≈≈维宏股份300508≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司是一家提供数字化制造核心技术产品及整体解决方案的高科技企业，
主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。产品
目前主要应用在数控机床上。数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床。数控
机床较好地解决了复杂、精密、小批量、多品种的零件加工问题，是一种柔性的、高
效能的自动化机床，代表了现代机床控制技术的发展方向，是一种典型的机电一体化
产品。
（二）公司主要产品及用途
公司的所有运动控制产品均基于同一个软件平台。与传统数控的封闭架构
不同，该软件平台采用开放式运动控制软件架构。由于运动控制软件的计算结果必须
转换为电信号，并输出到伺服电机或者步进电机，驱动控制对象按照计算结果运动，
所以运动控制软件必须采取软硬件结合的系统架构。公司的硬件产品主要分为运动控
制器和伺服驱动器两大类，其中运动控制器又分为运动控制卡和一体化运动控制器。
1.运动控制器
公司研发的运动控制系统主要有雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械
手控制系统等，可应用于各类雕刻机、雕铣机、加工中心、水射流切割机、激光切割
机、等离子切割机、火焰切割机、木工机床、玻璃加工机床、工业机械手等。终端用
户广泛分布于家具装饰行业、电子消费品行业、钣金行业、汽车行业、医疗器械、制
鞋业、广告业、能源、冶金、交运等领域。
（1）运动控制卡
运动控制卡是数控软件的底层控制算法的载体以及硬件接口，需要整机生
产商另行为运动控制卡配备PC机。也可以方便使用PC机上安装的CAD/CAM等其他软件
，从而系统灵活性较高。
（2）一体化运动控制器
一体化运动控制器集成了运动控制卡、CPU主板、显示器（液晶屏）、专业
操作面板等。优点是使用方便，并且避免了整机生产商在自行组合环节可能出现的问
题，但缺点是价格较贵，整机生产商无法对工业PC机配置的型号进行自由选择。
2.伺服驱动器
伺服驱动器是用来控制伺服电机的一种控制器，主要应用于高精度定位系
统。公司以掌握核心电子技术和运动控制算法为基础进行研发的伺服驱动器产品，是
一种全数字化伺服驱动器，采用高速数字信号处理器(DSP)，配合增益自动调整、自
适应滤波器、指令平滑、扰动补偿、摩擦补偿等先进的控制功能和算法，实现转矩、
转速、位置精确的数字控制，可以满足客户高速高精定位需求。可应用于木工行业、
金属行业、3C行业、机械手行业等。
（三）主要经营模式
1.采购模式
公司产品生产所需原材料均由公司采购部统一采购。公司产品的主要原材
料为各类规格的芯片、PCB板及结构件、工业主板、显示屏等，采购部根据公司生产
计划，结合生产所需原材料的采购周期、库存情况，制定采购计划。公司主要通过两
种渠道进行原材料的采购：
（1）向生产厂商直接购买，主要包括工业主板、PCB板、连接线等；
（2）通过代理经销商间接购买，主要包括各类插件、IC芯片等电子元器件
以及液晶屏等。
2.销售模式
公司产品采用直销模式，紧贴客户。公司在全国各重点销售区域设有17个
办事处，配备专业知识与丰富实践经验的技术市场团队。办事处负责所辖区域的市场
开拓、业务洽谈、安装调配及技术支持工作，公司上海总部统一负责产品销售相关的
合同制作及管理、订单发货、来款接收等工作。在付款结算方面，公司原则上采用款
到发货的方式，但是，公司也制定了《客户信用管理制度》，允许符合条件的高信用
客户赊销。每月初有财务部和销售部门核对应收账款，并由销售部跟踪应收款执行进
度，负责余款确认和催讨。
3.研发模式
公司依据自身组织结构情况和用户特点，导入IPD模式，根据研发对象以及
技术层次的不同，将研发活动分为“基础技术研究”和“产品开发”两大类。基础技
术研究由研发部平台负责，产品开发由研发部产品线负责。“产品开发”工作可进一
步划分为“新产品研发”、“产品升级”和“二次开发”三种类型。“新产品研发”
主要包括全新产品的研发，“产品升级”则是对老产品大版本的升级，“二次开发”
则是对个别客户的功能定制修改运动控制脚本和PLC程序。
4.生产模式
公司销售部每月都会根据上月及去年同期的销售数据，并结合对下游客户
需求的判断，预测下月客户的需求量，制定月度销售计划，并将销售计划发送生产部
门。生产部门根据销售计划制定生产计划和最低存货量，并报送采购部，采购部据此
制定采购计划。公司产品的生产过程主要包括PCB板等各类元器件的焊接、软件烧制
、调试检测、组装、包装等。其中，生产过程中技术含量较高或涉及公司技术机密的
工序环节由公司自行完成生产；而PCBA加工环节（包括贴片和插件焊接等工序）则委
托外协企业进行加工，从而形成了“自主生产+外协加工”的产品生产模式。
5.服务模式
公司拥有一支训练有素、专业技能扎实的技术工程师队伍，为客户提供7天
24小时技术支持服务。公司建立了完善的技术工程师培训体系，对技术工程师进行理
论知识、软件应用、质量控制、公司产品操作等各方面的持续培训，并定期对工程师
进行理论与应用考核，每位工程师必须通过考核才具备为客户继续提供服务的资格。
公司根据各办事处的业务特点，选派相应的技术工程师入驻办事处，就近为客户服务
。
（四）市场地位
公司是国内较早专注于运动控制技术研究的公司之一，经过多年的技术研
究与市场开拓，在国内运动控制行业具有一定知名度。公司运动控制系统产品面向复
杂加工轨迹的运动控制行业，成功应用在雕刻雕铣、水切割、激光切割、精密玻璃加
工等领域，在一些细分市场取得了领先的竞争优势。
公司自主研发的雕刻雕铣系统、水切割系统、玻璃切割系统等细分市场产
品，技术水平先进，贴近用户需求，受到国内加工设备生产厂商的广泛认可。
（五）主要的业绩驱动因素
公司主要产品分布在雕刻雕铣领域和切割领域。
在雕刻雕铣领域，公司核心产品有雕铣机控制系统（应用于普通三~五轴铣
削）、3C多轴多通道精雕控制系统（应用于3C行业多Z轴专用机型）、车床控制系统
（多轴多通道，单通道可以支持6个直线轴）。雕铣机行业整机设备制造商与2019年
同期比较，增幅超过约30%，新增订单同比增长大约53%，在手订单同比增长大约34%
。基于整体市场需求快速增长，公司在上述部分细分领域取得了较高的增长。3C多轴
多通道精雕产品主要应用在电子消费品行业。3C行业特点是加工工艺升级变化较快，
对加工效率、效果不断提出新的挑战目标。公司精心打磨的PHX产品开发平台能够高
质量快速满足客户软件产品交付需求，有维宏研究院对核心算法支撑，同时在3C多轴
多通道精雕加工有较丰富的工艺经验，能快速且高质量满足客户需求得以快速增长，
适应行业的快速需求变化。受益于5G电子消费品的快速增长，公司这一细分市场的产
品也快速增长。
在切割领域，公司核心产品有激光切割控制系统（平面切割、管材切割）
、水射流切割控制系统（平面二维切割、五轴切割）、玻璃切割控制系统，以及相应
的CAD/CAM软件。激光切割行业主要应用在汽车制造、广告标识、厨具卫浴、钣金零
件、机箱机柜、灯杆灯具、健身器材等行业。伴随以上相关细分行业复苏，2021年上
半年激光切割机市场行情相对较好，多数整机设备制造商出机量保持较高增长。由于
公司持续加大在激光领域的投入，技术不断得到突破，产品性能不断提升，获得了更
多国内高质量头部客户的认可，市场占有率持续提高。水射流系统，主要应用在石材
加工行业，面向家装市场中的卫浴设备、大理石拼花等细分应用。近两年受益于家装
行业岩板市场的爆发，水切割设备需求增大，公司水射流产品增长较高。玻璃切割系
统，公司产品原有布局于大幅面建筑玻璃切割和装饰玻璃深加工行业，其中大幅面建
筑玻璃细分市场竞争激烈，毛利润相对较低。公司调整产品战略方向，重点针对高附
加值的整套加工流水线作为产品研发方向，同时加大在3C行业、汽车行业等触屏玻璃
，以及曲面玻璃等复杂玻璃切割系统（支持CCD视觉）的研发投入，产品得到了市场
认可。
（六）行业发展情况
2021年以来，机床工具行业市场需求快速增长，行业运行稳中向好。根据
机床工具行业协会数据看，今年上半年延续了2020年下半年的恢复性增长态势，与20
20年同期和2019年同期对比，各项主要经济指标均实现大幅增长。
国内方面，2021年1-5月，协会重点联系企业营业收入同比增长52.8%，与2
019年同期比较，增幅超过30%。规模以上企业金属切削机床产量为25.3万台，同比增
长48.8%；金属成形机床产量为8.5万台，同比增长19.7%。
进出口方面，2021年1-5月机床工具进出口总体呈现明显增长的态势，进出
口总额129.3亿美元，同比增长32.3%，与2019年1-5月相比，增长11.2%。其中，金属
切削机床进口额25.1亿美元，同比增长30.5%；出口额13.8亿美元，同比增长45.2%。
金属成形机床进口额4.9亿美元，同比增长34.0%；出口额6.2亿美元，同比增长44.9%
。2021年1-5月机床工具进出口保持了自2019年6月以来的顺差态势，顺差为14.9亿美
元。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化，未发生因核心管理团队或关键
技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严
重影响的情形。
（一）技术优势
1.拥有面向复杂曲面曲线的高速高精度运动控制技术
传统数控技术应用于机械零件加工领域，主要面向直线、圆弧、平面的运动控
制问题。与传统数控技术相比，雕刻雕铣技术面向的是复杂曲面曲线的高速高精度运
动控制技术，其各项指标要求更高，因此控制系统在设计理念、技术手段等方面与传
统数控技术存在较大区别。
目前，该技术的世界先进水平可以达到100米/分钟甚至更高的运动速度，以这
样的速度沿着复杂的空间曲线运动，要求控制算法必须做到“瞻前顾后”；速度规划
必须考虑众多约束条件，否则将出现明显的跟踪误差，甚至由于巨大的惯性力导致执
行机构损坏；对于形状复杂的运动轨迹，每条运动指令只能描述几个微米的距离，因
此每毫秒要处理几百条运动指令，算法的实时性要求很高。正因为如此，面向复杂曲
面曲线的高速高精度运动控制技术被誉为运动控制技术领域的“明珠”。
公司是目前国内少数完整掌握该项核心技术并提供成熟商品化产品的企业之一
。
2.拥有运动控制技术的核心自主知识产权
运动控制技术属于典型的综合技术门类，涉及计算机软件、实时计算、自动控
制理论、微电子、机械动力学、电机驱动技术等多个学科，需要长期的技术积累和学
科齐全的研发团队支撑，因此一些国内企业以采购第三方运动控制软硬件为内核，再
通过二次开发向客户提供运动控制解决方案。与此类企业不同，本公司拥有运动控制
技术从软件到硬件的核心知识产权。由于具有完全自主知识产权的成套技术与整体解
决方案，公司可根据市场需求和用户个性需求快速提供灵活多样的产品和服务，满足
用户多层次需求，从而具备显著的技术优势。
报告期内，公司及子公司专利受理19件，专利授权且有效14件，其中发明专利
授权6件，实用新型专利授权5件，外观专利授权3件，计算机软件著作权登记6件；截
至2020年6月30日，公司及子公司总计专利受理276件，专利授权且有效144件，其中
发明专利授权76件，实用新型专利授权35件，外观专利授权33件；计算机软件著作权
登记67件。
（二）主营业务领域的品牌优势
公司是国内运动控制行业的知名品牌企业。特别是公司多年来致力于雕刻雕铣
、数控切割领域运动控制技术的研发与创新，研发了一系列技术先进、功能强大、操
作简单的运动控制系统，产品销往全国各地不同领域的众多企业。
（三）完善的营销模式和网络
运动控制产品的技术支持工作对相关人员的专业素养要求很高，而代理模式下
的分销商很难提供高质量的技术服务。公司采用网络化直销模式，直接面对客户，既
能确保产品定价权，又能提供快速优质的售后服务，还能保证聆听到客户的声音，使
得产品能直指客户痛点。
（四）快速满足客户个性化需求的能力
随着应用领域的日益丰富和竞争的加剧，运动控制市场的发展日益细分化，而
市场细分化带来的产品定制化需求已成为行业发展的重要机遇之一。公司综合考虑技
术实现的可行性与性价比，在通用产品的基础上，积极为客户提供定制化服务。一方
面，本公司拥有技术链上的完整知识产权，配合公司完善的研发体系，可以从底层技
术上保证了产品差异化的快速实现能力；另一方面，本公司拥有一批长期服务于客户
第一线、能够快速准确反馈客户个性化需求的技术工程师以及一批行业经验丰富的研
发工程师，能够确保准确有效的运用相关技术满足客户的个性化需求。
通过为客户提供定制化服务，公司与客户之间建立了更加稳定、长久的合作关
系，同时，公司研发团队通过为客户提供产品技术服务进一步丰富了行业经验，为后
续产品升级与创新累积了充实的技术沉淀。
（五）团队优势
公司创始人与实际控制人汤同奎博士与郑之开博士均为运动控制领域的专业人
才，拥有多年技术研究与产品开发的经验，对行业技术发展具有深刻见解。在两位博
士的带领下，公司在发展过程中始终能够准确把握行业技术与下游市场的发展趋势。
同时，公司已经构建起了一套完善的研发、市场、生产体系，并组建了一支稳定、专
业、高效的团队。报告期末，公司研发团队有307人，销售团队有82人，其中博士6人
，硕士31人。公司管理团队和核心人员对公司的经营理念、产品特性、客户需求有了
深入的理解与充分的共识，借助激励制度，已经和公司连接在一起，在一定程度上保
持了核心力量的稳定。
三、公司面临的风险和应对措施
1.市场竞争加剧的风险
公司主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统。下游客户为各类智能化
、自动化加工设备制造商。下游行业对本行业的发展有较大的推动作用，因此下游行
业的发展状况将直接影响到本行业的市场空间。虽然公司经过多年的发展，已成为我
国工业运动控制领域内的领先企业，发展了一批客户黏性度高、业务关系持续稳定的
优质客户，确立了公司在行业内的竞争地位，在客户中赢得了良好的声誉，具有较强
的市场竞争力。但随着新竞争者的进入、技术的升级和客户需求的提高，若公司不能
在产品研发、技术创新、客户服务等方面持续增强实力，公司未来将面临市场竞争加
剧的风险。对此，公司时刻关注行业竞争格局的变化，将通过不断加大研发投入巩固
公司的技术领先优势和产品领先优势，深入挖掘现有优质客户潜力并加大新客户开拓
力度，巩固并提升公司的行业领先地位。
2.薪酬上涨风险
工业运动控制系统行业的发展依赖于大量的技术型人才加入，人员薪酬特别是
研发人员的薪酬支出在公司成本中占比较大。近年来，随着工业运动控制系统行业和
公司业务的快速发展，公司员工的平均薪酬水平不断提高。未来，随着公司所处行业
的不断发展以及竞争的加剧，行业的平均薪酬水平存在继续上涨的可能性。为保证公
司发展对于人力资源的需求，公司在未来将极有可能继续适当提高员工薪酬水平，从
而增加公司的运营成本。
3.毛利率下降的风险
公司的主要产品分为控制卡、一体机和驱动器，但驱动器毛利率远低于控制卡
和一体机。随着伺服驱动器项目的建成投产，公司伺服驱动器销量将会继续高速增长
，公司产品结构发生变化，未来综合毛利率有可能下降。同时随着市场竞争的加剧，
公司产品毛利率面临进一步下降的风险。
4.新产品研发风险
公司所处的工业运动控制应用软件行业属于技术密集型行业，对于技术创新要
求较高，对产品的需求也在不断变化和提升当中。因此，公司自成立以来就一直十分
重视技术研发，并形成了公司的核心竞争优势。尤其是在雕刻雕铣、水切割、激光切
割、精密玻璃加工等应用领域，公司经过长期深入研究已研发了一系列运动控制产品
，公司已在上述领域获得了较多专利和软件著作权。
虽然公司已经具备了相关的核心技术，但是如果公司未来不能准确地把握技术
发展趋势，在新产品开发的决策中出现方向性失误，或不能及时将新技术运用于产品
开发和升级，可能使公司丧失技术和市场的领先地位，从而影响公司业绩的未来增长
。对此，公司将保持对政策、行业、技术、客户足够的敏感度，持续加大在技术和产
品创新方面的投入，并通过公司管理机制上的激励，充分激发公司员工积极性和创造
力，推动公司在产品上、在业务模式上的创新，最大程度保证公司的效益和可持续发
展。
5.业务整合及商誉减值风险
基于业务战略发展的需要，公司积极通过收购或其它投资方式实现外延式扩张
，以快速进入新市场，提升综合竞争力。即便在收购前期，公司针对被并购企业进行
充分论证，但并购后，公司与被收购企业在业务模式、运营管理、企业文化等方面均
存在一定程度的差异，双方能否顺利整合并充分发挥出协同效应仍具有一定的不确定
性。如果南京开通经营不及预期，存在商誉减值的风险。对此，在收购完成后，公司
在不影响被收购企业一定独立性的前提下，即着手建立与被收购企业在经营管理和企
业文化方面的交流与融合，以求不断提升公司整体的凝聚力和创造力。同时，公司将
进一步完善子公司内控管理制度，加强对子公司的业务指导和考核，确保子公司业绩
持续稳步增长。
四、主营业务分析
报告期内，公司紧紧围绕2021年度经营目标，积极开展各项工作。公司主
营业务持续完善和优化，运动控制整体解决方案的提供能力持续提升。报告期内，公
司实现营业收入21,703.02万元，较上年同期增长156.54%；实现归属于上市公司股东
的的净利润4,412.69万元，较上年同期增长989.18%；实现归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益后净利润3,847.03万元，较上年同期增长861.24%。
2021年上半年度，公司重点开展了以下工作：
（一）线上线下相结合，强化品牌推广
公司品牌推广是线上线下相结合的模式。线上是在微信、微博、抖音、头
条的官方账户认证和内容输出，以及行业媒体网站广告投放。通过在线上渠道、社交
平台的投入，拓展与行业生态圈伙伴的业务合作。
线下部分则将重点放在国内较有影响力的展会。上半年度，公司分别参展
了2021上海慕尼黑光博会、中国国际家具博览会、深圳工业展暨第22届深圳机械展、
2021中国国际机床展览会、2021中国国际技术进出口交易会、长三角G60科创走廊、
第21届中国厦门国际石材展览会。根据展会主题，分别展示了激光切割智造方案、木
工机械自动化生产线解决方案、金属切削、3C精雕行业数控系统和智能智造解决方案
等系列展品，吸引了众多客户及合作伙伴的参与。在2021中国国际技术进出口交易会
上，现场通过直线电机机构连接NcCloud维宏云工业互联网平台进行展示。NcCloud维
宏云工业互联网平台，专注于提供通用的MES、ERP和CAX系统云应用，以及与机械加
工企业之间的业务互动。
此外，公司结合市场应用行情，不定期组织产品推介会，邀请客户和用户
参加，宣传推广各项品牌、产品。积极加强各类与客户、同行及广大受众的交流与互
动，展示公司研发成果、继续扩大品牌影响力。
（二）深研技术创新
报告期内，公司持续加大技术创新力度，以保持公司在技术、研发方面的
领先优势。公司现有研发人员307人，期间发生研发费用4,100.80万元，同比增长28.
37%。
（三）完成现金收购南京开通
报告期内，公司完成现金收购南京开通自动化技术有限公司，2021年2月完
成工商变更登记并取得新的营业执照，当月财务数据并入合并报表。南京开通产品主
要应用于各类数控车床、数控铣床、车铣复合机床、加工中心，和公司产品在应用领
域中具有互补的特点。本次收购系同行业内的横向一体化收购，有利于发挥公司和南
京开通在销售、采购、生产、研发等方面的协同效应，进一步完善公司在工业运动控
制系统领域的业务布局。同时提升在产业链上的议价能力以及客户开拓能力，有望进
一步扩大营收、优化生产成本、降低费用，实现“1+1>2”的规模经济效应。收购
完成后，公司组织一系列的研讨会，加强南京开通与公司的业务融合。
（四）维宏智能取得高新企业证书
报告期内，全资子公司上海维宏智能技术有限公司收到由上海市科学技术
委员会、上海市财政局、国家税务总局上海市税务局联合颁发的《高新技术企业证书
》，证书编号：GR202031002402，证书有效期三年。维宏智能系首次被认定为高新技
术企业，根据国家对高新技术企业税收优惠政策的有关规定，维宏智能自通过高新技
术企业认定起连续三年内（2020年度—2022年度），可享受国家关于高新技术企业的
税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。通过高新技术企业的认定，是对公
司技术和研发能力的认可，亦有利于降低企业税负，将对后续公司的经营发展产生积
极的影响。
（五）证券投资
为了满足公司主业发展，公司自2020年中旬开始，逐步减少证券投资，降
低股票仓位，收拢资金。截至本报告期末，公司证券投资股票仓位已经降低为0，仅
持有1,100万元基金产品，主要包括华泰证券的“月享添益”，嘉实基金的“嘉实沪
深300指数研究增强”。
自2017年2月16日公司开展证券投资以来，证券投资年复合收益率为13.12%
。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
本报告期公司收购的全资子公司“南京开通自动化技术有限公司”2月份纳
入合并报表范围。同时由于上年同期突发疫情，公司正常生产经营活动受到一定的影
响，各项收入和利润指标基数较低，本报告期公司生产经营情况正常且销售旺盛。两
项因素叠加使得本报告期收入和净利润较上年同期大幅增长。
报告期内公司实现营业收入8,538.06万元，较上年同期增长173.94%，其中
原业务主体销量增加影响108.71%，南京开通纳入合并范围影响65.23%；实现归属于
上市公司股东的净利润为1,605.35万元，较上年同期增长155.59%，其中原业务主体
销量增加影响143.85%，南京开通纳入合并范围影响11.74% ；实现归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润1,256.60万元，较上年同期增长228.28%，其中原业
务主体销量增加影响193.74%，南京开通纳入合并范围影响34.54% 。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
2021年1-3月，前五大供应商合计采购金额12,882,378.75元，占总采购额
的31.58%，与上年同期相比，前5大供应商占全部采购总额的比例下降8.20%。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
2021年1-3月，前五大客户合计销售金额 16,618,296.81 元，占总销售额
的 19.46%，与上年同期相比，前 5大客户占全部销售总额的比例下降4.55%。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司稳步有序地推进各项工作，确保年度经营目标的实现。公
司一季度实现营业收入8,538.06万元，较上年同期增长173.94%；实现归属于上市公
司股东的净利润为1,605.35万元，较上年同期增长155.59%。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1.市场竞争加剧的风险
公司主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统。下游客户为各类智
能化、自动化加工设备制造商。下游行业对本行业的发展有较大的推动作用，因此下
游行业的发展状况将直接影响到本行业的市场空间。虽然公司经过多年的发展，已成
为我国工业运动控制领域内的领先企业，发展了一批客户黏性度高、业务关系持续稳
定的优质客户，确立了公司在行业内的竞争地位，在客户中赢得了良好的声誉，具有
较强的市场竞争力。但随着新竞争者的进入、技术的升级和客户需求的提高，若公司
不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面持续增强实力，公司未来将面临市场竞
争加剧的风险。对此，公司时刻关注行业竞争格局的变化，将通过不断加大研发投入
巩固公司的技术领先优势和产品领先优势，深入挖掘现有优质客户潜力并加大新客户
开拓力度，巩固并提升公司的行业领先地位。
2.薪酬上涨风险
工业运动控制系统行业的发展依赖于大量的技术型人才加入，人员薪酬特
别是研发人员的薪酬支出在公司成本中占比较大。近年来，随着工业运动控制系统行
业和公司业务的快速发展，公司员工的平均薪酬水平不断提高。未来，随着公司所处
行业的不断发展以及竞争的加剧，行业的平均薪酬水平存在继续上涨的可能性。为保
证公司发展对于人力资源的需求，公司在未来将极有可能继续适当提高员工薪酬水平
，从而增加公司的运营成本。
3.毛利率下降的风险
公司的主要产品分为控制卡、一体机和驱动器，但驱动器毛利率远低于控
制卡和一体机。随着伺服驱动器项目的建成投产，公司伺服驱动器销量将会继续高速
增长，公司产品结构发生变化，未来综合毛利率有可能下降。同时随着市场竞争的加
剧，公司产品毛利率面临进一步下降的风险。
4.公司规模扩张引发的经营管理风险
伴随着公司业务的成长，公司的资产、业务、机构和人员规模等将进一步
扩张，公司的组织结构和管理体系日益复杂，公司将在制度建设、营销管理、资金管
理和内部控制等方面面临更大的挑战，这些都对公司的管理层提出了更高的要求。虽
然公司已形成一支稳定、进取、涵盖多方面人才的核心管理团队，基本建立了完善的
法人治理结构，同时在过去的经营实践中公司的管理层已经积累了一定的经验，并根
据实际经营需要不断优化组织架构以提高企业运营效率，但公司仍可能存在未能及时
调整原有运营管理体系和模式，未能迅速建立起适应资本市场要求和公司业务发展需
要的运作机制并有效运行，从而影响公司经营业绩的风险。
5. 新产品研发风险
公司所处的工业运动控制应用软件行业属于技术密集型行业，对于技术创
新要求较高，对产品的需求也在不断变化和提升当中。因此，公司自成立以来就一直
十分重视技术研发，并形成了公司的核心竞争优势。尤其是在雕刻雕铣、水切割、激
光切割、精密玻璃加工等应用领域，公司经过长期深入研究已研发了一系列运动控制
产品，公司已在上述领域获得了较多专利和软件著作权。
虽然公司已经具备了相关的核心技术，但是如果公司未来不能准确地把握
技术发展趋势，在新产品开发的决策中出现方向性失误，或不能及时将新技术运用于
产品开发和升级，可能使公司丧失技术和市场的领先地位，从而影响公司业绩的未来
增长。对此，公司将保持对政策、行业、技术、客户足够的敏感度，持续加大在技术
和产品创新方面的投入，并通过公司管理机制上的激励，充分激发公司员工积极性和
创造力，推动公司在产品上、在业务模式上的创新，最大程度保证公司的效益和可持
续发展。
6.证券投资风险
为了充分利用公司闲置自有资金，提高资金使用效率与效益，经公司董事
会及股东大会审议通过，公司拟使用不超过3.5亿元的自有资金进行证券投资。公司
坚持价值投资理念，以合适的价格买入好公司的股票并持有。但由于证券投资受到宏
观经济、货币政策、汇率变化、股票市场投机行为和投资者心理预期等多种因素影响
，波动性较大。特别受“新冠疫情黑天鹅事件”的影响，全球股市低迷，因此证券投
资的实际收益不可预期，具有较大的不确定性。
7.业务整合及商誉减值风险
基于业务战略发展的需要，公司积极通过收购或其它投资方式实现外延式
扩张，以快速进入新市场，提升综合竞争力。即便在收购前期，公司针对被并购企业
进行充分论证，但并购后，公司与被收购企业在业务模式、运营管理、企业文化等方
面均存在一定程度的差异，双方能否顺利整合并充分发挥出协同效应仍具有一定的不
确定性。如果南京开通经营不及预期，存在商誉减值的风险。对此，在收购完成后，
公司在不影响被收购企业一定独立性的前提下，即着手建立与被收购企业在经营管理
和企业文化方面的交流与融合，以求不断提升公司整体的凝聚力和创造力。同时，公
司将进一步完善子公司内控管理制度，加强对子公司的业务指导和考核，确保子公司
业绩持续稳步增长。
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