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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事覆铜板材料、功能性复合材料、交通物流用复合材料和锂电
池软包用铝塑复合材料等产品的设计、研发、生产及销售，产品广泛应用于5G通讯信
息交换系统、云计算储存系统、自动驾驶信号采集系统、物联网射频系统、医疗设备
、轨道交通、锂电池、绿色物流等各大领域。
（1）公司主要产品覆铜板（CCL）全称覆铜箔层压板，是制作印制电路板
（PCB）的基础材料。覆铜板是将玻璃纤维布或其他增强材料浸以树脂，一面或双面
覆以铜箔并经热压而制成的一种板状材料，担负着印制电路板导电、绝缘、支撑三大
功能，是一类专用于PCB制造的特殊层压板。以玻璃纤维布基双面覆铜板为例，其主
要原材料为铜箔、玻璃纤维布、树脂等。PCB的性能、品质、制造中的可加工性、制
造水平、制造成本以及长期可靠性等，很大程度上取决于所用的覆铜板材料。
（2）公司重点产品锂电池软包用铝塑膜，是锂电池电芯软包封装的关键材
料。铝塑膜由外层尼龙层、中间铝箔层、内层热封层通过胶粘剂压合粘结而成。相较
于钢壳、铝壳或塑料壳等包装材料，铝塑膜具备质量轻、厚度薄、外形设计灵活等优
势，在3C数码、动力、储能等领域得到了广泛应用。为了保证软包锂电池能够持续稳
定运行，不产生鼓包、漏液等问题，铝塑膜需要具备极高的阻隔性、良好的热封性能
、耐电解液及强腐蚀、以及较强的延展性、柔韧性与机械强度等，是锂离子电池材料
领域技术难度较高的环节，全球及国内铝塑膜市场主要供应商是大日本印刷（DNP）
、昭和电工等少数日本企业。
（二）经营模式
1、研发模式
公司的研发中心为国家企业技术中心，公司以研发能力的打造作为公司发
展的核心推动力。公司建立IPD管理体系，从异步开发与共用基础模块、跨部门团队
协作、项目和管道管理、结构化流程、客户需求分析、优化投资组合和衡量标准等七
个方面着手，提升公司的产品开发管理水平。IPD管理体系使产品开发更加关注客户
需求，加快市场响应速度，缩短产品开发周期，减少开发成本，提高产品的稳定性。
公司根据市场需求布局了细分为高频、高速、高导热、铝塑膜、特种复合
材料和研发管理等产品开发部，坚持自主研发，构建核心开发能力和技术壁垒。各研
发部立足于市场需求，集中专业技术资源，开发有竞争力的中高端产品，为终端客户
的开拓打下基础。
公司以PMO项目管理模式统筹协调研发项目进度，利用平台化管理模式，调
配公司资源，管控开发流程，建立共性技术知识库，支撑各产品线的持续成长；以知
识产权管理、研发特色的人力资源管理、预算及成本管理、标准及检测管理等为支线
的网络化管理模式，建立研发管理数据库，积累管理与创新经验，为研发的可持续发
展提供保障；以检测中心为检测方法与设备的开发、产品性能的表征与分析及产品标
准的建立等提供保障；以实验工程部为实验设备、实验工艺及标准化开发过程提供保
障。
2、采购模式
公司打造基于战略合作关系的供应链体系，同时为更好统筹、快速响应关
键原材料的采购需求，公司在采购中心内设立了战略采购部。战略采购部门重点工作
是推动高频高速覆铜板和铝塑膜等战略产业的原材料国产化进程，通过上下游产品共
同开发和测试，实现由欧美、日韩等区域进口原材料逐步实现国产替代，构建公司的
供应链安全和可持续发展。
公司生产所需主要原材料为铜箔、玻纤布、树脂、铝板和复合纱等，供应
商自身规模较大。公司与主要供应商均签订战略合作协议，建立规模优势。公司销售
部门根据市场状况和定制情况制订销售计划，公司计划部编制月度原材料进货计划表
，经采购总监及总裁批准后实施，研发中心或生产工艺部门负责所采购材料的技术参
数要求，品质部门负责对采购材料的品质进行管控。采购中心在实施采购活动前需多
方询价，综合供方的售价、品质、交期等因素择优下单。公司在提升自身技术研发能
力的同时，联合采购、研发、生产等部门，利用战略供应商资源，积极与战略供应商
进行原材料合作开发，提升产品竞争力和公司的行业地位。
3、生产模式
公司各工厂实现智能工厂的运营模式，通过导入ERP、MES、CRM等系统，打
通了生产全流程，实现了供应链协同、柔性化生产、智慧诊断和智慧决策。
公司订单具有多批次多品种的特点。公司通过订单系统性处理，为客户提
供个性化产品，满足客户对不同批次的数量规格要求、技术要求、交期要求等，实现
端到端交付。公司主要采用订单式生产模式，从订单接收到生产结束主要经过销售、
工艺、计划、物控等部门评审，若为特殊规格或新产品，先由工艺部门审核，评估生
产能力及设计生产工艺，之后由生产部门按照不同工序进行分解调配、安排生产，战
略性客户会留有一定的产能余量，确保优先生产供货。公司聚焦产品生产质量管理，
对标行业优质标杆企业的质量标准，细化任务有效提升产品质量，为客户提供优质安
全的产品。
4、销售模式
公司主要产品所处的电子材料行业具有终端产品迭代升级快速和技术变革
快速的特点。公司深入终端客户，前移开发周期，以研发对接客户产品开发部门，挖
掘终端客户的需求和技术趋势，以终端客户认证带动销售。公司持续推进大客户战略
，大客户、战略性客户、新产品销售比例逐年上升，有效提升了公司在行业、市场中
的地位。公司产品销售采用直销、代销、经销相结合的销售模式。
(三)行业情况说明
2021年上半年，电子材料行业呈现稳定增长态势。通讯、汽车、消费电子
等终端市场从量和质等方面拉动了产业链上游的需求。
Prismark基于2021年一季度的行业数据上调了PCB行业全年的增速预期，从
之前的8.6%调整至14.0%，预计2021全球PCB行业市场规模将达740亿美元。2021年上
半年国内新建5G基站19万个，5G基站总数达到了96.1万个，700M基站的招标落地将促
使5G将迎来密集交付期，将进一步拉动高频高速覆铜板市场需求，同时对各种类别的
覆铜板提出了更高的技术要求。在全球“宅经济”的拉动下，智慧家电、办公电器等
电子消费品，以及服务器、数据中心、路由器、交换机等通讯电子需求旺盛。随着全
球社会逐步高度数字化以及IT技术的进步发展，应用于芯片封装和存储市场的IC封装
基板需求高速增长，行业内相关公司加快了对IC封装基板的布局。在MiniLED方面，
三星、苹果、华为等知名厂商陆续发布基于MiniLED背光显示技术的iPad、电视等产
品，将带动MiniLED基板需求快速增长，MiniLED产品对PCB产品的线宽线距、散热、
一致性等性能有更高的要求，可应用于MiniLED的覆铜板需求也快速增长。
2021年上半年，覆铜板产业上游主要原材料铜箔、玻纤布、树脂等价格整
体呈现明显上涨，对覆铜板产业链上下游协作提出了更高要求，覆铜板价格也随之进
行动态调整，从而导致电子材料产业内厂商周转加快、动态调整采购和销售。
在全球“碳中和”战略背景下，新能源汽车的发展已成为实现减少二氧化
碳排放的重要途径。根据中国汽车协会数据，上半年新能源汽车累计销量为120.6万
辆，同比增长201.5%。新能源汽车在智能驾驶、智能座舱、智能网联等方面要求更广
泛的智能化和电气化，单车的PCB用量相较传统燃油车增量明显，并且要求PCB向集成
化和薄型化发展，要求覆铜板向高频高速覆铜板转型并由单一的硬板或软板向刚柔混
压覆铜板升级。
此外，新能源汽车提出了更高的安全性和续航里程的要求，随着新能源电
池技术的不断迭代发展，软包电池渗透率不断提升，拉动铝塑膜市场快速增长，同时
也带来了铝塑膜国产化的市场机遇。
交通物流复材受益于物流行业的增长和发展，各类厢式货车及冷链物流市
场需求旺盛，热塑性蜂窝板及冷藏板等新型材料市占率提升。各类功能性复合材料在
轨道交通、医疗器械、消费电子等领域有了更广泛的应用，符合客户需求的定制化开
发及整体解决方案为各类功能性复合材料提供了更广阔的市场。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，电子材料行业受宏观经济影响整体需求旺盛，通讯、汽车
、消费电子等终端市场同比呈现高增长态势。国内在“碳中和”驱动及“宅经济”需
求的拉动下，智慧家电、服务器、数据中心、新能源汽车等终端应用市场需求旺盛，
并推动行业向高阶材料升级。
报告期内，公司实现营业收入170,921.24万元，同比增长80.37%；实现归
属于上市公司股东净利润12,176.29万元，同比增长109%。报告期内，公司进一步推
进重点扩产项目建设，持续优化产品结构，以高质量产能扩充、提升管理效能牵引新
一轮发展，围绕既定经营计划开展了一系列工作：
（一）抓住市场机遇，核心产业高速发展
报告期内，覆铜板产业进一步深化落实产品结构升级，H1（基础产品线）
产品销售占比下降，H2（成长产品线）及H3（种子产品线）高等级产品销售占比提升
，半固化片出货量也有明显的提升。高频覆铜板出货量提升明显；高速覆铜板加快市
场导入；基础材料在新的应用市场如汽车、车载能源、工业控制等拓展终端客户；HD
I和类BT板材进一步深化产品开发和市场布局，用于MiniLED背光和直显的类BT板材、
中高TgFR-4板材和HDI板材实现批量出货，应用于存储领域的类BT板材实现市场突破
。
报告期内，覆铜板产业在原材料价格持续上涨的背景下，提高订单动态管
理能力，协同产业链上下游，研判产销平衡和价格趋势，提高生产、采购、销售等环
节的配合程度，消化成本上升带来的压力，促进产业快速发展。
报告期内青山湖工厂进一步提升智能管理水平，MES2.0正式上线运行，打
通全生产流程。质量管理持续导入QMS2.0项目，实现品质管理前移和供应商信息智能
化。
交通物流复合材料及功能性复合材料产业进一步有效整合，组建复合材料
事业部，实现销售、采购和研发的平台化管理；同时开拓厢式货车、冷链物流、电子
消费品、医疗等终端应用市场，开发出一系列高力学强度、高电气强度、轻量化的复
合材料新产品，如新能源汽车PACK系统电池护板等。
（二）推进重点扩产项目，牵引产业发展升级
报告期内，年产650万平米高频高速覆铜板青山湖二期项目完成建设，已进
入试生产阶段，产能释放顺利。该项目的快速达产将进一步提升公司供应链的保障能
力和柔性智能制造水平，同时也进一步提升了公司的产能规模。
报告期内，公司启动建设年产2400万张高等级覆铜板珠海富山制造基地一
期项目，公司珠海基地按照更先进的智慧工厂标准进行建设，一期项目将实现月产80
万张高等级覆铜板的产能。通过布局珠海智能制造基地，公司将实现跨区域发展模式
，进一步提升覆铜板产业的市场竞争力及行业地位。
报告期内，公司向子公司华正能源增资1.4亿元，用于“年产3600万平方米
锂电池封装用高性能铝塑膜项目”建设，配置日本进口设备、引进日本技术，同时布
局了干法和热法产线，打造公司铝塑膜产品规模制造能力，进一步拓展消费电子、动
力电池等应用领域；并预留了未来进一步扩产的土地、厂房等要素资源，为后续发展
打下坚实基础。
（三）启动发行可转换公司债券相关工作
报告期内，公司启动了发行可转换债券相关工作，募集资金将主要用于投
资“年产2400万张高等级覆铜板富山工业园制造基地”一期项目。2021年7月30日公
司获得中国证监会核准发行的批文。
（四）围绕公司战略目标全面推动多项关键任务落地
报告期内，公司围绕战略会议制定的关键任务全面落实推进。
公司继续深入推进IPD项目，明确各产品线总经理负责制和项目管理规范，
IPD框架完成搭建，初步实现产品线的垂直管理和资源支持。
报告期内，公司进一步提升研发体系建设，围绕产品小试、中试、UL认证
等环节强化作业指导和流程建设。知识管理体系通过IPMS再认证。研发中心围绕高速
材料、类BT材料、HDI材料、铝塑膜、复合材料等重点领域完成的产品开发和产品优
化超50个子项目。
公司开展“昆仑人才培养计划”和“校招人才培养计划”，为后续发展储
备人才梯队，更好的实现经营传承；公司开展“岗位职责与能力评价项目”，进一步
优化岗位职责与能力的配置，提高管理效率。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、市场波动风险
受上下游供需状况等因素的影响，产业链年度内具有一定的波动性，公司
必须时刻把握行业变化节奏，及时灵活应对，充分做好前期各项应对策略，同时加快
提升其余产品的销售份额，熨平市场波动带来的经营风险。
2、市场竞争风险
随着客户集中度和对产品需求个性化程度越来越高，市场竞争越来越激烈
的影响，公司必须深入了解终端客户的需求，提前做好研发与技术储备，才能更快、
更好地提供产品与服务，增强客户紧密度，避免被竞争激烈的市场淘汰。
3、原材料价格波动风险
公司几大主要原材料受期货价格、产能发挥、供需状况、环保政策等因素
影响，价格波动较大，公司必须时刻关注行业政策及主力供应商的经营状况，在确保
公司正常生产运转的前提下，规避材料价格波动风险提高盈利水平。
4、汇率波动风险
公司海外业务有一定占比，汇率波动对公司经营业绩有一定的影响，公司
必须时刻关注宏观环境和汇率的变化，在保有、开拓海外市场份额的前提下，开展一
定额度的远期结售汇业务，灵活运用公司海外产品的价格策略，积极和相关涉外业务
机构沟通、合作，在确保货款安全的前提下，规避汇率市场波动风险。
5、研发投入与产出之间的风险
公司每年会投入较大资源跟踪、开发客户所需产品和市场，储备后续发展
产品、项目，但也面临新产品商用市场发展不及预期、经营计划不达预期的风险。公
司必须综合权衡投入产出比，平衡好短期支出与长期收益的资源安排，在负债可控的
前提下，确保合理的效益贡献，以回报股东、回报员工，保障公司长期稳定的健康发
展。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）研发优势
公司始终追求成为技术领先的科技型新材料企业，对研发实施高投入策略
，依托公司已拥有的国家企业技术中心的平台，以研发能力打造作为公司发展的核心
推动力。公司研发团队及经营团队历来重视市场前沿技术发展趋势，建立IPD管理体
系，以市场需求为导向，积极捕捉材料行业新的市场机遇，并结合公司产品、制造工
艺、细分市场、战略等实际情况，综合评判材料领域的市场发展，以自主研发为主，
内外结合，依托多项发明专利和实用新型专利的保障，为终端客户提供个性化、定制
化的产品与服务。公司已建立覆铜板先进材料、锂电池用铝塑膜、复合材料等产品的
技术优势，为各产品线发展打下坚实基础。
（二）资源整合优势
在市场需求层面，公司基于大量的客户积累和沉淀，协同战略合作客户共
同开发新产品，实现与客户的资源同步升级。公司始终以终端客户需求为导向，将公
司产品线发展战略与未来市场需求趋势进行结合。在营销层面，发挥市场开拓的协同
效用，挖掘细分市场对各品种复合材料的需求，为客户提供更多的产品选择和解决方
案，增强了与客户的紧密度。在技术层面，公司利用层压制品上工艺、技术、设备、
制造、原料等方面存在的共性，掌握界面技术和高分子材料组合技术，充分发挥部分
产能柔性生产的优势，充分利用各方资源，推动共性技术的融合和专有技术的突破。
（三）市场优势
公司战略产品通过终端客户认证带动销售，具备批量产品供货能力，在中
高端产品中具有一定的市场先发优势，部分产品性能内部测试指标高于行业标准，在
后续的客户开拓、产品营销等方面走在了市场前沿。在客户开拓上，公司已与PCB行
业前100强企业中的50%以上客户建立了业务关系，战略客户比重稳步提升。
在铝塑膜产业具有技术优势和先发市场优势，在前期布局铝塑膜中试产线
后，完成适用于3C数码领域和动力领域的产品开发，能够实现进口替代。
在轻量化的复合材料领域，公司于国内最早布局热塑性蜂窝材料产业，目
前已形成热塑性、热固性材料的完整产品序列，能够为物流行业提供总体解决方案，
目前是德邦、京东、顺丰、中国邮政等大型物流客户的重要供应商。
（四）团队优势
公司经营管理团队在行业内工作多年，从业经验丰富，对行业的发展趋势
和竞争格局有深入的了解；且均在公司服务多年，管理团队稳定，为公司后续的稳健
经营、良性发展打下了基础。中层骨干团队年龄结构合理，中高级管理人员平均年龄
在37岁左右，梯队建设良好，在市场、生产、研发等各重要岗位都拥有兼具经验和事
业热情的专业领军人物。
（五）智能制造优势
公司的青山湖一期、二期工厂，拥有行业一流的生产设备，实现智能工厂
的运营模式，通过导入ERP、MES、CRM等系统，打通了生产全流程，实现了供应链协
同、柔性化生产、智慧诊断和智慧决策。公司青山湖智能制造基地具备无卤无铅板材
、高多层板材、高频高速板材等多种覆铜板柔性制造能力，建立产品数据智能分析与
决策系统，实现制造过程现场数据采集与可视化，满足客户定制化需求，保障产品品
质稳定性和一致性。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年电子材料行业在新冠疫情和国际贸易格局变化的影响下，行业终端
需求和产业链供需关系持续进行结构性调整并呈现波动性特征。5G基建及应用、工业
互联网、云计算服务器、显示器、汽车辅助驾驶等市场正拉动行业向高阶材料升级。
通信市场、汽车电子市场、工业控制、消费电子等应用领域对电子材料的技术需求更
加多元化，不同等级产品在各自细分市场的应用确定性增强。随着电子材料产业链国
内企业竞争力的进一步提升，国内企业的市场占有率进一步提升，技术水平逐年进步
。2020年，电子材料行业的主要原材料价格持续上升，推动产业链价格提升，对各环
节的供应链动态管控提出了更高要求。
报告期内，公司紧紧围绕既定战略稳健经营，融合突破，继续坚持“H1（
成熟产品线）+H2（成长产品线）+H3（种子产品线）”三级产品的经营战略，适当加
快发展节奏，积极布局青山湖二期工厂和珠海制造基地，5G用高频材料订单实现突破
，优化供应链、制造和销售的协同效应，提升管理水平，取得阶段性的经营成果。
（一）聚焦主航道，逐步实现核心产业战略目标
报告期内，覆铜板产业在新冠疫情延误生产工期的不利因素影响下，快速
集聚内外部资源，协同上下游产业链，在多个制造基地及时实现安全、高效、稳定的
复工。为达成全年经营目标，覆铜板产业在原材料价格持续上升的压力下，一方面提
升生产效率，另一方面协同供应商和客户，加强库存和价格的动态管理，有效实现经
营的稳定和增长。
覆铜板产业各产品系列进一步实现产品改进和升级。基础材料产品线进一
步开发应用于智能家电、汽车电子等领域的产品，部分新产品型号进入客户送样测试
阶段，部分新产品型号实现量产供货。高频材料产品线围绕毫米波雷达、防务、滤波
器功放、基站天线四大领域进行布局，在通过了国内大型通信设备制造商认证的基础
上，阶段性获取了5G基站市场一定的市场份额，为后续进一步获取持续性5G通信基建
市场份额打下了坚实基础。高速材料产品线核心产品H175、H185、H360、HSD7等技术
能力进一步提升，部分产品实现稳定批量供货，部分高阶产品完成终端客户认证。报
告期内，公司高频高速高导热等高阶产品销售增速大于基础材料销售增速，半固化片
出货量增速较快，H2产品线销售占比超过50%。公司大客户战略稳步推进，华东大客
户部和华南大客户部销售收入增速较高，全球百强PCB客户销售占比逐步提升。
覆铜板产业将打造供应链保障能力提升至战略高度，通过优化订单管理、
提高主生产计划MPS效率、提升物流管理、部分工序自动化改造等管理措施，青山湖
一期工厂实现历史最高产量和良率。采购部门重点打造5G通信材料采购供应链，通过
与多家业内知名供应商建立战略合作伙伴关系，形成高层、技术等多渠道的定期沟通
交流机制，并对行业空白领域进行联合攻关开发，提升公司技术能力和行业影响力，
同时针对“卡脖子”的海外原材料，通过积极培育国产供应商进行国产化布局。在供
应商选择方面，持续关注供应商的有害物质、环境保护、劳动保护、诚信廉洁等社会
责任，建立可持续发展的采购供应链。报告期内覆铜板产业进一步提升质量管理能力
，通过了ISO45001新版职业健康安全管理体系认证和QC080000有害物质管理体系认证
，并通过了17家战略客户的现场体系审核。通过实施质量体系有效性提升专案，实现
全年的产品质量稳定提升。
报告期内，公司进一步优化交通物流复合材料产业的协同效应，通过工艺
改进降低材料成本，提升板材毛利率，优化制造布局，实现板材和车辆的制造整合，
丰富产品序列和终端应用市场。功能性复合材料产业在苹果IPAD的SmartCover核心组
件、医疗影像设备关键组件等板块继续实现销售和盈利的稳定增长。
（二）积极布局，巩固提升市场地位
报告期内，公司设立了全资子公司珠海华正，并获得珠海市富山工业园储
备用地的土地使用权。公司在珠海基地布局年产2400万张高等级覆铜板项目，目前已
顺利开工建设。报告期内，公司稳步推进年产650万平米高频高速覆铜板青山湖二期
项目建设，计划2021年6月份实现投产。公司逐步实现从单一区域经营模式发展到跨
区域经营模式，通过新增生产装备提升产能提高公司供应链的保障能力，以及进一步
提高柔性定制的智能制造水平，巩固提升了覆铜板产业的市场竞争力及行业地位。
公司积极布局锂电池软包用铝塑膜产业，在2017年投资布局锂电池软包用
铝塑膜中试产线后，逐步开发出应用于消费电子、手机、动力电池等领域的产品，产
品序列逐渐完善，2020年实现批量出货。报告期内，公司启动年产3600万平方米锂电
池软包用铝塑膜建设项目，打造公司规模制造能力，实现进口替代。
（三）优化资本结构，顺利完成非公开发行股票
报告期内，公司顺利完成非公开发行股票工作，实现直接融资6.5亿元，并
于2021年1月启动发行可转债的工作，拟募集资金5.7亿元。公司直接融资有效优化了
资本结构，并有利于稳步推进募投项目年产650万平米高频高速覆铜板项目和珠海年
产2400万张高等级覆铜板项目，实现公司“资本+产业”的双轮驱动。
（四）持续投入，提升研发牵引力
报告期内，公司持续加大研发投入，重点围绕碳氢系列高频覆铜板、高速
覆铜板、类BT材料、低杨氏模量铝基板材料等产品开展相关工作，在多个子项目上取
得进展。报告期内，公司研发中心重点加强测试验证组的工作效能，优化产品验证流
程、提升可靠性分析能力、提升电信号测试能力，2020年共计完成常规测试项目为20
19年的3.68倍。
2020年12月，公司技术中心成功入选2020年（第27批）国家企业技术中心
，标志着公司深度融入国家技术创新体系，有利于进一步推进高层次技术研发项目，
提升研发牵引力。
（五）夯实管理基础，全面启动IPD项目建设
报告期内，公司启动IPD变革项目，从异步开发与共用基础模块、跨部门团
队协作、项目和管道管理、结构化流程、客户需求分析、优化投资组合和衡量标准等
七个方面着手，提升公司的产品开发管理水平。报告期内，公司成立IPD项目小组，
搭建项目架构，梳理确定主流程，各产品线明确产品清单、选拔制定产品经理、发布
产品团队任命。项目的实施和落地有利于提升公司的管理效率、产品开发能力及客户
响应速度。
公司坚持贯彻“五年一制定、三年一调整、一年一滚动”战略制定方针，
基于BLM模型的战略管理模式，研究制定了2021-2025战略规划，各事业部以产品线分
解战略目标，更新业务设计，设定关键任务，落实经营管理责任。
报告期内，公司优化职位、绩效、薪酬激励体系，实施产品线管理体系，
为公司下一个五年战略打下坚实的管理基础。落实限制性股票激励项目，覆盖核心员
工。深度优化生产系统薪资体系，纵向深入生产体系，将产品质量安全指标融入生产
一线员工的考核及激励中，分为薪资核算体系、绩效管理体系、生产质量激励体系的
三体系规范模式，将公司战略目标与生产体系的绩效考核深度绑定。根据公司扩产进
度提前开展生产体系人才培养项目，为后续新制造基地储备人才梯队，更好的实现经
营传承。
优化实施IT流程，包括TMS物流管理系统1.0、MES生产执行管理系统1.0、
财务资金管理平台1.0、CRM客户关系管理2.0等项目，有效提升业务部门效率。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司生产覆铜板1,551.3万张，外协加工119.56万张，合计1,670.86
万张，比上年增加17.43%；生产导热材料197.73万平方米，外协加工34.82万平米，
合计232.55万平米，比上年增加72.49%；生产功能性复合材料1,783.88吨，外协448.
14吨，外购1.84吨，合计2,233.86吨，比上年增加33%；生产交通物流用复合材料204
.72万平方米，外协1.01万平米，合计205.73万平米，比上年增加25.55%；
销售覆铜板1,675.26万张，比上年增加18.18%；销售导热材料233.88万平
方米，比上年增加66.56%；销售功能性复合材料2,388.04吨，比上年减少29.64%；销
售交通物流用复合材料200.74万平方米，比上年增加18.01%。实现主营业务收入220,
546.31万元，比上年增长10.40%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、疫情影响下行业仍保持稳定发展
在全球疫情影响及宏观经济低迷的背景下，PCB行业仍保持稳定发展。根据
Prismark预测，2020年全球PCB市场产值将达640亿美元左右，同比增幅约4%，中国PC
B产值将占全球53.6%。中国PCB产业继续保持全球产值、产量双第一的地位。国内，
长三角和珠三角两地仍为PCB产业核心地区，广东珠海将成为PCB产业链重点城市，湖
北、江西、安徽等地也有所分布。同时，国内CCL产业也保持高速增长。据CCLA数据2
020年国内CCL投建、投产产能为1.64亿㎡/年，新增产能约占现有总产能的30%，产业
集聚度将进一步加大。
2、原材料价格上涨推动行业发展
2020年度覆铜板上游原材料价格在大宗商品交易及新能源行业发展等诸多
因素的影响下呈现上涨的态势，推动电子材料行业整体价格调整。在原材料价格上涨
推动下，覆铜板价格也随之进行动态调整，对行业内厂商加快周转、动态调整供应和
销售提出了更高要求。
3、5G商用拉动行业发展
据工信部数据：截至2020年底，中国累计建成5G基站超过71.8万站，独立
组网模式的5G网络已覆盖全国所有城市，5G终端连接数超过两个亿，户均移动互联网
接入流量较4G用户高出50%。5G基站在2021年将进一步加速建设，700MHz的5G基站也
有望在2021年建设和投入使用。消费类电子产业链中5G手机渗透率将继续提升，手机
天线、射频前端、手机主板、被动元件等持续更新换代，将促进HDI板、挠性覆铜板
、高频高速覆铜板市场应用。以服务器、交换机、光模块、路由器、数据中心等细分
应用领域为代表的通讯电子市场也将推动高频高速等高阶覆铜板需求的增长。
4、新能源汽车驱动新材料需求
根据中国汽车行业协会数据，2020年新能源汽车的市占率提升明显，由201
9年的4.8%提升至2020年的5.4%。随着更多新车型投放、新能源汽车下乡活动以及地
方政府对于新能源汽车消费的支持，新能源汽车行业将持续向好，促进车用覆铜板需
求增加；以特斯拉、比亚迪、宁德时代等为代表的汽车终端企业及电池厂商正积极合
作开发和应用以锂电池软包用铝塑膜作为外包装的动力电池，铝塑膜的渗透率正不断
提升，而且锂电池软包用铝塑膜产业也正由日韩地区往中国大陆地区做转移，国产化
进程将不断加快。
5、产业多样化推动行业发展
在宏观经济逐步恢复时，产业多样化和定制化刺激新材料行业上下游协同
发展。同时，轻量化材料仍将是未来汽车产业新材料产业重点发展方向，特别是对于
新能源汽车而言，重量的减轻直接意味着续航里程的提升。镁铝合金、碳纤维、复合
材料轻质蜂窝材料等轻量化材料复合材料正在交通物流汽车领域得到应用，复合材料
相比金属材料通常具有更低的密度和更高的比强度，特别是功能化的复合具有良好保
温效果的冷链物流材料在冷链运输等市场能提供除了轻量化以外的作用，未来市场潜
力将持续增长。功能性复合材料具有高强度、低密度、能特种定制化的特点，在汽车
电子、消费电子等应用领域得到广泛应用。同时，新材料全产业链上下游开展战略合
作，携手共赢，促进产业国产化进程加快。
(二)公司发展战略
1、公司整体发展战略
公司的发展战略是在电子基础材料和复合材料领域深耕，根据市场需求，
提升研发和设计新材料新产品的能力，并在各细分领域成为总体解决方案的最佳提供
商。
公司秉承“追求客户满意，促进价值提升；共享发展成果，增进社会福祉
”的宗旨，力求通过自身的努力，满足顾客需求，实现公司与员工的共同发展，促进
公司与合作伙伴、股东共同分享企业发展的成果，在自身成长的同时，积极承担社会
责任，回馈社会。
2、公司的经营目标
秉承“科技引领、平台铸就”的经营宗旨，围绕战略愿景和战略布局关键
点，加大在5G基建及应用、工业互联网、云计算大数据中心为代表的通信信息产业，
汽车智能化、轻量化领域，新能源产业为代表的三大应用领域的研发和投入，通过以
各事业部为经营主体、平台中心为支撑辅
助的流程驱动型管理模式，打造技术领先的科技型生产制造企业，成为高
频高速高导热覆铜板产品领域全球行业一流企业。
(三)经营计划
1.打造硬实力，提升产业核心竞争力
基于BLM战略模型（业务领先模型）制定了2021-2015五年战略规划，进一
步推进各产品线战略在2021年落地。
覆铜板产业明确基础材料、高频材料、高速材料、导热材料等产品线的标
杆企业，分析业绩与机会差距，沿着既定的业务设计，落实年度关键目标和任务。基
础材料产品线持续在汽车、工控、个人电脑等领域进行深耕布局，形成持续的产品迭
代，满足基础材料新应用领域的技术要求。高频产品线进一步夯实市场占有率，优化
压实产品成本，延伸在微基站、防务、物联网、毫米波雷达等领域的应用，实现产品
结构和应用的多元化。高速产品线实现高等级产品订单落地，优化供应链，实现稳定
交付，同时持续进行产品迭代。导热材料产品线稳定提升光电类、汽车电子等现有产
品的占有率，同时拓展功率半导体等应用市场。覆铜板产业进一步布局HDI产品线和B
T封装载板产品线，确立技术路线图和目标市场，开发相应的细分产品。
交通物流复合材料产业深耕商用车、客车、房车、冷藏车等领域，拓展物
流仓储、轻量化建筑等领域的新产品应用，根据自主开发板材的优点开发设计竞争力
强的解决方案，开发满足市场共性需求且性价比高的复合板材。功能复合材料产业继
续提效降本，深耕医疗、输配电、消费电子等细分领域，深度参与客户的研发设计提
供系统解决方案，以高精度的成型件，集成化模块产品及延伸服务，提升客户的市场
竞争力。
锂电池软包用铝塑膜产业稳步推进扩产项目，提升产能，重点开发数码、
储能、小动力等应用市场，形成客户积累，取得市场的进一步突破。
2.推进在建扩产项目，布局未来发展框架
覆铜板产业推动产能的适度快速增长，年产650万平米高频高速覆铜板青山
湖二期项目按时投产，年产2400万张高等级覆铜板富山工业园制造基地确保高质量的
按时完成建设。
推动杭州本部各工厂的升级改造和产业升级，充分利用总部的区域优势，
提升总部管理和研发的平台效应。
推动整体布局交通物流复合材料产业的各制造模块，形成规模化的上下游
协同制造。
稳步推进年产3600万平米锂电池软包用铝塑膜扩产项目，为产业进一步发
展打下坚实基础。
3.夯实基础管理，提升管理效率
深入推进IPD集成产品开发模式的落地导入工作，以覆铜板产业为推行试点
产业，发布优化决策流程、运营管理规范，落实跨部门团队考核办法、资源池运作机
制，培养种子选手，保障产品线快速增长。
实施支持战略落地的组织能力提升项目，打造基于价值贡献为基础的激励
机制，建立任职资格职位体系，构建项目考核模式，实现横向考核（产品线）和纵向
考核（职能部门）的统一，赋能产业发展。
以青山湖工厂为载体落地MES二期项目，进一步实现计划与制造一体化，最
大化设备利用率，实现生产数据与产品数据结合的多维度质量分析，打通MES与车间
硬设备的连接，实时监控与预警。
4．进一步推动直接融资，完成可转换债券申报和发行工作
稳妥推进可转换债券申报与发行的相关工作，完成相应的直接融资目标，
通过“资本+产业”双轮驱动公司的快速可持续发展。
(四)可能面对的风险
1、市场波动风险
受上下游供需状况及行业政策等因素的影响，产业链年度内具有一定的波
动性，公司必须时刻把握行业变化节奏，及时灵活应对，充分做好前期各项应对策略
，同时加快提升其余产品的销售份额，熨平市场波动带来的经营风险。2021年新冠肺
炎疫情若影响延续，将进一步影响产品市场的发展。
2、市场竞争风险
随着客户集中度和对产品需求个性化程度越来越高，市场竞争越来越激烈
的影响，公司必须深入了解终端客户的需求，提前做好研发与技术储备，才能更快、
更好地提供产品与服务，增强客户紧密度，避免被竞争激烈的市场淘汰。
3、原材料价格波动风险
公司几大主要原材料受期货价格、产能发挥、供需状况、环保政策等因素
影响，价格波动较大，公司必须时刻关注行业政策及主力供应商的经营状况，在确保
公司正常生产运转的前提下，规避材料价格波动风险提高盈利水平。
4、汇率波动风险
公司海外业务占比较大，汇率波动对公司经营业绩有一定的影响，公司必
须时刻关注宏观环境和汇率的变化，在保有、开拓海外市场份额的前提下，灵活运用
公司海外产品的价格策略，积极和相关涉外业务机构沟通、合作，在确保货款安全的
前提下，规避汇率市场波动风险。
5、研发投入与产出之间的风险
公司每年会投入较大资源跟踪、开发客户所需产品和市场，储备后续发展
产品、项目，但也面临新产品商用市场发展不及预期、经营计划不达预期的风险。公
司必须综合权衡投入产出比，平衡好短期支出与长期收益的资源安排，在负债可控的
前提下，确保合理的效益贡献，以回报股东、回报员工，保障公司长期稳定的健康发
展。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）研发优势
公司始终追求成为技术领先的新材料企业，对研发实施高投入策略，依托
公司已拥有的国际企业技术中心的平台，以研发能力打造作为公司发展的核心推动力
。公司研发团队及经营团队历来重视市场前沿技术发展趋势，积极捕捉材料行业新的
市场机遇，并结合公司产品、制造工艺、细分市场、战略等实际情况，综合评判材料
领域的市场发展，以自主研发为主，内外结合，依托多项发明专利和实用新型专利的
保障，为终端客户提供个性化、定制化的产品与服务。公司已建立覆铜板先进材料（
高频高速高导热覆铜板）、复合材料、能源材料及制品等产品的技术优势，为各产品
线发展打下坚实基础。
（二）资源整合优势
在市场需求层面，公司始终以终端客户需求为导向，将公司产品线发展战
略与未来市场需求趋势进行结合。在营销层面，发挥市场开拓的协同效用，挖掘细分
市场对各品种复合材料的需求，为客户提供更多的产品选择和解决方案，增强了与客
户的紧密度。在技术层面，公司利用层压制品上工艺、技术、设备、制造、原料等方
面存在的共性，充分发挥部分产能柔性生产的优势，充分利用各方资源，推动共性技
术的融合和专有技术的突破。
（三）市场优势
公司战略产品通过终端客户认证带动销售，具备批量产品供货能力，在中
高端产品中具有一定的市场先发优势，部分产品性能内部测试指标高于行业标准，在
后续的客户开拓、产品营销等方面走在了市场前沿。在客户开拓上，公司已与PCB行
业前100强企业中的50%以上客户建立了业务关系，战略客户比重稳步提升。
（四）团队优势
公司经营管理团队在行业内工作多年，从业经验丰富，对行业的发展趋势
和竞争格局有深入的了解；且均在公司服务多年，管理团队稳定，为公司后续的稳健
经营、良性发展打下了基础。中层骨干团队年龄结构合理，梯队建设良好，在市场、
生产、研发等各重要岗位都具有兼具经验和事业热情的专业领军人物。
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