≈≈东睦股份600114≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所从事的主要业务情况
公司主要利用金属（或非金属）粉末成形技术，从事新材料及其制品的研
发、生产、销售及其增值服务，通过新材料技术和加工工艺的不断创新，引领传统产
业升级、进口替代和新兴领域开拓。公司主要业务分为粉末冶金压制成形零件(PM)、
金属注射成形零件（MIM）和软磁材料（SMC）三大板块，公司利用其雄厚的技术实力
和先进制造装备，制造的产品能广泛为智能手机、可穿戴设备、计算机、现代通信、
医疗器械、传统能源汽车、新能源汽车、高效节能家电、摩托车、工具、锁具等领域
提供高精度、高强度粉末冶金结构零部件和材料工艺综合解决方案，软磁材料能广泛
为新能源、高效节能家电、新能源汽车及充电设施、计算机、数据中心服务器、5G通
信、消费电子、电力电子、电机等领域提供储能及能源转换方案，并在全球逐步形成
了显著的比较竞争优势。
（二）公司的经营模式情况
公司的经营模式主要是积极参与整机、部件（器件）制造商新产品设计，
或者利用提供的设计图纸或提出的性能要求，经过公司产品优化设计及制造流程合理
设计后，利用专业的新材料技术、精良的专用设备、复合的制造工艺技术能力和优秀
的制程控制水平，进行订单式生产或配套服务，为客户提供个性化材料及制品（元件
）技术解决方案。
（三）公司所属行业情况
公司所属行业主要为新材料行业的子行业——粉末冶金行业。东睦股份作
为中国粉末冶金行业的龙头企业和本土品牌，在激烈的市场竞争环境中，逐渐确立了
其竞争优势，形成了独特的品牌效应，其商业价值和社会价值也得以展现。
粉末冶金是通过制取金属或非金属粉末（或金属粉末与非金属粉末的混合
物）作为原料，经过成形和烧结等工艺过程，制造金属材料、复合材料以及各种几何
构造制品的工艺技术，与传统工艺相比，具有节能、节材、节省劳动力、环保、近净
成形、个性化、一致性好等优势，其优点使它已成为解决新材料问题的钥匙，在新材
料的发展中起着举足轻重的作用，属于现代工业发展的朝阳产业。
利用粉末冶金技术原理及其工艺特性的不同方面，粉末冶金技术可以应用
到结构零件、硬质合金、磁性材料、摩擦材料等材料的制备中，其中不少已经发展成
为独特的子行业。东睦股份主要从事各种粉末冶金产品的制造，属于粉末冶金领域。
从粉末冶金产品行业的技术发展趋势来看，我国粉末冶金产业未来的发展
方向为：
1、以金属注射成形为代表的粉末冶金新型技术磅礴发展，拓展了粉末冶金
产品结构复杂度，提高了粉末冶金制造效率，扩大了粉末冶金产品的应用领域。
2、通过提高粉末冶金压制制品的密度，弥补传统粉末冶金制品的缺陷，扩
大粉末冶金制品对传统制造工艺的替代范围。当前，一般企业粉末冶金制品的烧结密
度为6.2～7.4g/cm3，而东睦股份已开发多种先进致密化技术，可以把铁基零件的密
度全致密化，大大提高了制品的服役性能。
3、新的制备工艺的开发，进一步提高粉末冶金产品的一致性、强度、精度
和结构复杂度，进一步提高粉末冶金产品制造效率，扩大其制造经济性优势，有利于
产业结构升级，有利于拓展粉末冶金的市场应用空间。
4、为满足轻量化和功能化要求，通过发展合金化手段，丰富粉末冶金材质
体系，以进一步开发新的材料体系，实现途径为拓展铝基合金、高强度不锈钢、铁硅
铝（软磁材料）、钛合金等材质的粉末冶金制造技术。
公司旗下软磁复合磁性材料板块属于新材料行业的子行业----金属软磁元
器件行业。软磁材料的主要种类有软磁铁氧体、硅钢、金属磁粉芯、非晶纳米晶等。
公司利用现有的粉末冶金产业技术平台，开发和生产以金属磁粉芯为主的金属软磁元
器件。随着功率半导体的高频化，电力电子器件朝着高频、高功率密度、小型和节能
的方向发展，金属磁粉芯由于具有磁通密度高、体积小、噪音低、涡流损耗低、抗饱
和能力强、频率和温度稳定性好、可加工异形器件等特点，可以有效弥补硅钢、铁氧
体和非晶带材等其它软磁材料的性能不足，应用场景日益丰富。
综合粉末冶金压制成形、金属注射成形和软磁材料三大板块，公司服务的
主要领域有：
1、消费电子行业
在消费电子领域，主要是金属注射成形（MIM）技术。MIM工艺应用于消费
电子领域的第一代规模化产品为亚马逊电子书上的异形金属卡扣，此后SIM卡托和苹
果Lightening数据线插头在很长时间内都是MIM工艺的代表性明星产品。最近两年，
随着智能手机行业后置多摄像头以及升降前置摄像头潮流的兴起，摄像头支架成为MI
M行业主要的价值贡献者，由于该类产品要求无磁、耐蚀，不同手机厂家分别选择了
不同的材料路线。2019年以来，折叠屏手机成为智能手机行业热点，其中复杂的折叠
铰链机构为MIM产业带来新的市场机会，同时也提出了更大挑战，其关键挑战在于在
保证高强度的同时，还要保证产品的高精度及产品尺寸和性能的一致性。智能穿戴产
品的快速发展也为MIM产业提供了新机遇，如智能手表表壳、VR眼镜铰链等，在工艺
发展上需要为这类外观零件开发出保证高抛光质量的不锈钢原料方案和工艺路线，未
来还要发展其他轻质材料。另外，公司旗下东莞华晶公司还拥有塑胶、硅胶和MIM结
构件产品的综合开发和生产能力，服务智能穿戴、通信等领域。
2、新能源行业
在新能源领域，主要是金属软磁材料（SMC）在电力电子上的应用。电力电
子所采用的软磁材料主要有软磁铁氧体、金属磁粉芯、非晶纳米晶、硅钢等，随着电
力电子向高频化、小型化、高功率密度的发展，对磁性器件的小型化及损耗等方面提
出越来越高的要求，金属磁粉芯主要用在PFC电感，升降压电感、输出滤波电感、功
率电感、储能电感等场景，由于其具有优秀的抗饱和能力和良好的高温特性，正在逐
渐替代其他软磁材料，被广泛应用于电感器件，为电力电子的小型化和可靠性提供了
有力材料支撑。电力电子应用覆盖了新能源光伏逆变器、新能源汽车、充电桩、有源
滤波器，这些领域与我国的战略规划和节能减排密切相关，随着今年在国家新基建方
面加大投入，上述行业有望取得更快速的发展。
随着汽车向电动化、智能化、自动驾驶的发展，车载电源和电子控制系统
被越来越多的应用于新能源汽车领域。金属磁粉芯作为储能和滤波电感的核心材料被
广泛应用于新能源汽车车载充电机，车载直流变换器，混合动力电机控制系统，车载
48V控制系统以及其他车载电源领域。
3、汽车行业
公司产品在汽车方面目前主要为发动机（VVT/VCT、普通链传动和机油泵等
产品）、变速箱（链轮、齿轮、油泵、行星齿轮和离合器片等产品）、底盘系统（减
震器、四驱、制动和转向器系统产品）的粉末冶金压制成形制品。随着粉末冶金致密
化技术的提升、加工工艺和材料体系的丰富发展，粉末冶金替代传统制造工艺（锻件
、铸件、机加工）的空间还可进一步扩展。同时，由于中外制造业性价比差异，以及
东睦股份多年累积的资本、技术和品牌优势，公司在汽车行业粉末冶金制品的进口替
代和全球市场拓展方面还有较大空间。
国内MIM行业在汽车领域的发展不如消费电子行业抢眼，销售规模上也明显
低于欧洲和美国。从客户方面看，汽车产品的高可靠性要求使得汽车行业客户在选择
MIM新工艺以及新供应商方面表现得谨慎和保守，客户和产品导入周期漫长。从MIM厂
商方面看，尽管国内大的MIM企业都把汽车零部件作为未来发展的重点方向加以培育
，但亟需解决的关键问题主要是在产品研发、生产组织和质量管理上匹配汽车行业的
严谨要求。目前国内已经形成一定规模的MIM汽车部件产品有：柴油发动机VNT增压涡
轮叶片及拨叉、汽车门锁部件、汽车座椅调节部件、燃油系统高压油泵部件、车内饰
部件、发动机汽门摇臂部件、自动变速箱换档滑块等，未来主要是发展高强度、耐高
温、低缺陷材料及工艺，以争取更多关键重大项目。公司在粉末冶金压制成形领域积
累了丰富的汽车行业客户资源，并形成了成熟的适应汽车行业特点的管理体系和企业
文化，有望牵引公司MIM技术板块在汽车领域的应用取得较大突破，形成增量业务。
4、家电行业
家电领域主要为压制成形零件的应用，主要用于空调压缩机和冰箱压缩机
。公司依托新品开发能力、大批量生产能力和集团多生产基地协同作战的优势，占据
了国内空调压缩机粉末冶金产品的大多数市场份额和冰箱压缩机零件的绝大部分市场
份额。
家电领域还有SMC的应用。随着家用电器的智能化、变频化和高效节能的发
展趋势，高效开关电源越来越多的用于家电行业，金属磁粉芯作为开关电源领域PFC
电感和储能电感用的主要软磁材料被广泛应用于变频空调、变频洗衣机、平板电视、
微波炉、电磁炉等。随着5G和物联网的快速发展，家用电器也即将进入更新换代期，
智能化产品占比将逐步提升，这为金属磁粉芯的市场增长带来了很好的发展机遇。
5、信息通信行业
在信息通信领域，主要是SMC在电源上的应用。目前，我国大数据发展如火
如荼，5G商业已经在进行中，工业互联网、产业互联网和智慧城市建设不断提速，随
之带动了服务器、以及配套大功率用电设备（UPS、通信电源、服务器电源）需求的
持续增长。未来随着各行业智能化、信息化升级，以及云计算等新技术的不断迭代升
级，UPS、服务器电源、通信电源等市场前景持续向好。公司SMC版块积极开发适配该
领域的产品和应用解决方案，相关金属磁粉芯产品销售收入实现稳步增长。同时，在
5G信息通信和大数据应用领域，随着磁粉芯在高频应用下的性能进一步提高，在高频
大电流电感领域大有取代功率铁氧体的趋势。
另外，在信息通信领域还有MIM技术的应用，如环形器腔体为基站信号隔离
的服务、利用传感器外壳的形变量为信号输出服务。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入17.34亿元，同比增长27.29%，其中主营业务
收入17.19亿元，同比增长30.08%；营业利润7,005.96万元，同比减少11.00%；归属
于上市公司股东的净利润6,065.50万元，同比增长11.65%；归属于上市公司股东扣除
非经常性损益的净利润5,634.35万元，同比增长160.81%。
2021年上半年完成全年营收预算的43.35%，公司预计2021年度完成全年营
收预算目标存在较大挑战，但偏差不会很大。总体上看，PM板块运营基本正常，SMC
板块处于高景气度成长通道中，MIM板块整合工作遇到一定挑战，随着整合工作的深
入推进，有望打造出有别于市场同行的特殊竞争力。
PM板块：报告期内，公司粉末冶金制品销售10.06亿元，同比增长48.28%，
占公司主营业务收入的58.52%，PM板块销售总额创历史同期最高水平，进一步延续了
2020年下半年起的行业回暖趋势。PM板块毛利率同比增加4.75个百分点，但受原材料
涨价、国际物流运输涨价、人民币汇率升值等因素影响，PM板块利润率尚受到一定程
度压制，需要随着有关外部环境的变化、收入规模的进一步扩大或内部经营管理水平
的进一步提升而逐步改善。
MIM板块：报告期内，公司MIM板块销售4.76亿元，同比减少8.01%，占公司
主营业务收入的27.71%。目前公司MIM板块遇到了一定的运营困难和挑战，一方面是
受到了国际政治经济格局深刻变化对消费电子行业的影响，另一方面是由于上海富驰
公司体量与行业属性关系，整合工作需要时间逐步展开和深入。下半年随着MIM板块
重点项目的量产和销售收入的提升，该板块经营状况将实现相应改善。
公司认为，收购拓展MIM板块是公司的战略举措，公司需要从多方面积极应
对当前遇到的困难和挑战，重点提升内部预算管控水平和现场运营水平，实现多产品
线互为支撑和多基地协同运作。
SMC板块：报告期内，公司增加光伏和高效家电领域的软磁材料产能，提升
对新能源汽车和5G通信等领域软磁材料的供给保障，软磁材料产品不断开发，产品结
构得到不断优化，软磁材料销售收入持续快速增长，2021年上半年已达到2.37亿元，
同比增长88.84%，占公司主营业务收入的13.77%，与2020年全年相比增加4.19个百分
点。
公司认为，公司三大板块同属新材料粉末冶金制造分支，随着公司进一步
整合，三大板块的技术、业务、管理的协同，将实现“1+1+1>3”的运营效果。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济政策变化的风险
目前全球疫情防控进入常态化阶段，经济复苏已加速到来。我国因疫情防
控成果显著，经济稳步回升的趋势持续向好，同时国家持续推进减税降费、改善营商
环境、市场化改革等举措激发市场主体活力，我国经济长期向好，市场空间广阔，发
展韧性强大。在国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，国内
市场将显现出更多的发展机遇。另一方面，以中美贸易摩擦为代表的国际关系深刻变
化以及发达国家的进口紧缩进一步加深了外部扰动的不确定性，我国经济发展仍然面
临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若宏观经济出现重大不利变化，可能对公司经
营业绩产生不利影响。
对此，我们将围绕经营目标任务加速市场拓展，密切关注新形势下的发展
机遇，平衡国际、国内两个市场，分散终端应用行业，并且与主要客户供应链保持密
切接触，探讨做好国际生产基地布局的预案。
2、生产技术风险
以消费电子为代表的产业领域硬件设计标准日益提高，迫使粉末冶金技术
内涵不断丰富，技术层次不断分化，需要材料、工艺、装备和自动化的不断进步，如
果公司未能及时赶上并保持领先优势，将会阻碍公司的发展。为此，公司积极创新技
术，不断储备新技术和工艺，满足各种终端需求，减低技术风险，同时跟踪各种先进
制造技术和制造工艺，在条件成熟时进行扩产投资。
3、汇率风险
人民币汇率的波动不仅会影响公司开拓国外的高端市场，同时也将影响到
公司下游客户产品的出口，从而影响公司的销售目标及业绩目标的实现。为此，公司
将注重国际和国内两个市场开发的相对平衡，并运用金融技术手段，减少人民币汇率
波动造成的不利影响。
4、原材料成本风险
因原辅材料成本在公司粉末冶金压制成形产品的成本中占比较大，且随着
经济周期和市场的变化，2021年上半年，国际大宗原材料价格上涨严重，已影响到公
司铁粉原材料的价格，对公司产品成本形成一定的压力，对公司经营目标的实现带来
一定的风险。为此，公司将进一步搭建好集团资源共享的平台，进一步完善现有的集
团采购平台，提升集团采购的议价能力，减少原材料成本波动的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司拥有一支高素质的新材料开发设计、制造工艺设计组合、专用模具设
计工程人员队伍。公司设立了国家级企业技术中心、国家认可实验室、博士后科研工
作站、浙江省东睦新材料粉末冶金重点企业研究院，并与国内著名高校建立了良好的
校企合作关系，为东睦股份打造优秀高效的管理与研发制造团队奠定了坚实的基础。
母公司及所有子公司均为国家高新技术企业，公司的PM、MIM、SMC三大板块业务在行
内都具有突出的研发优势。公司具备了较强的技术吸收消化和再创新能力，具备了根
据应用需求设计各种新产品，帮助应用端提升产品力和性价比优势的能力。
截至报告期末，公司获得授权专利数量共计632项，其中发明专利授权168
项，实用新型专利授权430项，软件著作权34项。
截至报告期末，公司拥有教授级高级职称人员2名，高级职称人员25名；拥
有博士6名，硕士研究生学历人员57名，入选2015年宁波市领军和拔尖人才培养工程
（第一层次）1名，入选2019年宁波市领军和拔尖人才培养工程（第三层次）2名。
（二）生产管理优势
公司自2007年就开始导入精益生产，吸取国内外精益管理经验，从QCDMS等
方面全面推动精益现场管理，涵盖5S、流畅化、TPS、TPM、TQM、标准化等精益生产
活动，并在IATF16949质量管理体系基础上，结合实际，形成以BIQ（BuiltInQuality
）为特色、全员参与的精益现场管理模式，满足高端客户高质量、低成本、快交付的
全方位要求。
与此同时，公司积极推动信息化和工业化深度融合，自主设计和引进世界
顶级设备技术，并引进面向现场的MES、面向产品的PLM、面向质量的QMS、面向管理
的IMS、面向成本的ERP等信息系统和智能化质量检测系统及装备，全面进入数字化智
能工厂时代，实现全流程追溯、快速高效的生产协同和高效的业务协同体系。同时，
向子公司复制输出该管理模式，全面支撑公司高质量发展。
（三）市场渠道优势
经过多年的经营，公司在国内外粉末冶金及相关应用产业界如汽车、家电
、摩托车、工具锁具等领域，上海富驰、东莞华晶在国内外主流消费电子品牌，及东
睦科达在电子元器件领域拥有较高的知名度和美誉度，在行业中积累了丰富的客户资
源，所服务的客户多为全球跨国公司或各产业领域的龙头企业。公司充分利用运用品
牌、渠道优势，融合全球资源，通过不断的技术创新，解决行业瓶颈和顾客痛点、难
点，让产业链上下游深刻领会东睦品牌的高技术、高性价比和国际化属性，凭底蕴和
实力赢得顾客信赖、依赖。
（四）产业规模优势
从三大细分板块看，公司的PM产品在国内具有压倒性的规模优势，MIM产品
和SMC产品在国内具有行业领先的规模优势。
公司实现多基地运作。公司以宁波总部为集团经营管理决策中心，PM产品
的研发中心、营销中心、管理中心、高端产品生产基地，以上海富驰为MIM及消费电
子产业的研发中心、营销中心和高附加值产品生产基地，以东睦科达为SMC产品的经
营管理中心。
公司根据“专业化生产，就近配套”和“分别定位，资源协同”的原则，
对各生产基地实施战略布局和产业定位，建设了分布在全国各大区域的多家控股子公
司，以其作为生产基地和服务窗口，为客户提供了更加便捷、专业的优质服务。
（五）管理团队优势
公司拥有一支经验丰富、结构合理且稳定团结的管理团队，对于行业技术
发展趋势和所服务的相关产业发展情况具有良好的分析判断能力，对公司有清晰的战
略定位和统筹布局能力，具备了较高的研发、生产、品质、销售等管理能力。公司管
理梯队结构合理，具备较强的团队协作能力以及坚韧的战斗力，为公司可持续发展提
供了强有力的保障。公司具有良好的创新激励机制和企业文化，有利于稳定核心管理
团队、留住核心技术人员和骨干人员，并积极调动其创造性和主动性，鼓励员工与公
司共同成长。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年初，面对突发的新冠肺炎疫情，以及中美贸易博弈升级的困难形势
，全球主要经济体出现经济下滑，市场不确定因素显著增多。公司管理层积极应对新
冠肺炎疫情带来的影响和冲击，提前周密研究疫情防控方案，积极推动复工复产，成
为宁波市第一批复工的工业企业。2020年，公司管理层积极应对挑战，抢抓发展机遇
，持续创新和精益提升，创造了历史新佳绩，全年实现32.83亿元营业收入，同比增
长51.90%。
（一）报告期内，顺利完成对上海富驰的并购，整合工作仍在进行中
2020年，中美经贸摩擦及突如其来的新冠肺炎疫情，加快了粉末冶金行业
洗牌进程，公司保持战略定力和战术灵活性，准确把握战略机遇，顺利完成对上海富
驰75%股权的并购，有了上海富驰的加入，公司的产业板块再下一城，实现了公司在
粉末冶金领域压制成形和金属注射成形两大工艺在产业平台上的融合，形成了工艺互
补关系，能够为市场、客户提供优质的解决方案，对丰富公司的技术及业务领域具有
高度的互补性和协同性，对公司的长远发展有重大的战略意义。
收购上海富驰是公司做出的重大战略决策。该公司是国内金属注射成形零
件的龙头企业，在消费电子、医疗器械、汽车、工具锁具等领域获得广泛的市场应用
，并得到了行业巨头的认可。公司早在6年前就关注研究该行业的最新趋势，2019年
收购东莞华晶作为进入该产业的第一步，2020年准确把握住战略机遇，超预期完成对
上海富驰的并购。上海富驰公司和东莞华晶公司的收购，使公司迅速进入MIM板块的
技术和规模第一梯队，丰富了公司产品的应用领域，增加了一批消费电子和医疗器械
产业的一线客户，公司的发展更加贴近日新月异的信息通信技术，发展道路愈加宽广
。
至此，公司阶段性完成粉末冶金新材料产业版图的扩展，稳占行业制高点
，是国内唯一一家融合PM、SMC和MIM三个粉末冶金行业主流或趋势性成长技术的企业
，是中国最大、世界领先的粉末冶金压制成形结构零件制造企业，是中国最大的金属
注射成形结构零件制造企业之一，也是中国金属软磁粉芯的龙头型制造企业。
报告期内，受消费电子国际主流品牌销售策略调整和国内主流品牌特定机
型相关项目的影响，公司消费电子产品销售已达到12.91亿元，占公司主营业务收入
的40.06%，其中上海富驰2020年度主营业务收入11.28亿元（上海富驰于2020年3月纳
入公司合并报表范围，上海富驰2020年3～12月主营业务收入为10.35亿元）。
上海富驰收购完成后，公司积极推动经营管理整合，但也遇到了一些困难
，主要有：并购整合恰遇新冠疫情爆发，公司及公司上下游企业复工延迟，一些关键
项目的核心技术支持人员到岗较晚，导致开发进度滞后；受到宏观经济的不确定性及
中美贸易战的冲击，导致公司部分已投入的短周期项目销售不达预期；公司整合上海
富驰管理正在持续推进，尽管整体顺利，但由于其体量和行业属性关系，确实需要时
间逐步展开和深入。
公司将进一步加强对上海富驰的集团管控和经营管理指导，重点帮助上海
富驰提高生产制造能力和企业经营管理水平，并在已有的投资方案基础上逐步解决上
海生产基地资源紧张、成本高居的突出矛盾。
（二）报告期内，抓住市场机遇，三大业务板块健康发展
2020年上半年，新冠肺炎疫情对供应链较长的汽车产业影响较大，汽车零
部件需求呈现疲软态势，粉末冶金制品销售出现下滑，但于6月份呈现回暖态势，第
四季度已出现拐点并创历史新高，全年销售超过2019年并接近历史新高，年销售额达
到16.23亿元。
报告期内，软磁复合材料销售收入持续快速增长，首次突破3.09亿元，同
比增长32.74%，已占公司主营业务收入的9.58%。报告期内，公司论证了东睦科达扩
产计划，拟增加光伏和家电领域的软磁复合材料产能，提升对5G通信等领域软磁复合
材料的供给保障，合理配置资产，以适当的规模分摊设备固定成本和费用。
报告期内，公司继续全面落实公司业务发展战略，积极介入全球优质产业
链，扩大对国际著名汽车品牌的全球平台供给，加大欧系和日系客户的开拓，国际业
务规模继续呈增长态势，全年出口销售额84,021.22万元，同比增加174.17%，出口销
售占主营业务收入的比重为26.07%。
（三）报告期内，积极推进集团产业优化布局
报告期内，公司对上海富驰和东莞华晶的产业定位进行了全面梳理：上海
富驰全面发展MIM工艺的多产业、多场景应用，探索发展陶瓷粉末注射成形（Ceramic
InjectionMolding，简称为CIM）和块体非晶合金（BuckMetalGlass，简称为BMG，俗
称液态金属），利用技术优势吸引新产业和新客户，同时发展消费电子行业以及汽车
、医疗器械等长周期行业；东莞华晶要充分利用其贴近中国主流消费电子产业集聚地
的区位优势，继续发展以塑胶、硅胶、MIM混合工艺下的可穿戴设备结构件和以柔性
屏转轴为代表的MIM零件。依托强大的MIM结构零件生产技术能力，将进一步拓展转轴
设计和组装业务。
为此，公司对MIM产业进行重新优化布局，构建MIM产业三大基地，即构建
以上海富驰为MIM产业的研发中心、营销中心及生产制造示范中心；构建低成本、大
型现代化的连云港MIM生产基地；构建高品位、贴近产业链、大型现代化的华南MIM产
业基地。报告期内已购买连云港经济技术开发区内184余亩土地使用权，主要用于建
设消费电子精密零件自动化生产线，项目预计总投资10.00亿元，并在东莞东城街道
购买38亩土地使用权投资建设“华晶制造基地项目”，项目预计总投资4.20亿元。
报告期内，公司积极布局产业基地，计划在宁波、上海、连云港、东莞等
地区打造4家10亿级规模生产基地，为公司的持续发展建设牢固的基础。
（四）报告期内，持续科研投入，彰显创新能力
报告期内，公司持续加大创新和开发力度，提升核心竞争力，研发费用占
营业收入的比例从2019年的5.14%提高到2020年的7.45%，为公司拓展新的区域市场，
争取新的定点项目打下良好基础，部分研发项目取得重大突破：烧结铝合金链轮的批
量生产，使公司成为目前国内唯一自主掌握烧结铝合金制备技术的公司，为汽车节能
减排及轻量化做出了开创性的贡献；粉末锻造连杆的开发及批量生产，打破国外的技
术垄断；粉末冶金表面致密化产品、斜齿轮、大吨位变速箱零件的批量生产等。
报告期内，公司主持制订了一项国家标准和三项行业标准，其中一项行业
标准《汽车变量泵烧结转子、偏心环技术条件》已于2020年4月1日实施，另外一项国
家标准和两项行业标准预计将于2021年实施。
报告期内，公司荣获2020年中国机械通用零部件工业协会粉末冶金分会“
粉末冶金行业年度大奖”；公司有2项产品荣获华东五省一市粉末冶金大会组委会大
奖，另有3项产品荣获贡献奖；有2项产品荣获中国机械通用零部件工业协会特等奖，
另有4项产品荣获优秀奖。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司营业收入328,345.40万元，同比增长51.90%，其中主营业
务收入322,254.61万元，同比增长68.82%；营业利润12,660.65万元，同比减少64.95
%；归属于上市公司的净利润8,749.91万元，同比减少71.57%，主要系收购上海富驰
导致的成本费用增加以及新冠疫情和中美贸易战导致的部分项目供应链停滞、运营结
果或销售总量不达预期所致。
报告期内，公司出口销售额84,021.22万元，同比增加174.17%，出口销售
占主营业务收入的比重为26.07%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、行业格局分析
从全球粉末冶金行业看，主流技术方向为压制成形（PM），已实现快速增
长的技术方向为金属注射成形（MIM），潜在的新兴技术方向为增材制造（AM）。
（1）PM行业格局分析
根据相关数据表明，2016年在全球用于粉末冶金的铁粉中，南北美洲占44%
，欧洲占24%，亚洲及大洋洲占32%。《2016-2020年中国粉末冶金制造行业发展现状
及投资分析预测报告》（中意科创市场调查（北京）有限公司）报道：北美平均每辆
汽车中使用粉末冶金制品的重量达到了18.6kg，与之相对应的欧洲则为7.2kg，日本
为8kg，中国约4.5kg，汽车工业仍然是粉末冶金行业最关注的产业和最大潜力市场。
中国粉末冶金行业在高速发展的中国经济的带动下，不断向前发展。2015
年，中国机协粉末冶金协会统计的行业产量达到17.81万吨，2016年达到18.45万吨，
在经历了2015-2016年的产品结构调整后，2018年产量超过20.00万吨。中国粉末冶金
行业规模不断扩大，产品结构更趋合理，中国的粉末冶金行业已经成为全球粉末冶金
行业一支重要的力量，从铁粉使用量来看，与欧洲的差距越来越小。
随着粉末冶金技术的不断提升，粉末冶金产品的应用领域在不断向高端市
场拓展，只有跨越了技术和资本的双“门槛”，从注重“量”的增长逐渐向注重“质
”的增长转变，才能实现粉末冶金行业的产品升级和结构调整，以适应新时代高质量
的发展要求。
在中国，多数的国内粉末冶金企业在低端产品市场通过激烈的价格竞争争
取生存空间，然而在粉末冶金高端市场，只有少数国内企业与多家国外企业或外资在
华独资企业竞争，中国的粉末冶金产业呈现出较明显的结构性产能过剩状况。
（2）MIM行业格局分析
从MIM全行业而言，在资本热情和关键客户有目的培育的双重作用下，2020
年规模化竞争主体进一步增加，行业产能增量显著超越业务增量。折叠屏手机成为热
点，围绕其所提出的折叠转轴部件减重和耐用要求，公司投入开发低密度高强度钢和
超高强度钢等MIM新材料，并取得阶段性结果。同时，针对智能穿戴产品高外观要求
的壳体部件，通过特殊设计的粉末冶金烧结工艺，开发了高致密化程度的增强型无磁
MIM新材料，制品的压溃强度超过锻压材料，外观质量达到客户要求。2019年中国金
属注射成形产业的平均增长率约为18%，其中龙头企业上海富驰与常州精研对行业增
长的贡献率达70%。以销售额为基准应用领域占比：智能手机约60%，其它3C领域约13
%，汽车部件约10%，工具及五金11%，医疗制品约4%，其它领域2%。与传统粉末冶金
不同，家电领域对MIM工艺的应用非常少，通常不列入应用分类中。MIM产业规模化应
用的材料品种仍然以不锈钢为主，占比约为70%，低合金钢约为21%，钴基合金6%，钨
基合金约2%，此外还有少量的钛、铜、铝合金及硬质合金等其它材料。
全球MIM产业在应用领域分布上各个地区有自己的特色。按2018年的估计，
美国MIM产业的应用分布（以产品重量计）如下：医疗制品约30%，汽车部件11%，轻
武器产品33%，通用工业品12%，3C领域7%，其它应用7%。对于欧洲地区，根据2017年
EPMA的调查结果，汽车行业的应用约占欧洲MIM产值的40%以上，其他主要应用领域还
包括消费品、轻武器、医疗器械、建筑、电动工具和工具等。
（3）SMC行业格局分析
软磁金属粉芯（SMC）是采用金属或合金软磁材料制成的粉末，通过特殊的
工艺压制而成的一种具有良好综合性能的新型软磁复合材料，它既保留了金属软磁和
铁氧体软磁的一些优良特性，同时又最大限度地克服了它们的某些缺陷，使得金属磁
粉芯磁导率较小但线性度好、饱和磁密较高，工作频率范围较宽，这对于电力电子产
品向高精度、高灵敏度，高功率密度和小型化方向发展具有极为重要的意义，其在全
球需求的增长速度超过了任何其他软磁材料，全球磁芯需求总量预计超过10亿只以上
，国内每年进口总量在2亿只以上。
在20世纪末之前，软磁金属粉芯基本上都是美国产品垄断了世界市场，其
他工业化国家如日本、德国等也具有相当规模，21世纪初韩国产品有了快速的成长，
特别是韩国昌星电子（CSC）在合金磁粉芯领域甚至超过了美磁（Magnetics）。在过
去的20多年，我国的金属磁粉芯也有了快速的发展，特别是随着新能源和新能源汽车
的快速发展，我国多家企业也开始了金属磁粉芯的研制工作，产品质量和生产规模大
大提升，与国际上的差距也大大缩小。铁硅铝和超级铁硅铝合金粉芯作为高性价比金
属磁粉芯，国内厂商已经完全取代国际同行，并广泛应用于新能源光伏逆变器，UPS
电源，充电桩，高端家用电器等领域。在高性能金属磁粉芯领域如铁镍合金系列，全
球市场主要由美磁，昌星和东睦科达等少数几家生产厂商占有，主要应用于服务器电
源，钛金级开关电源，5G通信电源，车载电源等领域。随着碳化硅和氮化镓技术的发
展，电力电子向高频化发展有了进一步提升空间，这对金属磁粉芯的高频特性提出更
高的要求，也为金属磁粉芯在某些应用场景下取代铁氧体提供了更多的可能性，下一
代高频低损耗金属磁粉芯是SMC行业新的增长点。
2、行业的发展趋势分析
2017年，美国粉末冶金工业联合会更新了《2017PMINDUSTRYROADMAP》（粉
末冶金工业路线图），对未来的粉末冶金市场作了分析。指出，未来10年粉末冶金行
业的增长机会包括能源、航空航天、医疗/牙科、电工合金以及磁性材料、国防、工
业和消费产品等行业。粉末冶金行业在提升性能、减轻重量等方面能够发挥较大的作
用，新能源产业将成为粉末冶金行业的新市场和新应用领域，人口老龄化将继续提升
医疗行业中粉末冶金产品的应用范围。全球经济的发展和生活水平的提升将促进对粉
末冶金零部件在消费品中的应用。
轻量化技术是节能减排的重要手段，采用轻质高强度材料和轻量化结构设
计是实现轻量化的两大措施。粉末冶金工艺具有节能省材的特点，是节能减排的绿色
生产技术。轻质材料的代表是铝基、钛基、镁基材料，其中铝合金是目前最具应用前
景的，烧结铝合金零件将铝合金的轻质和粉末冶金的低碳两大优势相结合，可取代部
分铁基零件，已经在汽车轻量化应用上大显身手。在一些高端运用上，镁基零件也已
有所使用，随着技术进步，结构的复杂性促使其粉末冶金制造工艺也将逐步推广。
MIM是结合了粉末冶金压制成形与塑料注射成形两大技术优点的先进成形技
术，突破了金属粉末模压成形工艺在产品形状上的限制，同时利用塑料注射成形技术
的优点，能大批量、高效率地生产具有高复杂度、高精度、高强度、外观精美、微小
型规格的精密结构零部件。MIM相对压制成形而言，在小微型零件中，其相对密度、
三维设计等方面具有一定的比较优势。在全球范围内，MIM工艺已广泛应用于汽车、
电子产品、医疗器械、消费品等诸多领域。然而，世界各地MIM应用结构有明显差异
：MIM工艺在亚洲市场主要用于电子产品行业，在北美市场主要用于医疗器械等领域
，在欧洲市场则更加偏重于汽车与消费品行业。
软磁复合材料（SMC）是一种新型磁性材料，因其具有高饱和磁感应强度、
低损耗的特点，被誉为“第四代”软磁材料，在高频电机、大功率高频开关电源变压
器、高频大功率储能电感器等方面具有巨大的应用优势和广阔的市场前景。当前，软
磁复合材料产业正处于行业爆发前夜，世界各国纷纷投入巨大精力，加大对金属磁粉
芯软磁的研究开发及示范应用力度。随着电子技术的不断进步，市场对于具有较高磁
感强度、在大电流工作条件下不易饱和的金属磁粉芯的需求在不断增长。电动汽车为
粉末冶金的创新设计提供了机会。例如，软磁复合磁芯可用于主驱动电机和用于油泵
和冷却泵的电机。
粉末冶金与高分子材料的复合技术赋予了粉末冶金新的发展活力。将粉末
冶金制品与橡胶或塑料结合可在减振降噪领域发挥作用，如粉末冶金包胶链轮应用在
发动机VVT系统中可降低噪音，粉末冶金包胶齿轮应用在3缸发动机平衡轴系统中可减
少发动机振动。在粉末冶金制品上连接塑料材质的齿轮，可实现其在载荷较小且要求
降噪的领域应用。
为了提高粉末冶金制品的耐磨性、耐蚀性,热喷涂、静电喷涂、化学镀、物
理气相沉积等表面处理技术将被采用。在粉末冶金制品表面喷涂厚度约十几个微米的
有机或无机涂层，可将粉末冶金制品的耐盐雾腐蚀时间延长到500至1000小时。在要
求减摩的场合，通过物理气相沉积（PVD）技术在粉末冶金制品表面制备一层厚度约
几微米的固体润滑膜，可显著降低摩擦系数，起到减摩的作用。在粉末冶金制品表面
化学镀一层厚度均匀的镍磷合金膜，由于镍磷合金硬度高且其为非晶态结构，可同时
起到耐蚀和耐磨的作用，从而进一步拓展粉末冶金在耐蚀耐磨领域的应用。
中国粉末冶金与发达国家相比，虽然在技术水平上仍有一定差距，但是随
着近年粉末冶金技术在新兴领域的运用，如5G通信、新能源，使得中国在这方面已经
走在世界的前列。中国未来粉末冶金发展方向仍然将是围绕产业升级、进口替代和高
质量发展要求，不断开发和储备新技术新工艺，并借助精益的自动化制造技术，适应
节能环保的新时代要求，并朝着致密化、高精度、高密度、结构复杂、组件、提高磁
电性能等方向发展。随着新技术、新工艺、新能源的涌现和突破，诸如注射成形、粉
末锻造、链轮包胶、粉末钎焊等技术突破，粉末冶金的产品运用领域不断涌现，市场
空间不断拓展。
3、公司的竞争优势与困难
经过多年的技术创新与市场开拓，公司目前已发展成为中国粉末冶金行业
的领导者，在国际粉末冶金行业及相关市场也具备较高的品牌知名度。在整体规模上
，公司属于中国粉末冶金行业的龙头企业；在技术水平上，公司在国内行业中具有领
先地位，在国际上也属技术较为全面的公司；在产品性价比上，公司生产的粉末冶金
产品相比国外企业或外资在华独资企业更具优势；在战略布局上，集团下属的多家控
股子公司，覆盖了华东、华南、华北，以及东北等区域，已经形成专业化生产，就近
配套的战略布局，并具备一定的规模效应；在供应链管理上，公司经过多年的合作与
筛选，为建立优秀的供应链打下了坚实的基础。因此，与国外竞争者相比，公司不仅
市场领域更广，生产和服务成本较低，而且对技术支持和市场反应速度更快；与国内
同行相比，公司则在技术、规模、资金、品牌、以及市场影响力等方面展现出更大的
综合优势。
公司在粉末冶金门类布局较为合理，具有产业前瞻性。报告期内，公司完
成对上海富驰75.00%股权的收购工作，使公司成为全球唯一一家粉末冶金压制成形与
金属注射成形产业规模同时达到10亿人民币以上的企业。公司实现了粉末冶金领域传
统压制成形和金属注射成形两大工艺在产业平台上的融合，形成了工艺互补关系，可
以扩大市场获取的外延，产生倍增器效应，实现在多应用领域零部件的自由设计。公
司在早些年布局的SMC产业，将随着新能源行业的蓬勃兴起而进入发展快车道。
近年公司各方面均取得了长足发展，且与全球行业标杆企业的差距也不断
缩短，甚至在某些单项领域已经处于领先地位，但也应充分认识到当前公司与全球一
流同行相比存在的不足之处，如在全系列新材料技术储备及工艺、高端产品品种、国
际化程度等方面，与国外同行仍存在一定差距。此外，与国内同行相比，公司在人力
成本、规范成本等方面处于劣势，给公司带来较大竞争压力。除此之外，公司与新收
购的企业之间在技术融合及管理整合方面仍有许多工作亟待开展。
4、公司面临的机会与挑战
面临的机会。公司目前已形成PM、MIM、SMC三大业务板块，各业务板块迎
来各自的发展机会。在PM领域，以持续创新和精益运营为支撑的高品质、高性价比产
品在全球具有很强的竞争力，随着传统汽车零部件行业的大调整，公司迎来全面切入
欧、日国际供应链的大机会。在MIM领域，随着消费电子的产品创新，医疗器械中手
术机器人、远程医疗、腹腔镜等技术的广泛应用，MIM作为一种新兴技术的不断成熟
和应用领域的逐步渗透，以及公司对MIM板块的整合和基地重新布局而带来的竞争力
提升，公司MIM板块将迎来大发展。在SMC领域，随着新能源行业的蓬勃兴起、公司管
理的持续改善和资产结构的合理化，SMC也将迎来较大发展机遇。
面临的挑战。一是随着汽车行业新能源方向和智能化方向的结构化改变，
汽车机械行业将面临较大调整，为此公司已正在加大对粉末冶金新门类、新行业的布
局力度。二是随着公司近年业务领域不断拓展，公司面临着对新行业和应用领域的适
应、新收购公司的整合、集团公司管理模式的优化调整等挑战，为此公司通过战略梳
理分析、优化基地布局、加强内部管理等方式加以应对。三是随着我国经济的持续发
展，国内外宏观经济环境正在发生较大变化，在新时势下如何利用好国内外市场、产
业等资源、控制各种经营风险、应对各种成本上涨压力，对公司形成了一定的挑战，
为此公司定期开展战略研究、持续优化市场与资源的组合和基地布局，倡导技术降本
理念，不断与时俱进、灵活应对。
(二)公司发展战略
1、公司的使命、愿景、核心价值观和发展战略
公司的企业使命：聚粉末之力，创绿色未来
公司的企业愿景：成为全球粉末冶金领导者
公司的核心价值观：创新，做别人做不了的事；精益，做好自己能做的事
。
公司的发展战略：公司坚持立足高端的战略定位，积极开拓新客户，发展
粉末冶金新技术门类，拓展粉末冶金产品的应用场景，加强对上下游产业链的理解和
对接，提升面向客户的应用设计能力、智能制造能力、人才与文化能力和集团管控能
力。
2、公司发展战略的具体分析
2020年度，公司阶段性完成了粉末冶金新材料产业版图的扩展，丰富了粉
末冶金新材料技术门类，拓宽了消费电子的客户面和应用面，将应用行业延伸到医疗
器械等，接下来公司优先级的战略举措是对新纳入版图的MIM板块的整合、优化和提
升，对新进入集团公司的各种技术、客户和人力资源进行盘点、梳理和深度开发和应
用。
战略发展方向、方式和驱动力。公司将立足粉末冶金工艺技术平台，紧跟
全球制造大产业的发展态势，积极延伸和调整应用行业，更多关注以信息通信技术和
新能源技术相关的硬件设计和制造。积极融合全球资源，消化吸收世界前沿技术，通
过技术创新不断拓宽产品应用领域，继续走技术引领市场的道路。利用公司精细化管
理能力，深挖制造运营潜力，为客户创造价值。积极利用公司的优势产品群和优质客
户资源群开拓市场，实现公司业务可持续中高速增长。积极加强对产业链的理解和对
接，提升面向客户的应用设计能力，提升材料创新和装备自动化改造能力。增强内部
协同效应，将集团总部打造为管理中心、综合研发中心、综合营销中心及PM高端产品
生产中心，以全球视野整合内外部资源，拓宽公司的技术面和应用面，为全球高端客
户服务，与全球同行竞争。将PM行业各控股子公司建成生产中心、服务中心，以其专
业化生产、高效就近配套服务，满足客户多层次的产品需求，应对不同层次的行业竞
争。将上海富驰定位为MIM行业的研发中心、营销中心及生产制造示范中心，进一步
培植技术优势，拓展MIM行业的应用面和客户面。将进一步整合上海富驰旗下东莞华
晶和深圳富优驰，建设高品位、贴近产业链、大型现代化的华南MIM产业基地。将充
分利用连云港的区位资源和特点，构建低成本、大型现代化的连云港MIM生产基地。
将进一步强化东睦科达SMC行业研发中心、营销中心的定位，拓展粉末冶金磁电技术
方向在新能源行业的应用。
发展理念和目标。公司继续秉持分享、共赢、绿色的发展理念，实现企业
基业长青。公司积极为客户创造价值，为股东创造利益，为员工创造前途，为社会创
造繁荣。以分享的心态，与企业各利益相关方处理好各种利益关系，实现互利共赢，
共同发展。公司在保证健康、快速和可持续发展基础上，坚持现金分红，实实在在回
报股东，特别是广大中小股东。公司坚持走节能、节材、清洁生产的绿色发展道路，
建环境友好型企业，积极承担社会责任，为企业的基业长青创造良好的内外部环境。
公司立足粉末冶金技术，通过创新做别人做不了的事，通过精益做自己能
做好的事，并整合全球各种资源，为高端客户提供高品质、高性价比的产品和增值服
务，不断巩固东睦在中国粉末冶金行业领导者地位，并奋力成为全球粉末冶金领导者
。
3、公司未来发展路线
（1）技术研发战略方面。
坚持自主创新。重视基础性研究，持续加大研发投入，利用国家级企业技
术中心等技术创新平台，与高校、科研单位、供应商和客户合作，解决客户痛点和行
业普遍性难题，建立独特的技术创新能力。
加快技术融合进程。通过PM和MIM结构零件的组合，实现设计自由化，满足
多客户需求；通过软磁材料与粉末冶金制造技术的融合，实现结构功能一体化。
坚持技术丰富化、复杂化、复合化。不断储备新技术，加快开发致密化、
包胶、粉末锻造、烧结钎焊、生坯加工等技术工艺在开发高强度、高精度、形状复杂
、组合件、轻量化等产品上运用。战略性发展粉末冶金注射成形技术，探索发展块体
非晶合金（BulkMetalGlass，简称BMG，俗称液态金属）和陶瓷注射成形（CeramicIn
jectionMolding，简称CIM）技术。
不断丰富新材料、新工艺，拓展新领域。基于粉末冶金技术，丰富新的工
艺，拓展铝基、铜基、铬基、钛基、不锈钢等材质的粉末冶金制造技术，向多材质方
向发展；发展铁硅铝、铁硅镍、铁镍等软磁材料的商业运用，向新能源方向拓展；适
度向下游拓展提供组合部件，扩大粉末冶金的应用领域。
（2）业务发展战略方面。
公司坚持以科技和创新引领市场，并通过做专、做精来提高品质和降低成
本，巩固和深耕优势产品市场。
实现多领域应用。公司着力研发高精度、致密化等技术在关键领域的运用
，拓展PM技术的总量空间和产品附加值；随着近年公司粉末冶金工艺技术路线的丰富
化，公司逐步实现了对消费电子、信息通信、医疗器械等领域的覆盖，并作为今后重
点发展的应用领域；利用新能源行业发展的大好势头，大力发展SMC产业；利用公司
现有汽车客户资源优势，在客户中综合推广PM、MIM和SMC技术，争取产品开发机会。
积极拓展全球市场。在深耕国内市场做好进口替代的基础上，面向全球市
场，围绕重点客户的全球生产布局，公司先行布局服务窗口，更加积极主动地扩大出
口份额，特别是将优势产品群从国内配套切换到全球平台配套。通过新品开发和技术
服务，巩固核心客户中现有优势产品的供应地位，深挖核心客户内部的跨部门、跨地
区的业务潜力。
（3）管理发展战略方面。
凭借公司在粉末冶金行业多年积累的管理、质量、技术等方面的经验，对
新布局的MIM产业以及现有的软磁材料产业进行管理整合和优化提升，加强对子公司
的领导，特别是在战略、财务和人力资源等方面的管控。尽快探索出适应多元化行业
特别是针对消费电子、新能源、医疗器械等新进入行业的经营管控模式。
(三)经营计划
2021年，公司将积极贯彻执行公司董事会关于年度工作的各项重大部署，
紧紧围绕公司发展战略，积极开拓市场，做好MIM产业资源整合，做好集团管控，做
好产品研发和技术储备，抓好成本管控，提升管理水平，推动公司持续健康发展。公
司2021年预计实现营业总收入40亿元（该经营目标仅为公司2021年经营计划的前瞻性
陈述，不构成公司对投资者的承诺，能否实现取决于宏观政策、市场状况等诸多变化
因素，存在不确定性，请投资者注意投资风险）。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济政策变化的风险
目前全球疫情防控进入常态化阶段，伴随着新冠疫苗的大范围接种，经济
复苏将加速到来。我国因疫情防控成果显著，经济稳步回升的趋势持续向好，同时国
家持续推进减税降费、改善营商环境、市场化改革等举措激发市场主体活力，我国经
济长期向好，市场空间广阔，发展韧性强大。在国内大循环为主体、国内国际双循环
相互促进的新发展格局下，国内市场将显现出更多的发展机遇。另一方面，以中美贸
易摩擦为代表的国际关系深刻变化以及发达国家的进口紧缩进一步加深了外部扰动的
不确定性，我国经济发展仍然面临着宏观环境的诸多不确定因素影响。若宏观经济出
现重大不利变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
对此，我们将围绕经营目标任务加速市场拓展，密切关注新形势下的发展
机遇，平衡国际、国内两个市场，分散终端应用行业，并且与主要客户供应链保持密
切接触，探讨做好国际生产基地布局的预案。
2、生产技术风险
以消费电子为代表的产业领域硬件设计标准日益提高，迫使粉末冶金技术
内涵不断丰富，技术层次不断分化，需要材料、工艺、装备和自动化的不断进步，如
果公司未能及时赶上并保持领先优势，将会阻碍公司的发展。为此，公司积极创新技
术，不断储备新技术和工艺，满足各种终端需求，减低技术风险，同时跟踪各种先进
制造技术和制造工艺，在条件成熟时进行扩产投资。
3、汇率风险
人民币汇率的波动不仅会影响公司开拓国外的高端市场，同时也将影响到
公司下游客户产品的出口，从而影响公司的销售目标及业绩目标的实现。为此，公司
将注重国际和国内两个市场开发的相对平衡，并运用金融技术手段，减少人民币汇率
波动造成的不利影响。
4、原材料成本风险
因原辅材料成本在公司粉末冶金压制成形产品的成本中占比较大，且随着
经济周期和市场的变化，原材料价格可能会出现较大幅度的波动，将会对公司经营目
标的实现带来一定的风险。为此，公司将进一步搭建好集团资源共享的平台，进一步
完善现有的集团采购平台，提升集团采购的议价能力，减少原材料成本波动的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司拥有一支高素质的新材料开发设计、制造工艺设计组合、专用模具设
计工程人员队伍。公司设立了国家级企业技术中心、国家认可实验室、博士后工作流
动站、浙江省东睦新材料粉末冶金重点企业研究院，并与国内著名高校建立了良好的
校企合作关系，为东睦股份打造优秀高效的管理与研发制造团队奠定了坚实的基础。
东睦股份母公司及所有集团子公司均为国家高新技术企业，公司的PM、MIM、SMC三大
板块业务在行内都具有突出的研发优势。公司具备了较强的技术吸收消化和再创新能
力，具备了根据应用需求设计各种新产品，帮助应用端提升产品力和性价比优势的能
力。
截至报告期末，公司获得授权专利数量共计503项（包括上海富驰公司的授
权专利数量），其中发明专利授权160项，实用新型专利授权342项，软件著作权1项
。
截至报告期末，公司拥有教授级高级职称人员2名，高级职称人员28名；拥
有博士7名，硕士研究生学历人员58名，入选2015年宁波市领军和拔尖人才培养工程
（第一层次）1名，入选2019年宁波市领军和拔尖人才培养工程（第三层次）2名。
（二）生产管理优势
公司于2007年开始就导入精益生产，吸取国内外精益管理经验，从QCDMS等
方面全面推动精益现场管理，涵盖5S、流畅化、TPS、TPM、TQM、标准化等精益生产
活动，并在IATF16949质量管理体系基础上，结合实际，形成以BIQ（BuiltInQuality
）为特色、全员参与的精益现场管理模式，满足高端客户高质量、低成本、快交付的
全方位要求。
与此同时，公司积极推动信息化和工业化深度融合，自主设计和引进世界
顶级设备技术，并引进面向现场的MES、面向产品的PLM、面向质量的QMS、面向管理
的IMS、面向成本的ERP等信息系统和智能化质量检测系统及装备，全面进入数字化智
能工厂时代，实现全流程追溯、快速高效的生产协同和高效的业务协同体系。同时，
向子公司复制输出该管理模式，全面支撑公司高质量发展。
（三）市场渠道优势
经过多年的经营，东睦股份在国内外粉末冶金及相关应用产业界如汽车、
家电、摩托车、工具锁具等领域，上海富驰、东莞华晶在国内外主流消费电子品牌，
及东睦科达在电子元器件领域拥有较高的知名度和美誉度，在行业中积累了丰富的客
户资源，所服务的客户多为全球跨国公司或各产业领域的龙头企业。公司充分利用运
用品牌、渠道优势，融合全球资源，通过不断的技术创新，解决行业瓶颈和顾客痛点
、难点，让产业链上下游深刻领会东睦品牌的高技术、高性价比和国际化属性，凭底
蕴和实力赢得顾客信赖、依赖。
（四）产业规模优势
从三大细分板块看，公司的PM产品在国内具有压倒性的规模优势，MIM产品
和SMC产品在国内具有行业领先的规模优势。
公司实现多基地运作。公司以宁波总部为集团经营管理决策中心，PM产品
的研发中心、营销中心、管理中心、高端产品生产基地，以上海富驰为MIM及消费电
子产业的研发中心、营销中心和高附加值产品生产基地，以东睦科达为SMC产品的经
营管理中心。
公司根据“专业化生产，就近配套”和“分别定位，资源协同”的原则，
对各生产基地实施战略布局和产业定位，建设了分布在全国各大区域的多家控股子公
司，以其作为生产基地和服务窗口，为客户提供了更加便捷、专业的优质服务。
（五）管理团队优势
公司拥有一支经验丰富、结构合理且稳定团结的管理团队，对于行业技术
发展趋势和所服务的相关产业发展情况具有良好的分析判断能力，对公司有清晰的战
略定位和统筹布局能力，具备了较高的研发、生产、品质、销售等管理能力。公司管
理梯队结构合理，具备较强的团队协作能力以及坚韧的战斗力，为公司可持续发展提
供了强有力的保障。公司具有良好的创新激励机制和企业文化，有利于稳定核心管理
团队、留住核心技术人员和骨干人员，并积极调动其创造性和主动性，鼓励员工与公
司共同成长。
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