≈≈杭华股份688571≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务、主要产品或服务情况
1、公司的主营业务
公司主要从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、
功能材料的研发、生产和销售服务，其中各系列油墨产品和功能材料广泛应用于食品
饮料、医药卷烟和日化用品包装，以及出版商业印刷、广告媒体和工业制造标签标识
等领域，为客户提供完整的油墨相关产品应用和印刷解决方案的技术服务。
公司长期致力于自主研发创新，具备对各类印刷油墨产品的设计、优化、
工艺的持续创新和改进能力，不断丰富产品线来满足客户的需求，持续提高产品对环
境的友好程度和对节能环保需求的响应力度，进一步扩大市场占有率。公司重点产品
的生产规模、技术水平和产品质量均处于国内行业的领先水平，公司是国内最具竞争
优势和品牌影响力的油墨生产企业之一，助力构建印刷产业链和终端消费品健康节能
环保的绿色生态环境，成为推动国家绿色低碳发展方式的践行者、贡献者。
2、主要的产品情况
（二）主要经营模式
1、盈利模式
公司主要为下游客户提供完整的油墨相关产品和印刷解决方案，从而获得
收入和现金流并实现盈利，盈利主要来自于节能环保型印刷油墨产品及数码材料、功
能材料的销售收入与成本费用之间的差额。
公司通过不断的研发创新，能够快速响应下游客户的需求，向客户提供高
性价比且稳定量产的产品，使公司在行业竞争中取得优势。
2、采购模式
公司实行“以产定购”的采购模式。
国内采购计划按照公司生产计划进行分解，常规通用性原材料建立安全库
存进行采购，其他的零星材料按照使用部门或者计划部门采购需求进行定量采购；国
外采购计划由业务部门根据生产计划及其他物料需求情况，逐单编制提交采购申请，
然后根据采购申请的要求编制相应的采购进口订单，逐单采购。
3、生产模式
公司采取“安全库存”与“以销定产”相结合的生产模式。
对部分销售量较为稳定的产品，公司一般备有1—2周的安全库存。根据现
有库存和安全库存相比对，若现有库存少于或等于安全库存则安排生产，具体生产一
个批次的量按照最经济生产量下达。对于有常备库存的产品，公司设定最高库存，一
般情况下，产品的库存不超过设定的最高库存量；以销定产的产品，公司根据接到的
订单需求量安排生产，此类产品通常不备库存。
4、销售模式
公司实行以经销为主、直销为辅的销售模式。
经销：公司经销收入占比在67%左右，结合相关产品的业务特点和国内印刷
行业较为分散的现状，主要面向全国一级经销商进行销售，一级经销商通过直销或各
个细分区域的分级经销商来服务全国印刷业客户，公司对经销商均实行买断式销售。
直销：对于印刷行业内具有细分市场领导地位的印刷企业，公司采取直销
的模式，通过个性化服务来增强客户粘性，不断满足客户需求，并通过这些客户的影
响力提升公司的品牌效应。
（三）所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）行业发展格局
伴随着全球经济的发展及科学技术的进步，全球油墨制造业产量不断上升
，美国、中国、日本和德国成为世界主要的油墨生产国和消费国。在国内市场中，我
国油墨产业近二十年来得到快速发展，产量约占全球油墨总产量的17%，根据中国油
墨协会相关资料显示，我国油墨年产量已从2012年的61.5万吨，发展到2020年约80万
吨，年均增长率约为3.3%。
油墨产品的研发和制造涵盖多学科应用，涉及力学、材料科学、色彩学和
界面科学等各类学科，从产业链来看，油墨上游主要原料包括树脂连接料、稀释剂、
功能助剂、颜料等，其中颜料决定了油墨的颜色和着色力，约占油墨成本构成的20%
～40%。油墨行业发展与印刷业销售收入之间成正向线性关系，油墨行业的下游主要
为印刷业，伴随着网络普及带来阅读习惯改变，报刊杂志类出版印刷受到较大冲击；
与此同时，随着我国食品工业、医药、电子信息、电子商务、物流等行业的快速发展
，包装印刷产业得到了迅速发展，成为印刷业的发展重心，增速高于印刷行业的整体
增长速度。未来巨大的包装印刷市场需求是维持油墨行业发展的重要支撑。
油墨下游除主要应用于出版物印刷和包装物印刷，如书刊印刷、报纸印刷
和食药包装印刷等外，近年来在建筑装饰材料和工业生产制造等方面又有新的广泛应
用。在现代社会中，油墨可通过不同的工艺，印刷涂布在纸张、塑料、金属、玻璃等
各种基材之上，产品广泛应用于出版、包装、建材、电子等诸多领域。
（2）产业政策支持，前景明朗
与欧美、日本等发达国家相比，我国油墨行业特别是节能环保型油墨的生
产使用起步较晚。油墨服务于包装印刷行业，作为我国国民经济的重要组成部分，20
16年科技部、财政部、国家税务总局在发布的《国家重点支持的高新技术领域》中，
已将“数字印刷用油墨、墨水，环保型油墨，特殊印刷材料等制备技术”列入国家重
点支持的高新技术领域。所属产品和行业属于国家统计局发布的《战略性新兴产业分
类（2018）》目录中的重点鼓励和推广使用的“新材料产业”类别的“先进石化化工
新材料”之“新型功能涂层材料”，同时也是国家发改委在《产业结构调整指导目录
（2019年本）》中优先鼓励的“水性油墨、紫外光固化油墨、植物油油墨等节能环保
型油墨生产”行业。随着国民经济的快速发展以及环保意识的不断增强，通过技术及
设备的引进、消化、吸收、再创新，我国油墨工业取得了长足发展，我国油墨市场正
在朝着高技术化、产业化、标准化、安全节能环保的纵深方向发展。相关法规及产业
政策的颁布实施，为油墨行业的稳步发展指明了发展方向，提供了有利的政策环境，
将有利于油墨行业未来持续保持良好发展态势。
（3）绿色环保理念成为主流趋势
在过去的十几年中，我国油墨产品的质量和数量发生了巨大的变化，但我
国印刷品人均消费量仍很低，随着我国国民经济的持续发展，油墨的大力发展也显而
易见。未来我国油墨工业的发展，除了增加产品外，将更注重于调整产品结构，主要
在于提高生产集中度，加大研发力度，提高科技含量和产品质量及产品的稳定性，使
之更好地适应当今多色、高速、快干、无污染、低消耗的现代化印刷业需要。
随着环保和安全生产监管力度的逐步加强、对节能环保理念的不断提升，U
V油墨、水性油墨、全植物油胶印油墨等产品，特别是UV油墨等环境友好、高效、节
能、适应性好、经济的优势逐渐体现出来。我国对油墨的绿色要求是环保型油墨发展
的良好契机和机遇。在发展绿色环保、节能低碳经济的趋势下，油墨市场逐步向更环
保、更安全、少污染的水性油墨、全植物油胶印油墨和UV油墨等产品靠拢，环保型油
墨将成为行业发展的重要方向。
目前，绿色低碳、节能环保已上升为国家战略，公司生产的油墨产品及今
后的研发方向深度契合节约能源和资源、降低VOCs等污染物排放的国家绿色可持续发
展战略。
（4）技术门槛高
油墨行业相关技术水平要求较高，需要多种研发、工艺、技术的长期积累
才可实现具体材料性能的突破，行业进入具备较高的技术壁垒，主要表现为：①油墨
用树脂是油墨产品的核心原材料之一，许多油墨性能的提升都通过树脂产品开发得以
实现；②自动化水平较高的生产工艺为油墨产品的生产效率提升和质量稳定奠定了基
础；③为满足油墨各种使用用途、印刷条件要求进行开发、设计、调整油墨配方的核
心技术，是不断提高市场竞争力的核心之一。以上技术壁垒的突破均需要较长时间的
积累和钻研，行业新进入者或技术较为落后的厂商难以在短时间内快速突破上述壁垒
。
公司具备完善的油墨产品研发体系及基础材料研发能力，在长期研发积累
的大量产品及材料实验数据、工艺经验基础上，形成了油墨相关核心产品、配方和工
艺技术。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
作为国内领先的综合性油墨产品及印刷解决方案服务商，公司产品已覆盖
国内市场的主要节能环保型油墨品种，公司拥有的“杭华”品牌是全国油墨行业颇具
影响力的品牌，已在行业内树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象。经过三十
多年持续的科研投入，公司已在节能环保型印刷油墨产品的配方设计、生产工艺、检
测技术等方面形成了自主核心技术，并具备对相关产品设计、优化、工艺的持续创新
和改进能力，使公司产品始终保持行业优势地位。公司已培养出各个层次的技术人才
和管理人才，拥有17项发明专利并掌握UV油墨、胶印油墨、液体油墨的核心技术，以
及行业内首家印刷技术研究室和行业领先的国家CNAS认证的分析检测中心，共主持/
参与起草油墨产品相关国家/行业标准四十余项。公司是行业内首家被工信部评定的
“工业产品绿色设计示范企业”，并入选“2019年度浙江省创新型领军企业培育名单
”。此外，公司还是中国日用化工协会油墨分会副理事长单位、中国感光学会辐射固
化专业委员会理事单位、浙江省日用化工行业协会副理事长单位。
报告期内，公司产品市场占有率仍保持在同行业前列，尤其是在UV油墨方
面，公司是国内少数拥有完整全套核心技术的生产企业，引领国内UV油墨行业的技术
进步。根据中国油墨协会对油墨行业三十余家重点企业的数据统计，2020年公司油墨
产品的销售收入在重点企业中排名第三；而UV油墨的产量在可比重点企业同类产品中
排名第一，持续领先于其他竞争对手。
报告期内，中国印刷技术协会为贯彻“十四五”规划纲要关于推进绿色发
展的要求，落实国家新闻出版署、国家发改委、工信部等五部委《关于推进印刷业绿
色化发展的意见》，推广使用绿色环保低碳的原辅材料产品，自2021年5月起正式启
动对2021年度绿色原辅材料产品目录修订工作。公司成为本年度第一批审核通过的企
业之一，其油墨产品已纳入印刷行业发布《绿色原辅材料产品目录（2021）》，将进
一步有利于今后公司产品的市场拓展。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）行业标准发展
2020年1月生态环境部颁布并实施《印刷工业污染防治可行技术指南》（HJ
1089-2020）；公司参与编制的两项国家标准《油墨中可挥发性有机化合物（VOCs）
含量的测定方法》（GB/T38608-2020）和《油墨中可挥发性有机化合物（VOCs）含量
的限值》（GB38507-2020）也分别于2020年10月、2021年4月正式实施。以上产业规
范的相继颁布、实施，为油墨行业的稳步发展指明了发展方向，提供了积极的政策环
境，将有利于推动油墨行业向环保节能高效绿色的方向发展。公司沿着既定的发展目
标推动新型环保型油墨和高效印刷应用技术获得新的发展。
（2）市场需求发展
随着我国经济的快速增长，人们生活水平进一步提高，消费者对食品、医
药、烟酒、化妆品、玩具等包装用印刷油墨提出了较高要求，植物油型油墨、UV油墨
和水性墨等环保、无害、节能、减排的绿色特性正好符合消费者对包装印刷的较高要
求。因此，我国对油墨的绿色要求是环保型油墨发展的良好契机和机遇。油墨行业的
下游主要为印刷工业，随着我国食品工业、医药、电子信息、电子商务、物流等行业
的快速发展，包装印刷产业得到了迅速发展，成为印刷业的发展重心，增速高于印刷
行业的整体增长速度。未来巨大的包装印刷市场需求是推动油墨行业发展的重要支撑
。
（3）新业态发展
印刷行业正向“绿色化、数字化、智能化、集约化”方向发展，油墨行业
围绕印刷行业发展特点，继续坚持以发展绿色环保油墨为主要指导方向。公司进一步
投资建设中国先进的环保绿色油墨生产基地和新材料研发中心基地，作为行业内首家
入选工信部的“工业产品绿色设计示范企业”，2021年公司依托多年积累的雄厚技术
研发能力、以创新的思路继续践行绿色、环保、安全为核心的发展规划。通过推进产
品的绿色化设计、全（半）封闭连续化生产和功能化专项技术应用等多方面举措，逐
步构建起数字化管理和云端印刷服务平台，创新性地进行智能化、集约化、连续化生
产工艺方面的提升与应用开发，助力油墨行业全面服务印刷业实现“四化”的联动发
展。
油墨产品绿色化的主要内容包括低VOCs化、低气味化、低迁移化、高生物
质含量、可降解、可堆肥以及纸张的可回收性等主要方面。表现如下：
①低VOCs化已经成为全行业的基本要求，新国家标准除了对油墨VOCs提出
明确的含量限值标准外，还包括《清洗剂挥发性有机化合物限量》（GB38508-2020）
和《胶粘剂挥发性有机化合物限量》（GB33372-2020）等，围绕印刷相关的全部材料
和全过程提出了明确的VOCs排放限制。因此，全系列油墨产品的低VOCs化是油墨企业
保持市场认可的基本要求；
②低VOCs基础上，应对各类印刷品终端客户的应用场景，在低气味化、低
迁移、专项高耐性、高生物质含量、可降解和可堆肥、纸张的可回收领域，将成为绿
色化发展的主要内容。特别在与人们生活密切相关的食品包装、儿童玩具与书刊领域
，对于低气味和低迁移性提出了更高的要求；
③生物质基含量、可降解和可堆肥性以及纸张的可回收性方面，有一定的
相通之处，其目的是为了进一步减少化石源化工产品的应用，更多地使用生物基可再
生材料，也是油墨全生命周期的重点一环，是油墨产业与印刷工业实现可持续发展和
循环经济的必然方向；
④数码印刷具有“无需制版、按需印刷、可变数据”等优势，目前处于发
展上升期。喷墨印刷设备通过电子行业与数据处理行业的技术进步，产品的迭代也在
逐年推进，同时应用领域也逐渐从广告等传统的印刷领域，进一步扩展到装饰，建材
，新能源，电子部件，玩具等各个工业制造领域，行业研发投入较高，总量快速增长
。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2.报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增发明专利授权1项：专利号ZL201710569988.7一种UV喷
墨色浆及其制备方法和应用。截止报告期末，公司已累计获得专利授权28项，其中17
项为发明专利、10项为实用新型专利、1项为外观设计专利。尚有7项发明专利申请和
1项外观型专利申请已由国家知识产权局受理审核中。
报告期内，公司继续践行绿色设计工作，引领油墨行业绿色发展。公司油
墨产品入选了由中国印刷技术协会修订的《绿色原辅材料产品目录（2021）》。同时
，公司参与制定多项国家和行业标准的编制工作，其中国家标准《油墨中可挥发性有
机化合物（VOCs）含量的测定方法》（GB/T38608-2020）和《油墨中可挥发性有机化
合物（VOCs）含量的限值》（GB38507-2020）已由国家市场监督管理总局和中国国家
标准化管理委员会联合颁布，并分别于2020年10月、2021年4月起正式实施。此外，
公司参与编制的国家标准《油墨中部分重金属的限量》已经公示报批稿；主持编制的
行业标准《油墨中苯类溶剂含量测定方法》和中国轻工联合会团体标准《绿色设计产
品评价规范油墨第1部分：胶印油墨》正在制定中。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年在疫情防控形势尚存反复、国内外经济复苏缓慢、原材料价
格上涨等诸多复杂因素下，公司紧紧围绕既定战略目标，在董事会和经营管理层的带
领下，深挖企业内部潜能和市场潜力，加强企业内部管理，积极应对复杂大环境，抓
住对重点客户和新客户的开发，推动精益化管理，努力克服不利因素，以最大限度的
减少外部环境变化对生产经营带来的影响，保障了生产经营的稳定格局。
报告期内，实现营业收入53,453.55万元，同比上升28.46%；归属于母公司
所有者的净利润5,258.83万元，同比增长41.87%。截止2021年6月30日，公司总资产1
66,098.35万元，较上年期末增长0.1%。公司上半年经营业绩良好，主要基于销售大
幅增长、产品结构进一步优化及加强成本管控，以及转让子公司投资收益增加和结构
性理财收益增加等影响。
（一）研发创新和成果
报告期内，公司进一步加大研发力度，在丰富发展原有核心技术的基础上
，充分利用已有的技术积累，继续加大自主创新投入，提升研发创新能力，加深与客
户的技术交流和产品应用推广，并针对性地进行问题解决。2021年上半年度，公司研
发投入2,008.18万元，占收入比例3.76%，公司持续进行技术研发投入，保持行业技
术领先地位。
报告期内，公司新增发明专利授权1项。截止报告期末，公司共拥有发明专
利授权17项，尚有7项发明专利申请已由国家知识产权局受理审核中。在产学研合作
方面，公司与杭州师范大学有机硅国家重点实验室开展“UV固化有机硅改性高分子在
油墨中的应用开发”合作项目持续推进中，上半年度已完成十余个具有特殊结构的新
型光固化树脂开发样品任务并经评测。同时，与浙江工业大学化工学院新设立开展“
新型环保型油墨用二芳基甲酮类光引发剂的开发研究”项目（2021.4-2023.4）也已
正式启动，探索在UV固化技术领域的创新发展。
报告期内，公司继续践行绿色产品设计开发工作，引领油墨行业绿色发展
。公司油墨产品入选了由中国印刷技术协会修订的《绿色原辅材料产品目录（2021）
》；参与编制的国家标准《油墨中部分重金属的限量》已经公示报批稿；主持编制的
行业标准《油墨中苯类溶剂含量测定方法》和中国轻工联合会团体标准《绿色设计产
品评价规范油墨第1部分：胶印油墨》正在制定中。
报告期内，新产品生物基含量>25%的混合型LED-UV固化油墨MontAgeα
系列正式推广商用。除应用于传统单张胶印方式外，适用于批量商业轮转印刷方式，
具有更好的印刷适性和纸张回收性。其中混合型LED-UV固化的轮转油墨，应用于经改
造的热固商业轮转印刷机试验获得成功，此项技术将有利于印刷业界大幅削减和改善
目前高碳排放的工艺现状。
（二）加大市场拓展力度
报告期内，公司以市场为导向，加强客户结构和产品结构调整，实现营业
收入53,453.55万元，较上年同期上升28.46%。公司继续稳步落实“绿印计划”推广
工作，通过技术研发调整优化产品配方，不断拓宽产品的应用场景，尤其是在教材教
辅印刷应用领域，推广符合国家环保战略方向的LED-UV油墨产品取得突破性进展，进
一步扩大环保油墨在产品细分市场的应用范围。
报告期内公司营收同比增长显著，总体来看一方面因国内疫情防控趋势持
续向好，印刷行业业务整体复苏，且受益于深耕多年的重点客户业务量相对饱满，以
及优势产品应用面的不断扩大；同时，在油墨包装固废排放减量化方面，随着油墨产
品软包装及全新第三代供墨设备推向市场，助力销售实绩提升。从国家统计局对印刷
行业经营状况的统计数据显示，2021年1—6月份印刷业规模以上企业实现营收同比增
长18.8%，而同期公司营收增速仍高于下游印刷行业，表明公司依然处于行业强势地
位。下半年将继续依托产品的技术优势，夯实与重点客户的合作基础，以点带面，逐
步形成规模效应。
（三）生产效能稳步释放
公司通过自有资金投建的“年产5,000吨紫外光固化（UV）油墨产能置换技
术改造项目”和“2.8万吨/年液体油墨及功能材料项目（一期工程/年产1万吨液体油
墨）”已于2020年内陆续投运。报告期内，通过加强生产经营内部管理，生产工艺得
到进一步优化、产品品质稳定，产能利用率始终保持在较高水平，规模效应进一步显
现。进一步夯实了公司发展壮大的基石。
此外，“年产1万吨液体油墨及8,000吨功能材料项目（二期工程）”和“
新材料研发中心项目”作为首次公开发行股份的部分募投项目，目前已开始着手前期
相关准备工作，公司将结合市场需求和行业发展的现状及变化趋势，进行充分地讨论
和认真部署后开工建设。
（四）内部管理优化提升
报告期内，公司进一步完善组织结构、健全管理制度、加强企业文化建设
，提高了公司整体管控水平和经济运行成效。公司在管理上以“三体系”为主线，继
续深入推进合理化建议、精细化管理和6S现场管理等多项工作举措；在团队建设、员
工培训、企业文化建设方面不断的完善更新，促进公司员工综合能力的提升。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）核心竞争力风险
公司的发展需要坚实的研发基础、持续的创新能力、优良的技术工艺、高
效的运营管理和对行业发展的准确把握。但随着下游产业市场需求的不断变化，产业
技术水平的持续提升以及市场竞争的加剧，公司的研发和持续创新能力也将面临挑战
。同时新产品投放市场获得客户认同也存在一系列不确定性因素。因此，如果公司不
能持续开发出新产品满足客户需要，将会面临市场份额下降的风险。
2021年上半年度，公司研发投入2,008.18万元，同比增加192.47万元，占
收入比例3.76%。公司在研发过程中因技术更迭、产品更新换代或竞争加剧将可能导
致公司市场占有率和用户规模下降、研发投入超出预期或进程未达预期、研发失败、
技术未能形成产品或未能实现产业化，而面临被淘汰的风险。
公司技术研发与创新依赖于所拥有的核心技术以及培养和积累的核心技术
人员，公司研发团队在油墨行业有着多年的从业经历，技术经验丰富，能否维持技术
人员队伍的稳定并不断吸收优秀人才的加入是公司能否在行业内持续保持技术领先优
势所在。一旦核心技术人员流失，将对公司的产品研发及稳定发展带来不利影响，对
生产经营产生负面影响。
（二）经营风险
1、市场竞争加剧风险
国内油墨行业属于充分竞争行业，目前市场参与者众多，各厂家市场占有
率较为分散，市场集中度较低。据中国油墨协会统计数据显示，2020年我国油墨产量
约80万吨，市场规模约200亿元。未来，随着我国印刷工业的快速发展以及对环保要
求的逐渐提高，将有越来越多的企业参与到环保型油墨领域特别是UV油墨领域的竞争
。报告期内，主要竞争对手加大对UV油墨产品的研发和市场开发力度，市场竞争逐步
加剧。因此，公司面临行业竞争加剧带来的销售价格下降或市场份额下降导致增速下
滑的风险。
2、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料为树脂、溶剂、颜料等，报告期内公司原材料成本占生产
成本的比重保持在84%左右，原材料占生产成本比重较大，从而对产品毛利率水平产
生影响。
2020年四季度以来国际原油价格一路上扬，带动了大宗商品和部分石油化
工材料类产品的价格上涨，进而对公司原材料成本有一定程度的传导效应。报告期内
，公司主要产品的单位成本受到原材料价格等因素影响而发生小幅上涨，导致产品整
体毛利率水平下降1.13个百分点。公司大多数原材料市场价格波动幅度主要受国内外
宏观经济、供需状况等因素影响，若未来大宗商品和上游化工材料价格持续保持高位
，特别是出现大幅上涨情况下，且公司产品销售价格不能同步提高，将对公司的业绩
产生不利影响。
3、环保风险
公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废水、固
体废弃物、废气等污染物。如果国家在未来进一步制定、实施更为严格的环境保护法
律法规，公司需新购环保设备、加大环保技术工艺改造或采取其他环保措施等增加环
保投入运营成本，进而对公司经营业绩造成一定影响；同时，随着公司生产规模的不
断扩大，如公司在环境治理、“三废”排放不能满足监管出台新的或更高的要求，将
可能受到罚款、停限产等监管措施，从而给公司的正常生产经营带来影响。
4、安全生产风险
公司生产的溶剂型液体油墨、松香加工副产品松节油属于危险化学品，需
要办理安全生产许可证，在生产和存放过程中存在一定安全风险。如果公司在相关危
险化学品的生产、储存、运输和交付任一环节操作失误，均可能发生失火、危险品泄
漏等安全事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来不利影响的风险。
5、关联交易和原材料供应风险
鉴于UV油墨在国内发展时间较短，公司UV油墨产品的部分原材料供应商集
中在日本，公司通过TOKA统一采购相应原材料，预计短期内无法完全通过国内供应商
采购，根据公司目前的经营需求，公司与TOKA的关联交易预计仍将持续存在，公司已
建立了健全的法人治理结构，就关联交易事项履行了必要的决策程序，确保关联交易
规范、公正、合理，符合在市场经济的原则下公平进行。
报告期内，与TOKA关联采购金额为3,381.83万元，同比下降17.2%，占公司
报告期采购总额的9.59%，且为第一大供应商。若未来TOKA不能按公司要求及时提供
相关原材料，或提供的原材料性能不及预期，且公司也未能及时拓展在日本的直接采
购渠道或未找到合适的替代品，公司短期内将面临相应原材料供应不足的风险。
6、下游行业波动的风险
公司所处油墨行业的下游行业为包装印刷、出版物印刷、商业印刷等领域
。印刷行业发展与宏观经济的相关性明显，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都
将对我国印刷行业生产和消费带来影响。从国家统计局对全部工业中41个大类行业之
一的“印刷及记录媒介复制业”公布的数据显示，今年以来印刷业营收增速较上年同
期相比从年初40%以上增幅逐渐放缓至目前20%以内，呈现逐月收窄之势，公司可能面
临下游行业波动所带来需求下降的风险。
7、产能过剩风险
公司主要油墨产品包括UV油墨、胶印油墨和液体油墨。目前，胶印油墨由
于下游出版印刷行业需求疲软及市场竞争加剧，行业内产能利用率整体有所下滑；液
体油墨受下游包装行业需求旺盛影响发展较快；UV油墨需求随着在多个领域应用的持
续增长及对于传统胶印油墨替代效应而快速增长。油墨行业的发展与下游各应用领域
发展态势息息相关，若未来油墨行业因需求不及预期，而其他生产企业扩张过快，将
可能会面临整个行业产能相对过剩的情况。公司年产5,000吨紫外光固化（UV）油墨
和年产1万吨液体油墨项目已于2020年陆续投运，未来随着募投项目建成后，公司产
能将大大提升，如果行业需求发生变化，或行业竞争激烈程度增加，公司市场拓展不
力，可能面临产能过剩的风险。
（三）行业风险
1、我国近十年印刷行业增速较高，稳定高于同期国民经济整体增速，带动
了油墨行业的同步增长。2019年中国印刷业总产值已突破1.3万亿元，目前占主体的
包装印刷行业整体较为景气，但新闻出版等下降显著，行业总产值增长率呈现小幅下
滑趋势，如果未来行业增长率进一步下滑甚至出现负增长，可能对油墨行业发展产生
负面影响；
2、食品安全国家标准《食品接触材料及制品用油墨》仍在制定中，未来对
于油墨在食品接触材料及制品的使用将更加规范，对食品包装印刷用胶印油墨和UV油
墨都将带来更为明确的技术挑战和不确定性；
3、LED-UV印刷市场发展前景良好，市场规模迅速扩大，新的竞争者会随之
出现，行业竞争日趋激烈。随着竞争对手的不断加入，印刷行业面临市场竞争不断加
剧，油墨产品价格下滑从而导致利润下降的风险；
4、喷墨领域方面，公司在产品的品质方面得到了市场高度评价，实现了在
这一领域较高的市场占有率，但是随着行业竞争逐步白热化，中低端产品的进入门槛
逐渐降低，价格逐年走低，对于通过规模提升来控制成本，以及产品竞争力方面也提
出了更高的要求。
（四）宏观环境风险
1、汇率波动风险：
公司主营业务收入中外销业务占比较小，主要结算货币为美元；而在进口
原材料采购中，公司主要结算货币为日元。未来若人民币对美元和日元的汇率发生较
大波动将会对公司外销和采购业务产生一定影响，可能对公司的汇兑损益带来不确定
性或产品在国际市场的价格竞争力将被削弱，使公司经营面临一定汇率风险。
2、税收优惠政策变化的风险
公司已于2018年通过高新技术企业重新认定，有效期为三年。根据税法规
定，公司企业所得税减按15%的税率计缴，优惠期为2018年1月1日至2020年12月31日
。税收优惠期满后，如果公司不再被相关部门认定为高新技术企业，公司企业所得税
即按应纳税所得额的25%税率计缴，将会对公司业绩产生一定影响。目前公司正在按
相关规定积极推进重新认定工作。
3、其他国家减税降费政策风险
2020年受新冠肺炎疫情影响，国家出台阶段性减免企业社会保险的优惠政
策，2021年该政策的变化，将会对公司业绩产生一定影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
持续自主的研发创新和技术积累，以及品牌和营销渠道优势，形成了从核
心树脂材料合成到油墨配方设计，并建立可控生产工艺路线和产品印刷服务的技术体
系，不仅培养了专业研发团队，还因技术学科交叉发展提升了公司在应对不同印刷方
式方面的综合实力，以此不断满足不同的市场需求，形成了在国内行业中少有的核心
竞争力。
1、技术研发优势和持续创新能力
（1）人才团队优势
公司建立以产品研究开发为总职责的技术研究部门，分设五个研究部门、
一个印刷研究室和一个分析测试中心，每年展开十项左右经公司审定确立的重大科研
项目和十几项由各部门推进的技术研究专题。经过三十多年的积累，公司已培养出各
个层次的技术人才及管理人才，截止2021年6月30日，公司拥有研发技术人员89名，
占公司总人数的比例13.46%，专业涵盖有机化学、高分子、应用化学、分析化学等多
个领域。其中6名核心技术人员均在公司就职多年，在研发、技术等岗位上担任重要
职务，并参与多项重要科研项目，拥有深厚的专业基础、资历背景和研发技术经验。
报告期内未存在核心技术人员调整或离职的情形。
同时，在技术学科交叉发展多元化应用方面，为进一步提升公司在功能材
料技术领域的发展，2021年5月由技术部牵头组建成立“功能材料研发中心”，将在
“聚氨酯树脂、水性分散乳液、水性生物基质树脂、水性喷墨分散色浆、水性UV树脂
”等多个方向开展研究开发应用工作。该中心的设立标志着公司产品除应用于传统印
刷行业领域外，将积极拓展延伸至电子、纺织、建材等不同行业领域。
（2）掌握油墨核心技术，积极参与制定行业标准
作为研发成果的具体体现，报告期内公司新增发明专利授权1项：专利号ZL
201710569988.7一种UV喷墨色浆及其制备方法和应用。截止报告期末，公司已累计获
得专利授权28项，其中17项为发明专利，目前尚有7项发明专利申请和1项外观型专利
申请已由国家知识产权局受理审核中。
报告期内，公司主持编制的行业标准《油墨中苯类溶剂含量测定方法》和
中国轻工联合会团体标准《绿色设计产品评价规范油墨第1部分：胶印油墨》正在制
定中，领衔组织油墨行业建立绿色设计产品评价的技术规范标准。
（3）准确把握行业未来技术发展方向
结合公司核心技术特长，领先把握印刷行业“绿色化、数字化、智能化、
融合化”的发展方向，深耕产品领域的创新发展机会。2021年内LED-UV固化技术的低
能耗印刷体系产品获得进一步的创新开发和完善，LED-UV固化系列产品已经成长为UV
油墨体系产品中最大的单个品种。在应用端，除对现有单张纸平版胶印印刷机改造和
新装机的客户持续增加外，在商务轮转胶印印刷机的LED-UV灯改装、测试和应用推广
方面也取得进一步拓展，率先在印刷行业中推动新一轮技术升级改造。
（4）持续坚持产学研合作发展，培养新的核心技术能力
公司积极对外开展技术交流与合作，与知名高等院校建立了紧密的产学研
合作。公司与杭州师范大学有机硅国家重点实验室开展“UV固化有机硅改性高分子在
油墨中的应用开发”项目，第一期（2020.4-2021.12）目标开发任务持续推进中，上
半年度已完成十余个具有特殊结构的新型光固化树脂开发样品；公司与浙江工业大学
化工学院开展“新型环保型油墨用二芳基甲酮类光引发剂的开发研究”项目，为期两
年（2021.4-2023.4），探索在UV固化技术领域的创新发展。
公司拥有行业内首家印刷技术研究室和国家CNAS认证的分析检测中心。202
1年上半年度，分析检测中心完成近1,500个样品的测试分析任务；印刷技术研究室共
计进行近百项印刷测试分析项目，为各研究项目产品的性能和环保性提供了及时、可
靠的数据评价反馈和实例支撑。
日益完善和多元化的产学研合作机制，使公司的研发方向始终具有前瞻性
，在行业中保持竞争优势。
2、完备的产品体系和高效生产运行能力
公司已经发展成国内油墨行业具备综合竞争力优势的龙头企业，是国内极
少数可以同时提供UV油墨、胶印油墨、液体油墨和数码喷印油墨等多种类型、不同应
用领域的油墨产品的综合性油墨企业，可以满足大多数终端印刷客户的不同需求，提
供完善的印刷服务解决方案，受某一细分领域波动影响较小，抗风险能力强。目前共
有各类油墨60多条生产线，生产100多个系列的油墨产品，广泛应用于各个印刷领域
，可以满足多种不同印刷方式、不同印刷基材和不同终端应用领域的差异化需求。另
一方面，面临印刷行业向智能化、高效和功能印刷方向的发展，适时跟踪研发出数码
印刷材料、功能性材料和工业及电子印刷应用特种油墨材料，拓宽适应今后的发展需
要。
3、市场服务优势
公司坚持以营销、服务一体化的理念开拓和维护市场，在售前、售中、售
后各环节广泛收集信息，持续不断地反馈给公司的技术、生产、质量等部门，并依据
客户需求提供各类技术支持，为客户提供优质的产品与完善的服务。凭借多年的品牌
积累、良好的产品质量和完善的服务体系，公司目前已经聚集了丰富的客户资源；同
时，通过行业展会、网络、重点区域技术讲座等方式积极拓展客户群体。公司主要采
用以经销为主、直销为辅的销售模式，在经销方面，主要通过甄选合格的经销商销售
产品，共同形成全国性的营销网络；在直销方面，公司对印刷行业内的集团型客户、
具有标杆型意义的印刷企业、具有细分市场领导地位的印刷企业按客户需求采取直销
的模式，通过个性化服务来增强客户粘性，并通过这些客户的影响力提升公司的品牌
效应。
4、品牌和网络优势
公司拥有的“杭华”品牌是全国油墨行业颇具影响力的品牌，已在行业内
树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象。同时，在营销网络的建设上，公司通
过广州杭华、杭华功材、蒙山梧华、杭华印材等子公司，上海分公司、北京分公司和
苏州分公司三家分公司，以及成都办事处、西安办事处等多个驻外机构，基本覆盖目
前国内最为发达的印刷市场。此外，针对印刷行业的特性，公司在杭州总部、上海、
北京、苏州和成都建立了技术服务中心，为区域内客户提供专业服务，最大限度保证
客户产品的印刷质量，满足客户需求，有利于公司与核心客户保持长期稳定的合作关
系，提高市场竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，疫情给全球经济带来巨大冲击，油墨行业及下游印刷行业也受到
较大程度的影响。年初，公司重点抓好防疫控制工作，迅速实现复工复产；年后，在
国内疫情得到良好控制的情况下，公司积极响应国家战略发展方向，落实推进“绿印
计划”专项行动规划，一方面通过持续的技术与产品创新，不断打造技术优势、夯实
自身实力；另一方面继续加强市场渠道建设和整合。
（一）经营成果概述
报告期内，公司坚决贯彻执行长期发展战略和年度经营计划，在董事会、
经营管理层及全体员工的共同努力下，全年实现营业收入98,705.41万元，同比下降2
.04%；归属于母公司所有者的净利润10,926.53万元，同比增长21.24%。截止2020年1
2月31日，公司总资产165,938.01万元，较上年同期末增长36.58%。
得益于原材料成本下降、产品结构优化、费用支出减少及国家减税降费政
策的大力支持等有利因素，2020年公司利润总额较上年同期增加2,248.39万元，同比
增长21.95%。
（二）产品创新和技术研发
报告期内，公司进一步加大研发力度，在丰富发展原有核心技术的基础上
，充分利用已有的技术积累，继续加大自主创新投入，提升研发创新能力，加深与客
户的技术交流，并针对性地进行问题解决。2020年公司研发投入3,915.24万元，占收
入比例3.97%，公司持续进行技术研发投入，保持行业技术领先地位。
截止报告期末，公司拥有16项发明专利，目前尚有8项发明专利申请提交审
核中。此外，与杭州师范大学建立了紧密的产学研合作，就“UV固化有机硅改性高分
子在油墨中的应用开发”签订技术开发合作合同，合作一期目标开发任务已有进展，
初步测试结果符合目标要求。
报告期内，公司积极参与制定的国家标准《油墨中可挥发性有机化合物（V
OCs）含量的限值》（GB38507-2020）和《油墨中可挥发性有机化合物（VOCs）含量
的测定方法》（GB/T38608-2020），已由国家市场监督管理总局和中国国家标准化管
理委员会联合颁布。2020年公司继续推进绿色产品设计开发，其中高生物质基含量的
液体油墨产品和UV油墨产品的设计已取得成果；LED-UV油墨在高速宽幅柔版方面的商
业应用和高速轮转印刷上均获得突破；同时公司UV油墨、普通胶印油墨、液体油墨中
的八大系列产品入选了中国印刷技术协会《绿色原辅材料产品目录（2020）》。
（三）市场培育和拓展
报告期内，公司持续推进“绿印计划”的专项工作，积极开拓新市场。通
过丰富产品线，继续扩大符合国家环保战略方向的各类产品的市场销售，尤其是节能
环保产品LED-UV油墨保持持续增长，保证了公司在UV油墨产品细分市场的领先优势。
总体来看，报告期内营业收入小幅下降的主要原因是2020年上半年受疫情影响，下游
印刷行业普遍订单量减少、开工率不足所致，至下半年市场总体需求逐步回升，油墨
销售呈现一路上扬趋势。在UV油墨产品细分市场，公司积极开拓挖掘不同应用领域并
提供相应的产品和解决方案，进一步提高了市场占有率。以上相关举措在很大程度上
减缓了因疫情导致的销售业绩下降趋势。同时，作为公司发展战略“绿印计划”的一
部分，公司自行研发的油墨软包装配套供墨设备，其在各大印刷厂家的装机数再创新
高。
（四）生产规模提升
报告期内，公司两个生产基地项目均顺利投产，进一步夯实了公司发展壮
大的基石。其中杭华功材2.8万吨/年液体油墨及功能材料项目（一期/年产1万吨液体
油墨）于4月通过各项验收，并完成试生产方案；5月初进入了试生产，到10月开始全
面投产，目前已承担公司所有液体油墨产能。该项目使用全密闭连续化生产流水线作
业，有利于今后产能结构的调控优化。
年产5,000吨紫外光固化（UV）油墨产能置换技术改造项目亦于4月完成各
项建设，7月完成设备调试工作并开始试生产，9月正式投入全面使用。该项目采用半
封闭式连续生产线，同时启用DCS自动投料系统和MES制造执行系统，提高了生产工艺
效率，生产环境洁净，产品品质保持稳定。
（五）完成上市工作
2020年12月11日，公司在上海证券交易所科创板正式上市，标志着公司成
功登陆国内资本市场。公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）股票8,000万股
，本次发行价格为每股人民币5.33元，募集资金总额为人民币4.26亿元，扣除发行费
用人民币（不含增值税）5,893.83
万元后，实际募集资金净额为人民币3.67亿元。本次发行后，公司注册资
本由人民币24,000万元变更为人民币32,000万元。未来公司将以A股上市为契机，借
助资本市场的力量，推动公司发展再上新台阶。
二、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
(三)核心竞争力风险
公司的发展需要坚实的研发基础、持续的创新能力、优良的技术工艺、高
效的运营管理和对行业发展的准确把握。但随着下游产业市场需求的不断变化，产业
技术水平的持续提升以及市场竞争的加剧，公司的研发和持续创新能力也将面临挑战
。同时新产品投放市场获得客户认同也存在一系列不确定性因素。因此，如果公司不
能持续开发出新产品满足客户需要，将会面临市场份额下降的风险。
公司在研发过程中因技术更迭、产品更新换代或竞争加剧将可能导致公司
市场占有率和用户规模下降、研发投入超出预期或进程未达预期、研发失败、技术未
能形成产品或未能实现产业化，而面临被淘汰的风险。
公司技术研发与创新依赖于所拥有的核心技术以及培养和积累的核心技术
人员，公司研发团队在油墨行业有着多年的从业经历，技术经验丰富，能否维持技术
人员队伍的稳定并不断吸收优秀人才的加入是公司能否在行业内持续保持技术领先优
势所在。一旦核心技术人员流失，将对公司的产品研发及稳定发展带来不利影响，对
生产经营产生负面影响。
(四)经营风险
1、市场竞争加剧风险
我国已经发展成为全球第二大油墨生产国。国际油墨制造业加速向中国转
移，世界油墨巨头相继在我国设立生产基地，国内油墨市场份额主要为跨国油墨集团
投资国内的企业和有技术实力的民营企业所占据。
报告期内，主要竞争对手加大对UV油墨产品的研发和市场开发力度，市场
竞争逐步加剧。此外，胶印油墨、液体油墨领域目前均为完全竞争市场。未来，随着
我国印刷工业的快速发展以及对环保要求的逐渐提高，将有越来越多的企业参与到环
保型油墨领域特别是UV油墨领域的竞争，因此，公司面临行业竞争加剧带来的销售价
格下降和市场份额下滑的风险。
2、主要原材料价格波动风险
公司主要原材料为树脂、溶剂、颜料等，报告期内公司原材料成本占生产
成本的比重保持在84%左右，原材料占生产成本比重较大。
报告期内，公司主要产品的单位成本受到原材料价格等因素影响而发生小
幅波动。公司大多数原材料市场价格波动幅度主要受国内外宏观经济、供需状况等因
素影响。此外，松香作为普通胶印油墨用树脂的重要原料，由林产品松脂加工而来，
受天气、环境等自然因素影响较大，其市场供应情况及价格波动亦具有不确定性。若
公司主要原材料价格发生大幅波动，特别是出现大幅上涨情况下，将对公司盈利产生
不利影响。
3、环保风险
公司所属行业为化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废水、固
体废弃物、废气等污染物。随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实
施，社会环保意识的增强，国家环保政策的日渐趋严，相关环保门槛和标准的提高，
以及政府环保管理力度的加大，不排除公司因加大环保投入对经营业绩产生影响。同
时，随着公司生产规模的不断扩大，“三废”排放量
会相应增加，如果“三废”的处理、排放不达标，可能会对环境造成一定
的污染，从而给公司的正常生产经营带来影响。
4、安全生产风险
公司生产的溶剂型液体油墨、松香加工副产品松节油属于危险化学品，需
要办理安全生产许可证，在生产和存放过程中存在一定安全风险。如果公司在相关危
险化学品的生产、储存、运输和交付任一环节操作失误，均可能发生失火、危险品泄
漏等安全事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来不利影响的风险。
5、关联交易和原材料供应风险
鉴于UV油墨在国内发展时间较短，公司UV油墨产品的部分原材料供应商集
中在日本，公司通过TOKA统一采购相应原材料，预计短期内无法完全通过国内供应商
采购，根据公司目前的经营需求，公司与TOKA的关联交易短期内预计将持续存在，公
司已建立了健全的法人治理结构，就关联交易事项履行了必要的决策程序，确保关联
交易规范、公正、合理，符合在市场经济的原则下公平进行。
报告期内，与TOKA关联采购金额为8,843.52万元，且为第一大供应商。若
未来TOKA不能按公司要求及时提供相关原材料，或提供的原材料性能不及预期，且公
司也未能及时拓展在日本的直接采购渠道或未找到合适的替代品，公司短期内将面临
相应原材料供应不足的风险。
6、下游行业波动的风险
公司所处油墨行业的下游行业为包装印刷、出版物印刷、商业印刷等领域
。印刷行业发展与宏观经济的相关性明显，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都
将对我国印刷行业生产和消费带来影响。一方面，出版物印刷会受到电子书、手机阅
读、网络阅读等电子媒体的冲击，市场需求呈现逐步萎缩的态势；另一方面，受宏观
经济影响，包装印刷行业亦可能出现增速放缓等不利情况，公司面临下游行业波动所
带来需求下降的风险。
7、产能过剩风险
公司主要油墨产品包括UV油墨、胶印油墨和液体油墨。目前，胶印油墨由
于下游出版印刷行业需求疲软及市场竞争加剧，行业内产能利用率整体有所下滑；液
体油墨受下游包装行业需求旺盛影响发展较快；UV油墨需求随着在多个领域应用的持
续增长及对于传统胶印油墨替代效应而快速增长。油墨行业的发展与下游各应用领域
发展态势息息相关，若未来油墨行业因需求不及预期，而其他生产企业扩张过快，将
可能会面临整个行业产能相对过剩的情况。公司年产5,000吨紫外光固化（UV）油墨
、年产1万吨液体油墨项目已投产。未来，随着本次募投项目建成后，公司产能将大
大提升，如果行业需求发生变化，或行业竞争激烈程度增加，公司市场拓展不力，可
能面临产能过剩的风险。
(五)行业风险
1、我国近十年印刷行业增速较高，稳定高于同期国民经济整体增速，带动
了油墨行业的同步增长。2019年中国印刷业总产值已突破1.3万亿元，目前占主体的
包装印刷行业整体较为景气，但新闻出版等下降显著，行业总产值增长率呈现小幅下
滑趋势，如果未来行业增长率进一步下滑甚至出现负增长，可能对油墨行业发展产生
负面影响；
2、食品安全国家标准《食品接触材料及制品用油墨》即将出台，对于油墨
在食品接触材料及制品的使用将更加严格，对食品包装印刷用胶印油墨和UV油墨都将
带来更为明确的技术挑战和不确定性；
3、LED-UV印刷市场发展前景良好，市场规模迅速扩大，新的竞争者会随之
出现，行业竞争日趋激烈。随着竞争对手的不断加入，印刷行业面临市场竞争不断加
剧，油墨产品价格下滑从而导致利润下降的风险；
4、喷墨领域方面，公司在产品的品质方面得到了市场高度评价，实现了在
这一领域较高的市场占有率，但是随着行业竞争逐步白热化，中低端产品的进入门槛
逐渐降低，价格逐年走低，对于通过规模提升来控制成本，以及产品竞争力方面也提
出了更高的要求。
(六)宏观环境风险
1、汇率波动风险：
公司主营业务收入中外销业务占比较小，主要结算货币为美元；而在进口
原材料采购中，公司主要结算货币为日元。未来若人民币对美元和日元的汇率发生较
大波动将会对公司外销和采购业务产生一定影响，可能对公司的汇兑损益带来不确定
性或产品在国际市场的价格竞争力将被削弱，使公司经营面临一定汇率风险。
2、税收优惠政策变化的风险
公司已于2018年通过高新技术企业重新认定，有效期为三年，报告期内企
业所得税享受15%的优惠税率。如果税收优惠期满后，公司不再被相关部门认定为高
新技术企业，或国家税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩产生一定影响。
3、其他国家减税降费政策风险
2020年受新冠肺炎疫情影响，国家出台阶段性减免企业社会保险的优惠政
策，2021年该政策的变化，将会对公司业绩产生一定影响。
(七)存托凭证相关风险
(八)其他重大风险
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入98,705.41万元，同比比下降2.04%；实现归
属母公司净利润10,926.53万元，较上年同比增加21.24%；每股收益0.46元，较上年
增加21.05%；扣除非经营性损益后每股收益0.40元，较上年增加21.21%；加权平均净
资产收益率12.22%，同比增加1.48个百分点；扣除非经常损益加权平均净资产收益率
10.85%，同比增加1.53个百分点。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
油墨产品属于国家重点鼓励和推广使用的“新材料产业”类别中的“新型
功能涂层材料”，是印刷产业必需的基础材料。近几年，全球油墨年产量约为420至4
50万吨，主要分布于北美、欧洲和亚太地区，包括中国在内的新兴经济体已逐渐成为
油墨生产大国。
自二十世纪80年代以来，伴随着全球经济的发展及科学技术的进步，全球
油墨制造业产量不断上升，行业集中度显著提高，全球前10大油墨企业约占全世界70
%以上的市场份额，美国、中国、日本和德国成为世界主要的油墨生产国和消费国。
我国油墨产量约占全球油墨总产量的17%，我国已成为全球第二大油墨生产制造国。
我国油墨年产量已从2012年的61.5万吨，发展到2019年的77万吨，年均增
长率约为3.3%，2019年全国前15大油墨企业产量约占国内油墨总产量的41%，生产集
中度相对较低。从油墨产品结构分布看，胶印油墨、柔印凹印液体油墨和UV固化型油
墨产量分别占国内油墨总产量的36%、43%和9.2%，反映出我国仍然在传统纸张的平版
胶印印刷和塑料薄膜类包装印刷应用领域占据很高的份额，新兴的光固化印刷同时也
在快速增长。
2012年至2019年我国油墨产量变化
近几年，全球油墨及相关印刷行业的发展呈现以下特点和趋势：
1、受互联网时代信息技术发展的影响，传统出版业印刷如新闻报纸和期刊
杂志的印刷油墨有所下降，但包装印刷和商业印刷的油墨仍呈现增长趋势；
2、节能环保绿色油墨产品和能量固化技术推动一些印刷技术获得新发展，
大大拓宽了平版胶印可以印刷的基材范围；
3、随着对含有毒、有害物质产品进行限用和禁用，油墨中含有的重金属、
多环芳烃等以及VOCs限量等受到监控，注重提高食品医药包装等印刷品的安全卫生要
求；
4、新兴印刷方式如喷墨数字印刷、功能印刷等需求增加，环保绿色和高效
安全的功能性印刷油墨明显增长，功能印刷开始应用于工业智能制造领域；
5、产业分工和转移出现新的趋势，大量印刷品在新兴国家完成印刷再出口
到发达国家，也间接增加了油墨的市场需求；
6、安全绿色环保可持续发展理念正引领整个社会的发展，正在对包括印刷
和印刷油墨在内的相关产业建立更加严苛的产业标准和环境标准，直接推动油墨行业
发展格局进一步优化。
(二)公司发展战略
公司一直以客户为关注焦点，与客户共同发展，以技术创新为发展重点，
以品质保证为根本立足点，坚持以发展绿色环保油墨为主业，进一步投资建设中国先
进的环保绿色油墨生产基地和新材料研发中心基地，争创国际一流油墨制造企业。
未来几年，公司将继续增强自主创新能力和研发实力建设，进一步深耕印
刷产业应用技术和创新的油墨技术体系，优化各类油墨产品结构，继续加强与产业链
密切关系的上下游产业巨头公司的合作与交流，提高企业自身的核心竞争力，逐步扩
大市场份额。公司的发展战略如下：
1、公司在具体分析现有生产产能规模和印刷大市场发展格局的基础上，确
定进一步提升包装印刷油墨的生产能力，利用募集资金投入建设“年产1万吨液体油
墨及8,000吨功能材料项目（二期工程）”，建立起较为完备的高安全环保性的油墨
生产能力，增强功能材料的研发试制和生产能力，巩固高质量液体油墨应用于食品包
装、医药卫生和生活必需品等高端包装印刷，进一步改善公司的产品结构和市场布局
，提高全印刷领域的综合竞争力；
2、公司在提升现有优势产品UV油墨发展的基础上，继续深耕平版胶印印刷
技术，加快引领提升平版胶印的竞争能力，通过以油墨系统技术的创新来变革提升高
品质平版胶印的印刷效率、绿色环保性以及更宽范围的适印材料。加强高通用性的喷
墨基墨材料的开发和应用技术储备，为数字印刷和工业智能制造提供高效绿色的油墨
类功能打印材料，增强核心竞争力；
3、公司将充分发挥“浙江省企业技术中心”“省级企业研究院”作为公司
技术创新体系建设的核心作用，进一步完善并提升自主创新实力，并利用募集资金投
入建设“新材料研发中心”项目，争取培育一批具有领先市场优势的技术成果，增强
产品核心材料的自主权和竞争力，推动产品研发技术不断升级。同时，继续深化产学
研合作，加强与一些具有专业优势的院校和科研单位的合作研究，进行创新功能材料
研发的技术交流和高层次技术人才的培养，使公司在市场竞争中始终保持技术优势地
位。
(三)经营计划
公司主营业务为符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料
、功能材料的研发、生产和销售，印刷油墨和应用于印刷行业的功能材料是公司的支
柱产品，今后仍然是发展的重要领域。同时，公司也将紧密围绕印刷行业向“绿色化
、数字化、智能化、融合化”发展的战略方向转变。
受国家以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展路线的指
引，以国内销售为主的油墨及关联印刷服务出现增长的势态，公司立足于持续推进绿
色环保型印刷油墨和高效印刷服务，全面提升各印刷领域产品的覆盖面和竞争力。20
21年，为实现公司经营业绩稳步增长的目标，公司经营计划将围绕以下方面展开：
1、产品结构优化升级
着力开发节能环保新型油墨产品，适度延伸到相关功能性树脂和材料业务
，为印刷行业升级提供解决方案，进一步完善产业链结构，促进产业升级，实现业务
增长与环境保护的协调发展。加强生产经营管理，不断优化新建设的液体油墨和UV油
墨的生产工艺流程和自动化环保安全管理装备，提高公司生产自动化水平，实现公司
核心产品的精细化规模化生产，保障产品质量和生产效益。持续进行节能降耗循环经
济和清洁生产管理工作，加强与上游原材料供应商的交流与合作，在降低产品原料成
本和生产成本的同时，提升生产安全和环保水平。
2、产品开发与技术创新计划
公司将继续坚持自主创新为主的道路，加大公司研发投入及科研平台建设
，大力发展、研发各项新型油墨技术，有针对性地推动公司各项产品的技术改造、创
新，提高产品附加值和产品竞争力，提升公司密闭化、自动化生产技术水平。充分利
用植物油、松脂松香等绿色资源开发改性聚酯树脂，完善全植物油油墨体系和高附着
力UV油墨应用体系；提升零排放的UV油墨性能，扩大UV油墨在更多应用领域的适应性
，替代部分溶剂型印刷；同时推广低VOCs溶剂型油墨，开发水性化替代产品和单一可
回收溶剂油墨等技术，全面推动绿色印刷产业发展；发展应用于食品包装、符合儿童
接触使用安全卫生的油墨；开发应用于数字化印刷的油墨和功能墨水品种，积极应对
制造行业数字化印刷的转型发展。
3、人力资源开发及培养
建设高效的人才队伍是企业发展、壮大的重要途径，公司始终把员工队伍
建设作为增强企业核心竞争能力的重要举措。公司坚持“德才兼备、举贤任能”的人
才选聘理念，引入科学适用的人才测评体系，着重引进具有长远眼光和创新思维的技
术研发、产品开发、市场营销、经营管理等方面的人才，构建合理、高效的人才梯队
，形成良好的人才发展环境。
公司组建了具有丰富管理经验、责任心和进取心的管理团队，公司运营、
研发、生产、销售等关键岗位的高级管理人员均聘用行业经验丰富的资深专业人员担
任。继续实行岗位轮训、岗位培养等模式培养骨干专业人员。通过ISO9001质量管理
体系和ISO14001环境管理体系的规范运作，建立完善、高效的内部管理制度，严格地
运用于公司的战略规划、技术研发、销售管理、人才激励等方面，以保证生产经营活
动程序化、规范化、标准化。同时，公司在日常管理中通过对采购、生产、包装、仓
储、物流等环节的精细化管理，对公司资源进行了充分地利用，既有效控制了成本，
又为客户提供了高效、优质的产品和服务体验。
4、市场开拓计划
公司持续推进“绿印计划”的专项工作，积极开拓新市场。通过丰富产品
线，继续扩大符合国家环保战略方向的各类产品的市场销售，尤其是节能环保产品LE
D-UV油墨保持持续的增长，以保证公司在UV油墨产品细分市场的领先优势。公司未来
将加强对于印刷行业内的集团型客户、具有标杆型意义的印刷企业、具有细分市场领
导地位的印刷企业的市场开拓力度和客户维护力度，
通过个性化创新服务来增强客户粘性，并通过这些客户的影响力进一步提
升公司的品牌；同时不断在全国构建更为完善的销售网络，覆盖拓展国内印刷市场，
并对客户进行持续的服务升级。及时掌握市场动态与客户信息，加强与新老客户的相
互沟通，巩固现有油墨产品特别是UV油墨产品的行业领先地位，保持并不断提高现有
产品的市场占有率。
5、完善公司治理水平
规范完善公司法人治理结构，提高公司治理水平。依照现代企业管理要求
整合与合理配置企业资源，积极推动公司内部控制体系建设，梳理各业务流程及现有
制度，重点把控业务风险，并持续开展内控制度更新优化及落地实施工作，以全面提
高公司的综合管理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
持续自主的研发创新和技术积累，以及品牌和营销渠道优势，形成了从核
心树脂材料合成到油墨配方设计，并建立可控生产工艺路线和产品印刷服务的技术体
系，不仅培养了专业研发团队，还因技术学科交叉发展提升了公司在应对不同印刷方
式方面的综合实力，以此不断满足不同的市场需求，形成了在国内行业中少有的核心
竞争力。
1、技术研发优势和持续创新能力
（1）人才团队优势
公司建立以产品研究开发为总职责的技术研究部门，分设五个研究部门、
一个印刷研究室和一个分析测试中心，每年展开十项左右经公司审定确立的重大科研
项目和十几项由各部门推进的技术研究专题。经过三十多年的积累，公司已培养出各
个层次的技术人才及管理人才，截止2020
年12月31日，公司拥有研发技术人员91名，占比13.64%，专业涵盖有机化
学、高分子、应用化学、分析化学等多个领域，其中核心技术人员6名，分别是：
龚张水：毕业于浙江大学高分子专业，博士研究生学历，高级工程师，现
任总工程师兼技术部总监。沈剑彬：毕业于南京大学化学专业，硕士研究生学历，高
级工程师，现任技术部副总监兼研究三部部长。马志强：毕业于华东理工大学应用化
学专业，本科学历，工程师，现任技术部部长。何铁飞：毕业于浙江工业大学高分子
材料专业，本科学历，高级工程师，现任研究一部部长兼研究二部部长。孙冠章：毕
业于浙江科技学院化学工程专业，本科学历，工程师，现任研究二部副部长。林日胜
：毕业于华东理工大学高分子复合材料专业，本科学历，高级工程师，现任研究五部
副部长。公司6名核心技术人员均在公司就职多年，在研发、技术等岗位上担任重要
职务，并参与多项重要科研项目，拥有深厚的专业基础、资历背景和研发技术经验。
报告期内，未出现核心技术人员离职情况，公司整体研发团队科研力量雄厚、专业结
构合理。
（2）积极参与制定行业标准，掌握油墨核心技术
作为研发成果的具体体现，截止2020年12月31日公司共取得27项专利，其
中16项为发明专利、10项为实用新型专利、1项为外观设计专利。目前，尚有8项专利
申请提交审核中。
公司主持制定油墨类检测分析的国家标准和胶印紫外光固化油墨、柔性版
水性油墨、胶印热固着轮转油墨等行业产品标准，并主要参与无水胶印油墨、全植物
油胶印油墨等三十余项行业标准的制订。此外，公司被认定为浙江省企业技术中心、
省级高新技术企业研究开发中心、省级企业研究院，且连续三次通过高新技术企业复
审及重新认定。
（3）准确把握行业未来技术发展方向
2020年LED-UV固化技术在既有平版胶印轮转印刷的转型改造和更高效率印
刷技术的开发应用方面，成功推出了轮转油墨产品和印刷管理技术；同时在新型导电
发热印刷材料和数字化标签功能印刷材料的开发也获得新的研发进展。未来，公司仍
将聚焦在印刷油墨这一核心产业领域，凭借对印刷油墨和关联印刷技术的潜心研究、
对技术工艺的迭代升级和对市场发展积累的敏锐洞察力，力求在行业未来的发展方向
和发挥自身优势技术能力方面做出准确的把握。
（4）产学研合作发展
公司积极对外开展技术交流与合作，与知名高等院校建立了紧密的产学研
合作。公司与杭州师范大学有机硅国家重点实验室开展“UV固化有机硅改性高分子在
油墨中的应用开发”合作项目，第一期（2020.4-2021.12）目标开发任务已有进展，
初步测试结果符合目标要求，计划2021年继续深入推进。
公司拥有行业内首家印刷技术研究室和国家CNAS认证的分析检测中心。202
0年度，国家CNAS认证的分析检测中心全年完成近3,000个样品的测试分析任务，并顺
利通过复审工作；印刷技术研究室共计进行近百项印刷测试分析项目，为各研究项目
产品的性能和环保性提供了及时、可靠的数据评价反馈和实例支撑。
2、完备的产品体系
公司已经发展成国内油墨行业具备综合竞争力优势的龙头企业，是国内极
少数可以同时提供UV油墨、胶印油墨、液体油墨和数码喷印油墨等多种类型、不同应
用领域的油墨产品的综合性油墨企业，可以满足大多数终端印刷客户的不同需求，提
供完善的印刷服务解决方案，受某一细分领域波动影响较小，抗风险能力强。目前共
有各类油墨60多条生产线，生产100多个系列的油墨产品，广泛应用于各个印刷领域
，可以满足多种不同印刷方式、不同印刷基材和不同终端应用领域的差异化需求。另
一方面，面临印刷行业向智能化、高效和功能印刷方向发展，适时跟踪研发出数码印
刷材料、功能性材料和工业及电子印刷应用特种油墨材料，拓宽适应新时代今后的发
展需要。
3、市场服务优势
公司坚持以营销服务一体化的理念开拓和维护市场，在售前、售中、售后
各环节广泛收集信息，持续不断地反馈给公司的技术、生产、质量等部门，并依据客
户需求提供各类技术支持，为客户提供优质的产品与完善的服务。凭借多年的品牌积
累、良好的产品质量和完善的服务体系，公司目前已经聚集了丰富的客户资源。公司
主要采用以经销为主、直销为辅的销售模式，同时通过行业展会、网络、重点区域技
术讲座等方式积极拓展客户。经销方面主要通过甄选合格的经销商销售产品，共同形
成全国性的营销网络；直销方面，公司对印刷行业内的集团型客户、具有标
杆型意义的印刷企业、具有细分市场领导地位的印刷企业按客户需求采取
直销的模式，通过个性化服务来增强客户粘性，并通过这些客户的影响力提升公司的
品牌。
4、营销网络优势
在营销网络的建设上，公司通过广州杭华、杭华功材、蒙山梧华、杭华印
材等子公司，上海分公司、北京分公司和苏州分公司三家分公司，成都办事处、西安
办事处和义乌办事处三个驻外办事处，基本覆盖目前国内最为发达的印刷市场。此外
，针对印刷行业的特性，公司在杭州总部、上海、北京、苏州和成都建立了技术服务
中心，为区域内客户提供专业服务，最大限度保证客户产品的印刷质量，满足客户需
求，有利于公司与核心客户保持长期稳定的合作关系，提高市场竞争力。
5、品牌优势
公司拥有的“杭华”品牌是全国油墨行业颇具影响力的品牌，已在行业内
树立起高技术、高品质、优质服务的市场形象。公司拥有的“杭华”等商标被浙江省
工商行政管理局认定为“浙江省著名商标”。公司生产的杭华牌油墨被浙江省质量技
术监督局认定为“浙江名牌产品”。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析
及应对措施。
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