≈≈首商股份600723≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所从事的主要业务是商业零售，覆盖百货商场、购物中心、折扣店（
奥特莱斯）和专业店四大主力业态。经营模式以联营、租赁和品牌代理为主。2021年
上半年公司主要业绩驱动是折扣店（奥特莱斯）和百货业态。
2021年上半年，面对复杂多变的国内外环境，国内各地区各部门认真贯彻
落实党中央、国务院决策部署，持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，国民经
济呈现稳中向好发展态势，消费市场复苏势头不断增强。商品零售增势良好，消费升
级类商品保持较快增长；接触型消费加快回升，餐饮消费规模基本恢复；新兴业态增
长势头不减，实体零售店铺经营持续向好。
2021年上半年我国消费市场主要有以下特点：
1、市场销售逐步改善，消费升级类商品快速增长
根据国家统计局公布的数据显示，2021年上半年，社会消费品零售总额211
,904亿元，同比增长23.0%，两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点；其中二
季度同比增长13.9%，两年平均增长4.6%。6月份，社会消费品零售总额37,586亿元，
同比增长12.1%，两年平均增长4.9%；环比增长0.7%。
2、商品零售稳中有升，餐饮消费加快恢复
按消费类型分，商品零售190,192亿元，同比增长20.6%，两年平均增长4.9
%；餐饮收入21,712亿元，同比增长48.6%，规模与2019年上半年基本持平。分季度看
，商品零售保持稳中有升发展态势。二季度商品零售额同比增长12.3%，两年平均增
长5.0%，两年平均增速比一季度加快0.2个百分点。消费升级类商品增长有所加快。
二季度，化妆品、金银珠宝和体育娱乐用品类商品零售额两年平均增速比一季度分别
加快3.2、1.7和2.9个百分点。
3、网络销售保持较快增长，实体店铺经营持续向好
（1）线上零售快速增长。上半年，全国实物商品网上零售额同比增长18.7
%，增速比上年同期提高4.4个百分点；两年平均增长16.5%，比一季度加快1.1个百分
点。从与网购密切相关的邮政快递业发展情况看，截至今年7月初，我国快递业务量
突破500亿件，接近2018年全年业务量。
（2）线下零售继续改善。上半年，限额以上有店铺零售中，便利店、超市
和专业店商品零售额同比分别增长17.4%、6.2%和24.6%；两年平均分别增长6.3%、5.
0%和3.5%，比一季度分别加快1.0、0.5和0.9个百分点。
二、经营情况的讨论与分析
1、报告期内公司整体经营情况
2021年上半年，公司围绕打造精彩生活方式服务商的工作主线，聚焦减亏
扭亏、提质增效，加快向着强体验和数字化方向、坚持围绕企业核心效益推进调整转
型，取得了阶段性成效。
报告期内，公司实现营业收入17.51亿元，同比增长28.14%；实现利润总额
1.67亿元、归属于母公司所有者的净利润8,606.24万元。上半年公司主要做了以下几
方面的工作：
（1）贯彻落实打造精彩生活方式服务商战略部署，加大力度推进企业调整
转型、提质增效
公司进一步明确百货企业的调整转型目标和方向，大力推进百货店转变工
作，提高奥特莱斯业态的核心竞争力，强化购物中心业态的经营特色，并且进一步提
高法雅公司的经营水平，积极推进友谊商店转变经营方式。
（2）加快数字化转型，推进线上线下融合发展
线下，各企业积极响应促消费号召，参与了北京消费季主题活动，加强各
营销节点的商品货源组织，丰富顾客消费体验；线上，各企业积极组织数字化营销，
深挖企业微信、公众号、小程序、视频号的功能和应用，积极开展线上营销活动，打
出线上营销组合拳。
（3）落实战略部署，保质保量推进商业重组工作
公司按照战略部署，依法依规推进落实商业重组各项工作，并借助重组契
机，合规处置瑕疵资产，解决历史遗留问题，目前此项工作正在顺稳推进过程中。
（4）完善专业化管控，加大总部建设力度
公司继续深化化预算管理、审计工作；深化人力资源管理，加大预算执行
的监控力度；推进内控制度建设工作，进一步优化各企业公司治理结构；深化信息化
建设，全面落实公司及所属企业的网络安全工作。
2、下半年的工作计划
（1）提质增效，加快经营调整转型
公司各企业将进一步把握经营调整方向，与市场趋势和消费需求对接，找
准问题和短板，采取针对性措施，开展有的放矢的调整转型。
（2）加快推进数字化，进一步做好新形势下的营销推广工作
公司各企业将继续发力线上营销，通过运用数字化营销赋能营销创新，进
一步提升营销效率。线下营销通过强化体验、提高服务品质等方式，加强与顾客之间
的连接，提升顾客价值。
（3）持续加强风险管控
公司继续加强对各企业的管理和督导，梳理各企业业务流程、严格审批流
程，查漏补缺；持续提升防范和化解重大风险的能力，增强风险防控意识，强化风险
事前管控，确保源头治理。
（4）做好商业重组相关工作
公司将全力配合做好重组后续工作，共同确保平稳过渡。将按照既定计划
和时间，完成重组整合后相关工作。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
一是宏观经济风险。中央经济工作会议明确下半年宏观政策。积极的财政
政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，稳健的货币政策要保持流动性合理充
裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。当前我国需要统筹好疫情防控和经济社会发
展，国内经济恢复不稳固、不均衡，受疫情持续演变、发展环境复杂严峻影响，下半
年稳增长压力加大。
二是消费市场风险。随着前期积压的需求逐步释放以及促销政策的减弱，
消费速度可能会放缓，难以对后续消费增长形成有力支撑。从长期看，人们对于收入
预期可能并不乐观，这将加剧消费结构与动力的改变。反之，消费端的变化也将影响
产业链、供应链的稳定性。因此，下半年与居民消费密切相关的零售、餐饮、文娱等
行业将会受到疫情的冲击较大。
三是经营管控风险。行业发展带动门店升级，围绕优化顾客消费体验，将
门店向智慧化、个性化转型，必将扩大企业投资，同时随着市场竞争的加剧和运营成
本的上升，可能将带来盈利能力下降的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
首先是品牌优势。公司拥有“燕莎商城”、“燕莎奥莱”、“西单商场”
、“贵友大厦”、“新燕莎商业”、“友谊商店”、“法雅公司”等闻名全国、享誉
京城的商业品牌，涉足都市百货、奥特莱斯、购物中心、品牌代理等多个业态。主营
门店遍布北京、天津、成都、兰州、乌鲁木齐等多座大中城市，总建筑面积约80万平
方米，形成了多品牌、多业态、跨行业立体化协同发展的新格局，成为京城乃至全国
具有较强区域优势和突出影响力的大型商业企业集团，不仅深受消费者认可，同时也
获得了社会与行业的高度评价。
其次是资源优势。公司拥有稳定的上下游资源优势。上游方面，公司持续
做好与供应商管理和维护的同时，搭建资源共享平台，与供应商强强联合紧密合作，
就未来共同创新经营发展新的合作模式，拓展新的市场空间，把握市场发展机遇。下
游方面，公司旗下数家企业十多家门店目前已经拥有超过150万的会员，各企业发挥
实体店的核心优势，积极探索营销方式的转型创新，努力提升会员多维体验和企业的
市场价值。以上优质资源为首商股份未来持续稳健地实施规模化、跨区域发展的战略
布局，打造具有核心优势的国内商业龙头上市公司奠定了坚实基础。
再次是创新优势。公司围绕实际经营工作不断开展创新尝试，在经营调整
、运营管理、科技创新、人力资源管理等方面，努力实现创新预期效益，注重实践与
推广，以创新成果带动提升整体管理水平和市场竞争能力，着力巩固和提高公司及各
企业的品牌在市场中的地位。
最后是团队优势。公司现有管理团队具有多年百货零售行业耕耘的经验，
对于行业的内涵有着深刻的认识和前瞻性的理解，不但拥有丰富的行业经验及专业素
质，更具有敏锐的市场意识以及卓越的管理能力。优秀的团队保证了公司的持续发展
，公司注重人才培养与职业规划，为公司的发展提供了优良的人力资源，增强了市场
竞争实力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司统筹做好疫情防控和经营稳定各项工作，“一手抓防疫、一
手抓经营”，疫情防控扎实有效，经营工作稳步恢复。全面推进经营调整、减亏扭亏
、提质增效、防控风险“四大任务”，较好地完成了全年各项目标任务。但受突发新
冠肺炎疫情影响，公司2020年营业收入与上年同期相比出现较大下滑,由于新燕莎商
业金街店闭店，导致公司2020年业绩较上年同期大幅下降出现亏损。2020年公司主要
做了以下几方面工作：
1、加快推进复工复产，全力夺回疫情损失
公司各企业想方设法补充招商资源，打造体验场景，加快推进经营调整转
型工作；强力推进移动端运营发展，将营销工作重点放在传统渠道和线上渠道的双线
推进，不断提高营销水平；公司各企业贯彻落实租金减免政策，采取灵活方式落实减
免工作，并积极向政府部门争取优惠政策，力争减少疫情带来的损失。
2、坚持创新引领，加快解决企业核心问题
公司各企业以创新适应防控常态化，以创新顺应消费方式新变化，坚持通
过创新解决企业核心问题，在“危”中找到“机”，为恢复经营提供动力。公司共推
14个创新项目，涵盖了系统创新，运营创新的品牌模式创新、新技术应用类创新和管
理创新。
3、加快推进重点工作，努力实现公司高质量发展
公司先后召开了老字号品牌守正创新工作推进部署会和汇报会，积极推进
西单商场老字号品牌守正创新工作；公司成立了新燕莎商业金街店关店调整领导小组
，完成了新燕莎商业金街店闭店工作，并有序做好商户解约、员工安置和场地交接工
作，确保实现企业减亏增效。
4、做好风险防范工作，提高专业化管控水平
公司加强资金管理和法律与合规管理体系建设；深化预算管理，加强专业
技术技能人才队伍建设，做好专业技术技能人才储备；公司积极推进CRM项目建设，
进一步完善网络安全系统，做好网络数据的保护工作。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入31.43亿元，同比减少68.01亿元，减幅68.40
%；实现利润总额-0.34亿元，同比减少7.04亿元，减幅105.40%；实现归属于母公司
股东的净利润-0.34亿元，同比减少4.32亿元，减幅108.56%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年是“十四五”规划的开局之年，我国经济发展潜力足、韧性强、回
旋空间大、政策工具多的优势尤为明显。从宏观经济看，消费的潜力不断释放带来的
机遇。我国正在建设中国特色消费型社会，构建消费型社会将消费在整个社会制度安
排中处于优先地位。以创新和服务为基础的第三产业构成了我国经济的主体，并且比
重不断提升，消费日益增长并持续释放内需动力和潜力，推动向消费型社会转型。随
着构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，扩内需、促消
费政策将持续起效发力，消费市场稳定恢复的基础将更加牢固，新型消费模式加快发
展，实体店消费明显改善，有望延续回升向好态势。
(二)公司发展战略
以中国服务为统领，围绕打造生活方式服务业产业集团的新定位新目标，
树立公司在市场上“集团军”形象，抓住京津冀一体化的机遇，发挥公司多品牌、多
业态的集合优势，通过结构调整，增加“燕莎”、“新燕莎”、“西单”商业品牌的
含金量，强化自主经营能力、联合经营能力与资本运营能力。
(三)经营计划
2021年，公司要围绕打造精彩生活方式服务商的工作主线，推进调整转型
，聚焦减亏扭亏、提质增效，切实防控风险，全力以赴巩固效益平台，确保完成全年
各项经营目标任务，2021年公司预计实现营业收入41.33亿元，主要做好以下几方面
的工作：
1、公司紧紧围绕打造精彩生活方式服务商的工作主线，加大力度推进调整
转型、提质增效
公司要认真分析研判宏观经济形势和消费市场形势，调整转型工作要能够
融入新发展格局，顺应新消费需求。各企业要找准问题和短板，采取针对性措施，开
展有的放矢的调整转型。要以品牌建设为核心，坚持创新发展，激发内生动力。
2、全力推进线上线下营销融合发展
公司各企业要加强线上营销力度，努力补齐短板；加强对自有经营数据的
连接和打通，提升数字化营销水平；深耕企业私域流量池，拓展渠道资源，丰富消费
体验。
3、切实发挥创新驱动作用，积极推进企业可持续发展
公司将推动传统企业改造和线上线下的融合，加强创新工作与企业实际进
一步的融合，迅速“补短板”。公司及各企业要积极谋划、积极行动，积极推进可持
续发展。
4、强化风险管理，全方位搭建公司风险防范的防火墙
公司要建立财务风险预警体系和风险防范处理机制；深入实施“大合规”
管理，不断提升公司重大风险防控能力；加强法律风险防控，通过信息化建设不断优
化管控，充分发挥“防火墙”作用。
5、加大总部建设力度，提高公司管控水平
公司将继续强化、细化预算管理，提升企业资金管理水平；持续健全公司I
T治理体系；继续完善网络安全系统，严防重大安全风险。
(四)可能面对的风险
一是宏观经济风险。根据中国宏观经济季度模型预测，2021年我国GDP增长
率为7.8%，比上年大幅回升。从季度上看，呈现前高后低的发展趋势，而且一季度GD
P增速可能突破两位数。然而值得注意的是，经济增速的大幅回升，其中原因之一是
上年基数过低，并非是经济增长的中长期趋势；从定性因素上分析，与供给侧和需求
侧现实情况相一致。另外国内疫情得到有效控制，但全球形势仍不乐观，从而对消费
、投资、进出口产生不同程度冲击。
二是市场竞争风险。居民收入稳步增长，消费者预期稳定，消费新业态高
速发展，消费质量不断提升，必然要求供给侧主动顺应和把握居民消费升级大趋势，
培育和巩固生鲜电商、直播带货、无人零售等疫情期间涌现出来的新需求，进一步挖
掘数字消费、智能消费、绿色消费等新兴消费热点，推动构建满足居民全方位多层次
多样化需求消费体系的供给侧改革，零售市场的竞争将呈现出线上互联网零售与线下
实体零售为主，线下实体零售门店与门店之间的竞争为辅的多元化、细分化的竞争格
局。
三是经营管控风险。行业发展带动门店升级，围绕优化顾客消费体验，将
门店向智慧化、个性化转型，必将扩大企业投资，同时随着市场竞争的加剧和运营成
本的上升，可能将带来盈利能力下降的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
首先是品牌优势。公司拥有“燕莎商城”、“燕莎奥莱”、“西单商场”
、“贵友大厦”、“新燕莎商业”、“友谊商店”、“法雅公司”等闻名全国、享誉
京城的商业品牌，涉足都市百货、奥特莱斯、购物中心、品牌代理等多个业态。主营
门店遍布北京、天津、成都、兰州、乌鲁木齐等多座大中城市，总建筑面积约80万平
方米，形成了多品牌、多业态、跨行业立体化协同发展的新格局，成为京城乃至全国
具有较强区域优势和突出影响力的大型商业企业集团，不仅深受消费者认可，同时也
获得了社会与行业的高度评价。
其次是资源优势。公司拥有稳定的上下游资源优势。上游方面，公司持续
做好与供应商管理和维护的同时，搭建资源共享平台，与供应商强强联合紧密合作，
就未来共同创新经营发展新的合作模式，拓展新的市场空间，把握市场发展机遇。下
游方面，公司旗下数家企业十多家门店目前已经拥有超过150万的会员，各企业发挥
实体店的核心优势，积极探索营销方式的转型创新，努力提升会员多维体验和企业的
市场价值。以上优质资源为首商股份未来持续稳健地实施规模化、跨区域发展的战略
布局，打造具有核心优势的国内商业龙头上市公司奠定了坚实基础。
再次是创新优势。公司围绕实际经营工作不断开展创新尝试，在经营调整
、运营管理、科技创新、人力资源管理等方面，努力实现创新预期效益，注重实践与
推广，以创新成果带动提升整体管理水平和市场竞争能力，着力巩固和提高公司及各
企业的品牌在市场中的地位。
最后是团队优势。公司现有管理团队具有多年百货零售行业耕耘的经验，
对于行业的内涵有着深刻的认识和前瞻性的理解，不但拥有丰富的行业经验及专业素
质，更具有敏锐的市场意识以及卓越的管理能力。优秀的团队保证了公司的持续发展
，公司注重人才培养与职业规划，为公司的发展提供了优良的人力资源，增强了市场
竞争实力。
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