≈≈振邦智能003028≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务概述
公司专注于高端智能控制器、变频驱动器、数字电源以及智能物联等领域
，主要应用于电动工具、家电、汽车电子、人工智能物联网等行业。依托核心技术优
势与研发创新积累，公司深入把握智能控制器行业发展趋势，抓住行业发展机遇，持
续加大研发投入，加强技术创新，积极布局物联网、人工智能等领域，定向研发和制
造出技术领先、品质可靠、节能环保、智能物联的智能电控产品，为客户提供智能硬
件、软件及系统控制整套解决方案。公司将图像识别、语音识别、机器学习等核心算
法嵌入智能控制，赋能产品智慧，让产品学会观察、聆听，懂您心意，让民众的生活
更惬意，更简单。
凭借科技创新、深厚的技术实力、完善的质量管理服务体系，快速的市场
响应能力，客户汇集全球行业翘楚。公司作为国内最早开展变频技术自主研发的企业
之一，现是国内家电变频控制细分市场的领航者，是电动工具、智能生活电器、清洁
机器人等行业控制解决方案的创新引领者。
2、公司主要核心技术：电控技术、IOT技术、变频技术、机器视觉技术
公司始终以技术创新作为经营发展的核心驱动力，致力于研发高性能、节
能环保、智能物联的智能控制产品，核心技术团队攻克了无位置传感器永磁同步电机
矢量控制技术、单转子压缩机低频脉动力矩补偿技术以及高频弱磁控制技术，并成功
研发了具备行业竞争力的直流变频压缩机控制器。经过二十多年的技术积累和自主创
新，公司建立了成熟的产品技术体系，在矢量变频控制系统、制冷系统控制、高压电
源、智能物联、智能识别、智能制造等领域掌握了一系列核心技术，其中多项技术处
于行业领先水平，并形成了变频控制技术平台、制冷系统控制技术平台、数字高压电
源技术平台以及智能物联技术平台。依托核心技术平台，公司可以缩短产品开发周期
、节省研发成本，实现基础技术标准化、模块化设计，推动研发项目高效完成，加速
产品市场化进程，是公司核心竞争力的重要保障。
物联化、互联化、智能化、数字化是智能电控行业的发展前沿，公司积极
布局该领域的技术储备与产品开发，逐步拓展智能家居、智慧工厂等新兴市场。公司
目前已开发出基于Wi-Fi、蓝牙、Sub-1GHz、2.4GRF等无线通信应用技术的多款智能
物联模块，同时积极研发LoRa、NB-IoT、eMTC等新型物联网技术以及图像识别、动作
识别、机器视觉等AI技术，公司的主要核心技术如下：
电控技术:电控技术是运用电子电路实现信息或能量改变的技术，公司在制
冷系统控制、加热系统控制、电源控制及检测、电机控制、电力控制、通讯控制、无
线控制、流量控制、智能传感、人机交互等电控技术领域均已形成平台化技术。IOT
技术:AIoT（人工智能物联网）=AI（人工智能）+IoT（物联网），AIoT融合AI技术和
IoT技术，实现物与物、人与物之间的信息交互的物联网平台，融合了感知/采集，可
靠传输，大数据和人工智能。通过射频识别/图像识别、将采集数据通过智能控制器
收集/分析处理，结合无线网络/互联网，将物体的信息实时、准确地传送到云平台，
经过大数据分析，提供贴合用户的使用习惯，从而实现产品的AI智能化。公司积极布
局AIoT领域，将图像识别、语音识别、机器学习、物联网等核心技术算法嵌入智能控
制，让产品更加智慧。
变频技术：变频技术是采用数字控制器精准控制直流无刷电机、永磁同步
电机转速或位置的技术，公司掌握了变频控制的核心软件和硬件技术，并在电流重构
、零速启动、无电解电容控制、EMI抑制等多个尖端技术上获得较大突破并不断深入
研究和拓展。主要应用包括电动工具、变频冰箱、变频空调、变频风扇、工业风机、
汽车逆变器等，并在不断向其他领域扩展，公司致力成为马达变频控制的行业佼佼者
。
机器视觉技术：机器视觉技术是人工智能正在快速发展的一个分支，包括
了计算机、图像处理、人工智能、信号处理、模式识别等等技术内容。公司依托自身
完善的技术平台，研发出具备高精度、高效率、高智能化的机器视觉检测设备及智能
硬件方案。
3、公司业绩增长促进因素
3.1、加强技术创新、搭建核心技术平台
公司始终以技术创新作为经营发展的核心驱动力，致力于研发高性能、节
能环保、智能物联的智能控制产品，核心技术团队攻克了无位置传感器永磁同步电机
矢量控制技术、单转子压缩机低频脉动力矩补偿技术以及高频弱磁控制技术，并成功
研发了具备行业竞争力的直流变频压缩机控制器。经过多年的技术积累和自主创新，
公司建立了成熟的产品技术体系，在矢量变频控制系统、制冷系统控制、高压电源、
智能物联、智能识别、智能制造等领域掌握了一系列核心技术，其中多项技术处于行
业领先水平，并形成了变频控制技术平台、制冷系统控制技术平台、数字高压电源技
术平台以及智能物联技术平台，是公司核心竞争力的重要保障。公司依托核心技术优
势与研发创新积累，深入把握智能电控行业技术高端化、制造精密化、智能物联化等
前沿发展趋势，通过成熟的平台化技术快速响应市场及客户需求，不断提升业务综合
竞争力与市场影响力。报告期内，面对原材料供应紧缺及价格上涨的形势，公司在发
挥自主研发设计优势，不断加大研发投入，优化产品设计及方案，加大元器件替代力
度，缓解了生产成本上升的压力。
3.2、技术发展和消费升级促进下游行业快速发展
随着科技进步和社会消费升级，消费者对各式终端设备产品在智能化、节
能化等方面诉求不断提升，智能电控产品的下游应用领域不断丰富，在智能家居、商
用电器、电动工具、汽车电子、工业自动化、汽车电子等下游行业得到快速推广。同
时，新兴产业的发展及传感技术、通讯技术、互联网技术、3C融合技术等相关产业技
术的升级，进一步激发了对智能电控产品的市场需求。作为全球最大的发展中国家，
中国拥有广阔的终端产品市场、完善的电子产业配套体系以及充足的劳动力资源，吸
引了全球智能电控产品产业的转移。因此，智能控制器行业将保持良好的增长态势。
报告期内，公司的大型家电及商用电器电控产品、小型家电电控产品、汽车电子电控
产品、电动工具电控产品均实现了快速增长，其中电动工具电控产品增长137.05%。
3.3、扩大产能，持续提升自动化、智能化、信息化，整体提高运营管理能
力
为满足客户需求，进一步以提升交付水平、有效提高服务质量和响应速度
，公司积极进行国际化战略布局，积极推进泰国合作伙伴的批量生产，稳步推进越南
工厂的建设和投产。同时，在深圳积极推动募投项目的实施，积极扩大生产面积，投
入先进的自动化、智能化生产设备，增加多条自动化生产线，提升高端制造能力和产
能，巩固现有竞争优势，抓住当前市场的发展机遇扩大销售规模、提高盈利水平。另
外一方面，加大信息化的投入，如导入SAP为核心的ERP企业资源管理系统、进一步完
善自动化生产线MES系统、WMS仓库扫码管理系统等。通过一系列的信息化系统实现科
学管理供需、生产与库存计划，提升交付质量与效率，实现降本增效。再次，公司加
强供应链协同和管理，建立快速应变的供应链管理体系，增强公司与供应商的合作伙
伴关系，提升产品供应能力，为客户提供更优质的服务。
通过以上举措提升公司自动化、智能化、信息化水平，实现供应链集成、
办公协同、制造协同，增效降本，精敏运营，从而有效提高公司的经营管理效率，减
少运营成本，提升公司盈利能力。
3.4、国家相关政策助推产业发展
随着物联网、人工智能等新兴概念的不断发展和完善，国家出台相关政策
助推智能控制器行业的发展，鼓励企业加快产品创新迭代，鼓励企业利用物联网、大
数据、云计算、人工智能等技术推动各类电子产品智能化升级。公司积极布局人工智
能，物联网领域，将图像识别、语音识别、机器学习等先进核心技术嵌入智能控制，
让产品学会“观察、聆听、沟通”，让生活更简单。
同时，国家不断推动低碳、绿色发展模式，提高电器产品能效比，以及持
续推动家电和消费电子产品更新换代；鼓励淘汰能耗高、安全性差的冰箱、洗衣机、
空调等产品。公司作为国内最早开展变频技术自主研发的企业之一，已掌握无位置传
感永磁同步电机矢量控制技术、无位置传感器交流异步电机矢量控制技术、永磁同步
电机转子位置初始检测技术、单转子压缩机低频力矩补偿技术等变频领域多项核心技
术，现主要应用于变频空调、变频冰箱、变频热泵、变频风机等各类智能电器，该变
频控制技术能显著提升终端产品能效，符合产业发展趋势。
4、行业发展前景、竞争态势及行业地位
4.1、行业发展前景
智能控制器指一种集成感知、计算、通信、交互与控制功能的机电部件，
是各类终端产品的核心部件，扮演“大脑”和“心脏”的角色，其核心功能是提高各
类终端产品的智能化、自动化水平。万物互联的时代创造智能控制器巨大需求，传统
设备智能化带动智能控制器需求。语音识别、人脸识别、自动驾驶、物联网和人工智
能技术的崛起推动终端设备走向高端，促进产品将更加智能化、集成化和人性化，应
用领域不断渗透到各行各业。因此，目前整个市场需求旺盛，正处于产业周期的成长
期，属于朝阳产业，市场待发掘潜力大，在全球具有广阔的市场发展前景。
4.2、行业竞争态势
智能控制器应用范围非常广泛，因此智能控制器行业存在着非标准化、定
制化等特点，行业集中度较低，对技术要求较高，因此行业具有技术壁垒高、专业性
强等特点。随着终端用户对产品自动化和智能化的需求越来越高，智能控制器的功能
将不断扩展，产品的技术含量和附加值也将不断提高。未来智能控制器行业将逐步向
着智能化、专业化、智慧化方向迈进，将不断抬高行业整体的技术壁垒。目前，智能
控制器厂家相互之间的竞争是一种细分市场的错位竞争，不同的企业拥有各自独特的
核心技术，在不同的细分市场具有一定竞争优势及市场份额。在错位竞争的同时，也
通过不断研发新的核心技术、开发新的核心客户、不断提高质量水平和服务水平，进
行产品和客户的相互渗透。
公司长期深耕智能控制领域，在长期发展过程中，公司形成了“行业内优
选客户、注重业务质量”的发展思路，公司持续优化机制、集聚人才、聚焦共性核心
创新技术，构建平台技术。依托技术平台，将创新技术延伸到新的细分市场领域，实
现技术横向纵向延伸。通过创新资源聚集，形成创新系统生态链、促进研发成果转化
率，提高研发投入产出效率。同时，针对创新技术、新产品公司采取焦聚头部大客户
，精准发力的策略，以技术引领市场，服务优质客户，以持续创新抢占先机,用优质
服务赢得市场。
4.3、行业地位
公司是国家高新技术企业、深圳市自主创新百强中小企业、深圳市南山区
领军企业、广东省专精特新中小企业、公司研发中心被广东省科技厅认定为嵌入式控
制系统及电机变频控制器工程技术研究中心。公司依托核心技术优势与研发创新积累
，深入把握智能电控行业技术高端化、制造精密化、智能物联化等前沿发展趋势，通
过成熟的平台化技术快速响应市场及客户的定制化需求，不断提升业务综合竞争力与
市场影响力。公司目前在变频控制、车载设备控制、智能家电控制、智能物联等细分
技术或产品领域取得领先地位。公司凭借在技术研发、高端制造、品质保障、综合服
务等方面优势，在其电控产品供应商体系中占据核心地位，并通过JDM、ODM业务模式
与客户建立起较高的合作粘性，从而获得稳定的业务收入和较高的盈利空间。
公司是家电变频控制细分市场的领航者，已掌握无位置传感永磁同步电机
矢量控制技术、无位置传感器交流异步电机矢量控制技术、永磁同步电机转子位置初
始检测技术、单转子压缩机低频力矩补偿技术等变频领域多项核心技术。该技术主要
应用于变频空调、变频冰箱、变频热泵、变频风机等各类智能电器，并逐步向新能源
汽车、工业自动化等领域拓展。公司是电动工具、智能生活电器、清洁机器人等行业
控制解决方案的创新引领者。凭借在智能识别、人机交互、智能物联等技术领域的专
业优势和经验积累，将图像识别、语音识别、机器学习等核心算法嵌入智能控制，赋
能产品智慧，让产品学会观察、聆听，懂您心意，让人民的生活更惬意，更简单。
公司是国内较早布局车载制冷设备控制业务的企业之一，公司自主研发的
车载变频冰箱控制器、车载变频空调控制器、房车燃气冰箱控制器、车载空气净化器
控制器、车载逆变器等产品具有性能突出、品质稳定、能效比高等市场竞争优势。
5、经营模式
智能控制器作为整机设备中技术含量高的核心零件，需要根据对应终端设
备的产品类别、应用领域、功能型号进行定向研发及生产，行业特点决定了公司与下
游终端设备客户的联系较为紧密。因此，结合行业特点公司采取的是定向研发、以销
定产的业务模式。依托公司自身突出的技术研发及高端制造能力，快速响应客户持续
更新、多样化的业务需求，定向研发和制造出高技术附加值、高品质附加值、节能环
保、智能物联的智能电控产品，并以此获取持续稳定的业务订单。销售模式：公司客
户为下游终端设备制造商，故产品销售均采取直销方式。通常公司会与主要客户签订
长期订货/合作框架协议，约定产品类型、质量标准、供货要求、结算模式等，但不
涉及具体采购数量及价格；具体采购通常以订单形式进行，即客户通过自身供应商管
理系统平台或传真、邮件的方式向公司下达订单，公司根据订单要求的产品规格、数
量、交期要求组织生产，并按约定方式进行交付、结算。
研发模式：针对产品、技术更新较快的行业发展特点，除了依据客户产品
更新、升级需求而进行定向研发，公司通常结合行业技术发展前沿、国内外市场需求
动向以及对于自主研发的技术成果，如控制算法优化、技术实现路径创新等积极研发
具有市场领先优势的核心技术与智能控制产品，逆向推动客户终端产品的升级与创新
，为客户提供集硬件、软件、系统集成为一体的综合解决方案，为客户创造更大价值
。
生产模式：公司基于自动化、信息化的智能制造体系，遵循“以销定产”
的经营模式。公司通常结合客户订单、需求预测以及自身产能、原材料储备情况制定
生产计划，并按照客户要求的产品类别、型号规格、数量以及交期组织生产。公司建
立了智能化、信息化的制造体系，拥有配套齐全的自动化生产设备及管理系统；同时
公司设有独立完整的生产管理与执行部门，统筹物料采购、生产排期、设备管理、生
产过程控制、产品质量监控等工作。公司产品的主要生产工序分为SMT和DIP两个阶段
，采用行业先进的自动化生产设备和成熟的工艺路线完成多品种、高难度、大批量的
定制化电控产品生产。全生产过程采取ERP系统推式物流方式进行订单管理与工序平
衡，采用柔性生产模式进行多品种共线生产，以提高生产效率和降低生产成本。
报告期内公司所从事的主要业务、主要产品、经营模式均未发生变化。
二、核心竞争力分析
公司将秉持技术领先、品质领先、服务领先的业务发展战略，通过持续提升技
术研发与高端智能制造能力、丰富产品及客户结构、拓展业务布局，力争成为国内领
先、国际一流的智能电控产品制造商。
1、持续创新的技术研发，部分核心技术具备行业领先水平
公司自设立以来，始终将技术创新作为业务发展的核心驱动力，致力于研发高
技术、高附加值、节能环保的智能控制器、电机变频驱动器、数字电源、智能物联模
块等产品，以技术实力、创新能力确立自身在行业内的核心竞争力。经过二十多年的
技术创新和研发积累，公司在智能电控领域逐步形成了一套完整的自主创新技术体系
，并在矢量变频控制系统、制冷系统控制、数字高压电源、智能物联、智能识别、智
能制造等六大领域掌握了一系列核心技术，其中多项技术处于行业领先水平；同时，
公司构建平台化、专业化的自主创新研发体系，形成了四大核心技术平台——变频控
制技术平台、制冷系统控制技术平台、数字高压电源技术平台以及智能物联技术平台
。相较一般智能电控企业零散化、碎片化的技术研发，依托四大核心技术平台，公司
可以对已有技术资源进行系统性整合、拓展，实现基础技术标准化、模块化设计，快
速将创新技术延伸到新的细分市场领域，实现技术横向纵向延伸，形成创新系统生态
链、促进研发成果转化率，提高研发投入产出效率、节省成本，缩短产品开发周期、
加速产品市场化进程，为公司持续研发创新、保持技术先进性和核心竞争力提供有力
支撑。
2、高端制造优势和严格的质量管控体系
智能电控产品由于属于定制化产品，型号较多，应用场景不一样，因此，对制
造工艺在精密度、可靠性上要求较高。因此，公司从产品设计入手，通过研发投入持
续改进产品制造工艺、提升内在结构设计的可靠性。同时，加强精密制造及可靠性制
造能力、提高产品质量及生产效率、降低生产成本成为行业内企业获取市场竞争力的
关键因素。公司SMT全部使用进口的国际高端品牌的全自动化生产设备，在其他制造
环节积极推动自身制造体系的信息化与自动化建设，成立智能制造研发团队，着力推
进在信息化、自动化领域的技术创新，打造新型智慧工厂。
公司长期以来重视产品及服务质量，以“创新设计、精心制造、快速交付、优
质服务”为品质管理执行宗旨，“实现零缺陷”为生产品质管理目标，严格按照国际
标准建立了一套覆盖产品研发、产品中试、供应商管理、原材料采购、生产过程控制
、成品出厂检验及售后服务等业务全流程的质量控制体系，导入国际先进的制造体系
标准，采用国际先进的制造设备和检测设备，持续优化革新生产工艺，保证了生产产
品的高质量、一致性和可追溯性。通过高可靠性、自动化制造体系的构建，实现产品
质量的自动监控，显著提升质量管理水平和效率。
3、深耕智能控制领域，焦聚头部大客户，促进公司高质量发展
公司持续优化机制、集聚人才、聚焦共性核心创新技术，构建平台技术。依托
技术平台，将创新技术延伸到新的细分市场领域，实现技术横向纵向延伸，通过创新
资源聚集，形成创新系统生态链、促进研发成果转化率，提高研发投入产出效率。同
时，针对创新技术、新产品公司采取焦聚头部大客户，精准发力的策略，以技术引领
市场，服务优质客户，以持续创新抢占先机,用优质服务赢得市场。
凭借技术创新的技术、定制化生产和快速响应和优质专业的服务赢得了客户的
长期信任，现公司主要合作客户为国内外行业知名头部、品牌企业，均有广泛的行业
影响力，市场前景可观。同时，通过和头部大客户合作，公司向头部大客户学习、吸
收先进的管理理念和生产技术，另一方面，通过合作增进了解、建立商业互信和长期
合作，让公司产品能够快速、高效地获得客户认可，为公司业绩的稳定增长奠定了基
础。未来，公司将继续秉持技术创新的经营理念，并依托原有稳定的客户基础，积极
拓展全球新兴产品应用领域，争取业绩的持续快速增长。
4、敏捷服务、市场响应快速，提供整套智能控制解决方案，为客户创造价值
公司建立了一套与国际接轨的管理体系，以快速响应、超越客户需求为目标，
在项目管理、生产管理、协调沟通管理、客户服务、供应链管理等方面不断革新、精
益求精，缩短产品研发及交付周期、提升客户响应速度和业务管理水平。如在研发方
面，依托公司拥有丰富的技术积累和较强的自主创新能力、四大核心技术平台，公司
可以在较短时间内定向研发出功能性与可靠性上均达到高标准的智能电控产品，快速
响应市场及客户需求。在产品制造方面，公司依托信息化、自动化的智能制造体系，
在保证高质量、精益化、柔性化生产的同时，实现了产品检测的自动化、高精度，显
著提高了生产效率和良品率，保证及时交货、快速响应客户及市场需求。
公司凭借上述产品设计周期、生产周期相对较短、极速创新、质量可靠的优势
且为客户提供集硬件、软件、系统集成为一体的综合解决方案，为客户创造价值，从
而促进公司高质量、可持续的发展。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）原材料价格波动及供给风险
公司生产经营所用的主要原材料为集成电路（IC）、PCB、电阻、电感、电容及
其他元器件等。今年IC价格波动幅度较大且价格走势难以预测，若公司不能有效地将
原材料价格上涨的压力转移或不能通过技术工艺创新抵消原材料成本上涨的压力，或
未来因外部宏观环境变动、芯片等核心原材料短缺，致使公司无法及时采购到所需的
芯片等核心原材料，且公司未能及时通过调整客户和产品结构来有效应对；亦或者公
司的下游客户亦因原材料短缺进而影响对智能控制器产品的需求下降，将对公司生产
经营造成不利影响。
应对措施：针对上述风险，公司将积极主动地采用备货、锁价、设计替代、优
化产品结构、严格控制用料成本等多种措施进行应对，通过与供应商、客户建立长期
战略合作关系、调整公司产品售价等措施，以利较好控制原材料价格波动带来的风险
，进而维持产品毛利率。
（2）汇率波动风险
报告期内，公司境外销售占当期营业总收入的比例为49.40%，公司外销业务和
境外原材料采购主要以美元为结算币种。汇率波动对公司经营业绩的影响，主要表现
为影响产品出口的价格竞争力和产品采购成本，若公司未能采取有效措施应对汇率风
险，则可能对公司盈利水平产生一定的不利影响。
应对措施：为降低汇率波动带来的影响。未来公司将持续加强对汇率变动的分
析与研究，主动管理外汇风险，秉持“风险中性”原则，选择合适币种报价，平衡外
币收支，同时公司在商谈国外订单产品价格时会考虑汇率波动影响，对产品价格进行
调整，通过多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。
（3）毛利率下降的风险
凭借在技术创新、可靠性制造、品质控制、综合服务等多方面竞争优势，公司
长期以来向下游国内外知名终端设备品牌商、制造商销售高技术附加值、高品质附加
值的智能电控产品，盈利能力较强。随着业务规模快速拓展、产品及客户结构调整，
同时受主要原材料价格波动及市场竞争及贸易摩擦等外部宏观环境的加剧影响。未来
，公司可能面临毛利率下降的风险。
应对措施：公司持续加强技术创新和研发投入，提升研发平台技术实力，缩短
开发周期；积极研发高质量、高附加值的新技术、新产品，拓展新市场，提高公司产
品技术含金量；加强智能制造管理，推进自动化和信息化，积极优化现有产品设计、
生产工艺、提升生产效率和产品良率，实现更高自动化程度和更低单位生产成本；加
强供应链管理和供应商的深度合作，提高和供应商的协同，建立长期战略合作关系，
以及依托公司自主研发设计优势，做好元器件选型、替代等，通过多举措管控做好上
游材料的供应、成本管控。
（4）规模扩张带来的管理风险
随着公司的快速发展及未来募集资金投资项目的逐步达产、全球化布局等，公
司的资产规模、生产产能、人员规模等均将会有较大的提升，对生产管理、产能利用
规划、市场拓展、资金安排、供应链管控，内部协同、人员管理等管理水平提出了更
高的要求，若公司经营管理水平未能达到扩张所需的相关要求，可能对公司经营情况
及预期规划的实现产生一定影响。应对措施：公司在未来发展过程中，将致力自身管
理能力和效能的提升，重视公司业务的规模化拓展和扩张，分步骤推进各项工作，扎
实夯实基础，行稳致远。公司将加强体系建设、内控体系管理，做好人才梯队建设、
供应链管控等，加快数字化升级、加大信息化、自动化、智能化的投入，实现科学、
规范化管理。
四、主营业务分析
概述
2021年半年度经营情况概述
2021年上半年，公司在董事会的领导下，围绕年度工作计划，积极开展各
项工作，全面推动主营业务稳健发展，力求公司实现高质量、可持续发展。报告期，
公司的营业收入、净利润均实现快速双增长，公司实现营业收入6.04亿元，同比增长
95.63%，实现归属于上市公司净利润9,681.07万元，同比增长78.53%。
基于全球经济形势复杂多变，全球疫情、原材料短缺等外部环境给公司带
来的严峻挑战，受以上因素影响，在产业供给端，芯片等各类电子元器件的供应短缺
与涨价成为普遍现象。面对原材料供应紧缺及价格上涨的形势，公司密切关注主要原
材料市场价格波动，公司通过发挥自主研发设计优势，不断加大研发投入，优化产品
设计及方案，加大元器件替代力度；持续深化与供应商的合作，加强供应链管理能力
，适当增加关键原材料储备以应对原材料短缺与涨价风险，努力减小因原材料价格上
涨对公司经营业绩带来的不利影响。报告期内，为应对复杂多变的环境，进一步增强
公司核心竞争力，公司加强了技术创新，加大研发投入，和同期相比，研发费用增长
53.61%。同时，为保障订单的交付，应对原材料紧缺，公司针对原材料供给、采购周
期、在手订单等情况加强了部分原材料储备，导致本期现金流量净额为-1,767.32万
元。
为抓住市场机遇，公司积极推进产能扩张计划。报告期内，公司在深圳扩
充了场地、新增了生产线；在越南设立了工厂，在泰国有战略合作伙伴，公司的产品
已经在泰国战略合作伙伴的工厂实现批量生产。同时，公司加快智能制造落地，加大
智能化、自动化和信息化的投入，提高生产效率和提升产品质量等举措，切实提升运
营效率并降低生产成本。
公司长期深耕智能控制领域，形成了“行业内优选客户、注重业务质量”
的发展思路，焦聚头部大客户，深挖客户市场份额，通过依托技术平台，将创新技术
延伸到新的细分市场领域，实现技术横向纵向延伸，拓展新的产品链，以持续创新抢
占先机,用优质服务赢得市场。报告期内，公司的大型家电及商用电器电控产品、小
型家电电控产品、汽车电子电控产品、电动工具电控产品均实现了快速增长，其中电
动工具电控产品增长137.05%。
为充分调动公司管理人员及核心团队的工作积极性、创造性，促进公司可
持续的高质量发展，报告期内，公司实施了2021年限制性股票与股票期权激励计划，
以及实施了利润分配方案，导致筹资活动产生的现金流量净额增长85.33%。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，在全球经济造成巨大冲击的大环境下，企业坚持创新驱动，优化
产品结构，公司的业务实现逆势增长，营业收入同比增长42.74%。突如其来的疫情防
控等多因素，各行业客户的开工率都受到一定程度的冲击，公司在做好疫情防控的基
础上,率先快速实现了复工复产。公司持续加大研发投入，加强技术创新、提高技术
平台创新力，提升公司技术优势及核心竞争力。凭借在该行业竞争优势和服务能力，
稳固现有市场和现有客户、同时积极开拓新市场和新产品、进一步优化客户结构；提
高自动化和信息化水平，提高制造管理和供应链管理，促使效率提升等方式，超额完
成了年初制定的总体目标，实现了公司业绩的较快增长。此外，公司2020年度也完成
了首次公开发行股票并上市的相关工作，将对公司未来年度的经营活动产生良性促进
。
报告期内，经过公司管理层及全体员工的共同努力，营业收入及净利润保
持了快速增长。报告期内，实现营业收入994,186,704.54元，较上年同期增长42.74%
；实现归属于上市公司股东的净利润为173,659,921.78元，较上年同期增长50.03%；
实现归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为167,422,813.23元，较上年
同期增长61.49%。
公司各产品线业务情况如下：
大型家电及商用电器电控产品：2020年大型家电及商用电器电控产品较上
年同期减少50.22%，主要系受疫情影响，国内冰箱、空调等家电市场行情低迷，主流
整机厂商的经营业绩、采购需求下降，也对上游电控部件供应商产生联动影响；其次
公司结合市场环境、战略规划、产能情况及自身技术优势，主动减少低利润项目、积
极开拓高价值业务。
小型家电电控产品：2020年小型家电电控产品较上年同期增长62.22%，主
要是随着人民生活水平提高和消费升级，以咖啡机、清洁机器人、空气炸锅、烤箱等
产品为代表的创新型生活电器市场进入快速发展阶段、需求旺盛；公司前瞻性地调整
战略布局，结合自身技术优势，积极拓展带VSLAM视觉导航、智能物联技术的智能清
洁机器人电控产品，及其它各类市场前景好、技术创新的新型智能电控产品，并与多
个全球知名创新生活电器品牌商开展深度合作，相应业务收入快速增长。汽车电子电
控产品：2020年汽车电子电控产品较上年同期增长54.66%。主要是公司以自有知识产
权的变频技术平台为依托，将应用场景战略性地拓展至车载变频空调，车载变频冰箱
领域，该系列产品主要面向全球知名车载电子设备制造商。电动工具电控产品：2020
年电动工具电控产品较上年同期增长153.46%，主要是公司依托在BLDC控制和电池管
理领域的技术沉淀，将应用场景战略性地拓展至电动工具领域，随着公司与全球知名
电动工具厂商业务合作不断深化，相应业务收入快速增长。
二、核心竞争力分析
1、持续创新的技术研发，部分核心技术具备行业领先水平
公司自设立以来，始终将技术创新作为业务发展的核心驱动力，致力于研
发高技术、高附加值、节能环保的智能控制器、电机变频驱动器、数字电源、智能物
联模块等产品，以技术实力、创新能力确立自身在行业内的核心竞争力。经过多年的
技术创新和研发积累，公司在智能电控领域逐步形成了一套完整的自主创新技术体系
，并在矢量变频控制系统、制冷系统控制、数字高压电源、智能物联、智能识别、智
能制造等六大领域掌握了一系列核心技术，其中多项技术处于行业领先水平；同时，
公司构建平台化、专业化的自主创新研发体系，形成了四大核心技术平台——变频控
制技术平台、制冷系统控制技术平台、数字高压电源技术平台以及智能物联技术平台
。相较一般智能电控企业零散化、碎片化的技术研发，依托四大核心技术平台，公司
可以对已有技术资源进行系统性整合、拓展，实现基础技术标准化、模块化设计，进
而推动研发效率提升、节省成本，缩短产品开发周期、加速产品市场化进程，为公司
持续研发创新、保持技术先进性和业务竞争力提供有力支撑。
2、可靠性设计和严格的质量管控体系
2.1、可靠性设计。公司在产品初始研发阶段即导入IPC-CM-770等设计规范
和可靠性理念，通过对产品结构与工艺设计（包括电子电路、元器件布局、材料选择
、工序方案等）进行优化，在提升产品内在可靠性。经过二十多年的研究经验积累与
技术改进，公司主要产品的可靠性设计与制造工艺均已达到行业领先水平，确保了产
品质量的稳定性与高水平，满足了客户日益提升的品质需求。
2.2、严格的质量管控体系。公司长期以来重视产品及服务质量，以“创新
设计、精心制造、快速交付、优质服务”为品质管理执行宗旨，“实现零缺陷”为生
产品质管理目标，不断强化全体员工的品质意识，将品质理念融入到经营管理的方方
面面。公司推行全面、全员、全过程的质量管理，严格按照国际标准建立了一套覆盖
产品研发、产品中试、供应商管理、原材料采购、生产过程控制、成品出厂检验及售
后服务等业务全流程的质量控制体系，实现产品质量的自动监控，提高产品的质量，
做客户放心的产品。
3、产品丰富，客户以行业头部企业、知名品牌企业为主
公司产品广泛应用于家用及商用电器、电动工具、汽车电子、医疗电子、
工业、人工智能等领域。随着物联网技术、人工智能技术和电力电子技术的不断发展
，智能家居、人工智能、机器人等新兴行业迅速发展，公司自主研发了具有核心知识
产权的产品，产品丰富。
现公司主要合作客户为国内外行业知名头部、品牌企业，均有广泛的行业
影响力，市场前景可观。公司已与以上客户建立了长期、稳定的合作关系。未来，公
司将继续秉持技术创新的经营理念，并依托原有稳定的客户基础，积极拓展全球新兴
产品应用领域，争取业绩的持续快速增长。
4、提供整套智能控制解决方案，利润行业领先
智能电控产品涉及微电子技术、电力电子技术、自动控制技术、电机技术
、通讯技术等多个技术领域，且近年来兴起的大数据、云计算技术等也陆续应用至智
能电控领域中，因此智能电控行业的技术专业性较强。公司凭借技术优势、人才优势
快速响应优势、以及持续二十多年为客户提供自主研发设计、设计并制造相应的产品
，公司为客户提供集硬件、软件、系统集成为一体的综合解决方案，为客户创造价值
，从而取得行业领先的利润水平。
三、公司未来发展的展望
1、公司发展战略
公司基于“以研代言，以心创新”的企业发展理念，持续深耕智能控制器
行业，聚焦电动工具、智能家电家居、汽车电子和工业控制等领域，公司积极布局物
联网、人工智能等领域。着重发展具有自主知识产权的人工智能技术、电控技术、变
频技术、机器视觉技术等，不断增强技术研发实力、持续优化产品结构，抓住行业发
展机遇。通过不懈探索与科技创新，研发新产品及开拓新市场，公司将图像识别、语
音识别、机器学习等核心算法嵌入智能控制，赋能产品智慧，让科技创造美好生活，
让生活更惬意，更简单。
坚持以客户需求为导向，以研发创新、工艺创新、管理创新为手段，提高
研发制造能力和自动化生产水平，优化生产效率和产品结构，为客户创造价值。同时
，扩大公司规模，加大自动化、数字化、信息化、智能化投入，由制造迈向智造；全
球化布局，持续提升自身综合竞争力与品牌优势，努力发展成为全球领先的智能控制
整体解决方案提供商。
1.1、产能扩张，全球化布局，助力公司未来进一步增长
随着下游市场各类终端设备智能化需求日益旺盛，现有客户的采购规模逐
步增长；此外，公司将在稳固现有智能家电、汽车电子、电动工具、工业等领域业务
及客户的同时，战略布局智能物联、人工智能等新兴应用市场，积极拓展新产品、新
客户、新市场。为满足公司快速发展的业务需求，公司未来将进一步扩大产能，推进
在越南、印尼，泰国等建设及合作，加快全球化产业布局；助力公司未来进一步增长
，以满足客户快速增长的业务需求。
1.2、大力推进自动化、智能化、信息化，提升高端制造能力
随着下游客户对智能电控产品在可靠性、稳定性等品质方面标准不断严格
，对智能电控产品厂商在生产工艺、制造技术方面提出了更高要求。一直以来，公司
注重自身高端智能制造能力的建设，为更好的适应行业发展趋势，公司将并不断推动
生产工艺向自动化、智能化、信息化的建设。未来，公司将通过实施募集资金投资项
目构建多条配备先进生产设备、自动化检测系统、应用智能制造技术的高端生产线，
持续优化生产工艺，不断提高生产制造的自动化、信息化水平，提高生产产品的高质
量、一致性和可追溯性，实现产品质量的自动监控，整体提升高端制造能力及经营效
率，进一步增强公司核心竞争力。
1.3、聚焦研发、持续创新，打造技术核心竞争力
技术研发和创新能力是公司业务发展的核心驱动力，是公司在保持竞争优
势的重要基础。公司将继续秉持“以研代言，以心创新”的理念，依托电控技术、变
频控制技术、电源/电池管理技术和AIOT人工智能物联网技术等核心技术平台，专注
电动工具、家用电器、汽车电子和工业控制等领域，做细分市场的领航者。在万物互
联智能化的时代，把握时代发展机遇，着重发展人工智能技术、智能物联技术、机器
视觉技术，加强在人工智能领域、智能家电家居、机器视觉等的研发力度，提升技术
水平、拓展产品应用领域，为民众创造美好的新生活。同时进一步完善技术创新机制
与研发体系，持续优化人才结构，加大研发投入，大力引进高端研发和产品人才，完
善人才队伍梯队建设；聚焦产品研发技术创新、实现产品迭代升级，密切关注行业发
展趋势与技术前沿，做好新技术储备。积极在现有产品技术领域深化研究以及拓展创
新技术，实现产品、业务升级；提高研发实验管理水平，引进相关的研发设备，提高
研发技术质量，加快新品研发、小试、中试等试验研究任务，快速实现成功转化，重
点为全球领先的高端客户提供敏捷的、一站式的整体解决方案，持续引领客户需求给
客户创造价值，进一步提升技术核心竞争力。
1.4、积极推进数字化升级、加强体系建设，促进公司科学化管理
未来，公司将大力推进以信息技术与制造技术深度融合的数字化、智能化
为主线战略布局，以进一步提高公司的核心竞争能力。公司积极推动业务流程的数字
化变革，强化数字技术对各个业务环节、业务模式、业务流程的变更和再造能力，形
成数字化、网络化、智能化的业务运行体系；将新一代数据化、网络化和智能化的技
术，融入到产品设计、研发和制造中，构建实时响应、敏捷迭代的研发和制造体系。
同时夯实基础，完善体系建设、推进标准化、规范化、专业化，注重效率效益，促进
管理创新，提升风险管控能力，推进经营治理体系现代化建设，实现公司科学化管理
、高质量发展。
2、公司在发展过程中可能面临的风险
2.1、下游行业需求变动的风险
报告期内，受益于智能电控产品应用领域不断拓展以及下游市场对于终端
产品智能化需求的日益增长，公司收入规模保持快速增长，2020年实现营业收入994,
186,704.54元，较上年同期增长42.74%；实现归属于上市公司股东净利润173,659,92
1.78元，较上年同期增长50.03%；实现归属于上市公司扣除非经营性损益后净利润16
7,422,813.23元，较上年同期增长61.49%。但若下游行业整体需求增长放缓，进而导
致公司产品主要应用领域的产品需求出现下降，则有可能对公司的盈利能力产生不利
影响。
应对措施：公司将密切关注行业动态及技术发展趋势，持续研发新技术和
新产品、持续优化工艺，积极开拓新市场，拓宽产品领域、培育和拓展新客户；坚持
以客户和市场为导向，充分发挥公司软件、硬件及系统集成综合解决方案能力及高端
制造能力，提高公司核心竞争力、以科技为客户创造价值，引领新业务的增长点。
2.2、规模扩张带来的管理风险。
随着公司的快速发展及未来募集资金投资项目的逐步达产、全球化布局等
，公司的资产规模、生产产能、人员规模等均将会有较大的提升，对生产管理、产能
利用规划、市场拓展、资金安排、供应链管控，内部协同、人员管理等管理水平提出
了更高的要求，若公司经营管理水平未能达到扩张所需的相关要求，可能对公司经营
情况及预期规划的实现产生一定影响。
应对措施：公司在未来发展过程中，将致力自身管理能力和效能的提升，
重视公司业务的规模化拓展和扩张，分步骤推进各项工作，扎实夯实基础，行稳致远
。公司将加强体系建设、内控体系管理，做好人才梯队建设、供应链管控等，加快数
字化升级、加大信息化、自动化、智能化的投入，实现科学、规范化管理。
2.3、毛利率下降的风险
凭借在技术创新、可靠性制造、品质控制、综合服务等多方面竞争优势，
公司长期以来向下游国内外知名终端设备品牌商、制造商销售高技术附加值、高品质
附加值的智能电控产品，盈利能力较强。随着业务规模快速拓展、产品及客户结构调
整，同时受主要原材料价格波动及市场竞争及贸易摩擦等外部宏观环境的加剧影响。
未来，公司可能面临毛利率下降的风险。
应对措施：公司持续加强技术创新和研发投入，提升研发平台技术实力，
缩短开发周期；积极研发高质量、高附加值的新技术、新产品，拓展新市场，提高公
司产品技术含金量；加强智能制造管理，推进自动化和信息化，积极优化现有产品设
计、生产工艺、提升生产效率和产品良率，实现更高自动化程度和更低单位生产成本
；加强供应链管理和供应商的深度合作，提高和供应商的协同，建立长期战略合作关
系，以及依托公司自主研发设计优势，做好元器件选型、替代等，通过多举措管控做
好上游材料的供应、成本管控。
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