≈≈东软载波300183≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司长期坚持的发展战略是以集成电路芯片设计为源头，以智能制造为基
础，开展融合通信技术平台的研发，聚焦能源互联网、智能化这两个战略新兴领域，
构建“芯片、软件、模组、终端、系统、信息服务”完整产业链。经过多年发展，公
司形成了集成电路、能源互联网和智能化三个业务板块，板块间既相互支撑又相互协
同，构建了从芯片、软件、模组、终端、系统到信息服务完整独立、自主可控的研发
-生产-销售体系，构筑了技术-产品-服务竞争壁垒，提升了公司核心竞争优势。
1、集成电路板块
公司的核心优势是从芯片、软件、系统到云的全产业链优势，多达近30年
的电力物联网、能源互联网的行业积累沉淀，并且有广泛而坚实的合作伙伴，如国网
、南网等电力企业。集成电路板块以芯片为基础，除了载波通信芯片以外，通用型的
8位、32位mcu芯片也广泛应用于白色家电、工业控制等领域。
1.1、主要产品
报告期内，公司全资子公司上海东软载波微电子有限公司（上海微电子）
围绕着公司发展战略确定的能源互联网和智能化两个领域，集成电路业务板块集中技
术优势，确保向国家电网、南方电网及海外市场提供全套、全系列符合国家及国际标
准全球领先的电力线载波通信/无线通信芯片，完成新一代G3-PLC双模和Wi-SUN射频
芯片的量产和多核MPU边缘计算芯片的测试。
报告期内，针对8位微控制器市场激烈的竞争格局，完成2款芯片的应用系
统量产导入，聚焦在小家电主控和白色家电人机交互应用领域，全面进入国内主要家
电厂商供应链，新8位MCU产品在海尔等客户的产品中已经被批量使用，涉及的产品包
括洗衣机、冰箱、热水器、微波炉、咖啡机等，其高性价比和稳定性已经获得客户认
可；完成了3款32位微控制器产品的工艺升级优化和应用系统量产导入，推出了性价
比更高的产品并量产销售，保持了在相关领域的领先优势，推动了32位微控制器产品
导入相关领域，已经完成多款洗衣机和冰箱、电动自行车BLDC解决方案。
集成电路业务板块顺应外部市场及客户需求，按照系列化、方案化的模式
，开展的研发工作包括：（1）丰富和完整白色家电、消费电子、工业控制等领域8位
/32位微控制器产品线，不断迭代优化，提供更有竞争力的产品，完成1款专用模拟集
成芯片量产导入和1款专用模拟集成芯片测试，与微控制器芯片配合形成完善的产品
组合，提升竞争力。
（2）根据市场和客户需求，加大电机控制、仪器仪表、电池管理领域研发
投入，包括用于中小功率电机控制的32位微控制器及高压驱动系列芯片组；用于小功
率锂电池管理，包括电池均衡、电量库仑计量及超低功耗高精度超低频小信号处理32
位微控制器系列芯片量产；用于仪器仪表控制的带有24bit高精度ADC/12bit高分辨率
DAC模拟前端的32位微控制器系列芯片量产。完成2款32位微控制器及1款高压驱动芯
片量产，新研发1款小功率锂电池管理AFE芯片。
（3）加大基于公司芯片产品的系统方案研发投入，完成低压电机驱动应用
方波系统、低压电机驱动应用FOC系统开发；完成扫地机器人自动巡回充电无线模组
量产，基于新一代32位芯片产品的洗衣机、冰箱、空调、热水器等家电解决方案系列
化。
（4）加大了配套的嵌入式软件工具链研发工作，发布新一代VS-CodeIDE。
该IDE支持IR级指令调度、LTO跳转指令优化的编译器；支持跨平台的面向异构处理器
、支持可视化图形调试、可视化源程序配置、面向嵌入式C/C++动态语言感知等。
1.2、经营模式
上海微电子是一家Fabless（无晶圆厂）芯片设计公司，主要业务从事芯片
设计及销售，同时提供系统解决方案及售后支持等，即专注于集成电路芯片设计及销
售环节，而晶圆制造、封装和测试等环节外包给晶圆代工、封装及测试厂商。集成电
路芯片设计环节是集成电路产业的核心环节，体现了企业拥有的核心技术和自主知识
产权能力；芯片销售和技术支持是产业的重要环节，体现了企业对于市场及渠道的把
握能力及客户服务能力。
从销售模式看，上海微电子在满足载波科技及智能电子两个业务板块的芯
片需求的同时，其设计生产的芯片通过直接销售与渠道经销两种模式对外销售。在直
接销售模式下，上海微电子与客户直接签署销售合同（订单）并发货；在渠道经销模
式下，与经销商签署经销商协议，由上海微电子向经销商发货，再由经销商向终端客
户销售。
1.3、行业特点、发展阶段、风险及应对
集成电路产业是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先
导性产业，自中美贸易冲突以来，建立独立自主可控的集成电路产业的重要性和迫切
性愈发突出。在可预期的时间内，国产替代是未来集成电路产业的一个主旋律，同时
随着应用场景的不断拓展，其市场需求会进一步扩大。目前我国的集成电路产业处于
快速发展阶段，其规模和产值将不断提升。
集成电路产业发展的风险包括供应链风险、市场竞争风险、技术研发风险
、知识产权风险等：
（1）供应链风险：
目前集成电路产业全行业面临供应链波动问题，表现为产能不稳，交期延
长，采购价格上涨等。为了应对供应链风险，上海微电子一方面继续加强与上游厂商
的沟通合作稳定产能，同时加强与下游客户的协调，共同应对采购价格上涨。公司与
上下游合作伙伴长期合作，建立了良好的互信，资金储备充裕，足以应对面临的问题
。
（2）市场竞争风险：
与国际知名芯片供应商相比，上海微电子在资产、收入等方面存在差距，
同时由于近年来产业政策的扶持，参与企业逐年增加，市场竞争激烈。为了应对市场
竞争风险，上海微电子紧紧围绕技术领先这个主题开展工作。在MCU领域中，上海微
电子是中国大陆境内率先完成整合eFlash的混合信号40nm工艺节点的设计、量产并批
量供货的芯片设计厂商之一，在研的基于RISC-V的边缘计算芯片采用28nm工艺，处于
业界领先地位。
（3）技术研发风险：
集成电路产业发展快速，工艺、技术的升级与产品迭代速度较快，为了有
效应对这个趋势，上海微电子与公司内其他业务板块紧密合作，把握行业发展趋势，
建立完善的技术及研发机制，参与行业标准制订，努力提高自身产品的竞争力。
（4）知识产权风险：
集成电路产业是知识密集型产业，自主完备的核心技术是企业发展的根本
动力，上海微电子高度重视知识产权风险。企业内部建立了完善的知识产权管理体系
，是上海首批获得符合GB/T29490-2013标准的知识产权管理体系认证证书的企业之一
。
2、能源互联网板块
公司在能源互联网和智能配用电领域有整体方案，从芯片、软件、模组、
系统、云平台全产业链布局，作为技术支撑，为用户提供高效供能、安全用能、低碳
节能，绿色智能一体化解决方案，其技术积累和系统方案聚焦绿色分布式能源、储能
、智能微电网、数字配电、智能用电领域，为客户提供一站式、综合性解决方案，主
动积极服务以新能源为主体的新型电力系统的建设。与能源行业企业共同推进光伏整
县建设，通过结合储能系统进行智能微电网建设解决光伏的间歇性、不可预测性痛点
，使其成为电网连续、安全、可靠、高效的友好型电源，响应尖峰电价机制。
2.1、主要业务介绍
（1）载波通信业务
公司拥有从窄带低速到宽带高速的国际领先的系列电力线载波通信芯片产
品线、符合国际标准的Sub-1G、2.4G及BT5.0等无线通信产品线、融合PLC及微功率无
线的双模产品线，以及面向能源互联网领域的能源路由器，能源控制器、营配融合终
端及智能化网关多核MPU边缘计算芯片。
报告期内，公司完成新一代G3-PLC双模和Wi-SUN射频芯片的量产；并根据
智能电网的发展趋势，开展用于智能电网领域的营配融合终端中高性能多核MPU边缘
计算芯片的测试，更加完善了用电信息采集系统通信产品和通信平台。
（2）能源物联网云平台
公司完成了能源物联网云平台的建设，实现了园区智能配电、智能用电、
智能微电网三个系统，搭建了综合能源物联网服务平台，支持台区智能终端TTU、能
源控制器ECU、微网控制器、能源路由器等终端设备的在线化管理。能源物联网云平
台可应用于各类能源服务应用场景，国网精品台区、配电室运维监测系统、微电网系
统、园区能源管理系统、主动抢修系统、分布式发电系统、电动汽车充电系统、储能
系统等。
（3）微电网方案概述
微电网是由分布式电源、负荷、储能、变配电和控制系统构成的小型电力
系统。微电网是一个能够实现自我控制、保护和管理的自治电力系统，既可以与外部
电网并网运行，也可以孤网运行。
建设光伏、风电、燃气三联供多种分布式电源，配置电/热、电/冷、气/电
等耦合设备，配套储能（水蓄冷、蓄热、储电）装置及系统，配套光伏充放一体化新
能源汽车充电桩，辅以园区能源线路优化改造，形成区域性多能互补、可再生和绿色
能源的综合能源网络；建设能源生产、消费、传输、存储等过程中信息数据采集监控
系统，形成综合信息监控网络；开发综合能源管理平台，集成大数据分析、能源协调
、优化调度机制和交易策略等功能模块。
（4）智能配电业务
智能配电业务的重点是根据公司发展规划，积极拓展中低压配网、配电领
域终端产品、智能传感产品及系统解决方案。开发具有边缘计算功能的台区智能终端
，是配电台区以及用电侧的边缘物联节点，采用模组化结构设计，内置标准型核心板
和智联单元，将基站功能与终端设备集成于一体，具备海量数据存储及强大的边缘计
算能力，可以分担主站功能，实现对用户和包括电表在内用采终端的管控，实现信息
实时的互联互通，推动营配贯通。响应国网/南网营配融合趋势，开发智能融合及配
网业务APP。响应国网/南网配网自动化发展和建设要求，整合配电终端FTU/DTU及环
网柜、柱上断路器成套方案。响应国网/南网低压台区配电智能化要求，开展低压台
区侧终端设备开发，包括分支/表箱LTU、低压故障指示器，智能断路器、电气及环境
类传感器等，交付智能台区解决方案。
面向节能和高品质电能质量需求，在从配电变压器到用户的供电区域，应
用智能化设备，通过现代通信、信息等技术手段，实现供用电的综合监控、管理与双
向互动功能。同时通过智能化设备和云平台，解决传统配用电安全问题，实现无人巡
检的同时，提供运维效率，挖掘数据价值，提供用户用能分析报告，节能诊断分析等
延伸业务。
（5）智能用电业务
用电信息采集终端完成能源控制器、海外DCU（DATACONCENTRATORUNIT）、
集中器I型、集中器II型、中压载波机、无线公网信号延长、四表采集器、微网控制
器、能源路由器等产品的研发工作，实现了客户侧和配电侧计量与感知设备的灵活接
入，具有数据采集、智能费控、时钟同步、精准计量、有序充电、用能管理、回路状
态巡检、户变关系识别、停电事件上报等功能，完成了集云平台、DCU、通信系统为
一体的集抄系统解决方案，确保电能局域网经济运行和优化调度，保障系统的安全、
稳定、可靠经济运行。
（6）综合能源服务
综合能源管理方案围绕建筑用能监测与控制系统、智能配电监测、照明节
能改造、供暖节能设备改造，送风系统智能控制、可再生能源应用等进行一项或多项
节能改造。
国家电网公司为贯彻落实“建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业
”战略目标，加快推进客户侧新型数字基础设施建设部署要求，服务营销数字化转型
发展，满足人民日益增长的美好生活用能需求，研究提出建设一批“运行稳定、国际
领先、管理精益、服务优质”的低压精品示范台区。
精品台区具备全量采集、拓扑自动识别、线损自动分析、停上电监测、电
能质量分析、光储充等功能，在低压台区安全用电、合规用电、科学用电、智慧用电
方面均具有示范引领意义，支持接入分布式光伏、集中式光伏、储能、电动汽车有序
充电等应用，以源、网、荷、储协同服务为基础，推动客户侧各类能源设施与电网的
广泛互联和深度感知，以综合能源服务模式为体现，业务涵盖用电信息采集系统基于
HPLC及双模通信技术的深化应用，以及居民家庭智慧用能服务、社区多能服务、电动
汽车及分布式能源服务、商业用能服务、工业企业及园区用能服务等，可促进新能源
消纳，助力国家双碳目标。
公司源、网、荷、储微电网方案支持电站、光伏、储能、风力发电及交直
流充电桩的综合能源管理及运营方案，围绕建筑用能监测与控制系统、智能配电监测
、照明节能改造、供暖节能设备改造，送风系统智能控制、可再生能源应用等进行一
项或多项节能改造，可降低不可预测电源对电网的冲击，提高可再生能源的消纳比，
源、网、荷、储协调运行，优化用能构成，降低用能综合成本。
公司使命立足能源发展核心诉求，助力国家实现“双碳目标”。
2.2、经营模式
通过整合，公司构建了研发、生产、测试、销售、服务的完整产业链。能
源互联网产品销售主要通过国家电网、南方电网、各电网省（市）公司招投标方式完
成，公司在全国大多数省份设有办事处，完成属地化的服务与技术支持工作。
2.3、行业特点、发展阶段
电网系统“发、输、变、配、用”五大环节中：发电、输电、变电采用自
建光纤专网的方式，已基本实现信息物理融合，而配电、用电具有覆盖范围大、连接
程度高的特征，海量设备因成本等因素没有同步实现光纤覆盖、信息互通化不均衡，
成为能源互联网改造的重点，因此，提供满足市场需求的有竞争力的产品是生存的基
础，提供完整的解决方案从而更好的服务客户是发展的关键。
针对能源互联网的特点，公司通过持续的研发投入，打造了完整的产品线
，从而提升竞争力，更好的服务客户，产品包括：
（1）实现本地通信覆盖连接的基于HPLC及双模技术的产品；
（2）实现对台区变压器、设备、线路、用户设备统一调度和管理的基于智
能配变终端等边缘智能终端产品；
（3）实现低压侧配网业务与用电业务融合贯通的系统解决方案。
针对海外市场需求，公司打造了符合G3-PLC标准、Wi-SUN标准的产品线，
进一步拓展海外市场。虽然海外业务需求众多，由于海外各地区要求不同、各厂商终
端及电表需求及结构也基本不相同，大部分项目为定制化设计方案，相对于国内项目
增加了难度及工作量。
3、智能化业务板块
全资子公司青岛东软载波智能电子有限公司承担的智能化业务板块，主要
面向开放的节约、绿色、舒适、智能用能市场和客户。
3.1、主要业务介绍
（1）依托公司技术领先的芯片、模组等产品，构筑了以电力线载波通信与
无线融合通信技术为基础支撑平台，有效解决了智能应用中的网络干扰、信号衰减等
难题，系统成熟、稳定、可靠；
（2）产品和系统拓展性强，可以集成各种智能传感设备，并支持后期升级
优化，从而形成了成本和性能优势；
（3）充分运用人工智能软件算法和大数据统计分析，打通了“云-管-边-
端”所有环节，形成了完整的人工智能物联网系统和生态，满足全生命周期的能效监
控、管理、优化需求。面向家庭用能场景、建筑用能节能场景、园区用能节能场景，
智能电子提供三大类产品和系统：
①全屋智能类产品和系统：包括智能照明系统、智能遮阳系统、智能安防
系统、智能温控系统、背景音乐系统、楼宇对讲系统、语音控制系统、智能家电控制
系统、能源管理系统。
②智能建筑类产品和系统：建筑用能节能纷繁复杂，每个具体的建筑用途
、分类、物业管理水平都有不同的节能用能及成本管理需求，针对这些不同的建筑类
别和应用场景，智能建筑分为政府办公楼智能化、自持型建筑智能化、高校建筑智能
化、中小学建筑智能化、各类型酒店建筑智能化、各类型医院建筑智能化等。这些不
同类别的建筑智能化需要不同类型的智能传感器，不同类型的人工智能节能算法，不
同的后台管理系统及差异化的云服务。
③智慧园区产品和系统：相比全屋智能和建筑智能这两大类产品和系统而
言，园区智能化更加复杂，需求更加多样化。园区智能化向运营费用和设备安装成本
更低、运营安全系数大幅提升、会展活动要求更高盈利、园区建筑更加节能、生产效
率更高的方向发展，已经逐渐进入实际需求落地阶段。
3.2、经营模式
智能电子构建了研发、生产、测试、销售、服务的完整产业链。销售主要
通过直销及渠道经销商销售完成。
4、报告期内经营情况及业绩驱动因素
4.1报告期内经营情况
报告期内，公司经营受疫情因素、外部经济环境剧烈变化、贸易摩擦引发
的供应链波动等多重因素影响，造成原材料生产企业无法保证供货的稳定性和及时性
，各类原材料供应商产能持续不足，电子器件供货周期相比去年均有大幅度延长，同
时采购成本不断上涨，风险持续升高，致使公司的生产制造压力陡增，面对连续紧张
的原材料供应形势和价格上涨的不利影响，导致公司营收和净利润有不同幅度的下降
。报告期内，公司实现营业收入28,762.51万元，同比减少2.87%；归属于上市公司股
东的净利润3,092.49万元，同比减少47.96%。截至2021年6月30日，公司资产总额315
,908.32万元，负债总额19,857.26万元，资产负债率6.29%；归属于上市公司股东的
净资产为294,874.56万元，基本每股收益0.0668元；加权平均净资产收益率1.03%。
4.2报告期内业绩驱动因素
（1）集成电路板块：
报告期内受半导体行业产能持续紧张态势的影响，各行各业全部面临芯片
短缺的状态。公司通过上游供应链产能调配、下游选择重点客户及重点应用方向，控
制供货节奏，尽力保证主要客户的出货需求。同时，继续加大主推产品在重要领域重
点客户的导入试产和批产。
（2）能源互联网板块：
今年上半年，国家电网用电信息采集载波通信模组招标省份和项目较上年
同期有所增加，上半年有19个省份21个项目，招标数量有所增加，公司方案占比有所
提升。
2021年上半年，海外业务逐步恢复正常，除乌兹别克G3-PLC方案模组持续
供货外，东软G3-PLC、1642窄带低速方案在外蒙、非洲等国家和地区形成批量订单，
取得市场突破。本报告期订单总数123个，较上年同期增长10.81%，形成订单的客户
数量增长9%，较上年同期有了明显恢复和增长。
根据国家电网2021年计量工作安排中，除有序高效推进高速载波（HPLC）
规模应用外，还提出了“坚持创新驱动，促进高质量发展，推动精品台区建设”的目
标。“精品台区”是对HPLC深化应用提出的新的应用场景，是依托于HPLC通信单元、
能源控制器、智能表箱终端等设备的对少量典型台区的精细化管理项目。目前“精品
台区项目”在各省陆续开始招标，公司上半年参与新兴项目投标17项，涵盖精品台区
、智能配电、综合能源等业务范围。
由于受疫情因素影响，造成原材料生产企业无法保证供货的稳定性和及时
性，各类原材料供应商产能持续不足，电子器件供货周期较上年均有大幅度延长，同
时采购成本不断上涨，风险持续升高，致使公司的生产制造压力陡增，面对连续紧张
的原材料供应形势和价格上涨对公司的盈利产生了不利影响。（3）智能化业务板块
：在前期布局大量的智能终端设备基础上，根据现场使用和试用情况进行产品-系统-
信息服务迭代和优化升级，构筑了以电力线载波通信与无线融合通信技术为基础支撑
平台的核心竞争优势，不断完善面向家庭用能场景、建筑用能节能场景、园区用能节
能场景，从碎片化的智能终端设备向中心节点的智能化平台升级，构建独特的智能化
核心价值。
二、核心竞争力分析
公司围绕集成电路、能源互联网和智能化业务进行产业链布局，建立了从“芯
片、软件、模组、系统到信息服务”完整而系统的产业布局，建立核心竞争优势。
从国家对高科技发展战略和规划来看，集成电路产业是国家重点支持和发展的
方向，国内集成电路相关业务将在未来十年逐步取得市场主导地位。加强集成电路业
务的综合实力和集成电路产业链的垂直发展，将是未来一段时间公司发展和战略投入
的重点。
公司基于对能源互联网发展的理解，结合国家电网的发展战略，在集成电路、
能源互联网、智能化业务板块之间相互协同配合和相互支撑，预判发展趋势，进行了
大量研发投入，包括各类芯片、软件、模组、终端和系统。这些产品和系统大部分均
已完成资质认证和现场测试，可以提供完整的成套解决方案。随着新能源产业发展，
智能化是应对复杂能源的趋势，满足绿色、环保要求，提升能源效率的关键，公司的
智能化业务，以电力线载波通信与无线融合通信技术为基础支撑平台，集成各种智能
传感设备，运用人工智能软件算法和大数据统计分析打通了“云-管-边-端”所有环
节，构建了完整的人工智能物联网系统和生态，提供满足家庭、建筑、园区等用能节
能场景的产品和系统，拥有广阔的市场空间。
1、坚持板块协同，构建整体竞争优势
公司的三个主要业务板块（集成电路、能源互联网与智能化）相互支撑，形成
了集成电路支持能源互联网与智能化的原创性创新及技术领先的格局，同时能源互联
网与智能化业务的市场与客户需求有力地促进了集成电路业务的研发方向选择，形成
闭环。集成电路板块的对外销售业务领域包括白色家电、仪器仪表、电机控制、电源
管理等，这些领域也是物联网技术率先得到应用的重点领域，从而带动了能源互联网
及智能化相关业务的成熟与发展。
2、坚持研发投入，满足市场前瞻需求
公司基于对能源互联网产业的深刻理解及相关市场的领先地位，为能源互联网
提供从云端、网络平台、边缘计算到终端产品、芯片的全方位解决方案，同时坚持不
懈优化并升级用于新一代智能信息采集的系列产品，加强配电自动化终端、能源路由
器、能效检测终端、表箱监测终端、断路器、传感器等产品在能源互联网的应用，加
强综合能源服务整体解决方案的推广，完善能源管理的解决方案，满足智能、绿色、
环保的建筑要求，为能源互联网提供可靠产品和解决方案。
3、坚持自主可控，形成独特市场优势
公司自成立以来，始终坚持核心技术的自主可控。上海微电子在为市场和客户
提供芯片产品的同时，同时为客户提供自主研发的完整的硬件开发环境和软件工具链
。能源互联网板块从窄带低速、窄带高速、到现在的宽带高速、低速和融合微功率无
线的双模产品，其核心技术包括芯片、软件到系统，全部自主开发。由于掌握了自主
可控的核心技术，一方面保证了公司产品技术上的领先，同时也确保了产品质量和客
户服务的满意度，从而形成了在主营业务领域的独特优势。
4、坚持居安思危，打造良性企业文化
在激烈的市场竞争环境下，公司坚持在主营业务领域扎实发展，坚持板块间协
调发展，有序拓展相关领域业务。公司坚持稳健的财务政策，不盲目投资，保持充沛
的现金流，沉着应对宏观经济环境变化及产业波动，坚持优化内部的运营管理机制，
不断提升信息化水平，提升运营效率，坚持合理的分配及奖励机制，从而保证公司持
续、健康、稳定的发展。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）管理风险和人力资源风险
随着公司规模及业务量的不断扩大，公司对管理水平的要求将不断提高，公司
对高素质的管理人员、高水平研发人员、优秀的市场销售人员的需求将会大幅度增长
。若公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影响。
（2）原材料涨价风险
公司一直以来对供应商的付款信用记录良好，与众多供应商建立了长期稳定的
合作关系，使得公司外购原材料的采购价格波动幅度较小。如果晶圆等原材料价格上
涨，可能导致公司产品成本上升，降低公司产品的毛利率水平，影响公司的效益。随
着生产规模的不断扩大，公司对原材料的需求将持续上升，存在原材料的供应形势紧
张和价格上涨对公司盈利产生不利影响的风险。
（3）销售价格下降的风险
电力线载波通信行业市场前景广阔，国内生产厂家为数不多，行业集中度较高
，技术壁垒较高，公司在该细分行业市场处于领先地位。目前该行业发展日趋成熟，
正处于由培育期进入成长期的过渡阶段，较高的毛利率水平吸引了更多的竞争者进入
本行业，市场竞争将加剧。一方面，行业内现有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造成营
销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，一些新的厂商进入到本行业中来
，市场竞争会更加激烈。
如果公司不能继续保持在行业内的技术、市场、品牌、客户信任等方面的优势
，加剧的市场竞争会降低公司的盈利能力。随着智能电网概念的提出和进一步推广，
整个载波通信行业的市场容量进一步加大，产品销售单价存在下降的风险。
（4）技术风险
电力线载波通信产品综合了微电子、通信、芯片开发、嵌入式软件开发、计算
机应用软件开发、故障诊断等多项技术，能否保持技术持续进步、不断满足客户的需
求变化是决定公司竞争力的重要因素。虽然目前公司在技术方面已具备一定竞争优势
，但随着技术的不断升级，如果竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品，将
对本公司产生不利影响。
公司拥有技术储备和经验丰富的研发团队，以自主研发为主要模式，建立了一
系列适合公司发展并且合理有效的研发管理机制，且目前取得了很好的效果。尽管如
此，技术产业化与市场化仍存在一定不确定性，存在着研发投入不能获得预期效果从
而影响公司盈利能力和成长性的风险。
（5）行业依赖风险
能源互联网建设存在规划时效、产品应用、市场份额、竞争对手、毛利率、招
标方式等诸多不确定因素，电力行业的发展速度、招投标情况、投资情况的改变对本
公司主营业务有较大影响。
若我国电力行业发展能够全面平稳进行，且市场空间较大，公司的盈利能力将
会有较大的提升；如果行业发展不达预期或市场空间较少，将导致本公司所处细分行
业发展放缓，从而影响公司的快速成长。
（6）应收账款的风险
公司所属的电子信息行业属于技术和资金密集型行业，具有科技含量高、研制
周期较长和前期投入大等特点。由于公司产品主要销售给国网、南网及智能电表的企
业，市场竞争比较激烈，导致应收账款占营业收入比重会逐步增加，造成大量的流动
资金沉淀。
公司应收账款数额较大主要是公司主导产品销售信用政策和公司所处行业特性
导致的。公司主要客户多为电力行业客户，信誉优良，公司应收账款坏账的可能性较
小，随着公司实施了管理层负责制、建立应收账款奖罚制度、组织售后服务人员协助
催收货款等措施，减少了应收账款回收风险，提高了公司应收账款回收效率，公司应
收账款的风险已经得以进一步控制。
（7）重大投资失败的风险
未来公司可能根据市场格局变化、国家政策导向以及公司未来发展需求进行产
品横向扩展和纵向产业链的延伸，以及行业内并购重组等投资，虽然公司在选择投资
项目过程中会聘请有关专业机构从多方面进行充分论证和预测分析，本公司董事会及
管理层也会对所选项目进行充分的可行性研究，但不排除由于预测分析的偏差、外界
环境的变化、公司自身管理能力的局限等因素，造成投资风险的可能性。
公司将通过已建立的重大投资管理制度、内部问责制度完善法人治理，健全内
部约束和责任追究机制，促进公司管理层恪尽职守，提高公司决策与经营管理水平。
贯彻风险防范意识，对投资项目进行全程跟踪。如发现投资方案有重大疏漏、项目实
施的外部环境发生重大变化或受到不可抗力等影响可能导致投资失败时，将及时召开
董事会会议，对投资方案进行修改、变更或终止，保证股东利益最大化，降低重大投
资失败的风险。
（8）智能化市场发展速度可能带来的风险
智能化市场发展的不确定性，使得公司投入的智能化收益点无法确定。公司看
好智能化市场的未来，但智能化是系统级的通信平台，产品存在产业化进程速度快慢
的问题，市场发展的时间相对不确定，这使得公司对智能化产品的收益存有不确定性
。
（9）商誉减值的风险
公司在进行资产收购的过程中，根据企业会计准则要求，非同一控制下的企业
合并，合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认
为商誉，商誉不做摊销处理，但需在未来年度每年年终进行减值测试。如果未来被收
购资产所处行业不景气、自身业务下降或者其他因素导致未来经营状况和盈利能力未
达预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造成不利影响，若一
旦集中计提大额的商誉减值，将对上市公司盈利水平产生较大的不利影响，提请投资
者注意相应风险。公司通过建立相应的内控管理制度，每年对商誉进行减值测试，此
外公司将通过和被收购资产在企业文化、市场、人员、技术、管理等方面的整合，积
极发挥被收购资产的优势，保持被收购资产的持续竞争力，将因企业合并形成的商誉
对上市公司未来业绩的影响降到最低程度。
（10）疫情等重大不确定因素影响的风险。目前疫情防控已进入常态化阶段，
但疫情对社会、经济环境的影响仍然存在，对公司市场业务开拓及经营生产组织产生
干扰，存在影响公司未来业绩目标实现的风险。
公司会密切关注各地疫情防控政策，保持常态化防控工作，采取多种措施保障
经营生产活动的有序开展，将影响减少到最小。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年第一季度，在市场竞争日益加剧的环境下，公司紧紧围绕企业发展
战略及2021年经营目标，依旧秉承“创新创造价值，服务服从客户”的理念，持续研
发投入，发挥技术创新战略和技术营销优势，从产品研发、市场开拓、管理提升等多
方面入手，以智能制造为基础，加强集成电路设计、能源互联网、智能化三个业务板
块的协调发展，不断推出更有竞争力的产品，为客户持续创造和提升价值，为公司发
展打下良好的市场基础。
报告期内，公司实现营业收入138,303,756.39元，比上年同期增加22.24%
；归属于母公司所有者的净利润15,042,751.87元，同比下降39.19%。
报告期内主要业绩驱动因素：
2021年一季度公司各项业务稳中有升，销售收入略有增长，由于管理费用
较上年同期增加、即征即退较上年同期减少及应收账款减值与损失冲回较上年同期减
少等因素影响，导致本期净利润有所下降。
重大已签订单及进展情况
1、2020年10月19日，与山东电工智能科技有限公司签订《宽带采集器销售
合同》，用于载波通讯，合同总金额：13,958,400.00元，状态为正在执行。
2、2020年10月19日，与山东电工智能科技有限公司签订《宽带载波模块销
售合同》，用于载波通讯，合同总金额：2,251,800.00元，状态为正在执行。
3、2020年12月14日，与国网辽宁省电力有限公司签订《宽带载波模块销售
合同》，用于载波通讯，合同总金额：5,422,401.20元，状态为正在执行。
4、2020年12月16日，与国网江苏省电力有限公司物资分公司签订《集中器
销售合同》，用于载波通讯，合同总金额：2,447,550.00元，状态为正在执行。
5、2020年12月17日，与浙江正泰仪器仪表有限责任公司签订《海外载波模
块销售合同》，用于载波通讯，合同总金额：7,800,000.00元，状态为正在执行。
6、2020年12月21日，与国网湖北省电力有限公司签订《外购载波模块销售
合同》，用于载波通讯，合同总金额：14,766,802.03元，状态为正在执行。
7、2020年12月23日，与国网上海市电力公司签订《载波模块销售合同》，
用于载波通讯，合同总金额：4,659,422.03元，状态为正在执行。
8、2020年12月30日，与浙江正泰仪器仪表有限责任公司签订《海外载波模
块销售合同》，用于载波通讯，合同总金额：5,800,000.00元，状态为正在执行。
9、2021年1月12日，与宁波迦南智能电气股份有限公司签订《载波模块销
售合同》，用于载波通讯，合同总金额：4,369,968.00元，状态为正在执行。
10、2021年1月26日，与国网山西省电力公司签订《载波模块销售合同》，
用于载波通讯，合同总金额：3,412,164.27元，状态为正在执行。
11、2021年2月3日，与浙江正泰仪器仪表有限责任公司签订《载波模块销
售合同》，用于载波通讯，合同总金额：8,990,000.00元，状态为正在执行。
12、2021年2月26日，与杭州西力智能科技股份有限公司签订《集中器销售
合同》，用于载波通讯，合同总金额：3,102,000.00元，状态为正在执行。
13、2021年2月26日，与杭州西力智能科技股份有限公司签订《集中器销售
合同》，用于载波通讯，合同总金额：4,394,500.00元，状态为正在执行。
14、2021年3月1日，与杭州西力智能科技股份有限公司签订《集中器销售
合同》，用于载波通讯，合同总金额：3,102,000.00元，状态为正在执行。
15、2021年3月4日，与国网北京市电力公司签订《载波模块销售合同》，
用于载波通讯，合同总金额：7,845,178.79元，状态为正在执行。
16、2021年3月15日，与国网浙江省电力有限公司物资分公司签订《载波模
块销售合同》，用于载波通讯，合同总金额：5,056,583.20元，状态为正在执行。
17、2021年3月18日，与青岛鼎信通讯股份有限公司签订《载波模块销售合
同》，用于载波通讯，合同总金额：9,786,240.00元，状态为正在执行。
18、2021年3月25日，与国网福建省电力有限公司物资分公司签订《载波模
块销售合同》，用于载波通讯，合同总金额：9,524,312.35元，状态为正在执行。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
报告期内公司向前5大供应商采购比例为总采购比例的36.36%，未发生重大
变化。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内公司向前5大客户的销售比例为总销售额的46.94%，未发生重大变
化
年度经营计划在报告期内的执行情况
根据公司2021年的发展规划，2021年第一季度，公司继续秉承“市场引导
技术、技术推动市场、管理提供保障”的经营理念，围绕公司长期战略目标，继续强
化内部管理，发挥技术创新战略和技术营销优势，完成研发模式、生产模式、服务模
式的进一步优化，提高团队素质和总体执行力，提升公司总体竞争力。
1、经营情况
报告期内，公司实现营业收入138,303,756.39元，比上年同期增加22.24%
；归属于母公司所有者的净利润15,042,751.87元，同比下降39.19%。
2、市场营销
（1）报告期内公司继续加强集成电路板块的对外销售业务，加强自身系统
方案开发能力，同时引入更多的方案商合作伙伴，提升重点行业、重点领域的份额。
（2）报告期内公司继续进一步稳定和发展用电信息采集领域的市场，满足
国家电网用电信息采集需求；继续在新一代智能用采、中低压侧配电智能化终端和综
合能源服务等方面持续研发投入和销售投入，为能源互联网提供可靠产品和成套完整
解决方案，进一步在能源互联网细分领域取得领先优势和扩大市场份额。
（3）报告期内公司继续完善智能化产品的地域性销售渠道，通过多种渠道
合作，推进智能化宣传，带动现有智能化产品的销售。重点实现与大型房地产商的技
术合作，通过合作，准确把握用户需求，在智慧家庭方面研发出满足用户需求的真正
符合人工智能要求的智能化产品，完善融合通信的智能化网络平台，促进智能化领域
市场的快速发展，实现智能化产品稳步进入市场。
3、技术研发
报告期内公司继续紧紧围绕“芯片、软件、终端、系统、信息服务”产业
链布局，加大研发投入，从而在各个层次提供全方位、低成本、差异化的整体解决方
案。
（1）开发满足IEEE1901.1标准的HPLC通信系统，跟踪智能量测联盟海外项
目推进进展，通过国网认证，满足海外现场应用需求；
（2）开发符合G3双模标准、并通过G3联盟实验室认证的双模通信系统。
（3）开发满足国际标准的纯无线方案以及后续双模方案，以满足海外抄表
系统的需求
（4）推进微电网云平台系统方案；
（5）推进能源控制器及微网控制器产品；
（6）综合能源服务及用户工程项目，集成为电网控制器、能源控制器、台
区智能终端及定制化业务云平台+APP/Web端软件，形成可复制推广的智能化配电室方
案；承接微电网、光伏、节能改造（照明/空调）等综合能源项目。
（7）在前期布局完善大量的智能终端设备基础上，针对智能建筑楼宇核心
控制器和园区IMP集成化平台，进行重写定义和开发，构建独特的智能化核心价值。
（8）从设计源头开始，利用电力工程承包及电子智能化承包资质，整合内
外资源，形成客户项目定制化和差异化。
（9）智能楼宇、智慧园区及社区IMP智慧管理平台，打造开放，扩展的体
系架构，既可接入自有终端设备也可接入第三方设备；同时，实现大数据统计分析，
实现管理和决策智能化，提升效率，大幅降低后期运维成本。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、原材料涨价风险
公司一直以来对供应商的付款信用记录良好，与众多供应商建立了长期稳
定的合作关系，使得公司外购原材料的采购价格波动幅度较小。如果晶圆等原材料价
格上涨，可能导致公司产品成本上升，降低公司产品的毛利率水平，影响公司的效益
。随着生产规模的不断扩大，公司对原材料的需求将持续上升，存在原材料的供应形
势紧张和价格上涨对公司盈利产生不利影响的风险。
2、销售价格下降的风险
电力线载波通信行业市场前景广阔，国内生产厂家为数不多，行业集中度
较高，技术壁垒较高，公司在该细分行业市场处于领先地位。目前该行业发展日趋成
熟，正处于由培育期进入成长期的过渡阶段，较高的毛利率水平吸引了更多的竞争者
进入本行业，市场竞争将加剧。一方面，行业内现有厂商纷纷抓住机遇扩大销量，造
成营销推广、收款条件等多方面的竞争加剧；另一方面，一些新的厂商进入到本行业
中来，市场竞争会更加激烈。
如果公司不能继续保持在行业内的技术、市场、品牌、客户信任等方面的
优势，加剧的市场竞争会降低公司的盈利能力。随着智能电网概念的提出和进一步推
广，整个载波通信行业的市场容量进一步加大，产品销售单价存在下降的风险。
3、技术风险
电力线载波通信产品综合了微电子、通信、芯片开发、嵌入式软件开发、
计算机应用软件开发、故障诊断等多项技术，能否保持技术持续进步、不断满足客户
的需求变化是决定公司竞争力的重要因素。虽然目前公司在技术方面已具备一定竞争
优势，但随着技术的不断升级，如果竞争对手推出更先进、更具竞争力的技术和产品
，将对本公司产生不利影响。
公司拥有技术储备和经验丰富的研发团队，以自主研发为主要模式，建立
了一系列适合公司发展并且合理有效的研发管理机制，且目前取得了很好的效果。尽
管如此，技术产业化与市场化仍存在一定不确定性，存在着研发投入不能获得预期效
果从而影响公司盈利能力和成长性的风险。
4、行业依赖风险
能源互联网建设存在规划时效、产品应用、市场份额、竞争对手、毛利率
、招标方式等诸多不确定因素，电力行业的发展速度、招投标情况、投资情况的改变
对本公司主营业务有较大影响。
若我国电力行业发展能够全面平稳进行，且市场空间较大，公司的盈利能
力将会有较大的提升；如果行业发展不达预期或市场空间较少，将导致本公司所处细
分行业发展放缓，从而影响公司的快速成长。
5、应收账款的风险
公司所属的电子信息行业属于技术和资金密集型行业，具有科技含量高、
研制周期较长和前期投入大等特点。由于公司产品主要销售给为国网、南网及智能电
表的企业，市场竞争比较激烈，导致应收账款占营业收入比重会逐步增加，造成大量
的流动资金沉淀。
公司应收账款数额较大主要是公司主导产品销售信用政策和公司所处行业
特性导致的。公司主要客户多为电力行业客户，信誉优良，公司应收账款坏账的可能
性较小，随着公司实施了管理层负责制、建立应收账款奖罚制度、组织售后服务人员
协助催收货款等措施，减少了应收账款回收风险，提高了公司应收账款回收效率，公
司应收账款的风险已经得以进一步控制。
6、重大投资失败的风险
未来公司可能根据市场格局变化、国家政策导向以及公司未来发展需求进
行产品横向扩展和纵向产业链的延伸，以及行业内并购重组等投资，虽然公司在选择
投资项目过程中会聘请有关专业机构从多方面进行充分论证和预测分析，本公司董事
会及管理层也会对所选项目进行充分的可行性研究，但不排除由于预测分析的偏差、
外界环境的变化、公司自身管理能力的局限等因素，造成投资风险的可能性。
公司将通过已建立的重大投资管理制度、内部问责制度完善法人治理，健
全内部约束和责任追究机制，促进公司管理层恪尽职守，提高公司决策与经营管理水
平。贯彻风险防范意识，对投资项目进行全程跟踪。如发现投资方案有重大疏漏、项
目实施的外部环境发生重大变化或受到不可抗力等影响可能导致投资失败时，将及时
召开董事会会议，对投资方案进行修改、变更或终止，保证股东利益最大化，降低重
大投资失败的风险。
7、智能化市场发展速度可能带来的风险
智能化市场发展的不确定性，使得公司投入的智能化收益点无法确定。公
司看好智能化市场的未来，但智能化是系统级的通信平台，产品存在产业化进程速度
快慢的问题，市场发展的时间相对不确定，这使得我们对智能化产品的收益存有不确
定性。
8、管理风险和人力资源风险
随着公司规模及业务量的不断扩大，公司对管理水平的要求将不断提高，
公司对高素质的管理人员、高水平研发人员、优秀的市场销售人员的需求将会大幅度
增长。若公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带来不利影
响。
9、商誉减值的风险
公司在进行资产收购的过程中，根据企业会计准则要求，非同一控制下的
企业合并，合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，
确认为商誉，商誉不做摊销处理，但需在未来年度每年年终进行减值测试。如果未来
被收购资产所处行业不景气、自身业务下降或者其他因素导致未来经营状况和盈利能
力未达预期，则公司存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造成不利影响，
若一旦集中计提大额的商誉减值，将对上市公司盈利水平产生较大的不利影响，提请
投资者注意相应风险。公司通过建立相应的内控管理制度，每年对商誉进行减值测试
，此外公司将通过和被收购资产在企业文化、市场、人员、技术、管理等方面的整合
，积极发挥被收购资产的优势，保持被收购资产的持续竞争力，将因企业合并形成的
商誉对上市公司未来业绩的影响降到最低程度。
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