≈≈家家悦603708≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司主要业务
公司主营业务为超市连锁经营，以大卖场和综合超市为主要业态，以经营
生鲜为特色，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，并依托门店线上线下全
渠道融合，突出一日三餐品类、打造“顾客回家吃饭最有价值”的门店。
公司通过发展农业生产基地、全球直采体系，分区域建设一体化的物流和
生鲜食品加工体系，打造了全产业链的生鲜食品供应链平台，支撑生鲜商品一日一配
或两配，并形成了较强的生鲜自有品牌生产能力，能够为门店、加盟商及其他企业提
供高效的供应链服务，报告期自有品牌营业收入同比增长10.42%，自有品牌收入占比
超过12%。
公司通过高效的供应链与不同业态、不同场景的结合，满足顾客对健康、
品质、便利的消费需求，实现“走进社区、深入乡村、贴近生活”的目标。报告期末
，聚焦山东、河北、内蒙、皖北、苏北、北京等重点发展区域，公司直营连锁门店数
量942家，其中大卖场232家、综合超市631家、百货店13家、宝宝悦等其他业态门店6
6家，同时通过提供供应链、信息技术、营运支持等方面的服务，在山东发展加盟店3
5家。
2、经营模式
门店经营模式：公司直营门店商品销售模式，其中大卖场、综合超市、宝
宝悦以自营为主，百货店以出租为主。经营业态中，大卖场、综合超市业态占公司主
营业务收入比96%，报告期内新开大卖场、综超平均单店经营面积分别为2953平米、7
79平方米，有别于传统的大卖场，公司业态不断优化，突出生鲜经营，商品和距离更
贴近消费者，满足消费者健康、品质、便利的消费体验。在全渠道经营方面，公司依
托区域密集的门店网络构建不同场景，强化线上与线下的联动，线上线下互相引流，
发展健康可持续的线上业务，为消费者提供到家、到店自提服务。
供应链模式：采购体系上，公司建立以“生鲜商品基地直供、杂货商品厂
家直采”的总部集采模式为主，总部采购与区域采购相协调的采购体系，同时通过布
局生鲜加工基地、中央厨房优化生鲜供应链，增强农产品的后标准化及工业化能力，
建设全产业链的供应链；物流体系上，公司坚持以统一配送的模式为主，按照“发展
连锁，物流先行”的理念，在连锁网络布局区域内，分区域建设一体化的物流中心，
构建2.5小时配送圈，形成支撑门店、加盟商等供应链服务的立体式物流网络。
3、行业情况
国家统计局数据显示，2021年上半年GDP同比增长12.7%，两年平均增长5.3
%，社会消费品零售额同比增长23.0%，两年平均增速为4.4%；按零售业态分，2021年
1-6月限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额同比
分别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%；2021年1-6月实物商品网上零售额502
63亿元，增长18.7%，两年平均增长16.5%，占社会消费品零售总额的比重为23.7%。2
021年上半年，国民经济呈现恢复性增长态势，消费市场逐步复苏，同时受疫情反复
等不确定因素影响，消费复苏的基础仍有待巩固，面对宏观经济、市场环境、消费需
求的变化，大变局中孕育着大的发展机遇，同时对零售企业的供应链能力、精细化运
营能力、消费者洞察及服务能力等也带来挑战。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业总收入880,040.81万元，同比增长2.54%；综合毛
利率同比提升1.06%，费用率同比提高3.20%；受费用增加较大的影响，归属于上市公
司股东的合并净利润18,361.74万元，同比下降36.12%；本期费用增加及利润下降，
主要受同期疫情因素、新增店部较多前期培育期费用较高、新租赁准则等影响。具体
经营情况：
（一）网络拓展运营
报告期内，公司按照区域密集、城乡一体、多业态的发展战略，聚焦山东
、内蒙、河北、皖北、苏北、北京等重点区域，继续增加区域网络密度，优化网络布
局，扩大区域市场规模。报告期内公司新增直营门店68家；其中新开店42家（大卖场
18家、综合超市18家、其他业态6家）；年初内蒙古维乐惠超市有限公司纳入合并的
门店26家。报告期内公司闭店23家，报告期末直营门店总数942家，比期初净增加45
家。报告期末公司加盟店数量35处，经营面积约7,201平米。
1、报告期末各业态直营门店分布情况
注：其他业态指便利店、宝宝悦、电器城、美食城等业态
9/200
上表中自有物业与租赁物业的门店数量合计为946家，与公司报告期末的门
店数量942家存在差异，系因其中有4家门店的物业同时由自有物业和租赁物业组成，
这4家门店在自有物业、租赁物业里重复统计。
2、2021年第二季度新开直营门店19家，其中大卖场9家，综合超市6家，其
他业态4家，具体明细：
3、2021年第二季度签定租赁协议的门店14处，具体情况：
4、各区域门店数量及主营业务收入变化
报告期内，省外地区因新增店部数量较多，主营业务收入增长较快，新店
多处于培育期，毛利率相对较低；山东其他地区主营业务收入同比稳定增长，毛利率
接近烟威地区；山东烟威地区，受同期疫情因素销售增长较高、新增店部数量相对较
少的影响，主营业务收入同比下降。
5、开业两年以上门店业态同比分析
注：上表中坪效计算：主营业务收入（总额法）/门店经营面积/月数
本期同店收入下降主要原因：同期因疫情因素影响同店销售增长较高。
（二）业态优化线上融合
围绕顾客家庭生活，及对健康便利的需求，公司整合中央厨房、生鲜加工
中心的后台优势，强化门店一日三餐生鲜品类，聚焦打造“顾客回家吃饭最有价值”
的门店，增强顾客的依赖，可比门店的客流量一季度同比有所下降，二季度同比增长
3.38%。健康发展可持续的线上业务，强化线上线下的融合，通过家家悦优鲜及第三
方平台，提供到家服务的门店数量增加至298家；依托密集下沉的网点和门店社群资
源，900多家门店通过直播、社区团购等开展线上下单、到店自提服务；报告期内线
上销售同比增长258%，二季度环比一季度增长41%，线上销售占公司超市销售比例提
升至2.77%，线上订单量303万单，同比增长382%，线上到店自提业务的客流线下转化
率超过35%，单店到店自提业务线上销售占比最高超过9%，通过数字化社群运营，增
强了线上线下场景联动和相互导流。
（三）增强供应链能力
零售业的竞争已经由前台转向后台，前台的服务能力和效率，很重要取决
于商品供应链和物流配送的能力。围绕着连锁网络布局，公司已初步完成了供应链区
域战略布局，能够支撑前端规模的增长，报告期内济南莱芜、河北张家口的生鲜加工
项目已投入使用，丰富了物流基地的功能，增强了对门店生鲜加工商品的服务能力，
报告期内公司自有品牌营业收入同比增长10.42%。公司进一步扩大了供应链的社会化
服务能力，期末运营的加盟店数量35家。公司于2021年6月与山东金孚隆股份有限公
司签订区域加盟战略合作协议，从供应链、信息技术、营运管理等方面赋能，相关门
店将于2021年下半年陆续完成系统切换（暂未包含在以上加盟店数量中）。
（四）加快科技创新发展
按照深化数字化建设的发展战略，公司成立科技创新中心，致力于建设数
字化平台型科技供应链公司。报告期以SAP为核心，继续实施数字化+供应链双轮驱动
，通过立体渗透、深度渗透、线上线下融合，连接用户信息和消费数据，打通资金流
、数据流、商品流，锚定盘活数据资产，提升供应链效率并转化成赢利点，陆续启动
了相关项目：包括建设JDA空间管理与智能补货系统，实现空间管理和智能补货从“
分散、人工和经验型”向“数据驱动下的体系化”转变；采用Hadoop分布式存储，Ka
fka集群，zStack虚拟化等新一代微服务架构搭建大数据中台，通过大数据平台助力
运营部门精细化运营管理，提升防范风险的预警能力；继续深耕SAPS4HANA系统的BPC
全面预算系统，全面提升对公司战略、预算和业绩管理的整合作用等。
（五）优化人才组织发展
全面推进组织变革，优化了总部和区域组织架构，引入技术或管理人才充
实科技创新、新零售、区域管理等岗位；进一步优化了干部评估体系和全员经营绩效
管理体系，通过360评估与经营绩效相结合，为干部选拔、任用、培养、激励提供更
加公平公正的依据；家家悦企业大学打造便捷的线上学习平台，实现线上平台学习与
线下实训相结合，优化了培训模式；新增多所合作高校深入开展校企合作班联合招生
，定向培养行业专项人才，为企业发展提供人才保障。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
宏观经济走势、新冠肺炎、新的消费方式等多种因素，会影响市场业绩走
向以及顾客消费的需求，从而可能对零售行业业和公司经营业绩产生影响。
1、市场竞争的风险
社区团购等新业态和新模式的不断发展变化，对零售行业带来新的变革思
考及未来探讨，加剧了行业竞争。
2、新区域拓展及新项目投入的风险
公司连锁网络在新区域拓展的过程中，需要一定的培育期，同时需要在当
地市场建立公司品牌的影响力；公司物流等基础设施建设，相应增加资本性支出；以
上对公司经营业绩的影响存在不确定性。
3、商誉减值的风险
由于市场变化及行业竞争的加剧，商誉所在资产组或资产组组合将会受宏
观环境、行业竞争、实际经营状况及未来经营规划等因素的影响而变化，如出现未来
业绩下滑且无法改善的情况，则公司可能存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益
造成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
公司继续强化在区域密集布局、多业态发展、一体化物流、供应链建设、
生鲜经营等方面的竞争优势，积极推进公司各项业务的数字化转型，增强线下线上的
互动融合，以技术驱动提高运营效率，进一步完善消费者的购物体验；公司发挥集基
地采购、一体化物流、生鲜食品加工于一体的全产业链供应链平台优势，为加盟商等
各类企业提供开放共享的供应链服务，向综合性、平台性、技术性零售服务商转变。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年度，按新收入准则公司实现营业总收入1,667,846.89万元，同比增
长9.27%；本期、同期均按总额法可比口径，2020年度营业总收入同比增长17.90%；
归属于上市公司股东的净利润42,760.97万元，同比增长-6.54%；归属于上市公司股
东扣除非经常性损益后的净利润40,702.37万元，同比增长-6.95%。
1、加快网络拓展。按照“区域密集、城乡一体、多业态发展”的网络战略
，通过开店和并购合作的方式，2020年公司新增直营门店132处，其中大卖场47家、
综合超市78家、其他业态7家；其中山东省新增门店65家，省外地区新增67家，形成
了山东、河北、江苏、安徽、内蒙跨区域发展的格局。聚焦顾客价值，依托供应链优
势，公司持续推进门店转型，提升门店运营效率，当年新开大卖场的平均单店经营面
积3047平米，新开综合超市的平均单店经营面积827平米。另外，2020年公司初步探
索发展加盟店20家，总面积约4,797平米。
2、业态渠道创新。围绕顾客家庭生活、品质健康的需求，做好商品结构调
整和品类优化，通过精细化管理，增强门店商品运营能力。利用微信小程序“家家悦
优鲜”线上平台，及与第三方平台合作，为消费者提供到家服务；利用密集的网点和
门店社群资源，联合重点品牌厂商，开展直播带货、社区拼团服务，通过顾客线上下
单、到店自提，加快了线上线下融合，增强了顾客购物体验。报告期末，公司利用小
程序家家悦优鲜平台、第三方平台，提供线上到家服务的门店达到211家，直播和社
区团购业务实现全门店覆盖，线上销售增长迅速。
3、优化供应链体系。目前公司的供应链战略布局初步形成，新建的淮北综
合产业园一期常温物流中心已投入使用，生鲜加工模式初步在济南莱芜及河北张家口
进行复制，为周边区域门店商品服务能力的提升及网络的拓展提供有力支撑；加强了
各物流中心的联动，并在部分物流引进无人驾驶AGV拖车，提高了物流效率。报告期
公司自有品牌销售收入同比增长43.80%，自有品牌营业收入占比13.74%。（按新收入
准则）
4、数字化转型。公司SAP项目一期顺利成功上线，提高了业务流程的标准
化，同时通过流程信息化推动组织变革，提高了综合运营管理效率。
5、积极抗疫、保障供应。疫情期间，公司积极承担社会责任，采购、物流
、门店各环节全力以赴确保货源充足，并开展送货进社区服务，保证疫情期间居民生
活需求、价格稳定；推行农产品购销应急反应机制，帮助解决疫情期间果农、菜农卖
难问题。公司作为山东省推荐上报的唯一企业代表，荣获全国粮食和物资储备系统抗
击新冠肺炎疫情先进集体荣誉称号；国家商务部办公厅发来感谢信，肯定了公司在疫
情防控战中做出的突出贡献，以及作为行业骨干企业的强烈社会责任感和敢于担当、
勇于奉献的精神。
6、募集资金的使用情况。
截止2020年12月18日，公司首发募投项目已按照计划实施完毕。
报告期，公司公开发行可转换公司债券募集资金净额63,353.97万元，报告
期末募集资金余额为47,764.16万元，后续将继续用于连锁超市改造、威海物流、烟
台物流园3个募投项目。
二、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
据国家统计局数据，2020年我国GDP同比增长2.3%，增速比上年回落3.8个
百分点；社会消费品零售总额同比下降3.9%，增速比上年回落4.1个百分点，其中城
镇、乡村分别下降4.0%、3.2%；按零售业态分，2020年限额以上零售业单位中的超市
零售额比上年增长3.1%，百货店、专业店和专卖店分别下降9.8%、5.4%和1.4%；2020
年全国实物商品网上零售额97590亿元，增长14.8%，占社会消费品零售总额的比重为
24.9%；2020年全国居民人均可支配收入比上年增长4.7%，其中农村居民人均可支配
收入增速高于城镇居民3.4个百分点。
从2020年数据看，消费受疫情影响明显，当前零售市场环境不断改变，消
费者不断变化，新业态和新模式不断出现，对行业发展带来较大的挑战；2021年是中
国实施“十四五”规划和2035年远景目标的开局之年，国家正在构建以国内大循环为
主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，不断推出加快建设现代化流通体系等
政策，为行业带来前所未有的发展机遇；零售业要以消费者需求的变化为中心，聚集
零售本质，积极拥抱变化，不断创新，提高顾客服务能力，抓住机遇实现高质量的发
展。
(二)公司发展战略
坚持以超市为核心主业，区域密集、城乡一体化发展，成为多业态、全渠
道、全产业链、全国化的零售企业，积极向综合型、平台型、科技型零售商转变，发
挥供应链平台优势，融合线上线下技术，为消费者和合作伙伴提供高效的服务。
(三)经营计划
2021年，公司将紧紧抓住零售服务主业，聚焦消费需求变化，积极创新，
增强服务能力和购物体验，保障有质量的发展。
1、连锁网络拓展。
继续坚持“区域密集、城乡一体、多业态发展”的战略，深耕现有区域市
场，加快网点下沉渗透，增强区域密度和市场竞争能力。2021年计划新开直营门店10
0家，在拓展直营门店的同时，发挥供应链平台优势，积极开展加盟合作，通过复制
模式，实现门店数量的快速增长，做大做强连锁规模。
2、线上线下融合。加强线上团队建设，利用家家悦优鲜平台、第三方平台
，提升顾客到家服务体验；加强与厂家合作，提高数字化社群运营能力，利用网络密
集的资源优势，通过顾客线上下单、到店自提，强化线上线下场景联动和相互导流，
加速推进直播、社区团购业务，更好满足顾客需求。
3、供应链效率。按照供应链战略布局，继续完善烟台、济南、张家口、淮
北等物流的功能，增强物流中心的相互联动，提高物流综合运营效率；围绕工业零售
理念，增强自有品牌的设计、生产、营销、复制能力，提高自有品牌的竞争力和市场
占有率。
4、数字化建设。在SAP成功上线的基础上，继续扎实推进数字化建设，用
数字和技术驱动核心竞争力，与JDA、IBM合作实施数字化供应链项目，从销售预测到
空间管理到自动补货，打造行业先进的自动补货系统；加强大数据中心建设，通过大
数据应用，为决策和业务提供支撑。
5、提升运营质量。从门店选址、品类优化、运营服务、成本管控等各方面
加强管理和评估，提高精细化管理水平，提升门店服务功能和运营能力，打造顾客眼
中的好店，实现高质量、可持续的发展。
6、全面推进组织变革，加快机制改革，进一步优化组织结构，推进高效、
敏捷的管理方式，通过小前台、大后台的管理模式，把前台工作简单化，保障前台效
率和成本降低。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动的风险
宏观经济走势、新冠肺炎、国际贸易摩擦等多种因素，会影响市场以及消
费需求，进而可能对零售业和公司经营业绩产生影响。
2、市场竞争的风险
社区团购等新业态和新模式的不断出现，对零售行业带来新的变革挑战，
行业竞争会更加剧烈。
3、新区域拓展及新项目投入的风险
公司连锁网络在新区域拓展的过程中，需要一定的培育期，同时需要在当
地市场建立公司品牌的影响力；公司物流等基础设施建设，相应增加资本性支出；以
上对公司经营业绩的影响存在不确定性。
三、报告期内核心竞争力分析
公司继续坚持在区域密集布局、多业态发展、一体化物流、供应链建设、
生鲜经营等方面强化竞争优势，并积极推进数字化转型，加速线上线下融合，利用信
息技术驱动提高运营效率，提升消费者的购物体验，向综合性、平台性、技术性零售
服务商转变。
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