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[2022-02-15] 川金诺(300505):川金诺净化磷酸项目预计本月投产
■证券时报
川金诺(300505)2月15日在互动平台表示，广西基地的净化磷酸项目正常推进，预计本月投产，2022年全面达产。
[2022-01-04] 川金诺(300505):川金诺5000吨磷酸铁项目试生产基本完成
■证券时报
川金诺(300505)1月4日在互动平台表示，目前5000吨磷酸铁项目试生产基本完成，小批量的磷酸铁产品已由公司的下游合作企业用于电池客户的使用验证，为公司下一步大规模生产做好准备。10万吨/年净化磷酸项目正在进行试车前期的准备工作，预计在2022年全面达产。
[2021-12-28] 川金诺(300505):川金诺预计2021年净利润同比增长252%-300%
■上海证券报
川金诺12月28日午间发布2021年度业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元-1.66亿元，同比增长252.00%-300.22%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.408亿元-1.608亿元，同比增长371.35%-438.30%。川金诺表示，报告期内，公司管理层狠抓董事会年度经营计划的落实，利用自身优势，拓展海外市场。同时，随着广西募投项目的投产，带动公司报告期营业收入和营业利润取得快速增长。
[2021-12-21] 川金诺(300505):川金诺拟39亿元投建磷酸铁及磷酸铁锂项目
■上海证券报
川金诺公告，公司或下属子公司拟在广西防城港市港口区投资建设15万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目，预计总投资为15亿元，10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目，预计总投资为24亿元。公司表示，公司控股子公司广西川金诺化工有限公司的10万吨/年净化磷酸将于2022年初投产，净化磷酸可以作为制备磷酸铁及磷酸铁锂的原材料，使公司在磷酸铁及磷酸铁锂的生产上具备较大的优势。
[2021-11-18] 川金诺(300505):川金诺经营范围拟新增“磷酸铁、磷酸铁锂”的生产和销售
■上海证券报
川金诺公告，根据实际经营需要及发展战略布局，公司经营范围拟新增“磷酸铁、磷酸铁锂”的生产和销售。
[2021-11-11] 川金诺(300505):拟建设磷酸铁和磷酸铁锂项目,公司加速新能源转型-事件点评
■国海证券
事件:11月9日晚间,公司发布公告,公司与防城港市港口区人民政府拟于近日签订《项目合作框架协议书》(简称"《框架协议》"),双方拟发挥各自优势,在防城港市投资建设"5万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目"、"10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目"。
投资要点:
公司拟投资磷酸铁和磷酸铁锂项目,加速新能源转型
公司计划依托磷化工产业优势,进军下游磷酸铁及磷酸铁锂产业。公司已于2021年初启动建设5000吨/年磷酸铁生产装置用于完成生产技术验证和下游客户认证,目前装置已初步建成。公司此次公告与防城港市港口区人民政府拟于近日签订《项目合作框架协议书》,在防城港市投资建设"5万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目"、"10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目"。表明公司在完成初步的技术验证和市场评估后,加速推进新能源转型,构建湿法净化磷酸-磷酸铁-磷酸铁锂的一体化发展格局。
磷酸铁锂景气度高涨,公司净化磷酸投产在即有望充分受益
今年以来,在成本和技术双重推动下,磷酸铁锂电池在动力电池领域重回主流。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,2021年1-10月,我国动力电池产量累计159.8GWh,同比累计增长250.0％。其中磷酸铁锂电池产量累计87.5Wh,占总产量54.8％,同比累计增长378.2％。叠加储能需求爆发,国内磷酸铁锂需求量实现了快速增长,2021年1-9月,国内磷酸铁锂需求量达25.32万吨,同比增长227.54％,价格也由年初37000元/吨上涨至11月9日的88000元/吨,涨幅达137.84％。在磷酸铁锂需求快速增长之下,上游磷酸铁行业景气度也大幅提升,同样迎来量价齐升。作为磷酸铁/磷酸铁锂的主要原料,今年以来净化磷酸供需趋紧,特别是进入9月之后,受黄磷限产影响,热法磷酸价格出现跳涨,湿法净化磷酸价格也跟随其一路上行,10月份均价达10147元/吨,同比上涨124％。公司10万吨/年湿法净化磷酸项目投产在即,有望充分受益净化磷酸市场目前的高景气行情。此外,公司的湿法净化磷酸项目也将为公司后续的磷酸铁和磷酸铁锂项目提供充足的原料保障。看好公司未来能够依托一体化优势,充分享受新能源行业的快速发展红利。
盈利预测和投资评级
预计公司2021/22/23年归母净利分别为1.8亿元、3.92亿元和4.69亿元,对应PE分别为30.28、13.94和11.66倍,维持"买入"评级。
风险提示
宏观经济风险;原料价格及供应风险;下游需求不及预期风险;项目建设风险;安全生产风险;汇率风险;产品研发和应用风险。
[2021-11-09] 川金诺(300505):川金诺拟投建10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目等
■上海证券报
川金诺晚间公告，公司与防城港市港口区人民政府拟于近日签订《项目合作框架协议书》，双方拟发挥各自优势，在防城港市投资建设“5万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目”、“10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目”。
[2021-10-26] 川金诺(300505):Q3业绩快速增长,净化磷酸装置投产在即-三季报点评
■国海证券
事件:10月26日晚间,公司发布三季报:2021年前三季度公司营业收入为10.39亿元,同比增长30.89％;归属于上市公司股东的净利润为1亿元,同比增长99.48％;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9717.45万元,同比增长128.15％;实现基本每股收益为0.7511元,同比增长99.5％。其中2021年第三季度,公司实现营业收入为4.09亿元,同比增长56.87％;实现归属于上市公司股东的净利润为6109万元,同比增长294.58％;实现基本每股收益为0.4532元,同比增长542.41％。
投资要点:
量价齐升,公司业绩迎来快速增长三季度公司实现营业收入为4.09亿元,同比增长56.87％,环比增长4.55％;实现归属于上市公司股东的净利润为6109万元,同比增长294.58％,环比增长37.56％;毛利率/净利率分别为24.14％/14.93％,同比-0.6/+8.99pct,环比+4.07/+3.58pct。公司业绩实现了快速增长,主要原因是公司主要产品价格上涨,以及广西川金诺一期项目投产后部分产品产销量上涨。据卓创资讯显示,三季度公司主要产品饲料级磷酸氢钙平均价格为2666元/吨,同比上涨100.70％,环比上涨37.80％;饲料级磷酸二氢钙平均价格为3663元/吨,同比上涨51.87％,环比上涨20.49％;据百川盈孚显示,公司重过磷酸钙价格也有小幅提升,从6月初2300～2400元/吨上涨至9月底2600元/吨。费用率方面,2021年Q3公司销售/管理/财务费用率分别为1.07％/3.61％/1.91％,较2020年Q3分别-11.62/-0.67/+0.94pct。公司管理和财务费用率保持稳定,销售费用下降较多,主要是由于运费调整所致。
湿法净化磷酸装置投产在即,公司盈利能力有望持续提升2018年,公司实施了非公开发行股票,募集资金用于"湿法磷酸净化及精细磷酸盐项目"。该项目以磷酸分级利用为主题,贯彻"酸-肥-盐"相结合的原则。项目建成后,将形成14.5万吨/年磷酸、14万吨/年磷肥、18万吨/年磷酸盐、1.5万吨/年氟硅酸钠与100万吨/年磷石膏综合利用产能。2021年上半年,该项目的一期磷肥及磷酸盐装置已经投产,为公司前三季度的营收增长作出较大贡献。预计2022年初,该项目中的10万吨/年湿法净化磷酸装置也将投产。当前在受黄磷价格暴涨推动,热法磷酸价格大幅度攀升,据百川盈孚显示,华南地区10月份热法磷酸均价达18577元/吨,相比年初上涨272.73％。由于湿法净化磷酸可以部分替代热法磷酸进行使用,因此湿法净化磷酸的价格也将随着热法磷酸价格的上涨而水涨船高,价格和毛利率水平有望大幅度提升。因此预计明年公司湿法净化磷酸装置的投产,将显著提升公司的盈利能力。
布局磷酸铁,公司有望在磷酸铁锂赛道占据一席之地公司目前在建5000吨/年磷酸铁生产装置,已初步建成并产出部分产品。公司计划通过该装置定型未来公司的磷酸铁生产工艺路径。公司在磷酸铁生产方面具有两大显著优势:(1)原材料成本优势。相比于外购磷源的磷酸铁生产企业,公司采用湿法净化工艺生产磷酸,具有磷源的成本优势。(2)制造成本优势。磷酸铁生产过程中的副产物和公司现有磷化工体系相耦合,公司能够充分利用副产物,从而降低生产中的环保处置成本,并且可以减少制造环节的中间链条,降低制造成本。未来公司有望进一步扩大磷酸铁生产规模,充分发挥上述两大优势,在磷酸铁/磷酸铁锂赛道占据一席之地。
盈利预测和投资评级预计公司2021/22/23年归母净利分别为1.8亿元、3.92亿元和4.69亿元,对应PE分别为30.28、13.94和11.66倍,首次覆盖并给予"买入"评级。
风险提示宏观经济风险;原料价格及供应风险;下游需求不及预期风险;项目建设风险;安全生产风险;汇率风险;产品研发和应用风险。
[2021-10-10] 川金诺(300505):川金诺预计第三季度净利润同比增长270%-300%
■中国证券报
川金诺10月10日晚发布2021年前三季度业绩预告，公司预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润9025.69万元-1亿元，同比增长80%-100%。其中，公司预计7-9月实现归属于上市公司股东的净利润5728.41万元-6192.88万元，同比增长270%-300%。
对于业绩变动原因，川金诺表示主要系2020年度受新冠肺炎疫情影响，公司经营业绩下降，导致上年同期经营业绩基数较小。2021年随着国内疫情的有效控制，市场逐步回暖，公司采取一系列调整产品结构、适应市场需求的措施，加之控股子公司广西川金诺的正常投运并表，使经营业绩有较好的释放。但是，受国内疫情反复、国家能耗双控、产品原料价格上涨等因素的影响，公司业绩尚不及预期，公司现有产能和效益的发挥存在一定的不确定性。
公告显示，报告期内，公司补贴收入较上年同期减少716万元。公司预计报告期非经常性损益对公司净利润的影响约为291万元。
[2021-08-31] 川金诺(300505):川金诺2021年规划生产的5000吨磷酸铁装置正常推进
■证券时报
川金诺(300505)8月31日晚间公告，公司股价涨幅较大，公司关注到投资者对于公司的“磷酸铁”项目关注度较高，公司就相关情况进行了核实，特别提示如下：公司2021年规划生产的5000吨磷酸铁装置，项目的投资规模、预计营业收入等指标暂未达到需通过公司董事会审议的标准，亦未达到公告标准。目前，该项目正常推进，项目建设规模及建设进度尚属于公司计划，公司预计建设完成时间在2021年年底。
[2021-05-30] 川金诺(300505):川金诺控股股东及部分股东减持股份的价格为不低于16元/股
■证券时报
川金诺(300505)5月30日晚间披露控股股东及部分股东减持股份预披露的修正公告，更正后的减持价格为不低于16元/股，更正前为：根据减持时的市场价格确定。根据公司5月28日披露的减持公告，公司控股股东及部分股东拟合计减持不超过公司总股本1.9766%的股份。公司最新股价报13.92元。
[2020-10-19] 川金诺(300505):川金诺可转债中签号码出炉 共8.7万个
■证券时报
川金诺(300505)10月19日晚披露可转债中签号码，中签号码共有87081个，每个中签号码只能认购10张金诺转债。
[2020-02-28] 川金诺(300505):川金诺2019年度净利同比增14%,拟10转3派1.6元
■上海证券报
川金诺披露年报。公司2019年实现营业收入1,125,995,638.52元，同比增长16.61%；实现归属于上市公司股东的净利润72,811,266.86元，同比增长13.58%；基本每股收益0.7330元/股。公司2019年度利润分配预案为：以100,526,122股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。
[2020-01-13] 川金诺(300505):川金诺2019年净利预增10%-30%
■证券时报
川金诺(300505)1月13日晚发布业绩预告，预计2019年全年净利为7052万元-8334万元，同比增长10%-30%。报告期，公司主要产品销售量增加，销售收入上升。
[2019-08-29] 川金诺(300505):川金诺上半年营收和净利同步增长
■上海证券报
川金诺29日晚间发布2019年半年报，上半年公司实现营业收入5.22亿元，同比增长24.59% ；实现归属于上市公司股东的净利润3540.60万元，同比增长30.70% 。
据介绍，公司主要产品饲料级磷酸盐是目前世界家禽及水产养殖领域主要采用的一种“钙+磷”类添加剂，公司产品饲料级磷酸氢钙、饲料级磷酸二氢钙因其产品质量优质，成本优势明显，得到了客户的一致认可，目前公司已成为新希望集团、正大集团等国内大型饲料企业的长期合作伙伴；公司另一主要产品重过磷酸钙主要面向国际市场，由于公司重过磷酸钙产品品质优异，已在南美、中东、印度等地区取得了较好的口碑和市场。
业内人士指出，上半年在市场低迷竞争激烈的情况下，公司实现营收、净利同步增长的原因，一是公司以市场为导向，充分发挥公司柔性生产的技术特点，在中间产品稀磷酸产量一定的情况下，加大市场较好、盈利能力较强的产品生产，保证了公司的盈利能力。二是公司销售团队积极进行市场开拓，主要产品产销量得到了较大的增长，销售收入较上年同期增长了24.59%。
[2019-04-22] 川金诺(300505):川金诺控股股东及部分股东拟合计减持不超8.909%股份
■上海证券报
川金诺公告，公司控股股东刘甍及部分股东计划六个月内，通过集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持公司股份合计不超过8,955,824股，不超过公司总股本比例8.9090%。
[2019-04-09] 川金诺(300505):川金诺一季度净利预增40%—60%
■证券时报
川金诺(300505)4月9日晚间披露业绩预告，一季度预盈1162.57万元—1328.66万元，同比增长40%—60%。
[2019-01-03] 川金诺(300505):川金诺,2018年度净利预增3%-20%,实控人提议现金分红
■证券时报
川金诺(300505)1月3日晚披露业绩预告，预计2018年度净利为6239.7万元-7269.55万元，同比增长3%-20%。公司实际控制人刘甍建议向全体股东派发不低于占该年度合并报表中，归属于上市公司普通股股东净利润20%的现金分红金额。
[2018-07-23] 川金诺(300505):川金诺非公开发行股票获证监会审核通过
■证券时报
川金诺(300505)7月23日晚间公告，公司非公开发行股票的申请获得证监会审核通过。
[2018-03-07] 川金诺(300505):川金诺,一季度净利预增5%-25%
■证券时报
川金诺(300505)3月7日晚间公告，预计2018年一季度净利润为802.07万元-954.85万元，同比增长5%-25%。公司上年同期盈利763.88万元。
[2016-03-15] 川金诺(300505):国内领先的湿法磷化工企业-新股分析报告
■西南证券
国内领先的湿法磷化工企业。公司系国内领先的湿法磷化工企业，主营业务为湿法磷酸的研究、生产及分级利用。目前公司具备15万吨饲料级磷酸氢钙、5万吨饲料级磷酸二氢钙、15万吨重过磷酸钙、10万吨肥料级磷酸氢钙生产能力。
公司立足于利用本地硫、磷、钙、铁储量较大的优势，通过对中低品位磷矿浮选、硫铁矿制酸、能量梯级利用、湿法磷酸的分级利用等关键技术不断创新、改进，完善了从硫铁矿制酸、磷矿石的浮选至磷酸盐、磷肥产品生产、销售的一体化产业链，形成了适合自身发展的“酸+肥+盐”相结合的独特产品线模式，实现企业的持续发展。
循环经济生产线，分级利用效益显著。区别于同行业其他饲料级磷酸氢钙生产企业的硫磺自制酸或外购硫酸工艺，公司采用的硫铁矿制酸技术降低了生产成本，实现能量梯级利用与循环经济。且公司针对磷酸浓度的高低，采用湿法磷酸的分级利用技术，依照酸的纯度不同进行分级利用，做到了“劣酸低用，优酸高用”，使湿法磷酸的综合利用率超过98%，实现了资源的最优化利用。加之公司所在地具有丰富的资源储量，既满足了公司生产对原材料的需求，又节约了公司原材料的采购成本。我们认为公司成本控制能力优秀，产品结构丰富，将在湿法磷酸替代热法磷酸的行业趋势中脱颖而出，看好其后续发展。
募投项目促进公司产业升级，进一步完善产业链。公司本次发行前的总股本为7001万股，此次股票发行总量不超过2335万股，发行价10.25元，拟募集资金总额2.4亿元，募投项目由10万吨/年湿法磷酸净化制工业级磷酸装置，配套的60万吨/年中低品位磷矿浮选装置、24万吨/年硫铁矿制酸装置、3MW余热背压式发电机组、13万吨/年湿法磷酸浓缩装置以及相应环保、办公设施等组成。募投项目围绕主业进行，将进一步完善公司产业链，丰富产品结构，保持公司在湿法磷酸分级利用领域的竞争优势和市场地位，也将促进公司产业升级，形成新的利润增长点。项目投产后，预计平均年销售收入6.66亿元，税后利润1.02亿元，项目总投资收益率达30.41%，盈利能力显著提高，促进公司发展。
盈利预测。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.47元、0.51元和0.98元，参照可比公司估值，结合公司的成长性，我们认为2016年公司的合理估值应该为30~35倍，对应的股价为14.10~16.45元。
风险提示：原材料价格波动的风险；下游需求低迷的风险；募投项目建设低于预期的风险。
[2016-03-03] 川金诺(300505):致力技术开发创新,形成"酸+肥+盐"同步发展体系-新股研究报告
■海通证券
专注湿法磷酸分类利用，形成“酸+肥+盐”的独特模式。公司专注于湿法磷酸的分级利用，完善从硫铁矿制酸、磷矿石的浮选至磷酸盐、磷肥产品生产、销售的一体化产业链，形成了适合自身发展的“酸+肥+盐”相结合的独特产品线模式。
致力于技术开发和创新，创造新的利润增长点。公司通过不断研发中低品位磷矿的浮选与利用、湿法磷酸的净化等技术，提高了单位磷矿石的价值。2014、2015年分别开始重过磷酸钙、富过磷酸钙的生产、销售，为公司湿法磷酸分级利用的延伸，两种新产品的开发为公司提供了新的利润增长点。
饲料级磷酸氢钙需求扩大，主营业务稳定增长。饲料级磷酸氢钙需求不断扩大，国内市场随着饲料工业迅猛发展，国际市场对我国饲料级磷酸氢钙的需求量也逐年扩大。公司在饲料级磷酸氢钙市场中具有较强的竞争优势。
成本优势明显，毛利率高于同类磷化工上市公司。公司毛利率水平高于可比磷化工上市公司，一方面是所处区位所带来的成本优势；另一方面是公司技术创新所带来的成本优势，利用湿法工艺生产磷酸，极大降低磷酸生产成本，从而降低了主要产品的成本。
公司募投项目围绕主业进行，进一步提升公司的竞争力。募投项目将募集资金投资项目与现有系统结合，扩大企业优势，促进产业升级，提高产业附加值，进一步完善公司产业链，丰富产品结构，保持公司在湿法磷酸分级利用领域的竞争优势和市场地位。
盈利预测。我们预测2016-2018年归属于上市公司股东净利润分别为6.84亿元、7.82亿元、8.97亿元，EPS分别为0.64元、0.76元、0.95元，未来三年复合增长率约为21.8%。公司发行价为10.25元，对应2015年月17倍市盈率，发行价格较低。考虑到行业的发展前进，以及公司领先的技术优势和稳健增长的能力，我们认为公司的合理估值为2016年20倍市盈率，目标价为10.25-12.8元，建议投资者积极申购。
风险提示。原材料涨价风险，主要产品价格波动的风险，主要产品市场容量风险。
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