≈≈苏州高新600736≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司以“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位为引领
，一方面继续做好创新地产、节能环保、战略新兴产业等板块的日常经营工作，保持
高质量发展；另一方面以非银金融与产业投资为纽带，以新产业、新技术、新业态、
新模式为导向，强化股权投资，优化盈利结构，推进产业转型。
创新地产板块涵盖产业地产和住宅开发。产业地产领域，公司一方面以苏
州市打造生物医药产业高地为契机，深入挖掘“地产+大健康”的协同效应打造苏州
生命健康小镇、改造升级生荣产业园，通过载体建设、产业招商、股权投资、企业服
务相融合，实现“园区运营+股权投资”的经营模式；另一方面以旅游、商贸等业务
嫁接长三角区域资源，实现“虹桥品汇”在苏州落地，从而提升公司“地产+旅游”
、“地产+商贸”项目的产品附加值。住宅开发领域，公司深耕苏州、布局长三角，
以自主开发、合作开发相结合的模式与行业龙头优势互补，近年来着力打造“云庭系
”中高端住宅项目，公司旗下地产集团蝉联“江苏省房地产开发行业综合实力50强企
业”、“苏州房地产开发综合竞争力20强企业”，在区域市场的品牌影响力和市场占
有率继续得到巩固。
节能环保板块，公司污水处理业务覆盖整个苏州市高新区250平方公里行政
区域，通过排水管网、泵站的维护升级，实现给排水系统智能化管理。以此为延伸，
公司积极整合区内污泥处置、危废固废、环境检测、综合能源管理、光伏发电、环保
商贸等相关产业链资源，并通过和江苏省环保集团的战略合作，引入成熟的技术资源
形成合力，促进环保产业集聚，推动实现涵盖全产业链的发展模式。
战略新兴产业涉足力学环境与可靠性试验设备制造和整体解决方案服务，
涵盖高端装备研制、测试试验服务、软件开发和系统集成，可提供标准化与个性化定
制的设备制造与测试服务。年内，东菱振动在继续加强技术创新、加大新品研发力度
的同时，收购生产厂房、扩大生产规模，实现装备制造和测试服务能力的全面提升。
非银金融与产业投资是公司在转型战略驱动下储备优质投资标的、加强产
业互动协同、获取投资收益、优化利润结构的重要板块。公司主要投资领域包括：基
于战略转型的产业投资，以明善基金、太浩基金为投资主体，面向节能环保、战略新
兴产业等业务领域实施产业布局；服务于产业招商的项目投资，由枫桥投资出资，投
向生命健康领域优质招商对象；财务性投资，包括杭州银行、东方创业、江苏银行、
中新集团、金埔园林等企业的直接投资，以及通过创投集团、融联基金间接参股的高
新技术企业和科创板等上市公司。此外，公司旗下私募基金公司已完成私募基金管理
人资格备案，未来将进一步扩大投资规模，提升投资管理能力。
公司对业务涉及行业情况的说明详见“三、经营情况的讨论与分析”。
二、经营情况的讨论与分析
2021年以来，在苏州高新区奋力谱写“全力打造创新驱动发展示范区、高
质量发展先行区，奋力走在全国创新型科技园区前列，走在苏州建设社会主义现代化
强市前列”（简称“两区两前列”）新篇章的背景下，公司立足战略定位，优化产业
布局，创新发展动能不断积累，股权投资收益稳步释放，夯实业绩增长基本盘的同时
推动企业高质量发展。
创新地产领域，以住宅开发为基础，积极向产业地产扩张，加快生命健康
小镇延伸发展、全面布局“地产+商贸”业务，推进产城深度融合发展；节能环保领
域在做好现有净水厂迁扩建及提标改造的基础上，加快产业布局，健全建强产业链，
实现多元化发展；以东菱振动为首的战略新兴产业，加强技术革新，扩大生产规模，
提高盈利能力；产业投资领域继续做大投资平台、加大投资力度，实现投资收益的稳
步攀升。
与此同时，公司融资及资金管控能力进一步提升。上半年，公司取得银行
授信221.46亿元，新增借款91.50亿元，新增借款综合融资成本3.83%；依托主体信用
评级AAA优势，公司及旗下子公司积极拓展融资渠道，释放金融创新优势，发行了公
司债、超短融、海绵城市绿色债等多样化产品，合计金额10.50亿元，其中海绵城市
绿色债为江苏省首单创新融资产品。
截至2021年6月末，公司总资产574.78亿元，同比增加5.29%；归属于上市
公司股东的净资产71.31亿元，同比增加2.07%；2021年1-6月，公司实现营业收入18.
17亿元，同比增加25.15%；归属于上市公司股东的净利润15,214.30万元，同比增加2
16.93%。
一、创新地产：以产城融合为理念，夯实产业转型基础
在苏州高新区重点培育扶持生物医药产业发展之际，公司积极把握行业发
展新风口，着眼于构建优质生命健康产业格局，在打造生命健康小镇产业园的基础上
进一步延伸发展，对生荣产业园进行改造升级；同时，公司加快“云庭系”中高端住
宅开发建设，并借助长三角一体化发展政策优势推进商贸业务整体布局，提升旅游地
产项目品质，实现创新地产板块全面融合发展。
1、产业地产做好建设运营，促进高新要素集聚
园区运营方面，目前生命健康小镇产业园正在建立和完善园区大数据平台
，通过物联网的搭建，形成了园区大数据平台，对企业经营情况进行统计分析；除线
下搭建一站式服务体系，做好入驻企业服务工作以外，还通过研发手机APP，为入驻
企业提供24小时云在线服务。
产业招商方面，生命健康小镇加大招引培育力度,着力引进优质项目。报告
期内新增产业落地项目12个，包括阿卡索生物、善彤医疗等；截至本报告披露日，累
计落地产业项目37家，其中产业园一期入驻企业24家，出租率90%。
载体建设方面，公司计划将生荣产业园改造为“影像检测类医疗器械等研
发及生产用房项目”，作为生命健康小镇的延伸发展，通过完善招商载体建设和配套
服务，发挥优质营商环境的“磁吸效应”，为医疗器械及生物制药等科技企业提供优
质载体空间。该改造项目用地面积4.43万平方米，改造后总建筑面积合计为11.26万
平方米，目前，一期改造已于2021年6月开工。
2、住宅开发保持稳定增长，筑牢转型发展基础
地产集团继续加强“云庭系”中高端住宅开发建设，深耕苏州并积极布局
长三角区域城市。
上半年，公司实现商品房合同销售面积30.29万平方米，同比增加99.38%；
销售额89.40亿元，同比增加121.96%。商品房结转面积6.05万平方米，同比下降44.3
9%；结转收入14.04亿元，同比增加28.22%。
商品房开发规模保持稳定，新开工面积66.43万平方米，同比增加22.54%；
施工面积211.73万平方米，同比下降8.70%。
土地储备方面，公司共获取两宗地块，分别位于苏州高新区、常熟，土地
面积合计11.67万平方米，总建筑面积共23.95万平方米。
截至报告期末，公司在建、在售、拟建商品房总可售面积111.61万平方米
。
3、商业地产推进租售并举，布局“地产+商贸”业务
公司通过加强与东方创业、苏州高新区综保区的深度合作，承接放大上海
进博会的溢出效应，以品牌叠加、资源互通、文商旅融合为优势，积极探索长三角一
体化发展。
报告期内，三方合资平台商贸公司进一步扩大规模，注册资本增至6,000万
元。公司与东方创业深度合作，突破传统商超模式，线下打造虹桥品汇苏州港天都展
示店、苏州乐园店，营造沉浸式购物新体验；线上加强与食行生鲜的联动布局、搭建
虹桥品汇苏州港自有商城，加速虹桥品汇品牌在苏州消费市场的宣传和推广，实现商
贸领域“沪苏同城化”。
上半年，公司以自有资金19,900万元收购苏州食行生鲜电子商务有限公司
（食行生鲜苏州公司）51%股权。本次收购一方面有利于依托苏州食行线上展销平台
，嫁接商贸公司旗下“虹桥品汇苏州港”的优质商贸资源，贯穿进口商贸板块上下产
业链，加速沪苏同城化进程，更好融入长三角一体化发展格局；另一方面，有利于公
司进一步整合商贸资源与传统住宅资源，拓展食行生鲜在苏州覆盖的社区范围，实现
地产与商贸的联动发展。同时，苏州食行的经营模式适应后疫情时代的市场需求，且
能满足区域应急需要，本次投资既能够进一步优化公司产业结构，也能促进高新区现
代化流通体系与功能进一步完善。
同时，苏州高新区地标写字楼天都大厦的租售工作也在积极推进中。截至
本报告披露日，已租售面积6.9万平方米，落地企事业单位100余家，包括苏州商务局
、中国人保寿险苏州公司、固德威等。
4、旅游地产加快项目筹建，提升产品附加值
上半年，苏州乐园和徐州乐园借助品牌优势，打造“江南文化戏曲节”、
“丹麦童话季”等亮点品牌活动，推动游园品质升级，提高住宅项目附加值；苏州乐
园森林水世界于6月开园迎宾，单日入园人数创下历史新高。报告期内，旅游板块实
现营收1.29亿元，接待游客101.38万人。
同时，公司以贵州铜仁牙溪农场，以及苏州高新区石帆村共享农庄项目、
市干桥特色精品乡村项目为重点，积极推进乡村振兴建设，打造农文旅融合发展的标
杆项目。其中，铜仁牙溪农场利用公司文旅品牌优势叠加当地生态资源，打造休闲旅
游新标的，带动当地居民致富增收和产业发展；石帆村项目目前正在建设中，一期已
完成结构封顶；市干桥乡村民宿改造已于6月底开工，计划将于年底交付使用。
二、节能环保：以多元发展为主线，拓展延伸产业链
节能环保板块，在持续推进水质净化厂迁扩建及提标改造的基础上，加强
循环经济产业园、环保商贸、管网运维、污泥处理、综合能源管理及分布式发电等业
务拓展，实现环保多元化经营，建强环保产业链。
报告期内，净水公司完成污水处理量4,432.21万吨，较去年同期增长2.06%
。公司旗下净水厂迁扩建及提标改造项目有序推进。目前狮山厂地下净水厂迁建项目
主体结构已完成验收，预计将于下半年达到通水试运行条件；浒东厂、白荡厂提标改
造项目正在有序推进中。同时，净水公司积极推进智慧水务平台建设，推动水质净化
厂向“数字化”、“智能化”迈进，实现“传统水务”到“智慧水务”的转变。
重点环保项目布局方面，公司与省环保集团成立的平台公司——江苏省环
保集团苏州有限公司已完成工商注册，注册资本5亿元，后期将继续围绕生态环境融
合体（EOD）项目做好方案研究，加快项目落地；报告期内，环保集团与苏州大乘环
保新材有限公司合资设立苏州高新环保工程技术研发有限公司，积极开展环保涂料的
商贸业务，开拓建筑涂料及水性工业防腐漆销售市场，进一步拓宽环保领域涉猎面，
环保商贸业务初现雏形。
管网运维养护方面，报告期内，管网公司深入做好高新区雨污水管网运维
养护，全面提升雨污水管网设施系统性功能；组织实施分布式污水处理项目，解决区
域污水处理能力不足问题，降低污水管网冒溢风险，为高新区水环境提升提供有力保
障。
污泥处理方面，优化静脉产业园股权，提升内部管控水平，促进产能提升
。报告期内，公司将净水公司原持有的静脉产业园股权整合至环保集团旗下，优化环
保集团产业布局，并逐步将静脉产业园打造成具有规模性、独立性的污泥处理专业平
台。股权转让完成后，通过建立健全激励机制，加强经营管理革新，有效实施污泥二
期技改方案，进一步提升污泥处理量。上半年静脉产业园累计完成污泥处理量4.23万
吨，较去年同期增长3.12万吨，增幅280%。
综合能源管理及分布式发电方面，苏高新能源取得了承装（修、试）电力
设施许可证，为后续布局电力安装、维修、试验等业务打下基础，进一步夯实区域能
源主力服务商地位。上半年，苏高新能源实现营业收入1,299万元，同比增加11%。创
智融已建成运营的七个光伏发电项目经营情况稳定，上半年累计发电量496.59万度，
实现营业收入347.09万元。
三、战略新兴：以高新技术为引领，推动企业创新发展
东菱振动坚持科技创新，在不断加强新品研发、加深产学研合作的同时，
积极扩大生产规模，健全考核激励制度，进一步激发企业活力。1-6月，东菱振动实
现营业收入1.67亿元，同比增长41.53%；净利润841.82万元，同比增长75.91%。
新产品持续发力。上半年，东菱振动继续加大新品研发力度，相继开发8吨
三轴同振电动振动试验系统、车轮耦合道路模拟试验台、6吨高加速度振动台、20吨
感应式振动台等新品项目，进一步提升公司非标及高端装备定制化能力，拓宽产品领
域，扩大市场销售份额。
产学研深度合作。报告期内，东菱振动联合上海交大、北工大等共同申报
的“大型电动振动台试验系统关键技术及装备”项目荣获“上海市科技进步一等奖”
；围绕国家发展重大战略，持续发挥技术优势及创新优势，为天舟二号、神舟十二号
的推进系统等关键部件提供力学环境测试服务，助力国家航天事业蓬勃发展。
生产规模逐步扩大。上半年，东菱振动通过收购合力电缆公司，获得位于
苏州高新区浒墅关的一座厂区，将积极试点智能制造，提高生产效率和生产规模，打
造现代化加工制造基地，并基本形成“总部+测试服务基地+加工制造基地”的发展格
局。
考核体系不断优化。年内，东菱振动通过建立中心制组织架构、优化公司
薪酬管理体系等措施，进一步优化各板块、各中心职能，激发企业活力。同时，结合
公司年度经营目标，层层分解任务，系统制定绩效考核激励方案，力争实现“多劳多
得、技高者多得”良性循环，激发前端销售、中端技术支持队伍的干劲与活力。
四、投资板块：以投资促转型，优化公司利润结构
公司继续扩大高新技术产业的投资平台及投资规模，在寻求产业互动、优
化产业结构的同时分享被投企业成长红利，进一步夯实“高新技术产业培育与投资运
营商”的战略定位；加快融资租赁项目投放，做好风险管控，建立风险与收益相平衡
的发展模式。
股权投资方面，以“直投+基金”的模式开展投资业务，储备优质项目资源
。报告期内，公司旗下投资管理公司及产业投资基金参与了苏州固锝、京山轻机定增
项目，以及景昱医疗D轮融资；枫桥投资立足生物医药及大健康产业，逐步提升独立
投资和领投能力，参与投资了霖晏医疗、美德实医疗等多个项目。截至本报告披露日
，明善基金参股的思必驰计划于A股上市，已于2021年6月24日进行上市辅导备案；荣
旗科技计划于科创板上市，已于2021年6月29日接受第一轮问询。枫桥投资参股的艾
棣维欣已向证监会提交材料，计划在香港上市。同时，苏州高新私募基金管理有限公
司于7月份完成私募基金管理人备案登记，为后期拓宽投资业务布局、提升投资管理
水平、增强公司盈利能力提供有力保障。
投资收益贡献方面，随着投资版图不断扩张，规模效益持续凸显。报告期
内，公司以权益法核算的参股企业杭州银行实现并表利润8,875.16万元。年内收到江
苏银行、杭州银行、中新集团、东方创业、柯利达等参股上市公司，以及华泰柏瑞基
金分红款合计7,824.09万元。为了进一步盘活资产，优化产业结构，结合战略转型的
需要，公司通过二级市场减持江苏银行3,691.49万股，回笼资金2.51亿元；减持中新
集团1,349万股，回笼资金1.35亿元。
融资租赁业务在保证合规及风险可控的前提下，持续扩大规模，保持经营
优势。上半年，高新福瑞一方面继续开展支持区内中小企业的“微租赁”创新产品，
另一方面积极保持与租赁、券商、银行、担保等多个领域机构的合作交流，共担风险
，共享收益；上半年实现营业收入8,271.54万元，净利润1,842.74万元；实际完成投
放17.17亿元，同比增长149.93%。
五、内部管理：持续优化内部管控，提升转型软实力
公司在做好日常经营的同时全面提升管理水平，坚持党建引领、加强人才
建设、优化内控管理，激发公司内生动力，促进长远稳健发展。
党建引领高质量发展。围绕公司转型发展战略，加强党组织建设，开展党
史学习等各类主题教育，强化思想理论武装；进一步压紧压实党委主体责任，建立以
“党建促经营”为导向、以定量考核与定性考核相结合、年终考核与季度考核相结合
的新版党建考核评价体系。
加强人才队伍建设。2021年上半年，公司累计引进硕士及以上学历各类专
业青年人才13人，其中青年英才7人；统筹制定青年后备干部体系化培养方案，搭建
选拔、培养、考核、激励为一体的循环路径，加强人才对企业转型升级支撑力度；进
一步优化人力资源信息化平台，提高人事工作效率。
创新优化内控管理。结合公司实际情况，自上而下搭建内控法务垂直管理
体系，推进风险防范和整改，维持公司稳健发展；首次开展为下属企业“搞体检、做
服务”的内控诊断工作，创新探索多模式内控体系建设和应用，形成长效机制以防范
和化解企业风险。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、政策风险
2021年，中央层面对地产调控政策的定调趋稳，基本保持了连续性和稳定
性。房地产板块在“房住不炒”、“因城施策”的政策的共振下，仍旧以稳为主，短
期内不会出现大幅波动。同时随着“三道红线”、房贷集中度管理、集中供地政策全
面实施，中小房企的生存环境预计将更加艰难。
2、行业风险
近年来房地产各类政策的调控和收紧都在有效的引导资源和流量向头部房
企集中，伴随资源的定向流动，头部房企抢占的市场份额也越高，行业的集中度也相
应不断走高，行业的竞争强度也将愈演愈烈，中小规模房企的增长空间进一步受限、
规模竞争压力提升。未来高杠杆、高负债运营模式无法持续，倒逼房企平衡财务杠杆
、提升运营管控效率、深化销售渠道、提速现金回流。
3、经营风险
土地购置成本上涨，压缩了传统地产项目的利润空间，同时受到限购、限
贷、限价政策的影响，商品房经营压力有所增大。
为应对以上风险，公司一方面对国家政策导向进行深入研究，紧跟政策动
向，在传统住宅开发项目与龙头企业合作、提升操盘效率和经营效益的同时，通过向
产业地产领域转型，提升地产项目附加值，丰富产城融合的运营经验；另一方面，继
续发挥本土化优势，通过整合区域高新技术产业的优质资源，以非银金融及高新技术
产业投资为抓手，进一步向“高”、“新”产业延伸。
四、报告期内核心竞争力分析
1、分享区域经济高质量发展及创新资源红利
苏州市面临长江经济带、长三角一体化发展和自贸试验区建设等国家战略
带来的重大历史机遇，构建产业发展新体系、培育经济增长新动能、增创体制机制新
优势、建设美丽宜居新家园；同时，苏州高新区提出要牢牢把握“高”和“新”的核
心要义，把创新作为一切工作的重中之重，量质并举做大做强经济基本盘，努力提升
科技创新综合实力，加快实现“两区两前列”（全力打造创新驱动发展示范区、高质
量发展先行区，奋力走在全国创新型科技园区前列，走在苏州建设社会主义现代化强
市前列）目标。
2021年上半年，全区新增创新型企业713家、新增高质量科技项目252个；
引进大院大所3家，引进品牌化众创空间和孵化器7家。高质量科技项目中，新一代信
息技术占比37%，高端装备制造占比27%，医疗器械与生物医药占比25%。
区域创新驱动力是公司产业升级的资源基础，为公司战略转型提供了土壤
。
2、产业+地产协同开发能力
公司深耕旅游业务，在与房地产项目联动开发过程中积累了一定的产业地
产开发运营经验；通过打造苏州生命健康小镇、改造升级生荣产业园，实现生命健康
产业集聚；借助长三角一体化发展政策优势推进商贸业务，进一步丰富产业地产的发
展内涵和运营模式，为“地产+”模式落地奠定基础，实现传统地产开发向创新地产
模式转型升级。
3、节能环保全产业链整合发展能力
公司节能环保业务依托区内污水处理独家经营权，并以此为基础整合区域
和行业龙头企业资源。通过与省环保公司达成战略合作、成立管网公司承接区内管网
运维业务、整合静脉产业园股权提高污泥业务运营独立性等，积极向管网检测、污泥
处理、危废固废、综合能源管理、光伏发电、环保商贸等环保细分领域拓展，实现产
业链整合发展。
4、战略新兴产业的技术研发能力
公司战略新兴产业板块的东菱振动为力学环境与可靠性试验设备专业制造
商和测试服务商。2020年顺利实现管理权交接以来，东菱振动不断加强新品研发，促
进与重点科院院所合作，持续发挥创新优势，产学研深度融合；同时收购厂房试点智
能制造，扩大生产规模，基本形成“总部+测试服务基地+加工制造基地”的发展格局
。
与此同时东菱振动构建了“江苏省力学环境试验工程技术研究中心学术委
员会”、“江苏省博士后创新实践基地”、“江苏省企业研究生工作站”、“东菱院
士顾问团”等科研阵地，参与了神舟系列、天宫系列、探月工程、风云系列、嫦娥四
号、天问一号、长征5B运载火箭、北斗三号、嫦娥五号等国家重大项目的研制建设试
验相关配套工作，为高端装备制造业和国防科技工业的创新发展提供了有力的条件保
障和技术支撑。
5、融资创新和资金管控能力
公司在产业转型升级的过程中，不断拓宽融资渠道、创新融资手段、调整
融资结构、提升资金管控效率。依托国有控股背景，公司具备较高的资信水平和充足
的银行授信，取得AAA主体信用评级。上半年，综合研判市场趋势并择机发行了多样
化直融产品，资金管理能力不断提升，资金使用成本不断下降。
6、高新技术产业培育与投资的能力
公司确立“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位，报告期内私募
基金公司完成私募基金管理人备案登记，进一步扩大投资规模和投资能力；以直投+
基金的形式投资符合公司发展战略的高新技术企业和拟IPO公司，具备高新技术产业
培育与投资的能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司在苏州高新区科技创新支撑引领产业发展、“打造创新驱动
发展示范区、高质量发展先行区，奋力走在国内作示范的创新型科技园区建设前列”
（简称“两区一前列”）的背景下，立足“高新技术产业培育与投资运营商”的战略
定位，克服疫情影响，积极对接融入长三角一体化发展大局，充分发挥长三角地区经
济、产业、资本、区位等资源禀赋优势，谋求新一轮高质量发展。
公司创新地产业务夯实业绩基础，并以此为依托，逐步培育战略转型产业
。目前公司着力打造“云庭系”中高端住宅，并与生命健康小镇等产业项目融合发展
，为创新地产板块转型升级赋能。节能环保板块，以苏州高新区内污水处理独家经营
权为依托，与江苏省环保集团达成战略合作，延伸产业链布局。战略新兴产业板块，
东菱振动注重知识产权建设的同时扩大测试服务业务覆盖面，科技效能和盈利潜能进
一步释放。非银金融与产业投资板块，公司“直投+基金”双轮投资模式深入推进，
被投项目资源持续积累，投资收益逐步显现。
在做好产业经营的同时，公司不断强化软实力建设。通过持续完善内部管
控，以“全面集团化运作”为目标，在旅游集团、环保集团、东菱振动构建“大运营
管控体系”，优化运营管理；利用主体信用评级AAA优势，调整融资结构，创新融资
渠道，降低融资成本，提高资金使用效益；加强人才队伍建设，储备高校英才，注重
员工培育，为公司持续发展积蓄力量。
截至2020年末，公司总资产545.90亿元，同比增加15.45%；归属于上市公
司股东的净资产69.86亿元，同比增加1.98%。2020年度，公司实现营业收入100.41亿
元，同比增加9.88%；实现归母净利润3.02亿元。
一、创新地产：产城深度融合，品牌价值彰显，夯实转型业绩基础
产业地产方面，以“地产+健康”、“地产+旅游”、“地产+商业”等多元
模式加快向创新地产转型升级；住宅地产方面，公司继续深耕苏州，打造“云庭系”
优质住宅，并与优质房企实施战略合作，加快项目周转，提高盈利能力；旅游地产立
足长三角一体化发展战略，加强沪苏联动，发挥优势互补，实现合作共赢；商业地产
租售并举，探索转型发展新模式。
1、生命健康小镇打造产城融合新模式
产业招商方面，强化项目招引，打造产业集群。报告期内，利用互联网平
台优势，整合产业投资、招商资源，推进线上招商；线下与高新区科创局及区内企业
搭建稳定的协作平台，并开拓健康行业专业咨询服务渠道，保障优质项目稳定输送。
2020年生命健康小镇新增落地项目17个，包括东劢医疗、贝锐仪器等；截至目前累计
落地项目31个。
营商环境方面，持续多点发力，优化营商环境。搭建“一站式”服务模式
，为企业提供入驻、金融、人才、政策、配套等全方位、精准化服务；工农中建四大
行为入驻企业提供200亿元生物医药产业资金支持，“量身定制”金融服务方案；公
司子公司高新福瑞推出“微租赁”产品，为企业授信1亿元；推出“苏园贷”专项低
利率贷款，解决企业短期资金问题；与苏高新创投集团共建“苏南科创”人才服务工
作站，为企业提供培训服务等。
配套建设方面，加速人居氛围完善，促进产城融合发展新局面。小镇产业
园一期已于2020年交付，二期已基本完工，预计将于2021年交付。公司在小镇规划范
围内储备三宗住宅用地，总建筑面积39.07万平方米，全部用于开发建设配套住宅项
目。
2、住宅地产持续提升区域市场影响力
商品房销售方面，公司积极打造中高端住宅“云庭系”项目，年内实现房
地产合同销售面积48.08万平方米，同比增加56.71%；合同销售金额139.80亿元，同
比增加96.29%。其中，位于苏州工业园区奥体板块的海和云庭年内基本售罄；位于苏
州高新区的滨河四季云庭年内累计认购51.56亿元；年内主要销售项目还有熙境云庭
、东方玖著、山樾云庭等。
商品房结转方面，年内商品房结转面积42.62万平方米，同比减少37.93%；
结转收入89.10亿元，同比增加13.29%。主要结转项目为泊云庭、熙境云庭、翡翠四
季等。
商品房建设方面，报告期内公司商品房新开工面积111.72万平方米，施工
面积273.08万平方米，竣工面积64.61万平方米，重点施工项目包括合肥中央公馆、
滨河四季云庭、东方玖著、熙境云庭、海和云庭等。
土地储备方面，深耕苏州市场，积极储备优质土地资源，为公司持续发展
奠定基础。2020年公司累计获取土地4宗，新增土地面积22.44万平方米，计容建筑面
积32.07万平方米，位于苏州工业园区、苏州高新区、昆山；2021年1-4月，公司新增
土地储备16.01万平方米，计容建筑面积20.38万平方米，位于苏州工业园区、苏州高
新区、常熟。同时，为充分整合内外部资源，实现优势互补，提高项目盈利能力，公
司积极加强与知名房企的合作力度，除融创、九龙仓、仁恒等外，2020年与华发、越
秀、建屋等房企建立了合作关系。
3、旅游地产丰富品牌内涵，强化品牌输出
报告期内，苏州乐园森林世界、徐州乐园欢乐世界积极克服疫情影响，顺
利实现开园运营，翻开旅游品牌发展新篇章。年内旅游板块实现营收2.31亿元，接待
游客178万人次。
公司立足长三角一体化发展国家战略，瞄准“沪苏同城化”发展大趋势，
公司与东方创业、苏州综保区合资设立苏州高新进口商贸公司，以苏州乐园森林世界
为载体，打造苏州进博会——“虹桥品汇苏州港”，将上海资源叠加苏州载体，虹桥
品汇叠加苏州乐园品牌，文旅消费叠加商贸消费，进一步联动长三角，促进一体化。
同时，公司积极整合苏州大阳山植物园等项目资源一体化、推动高新区石
帆村乡村旅游项目民宿建设、打造铜仁牙溪生态文旅新标杆，实现旅游品牌输出再升
级。
4、商业地产全力推进租售工作
公司全力推进区域地标天都大厦项目的租售工作。2020年10月，苏州市商
务局正式入驻，截至目前落地企业近百家，涉及科技孵化器、科技研发、商务服务、
金融保险等。截至本报告披露日，天都大厦已租赁面积5.49万平方米。
二、节能环保：内优传统水务，外拓合作版图，健全建强产业链条
节能环保板块以污水处理为基础，通过加强产业链上下游项目整合，加快
向管网检测、污泥处理、综合能源服务等板块拓展延伸，进一步建全环保产业链。
净水业务提质增效。2020年，公司旗下5座水质净化厂累计处理污水8,994.
67万吨，同比增长8.94%；净水公司实现营业收入2.01亿元，净利润0.27亿元。报告
期内，狮山水质净化厂地下迁建和综合改造工程有序推进，土建完工进度68.58%；结
合管理性提标改造任务，公司旗下五座水质净化厂开展技术革新，系统性地提升污水
收集处理效能。目前净水公司正积极搭建智慧水务平台，促进运营管理的数字化、智
能化、规范化，推动水质净化厂由“传统水务”到“智慧水务”的转变。
强化区域龙头合作。环保集团积极利用自身环保项目资源“磁吸效应”，
开展招商项目的拓展与储备。公司与江苏省环保集团共同设立平台公司，实施以苏州
高新区EOD项目（生态环境导向的开发模式，科技城水质净化厂及地上业态开发项目
）、集中式化工工业污水处理项目、集中式氮磷废水处理项目为代表的生态环境治理
项目，进一步拓展延伸环保产业链，为公司环保产业发展打造新的增长极。
管网检测一体化运营。报告期内，环保集团设立全资子公司苏州高新管网
管理有限公司，承接高新区内32座污水泵站、中心城区85公里污水主干管网的运行管
理及养护工作，目标形成全区管网一体化发展格局，进一步延伸水务运营产业链。
污泥处理规模提升。年内，静脉产业园与北京首创完成了污泥一期技术改
造，进一步提升处置能效，累计完成污泥处理量15,180吨；污泥二期累计处理污泥16
,302吨，较去年同期增加11,986吨，有效解决了净水公司污泥处理问题。
综合能源服务扎实推进。报告期内，苏高新能源为国巨电子等多家高新区
内企业提供了综合能源增值服务；实现营业收入2,699.07万元，同比增加110.15%；
净利润968.18万元，同比增加307.62%。自主开发的SD智慧能源云平台功能不断完善
，已申请实用新型专利4件、著作权证书2件。目前苏高新能源正积极申报高新技术企
业的国家级资质认证。
三、战略新兴产业：紧扣科技创新，加速成果转化，经济效能稳步释放
东菱振动自2020年初完成管理权交接以来，继续围绕装备制造与测试服务
双轮驱动发展模式，加快技术革新，深化产学研合作，依托新建成的环境与可靠性试
验服务产业园，加强测试服务能力建设。
2020年东菱振动实现营业收入3.47亿元，同比持平；净利润2,482.72万元
，同比增长48.81%。东菱振动始终以自主创新为核心驱动力，报告期内，为国家重大
航空航天项目提供了测试试验服务。
加强科技研发，促进技术革新。知识产权建设方面，2020年度东菱振动共
申请专利27项，已获授权专利25项，其中发明专利9项。截至目前，共申请专利497项
，已获授权专利406项，其中发明专利97项。新品研发创新方面，东菱振动2020年已
立项新品11项，新功放突破技术瓶颈，进入小批量试验阶段；加大感应式振动台在多
轴、多自由度电动振动试验系统方面的研发力度，进行产品差异化生产；同时，优化
常规产品的顶层设计，提升产品性能指标；对产品部件进行模块化生产，促进振动设
备从“单个定制生产”向“功能模组批量组装”转型，提高零部件适配能力，降低生
产成本。
产学研深度融合，科研成果加速转化。依托“国家级博士后科研工作站”
、“省研究生工作站”等平台，东菱振动与重点科研院校、龙头企业进行资源共享、
人才互通，加快科技成果转化；东菱振动作为第一完成单位申报的“面向高端装备的
多元耦合环境模拟系统及应用”项目获“江苏省科学技术一等奖”，是苏州高新区首
家以第一完成单位荣获江苏省科学技术一等奖的企业。
产业园投产运营，测试服务能力逐步提升。2020年7月，由东菱振动投资1.
5亿元，占地面积35亩的“环境与可靠性试验服务产业园”正式投产运营，进一步提
升服务能力，延伸服务领域。东菱振动旗下的第三方测试试验服务平台——苏州长菱
测试技术有限公司已整体迁入，并积极扩建砂尘、淋雨、霉菌、盐雾、太阳辐射的试
验能力，加快单一力学测试向湿度、温度等综合测试服务拓展，提高通用环境可靠性
检测能力，提档升级试验服务链。
四、非银金融与产业投资：聚焦转型主业，升级投资力度，利润贡献持续
攀高
年内，在“创新地产+高新技术产业投资”双轮价值驱动下，公司加大高新
技术产业投资力度，加强区内优质资源整合，加快融资租赁项目投放，投资收益稳步
提升。
股权投资业务加速拓展。公司通过直投+基金相结合的模式开展投资业务，
加大股权投资业务覆盖面。直投方面，公司旗下投资管理公司增资至3亿元，进一步
提升投资能力；加大高新技术产业投资力度、获取长期稳定的投资回报，积极寻求产
业协同，累计出资3.79亿元参股东方创业、柯利达、德品医疗、精控能源。基金方面
，整合区内优质资源，分享区域发展红利。报告期内，明善基金累计出资3750万元，
参与投资馥昶空间二期、思必驰、若名芯、荣旗科技、华兴源创；太浩基金累计出资
2500万元，参与投资特瑞药业、盖亚环境；枫桥投资累计出资3400万元，参与投资艾
棣维欣、虎丘影像，并领投坤力生物、独立投资东劢医疗等。
投资收益贡献显著增加。报告期内，公司收到杭州银行年度分红4,130.38
万元，江苏银行年度分红1,858.64万元，中新集团年度分红1,483.90万元；公司持有
融联基金29.94%股权，年内收到融联基金分红2,099.81万元，主要来自蠡湖股份的退
出收益；公司持有华能热电30.31%股权，年内取得分红1,069.20万元；参股华泰柏瑞
基金2%股权，年内取得分红260万元。
融资租赁规模稳步提升。高新福瑞年内完成投放12.86亿元，实现营业收入
1.18亿元，净利润3,550.47万元。不断探索创新融资方式，优化债务结构，年内成功
取得资产证券化产品ABS、ABN批单，注册金额各20亿元。
五、内部管控：提升管理体系，优化运营模式，增强发展内生动力
在做好日常经营及产业转型的同时，公司持续推进内部管控优化、提高资
金利用效益、优化人才引育，不断激发企业内生动力，推动公司的长远和可持续发展
。
优化运营管理体系。公司以“全面集团化运作”为目标，优化产业管理体
系，降本增效，充分挖掘业绩增长潜力，进一步强化公司总部管控职能；在旅游集团
、环保集团、东菱振动构建“大运营管控体系”，以利润为核心、项目现金流管理为
主线，强化节点控制，提高管理效率；设立改革创新奖和产业拓展奖，优化绩效考核
方案，激发全员干劲。
提升资金运作效益。融资渠道不断拓宽，融资成本持续降低。报告期内，
公司主体信用评级上调至AAA。在此基础上，公司深挖下属企业直接融资渠道，创新
融资方式，优化融资结构。公司全年完成新增注册批单9个，新增注册金额125.50亿
元；发行直融产品4个，发行金额19.50亿元，包括公司债、扶贫专项债、疫情债、绿
色债。年内，公司取得银行授信211.56亿元，实际使用113.21亿元；综合融资成本4.
84%，较2019年下降40个BP。
加强人才队伍建设。年内，持续引进硕士及以上学历青年英才21名，为公
司发展积蓄源头力量；开展以管理、金融为主题的在线培训，组织青年干部、英才团
建，加强财务、法务等专业技能培养，进一步提升员工职业素养。同时推进人力资源
信息化共享平台建设，有效提升人力资源管理效率。
二、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司以国家级高新技术产业开发区为背景，立足“高新技术产业培育与投
资运营商”的战略定位，涉足创新地产、节能环保、战略新兴产业，并以非银金融与
产业投资为抓手，服务产业转型升级。
苏州高新区为全国首批国家级高新区，近年来把创新作为一切工作的重中
之重，奋力投身“全力打造创新驱动发展示范区、高质量发展先行区，奋力走在国内
作示范的创新型科技园区建设前列”建设，为实现“两区一前列”的目标不断提升科
技创新综合实力，引进集聚院所平台超百家、领军人才超千人。
区内高新技术产业的快速发展和人才的集聚成为区域房地产市场健康发展
的基础，为公司地产业务升级和节能环保、战略新兴产业的进一步发展提供了空间。
1、创新地产
2020年以来，国内房地产政策环境依旧整体偏紧。年初《政府工作报告》
提出，“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳
健康发展”。
从资金需求端调控来看，2020年8月，中央出台了重点房企资金监测和融资
管理的三档规则，即“三道红线”；从资金供给端调控来看，2020年末，央行、银保
监会进一步明确了房地产贷款集中度管理制度的机构覆盖范围、管理要求及调整机制
，进一步缩紧房地产贷款业务；从土地供给端调控来看，2021年初开始，对包括苏州
在内的22个重点城市实施土地集中供应，确保实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目
标，且中小房企的生存空间将进一步压缩。
至此，形成了长效机制三大利器，即三道红线、房贷集中度、供地集中度
政策。
在“房住不炒”和多领域政策调控下，2020年全国房地产开发投资14.14万
亿元，比上年增长7.0%，增速比上年回落2.9个百分点；根据克而瑞苏州房产测评数
据统计，2020年苏州市区新房总签约6.69万套，同比上年下跌12.88%；成交均价2.63
万元/平米。
公司以国家级高新技术产业开发区为依托，凭借自身资源优势，在传统住
宅开发领域与行业龙头合作，加快周转和盈利能力；同时积极升级“地产+产业”的
创新发展模式，打造“云庭系”中高端住宅产品，以及以苏州生命健康小镇为代表的
产业地产项目。
2、节能环保
我国环保治理需求依旧充足。十九届五中全会提出，要“推动绿色发展，
促进人与自然和谐共生”。坚持绿水青山就是金山银山理念，深入实施可持续发展战
略，促进经济社会发展全面绿色转型，建设人与自然和谐共生的现代化。同时，“十
四五”规划提出，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，推动绿色转型实现积极发
展。壮大节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务
等产业，推广合同能源管理、合同节水管理、环境污染第三方治理等服务模式。
与此同时，环保企业也在不断做大做强。根据全国工商联环境商会发布的
“2020中国环境企业50强”榜单，从结构看，本年度上榜的50家企业中，上市公司46
家，其中A股上市36家。从数据看，有9家公司营收过百亿；13家企业营收在50亿元至
100亿元之间，较上年增加4家。
公司紧盯行业发展趋势、抓住市场机遇，以污水处理为基础，加快与行业
龙头的战略合作，并通过直接投资、成立产业并购基金间接投资等方式，积极布局和
储备污泥处置、危废固废、土壤修复、大气治理、绿色循环经济、能源管理等领域资
源，打造全产业链环保集团，提高节能环保业务的竞争力。
3、战略新兴产业
公司目前在战略新兴产业领域主要涉足力学环境与可靠性试验的设备制造
与测试服务，产品广泛应用于航天、航空、船舶、轨道交通、汽车、电子等国民经济
主要领域。
伴随产业升级和试验技术、试验标准的不断进步和更新，以及科研机构研
发投入的持续增长，环境试验设备及服务的需求不断被激发。2018年，我国环境与可
靠性试验市场规模达到约239亿元，2013-2018年复合增速约15%。同时，振动试验设
备行业具有技术密集型特点，其设备主要为订制产品，需要强大的技术研发能力，因
此行业进入门槛较高，行业内的竞争者数量较少。
与此同时，苏州高新区借力长三角一体化发展战略，大力推动制造业创新
发展。围绕先进制造业发展，积极加快系统性布局，进一步优化产业创新生态，扎实
推进先进制造业与现代服务业深度融合，引导区内制造业从生产型制造向服务型“智
造”转变，引领制造业迈向价值链中高端，加快区域工业结构转型升级。
(二)公司发展战略
公司围绕创新地产、节能环保、战略新兴产业、非银金融与产业投资“3+1
”发展战略，以创新地产为转型支撑，布局高新技术产业投资，打造以“创新地产+
高新技术产业投资”双轮价值驱动的高新技术产业培育与投资运营商。
以创新地产为核心布局产城融合。以苏州生命健康小镇为试点，探索产城
融合的创新模式；深化“地产+”业务模式，探索区内优质生命健康产业项目的孵化
与培育，发挥地产与产业的协同效应；立足苏州，辐射长三角，保证拿地规模和节奏
的连贯性，为战略转型提供业绩保障。
节能环保纵向延伸水务全产业链、横向拓展多元业务。以污水处理为基础
，成立管网公司，积极推进全流程智慧水务建设；通过与省环保集团达成战略合作，
共建循环经济产业园，提升工业污水、氮磷废水等处理能力；择机储备环保类优质资
产或项目，配套发展污泥处理、危废固废、能源管理、生态环境治理等业务，实现环
保产业链延伸与拓展，进一步拓展综合环境治理。
战略新兴产业围绕东菱振动拓展业务范围。以环境与可靠性试验服务产业
园为依托，加深与大院大所合作，提升技术创新能力；加强技术研发，由力学测试向
环境综合测试延伸，完善产业链，形成完整的实验服务体系，扩大测试服务规模，提
高竞争优势。
非银金融与产业投资以项目投资集聚产业资源，促进公司战略落地。公司
聚焦转型领域的高新技术企业及拟IPO企业，通过直接投资、基金间接投资等方式实
施产业布局，实现外延式扩张，推进公司产业转型升级。
(三)经营计划
2021年，公司将继续推动以“高新技术产业培育与投资运营商”为战略定
位的产业转型升级；同时以高新技术产业投资为纽带，储备转型标的、兼顾长期投资
收益，优化产业结构，提升企业内在价值，推动市值稳步提升。
创新地产方面，一方面苏州生命健康小镇的产业招商与股权投资同步推进
，培植转型发展新动力，产业园二期预计年内实现交付；另一方面结合市场环境及公
司高质量发展战略要求，不断激发“大运营管控”效能，推进“云庭系”等住宅项目
的开发、建设和销售工作，商品房计划新开工面积51.41万平方米、计划竣工100.33
万平方米。
旅游地产方面，加强乐园品牌建设，促进区域文旅融合发展。在与东方创
业开展商贸合作的基础上，持续融入长三角一体化，强化与区域经济联动发展，进一
步推动“地产+旅游”的产业运作模式；改造升级贵州铜仁牙溪村旅游综合体项目、
加快石帆村乡村旅游项目建设，实现品牌的提档升级。
节能环保板块，稳步做好污水厂地下迁建及提标改造工作的同时，加强与
省环保集团的战略合作，着力扩充产业链资源。除现有水处理业务、管网检测、污泥
处理、能源管理外，拓展危废固废、土壤修复、大气治理、再生资源利用、绿色循环
经济等领域相关业务，积极实现项目落地，实现集团化运营。
战略新兴产业，加强科技创新，深化与科研院所、重点高校的合作，加速
企业技术创新成果转化。同时依托环境与可靠性试验服务产业园，完善测试产业服务
链，推动实验室的全国性布局。
非银金融与产业投资聚焦转型主业，通过直接投资、基金间接投资等方式
做好产业布局，储备转型资源，增厚投资收益，为公司转型升级切实发挥支撑作用。
公司2021年主要投资建设的项目包括生命健康小镇产业园项目、地下污水
厂迁建项目、商品房项目及对外投资项目等。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
展望2021年，中央层面对地产调控政策的定调趋稳，基本保持了连续性和
稳定性。房地产板块在“房住不炒”、“因城施策”的政策的共振下，仍旧以稳为主
，短期内不会出现大幅波动。同时随着“三道红线”、房贷集中度管理、集中供地政
策全面实施，中小房企的生存环境预计将更加艰难。在这种背景下，行业整合将继续
加速，集中度继续集中，强者愈强趋势不变。
2、行业风险
全国房地产市场调整压力进一步凸显。综合来看，在目前的行业竞争格局
下，行业变革、洗牌将持续，多数房企也将面临增速放缓、经营压力加剧等不确定性
和风险。同时，随着市场资源向优势企业集聚，中小规模房企的增长空间也进一步受
限、规模竞争压力提升。未来高杠杆、高负债运营模式无法持续，倒逼房企平衡财务
杠杆、提升运营管控效率、深化销售渠道、提速现金回流。
3、经营风险
土地购置成本上涨，压缩了传统地产项目的利润空间，同时受到限购、限
贷、限价政策的影响，商品房经营压力有所增大。
为应对以上风险，公司一方面对国家政策导向进行深入研究，紧跟政策动
向，在传统住宅开发项目与龙头企业合作、提升操盘效率和经营效益的同时，通过向
产业地产领域转型，提升地产项目附加值，丰富产城融合的运营经验；另一方面，继
续发挥本土化优势，通过整合区域高新技术产业的优质资源，以非银金融及高新技术
产业投资为抓手，进一步向“高”、“新”产业延伸。
三、报告期内核心竞争力分析
1、分享区域经济高质量发展及创新资源红利
苏州市迎来长江经济带、长三角一体化发展和自贸试验区建设等国家战略
带来的重大历史机遇，构建产业发展新体系、培育经济增长新动能、增创体制机制新
优势、建设美丽宜居新家园；同时，苏州高新区提出要牢牢把握“高”和“新”的核
心要义，把创新作为一切工作的重中之重，量质并举做大做强经济基本盘，努力提升
科技创新综合实力，加快实现“两区一前列”（打造创新驱动发展示范区、高质量发
展先行区，奋力走在国内作示范的创新型科技园区建设前列）目标。
2020年，苏州地区生产总值达到2万亿元，苏州高新区完成地区生产总值1,
446亿元，增长8.7%；一般公共预算收入175亿元，增长3.8%。苏州高新区的两大新兴
产业——生物医药和集成电路产业产值保持30%以上增速，全年引进创新型企业超过1
,000家，列苏州市第一。在高新技术企业数量上，苏州高新区净增280家，同比增长5
8.2%，占据苏州全市榜首。
区域经济的高质量发展和创新驱动，是公司产业升级的资源基础，为公司
战略转型提供了土壤。
2、产业+地产协同开发能力
公司深耕旅游业务，在与房地产项目联动开发过程中积累了一定的产业地
产开发运营经验；通过打造苏州生命健康小镇，实现生命健康产业集聚，进一步丰富
产业地产的发展内涵和运营模式，为“地产+”模式落地奠定基础，实现传统地产开
发向创新地产模式转型升级。
3、节能环保全产业链整合发展能力
公司节能环保业务依托区内污水处理独家经营权，并以此为基础整合区域
和行业龙头企业资源。通过与省环保公司达成战略合作、成立管网公司承接区内管网
运维业务、整合静脉产业园股权提高污泥业务运营独立性等，积极向管网检测、污泥
处理、危废固废、能源管理等环保细分领域拓展，实现产业链整合发展。
4、战略新兴产业的技术研发能力
公司战略新兴产业板块的东菱振动为力学环境与可靠性试验设备专业制造
商和测试服务商。2020年顺利实现管理权交接以来，东菱振动不断加强技术创新，促
进与重点科研院所合作，并依托新建成的环境与可靠性试验服务产业园加快上下游产
业链整合，促进军民融合产业发展，形成产业集聚，进一步提升东菱振动的技术研发
能力。
2020年度东菱振动共申请专利27项，已获授权专利25项，其中发明专利9项
。年内荣获江苏省科学技术一等奖。此外东菱振动构建了“江苏省力学环境试验工程
技术研究中心学术委员会”、“江苏省博士后创新实践基地”、“江苏省企业研究生
工作站”、“东菱院士顾问团”等科研阵地，参与了国家重大航空航天项目的研制建
设试验相关配套工作，为高端装备制造业和国防科技工业的创新发展提供了有力的条
件保障和技术支撑。
5、融资创新和资金管控能力
公司在产业转型升级的过程中，不断拓宽融资渠道、创新融资手段、调整
融资结构、提升资金管控效率。
依托国有控股背景，公司具备较高的资信水平和充足的银行授信。2020年3
月，公司主体信用等级上调为AAA。年内不断创新融资方式，综合研判市场趋势并择
机发行了公司债、扶贫专项债、疫情债、绿色债等直融产品；取得银行授信211.56亿
元，综合融资成本4.84%，较2019年下降40个BP，资金管理能力不断提升，资金使用
成本不断下降。
6、高新技术产业培育与投资的能力
公司确立“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位，报告期内对子
公司投资管理公司增资，进一步扩大投资规模和投资能力；以直投+基金的形式投资
符合公司发展战略的高新技术企业和拟IPO公司，具备高新技术产业培育与投资的能
力。
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