≈≈汇宇制药688553≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.09.27)
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成分析
2018年、2019年和2020年，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为93.7
0%、99.89%和99.52%，主营业务突出。报告期内，公司主营业务收入来源于销售注射
用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、唑来膦酸注射液等化学药品注射剂以及利用公司
生产线为客户提供制剂的生产和工艺开发等技术服务。公司其他业务收入主要包括提
供研发服务收入、药品海外授权收入及零星材料销售收入等，占营业收入的比例较低
。
2、主营业务收入构成及变动分析
（1）按产品或服务类别分类
报告期内，公司主要收入来源为化学药品注射剂的销售，2018年、2019年和
2020年，化学药品注射剂实现的营业收入分别为4,138.47万元、70,187.60万元和135
,574.55万元，占主营业务收入的比例分别为81.31%、99.37%和99.86%。
报告期内公司收入大幅增长主要来源于注射用培美曲塞二钠销售收入的大幅
增长，2018年、2019年和2020年，公司注射用培美曲塞二钠实现的营业收
入分别为2,905.41万元、65,523.43万元和123,572.03万元，占主营业务收
入的比例分别为57.08%、92.77%和91.02%。
（2）各产品或服务类别收入变动分析
1）注射用培美曲塞二钠收入变动分析
公司注射用培美曲塞二钠主要在国内销售，国内销售有100mg、500mg两个规
格。2018年、2019年和2020年，公司注射用培美曲塞二钠国内销售实现的营业收入分
别为2,832.53万元、65,520.74万元和122,661.34万元，占主营业务收入的比例分别
为55.65%、92.76%和90.35%。
公司培美曲塞二钠国外销售有100mg、500mg两个规格，实现销售金额较小，
2018年、2019年和2020年，国外销售实现的营业收入分别为72.88万元、2.70万元和9
10.69万元。公司注射用培美曲塞二钠国外销售全部为非集采收入。
根据国家“两票制”规定，公司将注射用培美曲塞二钠销售给经销商，经销
商将药品销售给医院。中选国家药品集中带量采购前，公司注射用培美曲塞二钠销售
主要系公司参与各省药品采购招标中标后向经销商销售，销售价格由公司与经销商在
中标价格基础上考虑经销商合理利润后谈判协商确定。中选国家药品集中带量采购后
，公司注射用培美曲塞二钠销售给经销商的价格由公司与经销商在中选价格基础上考
虑经销商合理利润后谈判协商确定。公司培美曲塞二钠境外销售价格由公司与国外经
销商协商谈判确定。报告期内公司注射用培美曲塞二钠100mg、500mg规格销售均价变
动主要系由于中标或中选价格不同所导致。
公司注射用培美曲塞二钠2017年9月取得国内药品注册批件，当年未实现销
售。随着公司2018年逐步开始对产品进行学术推广，公司注射用培美曲塞二钠当年国
内销售数量大幅增加，国内销售收入快速增长至2,832.53万元，占2018年主营业务收
入的比例为55.65%。
公司注射用培美曲塞二钠2018年12月中选“4+7”城市药品集中带量采购、2
019年9月中选联盟地区药品集中带量采购，“4+7”城市及联盟地区执行中选结果，
同时公司也加大了学术推广力度，使得公司2019年以来注射用培美曲塞二钠国内销售
数量及销售收入进一步大幅增长，2019年注射用培美曲塞二钠国内销售收入增长至65
,520.74万元，占2019年主营业务收入的比例为92.76%，2020年公司注射用培美曲塞
二钠国内销售收入122,661.34万元，占2020年主营业务收入比例为90.35%。
2）多西他赛注射液收入变动分析
公司多西他赛注射液同时拥有国内及国外注册批件，同时在国内和国外销售
，国内注册有20mg、80mg两个规格，国外注册有20mg、80mg、160mg三个规格。报告
期内公司多西他赛注射液销售收入稳步增长，2018年、2019年和2020年，公司多西他
赛注射液实现的营业收入分别为87.14万元、1,707.97万元和9,147.38万元。
公司多西他赛注射液2018年实现的收入均为国外销售收入，2019年公司取得
多西他赛注射液国内注册批件后，国内销售数量及收入增长较快，使得公司2019年、
2020年多西他赛注射液销售收入快速增加。
公司多西他赛注射液国内销售主要系公司参与各省药品采购招标中标后向经
销商销售，销售价格由公司与经销商在中标价格基础上考虑经销商合理利润后谈判协
商确定。报告期内公司多西他赛注射液国内实现销售的均为20mg规格产品，2019年与
2020年，公司多西他赛注射液国内销售金额分别为989.76万元和8,519.12万元，销售
数量分别为12,402支和110,584支，销售均价为798.06元/支和770.38元/支。
报告期内公司多西他赛注射液在国外20mg、80mg、160mg三个规格均实现
销售。公司多西他赛注射液国外销售分为集采销售和非集采销售。集采销售
下英国海玥会参与英国卫生部下属的NHS（英国国家医疗服务体系）药品集中采购招
标，采购数量由NHS确定（采购数量为指导数量，中标后医院实际采购数量可以浮动
），投标价格由英国海玥根据相关药品的供需及市场竞争情况等予以报价。非集采销
售系发行人或英国海玥将产品直接销售给境外经销商，销售价格由公司与国外经销商
进行谈判确定。报告期内公司多西他赛注射液国外销售数量、销售价格及销售收入主
要取决于英国海玥参与NHS集采中标结果以及非集采销售情况。2018年、2019年和202
0年，公司多西他赛注射液国外销售收入分别为87.14万元、718.21万元和628.26万元
。报告期内公司多西他赛注射液国外销售收入变动系因中标数量及价格不同以及非集
采销售收入变动所导致。
3）唑来膦酸注射液收入变动分析
唑来膦酸注射液由于尚未取得国内注册批件，目前只在国外销售。公司唑来
膦酸注射液在国外有4mg、5mg两个规格，实现销售收入以5mg规格为主。
公司唑来膦酸注射液国外销售分为集采销售和非集采销售。集采销售下英国
海玥会参与NHS药品集中采购招标，采购数量由NHS确定（采购数量为指导数量，中标
后医院实际采购数量可以浮动），投标价格由英国海玥根据相关药品的供需及市场竞
争情况等予以报价。非集采销售系英国海玥将产品直接销售给境外经销商，销售价格
由公司与国外经销商进行谈判确定。报告期内公司唑来膦酸注射液境外销售以英国集
采销售为主，销售数量、销售价格及销售收入主要取决于英国海玥参与NHS集采中标
结果。
2018年、2019年和2020年，公司唑来膦酸注射液销售收入分别为732.92万元
、2,250.50万元和805.50万元。报告期内公司唑来膦酸注射液销售收入变动系因中标
数量及价格不同所导致。2019年由于英国市场该品种较为紧缺，英国海玥当年中标数
量大幅增加且中标价格大幅提升，使得唑来膦酸注射液销售收入大幅增加。
4）盐酸伊立替康注射液收入变动分析
盐酸伊立替康注射液由于报告期内未取得国内注册批件，报告期内只在国外
销售。公司盐酸伊立替康注射液在国外有40mg、100mg、300mg、500mg四个规
格，实现销售收入以100mg和300mg规格为主。
公司盐酸伊立替康注射液国外销售分为集采销售和非集采销售。集采销售下
英国海玥会参与NHS采购招标，采购数量由NHS确定（采购数量为指导数量，中标后医
院实际采购数量可以浮动），投标价格由英国海玥根据相关药品的供需及市场竞争情
况等予以报价。非集采销售系英国海玥将产品直接销售给境外经销商，销售价格由公
司与国外经销商进行谈判确定。报告期内公司盐酸伊立替康注射液销售数量、销售价
格及销售收入主要取决于英国海玥参与NHS集采中标结果以及非集采销售情况。2018
年、2019年和2020年，公司盐酸伊立替康注射液销售收入分别为218.49万元、333.20
万元和198.44万元。报告期内公司盐酸伊立替康注射液销售收入变动系因中标数量及
价格不同以及非集采销售收入变动所导致。
5）多柔比星注射液收入变动分析
多柔比星注射液由于尚未取得国内注册批件，目前只在国外销售。公司多柔
比星注射液在国外有10mg、50mg两个规格，均实现销售。
公司多柔比星注射液国外销售分为集采销售和非集采销售。集采销售下英国
海玥会参与NHS药品采购招标，采购数量由NHS确定（采购数量为指导数量，中标后医
院实际采购数量可以浮动），投标价格由英国海玥根据相关药品的供需及市场竞争情
况等予以报价。非集采销售系英国海玥将产品直接销售给境外经销商，销售价格由公
司与国外经销商进行谈判确定。报告期内公司多柔比星注射液销售数量、销售价格及
销售收入主要取决于英国海玥参与NHS集采中标结果以及非集采销售情况。2018年、2
019年和2020年，公司多柔比星注射液销售收入分别为194.51万元、372.50万元和57.
67万元。报告期内公司多柔比星注射液销售收入变动系因中标数量及价格不同以及非
集采销售收入变动所导致。
6）注射用阿扎胞苷收入变动分析
公司注射用阿扎胞苷同时拥有国内及国外注册批件，同时在国内和国外销售
。
公司注射用阿扎胞苷2019年9月取得国内药品注册批件，2020年8月中标第三
批国家药品集中带量采购，自2020年以来开始实现销售，2020年国内实现收入1,635.
77万元，占主营业务收入比例为1.20%。公司注射用阿扎胞苷销售给经销商的价格由
公司与经销商在中标或中选价格基础上考虑经销商合理利润后谈判协商确定，2020年
国内销售均价为308.59元/支。
公司注射用阿扎胞苷2020年4月取得英国注册批件并于当年在境外实现销售
。公司注射用阿扎胞苷国外销售分为集采销售和非集采销售。集采销售下英国海玥会
参与NHS药品集中采购招标，采购数量由NHS确定（采购数量为指导数量，中标后医院
实际采购数量可以浮动），投标价格由英国海玥根据相关药品的供需及市场竞争情况
等予以报价。非集采销售系英国海玥将产品直接销售给境外经销商，销售价格由公司
与国外经销商进行谈判确定。公司注射用阿扎胞苷销售数量、销售价格及销售收入主
要取决于英国海玥参与NHS集采中标结果以及非集采销售情况。2020年公司注射用阿
扎胞苷境外实现收入157.76万元。
7）技术服务收入变动分析
技术服务收入系公司利用生产线为客户提供制剂的生产和工艺开发等生产技
术服务所产生的收入。报告期内随着公司产品销售收入规模的大幅提升，技术服务收
入占比整体上呈大幅下降趋势。2018年、2019年和2020年，提供技术服务实现的营业
收入分别为951.28万元、444.41万元和190.28万元，占主营业务收入的比例分别为18
.69%、0.63%和0.14%。
（3）按区域分类
2018年以来公司药品在国内销售数量及金额逐步提高，销售区域已覆盖全国
各个区域，各主要区域的销售收入总体上保持增长态势，与公司业务收入规模不断扩
大趋势保持一致。
（4）主营业务收入的季节分布
报告期内公司收入存在一定的季节性波动，主要由公司收入结构变动、产品
中选国家药品集中带量采购的时间不同等因素所导致。公司主要品种注射用培美曲塞
二钠、多西他赛注射液（20mg规格）分别于2017年9月、2019年1月取得药品国内注册
批件，随着公司营销网络逐步完善和学术推广力度逐步加大，同时公司注射用培美曲
塞二钠于2018年12月、2019年9月分别中选“4+7”城市药品集中带量采购、联盟地区
药品集中带量采购，国内药品销售收入规模逐步扩大并成为收入主要来源，使得2018
年以来公司收入整体上呈现逐季度增加的态势。由于联盟地区首轮标期在2020年底到
期（安徽省除外，标期在2021年底到期），在各地续标政策明确前，经销商出于谨慎
性考虑减少了四季度日常备货量，以及受国庆休假经销商9月提前备货等因素影响，
导致2020年三季度收入高于2020年四季度。
3、业务数据与财务数据的一致性
公司根据现有订单及预测订单情况安排生产。报告期内，公司主要产品销售
收入与当期销售合同（或订单）基本保持一致，不存在重大差异。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================