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[2022-02-23] 广安爱众(600979):广安爱众拟公开发行不超10亿元公司债
■上海证券报
广安爱众公告，公司拟公开发行公司债，发行规模不超过10亿元，募资拟用于偿还有息负债、项目投资、补充流动资金适用的法律法规允许的其他用途。
[2021-11-28] 广安爱众(600979):广安爱众收到四川证监局警示函
■证券时报
广安爱众(600979)11月28日晚间公告收到四川证监局警示函。经查，公司作为“18爱众01”“19爱众01”公募债券发行人，自债券发行至2021年10月期间，未按要求制定债券信息披露事务管理制度。同时，公司存在部分债券募集资金未按专户管理，未及时披露2014年云南昭通子公司受地震影响资产损失的具体金额，也未在2014年年报中说明会计报表科目“营业外支出”金额与地震损失的关系。
[2021-08-11] 广安爱众(600979):广安爱众上下游价格调整都会对公司燃气产品销售产生影响
■证券时报
广安爱众(600979)在互动平台，公司无天然气矿。公司天然气是通过向上游供气单位购买而得，对终端用户的销售价格为政府定价。因此上游购气价格调整和下游终端销售价格调整都会对公司燃气产品销售产生影响。
[2021-06-21] 广安爱众(600979):广安爱众股东拟减持不超5.76%股权
■证券时报
广安爱众(600979)6月21日晚间公告，持股5.76%的裕嘉阁，拟减持公司股份不超总股本的5.76%。
[2021-05-30] 广安爱众(600979):广安爱众控股股东拟以3500万元至1亿元增持公司股份
■上海证券报
广安爱众公告，公司控股股东四川爱众发展集团有限公司于2021年5月28日通过上海证券交易所大宗交易系统增持公司股份11,250,000股，占公司总股本0.91%，并计划自本次增持之日起6个月内，通过上海证券交易所大宗交易系统及集中竞价交易系统继续增持公司股份，累计增持金额不超过1亿元，不低于3500万元(含本次增持额度)。
[2021-05-25] 广安爱众(600979):广安爱众董事长张久龙 坚定向一站式智慧能源公用服务商转型
■中国证券报
广安爱众是国内少有的集水、电、气于一体的公用事业综合运营服务商，在碳中和背景下，公司提出了转型升级战略。广安爱众党委书记、董事长张久龙日前在接受中国证券报记者专访时表示：“实现碳中和目标意味着颠覆性的能源革命、科技革命，对公司来说既具挑战，但更具机遇。公司经营的均是清洁低碳能源，绿色低碳优势明显，将抓住碳达峰、碳中和机遇，向一站式智慧能源公用服务商转型。目前，公司已经构建‘3+5’战略承接模式，谋划六大路径，加快推进能源供给侧清洁化、低碳化综合性布局，消费侧能源高效化、低耗化利用，服务全国7个省市的供区百姓。”
做大做强主业
在主业方面，把城市水、电、气客户转化为综合客户。“据全球权威数据公布，能源消耗排放的温室气体占总排放70%以上。其中，电力、建筑、交通、工业企业占能源消费的80%以上，城市是能源消耗的主体，为城市各行业提供清洁综合供能是能源革命的必经途径”。张久龙表示。
在城市综合供能领域，广安爱众有20余年深耕城市级水、电、气运营经验。公司提出的“3+5”战略中，“3”代表水、电、气3大主营业务，是公司立命之本，在坚守“技术过硬、管理精进、对标先进”前提下，公司将通过5个新业务承接平台的打造，促进自身不断发展壮大。
“公司是全国地市级公用事业服务企业中少有的集水、电、气于一体的服务商，目前有200多万用户，我们正在进行系列兼并扩张，力争未来用户数达到500万到800万户。水、电、气用户都是强关联关系，客户对公用事业的信任度非常好，随着用户数增加，将为公司旗下掌上爱众APP引流，最终为公司贡献利润。”张久龙道。
据广安爱众透露，2020年，掌上爱众APP累计注册用户达80余万户，实现客户网上缴费超过5亿元，掌上爱众APP已经初步具备引流转化能力。随着南方供暖市场的需求逐渐旺盛，公司在2020年‘双十一’时已经快速切入分布式地暖市场，地暖新业务取得了一定成效。“通过主营业务未来几年用户数量的大幅增加，掌上爱众APP引流等带来的地暖、家庭燃气具、同城电商等具有公用事业高信任度的产品销售将会成为公司新的利润增长点。”张久龙称。
同时，广安爱众正在加速市场扩张。今年4月，广安爱众公告称，公司全资子公司爱众资本、金砖一创基金拟以自有资金或自筹资金合计5亿元通过股权收购和增资扩股方式投资巨能科贸。本次投资后，爱众资本持有巨能科贸27.86%的股权，金砖一创基金持有巨能科贸21.89%的股权。
张久龙表示：“收购巨能科贸后，公司将成功打开达州市、泸州市、宜宾市、哈尔滨市、齐齐哈尔市等燃气市场，覆盖38万多城市用户，有利于公司在拓宽城市低碳能源供给范围，向500万客户目标又更进一步。此次对外并购是公司做大主业的重要举措之一，在公用事业板块，我们希望成为具有影响力的服务商，向服务商的更高层级转型。”
加快可再生能源领域布局
在打牢主业根基的同时，广安爱众提出了向一站式智慧能源公用服务商转型。
公司“3+5”战略中的5就是指5个转型业务平台，分别是深圳爱众资本平台，持续投资能源行业优质企业;能源工程公司平台，深耕220KV及以下输配电工程业务与综合能源工程业务;新能源智慧产业园平台，开展新能源与智慧城市产业链上下游产业招商与产业孵化业务，让广安爱众从传统能源行业切入新能源智能制造、智慧运营等领域;服务公司平台，重心持续在以客户为中心的服务领域，持续转换主营业务优质客户资源与拓展城市能源服务;云算科技公司平台，主要解决能源行业互联网化问题，为能源行业中小企业赋能。
“五大转型业务平台公司均属于市场化竞争企业，整体构建了产业投资、工程实施、智慧运营、系统支撑、综合服务等于一体的一站式智慧公用服务商解决方案，能源行业企业与客户的大多数诉求都能够得到解决，也为能源行业生产方式低碳转型提供了强有力的支撑。”张久龙表示。
“广安爱众将通过参股、并购或自建等多措并举方式，持续在可再生能源领域投资、新能源智慧产业制造、综合能源服务等方面下功夫，去储备一些光伏和风电项目，解决能源最优化利用的供给多能互补。”张久龙表示，“广安爱众正在探索光伏+光热模式与供暖系列技术、综合能源+节能系列技术、互联网+能源等转型业务技术，同时探索依托广安爱众城市级综合能源优势的商业模式推广与复制。目前，公司正在尝试构建一个新型用能模式，即新能源智慧产业园平台。在这个产业园中，公司将采取最新的技术、运维方式和综合能源供给方式去实现能源的低碳化。未来这一模式在充分验证后，将有望在更多新建园区推广。”
制定六大路径践行目标
在碳达峰、碳中和背景下，张久龙表示，广安爱众将坚定不移落实国家双碳目标承诺，紧跟国家战略部署。
为更好实施这一目标，广安爱众制定了六大践行路径：主营业务持续降本增效，提升城市能源利用效率;清洁能源装机提出容量倍增计划，力争在“十四五”期间，实现清洁能源装机容量翻一番;供区内清洁能源友好消纳，为清洁能源消纳提供稳定网络;促进供区终端能源消费低碳化，加速供区内电代煤、气代煤等低碳用能;构建综合能源服务平台，利用公司承担国家住建部科技计划项目成果多表合一技术，运用“多表合一综合能源监控大数据云平台”，向工业园区、大型公共建筑、数据中心等重点用能企业提供水、电、气等综合能源服务;积极参与碳交易，以碳交易市场机会，加快碳资产、碳核查、碳监测等业务布局。
张久龙称，作为全国目前地市级运营规模最大的综合性水、电、气公用事业运营服务商，广安爱众经营的均是清洁低碳能源，相比独立的能源、火电等企业，广安爱众具有更加显著的优势和特点。
“十三五”期间，公司累计水电发电超过75亿度，累计减少煤炭燃烧约300万吨;累计燃气销售约24亿m3，累计减少煤炭燃烧约400万吨，累计减少温室气体排放1800余万吨，相当于700家国家生态环保部认定的重点排放企业年温室气体排放量。
能源的碳达峰、碳中和是一个综合性、系统性的工程，城市是能源消耗的主体。张久龙认为，广安爱众在助力城市实现碳达峰的核心是实现“三化”——供给侧清洁化、消费侧高效化和能源体制市场化。广安爱众将积极探索构建能源大数据中心，推动能源企业碳排放管理建设，参与国家碳排放权交易、四川“碳惠天府”机制碳减排量交易。
[2021-03-31] 广安爱众(600979):广安爱众股东拟减持不超2%公司股份
■上海证券报
广安爱众公告，持股5.44%的股东大耀实业决定自减持披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价减持股份不超过24,640,000股，不超过公司总股本的2%。
[2020-11-13] 广安爱众(600979):广安爱众股东大耀实业和天弘旗合计减持2310万股公司股份
■中国证券报
广安爱众11月13日晚公告，公司当日收到股东大耀实业的《关于股份减持进展的告知函》，大耀实业从10月19日至11月12日，通过集中竞价减持的方式，累计减持1230万股，占公司股份的比例达到1%。
本次权益变动前，大耀实业持有公司股份9100万股，占公司总股本7.38%。本次权益变动后，大耀实业持有公司股份7870万股，占公司总股本6.38%。
同日晚间，公司公告，公司当日收到股东天弘旗《关于股份减持进展的告知函》，天弘旗从9月28日至11月3日通过集中竞价减持的方式，累计减持1080万股，占公司股份的比例达到0.88%。
本次权益变动前，天弘旗持有公司股份6500万股，占公司总股本5.27%。本次权益变动后，天弘旗持有公司股份5420万股，占公司总股本4.39%。
[2020-08-06] 广安爱众(600979):广安爱众天弘旗实业拟减持公司不超2%股份
■证券时报
广安爱众(600979)8月6日晚间公告，公司持股5.27%的股东新疆天弘旗实业有限公司，计划15个交易日后6个月内，通过集中竞价交易减持不超2464万股，占公司总股本的2%。
[2020-07-17] 广安爱众(600979):广安爱众拟设立四川爱众信息科技公司 增强科技创新竞争力
■中国证券报
广安爱众(600979)7月17日晚公告，根据公司转型发展战略承接模式，结合近期公司信息化建设投入，进一步挖掘关键信息资源价值，实现公司总体战略在新的业务领域转型布局，增强公司科技创新核心竞争力，经公司董事会审议，同意公司通过实物和现金的方式出资5000万元在成都市高新区(暂定)设立全资子公司四川爱众信息科技公司(简称“项目公司”)。
四川爱众信息科技公司经营范围包括AI+5G+工业互联网平台建设，AI+5G+智慧城市平台建设，计算机软件领域内的技术开发、技术咨询、技术服务;商务信息咨询;通讯工程;计算机网络工程等。
广安爱众表示，根据公司信息化建设规划，逐年以公司信息化建设投入资金对项目公司分期注资，保障项目公司前3年生存需要。通过不断研发投入，后续对外推行智慧社区建设，APP平台建设以及行业信息化解决方案输出，解决项目公司发展壮大问题，为公司转型提供技术和业务支撑。
同日晚间，公司公告，公司拟联合国投集团、爱众集团、华凯电气共同对公司全资子公司爱众新能源进行增资。其中，公司以现金出资1.43亿元，增资后出资金额变更为2.49亿元，股权结构变更为公司持有爱众新能源52.1%股权;国投集团以土地使用权评估作价出资1.9亿元，持有爱众新能源39.9%股权;爱众集团以现金出资2386.35万元，持有爱众新能源5%股权;华凯电气以现金出资1431.81万元，持有爱众新能源3%股权。本次投资暂未签订增资协议。
公告称，爱众新能源引进投资者，一是给爱众新能源带来资金、先进技术、管理经验、业务市场等优势资源。二是改善了爱众新能源的股权结构，从而提高爱众新能源决策质量及运营效率。三是通过本次增资，各投资方将以爱众新能源为平台，以建设、运营产业园，并适度参与优质企业股权投资，同时积极探索综合能源服务模式，实现当地经济发展和投资人的收益。
本次增资后，爱众新能源所打造的产业园，是公司在智能制造、新能源等业务领域投资、运营的承载平台，是从“供应经济”到“产业经济”的思维突破，是从传统“技术应用型”向“科技投入型与产业投资型”创新驱动模式的高质量转变，利于公司抓住新兴能源与水电气产业链上下游拓展的市场机会，实现公司新能源业务的发展。
产业园以“官盛核心?绿能智谷”为总体定位，围绕智能水电气设备、清洁能源、储能、节能环保、能源物联网、能源大数据6大产业方向，构建“新能源+智慧” 全产业链的产业体系，将产业园打造成“宜商、宜业、宜居”的产城融合样板区。
[2020-05-20] 广安爱众(600979):广安爱众张久龙,不当收费员,要做“店小二”
■上海证券报
拜访科研院校、调研产业同行、参观先进企业、问计专家学者……作为广安爱众的掌舵者，张久龙过去一年多来四处取经，忙碌而充实。
“一年多的调研走访，开阔了眼界，增长了见识，感触很多，收获很多，最重要的是更加坚定了广安爱众转型发展的信心，进一步明确了未来战略发展的方向。”广安爱众董事长张久龙告诉记者，长期以来，公司水电气主业所具有的公用事业属性，令公司有了稳健的经营业绩表现，但在新的发展形势下，若按部就班维持原有经营思路，面临的压力将越来越大，唯有转型才能实现可持续健康发展。
“简单而言，就是以服务为支撑、以科技为手段，通过五大平台赋能三大主业，真正实现市场化的运作与经营，将公司早日打造成绿色创新型公用事业解决方案服务商。”张久龙信心满满地说。
转型发展势在必行
广安爱众此前发布的2019年年报中，“转型”一词共出现了16次，公司大力推进转型发展的决心可见一斑。
事实上，作为一家公用事业类公司(业务涵盖水力发电、电力、天然气、供水以及安装板块)，广安爱众近年来经营业绩表现十分稳定。2019年，公司实现售水量7135.32万立方米、电网销售电量27.55亿千瓦时，发电量16.55亿千瓦时，售气量1.99亿立方米，全年实现营业收入22.19亿元，创造净利润2.45亿元。
不过，居安思危的张久龙觉察到了稳定经营背后潜在的风险和隐患。
“能源体制改革的激活与催化，给水、电、气等行业运营带来颠覆性变化。对广安爱众而言，一是由于电力体制改革执行丰水期居民生活电能替代电价无政策弥补，输配电价政策成本无法消纳;二是因物价水平上涨，加之成本监审的影响，相关生产成本的上升可能导致公司利润空间越来越窄;三是安装市场的竞争愈发激烈，公司安装业务毛利率未来也有可能下滑。”张久龙在接受记者采访时表示，与其他上市公司相比，稳定、稳健的经营表现是公司的优势，但在客观看待发展优势的同时，公司也不回避经营劣势。
一位长期关注广安爱众的市场人士表示，由于公司传统的水电气业务都与百姓民生息息相关，其终端销售价格难以灵活变化调整。“通俗而言，广安爱众相当于处在一个夹心层，水电气业务虽能提供稳定利润来源，但随着相关改革的深入，加之成本开支上升，公司传统业务的利润空间会变小。同时，如果缺失了发展想象空间，广安爱众在资本市场将乏人问津。”
通过内部调研、外部走访，张久龙也意识到转型发展迫在眉睫，广安爱众亟需寻找新的发展增长极，在原有主业基础上实施推进“公用事业+”战略。
五大平台全面赋能
不同于一些上市公司的跨界转型等激进运作，广安爱众转型发展采取“稳中求变”的策略。
“水电气一体化运营是公司与众不同的核心优势，因此广安爱众的转型发展将围绕水电气上下游产业链来全力拓展新产业、新业务。”张久龙直言，公司现有的水电气既有业务是实施战略转型的基石，也为后续转型提供了所需的人、财、物支撑。未来，公司在依托水电气成熟经营模式精耕主业的同时，大力推动传统业务的提质增效，降低各方面成本。在此基础上，公司还将拓展增值业务，着力强弱项补短板，努力扩大市场占有率。
显然，增值业务将是广安爱众未来发展转型的一大亮点，那么如何促使相关战略落地?
“公司用于水电气电子化缴费的APP，目前已接入50万户，对应着50万个家庭，凭借着方便、便捷的功能属性，未来将有更多用户接入这一平台。”张久龙拿起手机向记者举例称，用户在使用水电气的同时，相关灶具设备也有维修更换的需求，那么APP除了日常缴费功能外，也可以接入此类商品供用户选择。
“水电气涉及安全问题，相比普通百姓，我们在设备选择、安装、维护等方面都是专业化的队伍，可以给用户提供更具性价比的服务。”张久龙进一步表示，当客户有设备更换需求时，可以通过APP及时下单，而公司设立在市区的众多服务网络便可就近快速响应，为用户提供维修、安装等服务。“未来，用户不仅是在缴费时才想到我们的APP，我们的目标是当用户遇到水电气相关的任何问题时，都第一时间想到我们，我们也会尽心尽力去解决。”
把科技作为公司转型发展的支撑点，通过信息科技公司平台提供技术保障，利用信息化升级改造来增强用户黏度;同时依托服务公司平台打造前台一体化承接能力，围绕主业构建可复制的全新的客户服务模式。在张久龙上述所举例子中，无形中介绍了服务于公司战略转型的两大平台公司。
在“绿色创新型公用事业解决方案服务商”的发展愿景下，以张久龙为代表的广安爱众董事会在2019年进一步明确了“3+5”(水电气三大业务板块+公司下属的5个直管公司)战略承接模式，以此大力实施“公用事业+”总体战略。
除上述两大平台公司外，同属广安爱众直管的新能源公司未来也是看点十足。“主要是通过产业园区运营的方式，将与公司转型发展战略相契合、发展潜力大的优质企业吸引进来，在园区内培育和发展新兴产业集群，构建‘新能源+智慧’全产业链的产业体系，公司也将在产业协同发展中充分受益。”张久龙称。
此外，广安爱众未来还将依托能源工程公司这一平台，围绕水电气主业，在工程咨询、设计、施工、运维一体化上全面发力。张久龙进一步称：“比如，一些企业要新建厂房或进行老厂改造，我们便可结合自身优势和经验，在水电气等方面向其提供最优化的能源服务解决方案，为其节省成本开支。”
“在外界印象中，以前的广安爱众可能就是坐在家里等着收费的公司，业绩稳定但发展空间有限。未来，通过‘3+5’战略的落地，公司要以此打造市场化竞争力，成为为百姓用户、企业用户用心服务的‘店小二’。”张久龙强调，随着转型发展战略的稳步实施，相信未来的广安爱众不仅能获得越来越多用户、客户的认可，也能得到资本市场投资者的认可，公司将始终把股东利益放在核心位置，以实际行动和优良业绩回报广大投资者。
[2019-09-07] 广安爱众(600979):广安爱众打造绿色创新型公用事业解决方案服务商
■中国证券报
9月6日，广安爱众（600979）在四川广安召开上市15周年大会。公司党委书记、董事长张久龙表示，广安爱众未来的发展方向是成为绿色创新型公用事业解决方案服务商。
据公司介绍，广安爱众是国内少有的集发电、供电、天然气供应、生活饮用水、新能源为一体的综合能源服务企业，目前拥有水电装机容量53.64万千瓦，年发电17.8亿千瓦时、年供电17.1亿千瓦时、年供水8900万吨、年供气4.78亿立方米的能力,拥有200余万水、电、气、热用户。数据显示，上市15年来，公司总资产、营业收入、净利润分别从2004年的10.66亿元、2.22亿元、0.24亿元增长到2018年的79.49亿元、21.78亿元、2.52亿元，其中净利润增长超过10倍。今年上半年，公司实现营业收入和净利润分别为11.07亿元和1.34亿元，同比增长均超过10%。
上市以来，公司充分利用资本市场平台，进行了三次非公开发行股票，累计募集资金近25亿元，有力支持了公司业务发展。目前，公司业务区域已覆盖四川广安、南充、绵阳以及云南德宏、广东、新疆、贵州、甘肃、山东等地，公司下辖3个事业部，参控股及合营30个公司，并发展成为2018年中国能源企业500强。
张久龙表示，目前广安爱众正处在“二次创业”的关键节点上，未来公司将大力向新能源、智慧城市等新兴业务领域拓展，深入实施“公用事业+”战略，不仅提供水电气产品，还将在新能源产品上为客户做好优质服务，并围绕客户需求，提供私人定制式服务，成为绿色创新型公用事业解决方案服务商。
[2019-06-10] 广安爱众(600979):广安爱众拟通过承债式方式收购龙凤水电100%股权,交易作价1.94亿元
■中国证券报
6月10日下午，广安爱众（600979）公告，公司拟通过承债式方式收购浙江围海清洁能源投资有限公司持有的四川省江油市龙凤水电有限公司（简称“龙凤水电”）100%股权，龙凤水电100%股权作价1.94亿元。
龙凤水电经营范围包括水电资源开发、电能生产经营、水力发电运行、水电物资购销和淡水养殖。龙凤水电水电站地处涪江中游江油市龙凤镇境内，距江油城区18km，绵阳城区22km，交通便利。该水电站于2008年9月开工建设，2011年9月三台机组全部投运。该电站总装机规模为5.4万千瓦时，3台机组，单台1.8万千瓦时，设计利用小时为4700小时，2012年至2018年，年均发电量22740万千瓦时，年均利用小时为4211小时，所发电量统一上四川电网。公告显示，2018年龙凤水电实现营业收入5054.86万元，实现净利润1022.43万元。
公司表示，龙凤水电100%股权收购符合公司发展战略和主营业务，资产质量优良。此次收购后公司拥有的电力总装机容量将增加，发电能力大大提高，公司的业务规模和核心竞争力进一步增强。同时也为公司构筑新的发展平台，带来新的利润增长点，提高公司的盈利能力。
[2019-06-10] 广安爱众(600979):广安爱众拟1.94亿元收购龙凤水电100%股权
■上海证券报
广安爱众公告，公司拟通过承债式方式收购四川省江油市龙凤水电有限公司100%股权，龙凤水电100%股权作价人民币19,400万元。龙凤水电的水电站地处涪江中游江油市龙凤镇境内，距江油城区18km，绵阳城区22km，交通便利。此次收购后公司拥有的电力总装机容量将增加，发电能力大大提高。
[2019-02-11] 广安爱众(600979):广安爱众控股股东完成增持计划
■上海证券报
广安爱众公告，截至本公告日，控股股东爱众集团此次增持计划期限已届满，爱众集团累计增持公司股票金额4,209.1366 万元，累计增持公司股份1,082.78万股，累计增持股份比例为公司已发行总股份的1.14%，累计持有公司股份1,4706.14万股，占公司总股本的15.51%。此前，公司公告，爱众集团拟增持股份，增持总额不低于1000万元且不超过10000万元。
[2018-08-24] 广安爱众(600979):广安爱众上半年盈利1.22亿元,同比下滑19%
■中国证券报
8月23日晚间，广安爱众(600979)披露了2018年半年报。1-6月公司实现营业收入9.64亿元，同比增长1.19%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元，同比下滑18.85%；基本每股收益0.1311元。
对于营业收入的增长，公司称主要系上半年业务稳步发展，水电气销售量增加导致营业收入增加。上半年公司完成售水量3073.06万吨，同比增长7.06%；完成售电量106685.1万KWH，同比增长 0.56%， 其中供区销售电量61740.13万KWH，同比增长11.4%；完成售气量10542.96万m3，同比增长6.64%。
2018年公司稳步推进战略转型工作。以打造“低成本、高效率、优质、模式创新的端到端集成供应链运营体系”为供应链战略目标，上半年公司重点从采购品类试点、生产运维、工程项目管理、仓储中心建设等四大方面继续深化供应链体系建设。下半年公司将启动对总部组织架构及总部、事业部权责的优化调整，并在子公司德宏爱众燃气公司全面试点组织变革落地。
广安爱众主营业务为水力发电、供电、天然气供应、生活饮用水、水电气仪表校验安装和调试。
[2018-03-21] 广安爱众(600979):广安爱众控股股东延期实施增持计划
■证券时报
广安爱众(600979)3月21日晚公告，公司控股股东爱众集团19日在增持公司股票过程中，因工作人员操作失误，误卖出2万股，构成短线交易。根据规则，爱众集团在上述股票卖出行为发生后的6个月内，任何买入股份的行为都将构成新的短线交易，因此前期增持计划无法按期完成，增持计划结束日由2018年8月7日延至2019年2月7日。公司2月8日曾披露，爱众集团拟6个月内增持1000万元到1亿元的股份。
[2018-02-08] 广安爱众(600979):广安爱众控股股东拟增持不超1亿元
■证券时报
广安爱众(600979)2月7日晚公告，公司控股股东爱众集团拟自公告日起12个月内，通过集中竞价方式增持不超1亿元。
[2016-10-26] 广安爱众(600979):受益电改,水电业务增长可期;经营有道,燃气、水务稳定扩张-公司季报点评
■海通证券
要点。广安爱众披露2016年第三季度报告，2016Q1-3公司营收13.05亿元，同比上升9.48%，归属净利润1.68亿元，同比增长20.05%，毛利率33.83%，下降4.51个百分点，EPS0.20元，同比上升1.89%；单季度来看，2016Q3实现营业收入4.41亿，同比上升6.78%，归属母公司股东净利润0.45亿元，同比下降6.25%。
收入情况。公司2016前三季度营收13.05亿元，同比上升9.48%。单季度看，1-3季度收入分别为4.07亿元、4.57亿元、4.41亿元，同比增长7.96%、13.68%、6.78%，第三季度营收比上半年增长幅度放缓。
盈利情况：综合毛利率同比下降4.51个百分点。2016Q1-3公司毛利4.42亿元，同比下降3.28%；综合毛利率为33.83%，同比下降4.51个百分点。分季度毛利率分别为28.01%、42.45%、30.16%，同比分别减少了1.43个百分点、2.33个百分点和10.03个百分点，下降速度随季度显著增大。
费用情况：销售、财务、管理费用率均降低。2016前三季度，公司销售费用0.47亿元，同比下降43.37%，销售费用率3.60%，减少3.36个百分点；管理费用1.21亿元，同比增长6.14%，管理费用率9.26%，下降0.30个百分点；财务费用0.96亿元，同比降低12.73%，财务费用率7.35%，减少1.88个百分点。期间费用合计2.64亿，同比降低14.01%，期间费用率20.21%，同比减少5.54个百分点。
其他收益：投资收益贡献占利润21.40%，营业外收支贡献占利润9.30%。2016前三季度，公司实现投资收益0.46亿元，占利润总额比例为21.40%；营业外收支0.20亿元，占利润总额比例为9.30%。
看点：定增添活力、受益于电改、弃水有望缓解。定增引入投资者，为公司添活力：16年4月，公司非公开发行2.3亿股募资15.34亿元，其中四川大耀实业（法人邓博文）与四川裕嘉阁酒店（法人邓仁勇）分别认购7000万股。定增完成后，公司国有持股合计26%（其中第一大股东四川爱众持股14%），引入投资者合计持股24%。定增后公司机制更加灵活，为公司发展增添了活力。公司“厂网合一”，未来有望受益于电改：公司集发电、供电和配电为一体，“厂网合一”。除凉滩电站和四九滩电站是余电上网外，公司发电均上国网，而配电网售电均需从国网购买。四川水电上网电价为0.288元/度，购买国网的电价超过0.4元，差价超过0.12元。随着电改的深入，若公司能以自主发电量来直接销售给用户，以2015年公司上网电量8.06亿度计算，可增加营收近1亿元。弃水问题有望缓解：四川省水电装机占全省总装机容量79%，弃水现象严重，公司富流滩、泗尔河电站16年计划电量仅占设计发电量的34%。16年8月，国家发改委和能源局批复《四川省电力体制改革综合试点方案》，提出要重点解决四川省丰水期富余水电消纳问题，逐步放开发用电计划。公司未来有望通过直购电等措施，缓解弃水问题。
盈利预测：预计2016—2018年公司可实现营收17.82亿元、19.57亿元、21.09亿元，归属净利2.06亿元、2.36亿元、2.52亿元，EPS为0.22元、0.25元、0.27元，对应16年10月25日收盘价的PE水平为38.77倍、34.12倍、31.59倍，参考同行可比估值，给予16年50倍动态PE，对应目标价11元，买入评级。
风险提示：来水不及预期，电改进度低于预期，电价下降等。
[2016-10-26] 广安爱众(600979):业绩符合预期,加快对外投资扩大水电气运营区域-公司点评
■申万宏源
事件：
公司发布2016年三季报。前三季度，公司实现营业收入13.06亿元，同比增长9.49%；归母净利润1.68亿元，同比增长20%，符合申万宏源预期。
公司全资子公司“新能源公司”出资500万元设立前锋爱众新能源公司，拓展广安市前锋区市场。借力前锋区政府打造智慧城市的机遇，布局分布式能源及充电桩建设等项目。
公司全资子公司爱众资本参与设立金鼎兴能并购基金，认购劣后级基金份额1亿元（9.09%出资比例），为优先级资金提供差额补足承诺约2.67亿元。基金投资领域包括水电、燃气等清洁能源相关产业领域。
金鼎兴能并购基金出资7.5亿元收购横江公司99%股权。横江公司承担横江河干流水电站建设，流域开发装机总容量约100万kW。并购基金另出资3.5亿元以股东借款方式提供给横江用于后续电站建设。
投资要点：
水、电、气业务持续向好，带动公司业绩增长。前三季度公司购水量、售水量分别同比增长5.3%和10.65%，漏损率下降了4个百分点。前三季度发电量同比增长13.31%，供区售电量同比增长14.27%。其中外购电量占比基本持平，但由于外购电均价下降4.27%，幅度高于售电价下降的2.58%，售电业务盈利能力有所提升。前三季度售气量同比增长8.77%。同期，因处置双红山电站（确认3500万元）及德阳金坤收益款，投资收益同比高增81%，带动净利润水平提升。
加快对外投资，扩大新能源、售电等公用事业的领域及经营区域。前三季度公司先后合作设立了广元市产发公司，在广州成立售电公司，并切入前锋区新能源业务。本次公告参与设立金鼎兴能并购基金，参股横江河水电站开发。目前横江公司已投运装机15万kW，在建12.8万kW，取得开发待建16.22万kW，并在申请近60万kW的水电站开发权。未来总装机容量可达100万kW，相当于公司现有水电装机规模的2倍以上。横江河系金沙江下游右岸一级支流，横跨川、滇、黔三省。公司通过设立基金的方式收购，以较低的投资风险获得优质电站，为公司开拓售电业务增加自有电源点保障。借助并购基金，公司未来有望实现多领域、多区域的业务外延。
投资评级与估值：我们维持对公司16-18年归母净利润的预测为2.17、2.03和2.26亿元，EPS分别为0.23，0.21和0.24元/股。对应PE分别为37、41和36倍。公司此前通过定增引入战投，在水电气业务领域持续外延扩张。公司系稀缺的地方电网平台，拥有丰富电网运营经验且积极探索新能源、能源互联网业务发展，受益电改推进，业务规模扩张有望加速。
维持“买入”评级。
[2016-10-25] 广安爱众(600979):水、电、气三大支柱业务延续上半年优异表现提振公司业绩,积极布局产业投资未来有望显著加强盈利能力-点评报告
■长江证券
事件描述
公司发布2016年三季报：前三季度，公司实现营业收入13.06亿元，同比增长9.49%；实现归母净利润1.68亿元，同比增长20.05%。
事件评论
主营业务销量持续增长提升公司营业收入。公司水、电、气三大支柱业务板块延续上半年优异表现：前三季度，公司完成售水量4191.28万方，同比增长10.65%；完成售电量8.34亿千瓦时，同比增长14.27%；完成发电量9.64亿千瓦时，同比增长13.31%；完成售气量1.19亿方，同比增长8.77%。虽然前三季度电力与燃气的销售单价稍有下滑，然而各业务销量提升明显，带动公司营业收入同比增长。
非经常性收益同比下降，业绩增长主要受益于主营业务表现优异。报告期内，公司供气、供水业务的气损率、水损率同比下降，成本得到控制；自发电量同比增长，供电成本结构得到优化，公司盈利能力持续增长。由于公司本期将部分销售费用划转至营业成本，导致公司营业成本同比增长17.52%，账面毛利率下降。销售费用部分划转之后，本身出现大幅度下降，同时公司财务费用同比下降12.97%，而资产减值损失由于计提坏账准备增加影响而大幅上升。因此，本报告期公司的营业总成本结构较去年同期发生了较大的变化，总量同比上升9.60%，与营收增长比例相当。主营业务以外，公司本期收到双红山电站处置收益、德阳金坤收益款、非公开发行违约金等款项，投资收益及营业外收入同比增长81.03%和38.38%，大幅提振公司业绩。然而，由于公司非经常性收益同比下降3.62%，因此公司利润增长主要得益于主营业务的优异表现。
昭通爱众受灾损毁资产转让即将落地，灾后重建有望促进公司发电装机进一步增长。公司下属云南昭通爱众发电有限公司受2014年鲁甸地震影响，所属红石岩水电站损毁严重以致停产至今。对于公司受灾情况，云南省及昭通市相关政府部门所成立的堰塞湖整治工作建设指挥部拟以2.47亿元的价格收购红石岩水电站资产及设施，并利用红石岩堰塞湖的库容以及整治后的堰塞体，新建一座装机规模为20.1万千瓦的新电站。此举不但将有效降低公司受灾损失，发电装机规模更有望大幅增长（公司当前装机容量为40.294万千瓦），电站投产后将显著优化公司供电成本结构，持续利好主营业务。2016年7月，昭通爱众已与指挥部签订《整体资产转让合同》，相关资金有望年内到位。
积极布局产业投资，未来有望显著提振公司盈利能力。今年，公司及其投融资平台爱众资本大范围布局产业投资：今年6月，爱众资本拟联合甘肃瑞光等发起设立瑞光热电公司，并拟以之参与热电项目收购事宜；8月，拟联合广元市投资集团、金鼎控股等组建广元市产发公司，开拓广元市范围内股权投资机会；8月，拟投资设立中植嘉恒-爱众资本投资基金和爱众燃气并购基金，扩展公用事业项目投资机会和挖掘优质燃气业务增长点；10月，拟设立前锋爱众新能源公司，布局新能源业务；10月，爱众资本联合金鼎基金、金鼎控股等成立拉萨金鼎兴能投资中心，并以之收购宜宾伊力集团横江发电有限公司99%股权，金鼎兴能将取得该公司已投运3座水电站总装机15万千瓦控制权，以及5座在建及拟建水电站开发权。以上各项投资正式落地之后，有望对公司盈利能力起到显著增幅作用。
异地成立售电公司，未来有望受益于电改。2016年8月11日，公司出资5000万元所设立的售电公司已经通过广州市工商行政管理局核准，有望加入广东省售电公司名录开展售电业务。根据国家发改委《关于重庆市售电侧改革试点工作有关问题的复函》文件精神，拥有配电网资产的售电公司可向用户直接收取电费并开具发票，把握业务结算，独立运营能力强，坏账风险较低。且公司先于广东开展竞争售电业务，有望提前汲取市场竞争经验，为将来于四川省本土开展售电业务打下坚实基础。2016年9月7日，国家发改委批复《四川省电力体制改革综合试点方案》，四川省电改正式拉开序幕，公司有望积极参与本地电改，中长期受益于电力体制改革。
投资建议及估值：我们预计公司2016-2018年实现EPS0.236元、0.237元、0.275元，对应PE36.52倍、36.27倍和31.32倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：系统性风险，产业投资不及预期风险，电改推进不及预期风险，项目推进不及预期风险。
[2016-08-19] 广安爱众(600979):非经损益带动半年报业绩高增,持续扩张区外业务具备成长性-公司点评
■申万宏源
事件：
公司发布2016年半年报，业绩增长超出申万预期。公司上半年实现营业收入8.64亿元，同比增长10.87%，归母净利润1.24亿元，同比增长33.76%，超出申万预期的10%。
公司公告拟出资2.5亿元，联合广元市投资控股公司等多方组建广元市产业发展有限公司，公司出资占比25%。
投资要点：
水、电、气主业稳健增长，专业化安装业务增长较快。上半年公司水、电、气领域的运营均稳健增长，实现售水、售电及售气量同比增长8.7%、17.7%和9.58%，营收分别同比增长12.45%、14.94%和2.15%。面对公用事业安装市场的放开，公司将原爱众电力工程公司转型为具备专业安装资质的公司，打造集水电气一体化安装业务，上半年高毛利率的安装业务同比增长约20%，业绩增长显著。
出售水电站确认投资收益，非经常损益导致业绩增长超出预期。上半年公司处置了双红山水电站并确认投资收益3500万元，导致公司归母净利润同比增长33%。扣非后净利润同比增长10%，与申万预期基本一致。
合作设立广元市产发公司，助推公司跨区域发展。公司拟出资2.5亿元联合广元市投资集团和金鼎控股发起设立产发公司，出资占比25%。产发公司的投资范围为市域存量食品饮料、健康养老等广元市优势特色产业。公司欲借助产发公司助推公司跨区域发展，并提升公司品牌知名度，并打造新的投资收益贡献点。
报告期内在广州成立售电公司，切入电改后市场。公司以现金出资5千万元，在广州市注册成立全资子公司广安爱众售电有限公司，打造专业的售电投资平台。随着电改的推进，广东省已引入售电公司参与电力交易。公司作为区域内发供一体的地方电网平台，拥有多年电力全产业链的运营经验，未来将配合电改积极扩张售电领域。公司在互联网技术以及软件信息系统有多处布局，未来将发展售电增值服务，提高售电业务附加值。
投资评级与估值：参照中报业绩情况，假设下半年没有新增出售资产带来的非经常性损益，以及下半年水电来水偏枯的预期，我们下调对公司16-18年归母净利润的预测为2.17、2.03和2.26亿元（调整前16~17年业绩预测分别为2.35亿元和2.72亿元），EPS分别为0.23元/股，0.21元/股和0.24元/股。公司今年通过定增引入战投后，将在水电气业务领域进行外延扩张。公司是稀缺的地方电网平台，拥有丰富电网运营经验且积极探索能源互联网，未来有望受益电改推进。当前公司16年PE估值为27倍，低于同类电网公司30倍以上的平均估值，维持“买入”评级。
[2016-08-18] 广安爱众(600979):处置双红山水电站确认投资收益致业绩大幅增长,异地成立售电公司有望中长期受益于电改-点评报告
■长江证券
事件描述
公司发布2016年度半年报：报告期内，公司实现营业收入8.64亿元，同比增长10.87%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长33.76%。
事件评论
多业务板块销量稳定增长提升公司营收，处置双红山水电站致投资收益及业绩实现高幅增长。报告期内，公司供水、发电、售电、燃气业务板块均实现不同程度增长：完成售水量2636.23万吨，同比增长8.71%，售水均价同比增长3.43%；完成发电上网电量4.92亿千瓦时，同比增长29.73%，上网电价同比增长3.31%；完成售电量5.01亿千瓦时，同比增长7.92%，购电均价及售电均价同比下降5.23%和1.52%；完成售气量8806.48万方，同比增长9.58%，售气均价同比下降6.81%。
各业务销量增长带动供水、电力、燃气业务板块营收同比增长12.45%、14.94%和2.15%。报告期内，公司主营业务除电力板块毛利率同比小幅增长0.03个百分点以外，其他业务板块毛利率均出现下滑。然而由于子公司新疆富远能源发展有限公司处置双红山水电站确认投资收益3500万元，大幅拉升公司投资收益（同比增长800%），致公司报告期内业绩实现高幅度增长。
昭通爱众受灾损毁资产转让即将落地，灾后重建有望促进公司发电装机进一步增长。公司下属云南昭通爱众发电有限公司受2014年鲁甸地震影响，所属红石岩水电站损毁严重以致停产至今。对于公司受灾情况，云南省及昭通市相关政府部门所成立的堰塞湖整治工作建设指挥部拟以2.47亿元的价格收购红石岩水电站资产及设施，并利用红石岩堰塞湖的库容以及整治后的堰塞体，新建一座装机规模为20.1万千瓦的新电站。此举不但将有效降低公司受灾损失，发电装机规模更有望大幅增长（公司当前装机容量为40.294万千瓦）。2016年7月，昭通爱众已与指挥部签订《整体资产转让合同》，相关资金有望年内到位。
自发电占比较小，存在收购地方性小水电进一步优化供电成本的空间。
目前公司旗下有12座电站共计40.294万千瓦装机，其中，仅五座电站共6.094万千瓦上公司自有电网。其中大高滩与高低滩电站共0.284万千瓦装机目前正在进行增容改造，四九滩与凉滩水电站为分发模式（优先消纳于自有电网，余电上国网），天池湖水电站则全部上自有电网消纳，因此公司主要供电方式为外购地方小水电及趸购国网来满足供电需求（2016年上半年公司外购电量占总售电量92.39%）。公司存在收购网内其他小水电以进一步优化供电成本的空间。
定增+投资平台，外延扩张有望加速。公司定增已经落地，总计向5名投资者发行2.3亿股股票，募集资金总额15.341亿元，将主要用于水电气管网改造和扩建和偿还银行贷款。通过本次定增，公司可有效减轻财务压力，降低资金成本，以满足未来发展的资金需要。2015年3月，公司出资1亿元成立投融资平台爱众资本，7月收购甘肃瑞光3%股权，并参与成立10亿西藏联合基金，成功打入供热市场。2015年10月，爱众资本发起成立上海爱众和深圳爱众基金，帮助完善产业布局和打造专业投资平台，为公司外延式扩张提供有力支撑。
异地成立售电公司，未来有望受益于电改。2016年8月11日，公司出资5000万元所设立的售电公司已经通过广州市工商行政管理局核准，有望于第四、五批加入广东省售电公司名录开展售电业务。根据国家发改委《关于重庆市售电侧改革试点工作有关问题的复函》文件精神，拥有配电网资产的售电公司可向用户直接收取电费并开具发票，把握业务结算，独立运营能力强，坏账风险较低。且公司先于广东开展竞争售电业务，有望提前汲取市场竞争经验，为将来于四川省本土开展售电业务打下坚实基础，并长期受益于电力体制市场化改革。
投资建议及估值：我们上调公司盈利预测，预计公司2016-2018年实现EPS0.303元、0.313元、0.367元，对应PE20.63倍、19.99倍和17.06倍。考虑到公司1）多业务同步稳定增长；2）受灾资产转让落地，灾后重建将促进装机进一步增长；3）供电业务自发电占比较小，存在外延收购地方小水电的发展空间；4）售电公司通过核准，结合自身地方电网属性未来有望长期受益于电改，维持公司“增持”评级。
风险提示：系统性风险，项目推进不及预期风险，电改推进不及预期风险。
[2016-04-06] 广安爱众(600979):业绩增长符合预期,成立基金有望加速外延扩张-点评报告
■长江证券
事件描述
广安爱众发布2015年报，报告期内实现营业收入17.01亿元，同比上升12.38%；归母净利润1.55亿元，同比上升227.78%。
事件评论
各项业务收入平稳增长，业绩符合预期。2015年，公司完成售电量17.63亿千瓦时，售水量5106.67万吨，售气量14201.09万方，水、电、气销售量同比分别增加13.59%、3.71%、10.99%，对应营业收入同比分别增加17.21%、11.24%、12.97%。另外，由于2014年云南地震影响消除、上年亏损的四川爱众矿业不再并表并确认转让收益2,045.27万元等因素，公司归母净利润达1.55亿元，同比大幅上升227.78%，业绩增长符合预期。
定增+投资平台，外延扩张有望加速。公司拟向6名投资者发行2.5亿股股票，募集资金总额不超过16.7亿元。募集资金将主要用于水电气管网改造和扩建和偿还银行贷款。通过本次定增，公司可有效减轻财务压力，降低资金成本，以满足未来发展的资金需要。2015年3月，公司出资1亿元成立投融资平台爱众资本，7月收购甘肃瑞光3%股权，并参与成立10亿西藏联合基金，成功打入供热市场。10月，爱众资本发起成立上海爱众和深圳爱众基金，帮助完善产业布局和打造专业投资平台，为公司外延式扩张提供有力支撑。
受益电改，国企改革预期加强。公司是区域内发供电一体化平台，在电力全产业链拥有全面优势，在电改背景下，随着售电端被放开，公司凭借多年售电经验在售电市场上将极具竞争优势。公司正抓紧布局“能源互联网”业务，为电改后在“能源互联网”领域快速发展蓄势。
此外，随着地方国企改革的提速，公司作为广安国资委下的公用事业平台，将受益于国家推动国企改革战略。
投资建议及估值：预计广安爱众2016-2018年EPS分别为0.222、0.246、0.283，公司业务具有持续扩张性，给予增持评级。
风险提示：系统性风险，电改进度低于预期风险，非公开发行不确定性风险
[2015-11-23] 广安爱众(600979):大股东放杠杆增持彰显信心看好能源互联网+外延扩张-公司点评
■申万宏源
大股东现金出资1.5亿，放杠杆增持彰显信心。大股东爱众集团现金出资不超过1.5亿元，华鑫国际信托有限公司按1:1配资不超过1.5亿元，本次增持后大股东及其一致行动人持有的公司股份提升到20.4878%，且在未来12个月内将根据股价决定是否继续增持。我们认为大股东以资管方式对公司股份进行增持，是提振市场信心、维稳公司股价的重要措施，这一举动彰显大股东对于公司未来发展空间的坚定信心。
发供一体的地方电网平台，布局能源互联网受益电改。公司作为区域内发供一体的地方电网平台，拥有多年电力全产业链的运营经验，未来将配合电改积极扩张售电领域。公司在互联网技术以及软件信息系统有多处布局，未来将发展售电增值服务，提高售电业务附加值。
公司拟非公开增发引入战投，增发价格提供安全边际。公司拟以6.67元/股的价格，向四川大耀实业有限责任公司、四川裕嘉阁酒店管理有限公司、新疆天弘旗实业有限公司、广安神龙投资有限公司及自然人杨林、蒋涛非公开增发合计2.5亿股股票，募集资金不超过约16.7亿元，锁定期3年。我们认为目前公司在二级市场的股价靠近增发价格，提供较好的投资安全边际。
投资评级与估值：我们维持对公司15-17年净利润的预测1.97亿元、2.35亿元和2.72亿元，不考虑增发摊薄对应的EPS分别为0.27元/股，0.33元/股和0.38元/股。公司当前股价靠近非公开增发价和大股东增持价格，提供较好的安全边际。公司未来有望通过引入战投进行水电气业务的外延扩张，同时不排除兼并收购的可能。公司是稀缺的地方电网平台，拥有丰富电网运营经验且积极探索能源互联网，未来有望受益电改推进。维持“买入”评级。
[2015-11-03] 广安爱众(600979):三季报符合预期,成立基金、新能源公司助推外延加速-点评
■国海证券
三季报符合预期，主业稳定增长，部分利润来自矿业剥离。
公司前三季度水电气增长稳定，其中发电量在昭通水电站损毁的情况下同比上升3%。利润高增长的另外一部分原因是出售剥离爱众矿业，减少主业亏损，且同比增加投资收益0.36亿元。
我们预计，星辰水电10月投产增厚四季度业绩，公司全年主业利润可保持稳定增长。
成立新能源公司；资本管理公司再度发起成立基金，转变资本运作方式，投资并购进度有望超预期。
公司前期在云南、新疆的扩张主要依靠增发和贷款，建设培育或并购与主业相关的电力和燃气项目，项目多为2-3年才可贡献业绩，给公司资金造成了一定压力，进而限制外延扩张的规模和速度。公司2015年公告投资1亿元，成立资本管理公司爱众资本，发起成立上海爱众和深圳爱众基金为爱众资本的第二次运作，前次运作为收购甘肃瑞光3%股权，参与成立10亿西藏联合基金，培育集中供热新增长点。
新能源公司的成立彰显公司寻求除水电、水务、天然气之外的风电、光伏、分布式等新方面增长点的诉求，未来新项目的落地值得关注。
我们看好公司日趋成熟的投资团队利用投资平台，引入战略投资者，采取多种资本运作方式，获取多渠道资金，同时在多地培育或并购供热、供水等公用事业项目，显著加快外延扩张速度。
电改核心配套文件将出，广安地区发供一体，电改东风下，公司多角度受益，业绩可实现跨越式增长。
公司在广安地区有完整的发、供、配电网络，配电区域为广安和岳池区。广安区装机约5万千瓦，实行自发自用，余电上网；
岳池地区约4万装机，需上国网。广安区枯水期发电量不能完全满足广安区售电的需要，所缺部分需从国网高价购买再转售，而岳池区售电量均需从国网购买。公司从国网购电价格约0.48-0.5元，对外销售电价约0.5-0.7元，销售从国网购买的电量仅可获得价差约0.1元，大幅低于自发自用可获得的毛利。
电力需求低迷，公司岳池、新疆等地水电站存在弃水情况，其中，岳池富流滩电站存在大规模弃水情况。
我们认为，公司将从三方面受益于电改：第一、购电渠道多元化，公司枯水期发电量不能满足广安区售电量需求时，可直接向其他电站购电，而在岳池区可就近收购富流滩电站电量，减少其弃水电量，提高自发自用比例，此过程中，只需向国网缴纳过网费，预计售电毛利率提升；第二，凭已有售电牌照和经验，有望通过新建或并购区域附近配电网，扩展售电区域；第三，新疆、四川绵阳、云南昭通等地水电在获得直供电方面与其他发电形式的电厂相比具有明显的成本优势，可大幅减少弃水电量，且电价有望提升。
地方国企改革提速，二股东持续增持，公司与二股东合资成立小贷公司，国企改革预期加强。
地方国企改革提速，公司作为广安国资委下的公用事业平台，国企改革预期加强。
公司二股东四川省水电集团旗下拥有四川多个市、县的水电和地方配电网资产，和公司业务相近，且近年来对公司连续增持，持股比例从2011年的9.5%增加至目前的15.32%，与大股东持股比例仅相差3.65%。同时，二股东加强与公司的合作，2014年与公司共同成立小贷公司德阳金坤，我们认为，公司与二股东合作值得密切关注。同时，公司2014年年报公告将适时推出员工持股计划。
电力、供水业务未来增长稳健，德宏州通气开启燃气业务高增长。
星辰电站已投产，云南昭通电站8万装机在地震中受损，资产减值损失计提完毕，不影响公司利润，目前正在修复。
公司已取得整个德宏州二市三县管道燃气和车用CNG天然气30年的独家特许经营权。德宏州城市化率低下，城市人口约10万户，天然气使用空白。根据德宏州规划，2020年，城市人口将达36万户，城镇化率达61%。天然气通气后首先开展的是入户安装业务，按照每户3000元安装费计算，36万户城镇人口将带来合计10.8亿元的安装收入，平均每年2亿元。
德宏州潞西市、瑞丽市城市天然气（一期）管道已修建完成，待与中缅线管道相连后，即可开始售气，而入户安装业务已经启动。德宏州天然气市场的开启必将带动公司燃气业务高增长。
另外，在广安市城市化进程的推动下，广安市燃气安装、燃气销售和供水业务均将获得稳步增长的空间，其中水务预计维持10%-20%的增长水平。
“买入”评级。暂不考虑非公开发行的影响，我们预计公司2015-2017年EPS0.23元，0.30元，0.36元，对应估值32倍，24倍，20倍。我们看好公司通过并购成长超预期，且受益于电改和国企改革，德宏州通气进一步拉动燃气业绩高成长，维持公司“买入”评级。
风险提示：大盘系统性风险；非公开发行具有不确定性；
水电业务受来水不好影响；电改进度低于预期；公司项目并购进度和德宏州燃气进展低于预期。
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