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[2020-05-28] 广西广电(600936):广西广电拟出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司
■证券时报
广西广电(600936)5月28日晚间公告，根据《中共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》，公司拟以现金出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司。
[2019-12-13] 广西广电(600936):广西广电与广东广电、华为公司签署战略合作协议
■上海证券报
近日，广西壮族自治区广播电视局分别与广东广电局和华为技术有限公司就广电5G建设、智慧广电、扶贫攻坚等业务签署合作协议。依据协议，两省（区）广电部门将在加强广电5G技术研究和应用、开展4K超高清电视研究、推进广电有线网络整合、加强IPTV建设管理、推动广播电视及网络视听节目高质量发展及“走出去”、促进智慧广电和媒体融合发展、开展脱贫攻坚宣传合作等七个方面开展深入合作。
[2019-12-04] 广西广电(600936):广西广电拟1亿元转让大数据公司48.84%股权
■上海证券报
广西广电公告，公司拟以非公开协议转让方式将持有的广西广电大数据科技有限公司48.84%股权以人民币1亿元的价格转让给数字广西集团有限公司，本次转让完成后，公司持有大数据公司51.16%股权，数字广西集团持有大数据公司48.84%股权。如果股权转让于2019年完成，将增加归属于上市公司净利润约7,500万元。
[2019-12-04] 广西广电(600936):广西广电暂缓控股股东国有股权无偿划转
■证券时报
广西广电(600936)12月4日晚间公告，公司近日收到广西广播电视台发来的《广西广播电视台关于暂缓与广西投资集团有限公司股权划转项目的告知函》，鉴于该无偿划转事项存在重大不确定性，经广西广播电视台与广西投资集团有限公司协商一致，决定暂缓推进广西广播电视台将持有的部分广西广电股份无偿划转至广西投资集团有限公司相关事宜。
[2019-09-20] 广西广电(600936):广西广电举办“智慧广电”用户节
■上海证券报
9月19日，由广西广电网络股份有限公司主办的2019中国-东盟媒体合作成果展公众开放日暨智慧广电用户节活动在南宁开幕，集“产品展示+用户体验+文艺表演+有奖互动+游园活动+业务办理”等多种体验形式，打造了广电用户的专属节日品牌。
广西广电网络一直致力于打造基础设施高端化、社区管理智能化、公共服务网络化、居民生活现代化、社区服务集成化的智慧广电·5G智慧社区。活动现场，广西广电网络与南宁市龙光地产以及深圳市前海多晟科技有限公司签署合作协议，共同打造智慧广电·5G智慧社区试点。
同时，广西广电网络公司积极参与广西文化事业和文化产业的发展，倾力打造了中国-东盟网络视听产业基地，成为广西面向全国和东盟的文化交流名片。活动现场，广西广电网络公司与广西民族博物馆签署合作协议，在民族文创领域展开深度合作，用智慧广电展现广西民族艺术，共同推进民族文化创意设计服务的成果转化，实现建设“民族文化强区”目标，促进中国民族文化“走出去”。
[2019-07-16] 广西广电(600936):广西广电控股股东拟将18.81%公司股份划转给广西投资集团
■上海证券报
广西广电公告，公司控股股东广西广播电视台拟将其持有的公司18.81%股份，无偿划转给广西投资集团，该事项目前处在筹划阶段。划转后，广西广播电视台持有公司9.03%股份，广西投资集团持有公司18.81%股份，双方结为一致行动人，拟共同推进数字经济领域合作。广西投资集团通过业务协同方式为广西广电发展赋能；广西广播电视台继续对广西广电提供内容导入、资源共享和技术服务等支持。
[2019-06-06] 广西广电(600936):广西广电,期待广电网络整合
■上海证券报
6月6日，广西广电的相关人员向上海证券报表示，对于中国广电拿到5G牌照，他们感到高兴，期待早日进行整合。“无论怎么整合，我们都很开心，整合成全国一张大网那是最好的。”
[2018-12-11] 广西广电(600936):广西广电以有线网络连接无限空间
■上海证券报
在广西壮族自治区迎来六十周年大庆的重要时刻，广西广电作为自治区直属国有骨干文化企业，也迎来新的发展机遇，站上新的起点。
在互联网浪潮的冲击下，有线电视网络面临激烈的市场竞争，发展空间受到挤压，如果不及时转型升级，就面临被边缘化的风险。
“要实现群众从‘看电视’到‘用电视’的根本转变。”广西广电董事长谢向阳提出新的发展方向。
强措施活思路 推进实施“四大战略”“六大工程”
2016年8月15日，广西广电在上交所挂牌上市，成为全国5个少数民族自治区第一家上市的文化企业。公司发展稳定，营业收入逐年提升。但随着互联网的发展，特别是“三网融合”的冲击，给传统广电业务带来巨大挑战，行业所处的内外部环境急剧变化。自2017年以来，国内有线网络电视用户流失加剧，同时财务费用、折旧、人力成本等刚性约束，增大了行业发展压力。
“企业生存发展的道路只有转型升级。”谢向阳对记者表示，作为国有企业，广西广电将顺应时代潮流，下大力气进行改革，找到一条以发展新业务、提升用户ARPU为主的价值增长模式，在新的起点上实现更高质量发展。
2017年5月，谢向阳任职广西广电董事长。根据新形势的发展变化，公司新领导班子对公司发展战略、形象、定位等进行了重新梳理，提出“做新时代美好数字生活服务专家”的企业愿景。制定实施“高清化、智能化、平台化、生态化”四大战略，实施“智慧升级工程、技术创新工程、服务升级工程、生态平台工程、广电工匠工程、深化改革工程”等六大工程，以高质量打造经济增长新引擎，为公司升级发展提供有力支撑。
广西广电制定了新的总体发展目标：从2018年到2020年，用三年左右时间，使现有技术体系有一个新突破，得到根本性的发展变化，全面实施全IP智能化技术系统布局。用虚拟直播的方式实施高清化，同时建设4K超高清电视播控平台，满足4K节目播出需要；通过升级置换智能终端实施智能化；建设TVOS（智能电视操作系统）智能广电云和视频三应用（监控、会议、通信）系统实现OTT平台化；运用全IP技术体系支撑产业生态化。“智慧广电升级工程”全面完成，数字广西“广电云”村村通户户用工程全面实现，中国东盟网络视听产业基地开始运营，有线电视网络覆盖区域的用户入户率高于全国平均水平，基本实现全网全宽带的网络承载能力和技术支撑保障能力。
到2025年，公司技术、产品、服务、管理创新能力显著增强，基础业务进一步夯实，新业务收入占比超过50%以上，高清化、智能化、平台化、生态化基本实现，发展效益大幅提升，新的发展体系更加完善，总体实力进入全国广电网络企业前列，争取入选全国文化企业30强，成为全国一流的国有骨干文化企业。
保用户谋发展 培育发展新动能
在市场激烈竞争之下，广电业务的用户流失量不容乐观。谢向阳提出，“一定要在保用户上下工夫，把保用户作为一场不容有失的战役来对待。”保用户有两个方面：一是保住已有用户，二是争取拓展新用户。
为此，广西广电从四个方面入手。首先是对现有用户进行产品服务的升级换代，同时降低套餐资费让利老百姓。其次是增加服务内容，通过平台化、生态化战略，加大对优质内容服务的供给，增加免费频道和互动节目等。第三是拓展集团用户，为企业提供智慧化平台的技术服务等。第四是借力数字广西“广电云”村村通户户用工程，拓展农村用户，力争在三年时间内，使广电网络在广西实现农村全覆盖。
“困难只是暂时的，关键是要保持好核心竞争力。”谢向阳表示，广西广电有着自身的特点：公司是全国第一家首先建成“区、市、县、乡、村”五级贯通的广播电视有线网络，也是第一个创新构建了有线数字电视“省（区）、市、县”三级城市有线电视数字化，第一个社会化专业化方式创建全国广电系统最大规模的客户服务中心，第一个创新研发了广播电视无线发射台远程网络智能化监控系统。公司在全国省级广电网络整合和数字化发展过程中具有先发优势。
目前公司保用户的工作也取得阶段性成果，下滑趋势有所减缓，特别是今年世界杯期间实现用户净增长3万户。谢向阳介绍说，广西广电正在聚焦高质量发展，积极培育发展新动能，率先在广西部署建成统一的融媒体云平台，为各媒体机构提供技术先进、深度融合、使用方便、经济实惠、管控有效的融媒体业务所需要的基础资源服务、融媒体生产、新媒体运营、大数据分析等全套云服务。
据了解，广西广电融合媒体云平台已于2018年7月26日正式上线运营，目前已吸纳南宁、柳州、玉林、北海等全区9个地市10家媒体试点进驻，先后吸引了老挝、泰国新闻记者采访团，以及国家广电总局、安徽、福建、广东广电网络公司等前来参观考察。
广西广电还紧扣中央、自治区关于加快建设县级融媒体中心的要求，把广西广电融合媒体云打造成全区县级融媒体中心综合示范平台，已经完成了广西县级融媒体中心建设技术方案的编制工作，相关县（市）的融媒体中心建设调研工作扎实推进，与全区多个县（市）达成了合作意向，东兰、隆安两地县级媒体已进驻云平台试运营。
在推进新业态落地方面，广西广电的大数据公司正式完成组建，今年5月初，公司完成“智慧广电业务开发平台”方案设计，并开始申报立项。上半年，大数据公司分别在智慧小区、远程教育平台、智慧旅游、智慧教育等项目及行业上，布局智慧应用，并与相关业主达成合作意向。
与此同时，广西广电还牵手国内高新技术企业，先后与华为、科大讯飞、阿里云等高科技企业开展合作，在智慧城市、小语种数据应用、融合媒体、家庭智能终端等领域合作，推动公司业务转型。
在技术创新和应用创新方面，广西广电着眼于持续打造公司核心科技竞争力，成立公司研发院，致力于广电网络前瞻性、先导性、应用性技术和产品的研究和开发，目标是将其打造成公司创新发展战略研究中枢、应用产品研发中心、对外技术合作平台。研发基于智能操作系统的互动数字电视应用软件和应用商城管理系统，开发智能终端设备，推动机顶盒终端向智能化方向发展。
把方向管落实 践行数字广西发展战略
今年8月30日，广西壮族自治区党委、政府召开数字广西建设大会，动员全区上下实施大数据战略，建设数字广西，打造面向东盟开放合作的数字新高地、数字丝路的重要门户，加快培育形成数字经济新动能，为高质量发展提供有力支撑。
谢向阳表示，作为自治区直属国有骨干文化企业，公司将立足转型发展，更好利用公司的管道优势和公益属性，落实自治区政府的有关决策部署，深入实施大数据战略，大力发展“广电+智慧产业”。
在数字广西战略牵引下，广西广电也将有新的产业发展方向。谢向阳说，一是全力实施数字广西“广电云”村村通户户用三年攻坚大会战，到2019年，实现数字广西广电云行政村村村通；到2020年，新增数字广西广电云用户320万户，形成覆盖城乡、便捷高效、功能完备、服务到户的新型广播电视覆盖服务体系，成为服务全区数字经济、数字政府、数字社会建设的重要平台。
二是打造多功能智慧型广播电视公共服务信息化体系，助力乡村振兴。建立村务公开、党员远程教育、精准扶贫、平安食品监控、一键报警、应急广播、便民就医服务、便民养老服务、乡村广播室、大小屏视频通话、农村电商等功能为一体的智慧型广播电视公共服务信息化体系，为乡村群众提供便捷的公共管理、公共安全和公共文化等多样化信息服务。
三是整合、融通、下沉全区数字经济、数字政府、数字社会的各类数据资源和智慧应用，为政府、社会、群众和企业提供“雪亮工程”、视频会议、远程医疗、远程教育、智慧旅游、智慧农业、应急广播、智慧社区、智慧乡村、智能家居等多形式多内容多层次多业态的政用、民用、商用服务，以信息化水平提升助推自治区经济社会更好更快发展。
四是广泛寻求对外合作推动业务转型。积极与先进企业开展智能终端、人工智能系列产品、小语种数据应用、VR体验、智慧城市、智慧旅游、智慧环保、食品安全等领域的业务合作，共同打造智慧广电生态圈。
五是加速推进三网融合。启动“智慧广电升级工程”，实现全区城乡数字电视、宽带网络、智慧应用的一体化全覆盖，加快4K超高清数字电视、400M宽带网络、虚拟现实应用、大数据和云计算等新业务新业态在城乡居民家庭中的应用，真正实现群众从“看电视”到“用电视”的根本转变，促进自治区信息消费，加快推动产业转型升级，推动自治区文化事业持续健康高效协调发展。
记者了解到，由自治区广电局起草制定的数字广西“广电云”村村通户户用工程三年攻坚会战实施方案（2018-2020年），经自治区人民政府批准已印发至全区。以工程实施为重大契机，广西广电践行数字广西之路正式启程。
[2018-11-21] 广西广电(600936):广西广电打造广电网络新生态
■中国证券报
11月21日，广西广电(600936)党委书记、董事长谢向阳在首届广西广电网络生态大会表示，打造广电网络新生态，是广西广电网络培育增长新动能，推动高质量发展的重大举措。在广电网络生态中，用户处于核心地位，生态中所有的产品和服务都根植于用户的需求；广电网络处于平台方，负责围绕用户聚合各方面产品、技术和服务；各类合作伙伴都是生态共建方，围绕用户需求提供服务，实现自身价值。用户、广电网络、各类合作伙伴融合、共享、共生的相互关系，构建起了具有新时代特色的广电数字生活新生态。
据悉，广西广电长期以来极为重视生态合作圈的建设与发展，积极寻求与国内先进企业的沟通与合作，全力助推自身转型升级。目前，广西广电正通过全力建设和升级改造全区基础网络，构建数字广西“广电云”政务、商务、民生新型服务体系，推进数字广西“广电云”村村通户户用工程建设；全力开发智能终端与智慧家庭和智慧小区应用，积极参与广西各地智慧城市和智慧乡村建设，服务数字家庭和智慧社会；搭建融媒体技术和产业平台，为全区各级广播电视播出机构和县级融媒体中心进驻“广电云”提供技术支撑，打造新闻+党建+政务+服务“的综合性媒体平台；搭建面向中国-东盟的交流、传播、译介和技术的”五个平台，打造涵盖产品创意、生产制作、内容传播、产品交易、技术研发、媒体融合等环节的网络视听产业链等一列举措扎实促进公司转型升级与发展，积极推动广电网络生态的构建。
据悉，本次会议涉及融合媒体云建设、中国-东盟网络视听产业发展、媒体云与大数据、智慧广电、县级融媒体建设等议题。
[2018-06-14] 广西广电(600936):广西广电与科大讯飞达合作,将智能语音推向东盟
■证券时报
据报道，广西广电网络与科大讯飞(002230)在南宁达成战略合作，双方将依托各自优势资源，立足广西，面向东盟，进行语音核心技术集成与推广。
[2016-09-01] 广西广电(600936):积极布局增值业务,渗透率提高是看点-新股研究报告
■中泰证券
投资要点
广西广电：整合省内有线广播资源，业务覆盖广西全省，IPO募资13.5亿用于网络优化改造和服务平台升级。广西广电是广西省有线广电网络运营商，业务覆盖广西全省，截至2015底，公司有线电视用户498万，数字电视用户478万（高清用户100万，互动用户34万），宽带用户102万，传输31个卫视频道、部分购物频道、卡通频道以及区内非卫视频道。公司IPO募集资金13.5亿元，主要是对新区域网络按下一代广播电视网（NGB）标准实施建设、对现有网络的优化完善和数字化双向化改造以及对现有全媒体综合信息服务平台的扩容升级。
传统业务：短期数字化改造收尾，中长期渗透率提高是看点。广西广电传统业务包括收视维护费用，节目传输、安装业务。主营业务毛利率稳定，三费率逐步下降，投入资本回报率高于可比公司，固定资产成新率适中，ARPU处于较高水平。公司2015年ROIC在9家上市广电公司中排名第一；公司单用户固定资产以及固定资产成新率在可比公司中处于中间水平，资本开支压力不大；2015年ARPU值为464.9元处于第二梯队排名第三，显示出较好的盈利能力，未来ARPU还具备一定上升空间。广西省有线电视用户整体覆盖率相对较低，未来存在较大增长空间。2015年广西全省常住人口4796万人，广电用户渗透率31.13%，在上市公司中排名第八，仅高于湖南地区，而相同口径计算下江苏有线渗透率已经达到93%，全国平均水平为55%。由于中西部地区经济增速较快，我们认为相对于东部地区，广西地区的有线电视用户依然具有较大增长空间。以公司目前ARPU值计算，若达到全国平均水平收入可增加13.11亿，若达到东部地区70%左右，则收入可增加23.35亿元，空间依旧较大。
积极转型：大力发展增值服务和专网业务。传统业务以外，广西广电还提供基于广播电视网络的增值服务（主要包括付费频道、高清双向互动、互联网宽带接入等业务）以及专网业务。
增值服务：公司客户数字化改造基本完成，目前高清机互动客户增长正在进入快轨道，有望为未来增值服务打开空间。2015年底全广西高清用户数99.8万，互动用户数34.2万，渗透率分别达到了20.87%和7.15%。由于公司主要增值业务来自于宽带用户和高清付费用户，因此伴随高清互动用户渗透率的提高，其增值业务增长也进入快轨道，2011年至今复合增长率在40%以上。我们认为，伴随广西全省高清付费用户的规模逐步增大，其增值业务收入还将保持较快增长。
数据专网业务：依托公司在广西全省的有线网络布局，广西广电为企业和政府机关等客户提供数据专网服务，主要包括电路出租业务、高清视频会议系统和视频监控业务，这部分收入有望保持稳步增长。
盈利预测：我们预测公司2016-2018年实现营业收入26.69、28.89、31.10亿元，同比增长9.2%、8.2%、7.6%；实现归属于母公司净利润3.90、4.43、4.89亿元，同比增长2.63%、13.47%、10.46%，我们预计公司2016-2018年实现摊薄后EPS分别为0.23、0.27、0.29元。
风险提示：1）用户渗透率不及预期风险；2）三网融合不及预期风险；3）互联网对传统有线业务替代风险。
[2016-08-15] 广西电(600936):基本完成全省网络整合,增值业务是长亮点-新股分析
■广发证券
核心观点：
一、公司整合区域广电网络工作一直走在全国前列，2004年基本完成全区县级广电网络整合，2008年完成县级以上数字电视整体转换：目前全区所有市、县和95%以上的乡镇广电网络均通过增资扩股等方式纳入公司资产范围。截至2015年12月31日，公司有线电视用户数达498万户，其中数字电视用户478万户，模拟电视用户19万户，宽带用户102万，传输31个卫视频道、部分购物频道、卡通频道以及区内非卫视频道。
此次拟发行不超过3亿股新股，占发行后总股本的比例不超过18.0%，发行后公司总股本16.71亿股，广西电视台持股27.8%，仍为控股股东。
二、公司主要从事广电网络的建设运营、广播电视节目传输、数据专网业务以及数字电视增值业务的开发与经营，对全区广播电视传输网络进行统一规划、统一建设、统一管理、统一运营。公司在全国率先建成省（区）、市、县、乡、村五级贯通的广播电视传输网络。
公司增值业务发展较快，成为未来收入新增长点。2011年以来公司加大对广电网络数字化双向化改造的投资力度，加快机顶盒更新扣综合信息服务平台建设，同时创新营销策略，采取“高清互动+数据宽带”的销售模式，高清电视、互动电视用户数快速增长。2011年初至2015年12月末高清电视用户数自18.5万户增加至99.8万户：互动电视用户数自2.6万户增加至34.2万户。
三、公司收入和利润增长平稳。总收入：2013—2015年、2016年第1季度分别为18.17亿、20.20亿(+11.1%)、24.44亿(+21.0%)、5.60亿(+6.6%)：归属母公司净利润：2013—2015年、2016年第1季度分别为3.39亿、3.59亿(+6.0%)、3.80亿(+5.8%)、1.12亿（一15.9%）：毛利率：2013—2015年分别为37.7%、35.8%、32.6%。归属母公司净利率：2013—2015年、2016年第1季度分别为18.7%、17.8%、15.6%、20.0%。
四、公司主营业务收入主要包括收视维护费收入、安装业务收入、增值业务收入、节目传输收入、专网业务收入和广播电视器材销售收入等，其他业务收入主要包括代办业务收入、租赁收入等。2013—2015年主营业务收入占比较高且稳定，维持在99%以上，分别均99.3%、99.5%、99.6%，主营业务毛利率分别为37.4%、35.5%、32.4%。
五、盈利预测与估值：预测公司2016—2018年净利润分别为4.01亿(+5.5%)、4.22亿(+5.1%)和4.45亿(+5.4%)，对应16—18年EPS分别为0.24元、0.25元和0.27元，发行价4.8元对应16—18年PE分别为20倍、19倍和18倍。
六、风险提示：三网融合带来市场竞争加剧风险，电视用户增长较慢导致收入增速放缓的风险。
[2016-08-15] 广西广电(600936):基本完成全省网络整合,增值业务是增长亮点
■广发证券
一、公司整合区域广电网络工作一直走在全国前列，2004年基本完成全区县级广电网络整合，2008年完成县级以上数字电视整体转换；目前全区所有市、县和95%以上的乡镇广电网络均通过增资扩股等方式纳入公司资产范围。截至2015年12月31日，公司有线电视用户数达498万户，其中数字电视用户478万户，模拟电视用户19万户，宽带用户102万，传输31个卫视频道、部分购物频道、卡通频道以及区内非卫视频道。此次拟发行不超过3亿股新股，占发行后总股本的比例不超过18.0%，发行后公司总股本16.71亿股，广西电视台持股27.8%，仍为控股股东。
二、公司主要从事广电网络的建设运营、广播电视节目传输、数据专网业务以及数字电视增值业务的开发与经营，对全区广播电视传输网络进行统一规划、统一建设、统一管理、统一运营。公司在全国率先建成省（区）、市、县、乡、村五级贯通的广播电视传输网络。
公司增值业务发展较快，成为未来收入新增长点。2011年以来公司加大对广电网络数字化双向化改造的投资力度，加快机顶盒更新和综合信息服务平台建设，同时创新营销策略，采取“高清互动+数据宽带”的销售模式，高清电视、互动电视用户数快速增长。2011年初至2015年12月末高清电视用户数自18.5万户增加至99.8万户，互动电视用户数自2.6万户增加至34.2万户。
三、公司收入和利润增长平稳。总收入：2013~2015年、2016年第1季度分别为18.17亿、20.20亿（+11.1%）、24.44亿（+21.0%）、5.60亿（+6.6%）；归属母公司净利润：2013~2015年、2016年第1季度分别为3.39亿、3.59亿（+6.0%）、3.80亿（+5.8%）、1.12亿（-15.9%）；毛利率：2013~2015年分别为37.7%、35.8%、32.6%。归属母公司净利率：2013~2015年、2016年第1季度分别为18.7%、17.8%、15.6%、20.0%。
四、公司主营业务收入主要包括收视维护费收入、安装业务收入、增值业务收入、节目传输收入、专网业务收入和广播电视器材销售收入等，其他业务收入主要包括代办业务收入、租赁收入等。2013~2015年主营业务收入占比较高且稳定，维持在99%以上，分别为99.3%、99.5%、99.6%，主营业务毛利率分别为37.4%、35.5%、32.4%。
五、盈利预测与估值：预测公司2016~2018年净利润分别为4.01亿（+5.5%）、4.22亿（+5.1%）和4.45亿（+5.4%），对应16~18年EPS分别为0.24元、0.25元和0.27元，发行价4.8元对应16~18年PE分别为20倍、19倍和18倍。
六、风险提示：三网融合带来市场竞争加剧风险，电视用户增长较慢导致收入增速放缓的风险。
[2016-08-02] 广西广电(600936):发展增值业务,积极转型信息服务商-新股研究报告
■兴业证券
奋起直追的广西广电。1）公司主要从事广电网络的建设运营、广播电视节目传输、数据专网业务以及数字电视增值业务的开发与经营。2）公司13/14/15年分别实现营业收入18.17/20.19/24.44亿元，增速达到10.82%、11.13%和21.00%，高于全国平均水平。3）西部+少数民族自治区，尽享政策红利。
有线电视用户规模增长空间有待挖掘。广西有线电视用户占地区总户数的比例不到50%，并且农网用户在数字电视中占比仅有27%。相较于其他省份地区，用户规模有较大的开发空间。
积极转型信息服务商，大力发展增值业务。公司将继续围绕数字电视网络，将公司的资源向数字电视增值业务领域集中，形成以提供数字电视公共服务为主业、其他相关增值业务配套发展的格局。
盈利预测及估值：1）预计公司16/17/18年归属于上市公司股东的净利润分别为4.04/4.27/4.44亿元，对应全面摊薄EPS分别为0.24/0.26/0.27元。2）参考公司融资规模及发行费用影响（两者合计14.4亿元），预计公司最终发行价约为4.80元，分别对应16/17/18年19.8/18.8/18.1倍PE，低于广电行业同期平均估值水平，股价存在较大上行空间。
催化剂：1）增值业务持续发展；2）转型综合信息服务商风险提示：1）三网融合带来的市场竞争加剧风险；2）增值业务拓展不达预期。
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