≈≈金牛化工600722≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的主要业务：公司的主要业务为甲醇的生产和销售。
2、公司的经营模式：公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经
营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。
（1）采购模式
金牛旭阳的采购模式为生产部门根据公司下达的生产计划，编制物资需求
计划，并报公司领导批准后形成采购计划，经仓储部门汇总、整理，由公司采购部实
施采购，原料采购实行外部采购为主的模式。金牛旭阳的采购部对供应商质量保证能
力进行评价；专职人员负责供应商的调查评价。对供应商提供的原料，仓库管理人员
根据公司物资验收制度核对客户信息，对所有原辅材料、外购件进行验收入库。
（2）生产模式
金牛旭阳生产模式为以销定产。公司生产部根据业务的运行要求和销售需
求编制、调整年度和月度生产计划，并将计划下达至生产车间，车间负责人落实生产
，生产部对生产进度进行监督、考核与核准。
（3）销售模式
金牛旭阳生产的全部产品由销售部统一销售。销售部拥有具有较长的销售
及市场配套服务经验的专职销售人员，人员稳定，流动性低。销售人员负责收集、汇
总产品订单，采购合同经评审后由生产部按订单编制生产计划，生产部组织车间进行
生产，生产的产品经质量检测合格后交付给客户。
3、行业情况：公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料
，在化工、医药、轻工、纺织等行业都有广泛的应用，其衍生物产品发展前景广阔。
目前我国甲醇整体产能约为9500万吨/年，平均开工率在75%左右。2021年上半年，国
内甲醇产量增速和进口量增速有所放缓，疫情对甲醇需求影响逐渐减弱，包括甲醛、
二甲醚、醋酸行业等甲醇传统下游需求有所改善，甲醇制烯烃行业等新兴下游开工率
相对提高，甲醇供过于求的状况有所缓解，价格开始逐步走出低迷。
一季度受春节前道路管控、区域间物流存阻以及部分甲醇生产装置陆续春
检，甲醇市场价格有上涨压力，但受疫情防控等因素，甲醇下游开工率不足，导致甲
醇需求端支撑不足，制约甲醇价格涨幅，国内甲醇市场价格小幅震荡，波动幅度不大
；二季度，受甲醇生产企业陆续进入春检、供给端减少，原料煤炭价格大幅走高、甲
醇下游行业开工率较高等因素影响，甲醇市场价格出现较大幅度上涨，但随着甲醇下
游企业逐步进入淡季、部分烯烃装置陆续检修，甲醇需求端逐渐减弱，甲醇市场价格
震荡回落。
二、经营情况的讨论与分析
公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年
。一季度受春节前区域间物流存阻、甲醇生产装置陆续春检、疫情防控导致甲醇下游
开工率不足等因素影响甲醇市场价格小幅震荡；二季度，受甲醇生产企业春检、煤炭
价格走高等因素影响，甲醇市场价格先是出现较大上涨，随后受甲醇下游企业逐步进
入淡季等因素影响，甲醇市场价格震荡回落。
2021年上半年公司整体运行良好，公司管理层围绕年初制定的经营目标，
科学调度各种资源，提高资源利用率，坚持精细化管理，合理安排生产经营，严格预
算管理和成本管理，顺利完成了2021年上半年度的甲醇生产计划，安全、环保、设备
零事故、零伤害、零损失，生产经营稳步发展。报告期内公司实现营业收入27,325.2
8万元，同比增加17.40%；实现归属于上市公司股东的净利润1,830.79万元，同比增
加135.76%；甲醇产量为11.26万吨。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、甲醇行业风险：预计下半年国内约释放260万吨甲醇新产能，海外供应
有可能逐渐恢复，造成甲醇下游需求增长不及供应，预计整体上甲醇供求仍维持产能
过剩状态，甲醇市场价格或维持低位。
2、物流行业风险：受期货市场的影响，聚氯乙烯价格波动较大，对公司销
售业务带来价格把控风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司控股股东冀中股份资金实力和资产规模雄厚，为公司的发展提供了强
大的支持；公司管理团队经验丰富，工作勤勉尽责，为公司平稳健康发展奠定了坚实
基础。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
公司主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年
。报告期内，受新冠肺炎疫情、下游企业开工率不足等因素影响，公司主要产品甲醇
需求萎缩、市场严重供过于求，价格与去年同期相比跌幅较大，而且上游供气量减少
以及第四季度停产检修，导致公司甲醇产量较去年同期下降较多，综合以上因素导致
公司报告期业绩同比下降。
2020年度，公司管理层面对宏观经济下滑、新冠疫情、甲醇价格低迷等复
杂环境，以经济效益为中心，围绕年初制定的经营目标，凝心聚力，多措并举，合理
安排生产经营，保证了2020年度公司业务的平稳发展。报告期内公司实现营业收入40
,403.53万元，同比下降48.68%；实现归属于上市公司股东的净利润992.59万元，同
比下降68.24%；甲醇产量为17.34万吨。
二、报告期内主要经营情况
报告期，公司实现销售收入40403.53万元，归属于上市公司股东的净利润9
92.59万元，扣除非经常性损益的净利润为929.78万元，归属于上市公司股东的净资
产101245.96万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司的主要产品甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，在化工、医
药、轻工、纺织等行业都有广泛的应用，其衍生物产品发展前景广阔。报告期国内甲
醇市场价格在低位震荡运行。2020年度国内甲醇产能约为9800万吨，产量总计约为63
00万吨，进口总量约1300万吨，国产、进口体量均维持增加态势；受新冠肺炎疫情、
下游企业开工率不足等因素影响，甲醇需求萎缩，预计未来市场将延续供过于求的态
势，甲醇销售价格仍将在低位徘徊。
(二)公司发展战略
一、公司在2021年将继续贯彻落实“调整、挖潜、转型、升级”总策略，
深入贯彻本质安全环保两年规划要求，大力推进本质安全环保企业建设，切实降低经
营风险；优化原料煤气资源利用，提高装置负荷率，深入挖潜、节支降耗，提高公司
盈利水平。
二、公司秉持保护公司股东利益的原则，将继续开展资本运作，贯彻落实
公司战略发展规划，董事会将充分发挥上市公司的体制优势和投融资平台的作用，积
极配合控股股东，谋求战略合作，不断提升资产质量，提升公司的持续盈利能力，维
护股东特别是中小股东的利益。
(三)经营计划
2021年度，公司主要业务公司金牛旭阳计划生产甲醇19.6万吨，计划销售
甲醇19.6万吨，实现收入37000万元。金牛物流计划销售聚氯乙烯树脂1万吨，实现销
售收入8000万元。
(四)可能面对的风险
1、甲醇行业风险：甲醇行业目前来说烯烃占据下游主要地位，而烯烃行业
与原油行业紧密关联，所以甲醇行业与原油行业关联度大幅提升，在经济大环境不好
情况下原油市场低位震荡导致甲醇行业价格低位徘徊。
2、物流行业风险：（1）价格风险。由于市场变化，库存货物有出现亏损
的风险。（2）货款风险。货款回收所带来的风险，但为了有效控制欠款风险，金牛
物流基本采取款到发货模式。
四、报告期内核心竞争力分析
公司控股股东冀中股份资金实力和资产规模雄厚，为公司的发展提供了强
大的支持；公司管理团队经验丰富，工作勤勉尽责，为公司平稳健康发展奠定了坚实
基础。
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