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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司是国内知名的硬质合金切削刀具制造商，主要从事硬质合金数控刀片
的研发、生产和销售业务。硬质合金数控刀片作为数控机床执行金属切削加工的核心
部件，广泛应用于汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通
用机械、石油化工等领域的金属材料加工。
我国数控机床以及配套的数控刀具行业起步较晚，基础较弱，一直以来，
国内中高端数控刀具市场一直被欧美、日韩刀具企业所占据。公司一直秉承“自主研
发、持续创新”的发展战略，专注于硬质合金数控刀片研发与应用，不断追求硬质合
金数控刀片整体性能的提升和制造工艺的优化，依托多年的人才、技术积累以及先进
装备的引进和消化吸收，形成了在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领
域的自主核心技术，开发了车削、铣削、钻削三大系列产品。公司核心产品在加工精
度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩
刀具企业长期占据的国内中高端市场，特别是铣削刀片已形成显著竞争优势。
公司是国家级高新技术企业，是工业和信息化部认定的“专精特新‘小巨
人’企业”，并先后被湖南省经济和信息化委员会认定为“湖南省新材料企业”、“
湖南省小巨人企业”、“湖南省认定企业技术中心”，是湖南省发展和改革委员会认
定的“100个重大科技创新项目2020年实施计划”单位。公司“顽石刀具”品牌在第
四届切削刀具用户调查中被评选为“用户满意品牌”，自主研制的锋芒系列硬质合金
数控刀片、模具铣削刀片和S/CSM390双面经济型方肩铣刀分别获得“金锋奖”和“荣
格技术创新奖”。
公司现有核心产品为硬质合金数控刀片，包括车削、铣削和钻削三大系列
，具体分类如下：
（1）车削系列
公司车削系列产品分为普通车削刀片、切断切槽刀片和螺纹刀片，具体如
下：
①普通车削刀片：主要应用于钢（P）、不锈钢（M）、铸铁（K）等被加工
材料的外圆、内圆、端面等车削加工。
②切断切槽刀片：主要用于钢（P）、不锈钢（M）类被加工材料的轴类、
环类等零件的切槽、仿形或切断加工。
③螺纹刀片：主要用于不锈钢（M）类被加工材料紧固连接件的螺纹加工。
（2）铣削系列
主要用于钢（P）、淬硬钢（H）等被加工材料的型面、平面、方肩、仿形
、凹槽等铣削加工。
（3）钻削系列
主要用于钢（P）、不锈钢（M）类被加工材料的机械加工中孔钻加工。
(二)主要经营模式
1、采购模式
公司主要原材料包括碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等。公司采购部对主要
原材料采购工作实行统一管理，根据生产计划和市场情况储备合理库存；公司通过向
合格供应商询价和比价方式确定采购价格，在对主要原材料的品质、价格、交货期等
进行综合考量后，安排订单采购；货物到厂后需进行入厂检验，检验合格后方可对物
料进行入库。
公司与碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等关键原材料供应商建立了长期、稳
定的合作关系。
2、生产模式
公司采用“以销定产+适度备货”的生产模式，公司销售部根据客户订单要
求的产品规格、交货周期和数量等信息生成生产指令卡，由生产部门组织生产。由于
公司产品需经过配料、球磨、喷雾干燥、压制成型、烧结、研磨深加工和涂层等生产
工序，标准生产周期一般为5-7周左右，因此公司对市场需求较稳定的产品设置适度
安全库存，以快速响应客户需求。
公司在生产过程中始终坚持把质量放在首位，建立了从材料入厂检验、制
程检验、半成品和成品入库检验等生产各个环节的质量检验程序和工艺控制程序，确
保产品在批量生产过程中整体质量的稳定可靠。
3、销售模式
公司采用经销为主、直销为辅的销售模式。经过多年的生产经营积累，公
司已建立了聚焦华南、华东和华北等国内主要数控刀片集散地，覆盖二十余省市的全
国性销售网络。此外，公司近年来也积极拓展海外市场，加快全球布局。
（1）直销模式
直销主要是指公司直接将产品销售给客户，客户采购公司产品后自用、进
一步深加工或作为配件对外进行销售等情形；此外，公司还存在部分主动上门询价并
合作的零散客户。
直销模式下，公司通过展会、新品发布会、广告宣传推广、客户介绍等渠
道与客户建立业务联系，根据客户的产品规格要求组织生产、发货、结算、回款，并
提供必要的售前、售中和售后服务。
（2）经销模式
公司采用的经销模式为买断式销售。公司与经销商签订经销协议，根据订
单合同约定将产品交付经销商，经销商确认收货后由其管理产品，并自主销售给下游
客户。
公司采用经销模式符合行业惯例和自身特点。一方面数控刀片属于工业易
耗品，终端用户数量众多、区域分布十分分散且以中小机械加工企业为主，通过厂家
直接采购方式购买刀具的用户仅占31.39%，大部分企业通过当地经销商、五金机电市
场、门店购买；另一方面，公司通过经销模式能够利用经销商的渠道与区位优势，避
免组建庞大的销售队伍进行市场推广，能迅速提高产品的覆盖率、加快资金回流，以
保障公司在技术创新、产品研发的持续资金投入。
（3）经销商专卖店模式
经销商专卖店模式属于经销模式，是指由经销商开设专卖店主推公司产品
的经销方式。经销商专卖店模式是公司现有经销渠道的延伸与拓宽，使公司产品更加
贴近市场、接近终端，有效增强市场影响力，并通过专卖店收集和反馈终端用户的用
刀需求。专卖店模式下，经销商开设的专卖店所有权和经营权均归属于经销商，经销
商按照公司统一要求装修门店并主要陈列“顽石”、“哈德斯通”等公司产品，而普
通经销商一般为“超市”式销售，销售多种刀具品牌产品。开设专卖店初始投资成本
主要包括店面租赁费用或店面购买费用、人员工资、装修费用、保证金等，加上初始
订货量所需资金总计一般不超过100万元。开设专卖店的相关支出均由经销商自行筹
集，其资金一般来源于经销商自身经营积累或股东投入，专卖店的经营权及所有权均
属于经销商，公司除给予额度不超过1万元的开业补助金外，不提供其他任何财务支
持。
公司未来将继续建立健全销售网络，结合产品开发进度和市场开发情况继
续稳步推进专卖店模式，在稳固已有专卖店经销商的基础上适时开拓优质的新增经销
商开设专卖店，不断提高公司在终端用户中的影响力，为公司转型成为国内领先的整
体切削解决方案供应商打下坚实基础。
4、研发模式
公司组建了由主管研发的副总经理、总工程师和总工艺师规划指导，设计
部、工艺部和材质部共同组织实施的完备研发模式，确定了基础研究与新品开发两个
重要研发方向。公司研发流程包括论证、设计、研制和测试四个阶段，采取“集中优
势、单品突破”的研发战略，基础研究和新品开发项目论证立项后，即由公司研发体
系下各部门协同配合联合开发，充分调动研发和生产内外部要素持续推动技术进步。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“金属制
品业”之“金属工具制造”之“切削工具制造”。根据中国证监会发布的《上市公司
行业分类指引》（2012年修订），公司属于“制造业（C）”之“金属制品业”（C33
）之“切削工具制造”（C3321）。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属
于国家战略性新兴产业之“新材料产业”之“先进有色金属材料”之“硬质合金及制
品制造（3.2.8）”。
根据QY Research分析报告指出，2016年、2017年和2018年全球切削刀具消
费量分别为331亿美元、340亿美元和349亿美元，预计到2022年将达到390亿美元，复
合增长率约为2.7%。硬质合金刀具在全球切削刀具消费结构中占主导地位，占比达到
63%，据此推算，2022年全球硬质合金刀具市场规模约为245亿美元。
根据中国机床工具工业协会统计，2011年至2016年刀具市场规模主要集中
在312亿元至345亿元的区间。随着“十三五”规划的落地，国内供给侧结构性改革的
不断深化，我国制造业朝着自动化和智能化方向快速前进，制造业转型升级推动刀具
消费市场恢复性增长，2018年切削刀具行业市场规模达到421亿元，达到历史最高水
平，相对于2016年增长30.95%。2019年受中美贸易摩擦以及汽车等下游行业下行的影
响，我国切削刀具消费额下降至393亿元。同时根据《第四届切削刀具用户调查数据
分析报告》统计显示，截至2018年底，我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比
达53%。据此推算，2018年我国硬质合金刀具市场规模约为223亿元左右，2019年我国
硬质合金刀具市场规模约为208亿元左右。同时，我国硬质合金切削刀具使用比例相
对于全球63%的比例还有较大提升空间。
近年来，伴随我国产业结构的调整升级，数控机床市场渗透率不断提升，
刀具消费占机床消费比例持续增长，我国数控刀具消费规模仍存在较大提升空间。同
时，国内刀具企业在不断引进消化吸收国外先进技术的基础上，研究成果和开发生产
能力得到了大幅提升，在把控刀具性能的能力不断增强的同时，部分国内知名的刀具
生产企业也已经能够凭借其对客户需求的深度理解、较高的研究开发实力为下游用户
提供个性化的切削加工解决方案。国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，
已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产化。2.公司所处
的行业地位分析及其变化情况
公司自成立以来始终聚焦于数控刀片的研发生产，已经成为国内知名的硬
质合金切削刀具制造商，公司连续多年产量位居国内行业前列。
公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国
内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场。公司铣刀产品
性能持续获得行业认可，2017年公司模具铣削刀片荣获“荣格技术创新奖”，2019年
公司锋芒系列硬质合金数控刀片荣获“金锋奖”（首届切削刀具创新产品奖）,2021
年公司S/CSM390双面经济型方肩铣刀产品荣获“荣格技术创新奖”和“金锋奖”。
我国严重依赖进口的刀片产品集中在航空航天、军工、汽车发动机等领域
，公司目前推向市场的绝大部分产品主要针对模具、汽车、通用机械等领域，尚不属
于我国严重依赖进口的刀片产品。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）提升数控刀片的高速切削性能，满足客户高效加工需求
我国正处于产业结构的调整升级阶段，机床数控化是机床行业的升级趋势,
我国新增机床数控化率近年来整体保持着稳定增长，下游客户已具备高速、高效加工
的装备条件，对加工效率的追求也越来越迫切。加工效率的提升对数控刀片的高温性
能、耐磨性等方面提出了更高的要求，公司在改善和提升现有产品性能的同时，通过
牌号的细分应用满足不同客户对加工效率的追求。报告期内，公司推出用于不锈钢高
效车削加工的基体和涂层，产品能够实现更高的线速度、切深和进给，在使用寿命不
变的情况下获得更高的加工效率。
（2）提高数控刀片的稳定性和尺寸精度，满足客户自动化生产需求
随着国内机械加工行业自动化程度的提高，对数控刀片的稳定性和尺寸精
度提出了更高的要求。面对这一发展新态势，公司积极调整和改进现有生产工艺，不
断提升产品性能的稳定性，在特殊复杂结构硬质合金刀片的尺寸精度控制方面也取得
了突破性进展。公司将持续改进工艺，助力客户自动化生产。
（3）巩固提升模具行业优势地位
模具作为工业生产中用来制作成型物品的基础工艺装备，应用领域广泛，
其制造水平已成为衡量一个国家制造业水平的重要标志之一。模具的需求与下游电子
设备、家电或汽车等行业改款和更新需要密切相关，模具市场需求庞大。在模具加工
过程中，如果频繁换刀，不仅会造成加工效率低，同时还会导致已加工表面出现接刀
痕迹，进而影响工件的表面质量。因此模具加工行业所使用的刀具在确保极高的金属
去除率的同时也需要保持稳定的使用寿命，这对模具铣削刀具的槽型设计、尺寸精度
控制提出了更高的要求。公司未来将基于长期积累下来的模具铣刀研发和应用经验开
发出更加优异的产品，不断巩固提升自身在模具铣刀领域的优势地位。
（4）持续拓展汽车行业市场
汽车行业是切削刀具应用的主要领域之一，拥有广阔的市场空间。汽车行
业在选用刀具时，对刀具的通用性要求高，需要满足加工过程中对铸铁、钢等不同材
料的加工，同时受加工工况等因素的影响，要求刀片同时具备较好的耐磨性和抗冲击
性。公司将针对以上特性，开发出更具通用性的槽型结构，不断提升刀片的刃口质量
和使用寿命，拓展产品在汽车领域的市场空间。
（5）积极布局重载重力加工刀具市场
铁路网尤其是高速铁路网的大规模建设，与之相配套的重载重力加工刀具
需求也随之不同程度地扩大。目前公司已解决重载重力加工刀片的生产工艺问题，储
备了部分基体材料和槽型结构领域的技术，未来公司将据此开发更多不同功能和应用
的产品，实现在重载重力刀具市场的突破。
（6）布局航空航天刀具材料开发
国内航空航天业刀具市场长期被国外高端品牌所占领，在中国制造自己的
“大飞机”背景之下，提升航空航天刀具的自主保障能力迫在眉睫。航空航天产业的
飞速发展势必带动高端切削刀具需求的增长。航空航天材料多为高性能难加工材料，
针对这一市场，公司未来将以陶瓷材料的研发布局镍基高温合金的粗加工和半精加工
，以硬质合金基体和PVD涂层的材质研发布局镍基高温合金的精加工，并针对这类难
加工材料的加工特性在刀具的变形、沟槽和边界磨损、材质性能等方面持续进行改善
。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司采用“集中优势、单品突破”的研发战略，专注于硬质合金数控刀片
基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域的研究和创新，不断提升硬质合
金数控刀片的加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能。经过十余年的科研创新，
公司掌握了多项自主核心技术，自主研发和设计能力较强，新产品开发和产品更新迭
代速度较快，使公司毛利率长期保持较高水平。公司核心技术的技术特征及先进性如
下：
报告期内重点对以下方面进行了改进和提升：
（1）新型双面槽高效面铣：开发出了公司新一代经济型方肩铣刀S/CSM390
系列两个规格4款产品，开发出匹配S/CSM390的71个规格刀体，改进优化了双面槽铣
刀批量生产的工艺。
（2）铁路、能源重型车削刀具：开发了用于铁路、能源行业的重型车削槽
型结构5种，丰富了公司重型重载加工刀具系列。通过改进公司IC≥25mm刀片模具制
造工艺，进一步提升了刀片尺寸精度。
（3）模具铣削精加工刀具：通过对结构基础数据、切削试验数据、微观刃
口结构等方面进行分析，改进公司大进给刀具结构，提升了刀具性能，完善锋芒及AO
KT系列铣刀产品种类。
（4）螺纹车削刀片牌号开发：基于对内螺纹断屑台结构的研究，进一步提
升内螺纹的断屑效果，改进涂层材质和结构，合理平衡涂层硬度和韧性，提升螺纹刀
切削综合性能。
（5）高效汽车零部件车削刀具研制：完成了高效汽车零部件钢件GM槽型24
款产品的开发。
（6）超细纳米硬质合金：开发出全新超细纳米硬质合金基体HRH15、HRH40
牌号。
（7）高性能金属陶瓷材料研究：开发出全新金属陶瓷牌号HRC10、HRC20。
（8）全新PVD涂层材料和工艺：开发出全新TiAl基涂层材料一种，形成一
种全新PVD涂层工艺。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内公司产品性能不断提升,产能逐步释放,渠道不断完善,同时由于国
内新冠疫情得到有效控制，2021年上半年我国经济增长强劲，制造业增速加快，带动
刀具市场需求持续增长。公司报告期实现营业收入22,979.73万元，与去年同期相比
上升67.46%；公司报告期实现营业利润8,586.63万元，与去年同期相比上升110.48%
；实现利润总额8,571.45万元，与去年同期相比上升117.76%；实现归属于公司股东
的净利润7,433.17万元，与去年同期相比上升115.54%。
1、产品性能持续提升，技术体系不断完善
公司一直秉承“自主研发、持续创新”的发展战略，专注于硬质合金数控
刀片研发与应用，2021年上半年，公司S/CSM390双面经济型方肩铣刀产品荣获“荣格
技术创新奖”和“金锋奖”，产品性能持续赢得行业认可。2021年上半年，公司进一
步加大研发投入，研发投入同比增长7.26%；公司继续围绕基体材料、槽型结构、精
密成型和表面涂层四大领域核心技术进行研究，技术体系不断完善，2021年上半年共
新增5项硬质合金基体材料牌号，2项金属陶瓷材料牌号，1项PVD涂层材料以及涂层工
艺。
截止2021年6月30日，公司拥有专利共计40项（其中发明专利11项）。
2、提升市场推广能力，不断扩大品牌影响力
为进一步推进公司品牌建设以及完善产品开发体系，2021年上半年，公司
新设市场部负责品牌推广以及市场调研，市场推广能力不断升级。同时，公司积极参
与中国国际机床展览会等国内大型展会，不断扩大公司品牌的知名度与影响力。
3、加强信息披露，保持良好互动的投资者关系
上市以来，公司继续健全并完善内控制度建设，规范三会运行，健全公司
信息披露工作，加强信息披露透明度，规范公司运作，提升公司治理水平。同时公司
加强投资者关系管理工作，通过上证e互动、投资者来电接听、现场接待等多种方式
与投资者进行交流互动，保证投资者与上市公司交流的畅通。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
三、可能面对的风险
1、技术升级迭代风险
公司自主研发的基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层等核心技术体
系，已成功应用于硬质合金数控刀片规模化生产，相关核心技术将不断进行更新、迭
代。如果公司不能准确及时地预测和把握现代高效切削刀具技术发展趋势，不能对技
术研究的路线做出合理安排或突破，可能会延缓公司在关键技术和应用上实现突破的
进度，导致公司核心技术面临被国内竞争对手赶超或被欧美及日韩刀具企业拉大差距
的风险。
2、技术失密风险
公司拥有硬质合金数控刀片多项自主知识产权和核心技术，目前，公司已
获得40项授权专利，其中发明专利11项；公司成功开发了39个基体材料牌号和10个涂
层材料配方、21个PVD涂层工艺和4个CVD涂层工艺。由于公司目前尚有部分专利未获
得授权，基体材料牌号、涂层材料配方以及涂层工艺等技术秘密亦不受专利法的保护
，存在技术泄密或被盗用的风险，从而影响公司持续稳定发展。
3、人才流失风险
近年来，硬质合金数控刀片行业迎来迅猛发展时期，行业内高端研发人才
十分短缺。公司核心技术为专利技术以及其他非专利技术，主要由公司研发团队通过
长期研发创新、反复试验积累形成，公司的持续发展和创新能力很大程度上取决于研
发团队的研发设计能力。如公司不能稳定核心技术人员，并持续加强优秀人才的培养
、引进、激励和保护，将对公司持续研发能力、产品技术竞争力等方面造成不利影响
，从而对公司经营和可持续发展造成不利影响。
4、新产品开发风险
目前，公司研发水平和装备制造平台在国内较为领先，但与欧美和日韩知
名刀具企业相比，综合实力仍存在一定差距。公司正在进行超细纳米硬质合金基体、
航空难加工材料切削刀片、高性能金属陶瓷刀片、多轴侧压复杂模具设计和制造工艺
等前沿基础研究和新产品应用开发项目面临各种不确定因素较多，并不能完全保证公
司这些研发项目能够成功且获得预期的成果转化。因此，新产品开发的不确定性可能
在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。
5、主要经销客户流失风险
目前，公司采用经销为主、直销为辅的销售模式，2019年、2020年和2021
年1-6月经销收入占比分别为88.69%、87.68%和90.15%。公司在华南、华东和华北等
国内主要数控刀片集散地和区域产业集群周边开发和布局了经销网络。2019年、2020
年和2021年1-6月公司前五大经销客户贡献营业收入分别为8,810.65万元、12,137.81
万元和9,129.59万元，占主营业务收入的比例分别为34.26%、38.90%和39.73%，收入
贡献率不断提升。若主要经销客户因终端市场开拓不力、市场竞争因素或与公司的发
展战略不一致而流失，可能会在短期内对公司的经营业绩产生不利影响。
6、原材料价格波动风险
2019年、2020年和2021年1-6月公司直接材料占主营业务成本的比例分别为
43.68%、45.63%和50.25%占比较高，其中主要原材料为碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体
，三者合计约占直接材料的93%左右。虽然目前国内碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体市
场供应充足，但其碳化钨粉和钴粉的市场价格均受全球宏观经济形势、产业结构调整
、全球供需情况和国际进出口政策等诸多因素的影响。若未来碳化钨粉、钴粉和钽铌
固溶体的价格大幅上涨，且公司不能将原材料成本上涨的影响及时、有效地传导至下
游客户，公司的经营业绩可能受到不利影响。
7、材料供应商集中风险
公司产品生产所需的主要原材料为碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体，为了减
少不良率、提高生产效率，公司通过长期的试验测试精选出性能稳定、货源充足的供
应商进行合作并实现了规模化采购。2019年、2020年和2021年1-6月公司向前五大材
料供应商采购金额分别为5,579.88万元、6,226.56万元和6,493.45万元，占材料采购
金额的比例为63.78%、62.02%和68.23%，材料采购较为集中。如果供应商提供材料的
品质达不到公司要求，在更换供应商的过程中可能会出现供货周期延长、性能不稳定
等情形，将对公司的生产经营产生不利影响。
8、增材制造对“去除型”加工方式的替代风险
增材制造采用与“去除型”减材制造（含金属切削）完全相反的逐层叠加
材料的加工方式，将复杂的工件结构或零部件结构离散为简单的二维平面加工，解决
同类型工件或零部件难以加工的难题。目前，增材制造已从技术研究逐步走向实际工
业应用，成为高端制造领域直接制造及修复再制造的重要技术手段。随着增材制造技
术的逐渐成熟和生产成本的不断降低，部分硬质合金刀具应用领域如航空航天、医疗
器械等高、精、尖行业的部分精密零部件开始采用增材制造，将会对金属切削加工方
式产生冲击，进而影响硬质合金刀具的市场规模。
9、硬质合金刀具被替代的风险
金属切削刀具主要包括高速钢刀具、硬质合金刀具、陶瓷刀具和超硬刀具
四大类，其中硬质合金刀具在欧美日等发达国家刀具消费中占据主导地位，占比约为
70%左右，占我国刀具消费比例为53%左右。近年来，硬质合金刀具、陶瓷刀具和超硬
刀具均快速发展，不断挤压高速钢刀具市场并相互向其他切削领域渗透。伴随陶瓷刀
具和超硬刀具性能的不断优化，未来可能挤占部分硬质合金刀具传统应用市场，公司
可能会面临较大的市场压力继而影响公司的长远发展。
10、市场竞争风险
随着国内主要硬质合金刀具制造商积极扩大产能，并加快推出各种新牌号
、新槽型的产品，欧美和日韩等知名刀具企业不断加大中国市场的开拓力度，公司将
面临进一步加剧的市场竞争风险。如果公司不能保持并强化自身的竞争优势和核心竞
争力，公司产品的市场份额及价格可能会因市场竞争加剧而下降。
11、受下游应用领域需求变化影响的风险
公司的数控刀具产品主要应用于模具、通用机械和汽车行业等领域。其中
，模具和通用机械行业作为我国的基础工业，其下游涵盖制造业的众多细分领域，与
国内制造业发展息息相关；汽车作为耐用消费品，其消费受产业政策、行业周期性及
居民消费习惯的影响，最近两年我国汽车产销量连续下滑。若未来宏观经济不景气、
产业政策发生重大调整或居民消费习惯发生重大变化，将有可能导致模具、通用机械
及汽车行业的需求增速放缓或萎缩，进而减少对上游刀具行业的需求，对公司产品的
销售造成不利影响。
12、新冠疫情影响的风险
2020年1月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情，全球多数国家和地
区经济均遭受了不同程度的影响和冲击，公司的生产、采购、销售等方面均受到不同
程度的影响。目前国内新冠疫情形势好转，但鉴于疫情在全球范围内仍未得到有效控
制，若未来疫情进一步恶化，甚至出现二次爆发，使得公司上游原材料或设备供应商
的某个环节出现脱节，或者下游客户因市场需求预期下降、存货积压等因素而减少采
购订单，都将对公司经营业绩产生不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、研发优势
公司一贯秉承“集中优势、单品突破”的研发战略，不断加大研发投入，
持续引进高端研发人才和先进研发设备，始终聚焦于基体材料、槽型结构、精密成型
和表面涂层四大领域核心技术和工艺的研发创新。一方面，公司经过十余年的技术积
累和人才培养，打造了一支老中青梯度合理、学科门类齐全、专业技能扎实的研发人
才队伍，覆盖了硬质合金数控刀片制造的四大核心领域，特别是总工程师高荣根奠定
了公司在硬质合金数控刀片基体材料领域的领先地位。另一方面，公司建立了模拟真
实应用场景的切削试验室，配备了数控车床、加工中心、刀具跳动检测、磨损测量等
先进加工检测设备，能够在新产品开发过程中对产品切削性能快速做出准确的评价，
提升研发效率。
公司已取得授权专利40项，其中发明专利11项。依托公司研发优势，公司
核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平，进
入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市场。
2、生产优势
公司是国内硬质合金数控刀片行业内少数具备从配料、球磨、喷雾干燥、
压制成型、烧结、研磨深加工、涂层和自动包装完整生产工序的企业，同时掌握产品
槽型开发和精密模具制备能力，可以实现由粉体原材料到最终硬质合金数控刀片全流
程自主可控的生产，具体体现为：A、公司从源头上对原材料的成分进行准确鉴定，
并预先考虑到后续的压制、烧结和涂层工艺过程对关键碳成分的影响，设置基体材料
最优成份和结构，保证产品物理性能、精度尺寸的稳定性和可靠性，提高了产品的生
产良率（直通率95%以上）；B、高精度模具制备能力，将压制精度水平提升到研磨加
工精度水平，直接“压制-烧结一次成型”后的刀片内切圆精度控制在±0.025毫米（
mm）以内，达到E级产品精度要求，极大地提高了公司的生产效率；C、依托公司完整
的生产制造链，公司减少研磨深加工工序和表面涂层工序的外协加工，缩短了生产周
期并降低了生产成本。
3、装备优势
高端的生产设备是公司先进研发成果和生产技术得以高效应用的“转化器
”，使公司的研发优势和生产优势得以充分发挥，而先进的研发设备是公司进一步提
高技术水平的可靠保障，两者相辅相成。公司通过经营积累和外部融资持续对高端生
产和研发设备进行投入，推动技术和装备的有机融合。目前公司核心工序均引进了世
界一流的生产、研发和智能化辅助设备，高端生产和研发设备搭配严格的质量控制体
系和严苛的品质管控措施，使公司在核心技术产业化、产品质量、生产成本等方面保
持竞争优势并为公司的研发活动提供了有力支撑。
4、渠道优势
硬质合金数控刀片应用十分广泛，涵盖了模具制造、汽车及零配件、通用
机械等国民经济中众多生产制造领域，但终端用户主要以中小机械加工企业为主，普
遍规模较小并且地区分散，一般通过当地经销商进行购买。公司建立了以华东、华南
、华北刀具集散市场为核心，覆盖全国市场的经销商体系，并逐步向海外市场延伸；
通过经销模式，能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市场、提高产品
的认知度和加快资金回笼。同时，利用经销商广泛的客户群体和区域优势，公司能够
针对特定区域产业集群的用刀需求开发具有特定基体牌号、槽型和涂层的产品，有效
开拓潜在客户。
通过多年技术、人才、市场的积累和产品系列的逐步完善，公司于2018年
在行业内创新性推出专卖店模式，对门店统一标识、统一管理。截至报告期末，公司
的专卖店数量为47家，该模式进一步加强公司产品在终端市场的直接影响力。
5、市场优势
硬质合金数控刀片作为机床工具消耗品，需求量持续增加。虽然刀具费用
仅占机械加工制造成本的1%-4%，但作为机床执行金属切削的核心部件，直接接触工
件表面，决定了加工工件精度、表面粗糙度和合格率。因此，机械加工企业在选择刀
片供应商时，通常要结合自身生产线配置、被加工材料类型和加工工况进行反复测试
和验证，一旦选定了合格的刀具供应商后不会轻易更换，具有一定的粘性。
公司经过多年的积累，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道的布局，
积淀了一批较为稳定的终端客户，在行业内拥有一定的认可度，现有的客户资源已转
化为了公司的市场优势，成为了公司业绩持续增长的有力保障。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内公司产品性能不断提升,产能逐步释放,渠道不断完善,同时由于自
2020年1月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情，部分欧美、日韩高端数控刀
片进口业务受到阻碍，影响其向终端客户供货的及时性和稳定性。以公司为代表的一
批优秀的国产刀具企业凭借产品性能和服务优势，进一步加速了对高端进口刀具产品
的替代。公司2020年度实现营业收入31,218.59万元，与去年同期相比上升20.57%；
公司2020年度实现营业利润10,408.93万元，与去年同期相比上升29.47%；实现利润
总额10,223.16万元，与去年同期相比上升24.26%；实现归属于公司股东的净利润8,9
00.49万元，与去年同期相比上升23.94%。
1、坚持研发投入，增强产品竞争力
公司一直秉承“自主研发、持续创新”的发展战略，专注于硬质合金数控
刀片研发与应用，不断追求硬质合金数控刀片整体性能的提升和制造工艺的优化。20
20年，公司进一步加大研发投入，研发投入占营业收入比例达6.33%；公司继续围绕
基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域核心技术进行研究，在金属陶瓷
、复杂精密成型以及航空难加工材料等方面取得了较大的突破。
截止2020年末，公司拥有专利共计33项（其中发明专利10项）。
2、完善品牌体系建设，加大市场调研力度
公司目前拥有的“顽石”和“哈德斯通”系列产品在市场上拥有较高知名
度和美誉度，品牌效应日趋明显，2020年公司进一步细化品牌市场定位，将“顽石”
系列产品定位于为国内大型产业集群市场服务，“哈德斯通”系列产品则定位于为国
内流通市场服务，进一步完善公司品牌体系建设；同时为更好的掌握终端用户的刀具
使用需求，公司2020年加大市场调研力度，将客户最新的需求动态及时反馈给研发部
门，实现对产品性能的快速优化。
3、强化组织建设，不断完善企业管理体系
2020年，公司继续深化组织能力建设，加强关键部门核心岗位赋能培训，
同时公司做好人才梯队建设和培养，引入新生队伍并帮助其快速成长，为组织的长远
发展培养充足的后备力量；同时，公司通过流程改进，进一步提升管理竞争力，通过
优化流程将能力建设到组织上，不断提高组织战斗力。
4、实现科创板上市，积极做大做强。
公司于2020年6月24日正式向上海证券交易所递交科创板首次公开发行并上
市申请，于2020年10月16日获得科创板上市委审核通过，并于2021年2月8日完成挂牌
上市。随着发行上市，公司的资本实力及融资能力得到进一步增强，公司将借助资本
市场平台的力量，加快战略布局的推进，吸引更多高层次专业人才，为公司发展注入
新的活力，推动公司发展再上新台阶。
二、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
(三)核心竞争力风险
1、技术升级迭代风险
公司自主研发的基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层等核心技术体
系，已成功应用于硬质合金数控刀片规模化生产，相关核心技术将不断进行更新、迭
代。如果公司不能准确及时地预测和把握现代高效切削刀具技术发展趋势，不能对技
术研究的路线做出合理安排或突破，可能会延缓公司在关键技术和应用上实现突破的
进度，导致公司核心技术面临被国内竞争对手赶超或被欧美及日韩刀具企业拉大差距
的风险。
2、技术失密风险
公司拥有硬质合金数控刀片多项自主知识产权和核心技术，目前，公司已
获得33项授权专利，其中发明专利10项；公司成功开发了34个基体材料牌号和9个涂
层材料配方、20个PVD涂层工艺和4个CVD涂层工艺。由于公司目前尚有部分专利未获
得授权，基体材料牌号、涂层材料配方以及涂层工艺等技术秘密亦不受专利法的保护
，存在技术泄密或被盗用的风险，从而影响公司持续稳定发展。
3、人才流失风险
近年来，硬质合金数控刀片行业迎来迅猛发展时期，行业内高端研发人才
十分短缺。公司核心技术为专利技术以及其他非专利技术，主要由公司研发团队通过
长期研发创新、反复试验积累形成，公司的持续发展和创新能力很大程度上取决于研
发团队的研发设计能力。如公司不能稳定核心技术人员，并持续加强优秀人才的培养
、引进、激励和保护，将对公司持续研发能力、产品技术竞争力等方面造成不利影响
，从而对公司经营和可持续发展造成不利影响。
4、新产品开发风险
目前，公司研发水平和装备制造平台在国内较为领先，但与欧美和日韩知
名刀具企业相比，综合实力仍存在一定差距。公司正在进行超细纳米硬质合金基体、
航空难加工材料切削刀片、高性能金属陶瓷刀片、多轴侧压复杂模具设计和制造工艺
等前沿基础研究和新产品应用开发项目面临各种不确定因素较多，并不能完全保证公
司这些研发项目能够成功且获得预期的成果转化。因此，新产品开发的不确定性可能
在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。
(四)经营风险
1、主要经销客户流失风险
目前，公司采用经销为主、直销为辅的销售模式，2018年、2019年和2020
年经销收入占比分别为89.87%、88.69%和87.68%。公司在华南、华东和华北等国内主
要数控刀片集散地和区域产业集群周边开发和布局了经销网络。2018年、2019年和20
20年公司前五大经销客户贡献营业收入分别为7,349.63万元、8,810.65万元和12,137
.81万元，占主营业务收入的比例分别为34.71%、34.26%和38.90%，收入贡献率不断
提升。若主要经销客户因终端市场开拓不力、市场竞争因素或与公司的发展战略不一
致而流失，可能会在短期内对公司的经营业绩产生不利影响。
2、原材料价格波动风险
2018年、2019年和2020年公司直接材料占主营业务成本的比例分别为52.03
%、43.68%和45.63%，占比较高，其中主要原材料为碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体，
三者合计约占直接材料的93%左右。虽然目前国内碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体市场
供应充足，但其碳化钨粉和钴粉的市场价格均受全球宏观经济形势、产业结构调整、
全球供需情况和国际进出口政策等诸多因素的影响。若未来碳化钨粉、钴粉和钽铌固
溶体的价格大幅上涨，且公司不能将原材料成本上涨的影响及时、有效地传导至下游
客户，公司的经营业绩可能受到不利影响。
3、材料供应商集中风险
公司产品生产所需的主要原材料为碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体，为了减
少不良率、提高生产效率，公司通过长期的试验测试精选出性能稳定、货源充足的供
应商进行合作并实现了规模化采购。2018年、2019年和2020年公司向前五大材料供应
商采购金额分别为6,142.97万元、5,579.88万元和6,226.56万元，占材料采购金额的
比例为71.59%、63.78%和62.02%，材料采购较为集中。如果供应商提供材料的品质达
不到公司要求，在更换供应商的过程中可能会出现供货周期延长、性能不稳定等情形
，将对公司的生产经营产生不利影响。
(五)行业风险
1、增材制造对“去除型”加工方式的替代风险
增材制造采用与“去除型”减材制造（含金属切削）完全相反的逐层叠加
材料的加工方式，将复杂的工件结构或零部件结构离散为简单的二维平面加工，解决
同类型工件或零部件难以加工的难题。目前，增材制造已从技术研究逐步走向实际工
业应用，成为高端制造领域直接制造及修复再制造的重要技术手段。随着增材制造技
术的逐渐成熟和生产成本的不断降低，部分硬质合金刀具应用领域如航空航天、医疗
器械等高、精、尖行业的部分精密零部件开始采用增材制造，将会对金属切削加工方
式产生冲击，进而影响硬质合金刀具的市场规模。
2、硬质合金刀具被替代的风险
金属切削刀具主要包括高速钢刀具、硬质合金刀具、陶瓷刀具和超硬刀具
四大类，其中硬质合金刀具在欧美日等发达国家刀具消费中占据主导地位，占比约为
70%左右，占我国刀具消费比例为53%左右。近年来，硬质合金刀具、陶瓷刀具和超硬
刀具均快速发展，不断挤压高速钢刀具市场并相互向其他切削领域渗透。伴随陶瓷刀
具和超硬刀具性能的不断优化，未来可能挤占部分硬质合金刀具传统应用市场，公司
可能会面临较大的市场压力继而影响公司的长远发展。
3、市场竞争风险
随着国内主要硬质合金刀具制造商积极扩大产能，并加快推出各种新牌号
、新槽型的产品，欧美和日韩等知名刀具企业不断加大中国市场的开拓力度，公司将
面临进一步加剧的市场竞争风险。如果公司不能保持并强化自身的竞争优势和核心竞
争力，公司产品的市场份额及价格可能会因市场竞争加剧而下降。
4、受下游应用领域需求变化影响的风险
公司的数控刀具产品主要应用于模具、通用机械和汽车行业等领域。其中
，模具和通用机械行业作为我国的基础工业，其下游涵盖制造业的众多细分领域，与
国内制造业发展息息相关；汽车作为耐用消费品，其消费受产业政策、行业周期性及
居民消费习惯的影响，最近两年我国汽车产销量连续下滑。若未来宏观经济不景气、
产业政策发生重大调整或居民消费习惯发生重大变化，将有可能导致模具、通用机械
及汽车行业的需求增速放缓或萎缩，进而减少对上游刀具行业的需求，对公司产品的
销售造成不利影响。
(六)宏观环境风险
1、新冠疫情影响的风险
2020年1月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情，全球多数国家和地
区经济均遭受了不同程度的影响和冲击，公司的生产、采购、销售等方面均受到不同
程度的影响，具体如下：因公司进口生产设备钻孔机器人的安装人员无法入境，设备
安装验收相应延后，一定程度上推迟了公司重力铣刀的生产计划。公司原材料供应受
到的影响较小，整体原材料供应能够得到保证。销售方面，境内华北地区主要客户因
疫情延期复工一个半月，导致公司销售回款周期延长，应收账款余额大幅增加；受境
外疫情影响，公司2020年境外市场需求不达预期，订单量增长缓慢。
目前国内新冠疫情形势好转，但鉴于疫情在全球范围内仍未得到有效控制
，若未来疫情进一步恶化，甚至出现二次爆发，使得公司上游原材料或设备供应商的
某个环节出现脱节，或者下游客户因市场需求预期下降、存货积压等因素而减少采购
订单，都将对公司经营业绩产生不利影响。
(七)存托凭证相关风险
(八)其他重大风险
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、硬质合金刀具行业发展概况
（1）硬质合金刀具背景
刀具行业是机械制造行业和重大技术领域的基础行业。切削加工约占整个
机械加工工作量的90％，刀具技术在汽车行业、模具行业、通用机械、工程机械、能
源装备、轨道交通和航空航天等现代机械制造领域发挥着越来越重要的作用。据统计
，高效先进刀具可明显提高加工效率，使生产成本降低10%～15%。刀具的质量直接决
定了机械制造行业的生产水平，更是制造业提高生产效率和产品质量的最重要因素。
1
刀具性能与刀具材料密切相关，目前主要的刀具材料包括硬质合金、高速
钢、陶瓷和超硬材料（PCD、CBN），各类刀具材料的特点、应用领域及行业主要生产
企业如下：
1数据来源：中华人民共和国国家知识产权局《切削加工刀具专利分析报告
》，2011年
硬质合金与高速钢相比，具有较高的硬度、耐磨性和红硬性，与陶瓷和超
硬材料相比，硬质合金具有较高的韧性。由于硬质合金具有良好的综合性能，因此广
泛应用钢（P）、不锈钢（M）、铸铁（K）、有色金属（N）、耐热钢（S）和淬硬钢
（H）材料的加工。根据《第四届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示，截至2
018年底，我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达53%。
数据来源：前瞻资讯《中国切削刀具制造行业产销需求与投资预测分析报
告》
数据来源：第四届切削刀具用户调查分析报告
（2）硬质合金刀具市场规模
①全球切削刀具市场稳定增长，硬质合金刀具占主导地位
全球切削刀具产量和消费量基本保持稳步增长趋势。根据QYResearch分析
报告指出，2016年、2017年和2018年全球切削刀具消费量分别为331亿美元、340亿美
元和349亿美元，预计到2022年将达到390亿美元，复合增长率约为2.7%。硬质合金刀
具在全球切削刀具消费结构中占主导地位，占比达到63%，据此推算，2022年全球硬
质合金刀具市场规模约为245亿美元。
从消费区域来看，中、美、德、韩、日五个刀具消费大国的消费量比重占
全球70%左右，进入2010年来，以中国为代表的亚洲刀具市场增长率排在全球刀具规
模增长首位，是全球增长率的2.5倍。
②国内刀具市场消费恢复性增长，硬质合金刀具占比仍有上升空间
我国切削刀具市场消费情况与我国制造业发展水平和结构调整息息相关。
受国内投资增速放缓和需求结构调整影响，2011年至2016年刀具市场规模主要集中在
312亿元至345亿元的区间。随着“十三五”规划的落地，国内供给侧结构性改革的不
断深化，我国制造业朝着自动化和智能化方向快速前进，制造业转型升级推动刀具消
费市场恢复性增长，2018年切削刀具行业市场规模达到421亿元，达到历史最高水平
，相对于2016年增长30.95%。2019年受中美贸易摩擦以及汽车等下游行业下行的影响
，我国切削刀具消费额下降至393亿元。
根据《第四届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示，截至2018年底
，我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达53%。据此推算，2018年我国硬质
合金刀具市场规模约为223亿元左右，2019年我国硬质合金刀具市场规模约为208亿元
左右。同时，我国硬质合金切削刀具使用比例相对于全球63%的比例还有较大提升空
间。
2、硬质合金刀具行业发展趋势
（1）刀具消费占机床消费比例提升
刀具的性能很大程度上决定了机械加工质量与生产效率。德国、美国和日
本等制造业强国注重现代数控机床和高效刀具互相协调、平衡发展，每年的刀具消费
规模为机床消费的1/2左右，而中国市场的刀具消费仅为机床消费的18%2，与发达国
家差距明显。
2012年以来，我国刀具消费占机床消费比例呈现向上增长趋势，2019年达
到25.26%，表明我国刀具消费在提质升级，但还远低于发达国家水平。随着国内终端
用户生产观念逐渐从“依靠廉价劳动力”向“改进加工手段提高效率”进行转变，以
及机床市场的转型升级，我国刀具消费规模仍存在较大提升空间。
（2）数控机床市场渗透率提升，精密高效刀具扩容
以硬质合金作为主要材料的数控刀具有着“高精度、高效率、高可靠性和
专用化”的特点，
2数据来源：高端硬质合金铣削方案合作伙伴，《刀具界》，2019年3月
适应了先进制造业的柔性化发展趋势，并成为发达国家切削刀具工业发展
的主流。在我国刀具产品消费结构中，由于我国机械加工的机床数控化水平较低，传
统焊接刀具占据较大比重。随着加工产品的结构复杂化、加工精度要求的不断提高以
及生产效率的提升，我国机床设备正逐步从传统普通机床向数控机床过渡。我国高端
数控机床市场渗透率的提升，必将带动数控刀具行业的蓬勃发展。
我国正处于产业结构的调整升级阶段，机床数控化是机床行业的升级趋势
。我国新增机床数控化率近年来整体保持着稳定增长，主要与产业转型升级有关。我
国新增金属切削机床数控化率从2013年的28.83%提升到2018年的39.02%，根据《中国
制造2025》规划，预计我国关键工序数控化率在2020年达到50%，相对于国际上制造
业强国机床数控化率60%以上水平，我国金属切削机床的数控化程度的提升空间很大
。作为数控金属切削机床的易耗部件，无论是存量机床的配备需要，还是每年新增机
床的增量需求，都将带动数控刀具的消费需求。
（3）国产刀具向高端市场延伸，进口替代速度加快
近年来，国内刀具企业在不断引进消化吸收国外先进技术的基础上，研究
成果和开发生产能力得到了大幅提升，在把控刀具性能的能力不断增强的同时，部分
国内知名的刀具生产企业也已经能够凭借其对客户需求的深度理解、较高的研究开发
实力为下游用户提供个性化的切削加工解决方案。国产刀具向高端市场延伸，凭借产
品性价比优势，已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产
化。
根据中国机床工具工业协会统计数据3，2019年我国刀具市场总消费规模约
为393亿元，进口刀具规模为136亿元，绝大部分是现代制造业所需的高端刀具。2016
—2019年进口刀具占总消费的比重从37.17%下降至34.61%，一定程度上说明我国数控
刀具的自给能力在逐步增强，进口替代速度加快。
3数据来源：师润平,李智林.中国刀具产业的现状分析与突破路径研究[A].
2016:17
(二)公司发展战略
公司一贯秉承“自主研发、持续创新”的企业发展战略，专注于硬质合金
数控刀片的研发、生产和销售，为不同市场、行业和客户提供高精密、高稳定性和高
性价比的产品和服务。
未来公司将进一步夯实并发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势，加
大研发投入和人才队伍建设，以技术推动市场为导向，不断升级迭代产品并开发新系
列。在巩固硬质合金数控刀片市场优势地位的基础上，优先发展基础材料技术的研究
，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域；同时，通过新品项目的开发，向工
具系统、精密复杂组合刀具领域拓展，进一步丰富公司的产品线。通过不断提升对大
中型企业的综合金属切削服务能力，将公司从单纯提供切削产品的企业打造成为国内
领先的整体切削解决方案供应商。
(三)经营计划
1、市场拓展计划
继续加大优势产品推广力度，积极参加国内外大型高端装备制造展，全面
提升公司整体形象。根据公司的研发能力、人才配置、资金实力和产能储备等资源要
素，逐步实施针对不同市场、行业和客户的产品开发计划：针对国内刀具贸易公司迫
切转型的需要，加速国内流通市场布局，建立健全“哈德斯通”系列产品一级专卖店
和销售网络布局，同时积极开拓海外市场，完善海外流通市场经销商布局；在大型产
业集群周边，有计划开发、布局“顽石”系列产品经销商，让公司的产品和技术能进
一步贴近机械加工终端用户需求，与各产业集群进行深度融合；争取与国内一些重点
行业重点客户达成战略合作，全面打造“华锐”品牌，推出定制化的整体切削解决方
案和应用服务。
2、技术提升计划
公司在车削、铣削和钻削等硬质合金数控刀片方面已形成较为完整的产品
技术体系，具备了为汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、
通用机械、石油化工等高端制造业提供产品和技术服务的能力。
公司始终坚持自主创新，通过不断加大研发投入，提升研发水平；同时加
强和科研院校的紧密合作，建立校企联合合作平台，提高公司的基础研究水平。公司
一方面将持续不断加大对基体新材料、新涂层技术的基础研究工作，另一方面将不断
加大对新产品的开发力度，提升产品综合性能，向客户提供切实可靠高性价比的切削
刀具。公司将通过一系列技术强企计划，实现在硬质合金数控刀片方面的整体实力接
近或达到日韩刀具企业水平，进一步缩短与欧美刀具企业的技术差距。
3、人才发展计划
人力资源是保证公司各项业务持续发展的基础，公司坚持内部培养与外部
引进相结合的原则。在引进外部人才的同时，加大内部人才挖掘和培养，包括对技术
、管理、销售服务方面人才的培养，也包括对一线操作员工的培养。以“适者为才”
作为人才选拔和任用的标准，努力建设一支业务精通、技术熟练、人员稳定的人才队
伍。
公司将以募集资金投资项目建设为契机，加强对优秀人才的培养与引进，
全面实施人才强企战略，努力创造新的用人机制和政策环境。一是加快人才培养，重
视继续教育和培训，完善人才激励、培训机制，培育一批适应产业升级的技术骨干和
经营管理人才；二是努力营造人才成长的良好环境，尊重人才、充分调动人才的积极
性、创造性，做到人尽其才，才尽其用；三是加强人力资源管理，加强高层次人才建
设，建立有效的人力资源激励机制。
4、融资计划
精密高效刀具行业是资金密集型行业，充足的资金是降低企业成本、提高
企业竞争力与抗风险能力、保持产品及技术领先的重要保证。未来公司将根据业务发
展的实际需要，适时推出再融资计划，并在充分保证股东尤其是中小股东利益的前提
下多渠道拓宽融资渠道以保持合理的资产负债结构。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、研发优势
公司一贯秉承“集中优势、单品突破”的研发战略，不断加大研发投入，
持续引进高端研发人才和先进研发设备，始终聚焦于基体材料、槽型结构、精密成型
和表面涂层四大领域核心技术和工艺的研发创新。一方面，公司经过十余年的技术积
累和人才培养，打造了一支老中青梯度合理、学科门类齐全、专业技能扎实的研发人
才队伍，公司研发技术人员77人，占公司总人数的19.49%，覆盖了硬质合金数控刀片
制造的四大核心领域，特别是总工程师高荣根奠定了公司在硬质合金数控刀片基体材
料领域的领先地位。另一方面，公司建立了模拟真实应用场景的切削试验室，配备了
数控车床、加工中心、刀具跳动检测、磨损测量等先进加工检测设备，能够在新产品
开发过程中对产品切削性能快速做出准确的评价，提升研发效率。
公司已取得授权专利33项，其中发明专利10项，另有10项发明专利处于实
审阶段。依托公司研发优势，公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削
性能方面已处于国内先进水平，进入了由欧美和日韩刀具企业长期占据国内中高端市
场。
2、生产优势
公司是国内硬质合金数控刀片行业内少数具备从配料、球磨、喷雾干燥、
压制成型、烧结、研磨深加工、涂层和自动包装完整生产工序的企业，同时掌握产品
槽型开发和精密模具制备能力，可以实现由粉体原材料到最终硬质合金数控刀片全流
程自主可控的生产，具体体现为：A、公司从源头上对原材料的成分进行准确鉴定，
并预先考虑到后续的压制、烧结和涂层工艺过程对关键碳成分的影响，设置基体材料
最优成份和结构，保证产品物理性能、精度尺寸的稳定性和可靠性，提高了产品的生
产良率（直通率95%以上）；B、高精度模具制备能力，将压制精度水平提升到研磨加
工精度水平，直接“压制-烧结一次成型”后的刀片内切圆精度控制在±0.025毫米（
mm）以内，达到E级产品精度要求，极大地提高了公司的生产效率；C、依托公司完整
的生产制造链，公司减少研磨深加工工序和表面涂层工序的外协加工，缩短了生产周
期并降低了生产成本。
3、装备优势
高端的生产设备是公司先进研发成果和生产技术得以高效应用的“转化器
”，使公司的研发优势和生产优势得以充分发挥，而先进的研发设备是公司进一步提
高技术水平的可靠保障，两者相辅相成。公司通过经营积累和外部融资持续对高端生
产和研发设备进行投入，推动技术和装备的有机融合。截至2020年12月31日，公司生
产和研发设备价值为26,320.80万元，占公司总资产的42.56%。目前公司核心工序均
引进了世界一流的生产、研发和智能化辅助设备，高端生产和研发设备搭配严格的质
量控制体系和严苛的品质管控措施，使公司在核心技术产业化、产品质量、生产成本
等方面保持竞争优势并为公司的研发活动提供了有力支撑。
4、渠道优势
硬质合金数控刀片应用十分广泛，涵盖了模具制造、汽车及零配件、通用
机械等国民经济中众多生产制造领域，但终端用户主要以中小机械加工企业为主，普
遍规模较小并且地区分散，一般通过当地经销商进行购买。公司建立了以华东、华南
、华北刀具集散市场为核心，覆盖全国市场的经销商体系，并逐步向海外市场延伸；
通过经销模式，能够利用经销商的销售渠道迅速扩大公司产品的销售市场、提高产品
的认知度和加快资金回笼。同时，利用经销商广泛的客户群体和区域优势，公司能够
针对特定区域产业集群的用刀需求开发具有特定基体牌号、槽型和涂层的产品，有效
开拓潜在客户。
通过多年技术、人才、市场的积累和产品系列的逐步完善，公司于2018年
在行业内创新性推出专卖店模式，对门店统一标识、统一管理。截至报告期末，公司
的专卖店数量为47家，该模式进一步加强公司产品在终端市场的直接影响力。
5、市场优势
硬质合金数控刀片作为机床工具消耗品，需求量持续增加。虽然刀具费用
仅占机械加工制造成本的1%-4%，但作为机床执行金属切削的核心部件，直接接触工
件表面，决定了加工工件精度、表面粗糙度和合格率。因此，机械加工企业在选择刀
片供应商时，通常要结合自身生产线配置、被加工材料类型和加工工况进行反复测试
和验证，一旦选定了合格的刀具供应商后不会轻易更换，具有一定的粘性。
公司经过多年的积累，凭借持续的研发、生产投入和经销商渠道的布局，
积淀了一批较为稳定的终端客户，在行业内拥有一定的认可度，现有的客户资源已转
化为了公司的市场优势，成为了公司业绩持续增长的有力保障。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析
及应对措施。
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