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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况的讨论与分析
2021年以来，在公司党委和董事会的领导下，公司积极应对市场环境的不
断变化，围绕重点工作任务，稳步推进各项工作。报告期内，公司收入保持平稳增长
，实现营业收入100513.77万元，同比上升8.40%;实现归属上市公司所有者的净利润1
415.05万元，同比下降25.82%;公司综合毛利率为16.67%,同比下降2.27个百分点。20
21年上半年主要经营情况分析如下：
(一)收入保持稳定增长，持续推进结构优化
随着国内疫情得到进一步控制，生产秩序逐步恢复，公司营业收入保持稳
定增长。报告期内，公司持续推进营业收入各市场领域的结构优化，以高品质的差异
化定制产品和优质服务来满足非化石能源发电、绿色用能等细分市场的定制要求，不
断巩固和加强前述市场拓展。公司在核电、光伏发电、风力发电等新能源市场领域保
持平稳增长，实现销售收入1.40亿元，同比增长0.44%,占公司主营业务收入的14%;轨
道交通市场领域收入增加，实现销售收入2.48亿元，同比增长28.23%,占公司主营业
务收入的25%;水电、电力工程、钢铁冶金等特种电缆市场领域销售收入稳步增长，实
现销售收入5.92亿元，同比上升5.05%。
(二)毛利率下降及研发费用增加，影响利润同比下降
1、毛利率下降
报告期内，铜价整体处于上升并突破前期的过程，铜价创近十年新高，最
高价已经突破78000元/吨。一方面，公司2021年1-6月铜平均采购价格为6.75万元/吨
，较2020年同期4.75万元/吨上升了2万元/吨。除铜材外，其他主要原材料价格均有
不同程度上涨。另一方面，公司进行工程项目投标到客户单位发布中标公告的过程约
为一个月，报告期内，铜价总体单边上行，导致公司期间存在订单投标时点与中标时
点之间铜价差异，导致部分合同实际采购时铜的价格大于中标铜材价格，从而导致成
本上升，导致毛利率下降，影响利润总额。
同时，近年来，电线电缆行业趋于成熟，行业竞争更多体现在企业交付客
户的产品及服务的品质以及基于企业的效率为基础的成本竞争。随着电线电缆行业营
销环境变化、市场竞争加剧，导致毛利率下降。
综上所述，报告期内，公司综合毛利率为16.67%,同比下降2.27个百分点，
影响利润总额减少2109.17万元。
图：2021年1-6月铜材价格走势图(元)图：2021年1-6月电缆主要原材料价
格走势图(元)
2、研发投入增加
报告期内，公司加大了研发投入力度，试制材料费、测试费等较上年有所
提升，研发费用同比增长38.84%,影响利润总额减少1045.02万元。近年来，公司依托
自身的实验室和技术中心，结合合作方的研发能力，针对国家城市电网建设、新能源
发电、轨道交通建设、特种电缆材料等领域开展关键共性技术研究、关键工艺攻关、
特种电缆新产品研制，共同推进部分前沿高端特种电缆产品的研制和技术升级，为公
司未来持续发展奠定一定基础。
2021年下半年，公司将抢抓国家政策等因素带来的发展契机，聚焦重点、
坚定高质量发展方向，不断提升盈利能力及整体实力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
二、可能面对的风险
1、应收账款风险
应收账款或将成为影响企业经营成果的重要因素。若公司在赊销过程中对
客户信用情况了解欠缺，缺乏控制，就有可能导致应收账款继续大量增加，长期无法
收回，成为坏账，直接影响公司的经营成果，也影响资产的流动及安全，给公司带来
应收账款风险。
对策：公司应收账款按照客户性质划分为央企、国企客户，上市公司及外
资客户，其他一般客户。报告期末，应收账款账面价值中，央企、国企客户占比80.2
3%,上市公司及外资客户占比4.74%,其他一般客户占比15.03%。应收账款按照账龄时
间段划分为1年以内，1-2年，2-3年，3年以上。报告期末，1年以内应收账款余额占
比79.54%,1-2年应收账款占比12.31%,2-3年占比3.47%,3年以上占比4.68%。公司应收
账款客户主要集中在央企、国企客户，且账龄段集中在1年以内，应收账款风险基本
可控。公司在业务发生的不同阶段(事前、事中、事后)对应收账款采取不同的管理方
法，降低应收账款收回的风险。
事前：进一步完善客户信用档案，定期评价客户信用状况。对新老客户采
取不同的信用管理，不断完善客户信用体系。
(1)实行定额管理：对于新发生业务的客户单位，在对其信用情况进行全面
深入的调查基础上，实行资金定额管理，对于老客户单位，根据其信用程度，授予不
同的定额；
(2)将应收账款的管理与销售人员业绩考核高度挂钩，不仅考核其当期的应
收账款，而且对以前年度的应收账款亦完全与考核挂钩；
(3)将应收账款的管理纳入内部审计的范围，进一步规范管理，规范呆坏账
的处理办法。
事中：加强对合同审批的管理，规避合同执行中出现的法律风险，加强对
结算方式的选择。充分利用ERP管理平台，对履行中的即将到期的应收账款实行预警
处理，定期对应收账款进行分析与通报。
事后：加强对应收账款的催收力度，根据欠款年份、金额进行分类分析，
分别采取不同的措施。对催收难度不大的应收账款，指定专人限期收回，对数额较大
、法律追溯力较强的应收账款，运用法律手段采取诉讼催收。
2、市场竞争风险
近年来，电线电缆行业趋于成熟，行业集中度逐步提高，产业结构逐步优
化。随着产业发展逐渐进入成熟期，行业竞争格局主要表现为成本及差异化之争，更
多体现在企业交付客户的产品及服务的品质以及基于企业的效率为基础的成本竞争。
上述因素加剧了特种电缆领域的行业竞争，公司将面临更加激烈的竞争压力。
对策：公司将充分利用自身优势，加强研发投入，持续优化收入结构，以
差异化产品和服务来满足高毛利细分市场的要求，同时，以数字化转型为公司高质量
发展注入新动能，全力提升公司价值整合能力、资源配置能力和核心竞争力，进一步
巩固和加强行业品牌影响力和市场占有率。
3、原材料价格波动的风险
公司特种电缆产品的主要原材料为铜杆等金属材料，原材料成本占产品生
产成本的比重超过80%,上述原材料的价格波动将直接影响公司的生产成本，进而影响
公司的盈利水平。公司虽然采取对销售订单采取灵活定价方式和主要原材料采购采取
套期保值方式对冲铜价波动的影响，但仍存在订单投标时点与中标时点之间铜价差风
险，尤其是在铜材行情极端的情况下，可能导致企业生产成本上升的风险。
对策：公司主要采用“近期订单现货采购”、“签订开口合同(可调价合同
)”、“远期订单远期点价及套期保值”三种方式锁定利润，减少铜价波动对公司生
产经营利润的影响。所谓“远期点价及套期保值”，即签订远期订单后，根据订单数
量计算所需铜材，按期铜价格与铜材供应商签订远期采购合约，提前锁定铜材采购价
格，确保远期订单毛利率不受供货期内铜材价格波动的影响。通过上述三种方式锁定
利润，并保持采购铜杆数量与订单的铜需求量的基本平衡，将没有订单对应的库存降
到最低，尽量降低库存铜杆而产生的资金占用，加速资金周转，避免存货价格下跌而
引起的经营风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年以来，受突发疫情冲击，公司在党委和董事会的领导下，积极应对
内外部经营环境的调整变化，做到了生产防疫两不误，确保了生产经营的正常运行。
报告期内，公司收入保持平稳，实现营业收入202969.89万元，同比下降0.19%；实现
归属上市公司所有者的净利润1652.48万元，同比下降84.06%。2020年主要经营情况
分析如下：
（一）收入结构持续优化，聚焦绿色发展
在新的市场竞争环境下，公司始终坚守走“差异化”的产品竞争战略，不
断提高产品和服务的附加价值，实现产品品质与公司品牌的同步提升，促进企业的优
质发展。报告期内，公司进一步优化各项业务收入结构，以差异化产品和服务来满足
高毛利细分市场的要求。公司聚焦绿色发展，重点巩固和拓展清洁能源市场领域、轨
道交通市场领域等高端电缆市场份额。
表1：核电及新能源领域增减变动情况（亿元）表2：轨道交通领域增减变
动情况（亿元）
公司核电及新能源市场领域实现销售收入3.41亿元，同比增长39.5%，报告
期内，公司中标全球首座高温气冷堆核电示范工程太平岭核电站项目、浙江三澳核电
站项目、漳州核电站项目等。同时，公司持续为福清核电站项目、石岛湾核电站项目
、霞浦核电站项目、阳江核电站项目、红沿河核电站项目以及其他核电配套设备厂家
进行批次供货；光伏、风电业务持续推进，订单保持稳定增长。
公司轨道交通市场领域实现销售收入4.01亿元，同比增长53.6%。报告期内
，公司持续加强轨道交通用电缆的市场开拓，先后中标成都、广州、重庆、杭州等多
个城市的地铁项目，持续扩大市场份额。在轨道交通领域，公司已参与北京、西安、
成都等三十余个城市的地铁项目建设，以及杭黄铁路、沪通铁路、京原铁路、昌赣线
、安九线、川南城际轨道等多个铁路和城际轨道铁路建设。
图6：部分核电及新能源、轨道交通项目
（二）利润同比下降的主要原因
1、受疫情影响，收入增长不及预期
受新冠疫情的不利影响，公司2020年全年实现营业收入20.30亿元，未达到
2020年营业收入28亿的目标。由于疫情导致2020年1季度公司及行业上下游企业的停
工停产，公司2020年1季度实现营业收入20,587.73万元，较上年同期下降52.73%。由
于收入大幅下滑，折旧、摊销、人员工资等固定成本费用保持稳定，2020年1季度公
司实现实现归属于上市公司股东的净利润-1,504.74万元，较上年同期减少3,423.52
万元。
疫情导致2020年1季度收入大幅下滑对2020年全年业绩产生了较大的不利影
响。
2、原材料价格上涨，成本上升
（1）报告期内，除2020年3-4月铜价短期内大幅下跌外，2020年铜价整体
成上涨态势。公司2020年铜的平均采购价格为4.44万元/吨（不含税，下同），较201
9年4.28万元/吨上升了0.16万元/吨。除铜材外，其他主要原材料价格也有不同程度
上涨，在收入持平的情况下，公司2020年原材料成本为较2019年增加8,950.27万元，
增幅为6.26%，从而导致成本上升，影响利润总额。
图7：2020年铜材价格走势图（元）图8：2020年电缆主要原材料价格走势
图（元）
（2）公司进行工程项目投标到客户单位发布中标公告的过程约为30天，20
20年4月后，铜价持续单边快速上行，导致公司期间存在订单投标时点与中标时点之
间铜价差异，即实际采购时铜的价格大于中标铜材价格，从而导致成本上升，影响利
润总额。
3、套期保值无效，确认投资损失
报告期内，公司对原材料铜进行了套期保值业务。2020年一季度受疫情影
响，铜价短期内出现大幅下跌。同时受疫情影响，国内企业或延迟开工或停工停产，
公司部分下游客户取消了远期电缆采购订单。由于公司对该部分订单所需的原材料铜
进行了套期保值，在客户取消订单时，导致套期无效，公司按照套期会计相关会计准
则和公司套期保值管理制度对无效套期进行了平仓处理，确认投资损失2731万元。
4、加强现金流管理，受疫情影响短期内调低毛利率预期
2020年的第一季度，疫情冲击导致国内先后进入停产停工，公司业务开展
受限。随着国内疫情得到控制，生产经营秩序逐步恢复，针对突然疫情带来的诸多不
确定因素，公司为加强抗击风险的能力，主动进行销售政策调整，有效加强了现金流
管理，调低毛利率预期。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加513.07%，销售现金
比率同比增长13.52个百分点。
面向未来发展，公司将聚焦重点、务实前行，坚定高质量发展方向，把握
国家“十四五”规划、“碳中和”目标及轨道交通快速推进等政策带来的市场机遇，
以非公开发行为契机，持续拓展发展空间，提高公司盈利能力。
二、报告期内主要经营情况
2020年度公司实现营业收入202969.89万元，同比下降0.19%，实现归属上
市公司所有者的净利润1652.48万元，同比下降84.06%；2020年末公司总资产318675.
43万元，同比上升8.42%，归属于上市公司股东的净资产153470.84万元，同比上升0.
19%，资产负债率51.61%，同比增加4个百分点。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、竞争格局
近年来，电线电缆行业总体保持平稳发展，行业内资源整合进一步加速，
产业结构逐步优化。但电线电缆行业还是存在中低端同质化竞争加剧，成本费用过快
增长，资金占用居高不下和自主创新能力不足等问题。在新的市场竞争环境下，中国
经济由高速增长阶段转向高质量增长阶段，下游客户更注重产品质量，质量保证、技
术优势以及品牌优势更能提高客户黏度，客户更青睐安全可靠的优质电缆供应商。
（1）市场供需结构化矛盾依然突出
报告期内，电缆行业低附加值产品（聚氯乙烯绝缘电力电缆、聚氯乙烯绝
缘电线等普通电线电缆）严重过剩，竞争激烈，产品质量问题凸出，高附加值产品（
核电站用电缆、轨道交通用电缆、高压、超高压电力电缆及特种电缆）存在较高的进
入壁垒，市场需求增量明显，目前市场参与者主要为优秀上市公司,少量外资厂商、
合资厂商和内资龙头企业。电缆行业企业需要通过兼并、收购、升级、转型等方式，
进一步优化产品结构，促进行业资源整合，提升产品质量，加快推进行业供给侧结构
性改革，用改革的办法矫正行业乱象，减少无效和低端供给，扩大有效和中高端供给
，促进电缆行业健康、可持续发展。
（2）品质竞争加剧企业分化
在新的市场竞争环境下，中国经济由高速增长阶段转向高质量增长阶段，
电线电缆行业由粗放式速度规模竞争加速转向质量品牌信用的竞争，下游客户更注重
产品质量，技术优势和品牌优势更能提高客户粘度，客户选择更青睐安全可靠的优质
电缆供应商。
2、行业应用领域发展趋势
建立健全绿色低碳循环发展的经济体系是党中央、国务院作出的重大战略
决策，是促进生态文明建设、构建现代化经济体系和实现高质量发展的必由之路。20
21年2月，国务院印发了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见
》，要求以节能环保、清洁生产、清洁能源等为重点率先突破，这就要求推动能源资
源高效配置、高效利用，继续深入推进工业、建筑、交通、公共机构等重点领域节能
；要求加快发展太阳能电和风力发电，稳步发展水电，安全发展核电，要推广燃煤电
厂超低能耗改造；要求采取更加严格的能耗标准，推动工业、建筑、交通等重点行业
和领域非化石能源的替代和用能方式的改变，推动加快发展新能源汽车，建筑光伏一
体化等绿色用能模式，提升全社会电气化水平。从电线电缆市场领域来看：
（1）核电市场领域
目前，核电已成我国东部沿海地区清洁能源主力。核电作为清洁低碳基荷
电源，有利于改善能源与负荷分布的空间结构，形成更为安全的电网，对优化能源整
体布局、保障能源供应安全具有重要意义，核电与风光伏等清洁能源互为补充、协同
发展的局面正加快形成。
在2021年两会的《政府工作报告》中也提出:在确保安全的前提下积极有序
发展核电。这是近年来政府工作报告中，首次用“积极”来形容核电发展工作安排。
随着此次政策重新定调，我国核电产业有望迎来发展新篇章，同时也为核电站用电缆
提供了巨大的市场空间。
《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》：“十
四五”时期我国将建成华龙一号、国和一号、高温气冷堆示范工程，积极有序推进沿
海三代核电建设。核电运行装机容量达到7000万千瓦。
中国核能行业协会发布核能发展蓝皮书《中国核能发展报告（2020）》：
“十四五”期间将推进中部地区核电发展，核电建设有望按照每年8~10台持续稳步推
进。按照每台核电机组1.5-2亿元的电缆需求，整个十四五期间，核电电缆的市场总
规模约为60-100亿元。
（2）光伏、风力发电市场领域
2018年开始国家能源局制定了“清洁能源消纳三年行动计划”，从2018年
到2020年弃风弃光逐年好转，风电光伏利用率大幅度上升，到2020年风电利用率已经
达到97%，光伏利用率达到98%，处于全世界领先水平。截至2020年底，我国可再生能
源发电装机总规模达到9.3亿千瓦，占总装机的比重达到42.4%，较2012年增长14.6个
百分点。其中：水电3.7亿千瓦、风电2.8亿千瓦、光伏发电2.5亿千瓦、生物质发电2
952万千瓦，分别连续16年、11年、6年和3年稳居全球首位。
根据《碳排放权交易管理办法（试行）》规划，电力行业将率先全部纳入
碳交易范围，光伏、风电、水电和核电等绿色能源电力将受益于其零碳排属性。其中
光伏与风电，若基于2025年非化石能源消费占比提升到20%的基础假设，预计“十四
五”期间，风电所需年均装机在38~48GW，光伏所需年均装机在96~116GW，风光“十
四五”发展均有望获得确定性提速，光伏发电用电缆和风力发电用电缆也具备较高的
发展潜力。
（3）轨道交通用电缆
铁路作为国家重要基础设施，在交通运输体系中具有重要的战略地位。根
据《中长期铁路网规划（2016年调整）》，到2025年铁路网规模达到17.5万千米，高
铁3.8万千米左右；到2030年铁路网规模达到20万千米，高铁4.5万千米左右。
高铁2020年将完成规划中提出的2025年高铁3.8万千米的目标，“十三五”
期间高铁年均投产里程4000千米，“十四五”期间高铁年投产里程不会低于4000千米
，到2025年高铁营业里程至少达到5.9万千米。再加上铁路网规模到2025年达到17.5
万千米的任务还很艰巨，实现城市群相邻城市“一小时”通勤圈的城际铁路将成为“
十四五”的建设重点。铁路客运量不断上升以及路网密度不足势必会使我国加大铁路
投资。预计“十四五”期间铁路年投产里程将达到5000千米，其中高铁投产里程4000
千米以上。
我国城镇化规划刚刚起步，对特大城市来讲，地铁还有加密需求，特大城
市地铁未来的发展是市郊铁路圈，未来市郊铁路规模巨大。“十四五”期间每年新建
城轨线路1000km，按照平均站距1.5km，每个站台需各类高阻燃电缆180km，则“十四
五”期间城轨交通用高阻燃电缆年需求量约为12万km。早期主要的高铁线路已经运行
了10多年，并将进入维修阶段，考虑到庞大的轨道交通运维市场，“十四五”期间轨
道交通用高阻燃电缆年需求量将超过23万千米。“十四五”期间，每年新建城轨线路
长度1000千米，则中压环网电缆的年需求量1~1.2万千米，直流电缆的平均用量约为4
000~5000千米，低压电缆的年需求量约为20万千米，市场规模约为70亿元。考虑到维
修和更换，需求量将更大。
(二)公司发展战略
2021年，公司结合当前国际国内宏观经济形势，以及行业发展趋势，坚持
走“高端化、差异化、智能化、国际化”发展道路，不断做强做大特种电缆主业。重
点聚焦国内市场，发力核电、风电、光伏发电、水电等非化石能源建设领域，发挥核
电技术创新和项目经验优势，成为新能源发电市场引领者；完善客户管理体系与机制
，积极争取效益好、实力强的优质客户，打造尚纬战略合作核心客户群，进一步提升
客户质量；坚持以精益化管理为基础，信息化平台与智能化设备为支撑，降成本，增
效益，强服务，进一步提升管理质量；加大基于特种电缆主业的产业整合力度，抢抓
机遇加大市场份额，进一步提升经营质量。
(三)经营计划
2021年，公司将聚焦重点、坚定高质量发展方向，把握国家“十四五”规
划、“碳中和”目标、铁路和轨道交通的快速推进及清洁能源的大力推广等政策因素
带来的发展机遇，保持公司的优势市场领域竞争力，并以非公开发行为契机，进一步
增强公司综合竞争力，提高公司的盈利能力。预计2021年度完成(30)亿元的收入目标
。
1、进一步推进收入结构调整，紧抓绿色低碳发展新机遇
（1）核电及新能源市场领域方面
目前，以“华龙一号”为代表的的三代核电站逐步成熟以及四代核电站的
逐步研发，核电站的安全性将得到大幅度的提升，随着越来越多的核电机组投入商运
，运行后期日常维护和大修阶段所形成的运维市场需求也会随之增长。除国内核电站
所用电缆外，随着中广核、中核集团“走出去战略”的推进，世界核电电缆将逐渐向
中国电缆厂商开放。“十四五”时期我国将建成华龙一号、国和一号、高温气冷堆示
范工程，积极有序推进沿海三代核电建设。核电运行装机容量达到7000万千瓦。
根据碳交易管理办法规划，电力行业将率先全部纳入碳交易范围，光伏、
风电、水电和核电等绿色能源电力将受益于其零碳排属性。预计“十四五”期间，核
电市场所需年均装机容量14GW，风电所需年均装机在38~48GW，光伏所需年均装机在9
6~116GW，风光“十四五”发展均有望获得确定性提速；此外，核能发电碳减排效果
优势明显，政策态度也有望更为积极，未来也具备较高的发展潜力。
综上所述，未来核电及新能源市场的前景逐步向好。核电站用电缆产品作
为公司的核心品牌，公司将持续加强竞争优势，确保核电项目产品完美交付。
（2）轨道交通市场领域方面
轨道交通用电缆领域是公司重要的成长空间，公司将大力推进在轨道交通
市场的拓展。十四五规划纲提出要将加快建设交通强国，构建完备、高效实用、智能
绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。建设现代化综合交通运输体系，推进各种运
输方式一体化融合发展，提高网络效应和运营效率，主要从以下几个方面：构建快速
网，基本贯通“八纵八横”高速铁路；完善干线网，加快普速铁路建设和既有铁路电
气化改造；推进城市群都市圈交通一体化；建设现代化都市圈；深入实施区域重大战
略：加快推动京津冀协同发展、全面推动长江经济带发展、积极稳妥推进粤港澳大湾
区建设、提升长三角一体化发展水平。
近年来，轨道交通作为基础设施领域的重要组成，一直受到国家的重视，
在高速铁路和城轨建设方面都取得了卓越的成绩。未来，轨道交通行业发展的驱动因
素有很多，如国家政策方面的大力支持、产业融合带来的机遇、新型基础设施建设的
助力以及“一带一路”带来的发展契机等，这些因素使得轨道交通行业在未来5~10年
有望保持快速发展。2021年，公司将持续加强轨道交通用电缆的市场开拓，持续扩大
市场份额。
2、积极推进非公开发行A股股份相关事项
由于公司产能利用率接近饱和，实施扩大产能计划势在必行。为了适应行
业发展趋势，提高公司特种电缆市场占有率，公司于2020年8月26日、9月28日召开第
四届董事会第三十次会议和2020年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司2020
年度非公开发行A股股票方案的议案》等相关议案，拟在实施“轨道交通用特种电缆
建设项目”、“新能源用特种电缆建设项目”，以扩大生产规模，缓解产能压力，进
一步满足市场需求，扩充包括新能源用电缆、轨道交通用电缆等电缆产品。
目前，公司非公开发行股票申请已经获得中国证监会核准批复。公司将积
极进行后续发行准备工作。
3、持续推动数字化赋能，提升经营效率，降本增效
公司联合西门子共同开发MES精益制造管理平台，打造信息系统集成、数据
共享、协同高效的线上经营管理平台，实现管理的精准化和高效化。随着MES系统的
上线使用，精益生产的各模块的试点运行，公司通过打造精益班组、精益产线、精益
车间，生产效率和效益实现持续提升，对公司降成本、增效益树立了良好的标杆效应
。2021年，我们将坚持创新驱动发展，系统推进推动智能制造、大幅推广精益生产以
提升生产效率、不断优化MES系统以提高生产管理水平，最终实现智能制造的数字化
工厂升级。
4、坚持研发创新，增强技术储备，提升企业核心竞争力
公司时刻关注行业发展动向,积极做好新产品的研发和技术储备工作。公司
依托自身的实验室和技术中心，结合合作方的研发能力，共同推进部分前沿高端科技
产品的研制，按照2021年的基础研究计划、新产品开发计划、材料研发计划、工艺改
善计划，重点关注四代核电电缆、500kV超高压电缆、机车电缆、超A类耐火电缆、新
一代轨道交通用电缆等研发方向,为公司提高核心竞争力、保证公司处于行业领先地
位奠定基础的同时,也利于为公司拓展的新的利润增长点。
5、重点人才倾斜，实施股权激励
为促进公司高质量发展提供有力的人才支撑，进一步健全公司长效激励机
制，公司将向重点人才倾斜，聚焦关键岗位核心人才、技术人才、紧缺高端人才，实
施股权激励。公司已于2021年2月起，用自有资金进行股份回购，本次回购的股份将
用作实施股权激励。
(四)可能面对的风险
1、应收账款风险
应收账款或将成为影响企业经营成果的重要因素。若公司在赊销过程中对
客户信用情况了解欠缺，缺乏控制，就有可能导致应收账款继续大量增加，长期无法
收回，成为坏账，直接影响公司的经营成果，也影响资产的流动及安全，给公司带来
应收账款风险。
对策：公司应收账款按照客户性质划分为央企、国企客户，上市公司及外
资客户，其他一般客户。报告期末，应收账款账面价值中，央企、国企客户占比79.3
9%，上市公司及外资客户占比6.44%，其他一般客户占比14.17%。
应收账款按照账龄时间段划分为1年以内，1-2年，2-3年，3年以上。报告
期末，1年以内应收账款余额占比75.09%，1-2年应收账款占比15.87%，2-3年占比2.3
8%，3年以上占比6.66%。公司应收账款客户主要集中在央企、国企客户，且账龄段集
中在1年以内，应收账款风险基本可控。公司在业务发生的不同阶段（事前、事中、
事后）对应收账款采取不同的管理方法，降低应收账款收回的风险。
事前：进一步完善客户信用档案，定期评价客户信用状况。对新老客户采
取不同的信用管理，不断完善客户信用体系。（1）实行定额管理：对于新发生业务
的客户单位，在对其信用情况进行全面深入的调查基础上，实行资金定额管理，对于
老客户单位，根据其信用程度，授予不同的定额；（2）将应收账款的管理与销售人
员业绩考核高度挂钩，不仅考核其当期的应收账款，而且对以前年度的应收账款亦完
全与考核挂钩；（3）将应收账款的管理纳入内部审计的范围,进一步规范管理，规范
呆坏账的处理办法。
事中：加强对合同审批的管理，规避合同执行中出现的法律风险，加强对
结算方式的选择。充分利用ERP管理平台，对履行中的即将到期的应收账款实行预警
处理，定期对应收账款进行分析与通报。
事后：加强对应收账款的催收力度，根据欠款年份、金额行分类分析,分别
采取不同的措施。对催收难度不大的应收账款,指定专人限期收回，对数额较大、法
律追溯力较强的应收账款,运用法律手段采取诉讼催收。
2、市场竞争风险
近年来，电线电缆行业规模增长趋于平缓，行业规模化逐渐显现，效率提
升成为行业趋势。随着产业发展逐渐进入成熟期，产业资本的密集度逐步提高，大型
企业已经开始占据市场的主导地位；产品同质性严重，行业竞争已经从低端产品延伸
到中高端产品；国外电线电缆生产企业直接或通过联营、合资等间接方式进入国内市
场。上述因素均加剧了特种电缆领域的行业竞争，公司将面临更加激烈的竞争压力。
对策：公司将充分利用自身优势，加强研发投入，持续优化收入结构，以
差异化产品和服务来满足高毛利细分市场的要求，同时，以数字化转型为公司高质量
发展注入新动能，全力提升公司价值整合能力、资源配置能力和核心竞争力，进一步
巩固和加强行业品牌影响力和市场占有率。
3、原材料价格波动的风险
公司特种电缆产品的主要原材料为铜杆等金属材料，原材料成本占产品生
产成本的比重超过80%，上述原材料的价格波动将直接影响公司的生产成本，进而影
响公司的盈利水平。公司虽然采取对销售订单采取灵活定价方式和主要原材料采购采
取套期保值方式对冲铜价波动的影响，但仍存在订单投标时点与中标时点之间铜价差
风险，尤其是在铜材行情极端的情况下，可能导致企业生产成本上升的风险。
对策：公司主要采用“近期订单现货采购”、“签订开口合同（可调价合
同）”、“远期订单远期点价及套期保值”三种方式锁定利润，减少铜价波动对公司
生产经营利润的影响。所谓“远期点价及套期保值”，即签订远期订单后，根据订单
数量计算所需铜材，按期铜价格与铜材供应商签订远期采购合约，提前锁定铜材采购
价格，确保远期订单毛利率不受供货期内铜材价格波动的影响。通过上述三种方式锁
定利润，并保持采购铜杆数量与订单的铜需求量的基本平衡，将没有订单对应的库存
降到最低，尽量降低库存铜杆而产生的资金占用，加速资金周转，避免存货价格下跌
而引起的经营风险。
四、报告期内核心竞争力分析
高质量的产品为公司市场竞争提供了强有力的保障。公司始终贯彻落实以
“核电品质”作为全面管理要求的企业准则。通过贯彻执行核电厂质量保证安全规定
和武器装备质量管理体系等极其严苛的品控体系和ISO9001：2008国际质量管理体系
的各项标准，从产品的设计端到制造端，严格控制每道电缆工序，确保产品高安全性
和可靠性，让每一根电缆都具有核电品质。公司在生产、技术、质量、销售服务等方
面的实力得到了客户的广泛认可，连续多年被中广核认定为“A级优秀供应商”，被
中国核电工程有限公司认定为“3A级供应商”。
（一）创新优势
公司以提升电缆产品质量为基础，致力于解决制约质量提升的深层次问题
、机制性矛盾和关键性症结，通过运用新材料、新技术、新工艺等方式，从原材料到
半成品、成品各个环节的严格把关，不断优化全面质量管理体系，提高产品在生产全
过程的质量管理水平；着重培养技术人才，加强各方面长期合作，形成合力，不断提
升企业的技术创新，提高产品附加值，以此来支持企业自身做大做强。
1、技术研发优势
公司通过引进行业技术专家和内部培养提升，打造了一支学历层次高、技
术实力雄厚的研发团队，夯实了研发的人才基石。目前，公司拥有各类专业技术人员
398人，占公司总人数的28.97%，其中研发人员157人，占公司总人数的11.43%，包括
享受国务院政府特殊津贴专家1人，高级职称技术专家7名，高级工程师12名。
公司一直高度重视技术创新，每年投入不低于销售收入的3%用于研发，拥
有省级企业技术中心、省级特种电缆工程实验室、省级新能源及特高压电缆工程技术
研究中心、省级电子辐照工程技术研究中心等研发平台，并与西安交通大学、四川大
学、上海电缆研究所等建立了稳定的产学研战略合作。公司从核心技术开发、先进技
术的延伸、制造技术的创新等方面着手，形成了“辐照交联新技术”、“高阻燃电缆
生产技术”、“绿色环保型电缆生产技术”和“绝缘双层共挤工艺”等核心技术，已
经成熟运用于公司核电、轨道交通和环保型特种电缆等各类产品。
通过多年的技术创新，公司在多个技术领域均取得了有效成果，公司及子
公司自主研发多项产品和工艺方法共获得有效国家专利155项，其中国家发明专利45
项，国家及行业标准制订修订21项，高新技术产品认定13项，省级科技成果鉴定37项
，省级新产品鉴定4项、省级科学技术进步奖3项、市级科学技术进步奖10项等。公司
自主知识产权的“华龙一号”核设施用电缆技术被认定为“国际先进水平”，拥有《
民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》，许可活动范围全面
涵盖第三代核电站“华龙一号”用安全壳内(K1类)和安全壳外(K3类)电缆；成功自主
研发的高阻燃低释放B1电缆的产品已取得科技鉴定成果证书，并迅速产业化，成为公
司新的利润增长点；在电气化铁路27.5kV单相交联聚乙烯绝缘电力电缆的研发和工艺
设计，获得中铁检验认证中心（CRCC）签发的《铁路产品认证证书（试用证书）》。
这些新产品、新项目为公司未来发展提供充足的技术储备。
图2：核级电缆生产设计、制造资质、核级电缆专利证书和“优秀供应商”
证书
2、资质与质量优势
公司已获得国家高新技术企业认定，先后通过了ISO9001质量管理体系、GJ
B9001C武器装备质量管理体系、IATF16949汽车行业管理体系认证、ISO14001环境管
理体系、OHSMS18000职业健康安全管理体系、测量管理体系认证，并获得了四个国家
船级社认证（美国船级社ABS、中国船级社CCS、挪威·德国船级社DNV·GL、韩国KR
），欧盟CE安全认证，中国环境标志产品认证证书，（单芯、双芯可分离型）光伏电
缆TUV证书、俄罗斯海关联盟证书、俄罗斯安全防火证书、中国矿用产品安全标志证
书以及中国民用核安全设备设计和制造许可证。
公司是中国西南地区首家获得德国TV莱茵授权目击实验室资格认证的企业
，同时获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)实验室认可。高质量的产品和先进的
检测水平为公司市场竞争提供了坚强有力的保障。公司始终贯彻落实以“核电品质”
作为全面管理要求的企业准则。通过贯彻执行核电厂质量保证安全规定等极其严苛的
品控体系和ISO9001国际质量管理体系的各项标准，从产品的设计端到制造端，严格
控制每道电缆工序，确保产品高安全性和可靠性。公司在生产、技术、质量、销售服
务等方面的实力得到了客户的广泛认可，连续多年被中广核认定为“A级优秀供应商
”，被中国核电工程有限公司认定为“3A级供应商”。
图3：公司部分资质与质量体系认定证书
（二）市场营销优势
1、差异化服务
公司坚持以客户为核心，根据客户不同的要求定制特定的产品性能，以达
到各种特种环境、特种场合下的使用需求；以专业和品质为客户从前期设计咨询、技
术交流、产品选型到安装敷设指导、产品质量跟踪等售前、售中及售后方面提供差异
化的优质服务；通过CRM系统、ERP系统和MES系统，构建信息化平台，实现订单信息
终生可追溯；通过客户分析系统、成本分析系统，精准把握不同区域、不同行业客户
需求和特点，形成差异化服务。
2、涵盖全国，服务全球的营销布局
公司构建“四区两部一司”与营销中心相结合的市场营销组织架构，公司
在国内外建有30多个营销服务网点，产品已覆盖“一带一路”40多个国家和地区。公
司拥有技术过硬、技能娴熟的复合型营销队伍和专业技术服务团队，24小时快速响应
国内外客户需求机制。
3、商务技术一体化的销售团队
公司招聘理工科本科及以上学历大学生，入职后进行为期一年的技术和管
理培训，同时在生产、技术和质量等部门轮岗锻炼，以提升销售人员产品技术和营销
综合能力，并经内部综合考核通过才能进入市场；公司已建立长期全面能力销售人才
培育机制，已打造有一支百余人的高素质高知识商务技术一体化的专业销售团队。
4、央企、国企和上市公司为主的优质客户资源
经过长期的发展和丰富的大型工程项目合作经验，公司以高品质产品和优
质服务赢得客户信赖。公司与国内大型的央企、国企和优秀的上市公司建立了长期稳
定的合作关系，如中国电建、中国水电、中国铁建、中铁、中广核、中核、中钢、恒
力石化等。央企、国企和上市公司占公司客户比重超85%。
图4：公司部分服务工程项目
（三）生产设备智能化、数字化优势
在装备方面，公司先后从德国、法国、瑞士、比利时等国家和地区引进500
多台套具有行业领先水平的电缆制造生产和检测设备。公司电缆主要生产和检测设备
如德国尼霍夫双头大拉机、德国特乐斯特VCV交联生产线、法国波迪亚91盘630框绞机
和Ф4000盘绞机、德国海沃局部放电检测仪、瑞士哈弗来高精度全自动电容电感介损
测试仪、德国波司特高精密微电阻测试仪、英国NES713毒性指数仪、德国布鲁克Q4TA
SMAN直读光谱仪等设备均具有世界先进水平，显著提高了公司的生产检测能力和研发
水平，为公司在国内特种电缆高端制造中占据领先优势提供有效保障。
在生产管理方面，公司实施精益生产价值流，通过科学设计生产计划管理
制度和流程改进生产系统，持续降本增效，不仅为公司生产经营提供坚实可靠的保障
，更为公司实现利润最优化和价值最大化奠定基础。
此外，公司积极推进智能化技术改造项目，进一步引进国际高端装备，并
与西门子携手搭建契合公司生产活动的MES系统（制造企业生产过程执行系统），在
公司生产活动中实现软硬件互联互通，优化车间生产计划和调度、生产任务查询、生
产过程监控、数据采集、质量检测与控制、物料跟踪、原辅料消耗控制，从而达到生
产过程的数字化、自动化、智能化。随着公司数字化工厂的建立，将能有效提高公司
精细化管理的能力，降低生产成本。
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