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[2022-02-25] 路德环境(688156):酱香白酒资源化发展强劲,2021业绩增速超60％-年度点评
■广发证券
酱酒酒糟资源化产品需求旺盛,2021业绩增速超60％。公司发布2021年业绩快报:2021年全年实现营业收入3.82亿元(同比+52.54％),归母净利润0.77亿元(同比+61.24％)。伴随着豆粕、玉米等大宗商品价格大幅上涨,以及"禁抗、减抗、限抗"政策的红利逐步释放,公司白酒糟生物发酵饲料凭借高性价比优势在市场上供不应求,产销量同比均大幅增长,为公司发展注入强劲动能。此外,河湖淤泥业务稳步提升,构成公司发展稳定的基石。
第二成长曲线:渠道优势、产品力构筑核心壁垒,多元化布局打开成长空间。仅考虑酱酒酒糟,全行业年化酒糟产量约200万吨/年,对应产出生物发酵饲料80万吨/年;从需求来看,假设仅在反刍、水产、禽类中添加2-5％左右,对应有440万吨/年的产品需求。公司生物发酵饲料目前在运产能已有7万吨/年,在手产能已超20万吨/年。根据2021年业绩快报,研发费用同比提升43.49％至1603万元,为公司布局啤酒糟、醋糟、酱油糟等打下研发基础,成长空间可进一步被打开。
传统主业:工厂化运营模式赋予强竞争力,携手长江生态未来发展可期。河湖淤泥处理、工程泥浆业务2020年分别实现收入1.26亿元、0.71亿元,毛利率49.17％、53.63％。2020年公司与三峡集团子公司长江生态成立合资公司三峡路德,参与"长江大保护"河湖淤泥处理,后续与长江生态的合作值得期待。
盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.77/1.02/1.40亿元,对应PE为26.82/20.31/14.78倍。我们预计酒糟资源化2020-2023收入CAGR近90％,赋予强业绩弹性。给予2022年35倍PE,对应38.75元/股合理价值,给予"买入"评级。
风险提示。淤泥项目签单不及预期;原材料价格波动;政策风险等。
[2022-02-24] 路德环境(688156):路德环境业绩快报2021年净利润同比增61.24%
■证券时报
路德环境(688156)2月24日晚间发布业绩快报，2021年营业收入为3.82亿元，同比增长52.54%;归母净利润7697.55万元，同比增长61.24%;基本每股收益0.84元。经过不断技术改进和产品升级，公司白酒糟生物发酵饲料产能逐步优化，产品以高性价比优势得到市场普遍认可，加之饲料行业“禁抗”、养殖业“减抗限抗”政策红利逐步释放，以及豆粕、玉米等大宗农产品价格上涨等因素，公司产品供不应求，产量、销量同比大幅增长。
[2022-02-16] 路德环境(688156):有机糟渣资源化再造新路德,从环保工程公司向生物科技公司蜕变-公司深度分析
■安信证券
以高含水废弃物为支点,积极转型酒糟资源化。公司为专注于高含水废弃物处理资源化利用的高新技术企业,以河湖淤泥、工程泥浆处理等传统业务为支点,向酒糟资源化利用等新兴业务转型。近年来公司加大转型力度,酒糟资源化利用业务占比持续提升,从2017年的4.8％增至2020年的21.2％。2021年公司业绩实现大幅增长,据业绩预告,公司预计2021年实现归母净利润0.65亿元到0.8亿元,同比增长36.15％到67.57％。
自ToG业务向ToB业务转型,模式转变下业绩确定性和持续性提升:公司传统主营业务高含水废弃物处理主要以投资建设并工厂化运营的业务模式运行,下游客户主要为地方政府,订单量受地方政府对环保产业投入情况影响较大,且普遍回款周期较长。公司大力拓展酒糟资源化利用业务,以产品生产销售为业务模式,下游客户主要为国内大型饲料养殖企业,回款周期缩短,在目前酒糟饲料需求旺盛的背景下业绩确定性和持续性显著提升。
酒糟资源化有望"量价齐升":酒糟饲料化有望成为酒糟主流处理方式之一,据我们测算,2020年我国白酒糟及酱香型白酒糟产量约为2223万吨和180万吨,行业空间广阔。下游酒糟饲料行业需求旺盛,在"限抗禁抗"政策下,集营养性与功能性为一体的发酵饲料重要性凸显。据我们测算,2021年发酵饲料添加需求有望达到1158.2万吨。需求激增下公司大力扩产能,据公司公告,截至2021H1公司酒糟饲料产能7万吨/年,预计2022-2024年酒糟资源化年产能分别达到11万吨、22万吨和30万吨。目前公司酒糟饲料产品单价低于玉米豆粕现货价格,具备较高性价比,行业需求旺盛叠加产品优势,预计未来酒糟饲料产品单价仍有较大上浮空间,推动公司酒糟资源化板块利润进一步增厚。
从酒糟资源化向生物科技拓展,构筑深度护城河:公司自主研发有机糟渣微生物固态发酵技术体系,以营养价值更优的酱香型白酒糟为原料,生产兼具营养性和功能性的发酵饲料,已成功进入新希望、现代牧业等大型饲料养殖企业,建立广泛的销售渠道。随着技术趋于成熟、未来下游需求提升,公司有望进一步向浓香型、清香型白酒糟及啤酒糟、酱油糟资源化业务拓展。此外,公司积极布局有机废弃物资源化利用业务,利用微生物-昆虫协同生物降解技术高效处理固态有机废弃物,并实现资源化利用生产昆虫蛋白饲料,进一步向生物科技领域拓展。
传统业务增长稳健,工厂化运营模式复制推广能力强。在传统河湖淤泥、工程泥浆处理方面,公司依托自主研发的泥浆脱水固结一体化技术体系,采用工厂化运营模式,具备运营时间长、处理体量大、设备效能高、区域集中化、可复制性强等优势。随着"十四五"规划、水十条等一系列相关政策推进,河湖淤泥及工程泥浆处理受到重视,公司作为首家专门布局高含水废弃物及工业糟渣处理的上市企业,在行业内已形成较高的竞争壁垒,业务范围已从湖北、浙江、江苏等长江流域逐步向全国范围扩张,未来有望继续保持稳健增长。
投资建议:我们预计公司2021年-2023年的营业收入分别为3.47亿元、5.06亿元、7.52亿元,增速分别为38.5％、45.8％、48.6％;净利润分别为0.71亿元、1.11亿元、1.76亿元,增速分别为49.5％、55.3％、58.7％,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为33.0元。
风险提示:政策推进不及预期,下游饲料需求不及预期,市场竞争加剧,项目进度不及预期风险,测算不及预期风险
[2022-02-14] 路德环境(688156):路德环境可以预见未来酱香型白酒扩产增量、酒糟供应量增加 公司将加大酱香型白酒糟资源化利用布局
■证券时报
路德环境(688156)今日披露的投资者关系活动记录表显示，公司白酒糟生物发酵饲料的产品定位为功能性的饲料原料。经过多年市场培育，公司生物发酵饲料以高性价比优势得到市场普遍认可，获得下游客户一致好评，产品销量2017-2021年连续大幅增长;加之饲料行业“减抗限抗”政策红利逐步释放，公司产品供不应求。公司关注到国务院1月26日提出的“发挥赤水河流域酱香型白酒主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地”，可以合理预见未来酱香型白酒扩产增量、酒糟供应量增加，公司将抢抓市场机遇，集中技术、资源和先发优势，加大酱香型白酒糟资源化利用布局。具体的产能扩张计划不方便透露，请投资者以相关公告为准。
[2022-01-17] 路德环境(688156):路德环境公司已与多家大型白酒酒企签订协议 原材料供给充足
■证券时报
路德环境(688156)今日在互动平台上表示，公司生物发酵饲料的原材料现阶段主要为酱香型白酒酒糟，公司已与多家大型白酒酒企签订了长期战略合作协议与供货框架协议，原材料供给充足。
[2022-01-05] 路德环境(688156):转型发力,掘金有机糟渣资源化新蓝海-公司深度报告
■中泰证券
专注高含水废弃物处理,成就资源化细分领域领先企业。公司成立于2006年,通过自主研发泥浆脱水固结一体化技术体系,探索河湖淤泥、市政污泥、工业渣泥等技术产业化的路径。随后进入了快速复制扩张的阶段,加大战略布局,收入规模明显扩大。2014年进行战略转型,重点向筹建淤泥处理中心及酒糟饲料化项目转移,盈利能力增强。目前,公司具备完善的技术创新研发体系,拥有环保工程专业承包壹级资质、湖北省企业技术中心、湖北省工程研究中心等研发创新平台,先后获得1项国家火炬计划、2项国家重点新产品、4项省级科技进步奖、10项湖北省科技成果、国家专利105项等众多荣誉奖项,并且成功运行了绍兴钱清、绍兴福全、温州瓯海、温州鹿城、常州金坛、武汉青山、襄阳襄城等项目。成为业内具有高知名度和影响力的品牌、细分领域的领先企业。公司2021年前三季总营收2.36亿,净利润0.49亿,较去年同期同比上涨56.94％,河湖淤泥处理业务运营受疫情影响逐渐减少,公司加大白酒糟资源化利用领域市场开拓力度、销售收入大幅增长。
创新引领战略重心转移,糟渣资源化有望快速增长。鲜白酒糟中性洗涤纤维含量高、能值低,养分利用效率较低,适口性差,放任不管又会变质滋生大量黄曲霉毒素等造成环境污染,直接粗加工后作为饲料会导致牲畜安全最终导致食品安全问题。公司迎合?减抗禁抗?政策,采用有机糟渣微生物固态发酵核心技术,可以有效提高酒糟利用率,生产兼具营养性、功能性、适口性的微生物发酵有机饲料,同时可以改善肠道微生物平衡提高动物的生产能力和免疫能力。此外通过生物技术将餐厨垃圾变废为宝,利用沼渣养殖昆虫获得优质蛋白,一方面可以安全环保地处理餐厨垃圾,另一方面培养的昆虫具有较高的经济价值,副产品虫沙是优质的有机肥料。我国餐厨垃圾占比一直处于较高水平,随着垃圾分类的全国推广以及相应政策的不断出台,未来餐厨垃圾处理领域市场空间将陆续打开。有机糟渣资源化已成为新蓝海,细分行业大企业较少,公司捕捉市场机遇,快速推进有机糟渣资源化业务,技术创新能力出众,糟渣处理业务营收增长强劲,有望把握先发优势扩大市场占比。
政策导向和技术体系双重助力,环保业务稳定。河湖淤泥、工程泥浆、市政污泥、有机糟渣和工业渣泥是当前国家环保治理重视的领域。我国污泥存量大,污泥治理起步晚,市场空间较大。国家对环境治理的投入逐年加大,市场潜力高,高含水废弃物上下游涉及行业广泛,市场需求稳定。多年研发投入与技术创新形成稳定核心技术架构体系,自研技术优势明显,形成专利保护体系。高效的工厂化运营,可复制性极强的创新模式推动公司业务快速扩张。
投资建议:预计2021-2023年公司营业收入分别为3.50、5.33、7.37亿元,分别同比增长39.60％、52.46％、38.34％,归母净利润分别为0.69、1.20、1.81亿元,分别同比增长44.08％、74.57％、51.19％;对应EPS分别为0.75、1.31、1.98,PE分别为26.42、15.14、10.01倍。公司在高含水废弃物处理领域深耕多年,具备成熟的技术体系,同时受益于国家污染治理政策、饲料?禁抗?、养殖业?减抗、限抗?政策,污泥处理市场稳定,逐渐进入糟渣处理蓝海,作为目前市场稀缺的糟渣资源化上市公司,有望保持快速增长态势。首次覆盖,给予?买入?评级。
风险提示:政策推进不及预期、宏观经济超预期下行、市场竞争加剧、项目推进进度不及预期、行业测算基于一定假设和前提,存在不达预期的风险。
[2021-11-25] 路德环境(688156):路德环境拟不超2亿元投建年产15万吨白酒糟生物发酵饲料项目
■上海证券报
路德环境公告，公司拟在贵州省毕节市金沙县总投资额不超过2亿元，建设年产15万吨白酒糟生物发酵饲料项目，计划分两期建设，首期产品规模10万吨/年，预计2022年8月建成投产，二期产品规模5万吨/年。
[2021-10-07] 路德环境(688156):路德环境股东拟减持公司不超1%股份
■上海证券报
路德环境公告，持股4.0718%的股东李晓波计划通过集中竞价的方式减持股份合计不超过918,400股，即不超过公司总股本的1%。减持期间为自本公告披露之日起3个交易日后的三个月内。
[2021-09-22] 路德环境(688156):路德环境股东拟合计减持公司不超9.93%股份
■上海证券报
路德环境公告， 持股5.8798%的股东中路优势计划通过集中竞价及大宗交易的方式，合计减持股份不超过公司总股本的5.8798%;合计持股4.0502%的股东陈晓峰及其一致行动人达蓬资本、熔岩新三板1号计划通过集中竞价及大宗交易的方式合计减持股份不超过公司总股本的4.0502%。
[2021-09-03] 路德环境(688156):路德环境股东拟减持公司不超5.8798%股份
■上海证券报
路德环境公告，持股5.8798%的股东中路优势，拟通过集中竞价及大宗交易的方式减持股份合计不超过5,400,000股，即不超过公司总股本的5.8798%。
[2021-08-19] 路德环境(688156):路德环境上半年净利润同比增长942.14%
■上海证券报
路德环境披露半年报。公司2021年上半年实现营收147,851,457.25元，同比增长80.83%;归属于上市公司股东的净利润30,548,302.38元，同比增长942.14%。基本每股收益0.33元。
[2021-07-20] 路德环境(688156):路德环境上半年净利同比预增889%-992%
■证券时报
路德环境(688156)7月20日晚间公告，预计2021年上半年实现的净利润为2900万元至3200万元，同比增加889.32%到991.66%。随着国内新冠疫情得到有效控制，上年同期受其影响较大的河湖淤泥处理业务恢复正常运营;报告期内公司白酒糟资源化利用领域蓬勃发展，微生物发酵饲料产品供不应求。
[2021-04-14] 路德环境(688156):路德环境一季度实现净利润838.53万元 同比增长192.42%
■中国证券报
路德环境4月14日晚间发布2021年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入4948.68万元，同比增长191.10%;实现归属于上市公司股东的净利润838.53万元，同比增长192.42%。
路德环境表示，业绩大幅增涨主要系2020年同期受新冠肺炎疫情的影响部分项目基本处于停工状态，目前新老项目正常生产，2020年下半年陆续中标包括云南个旧大屯海、湖北黄冈遗爱湖等多个河湖淤泥处理项目也释放业绩。同时工业糟渣板块充分发挥当地酒糟资源优势，经过多年市场培育及内部管控提升，取得较好的成绩，工业糟渣资源化产品一季度销售收入为1992.84万元，同比增长211.89%，实现净利润484.68万元。
[2021-04-12] 路德环境(688156):路德环境2020年拟每10股派2元 年度现金分红比例达38.47%
■中国证券报
路德环境4月12日晚间发布2020年度利润分配预案的公告。公告显示，每10股派发现金红利2元(含税)。本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。
经大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计，公司2020年实现归属于上市公司股东的净利润为4774.08万元，截至2020年12月31日，公司期末可供分配利润为1.34亿元。经公司第三届董事会第十三次会议审议通过，公司2020年年度拟以实施权益分配股权登记日登记的总股本为基数分配利润。截至2020年12月31日，公司总股本为9184万股，以此计算合计拟派发现金红利1836.8万元(含税)，本年度公司现金分红比例为38.47%。
[2020-11-20] 路德环境(688156):路德环境零元购标的部分股权 快速完成水处理业务板块搭建
■证券时报
为快速完成水处理板块搭建，路德环境(688156)拟通过并购推进新业务。
拟获尚源恒运控制权
11月19日晚间，路德环境公告，根据公司战略规划和经营发展的需要，公司拟新开展水处理业务。公司于2020年11月18日与武汉尚源新能环境有限公司(下称“尚源新能”)、武汉尚源恒运环保科技有限公司(下称“尚源恒运”)共同签署了《投资合作协议书》，拟以零元收购尚源新能持有的尚源恒运80%股权(对应认缴出资额为1600万元，尚未实缴出资)。本次交易完成后，公司将持有尚源恒运80%股权，尚源恒运将成为公司控股子公司。
据披露，尚源新能经营范围包括环保工程总承包;环保工程设计、运营;水处理工程等。2019年，该公司实现营业收入1002.32万元，净利润亏损69.03万元。采用收益现值法方法对尚源新能拥有的10项有证专利和8项无证专利的市场价值进行评估，经实施评估程序，得出上述拟转让的无形资产评估值为408.67万元。
路德环境表示，本交易完成后，公司将对尚源恒运的公司名称及经营范围等进行工商变更。变更完成后，公司三年内分期缴纳出资额1600万元，尚源新能以专利及专有技术评估作价375万元实缴出资。变更后公司将新增水处理业务，属于开展新业务范畴。
新增水处理业务
2020年9月刚刚上市的路德环境，多年来一直专注于河湖淤泥、工程泥浆及工业糟渣等高含水废弃物的处理，处理过程中伴生着废(污)水的处理，水处理业务成为公司产业链横向发展的必要领域。尚源新能是一家专业从事水污染治理和装备制造的高新技术企业，主营业务专注于工业水处理、市政(农村)水处理领域，具备丰富的水处理实操经验并拥有多项专利和专有技术。
路德环境表示，水处理技术大多属于非专利技术，难以直接从市场中获得或借鉴。因此，相关能力和技术只有经过长时间的市场实践和自身的良好总结才能逐渐积累掌握，新入行的企业难以在短时间内完成积累。公司若涉足水处理领域，需要成熟的技术和一定的市场资源，而收购有自主核心技术、有市场开拓能力、有行业管理经验的法人主体，能快速完成水处理板块的搭建，延伸公司的产业链。尚源新能水处理相关技术在行业内具备一定优势，团队核心成员拥有多年水处理及装备的技术研发经验，经过多年发展，尚源新能在水处理项目市场开拓和运营上同样具备一定优势。
另外，路德环境主营业务专注于高含水废弃物处理与利用，运营过程都伴生着废(污)水的处理，本次拟新开展水处理业务是对公司主营业务将是延伸和辅助。
[2020-11-18] 路德环境(688156):路德环境中标6282万元生态清淤工程项目
■证券时报
路德环境(688156)11月18日晚间公告，公司近日收到中标通知书，中标黄冈遗爱湖水环境综合治理项目生态清淤工程项目，中标总额6282万元，工期365天，计划开工日期为12月1日。
[2020-09-22] 路德环境(688156):路德环境董事长季光明 打造高含水废弃物处理一流企业
■中国证券报
9月22日，被称为“中国淤泥第一股”的路德环境登陆科创板，开启其在资本市场的征程。公司此次募集资金主要用于技术研发中心升级建设项目和补充营运资金，以保障未来生产经营需要，进一步增强市场竞争力。路德环境董事长季光明接受中国证券报记者专访时表示，公司将继续深耕淤泥处理业务，同时将进一步涉足工业糟渣行业，通过横纵双向发展，打造高端含水废弃物处理一流企业。
开拓新市场
招股书显示，路德环境成立于2006年8月，专注于河湖淤泥、工程泥浆及工业糟渣等高含水废弃物的处理业务。公司运用自主研发的核心技术体系，形成了特有的创新型环保技术装备与系统，以工厂化方式高效地实现了高含水废弃物减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
高含水废弃物是指含水率较高的废弃物，介于液态和固态之间，通常存在一定的流动性，具有自然脱水难、存放占地大、污染扩散易、治理要求高等特点。事实上，高含水废弃物的处理市场是一个新兴市场，路德环境是开辟这个市场的先行者。
“介于水污染治理和固体废弃物治理之间，我们算是行业的一个拓荒者，在两者之间搭建了一座桥梁，将两个行业链接起来。”季光明表示，公司专注这个空白市场之前，水体治理方式粗犷。“第一种手段是截污，堵住污水，不让其流入湖泊、水道;第二种方式是清淤，将被污染的底泥从河底挖走;第三种是换水，引入新水源，让水流动起来。那时没有企业专注于治理水体中已经污染的废弃物，这些废弃物如果不进行处理，污染永远在那里，治标不治本。我们就是去治本，就此打开了这个空白市场”。
解决行业难点
“高含水废弃物治理的一个难点是体积太大，没有地方堆放。躺在水底下的百万方淤泥，打捞起来会变成七百万方，运出去都是一个大问题。如果挖出来只是找个地方堆放，没有从根本上解决污染问题，还是一个污染体。”季光明说。
路德环境经过多年研发，创造了“泥水分离和淤泥固化处理成套技术”“清淤泥浆脱水固结一体化处理系统”和“湖泊河涌淤泥脱水固结一体化处理系统”，通过创新的技术手段，将高含水废弃物进行减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
“以河道清淤为例，河底被污染的淤泥不需要运出去，就地进行无害化处理，有的被做成假山等，就地建成公园;有的做成建筑材料。”季光明介绍，“以前要把成百上千万方淤泥运出去才能治理好水体污染，现在一方淤泥都不需运出去，这是一个很大的改变，节省财力资源，同时实现了废物的循环利用”。
截至目前，路德环境拥有专利59项，另有18项发明专利和16项实用新型专利已取得受理通知书或进入实质性审核阶段。公司获得了国家重点新产品、国家火炬计划产业化示范项目、湖北省科技型中小企业创新奖、安徽省科学技术二等奖、四川省科学技术进步二等奖、湖北省技术发明三等奖、浙江省科学技术进步三等奖等荣誉。
横纵双向发展
“在淤泥处理细分市场，我们会继续发挥优势，这是纵向。公司同时往横向发展，进入工业糟渣行业。”季光明说。
招股书显示，路德环境的核心技术体系除了可以运用在河湖淤泥的处理，还可以对油泥、碱渣、赤泥、铜尾渣、钛尾渣、脱硫石膏等工业渣泥进行处理。
“我们对工业糟渣的处理是有选择的，一定要有回收价值。比如，酒糟经过处理可以加工成饲料;一些冶炼厂的废弃物可以从中回收铜、铁或者金等。这些废弃物有附加值，能够覆盖处理成本。”季光明说。
季光明认为，合作双赢才能走得更长远。“重化工企业对于工业糟渣的处理不一定专业，购买我们的服务后，我们从中回收的东西‘变废为宝’。这个成果大家一起分享，双方形成利益共同体”。
路德环境通过对酒糟、酱糟等工业糟渣持续进行技术研究，形成了有机糟渣微生物固态发酵核心技术体系。公司在酱香型白酒糟转化为微生物发酵饲料方面实现了产业化应用，在赤水河畔与茅台集团循环公司、劲牌酒业等建立了长期合作关系。下一步，公司将对其他香型酒糟及其他工业糟渣生产转化为功能饲料、生物菌肥等再利用方面加大研发力度，保持技术先进性。
“上市是一个新的起点，希望通过路德人的不懈努力，打造一家高含水废弃物处理一流企业回馈投资者。”季光明说。
[2020-09-22] 路德环境(688156):“中国泥王”路德环境 处污泥而不染，濯酒糟而不醉
■上海证券报
在环保行业，有一块鲜为人知的领域，因为兼具较高的治理难度和监管难度，成为一块“难啃的骨头”，这就是介于水污染和固体废物污染之间的高含水废弃物的处理和利用。
9月22日，路德环境将在科创板鸣锣上市。专注于河湖淤泥、工程泥浆及工业糟渣等高含水废弃物治理利用长达14年之久，路德环境形成了自己特有的创新型环保技术装备与系统，在高含水废弃物减量化、无害化、资源化等方面表现突出。
毕业于河海大学工程地质及水文地质专业，路德环境董事长季光明已经在软土、淤泥、污泥、渣泥等环境岩土工程领域积累了30多年的经验。从瞄准水利与环保跨学科、跨专业的市场空白，到专攻高含水废弃物治理并初具成效，再到如今成功“赶考”科创板，季光明在专业技术和公司治理上颇有心得。
产学研结合，脱水固结一体
据季光明介绍，高含水废弃物含水率较高，介于液态和固态之间，通常存在着一定流动性。“疏浚1立方米河湖污染底泥会造成5至10立方米淤泥浆、开发1立方米地下车库空间会造成3立方米废泥浆，体积成倍扩大。”因此，高含水废弃物自然脱水难、存放占地大、污染扩散易、治理要求高。
“我们的技术最开始是从实验室走向产业的。”在季光明看来，产学研结合是公司突破技术难关的起点。
“处理这种废弃物基本要求是固化、稳定化、无害化，不再发生污染扩散和转移。我们一开始运用的是HEC高强高耐水土体固结剂，这种固化剂最先由武汉大学研制，同时消化吸收了来自日本的技术。其最大的优点是可以在固化体表面形成不可逆的水膜，防渗透，防水害。”季光明介绍，路德环境承接了从实验室走出来的技术，由此起步，解决了高含水废弃物的固化、稳定化、无害化难题，形成了自身的硬科技。
“但仅仅固化、稳定化还不够，还要脱水减量、减少占地。”季光明表示，日本的技术是化学处理，只固化不脱水;美国的技术是物理处理，只脱水不固化，“传统工法上固化和脱水其实很难兼容，是矛盾的”。为了将固化和脱水融合在一起，路德环境通过持续不断的研发，采用物理、化学方法相结合，最终成功研制出了既固化又脱水的HEC+FSA材料，并在此基础上形成了“泥浆脱水固结一体化”这一核心技术体系，解决了河湖污染底泥疏浚行业的难点、痛点。“这项技术应用的成本不高，在资源环境承载能力逐步逼近极限的我国，完全可以满足现实需求。”季光明语气充满自豪。
招股书显示，路德环境的泥浆脱水固结一体化技术体系已应用于包括绍兴柯桥、温州瓯海、常州金坛等在内的十余个产业化项目。2017年至2019年，公司的营业收入主要来自于核心技术的运营服务收入和核心技术产品的销售收入，其中，2019年核心业务收入占营业收入的比例高达99.24%。
路德环境的专业技术水平获得了不少权威认可。目前，路德环境拥有专利59项，另有18项发明专利和16项实用新型专利已经取得受理通知书或进入实质性审核阶段。公司的“泥水分离和淤泥固化处理成套技术”已通过湖北省科学技术厅科技成果鉴定，根据鉴定结论，该技术达到了国际领先水平。“清淤泥浆脱水固结一体化处理系统”和“湖泊河涌淤泥脱水固结一体化处理系统”分别被科技部认定为国家重点新产品和国家火炬计划产业化示范项目。
工厂化清淤，攻坚行业难题
除了具备“泥浆脱水固结一体化”这一核心技术，工厂化运营模式是路德环境的另一大亮点。公司在绍兴市柯桥区的工厂化运营模式更是被誉为河湖淤泥治理领域的“柯桥模式”，在业界内起到了不小的示范作用。
通过自行投资建设标准化、工厂化的淤泥固化处理中心，路德环境实现了由传统的工程模式向工厂化运营模式的转变，主要运营环节包括了除杂及级配优化、调节池调节及暂存、泥浆抽取输送、材料添加及搅拌、均化池均化、压滤机机械脱水、泥饼堆放和余水处理8个环节。谈及工厂化运营的优势，季光明表示：“我们能够实现大体量、高效能、集中式处理一定区域内淤泥，尤其是在水网密布的长三角地区，可复制性强。”据介绍，在工厂化运营模式下，公司特制设备系统在1小时内可将河湖淤泥减量60%以上(相对于水下方体积)，相对疏浚泥浆方体积减量90%以上，效能大幅提高。
由此，路德环境和各地政府加大了合作力度，尤其是在浙江省“五水共治”、黑臭水体污染底泥清除需求成倍增加的背景下。2014年，公司在绍兴市柯桥区齐贤镇建立了第一个河湖淤泥固化处理中心。“我们运用了打磨了几年的技术，绍兴市政府做了第一个吃螃蟹的人。”虽然首战任务十分艰巨，但路德环境成功解决了当地瓜渚湖、三江大河等河湖淤泥的处理、处置难题，使河湖淤泥大幅减量、占地大幅减少、二次污染有效控制。“柯桥模式”突破了技术水平和处理体量的限制、助力了政策监管的实施、彰显了突出的环境效益，因此广受好评，并在长三角、长江中游等区域被逐步推广复制。
招股书显示，在河湖淤泥和工程泥浆领域，公司累计运营了20余个固化处理中心，在浙江、湖北、江苏、安徽、广东、河北等地共处理河湖淤泥、工程泥浆超过2000万立方米。
路德环境并未止步于此。目前，路德环境已经和长江生态环保集团有限公司签订合作协议，并已成立合资公司“武汉三峡路德环保有限公司”，与长江大保护水环境治理项目协同配套，服务品类以河湖底泥、工程泥浆、通沟淤泥、市政污泥、工业渣泥等高含水废弃物为主，以实现其减量化、无害化处理与资源化、能源化利用。“现在国家越来越重视水环境保护，尤其是2015年颁布‘水十条’之后，我们希望通过在长江沿线的业务规划和投资布局，响应国家重大的环境保护治理需求。”季光明如是说。
糟渣资源化，开拓新兴市场
深耕于河湖淤泥和工程泥浆之外，路德环境还瞄准了工业糟渣资源化方向，积极拓宽业务范围和新兴市场。
据介绍，酒企酿酒产生的酒糟含水率一般会达到60%左右，腐烂变质滋生大量黄曲霉毒素等，且渗滤液为高浓度有机废水，如未得到有效处理，会对当地土体、水体造成严重污染。路德环境捕捉到这样的市场机遇，通过对酱香型白酒糟进行处理，生产形成兼具营养性、功能性、适口性的微生物发酵饲料(俗称动物酵素)，并通过和下游农牧业企业合作，提升牛羊、鸡鸭、水产等动物的生产能力和免疫能力，在保护环境的同时保证了养殖安全和食品安全。
“我们看准了‘中国白酒金三角’的赤水河流域。”谈及最初的那段经历，季光明百感交集，“一开始和当地酒厂寻求合作十分艰辛，没有人相信我们的技术，我们花大力气找农牧散户先做出成果，最后他们才相信我们的实力。”
目前，路德环境已经在赤水河畔建成了酒糟资源化利用工厂，酒糟年处理能力6万吨以上。2015年8月开始，公司开始运营泸州古蔺酒糟处理工厂，将白酒糟转化为生物发酵饲料产品销售，安全、环保、卫生、营养。季光明称，公司还与仁怀市政府、贵州茅台酒厂签订了合资合作、技术合作协议，为后续该业务的进一步拓展奠定了基础。
此外，路德环境与蒙牛、伊利、首农集团、现代牧业等乳业巨头保持着长期合作关系。季光明充满信心地表示：“在路德环境面前展开的是一张广阔的发展蓝图。”
[2020-09-13] 路德环境(688156):路德环境中签号码出炉 约1.7万个
■证券时报
路德环境(688156)9月13日晚披露首次公开发行股票网上中签结果，中签号码共有17,449个，每个中签号码只能认购500股路德环境股票。
[2020-09-11] 路德环境(688156):路德环境启动回拨机制 网上发行最终中签率为0.02918578%
■中国证券报
路德环境(688156)9月10日晚间公告，公司IPO网上发行有效申购户数为489.74户，有效申购股数为298.93万股。回拨机制启动后，网下最终发行数量为1308.75万股，约占扣除战略配售数量后发行数量的60.00%，网上最终发行数量为872.45万股，约占扣除战略配售数量后发行数量的40.00%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.02918578%。
路德环境主营业务属于生态保护和环境治理业下的高含水废弃物治理领域。公司业务现主要涵盖河湖淤泥、工程泥浆和工业糟渣等领域，目前已在长三角、长江中游、赤水河流域进行战略布局，并逐步向其他重要市场区域拓展。
创新业务模式 解决行业痛点
路德环境自成立以来，积极投入绿色环保领域，致力于中国环境、生态、健康事业。公司依托自主研发的核心技术体系，自主集成特有的环保技术装备系统，建立标准化、工厂化的泥浆固化处理中心和酒糟处理工厂，高效能地实现大体量高含水废弃物减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用，具备可复制性，实现业务模式创新。
据介绍，传统工程模式因技术水平和处理体量等因素限制，无法满足大体量河湖淤泥的治理需求。公司凭借自主研发的泥浆脱水固结一体化技术体系，2014年在绍兴市柯桥区齐贤镇建立了河湖淤泥固化处理中心，成功解决了当地瓜渚湖、三江大河等约70万水下方河湖淤泥的处理处置难题，使得河湖淤泥大幅度减量，有效减少土地占用和二次污染，环境效益突出。这种工厂化运营模式被誉为河湖淤泥治理领域的“柯桥模式”。
公司采用上述工厂化运营模式，与各地方政府加大合作力度，在长三角、长江中游等区域逐步推广复制。通常由地方政府下属平台公司付费，创新性地采用泥饼方计量，计量方式简单，成本较低，能够有效解决河湖淤泥出路难、减量难、计量难和监管难等市场需求痛点。
持续稳健经营 发展动力强劲
近年来，路德环境业务快速成长，业务规模不断扩大。截至目前，在河湖淤泥和工程泥浆领域，公司累计运营了二十余个固化处理中心，在浙江、湖北、江苏、安徽、广东、河北等地共处理河湖淤泥、工程泥浆超过2000万立方米;在工业糟渣领域，公司在赤水河畔建成了酒糟资源化利用工厂，酒糟年处理能力6万吨以上。公司与地方政府下属平台公司及中国宝武、中国交建、中国建筑、现代牧业等保持长期合作关系，取得了良好的环境、社会和经济效益。
招股书显示，2017-2019年，公司营业收入分别为2.69亿元、2.25亿元、3.04亿元;归属母公司股东净利润分别为2138万元、1829万元、4406万元。公司河湖淤泥和工程泥浆处理服务业务主要客户为央企及其下属公司、地方政府下属平台公司等国企和上市公司等。公司的客户构成和业务模式决定了公司经营性现金流较好，2017年-2019年分别为4949.84万元、6925.74万元和3049.91万元。
路德环境相关负责人表示，在发展战略上，路德环境将坚守“资源节约、环境友好、科技创新、利国利民”的绿色发展理念，继续发挥高含水废弃物处理与利用领域技术方面及经验方面专业优势，以河湖淤泥、工程泥浆、市政污泥、工业糟渣及工业渣泥等高含水废弃物处理项目的运营推广为主要驱动力，以高含水废弃物减量化、无害化、稳定化、工厂化处理与资源化利用为特色，凭借技术创新带动模式创新，进而保持公司强劲的发展动力。
[2020-09-10] 路德环境(688156):路德环境 践行绿色环保 成为高含水废弃物处理与利用行业一流企业
■上海证券报
——路德环境科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
路德环境科技股份有限公司董事长、总经理 季光明先生
路德环境科技股份有限公司董事会秘书 刘 菁女士
安信证券股份有限公司投资银行业务委员会执行总经理、保荐代表人 樊长江先生
安信证券股份有限公司投资银行业务委员会业务副总裁 芦昭燃先生
路德环境科技股份有限公司
董事长、总经理季光明先生致辞
尊敬的各位投资者朋友：
大家好!
欢迎参加路德环境科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动!首先，我谨代表路德环境科技股份有限公司，向参与本次网上路演的各界朋友表示衷心的感谢!向为此次活动付出大量心血和辛劳的单位和个人表示诚挚的问候!向一直关心和支持路德环境的广大投资者朋友们表示崇高的敬意!
路德环境是一家致力于高含水废弃物领域技术研发及产业化应用的高新技术企业，现有业务主要涵盖河湖淤泥、工程泥浆和工业糟渣等领域。路德环境将继续发挥在高含水废弃物处理与利用领域技术方面及经验方面的专业优势，紧跟国家及地区发展战略和政策导向，实现公司战略与我国经济绿色发展目标相协同，持续增强核心竞争力，力争将路德环境建设成为高含水废弃物处理与利用行业技术水平与服务能力领先的一流企业。
此次发行上市，路德环境将秉承持续发展、科学发展的理念，借助资本的力量，在新技术、新模式、新业态创新上下硬功、下苦功，不断增强公司的核心竞争力，努力为客户提供更优质的服务，为股东创造更高的价值，为社会作出更多的贡献。
我们希望通过本次交流活动，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同路德环境。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持!
最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家!
安信证券股份有限公司
投资银行业务委员会执行总经理、保荐代表人
樊长江先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好!
欢迎参加路德环境科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐机构和主承销商安信证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
路德环境作为一家致力于高含水废弃物领域技术研发及产业化应用的高新技术企业，专注于河湖淤泥、工程泥浆及工业糟渣等高含水废弃物的处理，运用自主研发的泥浆脱水固结一体化、有机糟渣微生物固态发酵等核心技术体系，形成特有的创新型环保技术装备与系统，以工厂化方式高效能地实现高含水废弃物减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
安信证券长期致力于打造一流的投行队伍，帮助优质的企业登陆资本市场，实现跨越式发展。作为保荐机构，安信证券对路德环境进行了全面深入的尽职调查和发行准备。在过去几年的合作中，我们深刻地了解到路德环境科学、规范的管理制度和强大的研发能力，感受到公司深入人心的企业文化，能作为路德环境这样优秀企业的保荐机构，我们深感荣幸!
最后，作为本次发行的保荐机构和主承销商，我们真诚地希望通过本次网上交流活动，广大投资者能够更加深入、客观地了解路德环境，从而更加准确地把握路德环境的投资价值，共同分享路德环境的成长回报。欢迎大家踊跃提问，同时也期待各位持续关注和支持路德环境的未来发展。
最后，我谨代表安信证券，预祝路德环境本次发行取得圆满成功!谢谢大家!
路德环境科技股份有限公司
董事会秘书刘菁女士致结束词
尊敬的各位投资者朋友：
大家好!
路德环境科技股份有限公司网上路演即将结束。在此，我谨代表路德环境全体员工，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问!
通过今天的网上路演活动，我们对路德环境的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯、有价值的意见和建议。在此基础上，我们会借助资本的力量，不断增强公司的核心竞争力，为客户提供更优质的服务，为股东创造更高的价值，为社会作出更多的贡献。
虽然网上路演的时间十分有限，但我们与广大投资者的沟通渠道永远是畅通的，希望大家继续给予路德环境充分的信赖和支持!我们将持续聆听广大投资者的心声，把更好地回报投资者作为重要的工作导向，与广大投资者一道，共同开创美好未来。
此次路演的顺利实施，得益于上证路演中心、中国证券网、安信证券股份有限公司以及所有参与发行上市的中介机构等单位及相关人员的大力支持和辛勤付出。在此，我谨代表路德环境，对所有参与单位和个人表示衷心的感谢!
最后，祝各位投资者身体健康、万事如意!谢谢大家!
经营篇
问：公司目前的主营业务是什么?
季光明：公司为致力于高含水废弃物领域技术研发及产业化应用的高新技术企业，专注于河湖淤泥、工程泥浆及工业糟渣等高含水废弃物的处理。公司运用自主研发的泥浆脱水固结一体化、有机糟渣微生物固态发酵等核心技术体系，形成特有的创新型环保技术装备与系统，以工厂化方式高效能地实现高含水废弃物减量化、无害化、稳定化处理与资源化利用。
问：公司的生产运营模式是怎样的?
芦昭燃：1)公司的河湖淤泥和工程泥浆处理服务采用工厂化的运营模式，主要运营环节包括除杂及级配优化、调节池调节及暂存、泥浆抽取输送、材料添加及搅拌、均化池均化、压滤机机械脱水、泥饼堆放和余水处理8个环节。2)公司的工业糟渣资源化产品采用工厂化的生产模式，主要生产环节包括预烘干处理、菌种投加、固态发酵、低温干燥和粉碎包装5个环节。3)公司的环保技术装备及材料业务主要为泥浆脱水固结一体化技术装备和材料的销售。对于环保技术装备业务，公司负责整个系统的工艺流程设计、定制化设备采购和技术改造，不负责具体设备的生产;对于材料销售，公司负责基材的采购和研配，不负责具体基材的生产。
问：请介绍公司研发机构的设置情况。
刘菁：公司为高新技术企业，拥有湖北省企业技术中心、高含水废弃物处理与利用技术湖北省工程研究中心、武汉市企业研究开发中心。公司一直重视高含水废弃物处理与利用的研发投入，研发对象广泛，涉及各类河湖淤泥、市政污泥、工程泥浆、工业糟渣和工业渣泥。公司进行了丰富的技术储备，并以纵向资源化利用和横向业务领域扩展两方面作为主要研发方向，建立了完备的技术研发体系，由公司董事、副总经理、技术总监程润喜主管研发技术中心，未来将进一步增加研发投入并扩充技术人才团队。
问：公司主要业务的技术水平有哪些特点?
芦昭燃：公司技术水平的主要特点有：1)核心工艺先进，技术体系完善;2)工厂化处理模式运营，具有大体量、高效能的特点;3)高含水废弃物资源化利用，产业链延伸。
问：公司有几个控股子公司、分公司、参股公司?
芦昭燃：截至招股说明书签署日，公司共有绍兴路德、古蔺路德、苏州相德、三峡路德和仁怀路德5家控股子公司，绍兴分公司、温州分公司2家分公司，无参股公司。
问：公司及其子公司是否存在合作研发的情况?
樊长江：公司先后与华中农业大学、生物饲料开发国家工程研究中心、湖北省环境科学研究院、武汉理工大学、湖北省机电研究设计院股份公司等高校和科研机构建立了合作关系，为公司新技术、新产品的研发和推广运用以及自主创新能力提升提供了强有力的外部支撑，有助于提升公司技术水平及科技成果转化能力。
问：公司的营业收入是多少?
樊长江：报告期内，公司营业收入分别为26917.21万元、22540.10万元和30369.21万元。
问：公司主营业务毛利率是多少?主营业务毛利的主要来源是哪里?
樊长江：报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.99%、31.26%和37.07%，毛利率存在一定的波动。
报告期内，河湖淤泥处理和工程泥浆处理两类业务毛利合计占主营业务毛利的比例分别为98.74%、97.96%和93.46%，是公司主营业务毛利的主要来源。
问：公司的研发投入是多少?
樊长江：报告期内，公司研发投入金额分别为693.04万元、611.73万元和1095.27万元。
发展篇
问：公司的发展战略是什么?
季光明：公司将坚守“资源节约、环境友好、科技创新、利国利民”的绿色发展理念，继续发挥公司在高含水废弃物处理与利用领域技术方面及经验方面的专业优势，以河湖淤泥、工程泥浆、市政污泥、工业糟渣及工业渣泥等高含水废弃物处理项目的运营推广为主要驱动力，以高含水废弃物减量化、无害化、稳定化、工厂化处理与资源化利用为特色，凭借技术创新带动模式创新，将日臻成熟的高含水废弃物处理及资源化利用方案快速复制扩张并实现产业化应用，紧跟国家及地区发展战略和政策导向，实现公司战略与我国经济绿色发展趋势协同，持续增强公司核心竞争力，力争将公司建设成为高含水废弃物处理与利用行业技术水平与服务能力领先的一流企业。
问：请介绍公司技术研发计划的发展目标。
季光明：公司在现有的湖北省企业技术中心、高含水废弃物处理与利用技术湖北省工程研究中心、武汉市企业研究开发中心基础上，致力于打造国家级高含水废弃物处理与利用工程研究中心和研究实验室。通过技术研发中心升级建设募投项目的实施，公司将进一步加大科技研发投入，纵向打通河湖淤泥、工程泥浆的处理与利用产业链条，横向拓展工业糟渣、工业渣泥等技术研究方向，实现废弃物资源再生利用、零排放和长期可持续发展。公司同时将增加与科研院所的交流合作，引进相关研发人才，保持自身技术的先进性。
问：请介绍公司业务拓展计划的发展目标。
季光明：公司将继续专注于高含水废弃物处理与利用领域，进一步加大研发投入，以技术创新带动模式创新，不断推进现有业务发展。随着《水污染防治行动计划》《关于全面推行河长制的意见》《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》《长江保护修复攻坚战行动计划》《“无废城市”建设试点工作方案》等一系列与环境污染治理相关的战略规划、法律法规和产业政策的出台，公司将把握生态治理的发展趋势，拓展不同种类的高含水废弃物处理与利用领域业务。公司业务将以长三角、长江中游、赤水河流域等区域布局为依托，逐步向雄安新区、粤港澳大湾区等其他重要市场区域拓展。
问：公司的竞争优势有哪些?
樊长江：公司的竞争优势包括：1)以自主研发技术为核心的创新技术体系优势;2)可快速推广的工厂化模式创新优势;3)核心经济区域与关键资源的战略布局优势;4)良好的市场口碑与合作伙伴优势;5)以工厂化、标准化、精细化为代表的管理优势。
问：公司的核心竞争力在哪里?
刘菁：公司在发展过程中，凝聚了一批由行业专家、高级工程师及水利、市政、环保、机械、建材、生物等领域的复合型人才组成的核心技术人才队伍。核心技术人员是公司的核心竞争力及未来持续发展的基础，随着未来行业竞争日趋激烈，企业对人才的竞争不断加剧。
行业篇
问：公司的行业主管部门有哪些?
芦昭燃：公司所处环境治理业的行政主管部门包括水利部、生态环境部、自然资源部、住房城乡建设部、工业和信息化部、国家发展改革委，行业主要自律组织为中国水利工程协会、中国环境保护产业协会。
问：公司所属行业未来的发展趋势如何?
芦昭燃：高含水废弃物处理与利用行业的发展主要依赖于行业内部技术的持续创新、运营模式的不断优化和产业政策的有效执行。高含水废弃物处理与利用技术横向上向不同类型的处理对象拓展，纵向上向资源循环利用领域延伸，以实现废弃物零排放;运营模式上，在工厂化运营模式的基础上，将进一步向能够处理各种类型高含水废弃物的综合化处理产业园发展;产业政策上，未来将进一步明确各处理对象的处理监管要求，促进行业发展。
问：请介绍公司科技成果与产业深度融合的情况。
樊长江：公司业务主要涵盖河湖淤泥、工程泥浆和工业糟渣等领域，以泥浆脱水固结一体化和有机糟渣微生物固态发酵技术体系为核心，积极进行成果转化，研发技术已经与产业化深度融合并持续发展创新。针对尚未实现产业化应用的市政污泥和工业渣泥等业务领域，公司进行了大量的技术储备，为达到产业化条件奠定了基础。
问：公司有怎样的市场地位?
刘菁：目前，国内专门从事高含水废弃物处理与利用的公司较少，尚未形成全国性的竞争市场，市场集中度较低。除本公司外，行业内主要企业为国企或上市公司下属公司，这些企业主要从事流域水环境综合治理等业务。公司是国内率先进入高含水废弃物处理与利用领域的科技型专业化环保企业之一，获得了湖北省政府颁发的“湖北省科技型中小企业创新奖”，逐步在行业内树立了具有一定知名度和影响力的品牌形象，具有相对竞争优势。经过十几年的发展，公司以核心技术和装备系统创新带动模式创新，运营规模不断扩大。其中，“泥水分离和淤泥固化处理成套技术”通过湖北省科学技术厅科技成果鉴定。根据鉴定结论，该技术达到了国际领先水平，具有广泛的推广应用前景;“清淤泥浆脱水固结一体化处理系统”和“湖泊河涌淤泥脱水固结一体化处理系统”分别被科技部认定为“国家重点新产品”和“国家火炬计划产业化示范项目”。相应的研究和应用获得安徽省科学技术二等奖、四川省科学技术进步二等奖、湖北省科学技术发明三等奖、浙江省科学技术进步三等奖等奖项。综上来看，公司拥有的核心技术在境内外市场处于优势地位。
发行篇
问：请介绍公司控股股东的持股情况。
刘菁：公司控股股东、实际控制人为季光明。截至招股说明书签署日，季光明先生直接持有公司27.61%股份，同时通过德天众享间接控制公司2.18%股份，合计控制公司29.79%的股份。
问：本次公开发行新股前后的公司股本是多少?
芦昭燃：公司本次发行前的总股本为68880000股，本次拟公开发行22960000股，占发行后总股本的比例为25.00%，无股东公开发售股份。
问：本次募集资金投向是什么?
樊长江：本次发行募集资金投资项目已经公司第三届董事会第二次会议和2019年第二次临时股东大会审议通过，本次募集资金扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关项目，具体包含：路德环境技术研发中心升级建设项目、路德环境信息化建设项目以及补充营运资金。
问：请介绍路德环境技术研发中心升级建设项目的基本情况。
樊长江：本项目为公司技术研发中心升级建设项目，主要内容包括办公楼、试验中心、水环境车间及生态车间等建筑设施的建设以及公司技术、工艺、处理设备的升级研发。研发中心研究方向主要包括：1)河湖淤泥、工程泥浆脱水固化处理系统优化升级研究;2)河湖淤泥、工程泥浆脱水固化工艺余水达标排放成套技术研究;3)河湖淤泥、工程泥浆脱水固化泥饼资源化利用研究;4)工业糟渣(酒糟)生产工艺优化及系统装备升级研究及应用;5)工业渣泥(碱渣)处理及资源化利用技术研究等，研发成果将主要应用于河湖淤泥、工程泥浆和工业糟渣及工业渣泥等领域。
问：请介绍路德环境信息化建设项目的基本情况。
樊长江：公司拟通过建设信息化系统平台，提高经营效率和管理水平，包含购置服务器、网络建设等硬件设备，并配置ERP软件系统、客户关系维护管理系统、设备管理系统、人力资源管理系统、研发项目管理系统、环境在线检测管理系统、实验室信息管理系统、远程视频会议系统等软件系统。
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