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[2021-08-20] 埃夫特(688165):埃夫特公司全资孙公司签1.14亿元重大订单
■中国证券报
埃夫特(688165)8月20日晚间公告，近日，公司下属孙公司Autorobot收到Stellantis集团下属子公司PSA集团关于法国索肖(Sochaux)工厂EVMP(全称“ElectricVehicleModularPlatform”，为PSA集团下一代新能源电动车平台)车型前车身及电池仓焊装线的采购订单，订单金额约1.14亿元人民币，占公司2020年度经审计营业收入的10.06%。
公告显示，本次订单结算方式为以订单确认、图纸设计通过、安装及安全测试完成、终验收分别为里程碑节点按照PSA集团统一采购条件付款，履行地点为PSA集团法国索肖(Sochaux)工厂，履行期限为自订单生效之日起至采购订单义务履行完成，自邮件收到书面采购订单(PurchaseOrder)生效，若超出订单约定交货期满一周，将按订单总额的1%收取罚款，以订单总额的5%为上限。
埃夫特表示，本次交易为公司承接Stellantis集团下属子公司PSA集团在欧洲地区的重大订单，该订单属于公司日常经营业务，订单条款中已经对订单金额、结算方式、履行地点、履行期限等内容做出了明确约定，订单双方均有履约能力。项目收入会按照项目执行进度分年度在合同履行期间确认，预计对公司当期业绩有积极影响，但不会构成重大影响。
[2021-03-09] 埃夫特(688165):全国政协委员、埃夫特董事长许礼进 推动产业互联网与传统制造业深度融合
■上海证券报
“科技创新是大变局的‘关键变量’，也是高质量发展的‘最大增量’，建议推动人工智能、产业互联网与传统制造业深度融合，加速制造业高质量发展。”身处制造业一线的全国政协委员、埃夫特董事长许礼进深知，作为国民经济的压舱石，制造业高质量发展意义重大。
今年全国两会，许礼进依然关注制造业高质量发展，准备了三份提案，涉及产业互联网、人才建设、技术攻关等。
加大产业互联网投入
当前，科技正在加速制造业的变革，人工智能、工业互联网发展进入新阶段，推动社会经济各领域深层次变革。
“我国在人工智能、工业互联网发展以及传统产业转型升级上依旧面临挑战和风险。”许礼进认为，从外部看，全球人工智能、大数据、互联网领域竞争愈发激烈。从内部看，我国在这些前沿领域投入薄弱，变革性、颠覆性创新理论不多，存在智能芯片、深度学习、核心算法等瓶颈问题尚未得到根本性突破，高端、复合型领军人才匮乏等问题。
许礼进认为，从人工智能、产业互联网和传统制造业的融合层面来看，传统产业除了部分龙头企业外，大部分企业尚未完成数字化、网络化，多数企业对融合处于观望状态，中小企业还存在“不想融、不会融、融不了”的困难。从产业角度，没有形成可推广可复制的解决方案，各地区、行业、企业之间差异较大，行业标准体系难以建立，企业基本处于单打独斗、各自为战的状态。
围绕加快产业互联网发展，许礼进提出四项建议：一是加大人工智能、机器人和产业互联网的创新投入，包括继续强化实施人工智能、机器人和智能制造等国家重大专项，集中力量突破关键环节等;二是建议引进人工智能、机器人和产业互联网高端人才，加大高端人才培养力度，建立多层次人才培养体系;三是支持人工智能、机器人和产业互联网龙头企业在原始创新工程化、产业化及技术创新上下功夫，支持它们带动战略新兴产业集聚区发展，在细分行业打造垂直产业互联网平台，在传统产业集聚区打造区域产业互联网平台;四是建设产业互联网示范区和共享制造示范区，包括支持传统产业上云、用数、赋智，打通产业链上下游企业数据通道等。
加强人才引进和技术攻关
高质量发展，人才先行。许礼进认为，当前，我国在科技领域高端人才的引进、培养和使用上仍存在困难和挑战：高端人才引进难度较大、培养激励手段不够丰富、人才资源配置不够科学等。
围绕人才引进，许礼进提出了四条建议。一是做好科技人才工作顶层设计。建议由科技部牵头梳理科技领域人才相关政策，就如何在科技系统加强人才队伍建设开展顶层设计，谋划科技领域人才引进培养的计划或项目，并延伸到全国省市科技领域。二是着力加强高端人才引进。三是联合推进人才培养与激励，包括探索和支持跨区域、跨领域的科技学术和创新创业活动，强化区域联动和协调，加大引进高端人才和高水平创新团队力度，发挥院所的创新资源优势，强化中央有关单位创新资源与地方的对接和合作等。四是建立健全长三角区域人才工作协作机制，包括探索建立认定标准统一、认定材料一致、认定程序有效衔接和信息沟通方便的工作机制等。
对于科技攻关“揭榜挂帅”等制度，许礼进建议，完善优化“揭榜挂帅”的制度设计，建立健全“揭榜挂帅”的保障机制，通过“揭榜挂帅”破解科技成果转化难的问题。
[2021-02-07] 埃夫特(688165):增持彰显信心,国产工业机器人成长空间广阔-点评报告
■国元证券
事件:
2021年2月7日,埃夫特-U(688165)发布公告称,公司于2021年2月5日收到公司控股股东的一致行动人、公司员工持股平台芜湖睿博投资关于完成增持公司股份的通知。睿博投资于2021年2月2日至2月5日通过上海证券交易所交易系统竞价交易方式增持公司股份50.7万股,增持比例占公司总股本的0.0972％。
报告要点:
本次增持体现了增持人对公司投资价值的认可和发展前景的信心。
睿博投资于2021年2月2日至2月5日通过上海证券交易所交易系统竞价交易方式增持公司股份50.7万股,增持比例占公司总股本的0.0972％。在此时间区间,公司股价均价为9.88元,变动范围在9.36-10.56元之间。我们认为,本次增持计划是增持人基于对公司长期投资价值所做出的判断,尽管2020年国外业务受疫情影响拖累全年业绩,但是国内收入和盈利能力均有提升,发展势头良好。
核心零部件自主化率提升是公司技术实力和价值的体现。
公司在业绩预告中披露,机器人整机业务毛利率受益于核心零部件自主化同比上升,公司在核心零部件上的技术实力有所增强,核心零部件制造是工业机器人产业链中技术壁垒最高的环节,也是工业机器人制造企业竞争力的体现,在核心零部件领域的技术突破成为衡量相关企业价值的重要依据。
国内工业机器人市场巨大,国产替代空间广阔。
国际机器人联合会(IFR)预计到2024年全球工业机器人销售额将达到355亿美元,目前中国市场占3成以上,假设占比稳定,国内工业机器人市场规模将超百亿美元。目前在我国工业机器人市场中,虽然外资品牌市场份额过半,但是包括公司在内的部分自主品牌厂商在核心零部件领域的技术日趋成熟,国产化替代进度加快,公司目前收入体量较小,成长空间广阔。
投资建议与盈利预测我们预计公司2020-2022年收入分别为11、16、20亿元,归母净利润分别为-17190、256、2628万元,对应EPS分别为-0.33、0.00、0.05元/股。本次增持计划体现增持人对公司投资价值的认可和发展信心,维持"买入"评级。
风险提示海外疫情恢复进度不及预期、核心零部件自主化率不及预期等。
[2021-02-02] 埃夫特(688165):海外疫情影响大,核心零部件自主化率持续提升-2020年业绩预告点评
■国元证券
事件:
埃夫特-U2021年1月29日晚间发布公告称,预计2020年年度实现营业收入108,000万元到121,000万元,同比减少4.56％到14.81％。预计2020年年度实现归属于母公司所有者的净利润-16,000万元到-19,000万元,亏损同比增加274.86％到345.14％。
报告要点:
2020年疫情影响下,境外集成项目执行出现停工和延期。
埃夫特收入基本符合我们预期,公司海外业务比重大,2019年国外营收占比63％,2020年位于意大利、波兰、巴西和印度等海外子公司相继成为疫情重灾区,现场停产影响订单执行,导致境外集成项目执行出现周期性停工和延期,整体产能和工作效率下降,影响全年收入确认,同时固定成本的分摊导致亏损幅度相应加大。我们估计海外业务营业收入和利润率均出现一定下滑,拖累了2020年业绩。
国内收入有所提升,整机毛利率受益于核心零部件自主化同比上升。
2020年12月,国内工业机器人产量累计同比增长19％,行业保持景气状态,公司国内收入有一定程度的攀升。2019年公司整机业务收入占比为18％,金额2.31亿元,毛利率为22％,2020年由于核心零部件自主化率提升,整机业务毛利率进一步改善。
管理费用增加以及计提合同资产减值准备造成总营业成本增加。为提高公司治理水平,公司于2020年持续加强、完善管理团队建设,管理费用较同期上升。根据公司2020年中报披露信息,由于原列报于存货中的已完工未结算资产重分类至合同资产,合同资产以预期信用损失为基础确认减值损失,按照账龄计提,2020Q2合同资产账面价值4亿元,减值准备2926万元,对公司业绩也有一定影响。
投资建议与盈利预测我们预计公司2020-2022年收入分别为11、16、20亿元,归母净利润分别为-17190、256、2628万元,对应EPS分别为-0.33、0.00、0.05元/股。公司在国内工业机器人行业内技术优势明显,由于发展路径是先从系统集成切入,再到机器人整机,盈利能力有先低后高的趋势,随着收入规模的做大以及自主化率不断提升,公司业绩和市值也将随之提升,维持"买入"评级。
风险提示海外疫情恢复进度不及预期、核心零部件自主化率不及预期等。
[2020-12-16] 埃夫特(688165):埃夫特获汽车生产商FCA集团采购订单
■上海证券报
埃夫特公告，公司下属孙公司GME收到FCA集团(中文名称：菲亚特克莱斯勒集团)下属南美子公司FCAFIATCHRYSLERAUTOMOVEISBRASILLTDA关于Betim-MG工厂376车型后盖、后门及车身侧部焊装线的增补采购订单。截至公告披露日，公司累计收到该项目订单金额约1.52亿元人民币，其中1.04亿元是公司2020年10月8日收到的采购订单。FCA集团总部位于荷兰阿姆斯特丹，是世界第八大汽车生产商，于2014年通过合并意大利菲亚特汽车公司和美国克莱斯勒汽车公司成立。
[2020-10-30] 埃夫特(688165):国内工业机器人行业复苏,公司业绩受国外疫情拖累-2020年三季报点评
■国元证券
事件:
埃夫特-U2020年10月29日晚间发布前三季度报告称,前三季度归属于母公司所有者的净利润亏损8148.34万元,上年同期净亏损3203.41万元,亏损扩大；营业收入8亿元,同比减少14.03％；基本每股收益-0.19元,上年同期基本每股收益-0.08元。
报告要点:
2020年前三个季度数据显示,国内工业机器人行业处于复苏阶段。
2020年1-9月我国工业机器人累计产量同比增速为18.20％,相比1-8月累计增速13.90％有所提升。9月单月产量同比增长51.40％,相比8月单月增速32.50％有大幅提升。1-8月累计出口交货值同比增长14.94％,累计出口交货值同比增速从7月份开始由负转正。从多个指标来看,今年工业机器人行业明显回暖,订单增幅较为明显的有光伏、金属加工、3C、5G等领域。?
公司国外业务占比较高,三季度业绩受疫情拖累。
根据公司中报披露的数据,国外业务占收入比重达到60％,尽管国内工业机器人行业销量增长趋势明显,但是国外由于疫情影响,订单不能如期执行,导致三季度公司收入和净利润进一步下滑,其中收入8亿元,同比减少14.03％,归母净利润亏损8148.34万元,上年同期净亏损3203.41万元,亏损扩大。?
前三季度毛利率、净利率同比下降,盈利能力有待改善。
2020年前三季度公司毛利率为12.02％,同比下降4.76pct,一个重要原因在于收入的下滑导致固定成本占比增加,利润率空间受到压缩。公司销售净利润亏损幅度加大,一方面由于营业成本占比提升,另一方面在于销售费用、管理费用、财务费用占收入比重的提升。前三季度公司销售费用率5.59％,同比提升1.07pct,相对公司发展阶段和同行平均水平而言,属于正常现象,管理费用率为18.18％,同比提升3.51pct,略高于同行。
投资建议与盈利预测
假设海外疫情持续到2020年年底,在不考虑新的外延情况下,我们根据三季报情况,进行一定调整,预测公司2020-2022年收入分别为9.71、14.81、19.25亿元,归母净利润分别为-9356、-1452、1136万元,对应EPS分别为-0.18、-0.03、0.02元/股。给予"买入"评级。
风险提示
海外疫情持续恶化、核心零部件自产化率不及预期等。
[2020-08-31] 埃夫特(688165):疫情导致业绩波动,"共享工厂"模式将持续推进-2020年中报点评
■国元证券
事件:
埃夫特-U2020年8月31日发布半年报称,上半年归属于母公司所有者的净利润亏损6335.15万元,上年同期净亏损615.27万元,亏损扩大；营业收入4.6亿元,同比减少26.32％；基本每股收益-0.16元,上年同期基本每股收益-0.02元。
报告要点:
受疫情造成的市场需求放缓影响,2020H1公司收入同比出现下滑。
2020H1公司营业收入4.6亿元,同比下降26％,原因是受疫情影响较大,尤其是境外集成业务,因下游重要汽车客户工厂停工,导致已经获取的订单无法按期启动,已经启动的项目,由于停产无法进行制造和装配,或是由于客户停工,无法在客户现场进行安装调试,影响全年收入确认。公司境内业务3月底已经恢复正常,欧洲地区业务6月开始逐步恢复正常,目前巴西和印度仍受疫情影响。
毛利率略有下滑,但境内汽车集成业务毛利率仍有较大提升。
今年上半年公司整体毛利率为12.62％,同比下降4.78pct,公司固定资产占总资产比重接近11％,折旧摊销等固定成本的存在导致收入下滑时成本占比提升。境内汽车集成业务随着对工艺技术掌握程度和前期设计的自主化程度提升,毛利率较去年同期仍有较大改善。2020H1公司持续加快自主核心零部件导入,其中RV减速机自主化率达到27％,2019年为10％。
预计2020年底"共享工厂"模式将得到批量复制。
基于云平台的"共享工厂"模式是解决国内通用工业中小企业痛点的有效途径之一。在通用工业产业集聚区,采用政府平台和龙头企业共同出资的形式,投建智能共享工厂,公司为共享工厂提供智能制造系统,为产业聚集区的中小企业集中提供租赁服务、代加工服务,通过集中服务,降低中小企业投入和成本。未来3-5年"共享工厂"模式将是埃夫特重点发展领域之一,公司将从设备商转变为"智能设备制造商+服务商"。
投资建议与盈利预测
假设海外疫情持续到2020年年底,在不考虑新的外延情况下,我们预测埃夫特2020-2022年收入分别为9.71、14.81、19.25亿元,归母净利润分别为-5021、-207、2135万元,对应EPS分别为-0.10、0.00、0.04元/股。给予"买入"评级。
风险提示
海外疫情持续恶化、核心零部件自产化率不及预期等。
[2020-08-16] 埃夫特(688165):中国工业机器人行业的"智造专家"-深度报告
■太平洋证券
公司是国内工业机器人行业第一梯队企业:公司是国内工业机器人第一梯队企业,业务覆盖工业机器人核心零部件、机器人本体和系统集成三大核心环节。公司先后通过并购了意大利CMA、EVOLUT、WFC等企业之后,收入规模实现跨越式增长,2019年营收达到12.68亿元,工业机器人本体是核心业务,系统集成业务占比更大。由于公司发展阶段的原因,目前业务毛利率仍较低,尚未实现规模盈利。
国内工业机器人行业已重回增长轨道,全产业链国产化加速推进:工业机器人市场潜力巨大,特别是通用工业领域,后续将成为工业机器人行业增长的主要市场。国内在经历2018-2019年的调整之后,2019年底行业开始呈现回暖态势,目前这一趋势仍在延续。同时,工业机器人产业链国产化是行业发展的一大趋势,无论是系统集成、整机制造还是核心零部件,正在全面推进国产化进程,未来中国工业机器人产业链竞争力有望不断增强。
深挖市场需求,静待公司盈利拐点:汽车行业系统集成目前仍是公司主要收入来源,公司在做大业务同时,逐步推动本体在汽车行业的应用;通用工业领域潜力巨大,公司整机产品在金属加工、教育、3C电子等行业已有批量销售,后续将继续推动公司产品在通用工业领域的应用落地。在做大公司业务规模的同时,公司积极推动核心零部件国产化和自主化,提升公司产品竞争力和盈利水平。
盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022年净利润分别为-6368万、8108万和1.97亿,考虑到公司是国内为数不多覆盖工业机器人三大核心环节的第一梯队公司,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示:海外疫情管控不力导致订单推迟;国内需求回升不及预期等
[2020-07-20] 埃夫特(688165):向通用工业领域加速渗透,工业机器人新星升起-深度报告
■国元证券
公司通过外延发展,技术实力飞速提升,为国内"四小家族"之一。
埃夫特是一家工业机器人整机和系统集成制造商,芜湖国资委为实际控制人,2019年公司收入12.68亿元。公司先后收购了海外企业CMA、EVOLUT、WFC,拓展了喷涂、抛光打磨、切割等新的应用场景,产品覆盖3C电子、陶瓷卫浴等通用工业与汽车制造行业。未来伴随公司核心零部件技术的突破,竞争力和盈利能力将极大提升。相比国外机器人"四大家族",公司与新松机器人、新时达、广州数控被称为"四小家族"。通过外延迅速进行技术吸收,公司整体收入与内生收入均保持高速增长。
国内环境优势叠加关键零部件领域技术突破,内资企业正在崛起。2019年全球工业机器人市场规模为189亿美元,国内市场约占3成比重,但是内资企业收入规模普遍较小,市场份额低。国内工业机器人行业更高的平均增速以及尚处于蓝海的庞大通用领域市场都为内资工业机器人企业提供了良好的生长土壤。国内企业在关键零部件领域的核心竞争力在持续提升,市场份额有望同步扩大。2020年工业机器人行业回暖,内资企业迎来新一轮的发展时机。
打造智能共享工厂,向通用工业领域加速渗透。公司采取智能共享工厂发展战略,在当地政府的政策引导下,集聚区内的广大中小企业可以无需进行相关设备投资,直接通过智能共享工厂进行加工,优化产能,共享工厂由埃夫特提供机器人及智能设备和智能云平台。通过这样的模式,可以为共享工厂带来能产生规模效应的代加工订单,不断积累工艺数据和场景经验,加速机器人向通用领域的渗透,提升公司通用领域机器人的收入增速。
投资建议与盈利预测假设海外疫情持续到2020年年底,在不考虑新的外延情况下,我们预测埃夫特2020-2022年收入分别为9.71、14.81、19.25亿元,归母净利润分别为-5021、-207、2135万元,对应EPS分别为-0.10、0.00、0.04元/股。考虑到我国工业机器人行业的高速增长及公司的龙头地位,首次覆盖,给予"买入"评级。
风险提示海外疫情持续恶化、核心零部件自产化率不及预期、海外并购商誉减值风险、应收账款坏账风险、存货跌价风险、政府补助无法持续风险、机器人行业需求增长不及预期、境外技术转化风险、境外经营汇率波动风险等。
[2020-07-15] 埃夫特(688165):埃夫特潜心练“臂力” 换道加速跑
■上海证券报
走进埃夫特，就能感到扑面而来的技术范儿。大门左侧两只机械手臂，托举并舞动着两块电子屏，“热情”地欢迎宾客光临。埃夫特厂区内，机器人抛光、打磨、喷涂、焊接、装配、写字、舞龙、耍剑，关节灵活，有模有样。
眼前看到的只是“雕虫小技”，背后则是更庞大的工业机器人“军团”，奋战在汽车、卫陶、电子电器、五金、铸造等行业的生产流水线上，“亲手”为人们生产日常所需。
埃夫特从整机和系统集成业务着手，让机器人更好用，再向难度更高的核心零部件环节挺进，努力进一步降低成本、提升性能，埃夫特艰难起步，一步步攀登技术高峰。
如今，埃夫特并不满足于生产“机械”的机器人。在自身业务发展和疫情的多重考验下，埃夫特登陆科创板，拟募集资金11.4亿元，用于核心零部件、高性能工业机器人以及机器人云平台的研发和产业化项目。
在埃夫特董事长许礼进的心中，有一座智能共享工厂：为机器人注入智能基因，各专业工业机器人更加柔性，能胜任不同制造场景，满足各制造企业灵活多变的制造需求。帮助企业解决环保、制造升级等问题，同时也为自己进一步打开发展空间。
自力更生当自强
自力更生并不容易。在许礼进看来，首先存在着先天性的劣势。国内工业起步较晚，相应的工业机器人起步晚，应用经验不足。其次，机器人的核心技术是多学科的综合体，在伺服驱动、精密加工、电子信息等领域，仍有许多技术功课要补上。
增强自身技术实力，埃夫特埋头苦干，也“巧借东风”。2014年之前，埃夫特作为奇瑞科技子公司完成了机器人整机初步的技术积累和汽车行业的应用验证。在技术演进发展的过程中，也伴随着海外并购、技术吸收消化再创新。
2015年，埃夫特收购CMA，渗透至喷涂机器人业务，并开拓智能喷涂系统集成业务;2016年收购EVOLUT，吸收并创新针对通用工业的打磨、抛光、金属加工等场景的技术。针对汽车工业高端系统集成，公司于2017收购了具有智能柔性制造技术的WFC。2017年，埃夫特战略投资ROBOX，并成立子公司瑞博思，增强了核心零部件方面技术实力。
许礼进介绍，核心零部件占机器人总成本的60%至70%，突破核心零部件这一“卡脖子”技术至关重要。2019年，埃夫特控制器和减速器的自主化率分别约为30%和10%。伺服系统方面，埃夫特也在公司当地引入合作伙伴，相关技术变得更加可控。许礼进预计，2020年，公司自主减速器、控制器将加快导入，自主化率将有较大幅度提高，同时还将导入公司自主研发的伺服控制器。公司做过测算，如核心零部件全部实现自主化，公司整机毛利率可提高到36%。
通用工业领域加速跑
汽车工业是当今世界自动化程度较高的领域之一，涉足较早的国际厂商早已在该领域筑起壁垒。“实事求是地讲，如果和国外的技术硬碰硬，还是有一定差距。”许礼进坦言。
面对壁垒，许礼进一直在寻找“光透过来的地方”。他认为，汽车工业领域，本土市场一定不能拱手让人。“客户离你更近，针对本土汽车工业特殊车型的生产需求，埃夫特必须快速响应，抢抓这个机遇。”对他而言，这是“差异化”的第一种打法。
汽车领域的突破需要从长计议，许礼进说：“汽车工业领域，首先主要发展系统集成方案。如何让机器人更加好用，系统集成环节至关重要。在这个环节上先积累足够的经验。与此同时，不放松对于机器人整机的研发以及核心零部件的自主化，然后逐步在整机方面国产替代，最终在零部件环节实现自主替代。”
在汽车工业之外的通用工业领域，埃夫特制定了“换道超车”的策略，这是“差异化”的第二种打法。“在这几十年间，发达国家制造业逐步转移到中国。在汽车工业之外的通用工业领域，国外机器人厂商的一些应用也不丰富，也就是说，我们和他们是站在同一起跑线的。”许礼进解释道。
为了实现在通用工业领域的换道超车，埃夫特在自主研发的同时，进行了前文所述的一系列收购，进一步增强机器人整机产品、系统集成以及核心零部件全环节，将相关技术吸收创新，丰富满足更多通用工业应用场景的能力。
招股书显示，目前，公司拥有16项核心技术，其中8项为独立自主研发，7项为并购境外企业后吸收再创新，1项为引进海外技术后，吸收该海外技术后研发。
建设智能共享工厂
在埃夫特的计划中，将单套机器人系统销售给制造企业还不够，还要建设一个基于云平台的智能机器人生态——智能共享工厂。
“对于中小制造企业来说，智能制造生产、环保装备、安全保障装备投资门槛较高。在产业聚集区内，众多企业无需自建智能工厂，通过智能共享工厂就可以实现智能制造。”许礼进表示，智能共享工厂在解决区域性产业招工难、环保压力大、安全生产压力大等问题上有很强的助推效果。
智能共享工厂想象力巨大，许礼进认为，但这种新的商业模式建立之后，大量的工业制造数据将会产生。“工业大数据将会是工业新的血液。”
2020年5月，工信部印发《关于工业大数据发展的指导意见》，对加快工业大数据发展提出总体要求，显示了工业大数据对制造业高质量发展的重要意义。
许礼进表示，借助工业大数据和人工智能技术，工业机器人可以迅速获得丰富的制造“经验”，并自主学习，拥有自主决策的能力。同样的机器人可以胜任多种多样的制造需求，要实现“硬件标准化、软件个性化”。
此次登陆科创板，埃夫特将机器人云平台研发和产业化项目列为募投项目之一。在技术积累方面，埃夫特已开展机器人云平台与机器人智能作业原型系统的自主研发。
2020年2月，在江西赣州，埃夫特参与投建的面向家具行业的智能共享喷涂中心落地。许礼进介绍，该中心基于云平台和智能喷涂机器人技术，解决了共享模式下家具多品种和小批量混线生产的问题，2020年6月达到单班满产，共享工厂模式正式落地运营。
对于埃夫特来说，工业机器人发展的赛道从来没有容易过。技术积累阶段的研发投入、海外并购、商誉减值、用于员工激励的股份支付等产生大量费用，一度让埃夫特财务承压。
注册制下的科创板体现了对科技创新企业的包容。埃夫特已成功叩开科创板的大门，“公司未来将不断提高核心技术和产品竞争力，把公司的真正价值展现出来，回报广大投资者。”许礼进说。
[2020-07-15] 埃夫特(688165):埃夫特成功登陆科创板
■中国证券报
7月15日，埃夫特成功在上交所科创板上市。截至收盘，公司股价为30.98元/股，涨幅达387.87%。
招股书显示，公司此次发行价格为6.35元/股，发行股份数为13044.68万股，募资8.28亿元。发行成功后，将投入募集资金43692.50万元用于下一代智能高性能工业机器人研发及产业化项目，投入募集资金33447万元用于机器人核心部件性能提升与产能建设项目，投入募集资金36403万元用于机器人云平台研发和产业化项目。公司称，若此次实际募集资金小于上述项目投资资金需求，缺口部分由公司以自筹方式或者银行借款方式解决。
埃夫特属于智能制造装备行业，主营业务为工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售，主要产品分为核心零部件产品、整机产品、机器人系统集成解决方案三大类别。招股书显示，公司已经拥有16项核心技术。其中，8项为独立自主研发，7项为并购境外企业后吸收再创新，1项为引进海外技术后吸收再研发，按照占核心技术数量比例，分别为50.00%、43.75%、6.25%。
埃夫特表示，公司总体发展战略为逐步提升核心竞争力。在汽车工业领域，公司持续加强下属子公司WFC与其他主体间的合作，实现关键技术的消化吸收再创新，整合客户资源体系，提升对国外竞争对手的竞争力;在通用工业领域，公司以行业、应用场景作为约束条件，形成差异化的商业模式，通过“换道超车”的发展模式，形成具备全球竞争力的工业机器人企业。
未来，公司将继续提升核心零部件国产化和自主可控能力;实现下一代智能高性能工业机器人的产业化;构建机器人云平台建设，实现共享工厂业务模式开拓;持续建设人才队伍，引进高水平人才以及推进品牌和市场全球化开拓。
[2020-07-06] 埃夫特(688165):埃夫特中签号出炉 共74398个
■证券时报
埃夫特(688165)7月6日晚披露科创板上市网上中签结果，中签号码共有74398个，每个中签号码只能认购500股埃夫特A股股票。
[2020-07-03] 埃夫特(688165):埃夫特7月3日申购 打造具备全球竞争力的工业机器人企业
■中国证券报
记者获悉，7月3日，埃夫特正式进行网上和网下申购，申购代码为787165，发行价格为6.35元/股，对应的发行人2019年营业收入发行后市销率为2.61倍，对应的发行人2020年一季度净资产发行后市净率为1.49倍。据了解，公司本次拟公开发行股票13044.6838万股，预计募集资金总额约为8.28亿元，发行完成后，公司总股本为52178万股。
资料显示，埃夫特成立于2007年，主营业务为工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售。截至目前，公司已发展成为可以同时布局核心零部件、机器人整机、机器人系统集成三块业务协同发展的企业，可为制造业提供覆盖工业机器人核心零部件、整机、系统集成领域，从底层软件、机器人到系统集成所有研发和制造流程，以及在铸造、机加、切割、焊接、抛光、打磨、喷涂、装配、物流运输等主要工序领域的综合解决方案。此外，公司在汽车、轨道交通、航空制造等高端制造业，以及电子、物流、卫浴陶瓷等通用工业也积累了一大批良好的客户资源。
埃夫特表示，公司自成立以来，就将提升自身科研能力，实现核心技术自主化提到企业发展的重中之重，基于对行业的深度调研和精确判断，公司一方面从机器人本体出发，寻找国产替代，一方面实施“换道超车”战略，先后并购CMA、EVOLUT、WFC等境外工业机器人产业链企业，并战略参股ROBOX，引进境外工业机器人产业链上核心关键技术，进行消化吸收，形成了自身的核心技术，打造具备全球竞争力的工业机器人企业。招股书显示，报告期内，公司已经拥有16项核心技术，其中8项为独立自主研发，7项为并购境外企业后吸收再创新，1项为引进海外技术后吸收再研发，按照占核心技术数量比例，分别为50.00%、43.75%、6.25%。
未来，随着募集资金的到位及募投项目的展开，公司综合竞争实力将上一个新台阶。对此，有专家指出，机器人智能化是未来发展趋势，而结合5G通信技术、互联网和AI技术，未来机器人将实现更多的功能，工业云将更全面地服务实体经济。智能机器人、工业云平台未来将成为工业机器人产业的增量市场，为国产机器人品牌提供了新赛道。此外，中国已连续五年成为全球最大机器人市场，正在大力投入实现制造业的转型升级。据IFR(International Federation of Robotics)统计，预计到2021年，我国工业机器人年销量与保有量将超过80万台。中国工业机器人行业的景气度将维持很长一段时间，因此中国将是工业机器人市场最有发展潜力的国家。埃夫特作为中国工业机器人行业第一梯队企业，又是国家机器人产业区域集聚发展试点重点单位、中国机器人产业联盟副理事长单位、国家机器人标准化总体组成员单位、G60科创走廊机器人产业联盟理事长单位，公司竞争优势明显，看好其未来发展。
[2020-07-03] 埃夫特(688165):新股提示 恒誉环保今日申购
■证券时报
今日可申购科创板新股恒誉环保，恒誉环保申购代码787309，申购价格24.79元，单一账户申购上限0.55万股，申购数量500股整数倍。
[2020-07-03] 埃夫特(688165):埃夫特换道超车 成为具备全球竞争力的工业机器人企业
■上海证券报
——埃夫特智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
埃夫特智能装备股份有限公司董事长 许礼进先生
埃夫特智能装备股份有限公司董事、总经理、总工程师 游 玮先生
埃夫特智能装备股份有限公司财务总监 吴奕斐女士
埃夫特智能装备股份有限公司董事会秘书 郑德安先生
国信证券股份有限公司投资银行事业部业务部董事总经理、保荐代表人 李明克先生
国信证券股份有限公司投资银行事业部业务部业务总监、保荐代表人 张存涛先生
埃夫特智能装备股份有限公司
董事长许礼进先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好!
非常高兴大家参加埃夫特智能装备股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介活动。在此，我谨代表埃夫特董事会、管理层及全体员工，向参加今天沟通活动的投资者和各界朋友表示热烈的欢迎!并对大家长期以来对埃夫特的关心和支持表示由衷的感谢!
埃夫特是国产机器人第一梯队企业，一直专注于工业机器人核心零部件、整机、系统集成领域的研发、生产、销售。公司产品覆盖从底层软件、机器人到系统集成全产业链的研发和制造流程，在铸造、机加、切割、焊接、抛光、打磨、喷涂、装配、物流运输等主要制造工序，为制造业提供一站式智能化解决方案。2015年至今，公司多关节工业机器人的产销规模在自主品牌多关节工业机器人企业中排名前三。同时，公司为国内首家获得欧盟ATEX防爆认证证书的机器人厂商。
在研发创新和市场开拓的同时，公司积极承担我国机器人产业发展的社会责任。公司参与了众多国家与行业标准的制定，建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士工作站和博士后流动站。经过多年研发创新，公司实现了关键核心技术自主可控，获得国家科技进步二等奖、安徽省科学技术奖二等奖、安徽省专利金奖等奖项。
埃夫特未来的战略发展方向包括：在汽车工业领域，实现关键技术的消化吸收再创新，整合客户资源体系，针对汽车产线“小产能易切换易拓展”的市场需求，推广埃夫特的超柔性解决方案。在通用工业领域，埃夫特以行业、应用场景作为约束条件，结合人工智能和工业互联网技术，通过搭建工业云端架构，利用数据驱动和机器的自主学习来降低终端客户使用机器人的门槛，实现工业机器人智能化，使工业机器人更好地渗透和服务于中国量大面广的通用工业。
公司将利用全产业链布局及核心零部件自主可控的优势，充分把握市场机会，致力于开发通用工业机器人;利用生态渗透、智能共享工厂等差异化的商业模式，通过“换道超车”的发展模式，致力于成为具备全球竞争力的工业机器人企业。
我们希望通过这次交流，使广大投资者能够对埃夫特有一个更为全面深入的了解。也希望能够利用此次机会，充分地听取大家的宝贵意见与建议，博采众议，借力资本市场，努力创造更加优良的业绩，回报广大投资者的信任、回馈社会!
希望朋友们畅所欲言，为埃夫特的发展和进步献言献策!你们的信任和支持，是埃夫特持续发展的动力。谢谢大家!
国信证券股份有限公司
投资银行事业部业务部董事总经理、保荐代表人
李明克先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好!
欢迎各位参加埃夫特智能装备股份有限公司首次公开发行并在科创板上市网上路演。在此，我谨代表国信证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友们，表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
埃夫特是中国工业机器人行业第一梯队企业，从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售业务，肩负中国智能制造核心技术自主可控的使命。公司多关节工业机器人的产销规模在自主品牌多关节工业机器人企业中排名前三;公司16项核心技术实现国际、国内领先，在汽车柔性制造等领域具有突破意义。埃夫特始终以技术创新为企业发展的推动力，致力于通过换道超车战略，成为具有全球竞争力的工业机器人企业。相信通过自身的不断创新，公司将来会取得更加优异的成绩。
同时，我们也真诚地希望，通过本次网上路演，让广大投资者更加充分地了解埃夫特的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，预祝埃夫特智能装备股份有限公司首次公开发行A股取得圆满成功!谢谢大家!
埃夫特智能装备股份有限公司
董事、总经理、总工程师游玮先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友、各位网友：
大家好!
本次网上投资者交流活动已近尾声。在此，我谨代表埃夫特，对各界朋友的热情关注与大力支持表示衷心的感谢!对上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台表示诚挚的谢意!
通过3个小时的交流，我们有幸与大家就公司的经营管理、财务状况、未来发展规划等各个层面进行了沟通，相信大家对埃夫特有了更全面、更深入的了解。同时，各位投资者朋友也给我们提出了宝贵的意见和建议，我们高度重视并将努力完善。
未来，我们将站在新的起点，进一步提升公司的经营管理水平，研发、生产和销售具有自主知识产权、核心竞争力的产品，以更优异的业绩回报广大投资者，欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流。
最后，再次感谢社会各界朋友对埃夫特的关心和支持!谢谢大家!
经营篇
问：公司主营业务和主要产品是什么?
许礼进：公司属于智能制造装备行业，主营业务为工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售。主要产品分为三大类别：核心零部件产品、整机产品、机器人系统集成解决方案。
问：公司的盈利模式是怎样的?
许礼进：报告期及未来，公司采取换道超车的盈利模式，即针对公司与国外品牌的差距，形成差异化的发展方向。具体经营策略为：1)以通用工业领域作为发展重点，以性能差异化、功能差异化、商业模式差异化，在家具、卫陶、五金、钢结构等细分领域，形成对国外品牌的竞争优势，实现快速追赶，提升盈利能力;2)在汽车工业领域，转化、吸收WFC关键系统技术，开发超柔性制造技术，增加对全球主流车厂的影响力，同时逐步导入公司自主工业机器人，形成整机与系统集成方案之间的协同效应，形成对其他国内外竞争对手的优势;3)依托工业机器人产销量的增长，推动自主核心零部件批量应用，达到控制整机和系统集成成本的目的，形成面向国内外竞争对手的竞争能力。
问：公司主营业务收入构成情况是怎样的?
游玮：报告期内，公司主营业务收入由机器人整机收入和系统集成收入两部分构成。其中，机器人整机多为标准化产品，而系统集成系将一系列智能制造设备根据客户需求，经设计、调试、安装形成完整的生产线。报告期内，公司的系统集成销售收入占主营业务收入70%以上，2017年到2019年，占比分别为74.80%、83.17%、81.51%;工业机器人整机业务收入占比分别为25.20%、16.83%、18.49%。
问：公司自2015年以来先后收购了一些境外公司，请问公司如何看待境外子公司的内控风险?
许礼进：报告期内，公司主营业务收入中境外占比分别为48.50%、61.91%和64.22%，境外经营占比较大。这主要系公司2015年以来先后收购了CMA、EVOLUT和WFC，并设立了Efort Europe和Efort France。前述公司及其子公司的经营地位于意大利、波兰、巴西、印度、法国、德国等国家。公司在收购境外公司后，构建了境外公司的内控制度，在经营决策、销售订单审批、销售收入确认、财务报告、资金管理等方面对境外公司实施管控。报告期内，境外公司内部控制整体有效，能够保障境外子公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。当然，由于公司收购CMA、EVOLUT、WFC的时间点不同，公司对该等境外公司的融合、管控成果存在差异，后续仍需要持续整合，我们也将努力进一步提升内部控制管理水平。
问：报告期内公司有哪些资产重组事件?
吴奕斐：2017年9月，公司收购意大利白车身焊装系统集成商WFC，构成重大资产重组。除收购WFC外，报告期内，公司发生的资产重组分别为2017年购买ROBOX少数股权，以及2018年到2019年收购CMA和芜湖希美埃少数股权，该等事项不构成重大资产重组。
问：公司目前有多少分公司、控股子公司、参股公司?
郑德安：截至目前，公司无分公司，共有19家控股子公司、6家参股公司。
问：公司每年的研发费用大概有多少?
吴奕斐：报告期内，公司的研发费用分别为4982.40万元、7148.16万元、7537.04万元，最近3年研发费用总额逐年增长。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么?
许礼进：公司总体的发展战略为逐步提升核心竞争力。在汽车工业领域，公司持续加强下属子公司WFC与其他主体间的合作，实现关键技术的消化吸收再创新，整合客户资源体系，提升对外竞争力;在通用工业领域，公司以行业、应用场景作为约束条件，形成差异化的商业模式，通过换道超车的发展模式，成为具备全球竞争力的工业机器人企业。
问：公司的发展目标是什么?
许礼进：公司的发展目标是：1)提升核心零部件国产化率、自主化率，降低生产成本，提升工业机器人整机的毛利率水平，形成核心竞争力;2)汽车应用领域：依托WFC服务汽车工业中高端客户的优势，导入公司工业机器人，以及发展不限车型的超柔性线技术，形成核心竞争力;3)通用工业领域：搭建工艺云端架构，发展工业机器人智能化技术。以行业、应用场景作为约束条件，结合人工智能和工业互联网技术，在通用工业形成局部竞争优势，发展、壮大应用场景、功能差异化的工业机器人产品及系统解决方案。
问：公司的主要竞争优势有哪些?
游玮：与国外竞争对手相比，公司具有相对竞争优势：贴近市场，服务通用工业的能力;技术平台重新构建，历史包袱少，具有后发优势。与国内主要竞争对手相比，公司具有如下竞争优势：研发能力优势;核心技术积累优势;产业链布局优势;客户资源和市场优势。
问：请介绍公司的技术水平及特点。
李明克：经过多年持续独立研发创新，以及消化吸收境外技术，公司形成了机器人正向设计技术、机器人运动控制技术、机器人智能化及系统集成技术三大类自主可控技术。公司拥有16项核心技术，在实施方法或技术路线上具有独创性，属于独创技术，均已量产或接近量产，为成熟技术。经中国机器人产业联盟2019年6月1日组织，由中国工程院院士、科技部机器人领域、机器人国家级实验室及机器人行业协会相关专家组成的专家委员会鉴定，均达到国际、国内领先水平。
公司的技术水平在行业内的地位主要体现在：1)主持、承担或参与大量国家及省部级科研课题;2)参与制定国家、行业、团体标准6项; 3)建有机器人行业国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士工作站和博士后流动站等高级别企业研发机构;4)研发成果丰富：截至2020年3月31日，公司及其下属子公司共拥有境内外专利217项(包括发明专利36项)及软件著作权20项;5)研发成果获得多项国家及省部级奖项。
问：对公司经营能力或财务状况可能产生影响的重要因素有哪些?
吴奕斐：重要因素包括但不限于以下几个方面：1)核心零部件的国产化率;2)核心技术的突破;3)项目经验的积累;4)下游行业发展对公司产品的需求。
问：面对新冠肺炎疫情，公司有哪些应对措施?
游玮：目前公司的国内业务逐渐恢复正常，未来的主要挑战在于疫情持续影响境外经营，境外经营的主要问题是订单无法执行。公司将通过如下应对措施减缓疫情的负面冲击：1)将现有订单的执行转移至国内;2)提升远程办公能力和效率;3)加快自产整机自用进程;4)加强疫情防范等工作。
问：本次募集资金用途有哪些?
张存涛：本次募集资金投资项目分别为下一代智能高性能工业机器人研发及产业化项目、机器人核心部件性能提升与产能建设项目、机器人云平台研发和产业化项目。募投项目系公司在研核心技术的进一步提升和产业化应用，为公司未来发展奠定良好的基础。
问：请介绍公司的投资亮点。
张存涛：公司的投资亮点有：1)公司是中国工业机器人第一梯队企业。公司的系统集成业务服务中高端汽车制造及通用工业行业，形成多项核心技术，其中“基于多AGV调度超柔性焊装技术”等在全球范围内具有突破意义。2)公司在下一代机器人方面已经形成充分的技术储备。公司将人工智能与智能制造深度结合，促使工业机器人从机器终端逐步提升为智能终端，公司的高性能通用工业机器人、高性能智能喷涂机器人、协作机器人、新型激光切割机器人、智能移动平台等下一代机器人已经形成技术优势。3)公司“共享工厂”模式已经初步形成。埃夫特参与投建的面向家具行业的智能共享喷涂中心在江西赣州建成落地，预计2020年6月可以达到单班满产，共享工厂模式正式落地运营。未来3到5年，“共享工厂”模式将是公司重点发展领域之一，公司将从设备商转变为“智能设备制造商+服务商”。
行业篇
问：近年来，国家出台的大力培育智能制造产业的相关政策对公司经营发展带来了哪些影响?
郑德安：1)在国家战略层面，智能制造是处于后人口红利时代实现国民经济结构转型的重要途径之一。公司响应国家号召，在工业机器人领域进行长远规划和国际化经营布局，通过自主研发和海外技术并购“双轮驱动”，成功掌握了多项行业精尖技术。2)在国民经济层面，传统制造行业的产线智能化程度持续提升。公司顺应市场规律，工业机器人整机制造及系统集成的业务规模逐年扩大，行业地位不断提升。3)在行业发展层面，智能制造产业的行业规范及标准日益完善，技术研发及商业化运用环境持续改善。公司持续加大研发投入力度、积极参与制定多项行业标准，建立了产、学、研协同共进的经营发展模式。
问：中国工业机器人产业链的市场容量有多少?
许礼进：1)中国市场增速较快，自2013年起，中国已经成为全球最大的工业机器人市场。2)通用工业成为工业机器人产业链的“蓝海市场”。据IFR、CRIA统计，2017年中国3C电子制造业购买量同比增长62.6%，已经超过汽车工业。其中，金属加工业(含机械制造)机器人消费较上年同期增长116.2%，占总销量的15.2%。3)系统集成市场方面，根据哈工大机器人集团等单位编制的《中国机器人产业分析报告(2018)》分析，至2020年市场规模将达到1042亿元，复合增长率为11.8%。4)核心零部件市场方面，减速器、伺服电机和伺服驱动、控制器是工业机器人的核心零部件，根据行业数据分析，核心零部件占工业机器人成本的70%左右。
问：工业机器人行业当前所面临的发展机遇有哪些?
许礼进：行业面临的发展机遇有：1)通用工业是国产机器人品牌换道超车的机会;2)政府扶持力度持续加大，为产业培育提供有力支持;3)人工智能、云工业机器人将激发新的增量市场，实现行业变革和洗牌。
问：公司在行业内有哪些主要竞争对手?
游玮：在工业机器人、汽车整车焊装生产线、金属加工自动化生产线等方面都有一些竞争对手，但是从产业链布局、业务结构、产品类型角度，与公司具有可比性的为库卡、新松机器人、埃斯顿、新时达。
问：公司产品或服务的市场地位如何?
李明克：公司在多关节机器人等国家重大需求的产品领域具有核心竞争力。根据中国机器人产业联盟统计数据，2017年度中国国内品牌多关节机器人销售量为1.59万台，公司销量(包括系统集成领用)占11.85%。公司2018年度销量(包括系统集成自用)占国产机器人的9.77%。同时，根据中国机器人产业联盟数据，2015年至2018年间，公司多关节工业机器人产销规模在自主品牌多关节工业机器人企业中排名前三。同时，公司为国内首家获得欧盟ATEX防爆认证证书的机器人企业。
公司的工业机器人及其系统集成业务服务汽车工业、轨道交通等高端制造业：WFC是全球白车身焊装生产线供应商，是菲亚特克莱斯勒体系内汽车焊装领域最大的外部集成商，同时也是通用、大众、标致等欧美品牌的一级供应商;EVOLUT在欧洲通用行业有着30多年自动化经验，是欧洲著名的通用系统集成商之一，与法雷奥(VALEO)、IDRA、美驰(MERITOR)等知名汽车零部件、金属加工企业建立了良好的合作关系。
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