≈≈孚能科技688567≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)所处行业情况
（1）新能源汽车市场方面
2021年上半年，全球新能源汽车市场整体向好。根据Marklines数据显示，
报告期内全球新能源汽车EV和PHEV合计实现销量238.87万辆，同比增长169.30%，其
中EV实现销量为166.09万辆，同比增长178.80%，PHEV实现销量为72.78万辆，同比增
长149.90%。
国内市场方面，根据中汽协数据，2021年上半年，中国新能源汽车实现销
量120.60万辆，同比增长139.3%，其中新能源乘用车实现销量114.0万辆，同比增长2
17.40%。新能源汽车渗透率由今年年初的5.40%提高至今年上半年的9.40%，其中6月
的渗透率已超过12%。预计未来我国电动汽车渗透率仍将继续提速。
欧洲市场方面，根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)数据，欧洲(含欧盟、欧洲
自由贸易联盟、英国)2021年上半年电动汽车新车注册102.90万辆，同比增长157%，
包括EV49.20万辆同比增长122%，PHEV53.70万辆同比增长200%。
（2）新能源汽车行业政策支持
新能源汽车行业的快速发展离不开政策的全面支持。2021年上半年，国家
及地方在刺激汽车消费方面持续释放利好信息，公共领域向新能源汽车电动化倾斜，
要求公共领域电动化大于80%，对于传统燃油汽车，在公共领域限制其比例，按排量
征收消费税，引导高排量车报废更新；同时，减免购置税及消费税，推动充电基础设
施建设，引导鼓励新能源汽车下乡。近日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前
经济形势，部署下半年经济工作。会议中新增“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽
车加快发展”的表述。政策定调再度展现国家支持新能源车行业发展的决心。
欧盟从2019年已开始对新能源汽车实施补贴政策，德、法、英、荷、西、
瑞、意、挪威都实施了相当高的补贴政策。尤其是欧盟对中东欧国家给予更加优厚的
政策。除了各国自行给予购车者的补贴外，欧盟还对各国的新能源汽车销售给予补贴
。报告期内该高额补贴保持延续。并且欧盟近日发布新法规《Fit for55》，碳排目
标进一步收紧。
2021年年初，美国总统拜登签署一系列行政命令，开始推动电动汽车的补
贴，从税收抵免、电池研发、充电网络完善等多个方面着手推动新能源汽车行业全面
发展。继5月26日美国通过《美国清洁能源法案》提高电动汽车税收抵免金额，且扩
大适用范围，直到美国电动车渗透率超过50%之后开始退坡。随后，白宫官网8月5日
发布消息，美国政府设定美国到2030年零排放汽车销量达50%的目标。美国一系列关
于新能源政策的颁布，有望成为欧洲市场后全球新能源汽车行业的下一个爆发点。
（3）动力电池
新能源汽车销量大增带动动力电池装机量大幅增长。根据GGII数据，2021
年上半年，国内动力电池实现装机量为46GWh，同比增长177%。
分车型看，乘用车实现装机量约41GWh，同比增长234%，占比89%，客车实
现装机量约3.5GWh，同比下滑1%，专用车实现装机量约1.7GWh，同比增长93%。
分电池材料看，三元电池实现装机量约29GWh，同比增长141%，占比达到63
%；磷酸铁锂电池装机量约17GWh，同比增长273%。
分封装形式看，方形电池实现装机量约37.6GWh，同比增长193%，占比约81
%；软包电池实现装机量约5.3GWh，同比增长78%，占比约11%；圆柱电池实现装机量
约3.5GWh，同比增长60%，占比约8%，软包电池在国内的市场占比还比较小。从海外
主流车企配套电池来看，海外软包电池企业LG、SKI、AESC（已被中国企业远景能源
收购），已经在大众、奥迪、奔驰、通用、现代、福特等大型车企配置多款主流车型
，软包占比达30%左右。随着新能源汽车全球化浪潮到来，国内软包电池的渗透率有
望获得较大的提升，市场空间广阔。
(二)主营业务情况
公司自成立以来一直专注于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的
研发、生产和销售，同时也是是整体能源方案解决商。
（1）研发模式
公司秉持“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路，通过自主
研发及外部合作，采用国际化技术开发机制，中国、美国、德国协同联动，与全球科
研院所、知名企业长期战略合作，持续加强研发投入，保持技术持续领先。
（2）采购模式
公司采购部与研究院、质量部等组成供应商审核小组，经严格的评估与考
核后，供应商成为合格供应商。采购部与合格供应商通过签订战略合作协议、联合技
术开发、反馈设备需求等实现锁价、保供和提升性能。
（3）生产模式
公司采取以销定产和适当备货相结合的生产模式：第一，物控部门每月根
据客户订单及交付时间、产能、设备状况、生产线负荷状况、原材料供应状况等综合
评审，安排生产计划，并将计划发送给生产部门生产；第二，为避免需求高峰期产能
不足，物控部门会根据市场需求预测适当生产电芯作为备用。
（4）销售模式
公司与整车客户建立供应合作关系后，根据客户的订单需求及签署的具体
销售合同，为国内外整车客户提供相应的产品及服务。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立以来，依托国际化的研发团队和全球化的研发机制、多项前沿
科研项目的积累以及与动力电池国际知名机构的深度合作，掌握了从原材料、电芯、
电池模组、电池管理系统、电池包系统、生产工艺及自动化生产设备的全产业链核心
技术。
在报告期内，公司研发团队已经开发并验证了能量密度达到330Wh/kg的下
一代电动汽车电池。该技术在零下20°C温度下仍能提供90%的容量，可在全球范围内
应用，并且公司借此荣获“美国USCAR2020年度团队成就奖”，该技术已通过美国的
第三方相关认证。
公司的其他先进技术如“高比容量正极材料技术”、“动力锂离子电池隔
膜及其制备技术”及“先进粘结剂制备及应用技术”等结合公司锂离子动力电池产品
，在报告期内，已进入产业化阶段。
2.报告期内获得的研发成果
（1）报告期内，公司在高能量密度、超长寿命、高倍率快充能力、高安全
性能等方向持续投入研究开发，产品性能持续提升，重点产品已顺利进入产业化阶段
；在新型正极材料，新型负极材料，固态电解质，成本领先型电芯化学体系，新尺寸
、新结构电芯等方面开展了广泛的研究及试验；新型动力电池系统成组技术逐步开始
导入新项目，关键技术参数（成组效率、体积比能量密度）取得较大提升；公司不仅
自主研发，还与外部合作持续加大热失控防护技术、全气候电池系统、大数据分析平
台、电池系统轻量化等领域的研发投入，且取得了一系列技术进展，为公司产品保持
技术领先提供强有力保障。
（2）截至2021年6月30日，公司及其子公司拥有119项境内授权专利（其中
发明专利15项）、16项境外授权专利，正在申请的境内外专利合计92项。
报告期内获得的知识产权列表
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
汽车动力电池行业是技术壁垒较高的行业，只有保证技术领先才能保证公
司行业地位领先。因此，公司历来重视研发创新。本年度公司不仅继续在此前研发项
目的基础上深入研究，还与第三方机构在大数据平台分析、电池轻量化合作研发等方
面开展合作研发，以此保证公司行业领先地位。基于以上，公司研发投入总额较上年
同期增长32.89%。
受到疫情影响，公司上年同期销量未达预期。因此，研发投入比重占收入
比重较高。本年度，由于营业收入增加，研发投入总额占营业收入比例有所下降，但
是研发投入总额较上年同期增加约6,100万元。
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
在研项目情况
4.研发人员情况
5.其他说明
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，公司实现营业收入8.77亿元，较去年同期2.85亿元的收入
水平实现大幅度增长，主要由于报告期内国内疫情缓解，公司客户出货量显著增加，
同时，戴姆勒项目开始供货并实现销售收入。报告期内，公司归属于上市公司股东的
净利润亏损2.26亿元，较去年同期亏损1.75亿元有所扩大，主要由于上游原材料价格
持续高企，镇江一期项目转为固定资产投资后开始折旧费用，以及公司镇江基地的投
入生产后管理费用和研发费用的增长所导致。由于公司2020年投资京能基金，报告期
内获得1.13亿元损益，公司扣除非经常性损益后亏损3.37亿元，亦较去年同期2.27亿
元扩大。
报告期内，行业内上市公司毛利率有所降低，而公司上半年毛利率下降幅
度大于行业平均水平，主要系公司目前产能规模较小，在供应链方面规模效应不显著
；镇江工厂生产设备自动化、智能化等均处于行业领先地位，投资额较高，但报告期
内镇江一期产能逐步爬坡，良品率处于提升阶段，因此单位产品分摊较大的折旧费用
。针对上述情况，随着公司与供应商采购协议的签订和落实，以及爬坡完成产能达到
规划目标，毛利率将得到逐步改善。
在多重压力下，公司依旧加大对原材料、电芯、模组、电池管理系统、电
池包系统、生产工艺及自动化生产设备等关键领域的研发投入，也根据对客户、用户
的需求把握，在动力电池大数
据监控预警技术、BMS系统与电池匹配技术等方面进行探索，不断巩固公司
在动力电池行业的技术优势。同时，公司采取多项措施拓展销售渠道，提升销售业绩
；采用多种合作模式扩产，提高产能利用率；各个业务条线引进管理与技术人才，完
善人才梯队建设。今年年初，公司成立储能事业部，逐步将公司前期对储能业务的探
索和公司现有领先的动力电池技术相结合，进行多元化产业布局，为国家完成“双碳
目标”添砖加瓦。具体情况如下：
(一)丰富技术储备，保持技术引领
报告期内，公司在江西省赣州市、美国硅谷、德国斯图加特的研发中心继
续加大研发力度。围绕电芯、PACK、BMS等各个环节全方位发力，按照“量产一代，
储备一代，规划一代”的原则，打造具有多维领先优势的立体技术阵列。公司三元软
包动力电池产品性能优异，具有能量密度高、安全性能好、循环寿命长、充放电速度
快、温度适应性强等核心技术优势，在全球范围内具备竞争力。公司已经开发并验证
了能量密度达到330Wh/kg的下一代电动汽车电池，目前能够量产单体电芯能量密度最
高为285Wh/kg，循环寿命超2,000次，充电30分钟电量可达80%以上，能够满足零下20
摄氏度下充电要求。具体来说：
1）电芯环节：重点开发高能量密度、高倍率长循环、低成本电芯，推进产
品尺寸平台化，使得生产设备投资长期可持续利用，积累材料研发与电池研发的经验
，实现快速进行电池设计与评价，缩短新产品开发周期且节省开发成本；
2）PACK环节：重点攻克电池系统集成、热失控防护设计、热管理设计、轻
量化设计等方向，引入外部合作伙伴共同研发，同时提升软件与硬件设施提升仿真能
力；
3）BMS环节：抓住行业发展趋势，开发功能安全流程及平台，满足客户对
于功能安全的要求，硬件方面增加测试设备以提升自主测试能力，软件方面自主研发
下线检测软件；
4）测试能力：公司研究院持续大力投入建设产品测试和样品试制能力，打
通制约新产品开发的测试和试制资源瓶颈。镇江完成电性能及环境适应性测试中心建
设。公司将不断完善电池材料、电芯、模组、系统的基础研究体系和正向开发能力，
以满足日益壮大的客户群测试需求。
动力电池行业的核心竞争力是Know-How能力、材料体系构建能力、成本控
制能力、制造工艺能力。具备核心竞争力的孚能科技有望在全球电动化趋势下，在国
内外主流新能源车企供应链中脱颖而出。
(二)固优拓新，乘势上行，持续推进市场开发
2021年公司坚持围绕“坚持以乘用车为核心，拉动其他动力电池市场，根
据市场提供不同属性的产品”的市场战略，国内市场坚持“3+3+2+X”战略，暨重点
开拓三大央企（一汽、东风、长安）、三大地方国企（北汽、广汽、上汽）、两大民
企（长城、吉利）、多家造车新势力。海外市场致力于成为全球顶级车企核心供应商
，国际客户坚持“6+3+3”战略，暨重点开拓欧洲（戴姆勒、大众、宝马、雷诺、菲
亚特、沃尔沃）、美国（通用、克莱斯勒、福特）、日本（丰田、本田、日产）。公
司在维持原有客户的基础上，加大力度拓展营销渠道，不断开拓新客户和新市场。
公司根据实用性、消费力等不同维度对消费者进行了不同群体的划分，针
对不同消费者群体，公司提供了不同解决方案。在报告期内公司客户拓展方面也取得
了一定进展，收到广汽三菱LE车型项目定点通知，标志着公司成功进入日系车企供应
链；开拓了柳州五菱等客户，代表公司打入PHEV市场。公司供应的广汽AionsPlus动
力电池总成系统，在报告期内下线开始批量交付。另外，吉利商用车的皮卡项目是公
司与吉利达成战略合作后的首个量产项目，是双方战略合作的又一个实质性进展。
与此同时，公司正在加速开发上汽、雷诺日产、捷豹、路虎、沃尔沃等其
他国内外一线车企客户，深化合作，力争尽快取得阶段性成果，以客户项目为中心，
打通内部业务流程，拧成一股绳，加强项目驱动满足客户需求。
(三)加强产业协作，维护供应链稳定
自2020年下半年起，动力电池的上游原材料供应紧张，为缓解此压力，公
司一方面加强研发；另一方面，与产业链合作伙伴积极协作，共同应对产能紧张带来
的诸多挑战，维护供应链稳定。目前，公司已和主要原材料供应商签订框架协议进行
锁量和其他安排。报告期内，公司与容百科技就正极材料采购事项达成共识，和杉杉
股份签订框架协议，保证公司石墨供应；与新纶科技签订长期战略合作伙伴关系，在
同等条件下新纶科技优先给孚能科技供应铝塑膜。与此同时，公司也正在积极和其他
材料、设备供应商进行商务谈判，为公司生产、研发保驾护航。
(四)借势而进，保生产、扩产能，确保经营稳定
报告期内，公司赣州工厂产线进行轮番升级改造，镇江一期工厂产能爬坡
良率不断提升，为公司未来业务的发展打下产能基础。
公司参股与吉利科技共同建设的赣州12GWh产能基地：2021年5月17日，公
司与吉利科技在赣州科技城的项目现场举行了动工奠基仪式；项目用地协议已经签署
，目前正在办理相关用地手续;工厂的总平面布局图正在评审中。项目的立项备案已
经完成；场地正在强夯中（土地平整），地质勘察单位已经进场开始施工。公司已派
出多名具有丰富经验的员工干部就合资公司的工艺、设备、质量管理等环节进行前期
指导。
镇江基地方面：2021年4月，戴姆勒EVA项目的电池量产下线。产能建设工
作正按照计划向前推进。镇江基地作为戴姆勒项目的主要生产基地，分三期建设：一
期目前处于产能爬坡阶段；二期电芯工厂建设本年度4月已开始实验设计，5月进行了
试生产，目前正处于逐步爬产阶段。二期模组工厂已按计划6月底主体建筑及内部洁
净装修完成，开始设备安装调试。三期工程按计划顺利推进中。
(五)凝聚优秀人才，健全长效激励机制，赋能公司高速发展
为吸引和凝聚优秀人才，确保公司未来可持续发展，报告期内公司各个关
键领域的人才持续增加。公司6月推出上市后的首个限制性股票激励计划，授予股份
数达到4,283万股，授予人数569人，授予股份总数和激励人数目前均居科创板前十。
股权激励方案的实施进一步调动了员工的积极性，公司长效激励机制进一步完善，增
强了公司在吸引、凝聚人才方面的综合竞争力，有助于为公司业务的高效发展提供长
期动力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
(一)主要客户或主要车型生产计划波动风险
动力电池生产企业的销售情况与合作的整车企业的生产计划直接相关。而
下游整车企业的整体生产计划乃至具体车型的生产计划受宏观政策变化、市场风格转
换、消费者偏好、配套供应商供应能力等多方面因素的影响。因此，当公司主要客户
或主要车型的生产计划受特定因素影响而发生波动时，将会对公司当期经营业绩产生
较大影响。
应对措施：在扩大产能，提高产品质量的前提下，扩大客户群体，优化客
户结构，缓解客户集中度高的风险；同时，建立高效市场反应机制，并对客户需求加
深分析预判，以对市场变化做出迅速反应。
(二)产品质量风险
公司下游客户为新能源汽车生产企业，下游客户通常对产品质量有较高要
求。产品质量控制涉及环节多，管理难度大，并且容易受到各种不确定因素或无法事
先预见因素的影响，不排除由于不可抗力因素、使用不当及其他人为原因等导致公司
出现产品质量问题，进而影响经营业绩。
应对措施：完善质量控制体系，坚持“一票否决”的质量观，加强与客户
的沟通交流，深度了解客户需求，为客户带来更多品质量优异，附加值高的动力电池
。
(三)与戴姆勒合作项目的风险
2018年末，公司与戴姆勒、北京奔驰分别签署了合作协议，确定了长期合
作关系，成为其动力电池供应商，根据双方的初步预计，相关合作协议对应的动力电
池采购总量规模较大。
上述项目对于公司未来的盈利能力、经营业绩、市场地位、综合竞争力等
方面均具有较大的影响，虽本年4月EVA项目的电池量产下线，但不排除在后续的研发
、生产及销售过程中出现技术指标无法满足要求、产品质量瑕疵、生产无法完全满足
采购需求、生产成本高于售价等情况的可能，进而导致双方的合作无法达到预期的目
标或合作终止。如果公司在未来无法完成产品后续研发，并向戴姆勒批量供货，将可
能导致公司无法与戴姆勒建立长期合作关系，并可能导致公司为戴姆勒相关项目的前
期投入出现损失、建设的生产线出现产能利用率偏低乃至闲置的情况。如果戴姆勒由
于自身或客观原因减少或推迟采购，可能导致公司未来的销售收入减少、部分生产线
产能利用率偏低。在该等情况下，公司的持续经营能力将受到不利影响。
应对措施：继续加大研发力度，进一步精细管理，加大对采购、生产、质
检各方面的管控，及各环节与客户深入探讨通力合作，竭尽全力满足客户需求。
(四)规模扩张引发的管理风险
随着公司经营规模快速增长，公司的产销规模快速扩张，对公司的组织结
构、管理体系以及经营管理人才均提出了更高的要求。未来，如果公司不能在管理方
式上及时创新，以适应规模快速扩张的需要，可能会出现竞争力削弱及经营成本上升
等风险。
应对措施：建立高效、符合公司战略的组织结构、管理体系，多途径吸引
、凝聚、培养人才。加强企业文化的宣传，增加员工的企业价值认同感，以适应公司
规模快速扩张的需要。
(五)公允价值变动收益的风险
根据公司战略发展规划，为进一步推进公司产能布局，公司拟逐步进入储
能及其类似或相关市场，基于此2020年12月，公司投资了北京京能能源科技并购投资
基金(有限合伙)。公司上半年实现公允价值变动收益1.13亿元，影响公司净利润较大
。公允价值变动收益主要来源于对京能基金的投资收益。京能基金主要投资新能源领
域相关的上市公司。2021年上半年，受国家政策、行业成长空间大等多方面因素影响
，新能源板块市场价值持续走高，公司因此获得大额变动收益。由于公允价值变动收
益主要依据上市公司期末股价，而上市公司的股价具有较大的不稳定性，如果未来京
能基金所投资的上市公司出现经营风险，或新能源板块出现行业风险，可能会对公司
的业绩产生不利影响。
应对措施：提高公司主营业务盈利能力，严格做好投资风险管控，密切关
注投资后续运作情况及建立相关项目风险应对机制，以减少公允价值波动给公司业绩
带来的影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司自成立以来专注于三元软包锂离子动力电池，创始团队深耕行业二十
年，已经在技术路线、自主创新、产品性能、生产设备、管理能力、客户资源六大方
面积聚了一定的竞争优势，具体表现为：
1.技术路线先发优势：中国第一批量产三元软包动力电池企业
公司是全球三元软包动力电池的领军企业之一，是中国第一批实现量产三
元软包动力电池的企业。
2014年以来全球新能源汽车产业迅速发展，动力电池作为新能源汽车最为
关键的核心组件，直接影响新能源汽车的性能，包括新能源汽车的续航里程、充电时
间、高低温适应性和安全性等。三元软包动力电池具备高能量密度、高安全性能、长
循环寿命的重要优势，符合动力电池的技术发展方向。在新能源乘用车领域，三元软
包动力电池的全球市场占有率逐年提升，将成为未来主流趋势之一。
公司作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为动力电池研
发和产业化方向的企业之一，在市场方向把握和技术路线判断方面体现出较强的前瞻
性。公司的核心团队已经在三元软包动力电池的研发、生产及应用等方面积累了丰富
的经验，因而，公司在三元软包动力电池技术路径上具备先发优势。同时，公司始终
保持对锂离子动力电池前沿研究领域的密切跟踪，能够把握产业发展趋势和技术革新
方向。
2.自主创新优势：团队深耕动力电池行业二十年，具备深厚的技术积累和
持续自主创新研发能力
公司研发实力雄厚，具备深厚的技术积累和持续自主创新研发能力。公司
创始团队自1997年开始从事动力电池产品的技术研发工作，深耕动力电池行业二十年
，是全球最早从事新能源汽车用锂离子动力电池开发的技术团队之一。
公司创始人YUWANG（王瑀）博士和Keith博士均为全球锂离子电池行业资深
科学家，深度参与全球锂离子电池行业的研发和产业化过程。其中，YUWANG（王瑀）
博士为江西“赣鄱英才555工程”领军人才；Keith博士曾为美国阿贡国家实验室的博
士后以及资深科学家，曾任PolyStorCorporation的研发高级总监及科学家。
公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业和国家智能制造试点示
范企业，承担10余项国家、省、市重要科技项目。公司研究院是“江西省新能源汽车
锂离子动力电池企业技术中心”、“江西省新能源汽车动力电池工程技术研究中心”
和“江西省高比能高安全动力锂电池工程研究中心”。同时，公司已建立起全球化的
研发创新平台，境外研发基地位于美国硅谷和德国斯图加特。
公司研发团队持续与动力电池国际科研院所、知名机构、行业顶尖专家开
展研发合作，长期战略合作伙伴包括锂离子动力电池行业国际顶尖科研院所美国阿贡
国家实验室、美国伯克利劳伦斯国家实验室、伯克利大学、斯坦福大学，以及国际知
名企业巴斯夫、杜邦、3M公司等，合作专家包括全球最具影响力的锂离子动力电池行
业顶尖专家MichaelM.Thackeray、JeffDahn等。
在“投产一代、储备一代、开发一代”的技术研发思路下，公司根据市场
需求适时将技术储备产业化，并储备了多项下一代动力电池核心技术，计划未来数年
内将公司量产产品的能量密度由285Wh/kg提升至350Wh/kg。
3.产品性能优势：产品性能突出且国内三元软包动力电池领域市占率第一
公司产品具有能量密度高、安全性能好、循环寿命长、低温性能优异的优
势，具体体现在：a)能量密度
公司目前能够量产能量密度285Wh/kg的三元软包电芯，在行业内处于领先
位置。
b)安全性能
公司动力电池产品具备高安全性能，公司积累了动力电池安全层面核心技
术，能够从材料、电芯、模组、电池包、热管理系统等多个层面把控电池的安全性能
，在行业内具备竞争优势。
c)循环寿命、工作电压范围、工作温度范围
同类型动力电池电芯产品中，公司循环寿命高于行业平均水平；目前已能
够适用高电压体系，高于同行业平均水平，高电压体系的电池具备更高的能量密度；
动力电池的低温工作范围能够直接影响新能源汽车在冬天的使用情况以及新能源汽车
能够使用的地域范围，公司产品的工作温度范围普遍在-30°C至55°C之间，低温性
能处于行业中上水平。
因此，公司产品在性能指标方面具有优势。在戴姆勒对公司产品认证过程
中，公司产品经历一系列严格测试，体现出优异的综合性能和安全可靠性，最终成功
通过了戴姆勒的产品认证。
4.生产设备优势：生产线自动化程度高，具备优秀的生产管理体系和设备
定制化开发能力
锂离子电池生产工艺复杂、工序繁多，制造过程需要对设备、环境、人工
等进行严格的工艺质量管控。公司具备先进的智能制造工艺流程，生产自动化程度和
智能化程度较高。公司通过大量高科技工业机器人的使用，提升生产效率和自动化程
度，满足生产效率、智能制造工艺要求，保障单体电芯产品的一致性和良品率，确保
公司产线在行业内具有核心竞争力。2017年10月，公司“基于工业互联网的新能源汽
车动力电池智能制造”顺利通过国家工信部智能制造试点示范项目审核。
公司严格执行质量管理标准，使得产品在加工制造、质量检测等各个环节
管理可控，实现全过程追溯、全方位检测，从而保证产品质量的一致性和良品率。公
司已通过ISO9001、IATF16949认证。戴姆勒在对公司产品认证过程中，充分认可公司
的产线管理体系及生产制造体系，并协助公司完善了生产工艺控制节点，进一步提升
了公司的生产管理水平。
在电池生产设备开发方面，公司根据产品的生产要求向设备供应商提出设
备定制化需求，并与设备供应商深入合作，指导设备供应商开发相应的动力电池设备
。在设备的使用过程中，公司持续对设备进行改进升级，并将需求反馈给设备供应商
，不断提升公司生产设备的技术水平，进而提升公司的生产效率和产品质量，降低公
司整体的生产成本。
5.管理能力优势：进一步提升的核心管理团队水平，增强经营管理能力
公司原有核心管理团队专业能力强、具有国际化视野。同时，自上年末至
本报告期末公司持续引进人才，其中聘请了具有丰富管理经验的王志刚先生担任公司
总经理，分担董事长在公司运营方面的工作，并推进公司管理变革。公司在生产、销
售、研发、资本市场等其他领域也广纳人贤才，为公司带入新视角和协同效应，帮助
公司更好发展。公司不仅吸纳外部优秀人才，也继续秉承“用优秀的人，培养更优秀
的人”的理念对员工大力培养。报告期内，公司既有和客户一起对一线员工培训，也
开展了“企校双制，工学一体”新培养模式，为公司的高速发展提供内生动力。
公司的核心技术团队以及生产、销售、采购等核心管理团队长期专注于动
力电池及相关领域，在动力电池及相关领域积累了深厚的专业知识和丰富的实践经验
，对动力电池行业的发展具有深刻的理解和认识。
在上述团队的带领下，公司能够有效地提升管理效率，降低管理成本。公
司已建立了完整规范的经营管理制度，能够为公司产能扩张以及持续快速发展建立稳
固的保障。
6.客户资源优势：配套多款销量领先车型，具备国内外龙头车企客户资源
下游整车企业对于动力电池企业具有重要的意义，下游整车企业的品牌影
响力和资金实力，将直接决定动力电池企业的产品销量和回款情况。凭借技术优势、
产品优势等，公司产品可覆盖配套多种新能源乘用汽车，拥有优质的客户资源，奠定
了公司持续成长的基础。
2018年末，公司与戴姆勒、北京奔驰分别签署了合作协议，确定了长期合
作关系，成为其动力电池供应商，并已于报告期内向戴姆勒、北京奔驰开始供货。与
戴姆勒、北京奔驰等优质车企客户继续深入合作有助于公司进一步改进产品性能，提
升生产管理能力和质量管理能力。
公司其他客户包括广汽、长城、吉利、江铃、柳州五菱、东风等国内知名
整车企业，同时正在接触并拓展大众、奥迪、保时捷、沃尔沃、通用、雷诺、日产、
本田、丰田、福特、捷豹、路虎、上汽、蔚来、小鹏、长安、奇瑞等国内外一线整车
企业客户。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年年初以来，全球陆续出现新冠肺炎疫情，宏观经济受疫情影响较大
，整体经济需求下滑，新能源汽车行业产销量在2020年上半年受到一定冲击。公司全
体员工上下一心，全面落实疫情防控并积极复工复产，坚持加大研发投入推出新产品
，并加紧推进镇江产能建设投产，持续与客户保持良好沟通，尽量降低疫情影响。报
告期内，公司继续深耕新能源车用软包锂离子动力电池行业，秉承“投产一代、储备
一代、开发一代”的技术开发思路，引领全球动力电池技术发展，保持技术水平在全
球持续领先。
报告期内，公司实现营业收入11.19亿元，较上年同期下降54.29%；归属于
上市公司股东的净利润-3.31亿元。2020年对全球来讲都是极为特殊的年份，疫情在
上半年对经济造成严重冲击，下半年由于我国防疫措施得当，经济活动逐步回暖，由
此带来的各行业上下半年的生产经营情况也差异较大，因而公司的经营情况分上下半
年来看：
2020年上半年，新冠疫情给公司的经营带来巨大的负面影响，主要体现在
如下三个方面：（1）疫情使得公司正常的生产和运营受到严重的影响，包括生产流
通受阻、员工返岗困难、上游原材料复工延迟、下游客户采购放缓等一系列问题；（
2）疫情使得公司配套的多家客户车型销售情况不佳，进而影响客户需求不达预期；
（3）疫情亦导致使得公司配套的广汽新车型发布推迟，新增订单交付由二季度推迟
至三季度，对业绩带来一定的影响。综上，公司上半年经营压力较大，出货量同比大
幅下滑。
2020年下半年，公司随着二季度末镇江一期新增的8GWh产能开始投产并开
始爬坡，其为广汽配套车型生产供货，该车型广受市场认可，因此，下半年公司的出
货量也呈现逐月攀升、月环比递增的态势，带动公司经营业绩逐渐提升，但公司经营
复苏程度仍弱于整体动力电池行业，主要原因如下：
（一）老客户新老车型交替，需求不足
公司2020年以前受制于产能瓶颈，无法同时向多家客户供给产品，仅向少
数客户供货。2020年期间，由于多地网约车政策调整，多个老客户拟上市车型暂缓投
放，导致原计划订单收入无法实现。同时，汽车行业供应链长周期特点决定了无法在
短时间内立刻将闲置产能用于新客户产品的生产，因此需求端受限。
（二）镇江一期产线部分用于戴姆勒生产检测，无法完全释放产能
镇江一期产线于2020年下半年开始投产爬坡，亦有客户订单可以在该产线
生产。但根据公司与戴姆勒的长期合作协议，镇江一期部分产线用于为戴姆勒产品的
后续量产做生产测试，无法立即用于满足广汽等其他客户的订单需求，而整车厂需对
产线认证后方可允许生产，因此也无法转移该订单至赣州基地生产，导致公司下半年
镇江产能无法完全释放。
（三）公司战略转型，资源向战略客户倾斜
镇江三期产能未来数年间预计将逐步落地，合计24Gwh。随着产能扩张，公
司需锁定战略客户以确保订单稳定。公司于2018年底与戴姆勒签订供货协议，预期订
单量饱满，因此公司管理层将公司的研发、生产资源向戴姆勒项目倾斜，其他客户开
拓节奏有所放慢。
总体而言，新能源汽车行业在下半年伴随疫情稳定以及政策的支持快速反
弹，全年整体仍呈现良好增长态势，而公司由于以上原因未能弥补上半年的损失，全
年业绩不及行业整体水平。
另外，为了满足公司未来业务快速发展的需要，包括公司和海内外子公司
的产能建设、戴姆勒订单的量产准备、研发支出和股权激励摊销等，造成本年度的成
本支出增幅较大，带来了公司利润的减少；同时，根据《企业会计准则第8号—资产
减值》以及公司有关会计政策的规定，基于谨慎性原则，本年度公司预计对部分存货
和应收款项计提减值准备约1.55亿，其中应收款项计提准备约0.39亿，存货计提减值
准备约1.16亿，对公司利润造成负面影响。
回顾2020年，公司的主要经营情况具体如下：
（一）扎实做好疫情防控工作，确保员工健康和生产安全
公司高度重视疫情防控工作，成立了疫情防控领导机构和工作机构，建立
了快速有效的反应机制，认真落实所在地政府防疫要求，确保员工健康，确保生产安
全。公司3月份开始陆续恢复生产，全体员工无一人感染。疫情期间，公司购买了部
分防疫物资，用于员工防控疫情，并捐赠部分物资给到武汉疫区，为医护人员和患者
提供帮助。
（二）因势而变，保生产、扩产能，确保经营稳定
报告期内，赣州工厂产能全年比较平稳，设备理论产能达到5GWh，公司对
赣州基地一些早期投资的设备进行升级改造以满足整车企业对产品品质管控的进一步
要求。
镇江工厂克服疫情不利影响，实现一期8GWh工程完工，并在2020年6月开始
投产运营，产能逐渐爬坡，满足客户订单需求。镇江工厂二期2020年末进入设备安装
调试阶段，预计于2021年内投产；镇江工厂三期进入基建建设阶段，预计在2022年建
设完成。镇江一二三期产能投放和建设正按照计划有序向前推进。
报告期内，公司海外项目建设受疫情影响有所延迟。公司成立了海外事业
中心和管理团队，并设立了德国基地的相关法人实体和搭建了筹建团队，海外基地建
设仍在循序渐进过程中，将根据当地具体情况决定项目执行速度。
（三）技术引领，创新赋能，持续加大研发投入和力度
报告期内，公司围绕电芯、模组、系统、电池控制系统等各环节全方位发
力，继续秉持“投产一代、储备一代、开发一代”的技术开发思路，继续加大研发投
入和力度，打造具有多维领先优势的立体技术阵列，量产单体电芯能量密度最高为28
5Wh/kg，并储备了高能量密度、快充、高安全性等多项前沿技术，确保公司在技术领
域的持续领先地位，各研发项目按计划推进。
1）电芯研发方面
a)材料开发：加大力度开发新型高镍三元材料正极、高锰低镍无钴高电压
正极材、硅碳负极材料、高电压稳定/长寿命电解液、新型热稳定性高隔膜纸等动力
电池核心材料的开发，部分材料已进入产业化阶段；
b)电芯开发：电芯开发采取双轨并行开发路径，一是高镍三元、高性能、
长寿命、快充体系电芯的开发，二是高电压、高能量密度、长寿命、低钴、低镍三元
低成本体系电芯的开发，以满足国内外客户的不同需求，部分电芯产品已进入产业化
阶段；
c)工艺开发：加大半固态/固态电池及工艺开发的力度，半固态凝胶电池已
进入产业化阶段，半固态/固态电芯及工艺开发进展顺利。公司针对4.3V、4.35V以及
LFP等体系的电芯平台进行了电芯试制或者DV测试，部分已实现量产；同时，公司正
在研发包括无钴化正极材料、凝胶隔膜工艺、590尺寸电芯平台等技术储备。
2）系统研发方面
高集成度、低成本、高安全模组及系统的开发，公司自主研发的广汽AionV
系列中高配车型、开沃项目等产品于报告期内部分产品已实现量产，戴姆勒项目年底
完成D样生产。
3）电池管理系统研发方面
公司开发的基于国标QC/T-897要求的第一代电池管理系统实现量产，成功
应用于多家客户的动力电池系统；同时完成了基于新国标GB/T-38611要求的第二代电
池管理系统的开发，产品安全性能达到了ASILC等级。
（四）固优拓新，乘势上行，积极拓展新客户新市场
2020年公司围绕“坚持以乘用车为核心，拉动其他动力电池市场，根据市
场提供不同属性的产品”的市场战略，在维持原有客户的基础上，采取多种措施开拓
新客户和新市场。
乘用车领域，公司与土耳其TOGG集团签订战略合作协议，并获得东风汽车
集团股份有限公司岚图汽车的定点通知书。2020年12月底，公司与吉利科技签署了《
战略合作协议》，拟设立合资公司共同推进动力电池产能的建设，预计合资公司和公
司合计产能达到120GWh，其中2021年开工建设不少于20GWh，提升公司综合竞争实力
。在耕耘海外两轮车市场多年后，公司积极进军国内两轮车市场，分别获得浙江春风
动力和华晨新日的定点协议。
2020年下半年，新客户广汽的主力车型发布上市，公司电池出货开始逐月
环比提速，贡献公司全年销售收入的主要来源。
此外，公司正在积极与新客户接触，拓展客户范围，包括：大众、奥迪、
保时捷、沃尔沃、通用、雷诺、日产、本田、丰田、福特、捷豹路虎、上汽、蔚来、
小鹏、长安、五菱、奇瑞等。
（五）强化供应链管理与合作，提升内部运营管理效率
报告期内，公司与主要原材料供应商签订2020年度供货及价格协议，以确
保本年度原材料供应及原材料价格的稳定，同时与部分重要供应商签署技术开发及合
作协议，以确保未来新产品顺利量产。与此同时，公司与供应商一起导入并优化VMI
供货及库存管理模式，以求共同提高生产管理效率，降低存货及物流成本。
公司进一步优化管理结构，董事长不再兼任总经理，聚焦公司投融资、技
术研发和全球资源整合等重大战略制定，新任总经理负责战略落地和经营管理等。公
司进一步梳理内部管理流程，打破部门壁垒提高效率，进一步完善内控管理，降低运
营风险。
（六）成功登陆科创板，拓宽融资渠道开启新篇章
2020年7月17日，公司成功在上海证券交易所科创板上市，融资32亿元，开
启了公司快速发展的新篇章。同时，IPO时引入戴姆勒作为战略股东，融资渠道的拓
宽将为公司未来的持续、快速发展打下了坚实的基础。
二、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
1、新能源汽车销量下滑导致公司销售收入减少的风险
根据中国汽车工业协会的数据，根据中汽协数据，2020年1-12月，中国新
能源汽车累计产销量分别为136.6万辆和136.7万辆，较2019年同期增长7.5%和10.9%
，2020年初以来的全球新冠疫情对新能源汽车市场带来了较大的影响，随着全球疫情
的逐步缓解，新能源汽车的销量正逐步恢复，但未来新能源汽车市场的恢复情况仍存
在一定的不确定性。
2020年4月23日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委公布《四
部委关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，原则上2020年至2022年补
贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。随着补贴退坡，如果消费者对新能
源汽车的认可度无法提高，可能导致新能源汽车的需求出现变化，进而影响新能源汽
车整车厂商对动力电池的需求，将导致公司未来面临销售收入减少的风险。
2、外资整车及动力电池企业进入中国市场导致竞争更加激烈的风险
2019年末，特斯拉位于上海的工厂开始量产。根据乘联会的数据，2020年
特斯拉Model3的国内总销量接近14万辆，市场份额26%，排名第一。特斯拉对于国产
自主品牌新能源汽车的销售产生了一定的冲击，进一步加剧了新能源汽车行业的竞争
，如果公司现有的主要客户无法保持自身的行业地位，将导致其减少对公司动力电池
产品的采购，进而导致公司销售收入下滑。
2019年6月，工信部宣布废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，允许外资
动力电池企业进入中国市场，LGC、松下、SKI等外资动力电池企业逐步加速了在中国
境内的生产基地建设和市场开发，上述情况将导致公司未来面临的竞争更加激烈，如
果公司未来无法通过产品性能、技术实力等要素获得竞争优势，将导致公司未来面临
销售收入无法增长乃至下滑的风险。
3、动力电池产品售价持续下降的风险
受到补贴退坡和新能源汽车行业竞争加剧的影响，公司预计未来动力电池
单位售价可能继续下降。因此，如果全行业动力电池销售价格下降幅度过大，或者下
降速度过快，动力电池售价降幅超过成本降幅，可能导致公司经营业绩下滑。
4、无法持续降低采购成本导致毛利率下降的风险
报告期内，公司毛利率波动较大，公司与部分供应商签署了年度采购框架
协议，并将通过采购的规模优势降低采购价格。如果原材料价格持续高企，公司无法
通过降低原材料成本的方式使单位成本下降，将会导致毛利润率大幅下降甚至业绩亏
损的风险。
(三)核心竞争力风险
1、技术路线及产品单一的风险
近年来，新能源汽车动力电池在实际应用中存在多种技术路线，按照电池
的封装方式和形状，可以分为软包电池、方形电池、圆柱电池等；按照正极材料的类
型，可以分为三元材料电池、磷酸铁锂电池、锰酸锂电池、钴酸锂电池等。公司的技
术路线为三元软包动力电池，技术路线和产品线较为单一。如果未来新能源汽车动力
电池的技术路线发生重大变化，将对三元软包动力电池的下游市场需求带来一定的不
利影响；同时，如果公司未能及时、有效开发推出与主流技术路线相适应的新产品，
将对公司的竞争优势与盈利能力产生不利影响。
2、产品技术迭代的风险
近年来，动力电池行业整体的技术水平和工艺水平持续提升，电池能量密
度、工作温度范围、充电效率、安全性等性能持续改进。但是，目前动力电池的性能
水平仍然未能完全满足新能源汽车行业发展的需求，相关企业、高校、研究机构仍在
积极开展下一代动力电池技术的研究，包括固态电池、锂硫电池、锂空气电池、氢燃
料电池。公司的产品为锂离子电池，较为单一。如果未来动力电池技术发生突破性变
革使得新能源汽车使用的动力电池产品类型发生迭代，而公司未能及时掌握新技术并
将其应用于相关产品，则可能会对公司的市场地位和盈利能力产生不利影响。
3、核心技术人员流失风险
新能源汽车动力电池属于技术密集型行业，企业的核心竞争力在于新技术
、新产品的持续自主创新能力和生产工艺的先进性。核心技术人员对于动力电池企业
保持自身的技术领先优势并进而提升自身的整体竞争力具有重要意义。报告期内，公
司存在技术人员离职的情况，预期未来不排除有核心技术人员流失的可能性。如果未
来发生公司的核心技术人员流失，将会对公司的正常生产经营和研发带来不利影响。
4、核心技术泄密风险
新能源汽车动力电池属于技术密集型行业，公司掌握了从原材料、电芯、
电池模组、电池管理系统、电池包系统、生产工艺及自动化生产设备的全产业链核心
技术。其中，电芯材料技术主要通过在原材料采购环节向供应商输出。公司已与相关
供应商签署了保密协议，并通过与员工签署保密协议、原材料物料编码管理等方式，
防止核心技术泄密。若供应商、公司员工等出现违约，或者公司核心技术保密方式失
效，则公司将面临核心技术泄密风险。
(四)经营风险
1、拓展客户失败的相关风险
目前，公司正在接触并拓展大众、奥迪、保时捷、沃尔沃、通用、雷诺、
日产、本田、丰田、福特、捷豹路虎、上汽、蔚来、小鹏、长安、五菱、奇瑞等国内
外一线整车企业客户。但是市场开拓的周期、成效受到客户整体战略规划、市场偏好
及竞争对手等多重因素的影响，若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败
，将对公司未来经营业绩产生不利影响。
2、主要客户或主要车型生产计划波动风险
动力电池生产企业的销售情况与合作的整车企业的生产计划直接相关。而
下游整车企业的整体生产计划乃至具体车型的生产计划受宏观政策变化、市场风格转
换、消费者偏好、配套供应商供应能力等多方面因素的影响。因此，当公司主要客户
或主要车型的生产计划受特定因素影响而发生波动时，将会对公司当期经营业绩产生
较大影响。
3、产品质量风险
公司下游客户为新能源汽车生产企业，下游客户通常对产品质量有较高要
求。产品质量控制涉及环节多，管理难度大，并且容易受到各种不确定因素或无法事
先预见因素的影响，不排除由于不可抗力因素、使用不当及其他人为原因等导致公司
出现产品质量问题，进而影响经营业绩。
4、与戴姆勒合作项目的风险
2018年末，公司与戴姆勒、北京奔驰分别签署了合作协议，确定了长期合
作关系，成为其动力电池供应商，根据双方的初步预计，相关合作协议对应的动力电
池采购总量规模较大。随后，双方在合作协议项下开展了相应产品的研发工作，截至
目前，相关产品的开发工作仍在持续推进的过程中，公司预计将在2021年正式生产并
批量供货。
上述项目对于公司未来的盈利能力、经营业绩、市场地位、综合竞争力等
方面均具有较大的影响，不排除在后续的研发、生产及销售过程中出现技术指标无法
满足要求、产品质量瑕疵、生产无法完全满足采购需求、生产成本高于售价等情况的
可能，进而导致双方的合作无法达到预期的目标或合作终止。如果公司在未来无法完
成产品研发，并向戴姆勒批量供货，将可能导致公司无法与戴姆勒建立长期合作关系
，并可能导致公司为戴姆勒相关项目的前期投入出现损失、建设的生产线出现产能利
用率偏低乃至闲置的情况。如果戴姆勒由于自身或客观原因减少或推迟采购，可能导
致公司未来的销售收入减少、部分生产线产能利用率偏低。在该等情况下，公司的持
续经营能力将受到不利影响。提请投资者特别关注该事项引致的相关风险。
5、原材料供应的风险
公司主要产品为三元软包动力电池，对外采购的主要原材料包括正极材料
、负极材料、隔膜、电解液和铝塑膜等。受大宗商品价格变动和市场供需关系等影响
，报告期内公司部分原材料的价格出现一定的波动。如果公司未来主要原材料市场价
格持续上涨、供应短缺，或公司采购管理制度未能有效执行，将对公司的原材料采购
产生不利影响，进而影响经营业绩。2020年4月，公司与成都巴莫科技有限责任公司
签署正极材料年度采购框架协议，并计划未来将其作为主要的正极材料供应商之一。
如果公司未能有效管理供应商变化对于生产节奏、产品质量、交付方式等方面的影响
，则主要原材料供应商的变化可能对公司的经营业绩带来不利影响。
6、部分原材料采购渠道单一的风险
由于公司采用的三元软包技术路线与国内其他规模较大的企业存在差异，
部分原材料、生产设备的采购渠道仍较为单一，主要包括铝塑膜、锂电池生产设备、
少量辅材等，公司存在部分原材料采购渠道单一的风险。如公司未来不能及时调整自
身的供应商结构、丰富原材料采购渠道，相关供应商一旦不能及时足量供货，将对公
司的生产经营及产线建设产生一定的不利影响。
7、专利相关风险
报告期内，公司主要的境外销售收入来自美国和德国。公司目前持有和正
在申请的专利主要为中国专利和美国专利，公司及其子公司孚能德国尚未在德国取得
专利。因此，公司持有的相关专利可以在中国和美国提供专利权保护；对于在德国销
售的主要产品，假如存在第三方于德国优先取得与公司相同或相似的专利，则公司存
在侵犯第三方知识产权的可能性。公司产品所用主要原材料为正极材料、负极材料、
隔膜、电解液、铝塑膜等，若供应商提供的原材料存在侵犯第三方知识产权的情况，
则可能导致公司对外销售的三元软包动力电池存在纠纷的风险。
此外，在贸易摩擦的背景下，公司持有的部分美国专利尚未全部在境内申
请对应的专利。如贸易摩擦升级，不排除公司因部分美国专利未在国内采取对应的保
护措施而对生产经营产生风险的可能性。截至2020年12月30日，公司正在申请中的境
内外专利合计92项。如果该等专利未能最终申请成功，则将对公司核心技术的应用带
来一定风险，进而可能对公司产品销售产生不利影响。
(五)行业风险
1、动力电池下游行业发展高度依赖于行业政策的风险
在新能源汽车产业发展初期，产业政策的扶持对于行业的快速发展具有积
极的作用。随着新能源汽车产业链日趋完善，国家相关部门相应调整新能源汽车相关
的补贴政策。总体来看，近年来补贴逐步退坡，补贴对动力电池能量密度和续航里程
等技术标准要求不断提高。2019年3月26日，财政部、科技部、工信部、发改委出台
了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019年新能源汽车
补贴政策适当提高技术指标门槛，加大退坡力度；2020年3月31日，国务院常务会议
提出，为促进汽车消费，将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年；2020年4
月23日，财政部、工业和信息化部、科技部和发展改革委公布《四部委关于完善新能
源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，原则上2020年至2022年补贴标准分别在上一
年基础上退坡10%、20%、30%。
作为动力电池的下游行业，新能源汽车行业的发展目前对产业政策存在高
度依赖。因此，新能源汽车行业的政策变化对动力电池行业的发展存在较大影响，如
果相关产业政策发生重大不利变化，可能会对新能源汽车行业以及动力电池行业的发
展产生不利影响，进而影响公司经营业绩。
2、市场需求波动风险
我国新能源汽车的发展仍处于起步阶段，新能源汽车产销量在汽车行业中
的占比依然偏低。续航里程较短、充电时间较长、购置成本较高、充电配套设施不完
善等仍是制约消费者购买新能源汽车的重要因素。在行业补贴退坡、经济短期下行或
者因为突发因素导致下游需求急剧下降的情况下，下游整车厂商风险厌恶程度普遍提
高，观望情绪加重，会降低整体扩张速度和新车投入力度，可能对解决消费者购买新
能源汽车的制约性因素产生不利影响。
如果未来制约消费者需求的因素无法改善，消费者对新能源汽车的认可度
无法提高，则可能导致新能源汽车的需求出现变化，从而对公司生产经营产生不利影
响。
3、行业最新发展态势及行业竞争加剧的风险
随着新能源汽车行业的高速发展，动力电池行业集中度持续提升、行业竞
争趋于激烈。此外，随着外资动力电池企业及整车企业加速进入中国市场，国内动力
电池行业也将面临更加激烈的市场竞争。
近年来，新能源汽车整车厂商新车型推出力度不断加大，动力电池的下游
需求持续增加。但是，新能源汽车补贴金额逐年退坡、补贴标准逐渐提高，使得动力
电池企业之间的竞争日趋激烈，动力电池企业需要通过降低产品生产成本、进一步提
升产品综合性能等多方面保证自身的竞争优势。在此背景下，公司未来业务发展将面
临市场竞争加剧的风险。
(六)宏观环境风险
1、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成负面影响的风险
2020年1月以来，国内外各地陆续出现新型冠状病毒肺炎疫情。为配合疫情
防控，在短期内，公司生产经营受到负面影响，主要包括产业链各个环节开工推迟、
交通受限导致原材料采购运输和产成品交付延期、生产基地员工无法及时返岗等方面
。此外，由于公司主要客户为下游整车企业，公司客户或下游行业也将受到该等疫情
的不利影响。因此，公司2020年上半年受疫情影响较大，进而对全年经营业绩情况产
生一定负面影响，虽然目前全球疫情已取得较大的抗疫成果，但不排除国内外疫情反
复的可能性，导致公司经营业绩受到影响的风险。
2、原油价格持续处于低位的风险
2020年2月下旬以来，国际原油价格出现持续大幅下跌，使得传统燃油车的
使用成本大大降低，可能导致新能源汽车对传统燃油车的替代进程放缓。如未来国际
原油价格持续处于低位，且各主要国家、主要整车企业减小或推迟新能源汽车的支持
力度，将对新能源汽车行业以及上游动力电池行业的发展带来不利影响。
(七)存托凭证相关风险
(八)其他重大风险
1、管理及内控风险
（1）实际控制人控制的风险
公司实际控制人为YUWANG（王瑀）和Keith，公司已经建立了较为完善的公
司治理结构，并建立、健全了各项规章制度，上市后还接受监管部门的监督和管理，
但是，公司实际控制人仍有可能通过所控制的股份行使表决权对公司的经营决策实施
控制，从而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。
此外，虽然YUWANG（王瑀）和Keith签署了《一致行动协议》，该协议约定
“双方及双方控制的企业在参与、决定孚能科技日常生产经营管理及所有重大事宜决
策等诸方面保持一致行动关系，并应就表决事项达成一致意见；如经协商仍无法达成
一致意见时，双方同意无条件以YUWANG（王瑀）意见为准”，该协议自签署日至公司
上市后五年内有效；但是如果YUWANG（王瑀）和Keith未持续遵守《一致行动协议》
或出现分歧，可能导致公司决策效率降低，进而对公司生产经营造成一定不利影响。
（2）经营规模迅速扩张的管理风险
近年来，公司陆续完成了多轮融资，生产经营规模迅速扩张，同时，公司
启动了镇江生产基地的建设，并在美国和德国设立了研发中心，公司的快速发展在资
源整合、技术开发、资本运作、市场开拓等方面对公司的管理层和管理水平提出更高
的要求。如果公司管理层业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组
织模式和管理制度未能及时调整、完善，公司将面临较大的管理风险。
（3）安全生产与环境保护风险
公司动力电池生产过程中会产生少量废气、废水、废渣，如果处理方式不
当，可能会对周围环境产生不利影响。随着监管政策的趋严、公司业务规模的扩张，
安全生产与环保压力也在增大，可能会存在因设备故障、人为操作不当、自然灾害等
不可抗力事件导致的安全生产和环保事故风险。一旦发生安全生产或环保事故，公司
将面临被政府有关监管部门处罚、责令整改或停产的可能，进而出现影响公司正常生
产经营的情况。
2、财务风险
（1）经营活动现金流波动风险
2017-2020年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-14,785.35万元、
-43,757.40万元、48,352.18万元和-94,385.78万元。2017年至2018年，公司经营活
动产生的现金流量净额为负主要由于公司业务快速发展，经营性应收款项和存货规模
逐年呈现增长趋势。2020年，公司经营活动产生的现金流量净额为负主要由于主要系
本年度收入的影响及研发投入较上年大幅度增加。
如果未来公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司
在营运资金周转上将会存在一定的风险。
（2）存货跌价风险
公司按照存货成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备。2017-2020
年，公司存货跌价准备余额分别为3,506.11万元、2,930.63万元、2,506.67万元和11
,841.64万元。存货跌价计提主要由于公司在电芯生产过程中，会产生一定比例的不
合格品，相关不合格品无法满足公司的品质要求，不能按照预计使用方式继续用于模
组生产，只能按照较低的价格对外销售，因而公司对其计提存货跌价。此外，随着动
力电池技术的持续发展，相关企业、高校、研究机构仍在积极开展下一代动力电池技
术的研究，如未来下一代动力电池技术逐渐成熟并获得应用，将导致公司未来面临技
术迭代导致的存货跌价风险。
综上所述，如公司未来生产过程中的良率出现下降或出现重大技术迭代，
将导致公司面临存货跌价风险。
（3）经营性应收款项增加及无法收回的风险
2017-2020年，公司经营性应收款项（含应收账款、应收票据、应收款项融
资科目）合计净额分别为58,131.81万元、163,476.53万元、151,401.03万元和140,2
34.29万元，占资产总额的比例分别为27.04%、18.47%、12.94%和9.10%，占当期营业
收入的比例分别为43.43%、71.84%、61.81%和125.25%，经营性应收款项金额较大且
增长较快。
未来不排除因公司经营规模的扩大或者宏观经济环境、客户经营状况发生
变化后，经营性应收款项过快增长，回款情况不佳甚至无法收回、以及应收商业承兑
汇票、银行承兑汇票无法兑付的风险。
（4）固定资产发生减值的风险
2017-2020年，公司固定资产账面价值分别为48,075.40万元、75,878.02万
元、176,807.34万元和338,503.68万元，占期末资产总额的比例分别为22.36%、8.57
%、15.11%和21.96%。报告期内，公司根据发展需要，持续增加动力电池生产线和生
产厂房，公司固定资产规模相应增加。如果相关固定资产后续发生损坏、或者无法及
时改造升级，可能在未来的经营中发生减值的风险。
二、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
新能源汽车产业作为我国的战略新兴产业，已上升至国家发展战略的高度
，通过多年来对新能源汽车整个产业链的培育，行业获得飞速发展，正在从萌芽期向
成长期迈进，各个环节逐步成熟，丰富而多元化的新能源汽车产品不断满足市场需求
，使用环境也在逐步优化和改进，在这些措施之下，新能源汽车越来越受到消费者的
认可。2020年以来，国家出台多项政策鼓励新能源汽车发展，包括降低新能源企业的
进入门槛、提高产品要求、完善强制性标准、延长新能源汽车财政补贴等多项举措。
10月份，国务院常委会会议通过了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，
为未来15年的发展打下了坚实的基础，新能源汽车未来有望持续快速增长。
动力电池是新能源汽车核心零部件，直接影响着新能源汽车的成本、续航
里程和安全性等多项关键性能指标，而电动汽车的发展也对动力电池的发展起着推动
作用，二者相辅相成。随着新能源汽车行业的高速发展，动力电池呈现出如下趋势：
（1）过去12年装机规模增长数千倍。受益于新能源汽车产销规模扩大及单
车带电量提升，动力电池市场保持高速增长，从2009年我国开始推广“十城千辆”至
2020年，动力电池国内装机量实现了从0.03GWh到62.85GWh跨越式发展，12年间规模
增长数千倍；
（2）未来行业仍有较大发展空间。2021年及之后，随着碳减排战略高度上
升至全球，能源革命开启，电池行业未来仍有较大发展空间。国内市场，在中国“30
60”碳达峰碳中和目标、双积分政策以及《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年
）》大力推动下，海外市场，受益于欧洲最严碳排放考核执行和美国拜登政府的新能
源政策，新能源汽车、储能、电动工具、电动船等多个行业有望百花齐放，孕育着电
池行业巨大的市场空间。
（3）全球竞争加剧，中日韩三足鼎立格局。随着行业的高速发展，产业和
资本加速涌入，全球动力电池行业呈现整体产能过剩、优质产能不足的供求关系，动
力电池下游的新能源汽车由导入期迈入成长期、补贴退坡、技术性能要求提升等因素
加剧了行业优胜劣汰，市场集中度提升，动力电池产业逐渐形成中日韩三国主导全球
电动汽车供应的格局。
（4）软包电池占比虽小但却是海外车企主流选择，未来渗透率有望提升。
根据中汽协数据，2020年中国动力电池装机量分技术路线看，国内方形电池的装机量
累计为50.57GWh，占比达80%；圆柱电池装机量为8.33GWh，占比达13%；软包电池为3
.95GWh，占比达6%，软包电池在国内市场占比还比较小。但从海外主流车企配套电池
看，海外软包企业LG、SKI等已在大众、奥迪、奔驰、通用、现代、福特等车企配置
多款主流车型，未来随着电动汽车全球化浪潮到来，国内软包电池的渗透率有望获得
较大的提升，市场空间广阔。
(二)公司发展战略
公司坚持“提供绿色能源，构建智能世界”的发展使命，以“专注科技创
新，引领能源变革，为人类美好生活续航”为愿景，打造“创新、创业、协作、共赢
”的企业精神，构建“成就客户、实现价值、回馈社会”的发展观、“精准定位、集
中资源、创造客户、超越需求”的市场观、“质量一票否决”的质量观、“选对的人
，做正确的事，用优秀的人培养更优秀的人”的人才观四大价值体系，致力于成为全
球动力电池技术发展的引领者。
公司围绕产品研发、产能建设、市场销售、供应链管理、运营管理五大模
块实施战略布局，力争实现公司的战略发展目标，五大模块的发展战略具体如下：
（1）产品研发
公司围绕电芯、模组、PACK、BMS等各环节全方位发力，提供动力电池整体
解决方案，按照“投产一代，储备一代，开发一代”原则，打造具有多维领先优势的
立体技术阵列，2011年以来，公司先后实现185Wh/kg-285Wh/kg动力电池产业化，并
储备了高能量密度、快充、高安全性等多项前沿技术，拥有强大的正向研发能力，保
持公司产品的能量密度在产业化过程中始终领先于同行业企业的水平。通过外部合作
、内部创新，建立梯次化的研发体系，覆盖基础科学、产品应用研发、工艺开发等多
个维度。基础研究方面，公司与国家实验室、大学的合作，持续对基础理论开展科学
研究；应用研究方面，公司与产业链内相关企业合作，重点开展前瞻性的产品开发研
究；工艺研究方面，公司通过内部自主创新，主要进行产品工艺和技术的研究。
截至2020年12月31日，公司拥有有效专利120项，其中发明专利26项（国内
发明10项，美国发明16项），正在申请专利92项，其中发明专利77项（国内发明65项
，美国发明12项），实用新型专利14项，外观设计1项。
（2）产能建设
公司现有赣州和镇江两大基地，赣州基地在2019年底完成扩产，设备理论
产能达到5GWh，2020年上半年对赣州基地一些前期投资的设备，又进行了进一步升级
改造以满足整车企业对产品品质管控的进一步要求；镇江基地方面，一期8GWh产能受
疫情影响投产稍有延迟，于二季度末开始试运营并持续进行产能爬坡，基本保持满负
荷生产状态，以满足客户订单需求；二期生产设备安装基本完成，开始进入调试阶段
；IPO募投的镇江三期8GWh已经开始前期厂房建设等基建工作，镇江一二三期产能投
放和建设正按照计划有序向前推进。
另外，公司12月底与吉利科技签署了《战略合作协议》，拟设立合资公司
共同推进动力电池产能的建设，预计合资公司和公司合计产能达到120GWh，其中2021
年开工建设不少于20GWh，该合作将为公司锁定吉利科技和其控股的子公司及吉利商
用车集团的长期订单，为公司未来的业务增长带来一定的保障，提升公司综合竞争实
力。
（3）市场销售
公司作为全球三元软包动力电池的龙头之一，产品销售坚持以乘用车为核
心，拉动其他动力电池市场，根据市场提供不同属性的产品。围绕海外市场和国内市
场双管齐下，国内市场拓展具备核心竞争力的整车客户，中国客户“3+3+2+X”战略
重点开拓三大央企（一汽、东风、长安）、三大地方国企（北汽、广汽、上汽）、两
大民企（长城、吉利）、多家造车新势力；海外市场致力于成为全球顶级车企核心供
应商，国际客户“6+3+3”战略重点开拓欧洲（戴姆勒、大众、宝马、雷诺、菲亚特
、沃尔沃）、美国（通用、克莱斯勒、福特）、日本（丰田、本田、日产）。
（4）供应链管理
公司与主要原材料供应商签订年度供货及价格协议，以确保本年度原材料
供应及原材料价格的稳定，同时与部分重要供应商签署技术开发及合作协议，以确保
未来新产品顺利量产。在保障生产及产品开发的前提下，公司不断优化供应链的结构
，引进及导入技术实力更强、规模更大、资金实力雄厚的供应商以确保公司未来战略
的实现。另外，公司与供应商一起导入并优化VMI供货及库存管理模式，以求共同提
高生产管理效率，降低存货及物流成本。
（5）运营管理
公司将不断完善全球化战略布局，强化人才战略，加大力度引进国内外优
秀人才，加强核心团队的建设，尤其是运营管理团队和技术研发团队，强化人力资源
管理能力的提升，进一步强化及完善人才管理机制及梯队建设，保障公司未来高速健
康发展。公司将进一步优化管理结构，公司进一步梳理内部管理流程，打破部门壁垒
提高效率，完善内控管理降低运营风险；公司持续强化以客户为导向企业文化的宣导
，贯彻及落地公司“成就客户，实现价值”的经营理念。
(三)经营计划
2021年是公司“二次创业再出发”的破局之年，也是变革的攻坚期。公司
将坚定信心，把握机遇，提质降本促增效，变革创新谋新篇，全面并提升公司发展的
战略牵引力、产品竞争力、客户生产力和平台支撑力，围绕四条主线提升“关键四力
”，推进“三项保障”确保各项工作见真章、收实效。
（一）确定高质量发展方向，强化战略牵引与执行
战略牵引力是实现高质量发展的动力和引擎。一是完善符合公司未来发展
需要的战略规划与实施体系；二是通过战略手段及创新模式，推动产业合作生态打造
，积极谋划新的业务领域（如储能），拓展高成长性细分领域新市场和新业务；三是
寻找和选择具体细分领域的合作伙伴，推动有效业务模式落地；四是按业务和项目发
展需要，完成现有产能基地产能扩充，同时确定海内外新产能基地规划与建设方案。
（二）拉通研供产销流程，全要素提升产品竞争力
产品竞争力是实现公司商业价值，创造客户价值的核心要素。一是持续保
持技术领先、产品综合解决方案领先；二是坚定不移的推进平台化生产制造，全面拉
通研发、供应链、生产、质量管控、销售全流程；三是通过工艺攻关形成相关新技术
，提高生产效率和产品交付能力，成立先进工艺专门部门全面推动新技术产业化；四
是持续加强和完善质量体系建设,快速改良、实施和保持质量管理体系；五是落实一
线考核权责，充分调动一线管理干部和员工的生产积极性，培育“工匠精神”。
（三）理顺价值创造流，增强客户体验与粘性
客户生产力的核心是销售与服务，是我们一切工作的出发点和落脚点。一
是全面梳理面向大客户的核心价值创造流程框架，完善销售立项的规则与机制，加强
销售项目的立项管理；二是系统梳理销售项目的决策规则与机制，优化销售决策团队
的集体决策与运作机制；三是进一步明确客户战略，合理分类客户，优化资源配置；
四是确定大客户作战框架体系，建设中长期伙伴关系；五是根据最新市场格局逐步建
立前后端的协同规则与机制，系统梳理销售经理的角色模型。
（四）健全激励约束机制，夯实平台激活组织
平台支撑力是保障并夯实公司高效运转的基石。一是签订各中心、基地、
子公司绩效责任书，实施公司绩效管理制度；二是结合现阶段组织机制、人力资源管
理方面的短板和不足，有针对性、有前瞻性的打补丁、补漏洞，完成组织架构调整；
三是面向部分中高层管理人员、技术人员实施上市公司长期激励计划；四是狠抓管理
干部队伍能力建设,建立能进能出、能上能下、能高能低的干部管理机制；五是大力
度选拔优秀年轻干部，打造富有奋斗精神、充满活力、高绩效理念的管理干部队伍；
六是要加强总部职能，强化整体协调和统筹管理，树立总部服务一线、服务基层导向
，优化并提升公司管理运营效率。
（五）压实内审内控责任，筑牢安全环保底线
一是持续优化公司内部风险控制体系并贯彻落实到运营过程中，开展内控
体系的自查自检，压实责任；二是对人力资源、财务管理、供应链、资产管理、安全
环境管理、可持续发展等业务内控程序进行全面梳理及专项检查，筑牢风险防控基石
，切实有效保障公司内部控制体系平稳运行，提升抵御风险的能力。
（六）制定产能扩充规划，谋划布局新业务模式
一是制定戴姆勒项目发展远景规划。同时，年内一期项目完成产能爬坡，
二期项目于2022年开始量产，三期项目基建于2021年底前交付使用；二是推进与吉利
科技的合资项目，在符合股东权益的前提下，尽快落地项目；三是组建储能事业部，
拓展储能新业务；四是有序推进海外产能建设。
2021年，公司将通过全体员工的共同努力和扎实有效的工作，锻造出一支
有信仰、有方向、有规则、有阵型、有装备、有实效“六有”铁军，在董事会的决策
引领、指导支持下，强化管理，全力实现2021年年度经营目标，为打赢二次创业开局
攻坚战和实现公司未来五年发展规划打下坚实的基础。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司自成立以来专注于三元软包锂离子动力电池，创始团队深耕行业二十
年，已经在技术路线、自主创新、产品性能、生产设备、管理能力、客户资源六大方
面积聚了一定的竞争优势，具体表现为：
1、技术路线优势：中国第一批量产三元软包动力电池企业
公司是全球三元软包动力电池的领军企业之一，是中国第一批实现量产三
元软包动力电池的企业。
2014年以来全球新能源汽车产业迅速发展，动力电池作为新能源汽车最为
关键的核心组件，直接影响新能源汽车的性能，包括新能源汽车的续航里程、充电时
间、高低温适应性和安全性等。三元软包动力电池具备高能量密度、高安全性能、长
循环寿命的重要优势，符合动力电池的技术发展方向。在新能源乘用车领域，三元软
包动力电池的全球市场占有率逐年提升，将成为未来主流趋势之一。
公司作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为动力电池研
发和产业化方向的企业之一，在市场方向把握和技术路线判断方面体现出较强的前瞻
性。公司的核心团队已经在三元软包动力电池的研发、生产及应用等方面积累了丰富
的经验，因而，公司在三元软包动力电池技术路径上具备先发优势。同时，公司始终
保持对锂离子动力电池前沿研究领域的密切跟踪，能够把握产业发展趋势和技术革新
方向。
2、自主创新优势：团队深耕动力电池行业二十年，具备深厚的技术积累和
持续自主创新研发能力
公司研发实力雄厚，具备深厚的技术积累和持续自主创新研发能力。公司
创始团队自1997年开始从事动力电池产品的技术研发工作，深耕动力电池行业二十年
，是全球最早从事新能源汽车用锂离子动力电池开发的技术团队之一。
公司创始人YUWANG（王瑀）博士和Keith博士均为全球锂离子电池行业资深
科学家，深度参与全球锂离子电池行业的研发和产业化过程。其中，YUWANG（王瑀）
博士为江西“赣鄱英才555工程”领军人才；Keith博士曾为美国阿贡国家实验室的博
士后以及资深科学家，曾任PolyStorCorporation的研发高级总监及科学家。截至202
0年12月31日，公司拥有人员3,670人，其中博士研究生40人，硕士研究生267人，具
有丰富的研发经验。
公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业和国家智能制造试点示
范企业，承担10余项国家、省、市重要科技项目。公司研究院是“江西省新能源汽车
锂离子动力电池企业技术中心”、“江西省新能源汽车动力电池工程技术研究中心”
和“江西省高比能高安全动力锂电池工程研究中心”。同时，公司已建立起全球化的
研发创新平台，境外研发基地位于美国硅谷和德国斯图加特。
公司研发团队持续与动力电池国际科研院所、知名机构、行业顶尖专家开
展研发合作，长期战略合作伙伴包括锂离子动力电池行业国际顶尖科研院所美国阿贡
国家实验室、美国伯克利劳伦斯国家实验室、伯克利大学、斯坦福大学，以及国际知
名企业巴斯夫、杜邦、3M公司等，合作专家包括全球最具影响力的锂离子动力电池行
业顶尖专家MichaelM.Thackeray、JeffDahn等。
在“投产一代、储备一代、开发一代”的技术研发思路下，公司根据市场
需求适时将技术储备产业化，并储备了多项下一代动力电池核心技术，计划未来五年
将公司量产产品的能量密度由285Wh/kg提升至350Wh/kg。
3、产品性能优势：产品性能突出且国内三元软包动力电池领域市占率第一
公司产品具有能量密度高、安全性能好、循环寿命长、低温性能优异的优
势，具体体现在：
1)能量密度
公司目前能够量产能量密度285Wh/kg的三元软包电芯，在行业内处于领先
位置。
2)安全性能
公司动力电池产品具备高安全性能，公司积累了动力电池安全层面核心技
术，能够从材料、电芯、模组、电池包、热管理系统等多个层面把控电池的安全性能
，在行业内具备竞争优势。
3)循环寿命、工作电压范围、工作温度范围
同类型动力电池电芯产品中，公司循环寿命高于行业平均水平；目前已能
够适用高电压体系，高于同行业平均水平，高电压体系的电池具备更高的能量密度；
动力电池的低温工作范围能够直接影响新能源汽车在冬天的使用情况以及新能源汽车
能够使用的地域范围，公司产品的工作温度范围普遍在-30℃至55℃之间，低温性能
处于行业中上水平。
因此，公司产品在性能指标方面具有优势。在戴姆勒对公司产品认证过程
中，公司产品经历一系列严格测试，体现出优异的综合性能和安全可靠性，最终成功
通过了戴姆勒的产品认证。
4、生产设备优势：生产线自动化程度高，具备优秀的生产管理体系和设备
定制化开发能力
锂离子电池生产工艺复杂、工序繁多，制造过程需要对设备、环境、人工
等进行严格的工艺质量管控。公司具备先进的智能制造工艺流程，生产自动化程度和
智能化程度较高。公司通过大量高科技工业机器人的使用，提升生产效率和自动化程
度，满足生产效率、智能制造工艺要求，保障单体电芯产品的一致性和良品率，确保
公司产线在行业内具有核心竞争力。2017年10月，公司“基于工业互联网的新能源汽
车动力电池智能制造”顺利通过国家工信部智能制造试点示范项目审核。
公司严格执行质量管理标准，使得产品在加工制造、质量检测等各个环节
管理可控，实现全过程追溯、全方位检测，从而保证产品质量的一致性和良品率。公
司已通过ISO9001、IATF16949认证。戴姆勒在对公司产品认证过程中，充分认可公司
的产线管理体系及生产制造体系，并协助公司完善了生产工艺控制节点，进一步提升
了公司的生产管理水平。
在电池生产设备开发方面，公司根据产品的生产要求向设备供应商提出设
备定制化需求，并与设备供应商深入合作，指导设备供应商开发相应的动力电池设备
。在设备的使用过程中，公司持续对设备进行改进升级，并将需求反馈给设备供应商
，不断提升公司生产设备的技术水平，进而提升公司的生产效率和产品质量，降低公
司整体的生产成本。
5、管理能力优势：进一步提升的核心管理团队水平，增强经营管理能力
公司原有核心管理团队专业能力强、具有国际化视野。报告期内，公司聘
请了多位高管，新加入的高管来自于国内外行业内一线企业，为公司带入新视角和协
同效应，帮助公司更好发展。核心技术团队以及生产、销售、采购等核心管理团队长
期专注于动力电池及相关领域，在动力电池及相关领域积累了深厚的专业知识和丰富
的实践经验，对动力电池行业的发展具有深刻的理解和认识。
在上述团队的带领下，公司能够有效地提升管理效率，降低管理成本。公
司已建立了完整规范的经营管理制度，能够为公司产能扩张以及持续快速发展建立稳
固的保障。
6、客户资源优势：配套多款销量领先车型，具备国内外龙头车企客户资源
下游整车企业对于动力电池企业具有重要的意义，下游整车企业的品牌影
响力和资金实力，将直接决定动力电池企业的产品销量和回款情况。凭借技术优势、
产品优势等，公司产品可覆盖配套多种新能源乘用汽车，拥有优质的客户资源。
2018年末，公司与戴姆勒、北京奔驰分别签署了合作协议，确定了长期合
作关系，成为其动力电池供应商。与戴姆勒、北京奔驰等优质车企客户合作有助于公
司进一步改进产品性能，提升生产管理能力和质量管理能力。
公司其他客户包括广汽、北汽、长城、吉利、一汽、江铃、长安、东风等
国内知名整车企业，同时正在接触并拓展大众、奥迪、保时捷、沃尔沃、通用、雷诺
、日产、本田、丰田、福特、捷豹路虎、上汽、蔚来、小鹏、长安、五菱、奇瑞等国
内外一线整车企业客户。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析
及应对措施。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================