≈≈天元股份003003≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式
1、主要业务
公司是国内领先的快递电商包装印刷整体解决方案提供商，专注于快递电
商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。经过多年发展，公司已经形成了
涵盖包装方案优化、工艺设计、生产制作、分区配送在内的业务体系，为快递物流和
电子商务行业客户提供全流程服务。公司作为该领域国内极少数具备全品类综合服务
能力的企业之一，业务范围已覆盖全国主要地区，海外市场销售也逐年增长。
2、主要产品及其用途
公司主要有电子标签、塑胶包装、快递封套、缓冲包装等产品，主要服务
于快递物流和电子商务领域的客户，帮助客户降低运输成本和时间，防止承运物品的
延误、损毁或丢失，有效提升客户的服务质量和运营效率。
3、经营模式
（1）生产模式
快递电商包装印刷品具有数量较大、单价较低、品种繁多、个性化程度高
等特点。公司各产品事业部与子公司生产基地根据业务部门已签订的合同、获取的订
单、样品以及库存情况制定生产计划进行批量生产。公司设立质量中心，对产品进行
严格把关，以满足客户质量要求。质量中心对公司的日常生产进行不定时抽检。每批
次产品出厂时，质量中心对该批次产品进行二次抽检，保证产品合格率。
（2）采购模式
公司的采购主要包括原材料及辅料、工程服务、机器设备和公共用品等，
由供应链管理部对采购工作实行统一管理。公司采购过程实行严格的供应商管理、招
投标管理、询比价管理、合同管理和质量管理等。
（3）销售模式
公司设立了营销中心，统一负责公司营销策略和市场开拓等，根据市场情
况以及不同客户需求，建立了相应的营销团队。并通过阿里巴巴、天猫商城、京东商
城等行业垂直电商平台，以及自建天元商城开展线上销售。公司为了进一步拓展营销
渠道，加强终端建设，积极推动“耗材连锁项目”实施，报告期内，已签约加盟店11
家，其中在邵阳市、宁乡市、惠阳区、东莞虎门的4家加盟店已开业。公司可为客户
提供包装印刷物料采购及管理整体解决方案，包括包装方案优化、工艺设定、生产制
作、分区配送及其他个性化服务，让客户更方便快捷地以较低成本完成“一站式”采
购。
（二）行业发展及公司所处行业地位
1、行业的发展状况及公司地位
据国家邮政局数据，2011年至2020年，全国快递服务企业业务量由36.7亿
件增至833.6亿件，年均复合增长率约41.48%。近年来，随着下游市场持续高速增长
，吸引更多的竞争者加入，市场竞争不断加剧。且包装印刷行业具有市场集中度低、
行业竞争激烈、市场化程度较高等特点，目前行业内中小企业数量较多，规模以上企
业占比较低，大多数企业仅从事单一产品的生产加工，尚不具备全品类生产服务能力
。本报告期，公司实现营业收入58,287.92万元，同比增长28.25%，归属于上市公司
股东的净利润2,237.76万元，同比下降30.98%；未来，公司将进一步强化“一站式”
集成供应等优势，力争在未来激烈的市场竞争中处于有利地位。
2、绿色包装成为行业发展方向
2020年1月，发改委联合生态部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见
》，重点针对不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆和酒店一次性塑料用品、快递
塑料包装四个领域提出禁止、限制使用的要求和时间推进节点。2020年11月30日国务
院办公厅转发国家发改委等八部门联合发布的《关于加快推进快递包装绿色转型的意
见》，提出快递包装绿色转型目标，到2025年，电商快件基本实现不再二次包装，可
循环快递包装应用规模达1000万个。由国家出台的多项政策可看出，绿色包装已成为
行业发展方向。为响应国家关于全面加强生态环境保护的号召，满足客户不断升级的
产品需求，公司近年来持续加大对新材料、新产品和绿色环保技术的研发投入，为客
户提供安全便捷、绿色环保的包装印刷产品和服务。公司现有全降解快递包装袋、复
合可降解塑料薄膜快递袋、全生物降解背心袋等多种可降解产品，可根据市场及客户
需求提供相关产品。
二、核心竞争力分析
1、一站式综合服务优势
公司自成立以来，一直专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销
售和服务，致力于为客户提供包装印刷服务综合解决方案，积累了丰富的行业经验和
技术储备。公司能够在充分了解客户需求的前提下，针对快递电商企业的产品需求特
点，帮助客户进行方案优化和产品设计，为客户提供省时、省力的一站式服务，以专
业的解决方案和良好的业内口碑赢得客户认可，从而与客户建立起长期合作关系。具
体来看，公司为客户提供的一站式综合服务主要包括“方案优化和产品设计服务”、
“全品类综合制造服务”、“跨区域供应链管理服务”等。
2、技术研发优势
经过多年的发展，公司通过自主研发及合作研发，形成了一批高技术研发成果
，为公司的市场地位和长远发展提供有力的技术支撑。随着研究成果投入到实际生产
，公司产品的技术含量在市场上已取得较领先的竞争优势。公司于2013年首次被认定
为“国家高新技术企业”，于2016年、2019年再次通过该项认定。2016年，经中国包
装联合会批准，公司成立“中国快递电商包装研发中心（东莞）”。2019年公司经国
家邮政局认定为邮政行业技术研发中心的包装印刷企业，主要负责绿色包装技术的科
技研发活动。2020年，公司获得国家工信部颁发的“工业产品绿色设计示范企业”。
3、环保和资源节约优势
公司专注于快递电商包装印刷领域的技术研发，以国家和行业的绿色化发展为
导向，综合考虑下游客户的实际需求，在生产实践中不断完善和提高工艺技术水平，
研究开发符合绿色包装、绿色发展趋势的快递电商包装印刷产品。公司坚持绿色包装
的研发理念，与中山大学、华南理工大学、暨南大学等国内知名高校建立产学研合作
平台，开发生产具有绿色环保特点的包装印刷材料。公司在环保和资源节约方面的优
势主要体现在（1）无毒性优势（2）轻量化优势（3）可回收利用优势（4）可降解优
势四个方面。
4、质量优势
公司始终高度重视质量管理和控制，坚持“质量第一”的原则，建立专门的质
量中心和全流程的质量管理体系，贯穿于设计开发、物料采购、加工生产、配送交付
等全过程，确保产品质量满足客户要求。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14
001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等认证。
5、管理优势
由于公司产品具有数量较大、单价较低、品种繁多、个性化程度高等特点，因
此提供客户满意的一站式综合服务对公司的管理水平要求较高。公司的核心管理团队
均长期从事快递电商包装印刷行业，具有丰富的行业技术和管理经验，高度重视管理
制度、信息化和骨干队伍的建设。公司通过ERP（企业资源计划系统），对公司内部
的行政管理、采购管理、生产管理、销售管理和运输配送管理等流程进行跟踪监控，
将不同岗位的相关流程、制度、模板、经验进行汇总、固化。通过上述措施，公司可
以有效保障各业务条线的管理水平，提升可持续经营能力。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场竞争加剧的风险
快递电商包装印刷行业具有市场集中度低、行业竞争激烈、市场化程度较高等
特点，近年来，随着下游市场持续高速增长，吸引更多的竞争者加入，市场竞争不断
加剧。公司将进一步加大研发力度，促进产品升级换代，改进生产工艺，降低生产成
本，进一步强化“一站式”集成供应优势。
（二）原材料价格波动的风险
公司主营业务所需的原材料主要包括塑胶料、纸类等，直接材料占主营业务成
本的比重约74%。2021年1-6月，纸类、塑胶类等主要原材料市场价格涨幅较大，如原
材料LDPE、LLDPE市场均价较去年同期分别增长约43%和24%，白板纸市场均价较去年
同期增长约25%，导致公司主营产品的毛利率有所下降，原材料采购价格的波动对公
司的主营业务成本和盈利水平具有较大影响。公司发挥规模采购优势，与供应商积极
沟通协调，合理调整采购策略和价格并加强供应商管理，开发引入更有竞争力的供应
商，通过公开招标等措施，降低原材料价格波动带来的影响。
（三）存货减值的风险
公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品，主要根据客户订单以及需求确
定原材料采购计划和生产计划，并保持必要的产成品库存规模。未来，随着生产规模
的不断扩大，公司存货可能相应增加。虽然公司主要根据订单安排采购和生产，但若
客户的生产经营发生重大不利变化，无法继续执行订单，可能导致公司存货的可变现
净值降低，进而带来存货减值的风险。公司将与主要客户保持顺畅的沟通，有效控制
存货规模，提高资金使用效率和存货周转率，降低存货减值风险。
（四）不可抗力风险
若发生台风、火灾、洪水、地震、战争、重大疫情等不可抗力事件，可能会对
公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常经营活动，从而影响公司的盈利水平。
公司将充分研究并及时制定相应措施，努力将不可抗力影响和程度降到最低，为公司
争取最大经济效益和社会效益。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是公司发展历程中至关重要的一年，面对突如其来的新型冠状病毒
疫情，公司发展始终保持定力、增强耐力。这一年，我们虽经历了艰辛和坎坷，但也
收获了荣耀与肯定，全体员工齐心协力，克服各种困难，实现了公司的稳健经营。20
20年度工作情况如下：
一、2020年主要财务指标情况
截至2020年12月31日，公司总资产1,583,561,564.32元，归属于母公司所
有者权益为1,222,224,559.52元，资产负债率（合并口径）为22.77%。
2020年度，公司实现营业收入1,015,338,703.36元，同比增长1.14%，归属
于上市公司股东的净利润58,874,930.55元，同比减少28.80%；加权平均净资产收益
率达6.93%，基本每股收益为0.41元。
二、2020年重点工作开展情况
（一）顺利挂牌上市，募投项目将有序推进
2020年7月16日，公司通过了中国证监会第十八届发行审核委员会第十八届
发审委2020年第105次会议；并于2020年9月21日在深圳证券交易所中小板挂牌上市，
正式登陆资本市场，进入崭新发展阶段。本次发行募集资金总额46,365.80万元，募
集资金净额41,849.88万元，募投项目将有序推进，未来有望进一步提升市场占有率
和技术的创新能力。
（二）研发创新方面
2020年公司结合市场需求稳步推进产品研发工作，不断加大研发投入和产
品开发力度，提高公司产品竞争力及品牌影响力。报告期内，公司持续加大研发投入
，2020年度研发费用为4394.35万元，较2019年增长14.17%。公司新增自主知识产权2
9项，其中发明专利7项，如循环回收方法及装置等发明专利，为公司的业务发展提供
了有力的技术支持，知识产权的开发和保护，为提高公司的核心竞争力和市场占有率
创造了先决条件。
（三）营销业务及品牌建设方面
2020年公司以成为“成为全球耗材供应链首选服务商”为愿景，以“构筑
全球耗材供应链生态圈”为使命。为紧贴市场需求和提高客户体验，提高公司效率，
对公司组织架构模式进行了优化，并加强了标准化产品品牌建设推广工作。
1、国内营销业务
公司为了进一步加强营销渠道建设，使得营销渠道下沉到各市县，更深入
覆盖以珠三角、长三角、环渤海三大经济发达区域为中心的全国范围，在区域营销部
下细化划分了各省、市、县营销机构布局，并逐步推进落实，从开拓客户及客户售后
服务、产品交付等方面进一步提升客户粘性。为解决耗材最后一公里配送问题，公司
2020年启动了“耗材连锁项目”，通过实体门店的形式搭建耗材一站式采购平台，完
善耗材产品类别，满足各行各业的中小企业甚至家用耗材的需求，为客户提供更快更
便捷的服务，目前已在东莞和长沙分别成立了一家耗材连锁门店。
2、国际营销业务
受新型冠状病毒疫情、中美贸易摩擦等多种因素的影响，国际市场具有较
大的不确定性，公司在加强维护现有大客户群体的基础上，通过阿里巴巴国际站、谷
歌等平台加大品牌推广力度，加强线上引流；通过前期展会收集的客户信息和行业顾
问的指导，对线下客户的深挖，进行多次销售；并主动对接潜在客户等方式促进国际
业务的持续发展，2020年国际业务同比增长6.67%。
3、网络营销业务
公司网络销售平台从优化产品拍摄、视频制作、网页设计等方面优化并通
过百度推广加强产品宣传推广，并新增抖音等线上平台，进一步提升品牌的知名度；
外派网络销售人员到优质企业参观学习，组织人员参加专业培训，提升了员工的专业
技能和团队的凝聚力，通过以上一系列的措施，网络销售较好的增长。
（四）生产经营方面
公司持续推进以产品研发和工艺改进为导向，综合考虑下游客户的切实需
求，在生产实践中不断完善和提高工艺技术水平，提高自动化生产能力和生产管理效
率，降低生产损耗和减少人工成本。同时，进一步完善了操作规程，加强库存、安全
、环保、消防、现场文明生产等环节的基础管理，并且将对产品质量和交期的考核和
纳入各级生产管理人员的绩效考核之中，按月度进行考核，以确保产品质量和交货期
。
（五）SAP上线，推动信息化建设
本期公司上线SAP管理系统，为公司内部管理在经营业绩考核、工艺技术改
进等方面提供了有效的信息支持；通过对网络销售平台、OA、iTG的深入集成，串联
公司SAP系统与营销、生产相关的各项业务系统，实现了部门间的横向协同、纵向信
息共享。
二、核心竞争力分析
1、一站式综合服务优势
公司自成立以来，一直专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产
、销售和服务，致力于为客户提供包装印刷服务综合解决方案，积累了丰富的行业经
验和技术储备。公司能够在充分了解客户需求的前提下，针对快递电商企业的产品需
求特点，帮助客户进行方案优化和产品设计，为客户提供省时、省力的一站式服务，
以专业的解决方案和良好的业内口碑赢得客户认可，从而与客户建立起长期合作关系
。具体来看，公司为客户提供的一站式综合服务主要包括“方案优化和产品设计服务
”、“全品类综合制造服务”、“跨区域供应链管理服务”等。
2、客户资源优势
快递电商包装印刷产品直接关系到承运物品和物流信息的安全。因此，快
递电商领域的知名企业在选取供应商时，会制定严格的筛选标准，对供应商的经营资
质、财务状况、质量与研发能力、生产规模、配送效率等方面均有严格的要求标准和
长时间的考察过程，审核通过后才会正式开展合作。为确保服务质量和供应链稳定性
，客户选定供应商后一般不会轻易更换。目前，公司与多家快递电商知名企业建立了
长期稳定的合作关系，比如，中国邮政、顺丰控股、韵达货运等国内知名公司，以及
日本邮政、FedEx等世界著名快递物流企业。
3、技术研发优势
经过多年的发展，公司通过自主研发及合作研发，形成了一批高技术研发
成果，为公司的市场地位和长远发展提供有力的技术支撑。随着研究成果投入到实际
生产，公司产品的技术含量在市场上已取得较领先的竞争优势。公司于2013年首次被
认定为“国家高新技术企业”，于2016年、2019年再次通过该项认定。2016年，经中
国包装联合会批准，公司成立“中国快递电商包装研发中心（东莞）”。2020年，公
司获得国家工信部颁发的“工业产品绿色设计示范企业”。公司是首批经国家邮政局
认定为邮政行业技术研发中心的包装印刷企业，主要负责绿色包装技术的科技研发活
动，是邮政业技术创新体系的重要组成部分，在行业内起到重要示范和导向作用。
4、环保和资源节约优势
公司专注于快递电商包装印刷领域的技术研发，以国家和行业的绿色化发
展为导向，综合考虑下游客户的实际需求，在生产实践中不断完善和提高工艺技术水
平，研究开发符合绿色包装、绿色发展趋势的快递电商包装印刷产品。公司坚持绿色
包装的研发理念，与中山大学、华南理工大学、暨南大学等国内知名高校建立产学研
合作平台，开发生产具有绿色环保特点的包装印刷材料。公司在环保和资源节约方面
的优势主要体现在（1）无毒性优势（2）轻量化优势（3）可回收利用优势（4）可降
解优势四个方面。
5、质量优势
公司始终高度重视质量管理和控制，坚持“质量第一”的原则，建立专门
的质量中心和全流程的质量管理体系，贯穿于设计开发、物料采购、加工生产、配送
交付等全过程，确保产品质量满足客户要求。公司先后通过ISO9001质量管理体系、I
SO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、ISO17025实验室能力认
可、ISO27001信息安全管理体系等七大体系的认证。报告期内，公司未与客户发生质
量纠纷，未因违反质量标准监督管理的相关法律法规受到处罚，始终保持良好的客户
关系和品牌形象。
6、管理优势
由于公司产品具有数量较大、单价较低、品种繁多、个性化程度高等特点
，因此提供客户满意的一站式综合服务对公司的管理水平要求较高。公司的核心管理
团队均长期从事快递电商包装印刷行业，具有丰富的行业技术和管理经验，高度重视
管理制度、信息化和骨干队伍的建设。公司通过ERP（企业资源计划系统），对公司
内部的行政管理、采购管理、生产管理、销售管理和运输配送管理等流程进行跟踪监
控，将不同岗位的相关流程、制度、模板、经验进行汇总、固化。通过上述措施，公
司可以有效保障各业务条线的管理水平，提升可持续经营能力。
三、公司未来发展的展望
1、公司未来发展战略
公司发展战略是：专注于包装印刷领域，坚持“创新求发展，实干创实效
”的经营方针，以科技创新为先导，率先倡导绿色包装发展理念，进一步强化“一站
式”集成供应优势，为客户提供集包装方案优化、产品设计、生产制作、分区配送于
一体的全流程综合服务，打造成为国内领先、国际知名的全球耗材供应链首选服务商
，为构筑全球耗材供应链生态圈而不断努力。
2、经营计划
（一）积极推进公司募集资金项目建设
公司将积极推进募集资金项目建设，根据募投计划有序推进项目实施，公
司将继续根据中国证监会《上市公司监管指引第2号--上市公司募集资金管理和使用
的监管要求》、公司《募集资金管理制度》等有关规定，严格加强募投项目投资的控
制和管理，加强募集资金使用的内部与外部监督，确保实现公司与全体投资者利益的
最大化。
（二）推动绿色环保业务发展
随着《关于进一步加强塑料污染治理的意见》和《禁止、限制生产、销售
和使用的塑料制品目录（征求意见稿）》的颁布，我国正在逐步推进禁止、限制使用
的一次性塑料制品。公司积极生产推广可降解、多次使用、循环使用等节能环保特点
的新产品，并通过控股东莞市鑫正裕新材料科技有限公司，开展生物可降解等原材料
及可降解系列制品的生产经营业务。
（三）优化供应链及客户交付体系
围绕“为客户提供一站式集成采购解决方案”的服务理念，从组织设计上
打通下单、计划、采购、生产、仓储和配送，以项目管理的思维跟进客户订单达成情
况，提高客户交付效率和优化业务流程体验。建立科学高效的供应链流程和交付体系
，降低客户综合成本，提升客户的满意度。
（四）丰富产品系列及拓展营销渠道
公司以快递电商耗材产品为基础逐步向综合耗材产品转型，逐步向餐饮、
外卖、商超、金融、图文等行业扩展，并提供代理采购、库存管理、广告执行等配套
增值服务，致力于打造耗材供应链服务平台。
此外，为了进一步拓展营销渠道，加强终端建设，持续推进省市县营销网
点布局，大力推动“耗材连锁项目”，通过“营销网点”+“实体门店”的形式，覆
盖全国更多区域，更好的贴近客户需求，提升客户体验，从而增加客户粘性。
（五）完善SAP运作，推动信息化建设
公司将积极推动在全国子公司的信息化建设工作，加强完善SAP周边程序集
成开发、系统数据维护、运维团队建设，提升信息化管理水平，为公司及各子公司全
面打通从运营到营销，到核算的各个环节的实时数据呈现，形成完整的数据链条，促
进数据IT化，进一步提升集团信息化与数字化建设进程。
（六）加强企业文化及人力资源建设
为确保人才队伍与管理水平和发展战略相匹配，公司将加强人才培养和引
进，对部分业务和技术骨干进行重点培养，同时有步骤地、有梯度地进行人才引入，
建立合理的人才梯队。同时，公司将不断完善薪酬与绩效管理制度，推行奖罚并行的
绩效考核模式，构建一个良好的成才平台和公平竞争的环境，充分调动员工积极性，
增强团队的凝聚力和创造力。
3、公司可能面对的风险
（一）市场竞争加剧的风险
快递电商包装印刷行业具有市场集中度低、行业竞争激烈、市场化程度较
高等特点，近年来，随着下游市场持续高速增长，吸引更多的竞争者加入，市场竞争
不断加剧。
（二）原材料价格波动的风险
公司主营业务所需的原材料主要包括塑胶料、纸类和热熔胶材料等。报告
期内，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，原材料采购价格的波动对公司的主
营业务成本和盈利水平具有较大影响。
（三）存货减值的风险
公司存货主要为原材料、库存商品和发出商品，主要根据客户订单以及需
求确定原材料采购计划和生产计划，并保持必要的产成品库存规模。未来，随着生产
规模的不断扩大，公司存货可能相应增加。虽然公司主要根据订单安排采购和生产，
但若客户的生产经营发生重大不利变化，无法继续执行订单，可能导致公司存货的可
变现净值降低，进而带来存货减值的风险。
（四）不可抗力风险
若发生台风、火灾、洪水、地震、战争、重大疫情等不可抗力事件，可能
会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常经营活动，从而影响公司的盈利水
平。2020年的新冠疫情对国际经济造成了巨大的负面影响，可能导致下游需求比往年
有所下降。如果国际疫情影响进一步加剧，公司外销类产品可能将面对一定的经营压
力。公司将继续加大国际市场的开拓力度，减少相关不利影响。
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免责条款
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担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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