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[2022-01-20] 万里股份(600847):万里股份拟控股特瑞电池
■上海证券报
万里股份选择置出铅酸电池业务，步入新能源汽车动力电池、储能电池领域。
1月19日晚，万里股份披露重组预案称，本次交易由重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金组成。
具体来看，万里股份拟将其持有的万里电源100%股权(预估值为6.8亿元)作为置出资产，与交易对方合计持有的特瑞电池48.95%股权(预估值为11.5亿元)即置入资产的等值部分进行置换。针对置入资产和置出资产的差额部分(预估值为4.7亿元)，由上市公司发行股份向全体交易对方购买。经交易各方友好协商，本次发行股份购买资产的发行价格为14.32元/股。
同时，万里股份拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过1.5亿元。本次配套募资资金在支付中介机构费用后，将对特瑞电池进行增资，用于特瑞电池的在建项目。增资价格将根据本次交易确定的特瑞电池最终交易价格确定，增资完成后上市公司对特瑞电池的持股比例将不低于51%。
万里股份表示，如募集配套资金未能成功实施，上市公司有权自筹资金以本次交易确定的特瑞电池最终交易价格对特瑞电池进行增资，以保证上市公司对特瑞电池的持股比例不低于51%。
本次交易前，万里股份主营业务为铅酸电池产品的研发、生产及销售，产品主要应用于汽车起停领域。本次交易完成后，上市公司现有铅酸电池业务将实现置出，主营业务变更为锂电池正极材料磷酸铁锂产品的研发、生产及销售，产品主要应用于新能源汽车动力电池、储能电池领域。
据介绍，特瑞电池成立于2016年3月，目前已与宁德时代、鹏辉能源、南都电源等主流锂电池厂商建立了合作关系。目前，特瑞电池的实际控制人为刘悉承，刘悉承及其一致行动人直接及间接合计控制特瑞电池56.97%股权。
公告显示，2021年，特瑞电池对宁德时代的销售收入占总收入的50%以上，预计未来销售占比还将有所提升。
本次交易的全体交易对方为业绩承诺方，承诺特瑞电池2022年度、2023年度、2024年度的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别不低于1.5亿元、2亿元、2.5亿元。
本次交易后，万里股份控股股东仍为家天下及其一致行动人，实际控制人仍为莫天全。莫天全通过其控制的主体合计持有公司24.45%的股份表决权，其中直接持有公司17.23%股份，同时以接受南方同正、同正实业之表决权委托的方式持有公司7.22%股份表决权。
[2022-01-05] 万里股份(600847):万里股份停牌筹划收购特瑞电池控制权事项
■上海证券报
万里股份公告，公司正在筹划通过重大资产置换及发行股份的方式收购重庆特瑞电池材料股份有限公司(简称“特瑞电池”)控制权，并募集配套资金。本次交易构成重大资产重组，亦构成关联交易。公司股票自2022年1月6日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
[2021-12-01] 万里股份(600847):万里股份资产置出等事项尚未有实质性进展
■上海证券报
万里股份发布股票交易异动公告。将资产置出等承诺期限延期至2022年2月9日，该事项未获公司2021年第二次临时股东大会审议通过，公司将该议案提交至2021年12月3日召开的2021年第三次临时股东大会再次审议，该议案需经出席会议的非关联方股东表决，存在再次无法通过股东大会审议的风险。目前，南方同正自家天下受让上市公司股份事项尚处于沟通过程中，双方尚未签署任何有关股权受让意向书或相关交易协议，面临无法达成的风险。同时南方同正也在积极对接铅酸电池业务资产的潜在承接方，筹划资产置出的具体方案，但尚未有实质性进展。
[2019-12-27] 万里股份(600847):万里股份665万元债权延期
■证券时报
万里股份(600847)12月27日晚间公告，根据相关协议，同正实业应当在2019年12月10日前向公司支付到期欠款665.43万元。截至目前，同正实业因资金紧张，未能按照约定向公司支付上述到期欠款。同正实业承诺将于2020年6月10日前全额支付上述欠款，并按合同约定承担每天万分之三的违约金。
[2019-12-25] 万里股份(600847):万里股份获控股股东一致行动人华居天下举牌
■上海证券报
万里股份公告，截至2019年12月25日，华居天下通过集中竞价交易方式增持公司股份283,780股，占公司总股本的0.185%；本次权益变动后华居天下持有公司股份7,664,318股，占公司总股本的5%。华居天下与公司控股股东家天下资产管理有限公司为一致行动人，同受莫天全先生实际控制。
本次权益变动后，莫天全间接控制公司股份28.26%投票权。本次增持，是华居天下看好公司发展趋势以及长期价值，履行此前增持承诺之举。
[2019-02-14] 万里股份(600847):万里股份获控股股东方面举牌
■上海证券报
万里股份公告，公司控股股东家天下资产管理有限公司一致行动人北京华居天下网络技术有限公司、北京普凯世纪投资管理有限公司、北京锦华铭广告有限公司及北京普凯世杰投资咨询有限公司，于2018年9月至2019年2月期间合计增持公司股份7,664,341股，占公司总股本的5%。上述增持主体同受莫天全先生实际控制。本次权益变动前，莫天全先生间接控制公司21.52%投票权，本次权益变动后，莫天全先生间接控制公司26.52%投票权。
[2019-02-14] 万里股份(600847):万里股份,获控股股东方面举牌
■证券时报
万里股份(600847)2月14日晚间公告，公司控股股东家天下的一致行动人华居天下等四家公司，于2018年9月至2019年2月期间，通过集中竞价交易方式合计增持公司股份766.43万股，占公司总股本的5%。交易后，莫天全间接控制公司投票权升至26.52%。
[2018-07-21] 万里股份(600847):房天下入主,万里股份实控人拟变更
■中国证券报
万里股份7月20日发布公告，公司的控股股东将由南方同正变更为家天下资产管理有限公司（简称“家天下”），公司实际控制人将由刘悉承变更为莫天全。
5亿元取得控制权
公告显示，家天下是房天下控股有限公司的全资子公司。根据公告，7月19日，万里股份控股股东南方同正已经与家天下签署《股份转让协议》即相关附属协议，南方同正通过协议转让将所持万里股份10%股权以3亿元价格转让给家天下，同时家天下还将支付给南方同正2亿元作为南方同正承担上市公司现有资产置出义务的补偿。
同时，南方同正还将其持有的上市公司剩余6.57%股份的投票权委托给家天下行使。公告强调，投票权委托与股份转让两者不可分割、同时生效、互为前提。也就是说莫天全通过5亿元人民币取得上市公司控制权。
此外，南方同正及刘悉承承诺将促成上市公司的现有董事（含独立董事）、监事（含职工代表监事）、高级管理人员在股份转让的过户日后三个工作日内提交辞职报告，辞去目标公司现任董事、监事、高级管理人员职务，并不得再提名董事监事人选。
家天下将依法向目标公司董事会、监事会提名新任董事、监事人选，并促使上市公司新任董事会依法聘任高级管理人员，以保证目标公司持续、稳定经营。
由于南方同正持股中94%的股份质押，公告称南方同正应在5个工作日内取得质权人重庆农村商业银行股份有限公司忠县支行关于同意本次股份转让的书面同意函。
此外，刘悉承在2018年-2020年将继续负责现有的与铅酸蓄电池的制造和销售业务以及上市公司现有的其他全部业务的经营和管理。最终上市公司将这部分业务以不低于6.8亿元的价格出售给南方同正，实现剥离。
家天下未来将择机开展上市公司现有业务以外的其他业务，拟定目标公司未来的发展规划，以促进目标公司发展壮大。
两年前欲162亿元借壳
上交所曾在7月9日对万里股份发出问询函，问询函指出，此次股权转让作价3亿元人民币，折算每股交易价格为19.57元，相对二级市场有较大的溢价，要求转让方南方同正说明交易定价的合理性，以及交易前双方是否有业务往来。截至7月20日收盘，万里股份股价为13.94元/股。
问询函还要求收购方披露详细的股权结构，公司主营业务情况，以及公司收购万里股份的资金来源和具体安排。
对上述问题，万里股份表示，股权转让定价包含了控制权溢价因素，溢价水平也与近期A股市场的控制权交易案例丽鹏股份、富临运业、乐金健康、ST景谷的溢价水平基本相符。
万里股份还在回复中披露，房天下控股有限公司2017年营业收入为44429.6万美元，净利润为2170.4万美元，总资产为200025.5万美元，净资产为74027.5万美元。旗下业务包括房地产家居行业市场营销业务、电商业务和金融业务等多个方面。
上述交易并非万里股份与莫天全及房天下关联方的第一次接洽。早在2016年1月，万里股份曾发布重大资产重组预案，拟以非公开发行股份的方式购买搜房房天下持有的丽满万家100%股权、搜房媒体100%股权和北京搜房网络100%股权，购买房天下网络持有的拓世寰宇100%股权，购买搜房装饰持有的宏岸图升100%股权，标的资产初步作价为161.8亿元。交易完成后，莫天全成为上市公司实际控制人。
由于当时的交易方案涉及到房天下美股上市公司业务分拆回国上市的问题，而当时关于海外上市公司回归A股上市的相关政策尚未明确，因此双方决定终止重组。
[2018-07-20] 万里股份(600847):万里股份,控股股东将变更为家天下,现有资产将置出
■证券时报
万里股份(600847)20日早间公告，南方同正将持有的1533万股转让给家天下，占公司总股本的10%，转让价款3亿元，家天下支付上述转让价款的同时，将向南方同正支付2亿元作为南方同正承担上市公司现有资产置出义务的补偿。同时，南方同正将其持有的公司的剩余全部股份(占公司总股本6.57%)的投票权委托给家天下行使。权益变动完成后，公司的控股股东将由南方同正变更为家天下，实控人将由刘悉承变更为莫天全。
[2018-05-07] *ST万里(600847):*ST万里,5月9日起简称变为万里股份
■证券时报
*ST万里(600847)5月7日晚公告，2017年度公司已经实现扭亏为盈，净资产为正，营业收入超过1000万元。公司股票将于2018年5月8日停牌一天，2018年5月9日起撤销股票退市风险警示，撤销风险警示后，公司A股股票简称由“*ST万里”变更为“万里股份”，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。
[2016-05-06] 万里股份(600847):搜房重磅回归,金融缺席不改业绩承诺-公司公告点评
■海通证券
事件：公司公告《重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（修订稿）》。
搜房重磅回归A股，媒体业务借壳上市。公司于2016年5月3日晚间公告了《重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（修订稿）》。预案仍分为重大资产出售、发行股份购买资产和配套融资三大部分。
金融业务缺席，业绩承诺不改。对本次臵入上市公司的标的资产业务范围进行调整，将金融业务从标的资产业务范围中剥离。原募集配套资金认购方北京凯雷投资中心（有限合伙）不参与本次募集配套资金认购，募集资金认购方调整为9名，募集资金额度调减为30.1亿元，募投项目中的“金融数据库及线下网点建设项目”剔除，新增了“移动端推广项目”。本次方案调整未增加交易对方，不影响标的资产估值，对标的资产的收入、资产总额和净资产影响较小，不构成本次重组方案的重大调整，同时业绩承诺并未发生变化。
报告期业绩下滑，未来收入将企稳回升。报告期内，标的资产的广告营销收入（新房广告收入、二手房广告收入、家居广告收入）均存在下滑的情形。尽管报告期业绩出现下滑，我们认为未来收入将企稳回升，原因为：1）网络基础建设的加速升级、网民数量的持续增长以及互联网普及率的不断提升为互联网房产信息服务行业奠定了发展基础；2）互联网房产广告营销市场规模不断扩大；3）房地产市场复苏利好互联网新房房产广告；4）存量房流通时代利好互联网二手房产、家居广告。
投资建议：给予“买入”评级。由于A股资本市场房地产服务产业链标的相对稀缺，市场投资人对产业缺乏认识造成当前估值水平未能有效反应房地产服务市场真实基本面、业务广阔空间和合理市值水平。考虑搜房属于房地产线上门户企业，且参与配套融资的战投方具备明显互联背景和优势，我们认为应该在互联网类企业平均估值水平基础上给予企业一定溢价。预计企业2016和2017年营业收入在30.8亿和34.2亿，对应EPS在0.85和1.11元。公司2016年5月5日股价40.04元对应2016和2017年PE在47.11和36.07倍。目前互联网类企业2016年平均估值水平在57倍，我们在以上基础上给予公司20%左右溢价，即动态67倍作为目标估值，对应股价57.62元，维持“买入”评级。
风险提示：市场系统性风险；重组是否成功还需等待监管部门批准。
[2016-05-05] 万里股份(600847):搜房借壳,优质房产广告业务回归A股-公司点评报告
■东北证券
搜房借壳回归A股。公司拟以23.87元/股的价格购买丽满万家、搜房媒体、北京搜房网络、拓世寰宇、宏岸图升5家公司100%的股权。
资产重组完成后，搜房房天下及其一致行动人将持有上市公司70.46%的股权，成为上市公司控股股东，莫天全成为公司实际控制人。
房地产电商龙头，注入优质资产。本次拟臵入资产为搜房控股旗下优质的互联网房产及家居广告营销业务，搜房在国内互联网房产广告营销领域处于领先地位，其规模、市场占有率和流量与其他竞争对手相比优势明显。多年经营搜房积累了大量优质客户，PC端、移动端、线下多方位营销满足用户需求。16年预计房地产网络广告的渗透率仍有提升空间，同时公司转型阵痛期已过，转型对端口市场的影响逐渐消除，端口数量将回升且有提价空间，看好广告业务未来增长。
募集资金助力公司转型。募集资金将主要投向房源数据库建设项目，目标房源静态信息完全覆盖58个城市，同时不断完善房源动态信息的建设。房源数据库平台建成后，可通过平台向用户免费提供各类房地产信息查询服务，聚集各类房地产市场交易的群体。准确全面的房源信息将助力公司从低频、低粘性服务向社区服务向高频、高粘性的平台入口创新业务转型，为客户提供更多增值服务。
投资建议：考虑备考业绩，预计公司2016/2017/2018年EPS0.83/1.08/1.41元，对应PE43.61/33.67/25.90倍，给予“买入”评级。
风险提示：重组审批的不确定性；拟注入资产的质量业绩不达预期。
[2016-05-04] 万里股份(600847):搜房网,万里鹏程,荣耀归来
■兴业证券
优质资产回归A股，房地产互联网龙头浮现。此次重组使得搜房网广告营销业务回归A股，新公司成为A股房地产后服务市场稀缺标的，成长空间巨大。搜房网作为我国最大的房产媒介信息平台，相对其他参与者，拥有十分突出的线上流量和品牌优势。公司自2014年起坚定转型电商，外延式扩张初见成效。2015年搜房控股（SFUN.N）营收8.8亿美元，同比增长25.7%；其中电商业务、广告营销、房源挂牌、其他增值服务以及互联网金融服务分别占比54%、28%、12%、3%和2%。广告营销业务是公司极具竞争优势的传统业务，未来将受益于我国房地产基本面的持续复苏、去库存背景下的新房广告投入增加以及公司市占率的提升，稳定贡献业绩。
30亿元募资夯实资金实力，提升公司核心竞争力。公司募资30亿元主要投向内部管理平台及系统升级项目（1.8亿）、房源数据库建设项目（17亿）、海外市场拓展项目（5.07亿）、移动端推广项目（1.7亿）和技术研发项目（不超过4.52亿）。其中房源数据库项目投资力度最大，公司未来有望依托强大的房源数据库系统，以大数据为基础，实现房地产服务产业链各环节的扩张和增值，持续增强公司核心竞争力。
估值40倍，市值仍有一定增长空间。搜房注入资产估值162亿元，对应2016年承诺业绩8亿元，注入市盈率为20倍。资产重组和募资完成后公司股本将上升至9.6亿股，按停牌价33.09元计算，复牌市值为320亿，对应16年8亿承诺净利润，PE估值为40倍，较可比公司（世联行16年27倍，三六五网16年38倍），估值较为合理。
投资建议：重组后新公司成为A股房地产后服务市场蓝海的稀缺标的，公司将凭借广告营销实现成长，并将持续受益于我国房地产市场的复苏和转型电商带来的入口扩大。根据业绩承诺，预计公司2016-2018年EPS分别为0.8、1.1和1.4元，对应停牌股价，PE分别为40、31和24倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：重组进度不及预期；房地产基本面复苏不及预期。
[2016-05-04] 万里股份(600847):乘风万里,鲲鹏展翅-上市公司深度
■中信建投
中国最大房地产互联网平台：作为全国最大的房地产垂直网络平台，搜房旗下业务涵盖线上线下，呈现多元化布局，2016年5月3日，万里股份拟以不低于7亿元置出2015年底拥有的除货币资金外的全部资产及负债，同时以不高于161.8亿元置入搜房控股旗下互联网房产及家居广告营销业务，同时套融资30.1亿元，借壳回归A股。置入标的资产服务于新房、二手房、家居的广告营销领域，主营业务为互联网房产及家居广告营销。此次注入资产为搜房核心资产，兼具传统优势和成长潜力。
地产电商龙头：占据至高点，流量为王：房地产电商平台模式为线上导流，线下成交，而搜房作用流量优势，具备显著端口价值优势，在逐渐受压的支柱业务网络市场营销方面渗透率有望进一步提高，广告业务未来机会在于市场整合，搜房新房广告市场的占有率为50%，而全国房地产线上广告渗透率不到20%，一线城市的渗透率为40%-50%，在房地产广告份额不变化的情况下，搜房有望通过提高二三线城市的渗透率来提升广告市场的空间；而搜房卡业务做到精准营销，锁定客户，随着电商渗透率的大幅提升，搜房卡业务仍有较大市场空间。
二手房业务突破藩篱，模式再升级：搜房网在二手房的布局包括两方面：1）二手房经纪业务；2）二手房房源业务。中国已经逐渐进入存量房市场占重要角度的阶段，目前深圳、北京、上海的的二手房交易占总交易量比均超过70%，但中国总体的二手房交易占比仅有30%-40%，我们认为，随着存量市场交易份额将持续扩大，二手经纪业务将具有广阔的市场空间，二手房的广告业务具有较大发展前景，而二手房经纪业务是搜房目前的重要发展方向，搜房网A股募集资金的中的5个亿将投入房地产大数据，数据库的建立和完善将为交易业务提供更好的支撑，除去自有交易业务外，对第三方交易也可提供支持。
给予公司“增持”评级：我们预计公司2016年、2017年EPS分别为0.93元和1.16元，首次覆盖给予“增持”评级。
[2016-01-27] 万里股份(600847):搜房"王者归来"-搜房回归A股深度研究报告
■招商证券
业务展望：1.新房广告市场地位领先，行业周期性下降后将趋稳回升；2.转型对端口业务的冲击趋于平缓，未来有增量，短期看提价，长期看存量交易市场崛起；3.交易入口与转换率双击，金融高增长主要看点：房地产新经济第一股。1.流量优势极为突出（广度和深度均是如此），2.广告市场横向整合，3.房源大数据商业化价值极大，4.美股业务（交易/短租等）进一步回归预期
业绩预测：承诺较为保守，预计未来业绩将明显超预期（16-18净利分别为10.5/14.5/19.0亿，分别增长40%/38%/31%）
目标估值：A股无完全可比标的（申万互联网加权16PE=50+X），尽管近期市场情绪对估值不利，但行业地位对应估值溢价，搜房优势明显/看点突出（且流通盘小），合理估值中枢（16PE60+X/17PE50X），第一阶段目标市值700亿左右；中长期千亿目标市值风险提示：1.交易到金融的转换率低于预期，2.端口提价低于预期，3.二级市场交易情绪剧烈波动，4.重组审批不确定性
[2016-01-26] 万里股份(600847):搜房王者回归,打造线上线下最强音!-公司深度报告
■海通证券
搜房借壳万里股份，正式回归A股。本次交易分为出售及发行股份购买资产和配套融资两部分。1）出售及发行股份购买资产。上市公司将原有业务进行剥离，并注入搜房互联网房产及家居广告营销业务、以及搜房金融业务，实现对上市公司主营业务彻底转型。2）配套融资。搜房拟按照23.87元/股向10名特定投资者非公开发行股份募集三年期配套资金不超过315999.99万元。
搜房分拆上市，业务实现内部重组。通过本次资产重组，搜房实现交易、研究、互联网营销和金融四业务分拆上市。重组完成后，美股平台搜房控股有限公司（SFUN.N）保留交易、研究业务，同时通过搜房房天下、房天下网络、搜房装饰持有A股平台（600847.SH）70.01%股份，为大股东第一大股东。
莫天全先生将成为上市公司实际控制人。
战投方实力雄厚，未来业务具备想象和合作空间。本次参与配套融资企业包括百度、IDG资本、宏流投资、凯雷投资等互联网实业界和投资界巨头。优质企业入股将有利于保证企业打造更强护城河，在未来发展过程中有利于实现资源共享。更为重要的是目前搜房3季报显示账面现金33亿，本次A股再融资31.6亿后，公司将有足够资金应对未来行业变化。
搜房寡头地位将进一步加强。搜房本次回归A股，将有利于企业打造线上线下一体化盈利模式，进一步加强企业原有平台入口优势，同时扩大境外和创新业务（金融等）发展，实现全球华人臵业平台地位。以上基本面趋势有利于搜房加速完成寡头地位，对于企业中长期发展构成利好。
投资建议：首次给予“买入”评级。由于A股资本市场房地产服务产业链标的相对稀缺，市场投资人对产业缺乏认识造成当前估值水平未能有效反应房地产服务市场真实基本面、业务广阔空间和合理市值水平。考虑搜房属于房地产线上门户企业，且参与配套融资的战投方具备明显互联背景和优势，我们认为应该在互联网类企业平均估值水平基础上给予企业一定溢价。预计企业2015、2016和2017年营业收入在0.77亿、39.8亿和56.72亿，对应EPS在-0.14、0.86和1.09元。公司2015年8月17日停牌时股价33.09元对应2016和2017年PE在38.48和30.36倍。目前互联网类企业2016年平均估值水平在56倍，我们在以上基础上给予公司20%左右溢价，即动态67倍作为目标估值，对应股价57.62元，首次给予“买入”评级。
风险提示：市场系统性风险；重组是否成功还需等待监管部门批准。
[2016-01-25] 万里股份(600847):分拆上市,搜房广告与金融业务登陆A股-点评报告
■长江证券
事件描述
万里股份发布重大资产重组预案，公司拟以非公开发行股份的方式购买搜房房天下旗下互联网房产广告营销业务和金融业务100%股权，臵入资产预估值161.8亿元。另外，公司拟非公开发行股份募集配套资金不超过31.60亿元。因尚未获得上交所审核意见，公司暂不复牌。
事件评论
分拆上市，搜房广告及金融业务A股借壳：公司拟将拥有的除货币资金外的全部资产及负债出售给南方同正，预估值不低于7亿元。同时，公司拟以非公开发行股份方式购买搜房房天下持有的丽满万家、搜房媒体、北京搜房网络100%股权，房天下网络持有的拓世寰宇100%股权，搜房装饰持有的宏岸图升100%股权，臵入资产预估值161.8亿元。若交易完成，公司总股本为9.68亿股，其中搜房房天下及其一致行动人房天下网络和搜房装饰将持有本公司6.78亿股，持股比例70.01%，为公司控股股东。
地产电商龙头，竞争优势显著：拟臵入资产主营为搜房控股旗下互联网房产及家居广告营销和金融业务。目前金融类业务还未形成规模，收入主要由广告营销贡献。拟臵入资产依靠搜房控股丰富的运营资源以及领先的市场渗透率，在互联网房产广告营销业务具有显著的影响力。同时，拟臵入资产广告营销方式多样，既有PC端的展示类广告，也有移动互联网营销以及线下活动类营销，不同的营销方式相互叠加，增强广告的覆盖面以及影响力。另外，搜房控股没有自己的新闻媒体平台，其广告营销吸纳的购房客户更加精准，购房成交率高，且积累的大数据资源更加有效，具有较强的市场竞争力。
募集配套资金，加速公司整合与业务发展：为保障拟臵入资产借壳后更有效的运作以及广告营销与金融业务的快速发展，公司此次拟非公开发行股份募集配套资金不超过31.60亿元，扣除发行费用及相关税费后全部投向内部管理平台及系统升级项目、金融数据库及线下网点建设项目、房源数据库建设项目、海外市场拓展项目、技术研发项目。
投资建议：公司若交易成功，股本将变更为9.68亿，按2016年业绩承诺8亿元计算，EPS为0.83元，公司停牌价格33.09元，对应PE39.87，保守估计下高于可比公司三六五网和世联行2016年预测PE，但考虑到wind一致预期较为乐观以及公司借壳成功后的上市效应和配套资金带来的经营效率提升与业绩增长，我们认为当前估值仍有上升空间，首次覆盖，给予“推荐“评级。
风险提示：公司借壳重组方案未能如期完成审批的风险
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