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[2022-02-23] 宇新股份(002986):宇新股份拟定增募资加码化工新材料
■上海证券报
2月22日晚间，宇新股份披露定增预案。公司拟以市价发行方式，发行不超过4760.28万股股份，募集不超过30亿元资金，投入“轻烃综合利用项目一期”及补充流动资金。公司表示，募投项目将扩大公司可降解塑料等化工新材料产品产能，推进公司化工新材料业务的发展，实现公司战略转型，增强公司的盈利能力。
公司募投项目“轻烃综合利用项目一期”，主要产品均为可降解塑料的重要原材料或直接成分。公司表示，该项目符合国家环保政策规划，顺应可降解塑料市场的未来发展需求。
公告显示，募投项目计划总投资33.84亿元，拟建设地点为惠州新材料产业园，项目建设期为36个月，实施主体为控股子公司惠州博科环保新材料有限公司。项目建设内容包括：一套24万吨/年顺酐装置、一套顺酐加氢装置(13万吨/年BDO+19万吨/年DMS)、一套6万吨/年PBS装置、一套4.6万吨/年PTMEG 装置、一套360吨/年氧化催化剂装置及项目配套公用工程等。
宇新股份称，公司在大亚湾石化区从事液化石油气深加工10余年，已经成为大亚湾石化区液化石油气深加工一环中重要的企业。目前，公司主要利用液化石油气中的碳四烯烃资源生产深加工产品，而烷烃资源利用并不充分。同时，公司自身以及大亚湾石化园区还富余较多的碳三碳四烷烃资源。本次发行募投项目“轻烃综合利用项目一期”将通过新建装置，对大亚湾石化区富余的烷烃资源进行进一步充分利用，完善大亚湾石化区的循环经济模式。
[2022-01-27] 宇新股份(002986):宇新股份2021年度净利润预增274%-366%
■上海证券报
宇新股份披露业绩预告。公司预计2021年盈利12,300万元-15,300万元，比上年同期增长274.31%-365.6% 。报告期内，油价相对稳定上行，公司产品价格与原料价差同比增加，产品毛利较上年同期有较大增长;公司新装置产能相继投产贡献新的利润增长点。
[2021-12-13] 宇新股份(002986):宇新股份年产15万吨顺酐项目产出合格产品
■上海证券报
宇新股份12月13日午间公告称，公司首次公开发行股票募集资金投资项目“年产15万吨顺酐项目”进入试生产阶段后，经过对装置相关设备的安装和调试、技术工艺参数优化和调整，现已产出合格的顺酐产品。
宇新股份的年产15万吨顺酐项目，在11月9日取得《危险化学品建设项目试生产(使用)方案备案回执》，试生产(使用)期限为 2021年11月9日至2022年11月1日。
宇新股份介绍，年产15万吨顺酐项目是公司在打造化工产业和新材料产业多元化发展道路上的重要一环，顺利投产将有助于公司创造新的利润增长点，丰富产品品种并完善产品结构，进一步提高公司的抗风险能力和综合竞争力，对公司未来的发展将产生积极影响。
宇新股份称，根据工艺设计和装置运行要求，年产15万吨顺酐项目的产量将逐步释放，公司将根据装置运行情况持续优化和调整。不过，该项目可实现的经济效益，取决于市场形势及项目本身的稳产、量产情况等因素，存在一定的不确定性。
[2021-11-17] 宇新股份(002986):深耕LPG深加工,全产业链布局开启成长-首次覆盖报告
■国泰君安
首次覆盖,给予"增持"评级77。公司延伸布局顺酐-BDO等产业,有望成为新的业绩增长点。预计公司2021-2023年EPS为1.09/2.23/3.62元,综合PE,PB估值,给予公司目标价55.25元,首次覆盖给予"增持"评级。
LPG深加工企业延伸布局顺酐-BDO产业链。公司通过LPG深加工生产异辛烷和MTBE,并且延伸乙酸仲丁酯产业链,建设丁酮联产乙酸乙酯项目。同时,公司拟建轻烃综合利用项目,项目一期、二期、远期包括但不限于PBAT、顺酐、BDO、PTMEG等装置。一期项目中年产15万吨顺酐项目11月已经进入试生产阶段。
自产顺酐法BDO移动至成本曲线左侧。市场认为,公司布局顺酐法BDO工艺,其成本长期处于高位,不具竞争力。而我们认为,自产顺酐法BDO已靠近成本曲线左侧,与炔醛法接近。长远来看,碳中和背景下,炔醛法成本继续上升,自产顺酐法BDO成本优势将进一步扩大。公司轻烃一期规划28万吨BDO,有望带来业绩大幅增长。
多重优势加持,公司开启新一轮成长。公司规划项目众多,其中轻烃综合项目,将以BDO为中心,全面布局顺酐法BDO及下游高附加值产品。BDO下游需求多点爆发,长期空间打开。公司位于惠州大亚湾炼化区,低价LPG资源进一步降低成本。长远来看,公司将受益于其一体化布局及行业景气发展,公司成长具备确定性。
风险提示:电石和BDO价格大幅下跌;在建项目投产不及预期。
[2021-11-09] 宇新股份(002986):宇新股份年产15万吨顺酐项目试生产
■证券时报
宇新股份(002986)11月9日晚间公告，近日，公司首次公开发行股票募集资金投资项目“年产15万吨顺酐项目”已完成工程建设及设备安装、调试工作，且试生产方案及装置试生产条件经专家评审，并报惠州市应急管理局审批通过，取得《危险化学品建设项目试生产(使用)方案备案回执》，已具备试生产条件。目前，该项目进入试生产阶段。
[2021-10-19] 宇新股份(002986):宇新股份子公司部分装置降量停产 预计影响净利润1000万元左右
■证券时报
宇新股份(002986)10月19日晚间公告，因上游装置停产检修使得全资子公司惠州宇新化工有限责任公司部分主体装置所需原料供应不足，无法提供充足的抽余碳四2，使得异构化装置部分或全部单元需降量停产，此次停产时间将从10月20日开始，计划停产时间约为52天，其余单元配合进行短停。因降量停产使得公司本年度有效生产期缩短，且原料外采成本上升，预计影响公司2021年净利润1000万元左右。
[2021-10-11] 宇新股份(002986):宇新股份股东拟减持公司不超2%股份
■证券时报
宇新股份(002986)10月11日晚间公告，持有公司1325.63万股，占总股本8.35%的股东曾政寰拟自15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式减持公司不超过317.35万股，即不超总股本2%。
[2021-10-08] 宇新股份(002986):宇新股份前三季净利同比预增192%-268%
■证券时报
宇新股份(002986)10月8日晚间公告，预计2021年前三季度归母净利润1.15亿元-1.45亿元，同比增长191.69%-267.79%;其中，第三季度净利润1800万元-2600万元，上年同期亏损1921.68万元。2021年随着国内疫情的有效控制，市场逐步回暖，公司同时采取一系列技术优化、降本增效措施，使得经营业绩有效释放，但受国内疫情反复、国家能耗双控、产品原料价格上涨等因素影响，公司经营业绩不及预期。
[2021-07-12] 宇新股份(002986):宇新股份上半年净利同比预增62%-96%
■证券时报
宇新股份(002986)7月12日晚间发布业绩预告，预计2021年半年度归母净利9500.00万元-1.15亿元，同比增长62.00%-96.11%。报告期内，疫情得到有效控制，国内经济回暖，受油价成本推动、内外需求回暖、产能供给趋紧等有利因素驱动影响，国内化工产品价格大幅上扬，价差改善明显，公司装置均实现满负荷稳定运行，公司2021年半年度盈利能力逐步恢复到疫情之前水平。
[2021-06-16] 宇新股份(002986):宇新股份生态环境部门责令子公司宇新化工限产整改
■证券时报
宇新股份(002986)6月16日晚间公告，全资子公司宇新化工相关行为对环境造成影响，惠州市生态环境局拟对宇新化工作出行政决定，包括期限2个月的限制生产等。宇新股份表示，此次限产整改对公司正常生产经营不构成重大影响，预计2个月共影响MTBE和异辛烷总产量约3000吨，影响营业收入1500万元。
[2021-03-05] 宇新股份(002986):宇新股份宇新化工主体生产装置周期性停工检修
■证券时报
宇新股份(002986)3月5日晚间公告，全资子公司宇新化工主体生产装置近日停工进行检修。此次装置停工检修是装置运行周期之间的正常停工检修，将从3月10日开始，预计影响公司2021年净利润1500万元左右。
[2020-11-30] 宇新股份(002986):宇新股份5万吨丙酮加氢生产异丙醇装置已经建成 近期投产
■证券时报
宇新股份 (002986)在互动平台表示，公司5万吨丙酮加氢生产异丙醇装置已经建成，将于近期投产。
[2020-10-30] 宇新股份(002986):宇新股份拟签署投建轻烃综合利用项目协议书
■上海证券报
宇新股份30日午间发布公告称，2020年8月20日，公司与惠州新材料产业园规划建设指挥部签署了《战略合作框架协议》，就公司在惠州新材料产业园内投资建设轻烃综合利用项目，生产碳三、碳四及高端化工新材料产品等事项做出了约定。为落实框架协议，2020年10月16日，公司董事会审议通过了《关于签署<宇新轻烃综合利用项目投资协议书>的议案》，拟于近期与惠州市环大亚湾新区管理委员会、惠东县人民政府签署《宇新轻烃综合利用项目投资协议书》，该议案尚需提交于2020年11月2日召开的2020 年第四次临时股东大会审议，并在股东大会审议通过后的30日内正式签署。
根据相关协议，项目包括先行项目和主体项目(主体项目分为一期、二期和远期项目)，总投资额约为人民币159亿元。协议预计用地面积为120万平方米。先行项目达产后年产值应达到10亿元以上，单位产值达到14000元/平方米以上，年销售额达到11.5 亿元以上。 所有项目达产后年产值应达到265 亿元以上，单位产值达到22000元/平方米以上，年销售额达到300 亿元以上。
公司方面表示，该协议所签订之项目，是公司转型升级的重要举措，有利于完善公司业务和战略发展布局，使业务向下游更广泛的领域进军，使上游原材料价值得到最大程度的利用。通过建设PBAT、PDH、聚丙烯、顺酐、1,4-丁二醇等项目，公司全面进入化工新材料研发及生产领域，使公司能充分利用原有生产基础和资源优势，打造产业链。随着多种高附加值的新材料产品项目建成投产，将进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力，增强公司综合经济实力，具有良好的经济和社会效益。
[2020-08-21] 宇新股份(002986):宇新股份拟在惠州新材料产业园投建轻烃综合利用项目 预计总投资约159亿元
■上海证券报
宇新股份公告，公司与惠州新材料产业园规划建设指挥部于2020年8月20日签署《战略合作框架协议》，公司计划在惠州新材料产业园内投资建设轻烃综合利用项目，主要生产碳三及高端化工新材料产品。项目预计总投资约159亿元，分一期、二期和远期建设。
[2020-08-11] 宇新股份(002986):宇新股份半年报拟10派10元
■上海证券报
宇新股份披露半年报。公司2020年上半年实现营业收入1,208,162,463.94元，同比下降22.86%;实现归属于上市公司股东的净利润58,641,692.53元，同比下降35.41%;基本每股收益0.52元/股。公司2020年半年度利润分配预案为：以113,340,000为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。
[2020-06-05] 宇新股份(002986):宇新股份国六标准实施对公司异辛烷业务有一定积极作用
■证券时报
宇新股份(002986)6月5日在互动平台表示，公司产品异辛烷主要用于高品质清洁汽油的生产，国六标准的实施，将会提升异辛烷的市场需求量，公司作为华南地区规模较大的异辛烷生产企业，标准的实施对公司异辛烷业务有一定的积极作用。
[2020-05-24] 宇新股份(002986):宇新股份中签号出炉,共51012个
■证券时报
宇新股份(002986)5月24日晚间披露中签结果，中签号码共有51012个，每个中签号码只能认购500股。
[2020-05-20] 宇新股份(002986):国内技术领先的LPG深加工优势企业
■海通证券
国内技术领先的LPG深加工优势企业。公司主营以LPG为原料的有机化工产品的工艺研发、生产和销售。近年来公司营业收入呈稳步增长态势,2016-2019年公司营收分别为19.75亿元、27.79亿元、33.32亿元和31.61亿元,2017-2019年同比增长40.73％、19.92％和-5.13％。2016-2019年归母净利润分别为1.61亿元、1.47亿元、1.77亿元和2.43亿元,2017-2019年同比增长-8.86％、20.70％和36.82％;2016-2019年公司产品毛利率分别为21.38％、14.39％、15.34％和19.75％,盈利能力有所回升。
下游需求持续增长,拉动LPG深加工行业发展。异辛烷、MTBE等产品下游主要用于生产成品汽油,汽车行业发展情况、汽车保有量的增长以及汽油价格变化将直接影响其市场需求及价格。目前各国汽油产量增长及品质升级使得异辛烷、MTBE需求持续增加。近年来我国异辛烷、MTBE产能持续增加,但整体开工率较低,产量稳中有增。2018年异辛烷、MTBE产能分别为1815万吨、2123万吨,同比增长23.00％、3.51％,产量达961.95万吨、1208.44万吨,同比增长8.68％、3.68％。
主营产品销量保持增长,LPG价格影响盈利能力。公司主营业务收入主要来源于异辛烷、MTBE、SBAC等产品的销售。2016-2019年,公司主营业务收入分别为15.37亿元、22.20亿元、26.25亿元和26.55亿元,占营业收入的比例分别为77.87％、79.88％、78.78％及84.00％。2017-2018年异辛烷和MTBE价格持续上涨,但2017年下半年国际油价反弹,第四季度国内LPG需求明显增加、价格大幅上涨导致成本增加,而产品售价未能保持同步变化,导致2016-2018年异辛烷、MTBE利润水平明显收窄。
募投项目完善LPG深加工产业链,带来新盈利增长点。公司IPO拟募资用于投资"15万吨/年顺酐项目"和"补充营运资金"。募投项目的实施,将进一步完善公司LPG深加工的循环经济产业链,丰富产品结构,降低生产成本,从而增强盈利能力和抗风险能力。根据招股说明书(申报稿)预计,项目达产后,在正常经营年份,每年可新增销售收入15.84亿元,预计每年可实现净利润1.96亿元。
盈利预测与估值区间。我们预计公司2020-2022年公司归母净利润分别为2.60/3.03/3.45亿元,对应的EPS为2.30/2.68/3.05,考虑公司是新股,给予一定的估值溢价,我们给予公司2020年16-20倍PE,对应合理价值区间为36.8-46.0元,建议申购。
风险提示。原材料价格波动风险、市场需求不稳风险、新项目不及预期风险。
[2020-04-17] 宇新股份(002986):新股询价定价报告
■华鑫证券
公司自成立以来一直致力于以LPG为原料的有机化工产品的工艺研发、生产和销售。公司通过全资子公司宇新化工在惠州大亚湾国家级经济技术开发区石化产业园区陆续建成并投产了多套LPG深加工产品生产装置,打造了具备循环经济优势的产业链。报告期内,公司主要产品是以LPG中的异丁烷、异丁烯、正丁烯等组分为原料生产的异辛烷、甲基叔丁基醚和乙酸仲丁酯;同时,公司还利用LPG中的丙烷、丙烯等原料生产销售了少量异丙醇、乙酸甲酯等产品,并对外销售戊烷发泡剂等副产品。
(1)公司与中山大学惠州研究院建立了"绿色溶剂工程技术中心",并设立了广东省科学技术厅认证的"碳四烃类高效转化及应用工程技术研究中心"。凭借强大的技术研发和创新能力,公司在各套生产装置的工艺技术中均融入了自主创新成分,并不断优化提升,使得每套生产装置的工艺技术、操作水平、能耗水平均保持行业领先地位。公司在发展过程中,不断完善LPG深加工产业链,丰富产品结构,打造了闭环的循环经济生产工艺路线。(2)公司子公司宇新化工的生产装置位于惠州大亚湾石化区,紧邻中海壳牌和中海油惠州石化,从而为公司产品生产提供了充足、便利的LPG原料来源。公司LPG深加工产品生产装置位于广东省惠州市大亚湾石化区,紧邻中海壳牌和中海油惠州石化,公司向上述两家企业采购的LPG全部通过管道直接输送,供应稳定可靠,消除了运输途耗,节约了运输成本。
(2)公司生产装置位于广东省惠州市大亚湾石化区,毗邻深圳、东莞等华南经济最发达区域,公司生产的异辛烷、甲基叔丁基醚等产品,80％左右可在深圳、东莞地区就近销售,竞争压力小、市场价格优势明显,使得公司获得了天然的客户资源与销售渠道优势。公司生产基地位于广东省惠州市的大亚湾石化区,是我国七大石化产业聚集区之一,产业园区毗邻深圳,处于珠三角以及华南地区核心位置,具有完善的产业链配套并贴近国内化工产品的主要需求市场。
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