≈≈瑞达期货002961≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
经中国证监会及相关监管机构批准，公司从事的主要业务为：期货经纪业
务、期货投资咨询业务、资产管理业务，并通过全资子公司分别开展风险管理业务、
境外金融服务业务和公募基金业务，业务内容具体如下：
1、期货经纪业务：指公司接受客户委托，按照客户的指令，代理客户买卖
期货合约、办理结算和交割手续，并且交易结果由客户承担的经营活动，是公司的一
项中介业务。公司通过推广期货市场投资知识和技巧，为客户提供参与期货交易的通
道，赚取手续费及相关收入。
2、资产管理业务：指公司接受客户的书面委托，根据客户需求开发资产管
理产品并提供相关服务，通过为客户进行单一、集合资管计划等产品的投资，赚取管
理费、业绩报酬及相关收入。
3、期货投资咨询业务：通过为客户提供风险管理顾问、专项培训、研究分
析报告、设计投资方案、期货交易策略等咨询服务，赚取咨询费及相关收入。
4、风险管理业务：公司通过下设子公司为客户提供仓单采购、销售、质押
、约定回购等仓单服务和合作套保服务；根据客户需求为客户开发场外期权、互换和
远期合同等金融产品并提供服务；为期货交易所非活跃品种提供报价等做市服务。子
公司通过开展上述服务赚取仓单管理费、风险管理费及相关收入。
5、国际业务：公司通过在香港设立的全资子公司瑞达国际金融股份有限公
司作为持股平台，由瑞达国际股份的下设全资孙公司瑞达国际金融控股有限公司和瑞
达国际资产管理（香港）有限公司，为国内以及海外个人、企业、机构客户提供一周
五天24小时不间断交易、清算、风险管理、咨询一站式全球期货经纪服务，同时为海
内外地区高净值客户提供全球资产管理以及跨境产品服务。香港子公司通过开展上述
服务赚取手续费、管理费、业绩报酬及相关收入。
6、公募基金业务：公司通过设立的子公司瑞达基金管理有限公司在国内公
开发行公募基金产品，为国内个人、企业、机构客户提供资产管理服务。瑞达基金通
过开展上述服务赚取管理费。
（一）报告期内公司所属行业的发展情况、周期性特点以及公司所处的行
业地位
1、报告期内公司所属行业的发展情况
2021年上半年，中国期货市场高速发展，市场规模屡创新高，运行质量不
断提升。据中国期货业协会公布的2021年6月期货公司总体经营情况显示，今年上半
年，全国149家期货公司母公司口径手续费收入140.61亿元，营业利润78.06亿元，净
利润60.92亿元，同比均增长80%以上。值得一提的是，今年上半年全国期货公司的净
利润已经超过2019年全年水平，截至今年6月底，全国149家期货公司客户权益为10,3
51.90亿元。2021年4月29日，《中华人民共和国期货法(草案)》正式面向社会公开征
求意见，行业法制化向前迈进。
受“新冠疫情”影响，全球金融市场动荡加剧，在全球流动性充裕和各国
经济差异化恢复的环境下，市场各类投资者对风险管理和投资的需求不断凸显，我国
期货市场风险管理及避险功能得以有效发挥。目前，整个市场的客户权益达1.09万亿
元，较去年年初翻一番，越来越多的企业及机构投资者正在运用期货及衍生工具对冲
风险。2021年上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达556家，超过2020年全年
水平。疫情期间，面对企业普遍存在的高库存、难销售，产业链运转不畅，原材料和
现金流紧张问题，期货交易所和期货公司采取多种服务手段，通过期货交割、期转现
、仓单交易、掉期及场外期权等多种方式，帮助企业盘活库存、缓解现金流压力，有
力支持了实体企业复工复产。
2021年上半年，期货市场新上市4个新品种，包括2个商品期货品种、2个商
品期权品种。截至报告期末，我国已上市94个期货、期权产品，基本覆盖了农产品、
金属、能源化工、金融等国民经济主要领域。各期货交易所持续优化交易制度，全面
推广做市机制，已实施做市制度的期货、期权品种已达66个，做市品种流动性和活跃
合约连续性显著提升。对CPI、PPI有重要影响的期货品种如原油、铁矿石、铜、生猪
等，为国家宏观经济调控提供重要的价格参考。“期货价格+升贴水”的定价模式日
益普及，推动了我国传统贸易方式的变革；保险公司利用大豆、玉米等农产品期货价
格作为农业保险定价依据。同时，期货公司国际化的步伐也进一步加快，对外开放的
品种国际影响力不断增强。2020年9月国家相关部门联合发布有关QFII和RQFII有关投
资境内证券期货市场的管理办法，允许合格境外机构投资者投资境内商品期货市场和
金融期货市场。
这是继放开境外投资者投资境内特定期货品种之后，期货市场进一步对外
开放的重要举措。目前对外开放的国际化品种包括原油、20号胶、低硫燃料油、国际
铜、铁矿石、棕榈油和PTA等7个品种，其中2021年6月能源中心、大商所分别开展原
油、棕榈油期权交易并引入境外交易者参与交易，原油、棕榈油期权成为我国首批对
外开放的期权品种。报告期内，市场运行质量提升，期货市场投资者结构进一步优化
。商业银行、保险机构获准参与国债期货市场，大宗商品价格波动幅度较大和市场流
动性宽松背景下，无论是产业客户的套期保值需求，还是以基金为代表的投资需求，
都给期货市场带来了资金净流入，进而扩大期货市场的成交量；期货市场“机构化”
趋势越发明显，2021年上半年，全国期货市场法人日均成交占比近40%，表明机构和
产业客户越来越多利用期货市场管理风险，期货市场风险管理功能得到越来越多实体
企业的认可；期货市场为公募基金、企业年金、保险资金等中长期资金保值增值提供
了重要渠道，越来越多的机构投资者、中长期资金开始灵活运用股指期货等金融衍生
品对冲风险、获取收益，实现可持续发展。今年7月，我国公募基金、企业年金、保
险资金在股指期货市场的持仓规模相较2020年初分别增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期
货市场在居民资产稳健增长和健全多层次、多支柱养老保障体系方面贡献了积极力量
；截至今年5月，我国私募资管领域投向商品及金融衍生品的产品数量达959只，规模
942亿元，较去年同期翻了一番。
此外，期货公司两项创新业务焕发勃勃生机。截至2021年6月底，共有91家
风险管理公司在中期协进行备案，行业总资产1,078亿元，净资产301亿元，注册资本
330亿元，分别是2013年的43倍、18倍和20倍，而且业务规模迅速增长，以场外衍生
品业务为例，2020年全年累计新增名义本金8,457亿元，与2015年底相比增长了120倍
。同时，业务模式不断丰富，风险管理公司从仓单服务、合作套保、基差贸易等业务
起步，逐步拓展到期权、远期等场外衍生品以及做市业务。截至2021年6月底，期货
公司及其资管子公司私募资管业务规模为2,681.75亿元，较2020年年底增加484.75亿
元。
期货市场客户保证金规模和成交量创历史新高。近一年来，全球金融市场
和大宗商品市场价格波动较大，各类市场参与者的风险管理需求增加，随着各类投资
者的进入，我国期货市场交易保持活跃状态，市场保证金规模和期货公司经营收入也
随之增长。根据中国期货业协会最新数据显示，今年我国期货市场客户权益稳步增长
，1至6月客户权益达1.09万亿元，较去年年初翻了一倍。按照单边计算，我国期货市
场今年1至6月成交量达37.16亿手，较上年同期增长47.37%；成交金额286.33万亿元
，较上年同期增长73.05%。截至2021年6月30日，中国期货公司母公司口径总资产12,
110.98亿元，净资产1,445.14亿元，资本实力有所增强。2021年1-6月，全国期货公
司母公司口径营业收入223.32亿元，较上年同期增长57.80%；手续费收入140.61亿元
，较上年同期增长88.38%；营业利润78.06亿元，较上年同期增长83.52%；净利润60.
92亿元，较上年同期增长81.38%。
2、期货行业的周期性特点
我国期货市场受到国民经济发展、宏观经济状况和国际期货市场行情等多
种因素影响。宏观经济的周期性通过期货市场传导到期货公司，如果宏观经济陷入衰
退导致期货市场和股票市场交投不活跃，期货公司的各项业务可能受到不利影响，进
而影响期货公司的盈利状况。
此外，期货行业的周期性特征还和交易品种有关。我国期货交易品种主要
包括农产品、金属产品及能源化工产品等商品期货和金融期货。在商品期货产品中，
农产品具有比较明显的季节性，其他品种则受经济周期波动影响，具有较为明显的经
济周期性。在金融期货产品中，国债期货和股指期货分别与利率市场和证券市场紧密
相关，具有与上述市场较为相近的周期性。
公司所处行业在过去若干年出现了一定的波动，具有周期性。
（1）资本市场服务行业属于强周期行业
公司所属的期货行业为资本市场服务行业的子行业，资本市场服务行业属
于强周期行业，资本市场服务行业的经营情况受到期货市场、证券市场、利率市场周
期性变化及行业竞争加剧等多种因素的综合影响。我国宏观经济波动、货币政策宏观
调控、全球政治和经济状况等因素均在近年来对我国金融市场以及公司经营业绩和财
务状况造成较大影响。我国的资本市场属于新兴市场，市场状况变化较为激烈，证券
公司、期货公司等资本市场服务行业公司的利润水平变化与证券市场的波动趋势基本
一致。而证券市场的表现受宏观经济周期、国家宏观政策、市场发展情况、国际经济
形势和国际金融市场波动等诸多因素的影响，存在较大的不确定性、周期性和波动性
进而导致资本市场服务行业的业绩亦随着资本市场的变动呈现周期性波动。
（2）随着期货行业不断发展壮大，受资本市场影响的周期性越来越大
期货行业作为资本市场服务行业的子行业，由于行业规模较小、尚处于快
速增长过程中，受资本市场波动冲击相对证券行业较小，但随着近年来期货行业规模
的扩张，受宏观经济波动、货币政策宏观调控、资本市场大幅波动的影响愈发明显，
预计未来随着期货行业的发展壮大，受到资本市场的影响将越来越大。公司作为期货
公司，经营业绩、财务状况等均愈来愈受到宏观经济波动、货币政策宏观调控和资本
市场周期性波动的影响。
需要指出的是，期货交易是双向交易机制，期货市场作为提供风险管理工
具的衍生品市场，期货行业的发展与经济发展预期的不确定性、市场价格的波动和企
业的套期保值需求是密切相关的，不确定性越强，价格波动越大，套期保值的需求就
越强烈，市场的交易量也就越大。期货公司作为连接期货市场和投资者的桥梁和纽带
，担负着在市场一线服务投资者的重任，其业务发展自然也受到期货市场自身运行规
律的影响。
（二）报告期内公司所处的行业地位、业务经营情况及未来发展思路
1、公司所处行业地位
经过多年激烈的市场竞争，公司的综合竞争力不断增强。公司各项监管指
标持续符合中国证监会的有关规定，财务指标排名位于行业前列。
公司是运行规范、管理先进的期货公司，也是福建省内期货成交金额最大
、盈利水平最高的期货公司。根据中国证监会及中期协对期货公司的分类评价结果，
2018-2020年分类评价结果均为A类A级。
2、业务经营情况及未来发展思路
2021年上半年，公司紧密围绕监管要求，充分发挥专业优势，扩大公司经
营边际，丰富公司经营内涵，不断提高公司服务实体经济的能力；通过新设及调整部
分分支机构，强化市场布局，促进公司的机构分布更为合理，更为贴近市场、贴近客
户；以客户需求为导向，为客户设计不同金融产品及服务，满足不同客户的需求；加
强与专业机构的沟通与联系，重点开发机构客户，提高公司法人客户数量及资产规模
；强化渠道合作，扩大公司客户的数量及业务规模。经过公司全体员工的共同努力，
公司的综合竞争实力不断增强，2021年上半年，公司实现营业收入10.62亿元，较上
年同期增长138.43%，按母公司口径比行业增长高出140.85个百分点；实现归属于上
市公司股东的净利润2.38亿元，较上年同期增长233.36%，按母公司口径增长速度是
行业的2.55倍，公司主要经营指标持续保持行业前列。
(1)期货经纪业务
公司经纪业务主要包括：商品期货经纪和金融期货经纪，通过推广期货市
场投资知识和技巧，为客户提供参与期货交易的通道，赚取手续费及相关收入。公司
是上期所及能源中心、大商所、郑商所的会员，中金所的交易结算会员，是全国第3
家、福建省首家获得金融期货经纪业务资格的期货公司，也是全国首批取得中金所交
易会员资格的10家期货公司之一，可向客户提供国内4家期货交易所全部期货交易品
种的代理买卖服务，包括农产品期货、金属期货、能源化工期货和金融期货。报告期
内，期货经纪业务实现营业收入5.49亿元，同比增加201.97%。
1）市场环境及经营情况
报告期内全行业客户保证金权益继续大幅增长，突破历史新高，期货市场
成交量、成交额大幅增长，同时，随着期货期权品种持续扩容，投资者结构进一步优
化，对外开放步伐加快，期货风险管理业务不断创新，期货市场服务实体经济能力进
一步增强。一批期货公司以经纪业务为基础，以风险管理和资产管理为两翼，逐步从
通道业务向综合服务转型。
报告期内，公司结合新形势、新要求，继续通过多重手段有效夯实传统经
纪业务基础。一是秉承一线城市争取市场份额，二、三、四线城市拓展利润的布局策
略；二是通过深耕专业投资机构、大力开展对金融机构的开发和合作，全力提高公司
法人客户的规模；三是加强与行业渠道的联系和合作，增加公司整体的客户数量和保
证金规模；四是丰富“金尝发”系列产品，提供优质服务，提升优质客户粘性，增强
公司的议价能力；五是深耕二、三、四线城市客户，维持公司手续费率水平。报告期
内，公司母公司口径新增客户12,433户，其中新增机构客户200户，公司客户保证金
规模增加至125.93亿元，其中机构客户保证金规模82.93亿元，占公司客户保证金规
模的65.85%，与行业机构客户的保证金占比水平相当；期货经纪业务手续费收入（母
公司口径）为4.42亿元，较上年同期增长230.51%。
公司期货经纪业务的主要营销渠道包括经营网点和居间人。公司经纪业务
实行营销服务一体化、流程化的竞争策略，致力于为客户提供多元化的风险管理投资
服务。在营销服务策略方面，公司结合行业特点，以开展会务营销为主要手段。另外
公司通过广泛选择拥有优质客户的居间人，并维持较高的淘汰率，以保证居间人队伍
的质量，拓展客户的范围。截至报告期末，公司拥有分支机构41家，其中分公司12家
、期货营业网点29家。报告期内，公司支付居间人佣金的居间人数量（母公司口径）
为751人。
2）未来发展思路
受当前新冠疫情尚未结束、中美贸易摩擦及局部地区不稳定等诸多不确定
因素影响，大宗商品价格波动加剧将进一步催生更多产业客户的避险需求，同时也将
为广大投资者，特别是以私募基金为代表的机构投资者带来更多的投资机会，期货市
场将继续保持资金净流入的业态；随着“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局
”重大战略部署的不断深化，货币政策和财政政策将更加有利于金融市场的发展，带
动期货行业加速发展，宏观经济对期货行业有利。从期货市场的角度看，随着期货市
场对外开放步伐加快，境外合格投资者不断参与，中国期货市场价格的影响力不断增
强；随着放宽商业银行、保险机构等金融机构参与期货市场的限制，以及公募商品ET
F基金上市数量增加，期货市场的投资者结构将进一步优化；品种扩容，更多期货、
期权产品上市，将更好地彰显期货市场服务实体经济能力。面对上述重要战略机遇期
，公司将以聚焦新增业务和提升服务为抓手，持续提升运营效率，构筑科学管理体系
，提供更专业化、智能化、高端化的经纪通道和衍生品服务。公司将继续加大对金融
科技领域的研发投入，为机构投资者提供更好的极速交易、个性化交易，以及交易系
统、数据备份托管等服务；同时将借助互联网技术，加大对互联网销售及服务管理系
统的建设，提升公司互联网销售能力及客户体验，增强客户粘性。另外，进一步加强
经纪业务与风险管理业务的协同发展，为产业客户提供一体化的风险管理解决方案，
提升公司产业客户的占有率；继续深耕期货资产管理业务，扩大期货资产管理规模，
以资产管理业务反哺经纪业务的发展，进一步扩大经纪业务规模。通过创新行业的业
务开发及服务模式，促进公司经纪业务转型和持续发展。
（2）资产管理业务
公司资产管理业务主要是根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务
，包括集合、单一资产管理业务。公司坚持贯彻“审慎经营、风险可控、操作规范、
创新进取”的宗旨，不断完善资管制度，加强内部管理，确保资管业务的平稳运行。
报告期内，公司高度重视资产管理业务的发展，积极采取各项措施，加大创新力度，
不断丰富产品类型，提升研究和资产管理能力，努力向服务机构客户转型，增加客户
覆盖广度。
1）市场环境及经营情况
随着资管新规及系列配套政策落实，防范金融风险、回归行业本源，成为
资产管理行业发展主要方向，行业进入以主动管理为核心的发展新时期。各类资产管
理产品逐步向公募化、净值型管理过渡。主动管理、产品设计、市场营销、风控保障
等能力，成为建立资产管理核心竞争力的重要因素。
面对行业政策及市场环境的变化，公司坚持产品驱动战略，从客户需求角
度出发，探索设立更科学、系统、全面的优质产品，丰富资管产品的种类。公司的“
瑞智无忧”、“瑞智进取”等资管产品取得良好的收益。报告期内，公司坚持深耕以
期货市场投资为目标的商品及衍生品类资管产品，已形成具有市场影响力的“瑞智无
忧”、“瑞智进取”等系列资管产品，良好的投资业绩深得银行、证券、信托等金融
机构以及高净值客户的好评，资产管理规模由2021年初的21.20亿元增加至2021年6月
末的46.10亿元，资产管理规模增长117.45%。依据中国期货业协会公布的统计数据，
2021年6月末期货公司及资产管理子公司所管理的商品及衍生品类别的资管产品规模
为273亿元，公司的管理规模占行业同一类别的16.89%。2021年1-6月公司资产管理业
务实现收入0.86亿元，较上年同期增长161.44%。
2）未来发展思路
近年来中国经济和总财富取得了举世瞩目的增长，2020年，我国GDP总量已
经超过100万亿元，人均GDP已跨越1万美元关口，我国人民生活水平提高，引领了财
富管理行业发展，这些不断增长的财富必然催生居民投资理财需求，也带来了财富管
理行业的快速发展。展望未来，中国经济具备足够的韧性，城市化将持续推进新经济
崛起，我国的人均收入水平和财富仍具备很大的提升空间，中国的财富市场潜力巨大
，当前和今后一段时间，期货市场在服务我国居民资产配置和财富管理方面还大有可
为的空间。
公司力争做CTA（管理期货）的领跑者，同时以刚开业的公募基金为契机，
实施公募和私募业务“两头并进”、协同发展的经营策略。抓住市场机遇大力发展各
类以主动管理为主的产品，不断提高产品销售和交易能力：一是加大对“瑞达资管”
品牌的宣传力度，树立以“瑞达资管”为核心的品牌标识，提高“瑞达资管”的市场
辨识度，扩大“瑞达资管”的市场影响力；二是建立以“财富管理”为中心的理财产
品销售管理体系，为公司资管产品、公募产品的销售提供支持及统一管理；三是丰富
产品的类型，继续保持公司期货资管产品的优势，将资管产品的类型拓宽到包括固收
类、权益类、综合类和CTA（管理期货）FOF，满足不同投资者的理财需求；四是加强
销售渠道建设，加强与银行、券商、基金销售公司的沟通与合作，委托第三方机构代
理资管产品的销售，扩大公司资管产品的销售范围；五是发挥CTA策略与债券类、权
益类投资策略低相关性的优势，引进机构投资者，促使公司的资管产品成为银行、券
商、信托、基金等机构的投资配置；六是加大对投资交易人才的引进，丰富资管业务
的投资策略，引进债券、股票的研究和交易人员，拓宽资管产品的投资范围，促使公
司的交易策略全覆盖；七是加快公募基金产品研究，力争有更多的公募基金（含商品
ETF指数基金）上报监管部门。
（3）风险管理业务
公司通过全资子公司瑞达新控稳妥开展风险管理业务，为客户提供基差贸
易、仓单采购、销售、质押、约定回购等仓单服务和合作套保服务；根据客户需求为
客户开发场外期权、互换、远期和掉期等金融产品并提供服务；为期货交易所非活跃
品种及非主力月份提供报价等做市服务。瑞达新控通过开展上述服务赚取仓单管理费
、风险管理费及相关收入。报告期内，风险管理业务实现营业收入4.18亿元，同比增
长77.87%。
1）市场环境及经营情况
近年来期货行业的风险管理业务取得较大的进展，运作质量不断提升，专
业程度不断提高，风险管理业务焕发出勃勃生机。受“新冠疫情”影响，全球金融市
场动荡加剧，企业避险需求上升，期货市场的风险管理已成为企业的“避风港”。期
货行业的社会功能逐步得到认可，市场覆盖率、认可度逐步提高，期货行业的社会功
能将渗透于各个行业，逐步体现其重要性。
公司加强对风险管理业务的管理，进一步完善风险管理业务的制度及流程
，在风险“可测、可控、可承受”的前提下，推动公司风险管理业务的发展，报告期
内未发生重大的风险事故，主要措施包括：一是加强子公司与母公司的业务协同，通
过为母公司的产业客户设计一体化的方案，为客户提供仓单服务等融资服务和现货贸
易，提高子公司的经营收入；二是主动参与期货交易所的“保险+期货”项目试点，
积累场外衍生品的管理经验，提高子公司的风险管理水平；三是加强信用管理，选择
一批信用良好的企业，稳妥地开展场外衍生品业务；四是积极申报交易所的做市资格
，为交易所非活跃品种提供流动性，已取得期货交易所的政策支持。报告期内，各项
风险管理业务总收入4.18亿元，同比增长77.87%。其中，为客户提供仓单服务及贸易
，实现营业收入4.15亿元；共为86家企业提供场外衍生品服务方案，上半年实现场外
衍生品交易的名义本金150.33亿元，权利金收入3,793.44万元，同比分别增长958.61
%和167.85%；作为上期所、大商所、郑商所和能源中心4家交易所做市商，涉及品种2
0个，相比2020年末增加1个，包括期权做市品种9个（黄金、橡胶、锌、铝、原油、
铁矿石、液化石油气、棕榈油、甲醇期权），期货做市品种11个（镍、不锈钢、纸浆
、豆一、焦煤、液化石油气、焦炭、棉纱、甲醇、短纤、尿素），通过开展做市业务
，提高了相关合约的活跃度。
2）未来发展思路
公司将抓住市场对风险管理的需求，不断增加服务模式，不断得到客户的
认可。借助上市公司优势，拓宽融资渠道，大力发展风险管理业务。未来公司将采取
如下措施：一、加大对风险管理子公司的投资，满足其发展的资金需求；二、注重团
队建设和人才引进；三、充分发挥与母公司的协同效应加大风险管理服务产品的销售
，提高开发和服务能力,在上海等金融发达地区及产业集中地设立分支机构，提高风
险管理业务的覆盖面和市场影响力，引进期现人才、场外衍生品交易人才、做市交易
人才等；四、扩大仓单服务及贸易的业务范围和规模，推广含权贸易业务，进一步提
高风险管理公司的经营收入；五、大力推动场外衍生品业务的发展，通过设计期权、
远期、互换等不同场外衍生品服务产品，促使场外衍生品业务多样化满足客户的风险
管理需求；六、积极参与“保险+期货”试点项目，响应中央“乡村振兴”战略的号
召，为贫困地区农业发展、农民增收和防灾减损提供更多的风险管理方案；七、扩大
做市服务品种，争取更多做市品种的覆盖，将做市业务从现有的上期所、大商所和郑
商所品种，进一步扩大至中金所、上海证券交易所、深交所等交易所的做市品种。
（4）国际业务
公司通过子公司瑞达国际股份，为国内以及海外个人、企业、机构客户提
供一周五天24小时不间断交易、清算、风险管理、咨询一站式全球期货经纪服务，同
时为海内外地区高净值客户提供全球资产管理以及跨境产品服务。子公司通过开展上
述服务赚取手续费、管理费、业绩报酬及相关收入。瑞达国际股份下属子公司瑞达国
际金融控股有限公司获香港证监会颁发的第二类期货交易、第五类就期货合约提供意
见牌照，是香港期货交易所期货交易商、香港期货结算公司的结算参与者、香港交易
所指定黄金交割服务商、新加坡交易所交易会员，并已备案成为上海国际能源交易中
心、大连商品交易所、郑州商品交易所的合格境外中介机构。下属子公司瑞达国际资
产管理（香港）有限公司获香港证监会颁发的第四类就证券提供意见、第九类资产管
理牌照，并且是获中国证监会批准的合格境外投资者（QFII、RQFII）。下属子公司
瑞达国际证券（香港）有限公司已于2021年5月向香港证监会递交了申请第一类证券
交易牌照的材料，尚待香港证监会审批。报告期内，国际业务实现营业收入253.10万
元，同比减少69.50%。
1）市场环境及经营情况
当前，全球地缘政治、经济环境、贸易争端日趋复杂，金融领域因其在战
略中的重要地位，将不可避免受到较大影响。全球格局的现实和我国金融市场的国际
化进程将大力推动我国期货市场的国际化发展。目前受政策的影响，客户参与境外投
资还有较多的限制，但随着原油期货上市，国内期货市场加快了国际化进程，主要体
现在几个方面：一是期货品种的国际化，目前已推出原油、铁矿石、PTA、低硫燃料
油、20号胶、国际铜、棕榈油等7个国际化品种，并将陆续推出更多；二是国内期货
品种的国际化进程与市场投资者结构的变化，扩大了交易者的代表性，使得交易定价
更趋合理，国内期货市场定价影响力明显提升；三是取消了期货公司外资股比限制,
此举将加快外资机构进入中国期货市场布局，同时将吸引越来越多的国际投资者进入
中国，使得中国期货市场的投资者结构日趋多样化，本土期货公司将直面境外机构的
竞争，危机与机会并存；四是有关QFII、RQFII新规的实施，取消了额度限制、扩宽
了投资范围，将进一步吸引外资进入中国市场。
公司一直严格坚守合规经营，近年来特别是在疫情爆发以及海外金融市场
剧烈波动的情况下，及时采取了应急方案，加强风控措施，保障了公司的整体平稳运
行，没有发生重大风险事件以及客户投诉。报告期内香港受疫情的影响，资金以及人
员的流动都受到极大的限制，加上美元大幅降息，导致新增客户数量、客户权益、交
易量、收入都出现较大幅度的下降。公司在海外的资产管理业务开展时间较短，交易
团队以及交易策略还有待进一步完善与积累，QFII新规下引入海外资金投资到国内正
在积极推进。
2）未来发展思路
瑞达国际股份是瑞达期货布局全球的桥头堡，承担着整合境内外资源，搭
建全球一体化服务的重任。为实现瑞达期货成为具有国际竞争力的全能型现代综合金
融服务企业集团的发展战略，国际业务将坚持“依托国内、立足香港、布局全球”的
发展定位，充分发挥瑞达期货在国内期货行业树立的行业品牌以及作为上市公司的良
好口碑优势，未来公司将采取如下措施：一是在合适的时机对香港子公司增资，满足
其申请其他业务牌照，在其他国家地区设立分支机构以及与境外适合的期货经营机构
进行股权合作的需求；二是加强对公司国际化人才的培养和引入；三是以牌照多元化
经营为目标，在经纪业务竞争日益激烈的环境下，努力实现卖方积累资源，买方实现
收益；四是充实境外资管专业团队的人员，物色具备境外投资能力的交易团队，在发
行资管专户的基础上，发行海外基金，通过自主管理与投顾相结合，逐步做大资管规
模；五是充分利用境外合格投资者的资格以及QFII新规政策，在香港及海外宣传具备
“中国元素”的跨境产品，打通在香港募集海外资金投资到瑞达期货国内资管以及其
他市场的渠道；六是抓准国内期货市场开放国际化品种的时机，引入一批国际投资者
参与国内的期货市场，同时协调国内市场和公司各项业务与境外投资者的互联互动。
（5）公募基金业务
公司通过子公司瑞达基金在国内公开发行公募基金产品，为国内个人、企
业、机构客户提供资产管理服务，瑞达基金通过开展上述服务赚取管理费。
1）市场环境及经营情况
过去十多年间，中国证券市场从小到大，从单一到多层次，得到了迅速的
发展，现如今中国证券市场已经初步成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等
各方面与国际普遍公认原则基本相符的新兴证券市场。证券投资基金业一直是我国金
融市场中成长速度最快的金融行业，其发展已从量变走向质变。作为我国证券市场中
主要的机构投资者之一，证券投资基金在中国资本市场中的作用和影响力日益壮大，
时代的发展为基金管理公司提供了良好的机遇，各界对我国基金业的重要地位已达成
共识。目前虽然中国经济仍保持良好发展态势，但整个世界经济表现复杂，股市表现
大幅起落，基金长期投资的理念与多数投资者急功近利的投资心态存在内生性矛盾，
这样的市场环境对基金管理公司的营运能力和创新能力都提出了更高层次的要求。在
细分市场寻找发展空间、创新业务模式，提高服务质量、控制成本、提高运营效率将
成为基金管理公司新的生存法则。
2021年2月4日，瑞达基金提交了首只基金瑞达行业轮动混合型证券投资基
金的产品申报材料，2月9日申请获受理，4月12日获得批复，6月9日成立；瑞达鑫红
量化6个月持有期混合型证券投资基金5月6日申请获受理，6月28日获得批复，2021年
7月14日成立；瑞达瑞丰债券型发起式证券投资基金6月9日申请获受理。瑞达基金在
运营过程中，一直严格坚守合规经营，加强风控措施，从管理层到基层员工树立主动
拥抱合规的理念，确保公司各项业务稳步推进。
2）未来发展思路
瑞达基金是瑞达期货布局大资管行业的中坚力量，获批公募牌照可以让瑞
达期货资管布局更加完善和丰富，有利于优化公司的产业布局，创新业务模式，拓展
业务领域，提升公司的竞争力，符合公司长远规划及发展需要，符合公司及股东的利
益。为实现瑞达期货成为具有国际竞争力的全能型现代综合金融服务企业集团的发展
战略，瑞达基金将秉持“诚信上善、敬业专业”的经营宗旨，充分发挥瑞达期货在国
内期货行业树立的行业品牌以及作为上市公司的良好口碑优势，未来瑞达基金将采取
如下措施进一步发展壮大：一是在合适的时机增加注册资本，满足公司申请业务牌照
、开拓业务领域的需求；二是加强对专业人才的培养和引入，公司始终秉持开放的态
度，吸引不同领域资深人士加入；三是跟随市场风口布局产品的同时进行差异化竞争
，瑞达期货的资管业务自2013年起始终是公司的金牌业务，多年对大宗商品的深耕使
得资管业务每年都屡获各类奖项，公募基金将承袭期货资管专注投资研究的一贯传统
，打造充实投研交易团队，将期货、权益及固收领域多年的研究成果，回馈给更多的
基金持有人；四是为基金业务模式创新贡献力量，聚焦养老目标基金、FOF基金、ESG
基金、商品指数基金、量化投资公募基金等业务，寻找新业务作为突破口，力争在2
年内研制、开发、发行商品期货ETF，积极谋求资产管理的多种商业模式，不断丰富
公司资产管理业务内涵；五是提高对行业及市场的响应速度，提升与金融机构合作的
效率，打造行动迅速、解决问题务实高效的管理团队；六是抓准国内期货市场高速发
展的宝贵时机，引入一批机构投资者参与国内的期货市场，同时协调期货市场和公司
各项业务与机构投资者的互联互动。
二、核心竞争力分析
1、优秀的管理能力及管理团队
公司奉行集约化、精细化的管理模式。公司经营管理层根据自身业务特点以及
对公司的战略定位，结合对我国期货市场运行规律的理解，在风险可测、可控、可承
受的基础上，能够及时对公司策略进行调整，提高资源配置效率，提高公司盈利能力
，增加股东回报。公司管理层通过强化成本费用控制、提高员工素质、拓展细分市场
，努力提高盈利水平，确保在竞争激烈的期货行业中获得持续发展。
公司的核心管理团队成员包括总经理、副总经理、首席风险官等高管人员，都
是从业务一线培养和成长起来的，熟悉市场和行业发展情况，对期货市场的发展变化
有着敏锐的洞察力，对客户需求有着深刻的理解和认识，具有专业的知识和丰富的经
验，团队人员稳定、业务能力强，是公司快速稳定发展的重要因素；并且与董事长共
事超过20年，公司的经营理念、企业愿景都深入每个人的骨髓，制定了适宜公司的发
展战略，在市场化经营、决策和执行上更为精干高效，成功带领公司实现平稳、快速
成长。目前公司员工中，具有25年以上期货从业经历的有14人，20年以上的有29人，
10年以上的有155人，其中大多数人员已成为公司管理的中坚力量。
2、“瑞达资管”的品牌优势
瑞达期货是大宗商品市场财富管理的开荒者和践行者。期货公司的未来发展将
迎来买方业务时代，作为卖方的通道业务可以给公司带来业务规模，市场地位和影响
力，但难以给公司带来经营效益，交易能力将成为期货公司最重要的核心竞争力，而
资管业务就是交易能力的集中体现。瑞达期货作为期货公司资管业务的拓荒者，树立
了一块金字招牌，成为期货行业的一面旗帜。
瑞达资管坚持自主管理发展为主，没有通道业务；专业耕耘期货期权衍生品市
场，专注投资大宗商品期货和期权、金融期货及其衍生品；已发展形成收益稳定、风
险可控的瑞智进取、瑞智无忧、瑞智稳健三大系列主动管理型期货资管产品，具备七
年以上的历史业绩积累；坚持市场中性的投资策略，通过期货市场不同品种的强弱关
系进行分散投资，从不谋求汇集资金优势影响价格以获取额外收益；瑞达资管是国内
唯一一家具备承接10亿元以上银行委外业务受托规模的纯期货资管，且累计管理商品
及衍生品类主动管理型资产管理计划达140亿元以上。
瑞达资管经过实盘的重重考验，拥有了良好的口碑。截止报告期末，瑞达资管
共荣获46项行业内资管奖项，包括“优秀资管服务奖”、“最佳资产管理领航奖”、
“中国优秀期货资管品牌”、“优秀资管品牌君鼎奖”、“金牌资产管理奖”等。
3、人才及品牌优势
在人才建设方面，公司通过多年的发展，形成了独具特色的人才选拔、培养和
激励机制，聚集了一批期货行业的专门人才。团队成员从事期货行业多年，对行业有
深刻的认识，拥有丰富的管理经验，长期服务于瑞达期货，高度认同公司的企业文化
和价值观。
公司坚持走“产、学、研”相结合的道路，先后与厦门大学等高等院校建立了
战略合作关系，通过合作研发课题、建立实习基地、共同培育人才等方式展开立体交
互性合作。同时，公司以开放的心态从外部引进高端人才，并成立瑞达期货专家团，
持续保持在人才方面的优势。
在品牌建设方面，“瑞达期货”品牌已经在福建、四川、广西、广东、江西等
区域市场树立了较高的知名度和良好的声誉。公司将深化已有区域的品牌影响力，积
极开拓海外市场，强化品牌战略。同时，公司凭借良好的经营业绩和规范的管理，获
得了监管机构和行业的广泛认可，市场影响力不断提升，多次获得由期货交易所、有
关媒体等机构颁发的荣誉。
4、营业网点优势
公司的营业网点在数量和布局上具有领先优势，形成了“立足福建，面向全国
”的经营布局。
公司营业网点布局合理，基本覆盖了我国东部沿海和中西部具有较强经济增长
实力和潜力的地区，上述地区经济发展迅速、资金充裕，为公司营业网点取得良好经
济效益提供了充足的客户资源保障。
经过数年积累，公司一批优质营业部已经脱颖而出，并将营业网点搭建成为具
有特色的投资者教育及营销平台，提供以投资者教育为中心的增值服务，并有效满足
客户对于附加服务价值的需求，增强客户粘性。公司一直重视投资者教育工作，目前
已形成以培训会、推介会、沟通会为载体，以各类客户的多元化需求为基础的特色化
投资者教育体系。
5、海峡西岸经济区的地缘优势
公司作为福建省规模最大、盈利能力最强的期货公司，拥有海峡西岸经济区的
地缘优势。2009年4月26日，海峡两岸关系协会与海峡交流基金会签署《海峡两岸金
融合作协议》，同意由两岸金融监督管理机构就两岸银行业、证券及期货业、保险业
分别建立监督管理合作机制，确保对互设机构实施有效监管。2009年5月6日，国务院
原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》（国发[2009]24号
），提出采取更加有力的措施，进一步发挥福建省的比较优势，赋予先行先试的政策
，加快建设海西经济区，促进海西经济又好又快发展。2011年3月，中华人民共和国
国家发展和改革委员会制定了《海峡西岸经济区发展规划》，提出支持厦门建立两岸
区域性金融服务中心，扩大金融改革试点。2014年12月12日，国务院决定设立中国（
福建）自由贸易试验区，着重进一步深化两岸经济合作，并计划在厦门开展跨境人民
币业务，促进地方金融领域的快速发展。
公司将在海西经济区发展中获得政策和区位优势，有望能够及时把握海西经济
区发展的契机，并借助海峡两岸的经济和金融交流，获得新的业务增长点。
6、持续强化内部控制及风险管理能力
近年来，公司逐步制定和完善内部管理相关制度，建立合规和风控体系。在强
化预防、监督和控制的基础上，公司通过明确职责权限，将权利与责任落实到各责任
单位，并建立了涵盖开户、交易、结算、风险管理和内部控制、财务管理、信息技术
、合规（含反洗钱）及各业务等领域的一系列内部制度，涉及公司管理规章、部门管
理制度、业务操作环节等多个层次，从制度安排上规范了公司各专业组织、管理部门
和业务部门的职责、权限和操作，形成了较为完善的内控制度体系。公司在行业内率
先设立区域合规总监，全面负责区域内营业部合规经营的监督检查。公司在持续完善
内控制度和内控体系的基础上，注重风险预警能力和风险处置能力的提升，为规范公
司各项业务尤其是创新业务的发展，有效防范和化解金融风险，以及保护公司的资产
安全与完整起到了积极作用。
2018-2020年，公司的分类评价结果均为A类A级。公司具有良好的合规经营水平
及优秀的风险管理和内部控制能力。
7、信息技术系统优势
信息技术是金融企业赖以生存和发展的基础之一，公司始终注重信息技术系统
的建设，着力打造业务流程管理、客户服务管理、财务管理控制和风险管理控制相结
合的统一信息化支持平台。经过多年的建设，公司的整体信息化水平已居于行业前列
。公司同时拥有金仕达期货交易系统、恒生期货交易系统、易盛期货交易系统、CTP
综合交易平台、飞创交易平台、飞马综合交易平台等多套国内主流的期货交易软件，
为客户提供了多种交易选择。2016年公司上线了恒生资管平台，为资管业务管理与代
销等相关业务提供了支持；2018年4月公司分别在郑州上线了易盛极速系统、在大连
托管中心上线了飞创X1极速交易平台，提高了客户极速交易性能；2018年10月扩容了
张江数据中心，分别上线了快速交易平台、升级了快期综合交易平台硬件设备，将张
江中心建设为极速交易中心；2018年10月将厦门中心主席交易平台升级为V8T，提高
主中心交易性能；2018年11月启用了数讯灾备中心，提升了灾备中心的交易性能，为
客户交易的流畅性提供有力保障；2020年公司扩容了大连托管机房、郑州托管机房，
建设完成一批以交易所托管机房为单元的快速交易平台，分别包括上期张江、农商行
托管机房、中金移动机房、郑州高新机房、大连高新机房、大厦机房、河口机房；20
21年公司启用瑞达国际金融中心机房，瑞达国际金融中心机房通过优化双市电供电、
使用封闭冷通道、自建发电机与UPS电力保障等措施提升机房基础保障水平，公司已
建成独立的、初具规模的数据中心，面积近4000平方米，建设标准上严格参考国内A
级机房标准与国际T3标准，可帮助私募、机构客户构建金融IT信息单元。
先进的信息技术系统为公司的内部管理和风险控制提供了有力保障，支撑了公
司的产品和服务创新，提升了公司的服务质量，对公司的市场开拓和业务发展意义重
大。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场风险
市场风险是指因市场价格、波动率或相关性的变动而造成持仓损失的风险，市
场价格包括利率、汇率、股票价格和商品价格。公司面临市场风险的业务包括但不限
于：经纪业务面临因市场价格变动而导致客户穿仓的风险；资管业务面临极端行情、
流动性缺失而导致无法及时变现，引起客户纠纷的风险；风险管理业务因场外衍生品
交易中协议标的价格的不利变动所带来的商品价格风险等。随着公司及子公司业务的
快速发展，所承受的各类市场风险正在不断增大，而市场经济波动、投资范围受限、
国际化推进以及金融衍生品市场的不完善等因素加剧了市场风险的形成。
公司在已构建的四级风险管理架构下，制定了市场风险管理的具体流程，涵盖
公司董事会、风险管理委员会、首席风险官及各业务部门，各组织分工明确，各负其
责。
公司每年审议通过的整体市场风险限额，综合考虑各业务的风险收益特征和相
关性等因素，将风险限额细化并分配至各业务部门。风险管理部门通过市场风险管理
系统等专业的风险管理工具和方法对风险限额进行每日监控，当指标达到预警限额时
，风险管理部门对触发预警限额部门进行预警提示，并要求其在规定时间内进行反馈
，说明触发预警限额原因和后续的调整计划；当指标突破风险限额时，风险管理部门
对超限部门进行提示，要求超限部门在反馈期间原则上不能继续增加风险敞口。
公司不断规范和完善风险限额管理体系，在已有限额指标的基础上，根据各业
务的特点，新增部分既满足业务发展又能有效控制风险暴露程度的限额指标，使业务
能在公司既定的风险偏好下保持良性发展。
2、信用风险
信用风险一般是指因客户、交易对手未履行合约责任而引致公司损失的风险。
公司的信用风险主要集中在以下业务：（1）经纪业务，客户穿仓不履行《期货经纪
合同》约定补充保证金的风险；
（2）风险管理业务，特别是场外衍生品业务；
（3）存放银行的活期存款及定期存款、交易所及其他结算机构的保证金；
（4）其他可能产生信用风险的业务或活动。
针对上述业务风险，公司已建立了覆盖信用风险环节的风险管理机制和相关制
度，做实风险识别、评估、测量、监控、报告等管理流程，不断完善信用风险的管理
手段和方法。其中，公司信用风险管理采用的管理手段和方法包括：尽职调查、内部
评级、信用风险计量、限额管理、风险指标监测和后续管理、风险缓释措施以及风险
管理信息系统建设等。
3、操作风险
操作风险是指不完善或有缺陷的内部流程、人员管理、信息技术系统，以及外
部事件所造成潜在或已发生损失的风险。操作风险存在于公司各部门各流程，涉及范
围广、表现形式多样化，如操作风险管理不善，可能引起风险的转化，或与其他风险
相互交叠，扩大损失或对公司其他方面产生负面影响。公司操作风险管理遵循有效性
、全面性及审慎性原则，秉承审慎、持续稳健经营的理念，通过大力开展风险文化宣
导，积极推动操作风险三大管理工具和系统建设，减少操作风险的发生。为有效防范
操作风险，公司现已采取以下措施：一是优化风险管理组织架构，强化一线部门及分
支机构的风控职能；二是建立操作风险与控制自我评估机制，识别、评估公司各业务
和管理环节的固有风险和剩余风险；三是优化关键风险监测指标，对风险事项进行监
控、预警；四是完善操作风险事件与损失数据收集机制，及时向经营层报告重大操作
风险损失事项，并采取应对措施；五是积极宣导风险管理文化，组织公司各部门进行
风险教育培训。
4、流动性风险
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履
行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。可能引发流动性风险的因素
和事件包括但不限于重要融资渠道受限、融资成本大幅上行、来自其他风险因素的传
导（如声誉风险）等。
公司及子公司流动性风险偏好与公司整体的风险偏好保持一致，与公司审慎、
持续稳健经营的理念保持一致。公司实施审慎且全面的资产负债管理和流动性风险管
理，通过合理的资产配置、多元化的融资渠道、审慎的负债构成、适当的财务杠杆、
充足的流动性储备、指标及限额的动态监控、前瞻的流动性管理等措施与机制，有效
防范和化解流动性风险，确保压力情景下公司持续经营的流动性需求。
报告期内，公司持续完善资产负债约束和流动性风险管理长效机制，具体措施
包括但不限于：（1）动态监测与评估流动性风险指标及限额情况，确保公司流动性
风险监管指标及内部监控指标均持续满足监管和公司自身要求，并留有一定的弹性与
余地。（2）继续优化现金流管理，每日静态或动态计量未来不同时间段的现金流，
参考市场利率水平、公司融资能力等提前做好融资规划与安排，灵活运用各类债务融
资工具，选择适当融资方式，把握好融资节奏，有效控制未来不同时间段的现金流缺
口。（3）建立健全流动性储备管理机制，对流动性储备日均规模和结构进行动态监
控，确保在极端压力情景下能够及时满足公司流动性需求。（4）定期分析不同压力
情景下公司的流动性风险承受能力，确定风险点和脆弱环节，并将压力测试结果运用
于公司的相关决策过程。（5）进一步完善应急计划的机制与流程，包括各参与人的
权限、职责及报告路径、应急计划触发条件、应急程序和措施，结合实际情况开展应
急计划的演练与评估等。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，公司紧密围绕监管要求，充分发挥专业优势，扩大公司经营边际
，丰富公司经营内涵，不断提高公司服务实体经济的能力；通过新设及调整部分分支
机构，强化市场布局，促进公司的机构分布更为合理，更为贴近市场、贴近客户；以
客户需求为导向，为客户设计不同金融产品及服务，满足不同客户的需求；加强与专
业机构的沟通与联系，重点开发机构客户，提高公司法人客户数量及资产规模；强化
渠道合作，扩大公司客户的数量及业务规模。经过公司全体员工的共同努力，公司的
综合竞争实力不断增强，2020年，公司实现营业收入13.42亿元，同比增长41.08%，
比行业增长高出13.18个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，较上
年同期增长105.98%，增长速度是行业的2.5倍，公司主要经营指标持续保持行业前列
。
(一)期货经纪业务
公司经纪业务主要包括：商品期货经纪和金融期货经纪，通过推广期货市
场投资知识和技巧，为客户提供参与期货交易的通道，赚取手续费及相关收入。公司
是上期所及能源中心、大商所、郑商所的会员，中金所的交易结算会员，是全国第3
家、福建省首家获得金融期货经纪业务资格的期货公司，也是全国首批取得中金所交
易会员资格的10家期货公司之一，可向客户提供国内4家期货交易所全部期货交易品
种的代理买卖服务，包括农产品期货、金属期货、能源化工期货和金融期货。报告期
内，期货经纪业务实现营业收入5.99亿元，同比增加102.83%，是行业增长速度的两
倍以上。
1、市场环境及经营情况
尽管受新冠疫情及中美贸易摩擦等诸多不确定因素影响，期货行业客户权
益、成交金额、成交量等均创历史新高，同时，随着期货期权品种持续扩容，投资者
结构进一步优化，对外开放步伐加快，期货风险管理业务不断创新，期货市场服务实
体经济能力进一步增强。一批期货公司以经纪业务为基础，以风险管理和资产管理为
两翼，逐步从通道业务向综合服务转型。报告期内，公司结合新形势、新要求，继续
通过多重手段有效夯实传统经纪业务基础。一是秉承一线城市争取市场份额，二、三
、四线城市拓展利润的布局策略；二是通过深耕专业投资机构、大力开展对金融机构
的开发和合作，全力提高公司法人客户的规模；三是加强与行业渠道的联系和合作，
增加公司整体的客户数量和保证金规模；四是丰富“金尝发”系列产品，提供优质服
务，提升优质客户粘性，增强公司的议价能力；五是深耕二、三、四线城市客户，维
持公司手续费率水平。报告期内，公司母公司口径新增客户21,256户，其中新增机构
客户342户，公司客户保证金规模增加至84.19亿元，其中机构客户保证金规模47.84
亿元，占公司客户保证金规模的56.83%，与行业机构客户的保证金占比水平相当；期
货经纪业务手续费收入（母公司口径）为4.61亿元，较上年同期增长156.33%，是行
业增长的三倍以上。
公司期货经纪业务的主要营销渠道包括经营网点和居间人。公司经纪业务
实行营销服务一体化、流程化的竞争策略，致力于为客户提供多元化的风险管理投资
服务。在营销服务策略方面，公司结合行业特点，以开展会务营销为主要手段。另外
公司通过广泛选择拥有优质客户的居间人，并维持较高的淘汰率，以保证居间人队伍
的质量，拓展客户的范围。截至2020年末，公司拥有分支机构44家，其中分公司12家
、期货营业网点32家。报告期内，公司支付居间人佣金的居间人数量（母公司口径）
为939人。
2、未来发展思路
受当前全球流动性泛滥，新冠疫情尚未结束、中美贸易摩擦及局部地区不
稳定等诸多不确定因素影响，大宗商品价格波动加剧将进一步催生更多产业客户的避
险需求，同时也将为广大投资者，特别是以私募基金为代表的机构投资者带来更多的
投资机会，期货市场将继续保持资金净流入的业态；同时，2020年尽管受新冠疫情影
响，中国经济依然保持良好的增长，是全球唯一保持经济正增长的主要国家，随着“
构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”的重大战略部署不断深化，货币政策和
财政政策将更加有利于金融市场的发展，将带动期货行业加速发展，宏观经济对期货
行业有利。从期货市场的角度看，随着期货市场对外开放步伐加快，境外合格投资者
及合格境外机构投资者的不断参与，中国期货市场价格的影响力不断增强；随着放宽
商业银行、保险机构等金融机构参与期货市场的限制，以及公募商品ETF基金上市数
量增加，期货市场的投资者结构将进一步优化；品种扩容，更多期货、期权产品上市
，特别是以人民币外汇期货为代表的金融期货上市，将更好地彰显期货市场的服务实
体经济能力。面对上述重要战略机遇期，公司将以聚焦新增业务和提升服务为抓手，
持续提升运营效率，构筑科学管理体系，提供更专业化、智能化、高端化的经纪通道
和衍生品服务。
公司将以智慧瑞达大数据中心一期工程投入使用为契机，在加大对金融科
技领域的研发投入，将为机构投资者提供更好的极速交易、个性化交易，以及交易系
统、数据备份托管等服务；将借助互联网技术，加大对互联网销售及服务管理系统的
建设，提升公司互联网的销售能力及客户的体验，增强客户的粘度。同时，进一步加
强经纪业务与风险管理业务的协同发展，为产业客户提供一体化的风险管理解决方案
，提升公司产业客户的占有率；继续深耕期货资产管理业务，扩大期货资产管理规模
，以资产管理业务反哺经纪业务的发展，进一步扩大经纪业务规模。通过创新行业的
业务开发及服务模式，促进公司经纪业务转型和持续发展。
（二）资产管理业务
公司资产管理业务主要是根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务
，包括集合、单一资产管理业务。公司坚持贯彻“审慎经营、风险可控、操作规范、
创新进取”的宗旨，不断完善资管制度，加强内部管理，确保资管业务的平稳运行。
报告期内，公司高度重视资产管理业务的发展，积极采取各项措施，加大创新力度，
不断丰富产品类型，提升研究和资产管理能力，努力向服务机构客户转型，增加客户
覆盖广度。
1、市场环境及经营情况
随着资管新规及系列配套政策落实，防范金融风险、回归行业本源，成为
资产管理行业发展主要方向，行业进入以主动管理为核心的发展新时期。各类资产管
理产品逐步向公募化、净值型管理过渡。主动管理、产品设计、市场营销、风控保障
等能力，成为建立资产管理核心竞争力的重要因素。
面对行业政策及市场环境的变化，公司坚持产品驱动战略，从客户需求角
度出发，探索设立更科学、系统、全面的优质产品，丰富资管产品的种类。公司的“
瑞智无忧”、“瑞智进取”等资管产品取得良好的收益。报告期内，公司坚持深耕以
期货市场投资为目标的商品及衍生品类资管产品，已形成具有市场影响力的“瑞智无
忧”、“瑞智进取”等系列资管产品，良好的投资业绩深得银行、证券、信托等金融
机构以及高净值客户的好评，资产管理规模由2020年初的3.91亿元增加至2020年末的
21.20亿元，资产管理规模增长近7倍。依据中国期货业协会公布统计数据，2020年末
期货公司及资产管理子公司所管理的商品及衍生品类别的资管产品规模为168.45亿元
，公司的管理规模占行业同一类别的12.59%。2020年公司资产管理业务实现收入0.99
亿元，较2019年度增长398.08%。
2、未来发展思路
近年来中国经济和总财富取得了举世瞩目的增长，我国人民生活水平提高
，引领了财富管理行业发展，这些不断增长的财富必然催生居民投资理财需求，也带
来了财富管理行业的快速发展。展望未来，中国经济具备足够的韧性，城市化将持续
推进新经济崛起，我国的人均收入水平和财富仍具备很大的提升空间，中国的财富市
场潜力巨大，财富管理行业的发展已进入加速期。
公司力争做CTA（管理期货）的领跑者，同时以刚开业的公募基金为契机，
实施公募和私募业务“两头并进”，协同发展的经营策略。抓住市场机遇大力发展各
类以主动管理为主的产品，不断提高产品销售和交易能力：一是加大对“瑞达资管”
品牌的宣传力度，树立以“瑞达资管”为核心的品牌标识，提高“瑞达资管”的市场
辨识度，扩大“瑞达资管”的市场影响力；二是建立以“财富管理”为中心的理财产
品销售管理体系，对公司的资管产品、公募产品的销售提供支持及统一管理；三是丰
富产品的类型，继续保持公司期货资管产品的优势，将资管产品的类型拓宽到包括固
收类、权益类、综合类和CTA（管理期货）FOF，满足不同投资者的理财需求；四是加
强销售渠道建设，加强与银行、券商、基金销售公司的沟通与合作，委托第三方机构
代理资管产品的销售，扩大公司资管产品的销售范围；五是发挥CTA策略与债券类、
权益类投资策略低相关性的优势，引进机构投资者，促使公司的资管产品成为银行、
券商、信托、基金等机构的投资配置；六是加大对投资交易人才的引进，丰富资管业
务的投资策略，引进债券、股票的研究和交易人员，拓宽资管产品的投资范围促使公
司的交易策略全覆盖；七是加快公募基金产品研究，力争至少有两个以上的公募基金
（含商品ETF指数基金）上报证监会。
（三）风险管理业务
公司通过全资子公司瑞达新控稳妥开展风险管理业务，为客户提供仓单采
购、销售、质押、约定回购等仓单服务和合作套保服务；根据客户需求为客户开发场
外期权、互换和远期合同等金融产品并提供服务；为期货交易所非活跃品种提供报价
等做市服务。瑞达新控通过开展上述服务赚取仓单管理费、风险管理费及相关收入。
报告期内，风险管理业务实现营业收入6.47亿元，同比增长1.64%。
1、市场环境及经营情况
近年来期货行业的风险管理业务取得较大的进展，特别是采取“保险+期货
”业务模式在服务实体经济，落实精准扶贫工作上发挥重要作用，期货行业的社会功
能逐步得到认可，市场覆盖率、认可度逐步提高，期货行业的社会功能将渗透于各个
行业，逐步体现其重要性。
公司加强对风险管理业务的管理，进一步完善风险管理业务的制度及流程
，在风险“可测、可控、可承受”的前提下，推动公司风险管理业务的发展，全年未
发生重大的风险事故，主要措施包括：一是加强子公司与母公司的业务协同，通过为
母公司的产业客户设计一体化的方案，为客户提供仓单服务等融资服务和现货贸易，
提高子公司的经营收入；二是主动参与期货交易所的“保险+期货”项目试点，积累
场外衍生品的管理经验，提高子公司的风险管理水平；三是加强信用管理，选择一批
信用良好的企业，稳妥地开展场外衍生品业务；四是积极申报交易所的做市资格，为
交易所非活跃品种提供流动性，已取得期货交易所的政策支持。报告期内，各项风险
管理业务总收入64,665.62万元，同比增长1.64%。其中，为客户提供仓单服务及贸易
，实现营业收入6.10亿元，同比减少2.78%；共为68家企业提供场外衍生品服务方案
，全年实现场外衍生品交易的名义本金74亿元，权利金收入3,689.84万元，同比分别
增长185.71%和878.66%；作为上期所、大商所和郑商所3家交易所做市商，涉及品种1
9个，同比增加13个，包括期权做市品种6个（黄金、橡胶、锌、铁矿石、液化石油气
、甲醇期权），期货做市品种13个（镍、不锈钢、纸浆、豆一、焦煤、液化石油气、
棉纱、玉米，聚丙烯，聚乙烯，苯乙烯，棕榈油，鸡蛋），通过开展做市业务，提高
了相关合约的活跃度。
2、未来发展思路
公司将抓住市场对风险管理的需求，不断增加服务模式，不断得到客户的
认可。借助公司登陆资本市场，拓宽融资渠道的优势，大力发展风险管理业务。未来
公司将采取如下措施：一、加大对风险管理子公司的投资，满足其发展的资金需求；
二、注重团队建设和人才引进；三、充分发挥与母公司的协同效应加大风险管理服务
产品的销售，提高开发和服务能力,在上海金融发达地区及产业集中地设立分支机构
，提高风险管理业务的覆盖面和市场影响力，引进期现人才、场外衍生品交易人才、
做市交易人才等；四、扩大仓单服务及贸易的业务范围和规模，推广含权贸易业务，
进一步提高风险管理公司的经营收入；五、大力推动场外衍生品业务的发展，通过设
计期权、远期、互换等不同场外衍生品服务产品，促使场外衍生品业务多样化满足客
户的风险管理需求；六、积极参与“保险+期货”试点项目，加强与期货交易所的沟
通与联系，争取交易所的支持，力争在五个试点项目的基础上，将“保险+期货”的
项目增加至十个以上，彰显公司的社会责任；七、扩大做市服务品种，争取更多做市
品种的覆盖，将做市业务从现有的上期所、大商所和郑商所品种，进一步扩大至中金
所、上证所、深证所等交易所的做市品种。
（四）国际业务
公司通过子公司瑞达国际股份，为国内以及海外个人、企业、机构客户提
供一周五天24小时不间断交易、清算、风险管理、咨询一站式全球期货经纪服务，同
时为海内外地区高净值客户提供全球资产管理以及跨境产品服务。子公司通过开展上
述服务赚取手续费、管理费、业绩报酬及相关费用。瑞达国际股份下属子公司瑞达国
际金融控股有限公司获香港证监会颁发第二类期货交易、第五类就期货合约提供意见
牌照。公司是香港期货交易所期货交易商、香港期货结算公司的结算参与者、香港交
易所指定黄金交割服务商、新加坡交易所交易会员，并已备案成为上海国际能源交易
中心、大连商品交易所、郑州商品交易所的合格境外中介机构。下属子公司瑞达国际
资产管理（香港）有限公司获香港证监会颁发第四类就证券提供意见、第九类资产管
理牌照，并且是获中国证监会批准的合格境外投资者（QFII、RQFII）。报告期内，
国际业务实现营业收入2,265.48万元，同比增长148.82%。
1、市场环境及经营情况
当前，全球地缘政治、经济环境、贸易争端日趋复杂，金融领域因其在战
略中的重要地位，将不可避免受到较大影响。全球格局的现实和我国金融市场的国际
化进程将大力推动我国期货市场的国际化发展。虽然目前受政策的影响，客户参与境
外投资还有一定的限制，但随着原油期货上市，国内期货市场加快了国际化的进程，
主要体现在几个方面：一是期货品种的国际化，目前已推出原油、铁矿石、PTA、低
硫燃料油、20号胶、国际铜、棕榈油等7个国际化品种，并将陆续推出更多；二是国
内期货品种的国际化进程与市场投资者结构的变化，扩大了交易者的代表性，使得交
易定价更趋合理，国内期货市场定价影响力明显提升；三是取消了期货公司外资股比
限制,此举将加快外资机构进入中国期货市场布局，同时将吸引越来越多的国际投资
者进入中国，使得中国期货市场的投资者结构日趋多样化，本土期货公司将直面境外
机构的竞争，危机与机会并存；四是《QFII、RQFII》新规的实施，取消了额度限制
、扩宽了投资范围，将进一步吸引外资进入中国市场。
公司一直严格坚守合规经营，近年来特别是在疫情爆发以及海外金融市场
剧烈波动的情况下，及时采取了应急方案，加强风控措施，保障了公司的整体平稳运
行，没有发生重大风险事件以及客户投诉。报告期内香港的疫情较严重，资金以及人
员的流动都受到极大的限制，导致新增客户数量下降，加上2020年美元开始大辐降息
，导致利息收入也有较大幅度的下降。另一方面由于市场波动较大，很大程度激发了
客户的交易意愿，客户权益比年初增加56.29%，成交量相比上年增加了202.68%，手
续费收入相比上年增加277.04%。同时依托瑞达期货优秀的资产管理团队，在境外市
场开展资产管理业务也取得良好的业绩，反哺了经纪业务，整体实现利润1,113.29万
元，并且公司已成功获批合格境外投资者（QFII）资格。
2、未来发展思路
瑞达国际股份是瑞达期货布局全球的桥头堡，承担着整合境内外资源，搭
建全球一体化服务的重任。为实现瑞达期货成为具有国际竞争力的全能型现代综合金
融服务企业集团的发展战略，国际业务将坚持“依托国内、立足香港、布局全球”的
发展定位，充分发挥瑞达期货在国内期货行业树立的行业品牌以及作为上市公司的良
好口碑优势，未来公司将采取如下措施：一是在合适的时机对香港子公司增资，满足
其申请其他业务牌照，在其他国家地区设立分支机构以及与境外适合的期货经营机构
进行股权合作的需求；二是加强对公司国际化人才的培养和引入；三是以牌照多元化
经营为目标，在经纪业务竞争日益激烈的环境下，努力实现卖方积累资源，买方实现
收益；四是充实境外资管专业团队的人员，物色具备境外投资能力的交易团队，在发
行资管专户的基础上，发行海外基金，通过自主管理与投顾相结合，逐步做大资管规
模；五是充分利用好境外合格投资者的资格以及QFII的新规政策，在香港及海外宣传
具备“中国元素”的跨境产品，打通在香港募集海外资金投资到瑞达期货国内资管以
及其他市场的渠道；六是抓准国内期货市场开放国际化品种的时机，引入一批国际投
资者参与国内的期货市场，同时协调国内市场和公司各项业务与境外投资者的互联互
动。
（五）公募基金业务
公司通过子公司瑞达基金在国内公开发行公募基金产品，为国内个人、企
业、机构客户提供资产管理服务，瑞达基金通过开展上述服务赚取管理费。
1、市场环境及经营情况
过去十多年间，中国证券市场从小到大，从单一到多层次，得到了迅速的
发展，现如今中国证券市场已经初步成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等
各方面与国际普遍公认原则基本相符的新兴证券市场。证券投资基金业一直是我国金
融市场中成长速度最快的金融行业，其发展已从量变走向质变。作为我国证券市场中
主要的机构投资者之一，证券投资基金在中国资本市场中的作用和影响力日益壮大，
时代的发展为基金管理公司提供了良好的机遇，各界对我国基金业的重要地位已达成
共识。目前虽然中国经济仍保持良好发展态势，但整个世界经济表现复杂，股市表现
大幅起落，基金长期投资的理念与多数投资者急功近利的投资心态存在内生性矛盾，
这样的市场环境对基金管理公司的营运能力和创新能力都提出了更高层次的要求。在
细分市场寻找发展空间、创新业务模式，提高服务质量、控制成本、提高运营效率将
成为基金管理公司新的生存法则。
2016年8月，瑞达期货决定设立瑞达基金管理有限公司，成立筹备组，向中
国证监会递交了基金管理公司设立申请材料；2018年1月，筹备组招聘了专业人员；2
019年10月，公司收到中国证监会核准设立批复（证监许可〔2019〕1969号）；2020
年3月24日，公司取得营业执照；2020年7月24日，中国证监会上海监管局对瑞达基金
进行现场检查，2020年11月5日，瑞达基金取得中国证监会核发的《经营证券期货业
务许可证》；2021年2月4日，瑞达基金提交了首只基金瑞达行业轮动混合型证券投资
基金的产品申报材料，2月9日申请获受理。瑞达基金从筹备至组建的过程中，一直严
格坚守合规经营，加强风控措施，从管理层到基层员工树立主动拥抱合规的理念，确
保公司各项业务开展稳步推进。
2、未来发展思路
瑞达基金是瑞达期货布局大资管行业的中坚力量，获批公募牌照可以让瑞
达期货资管布局更加完善和丰富，有利于优化公司的产业布局，创新业务模式，拓展
业务领域，提升公司的竞争力，符合公司长远规划及发展需要，符合公司及股东的利
益。为实现瑞达期货成为具有国际竞争力的全能型现代综合金融服务企业集团的发展
战略，瑞达基金将秉持“诚信上善、敬业专业”的经营宗旨，充分发挥瑞达期货在国
内期货行业树立的行业品牌以及作为上市公司的良好口碑优势，未来瑞达基金将采取
如下措施进一步发展壮大：一是在合适的时机对瑞达基金增资，满足其申请业务牌照
、开拓业务领域的需求；二是加强对公司专业人才的培养和引入，公司始终秉持开放
的态度，欢迎不同领域资深人士加入；三是跟随市场风口布局产品的同时进行差异化
竞争，瑞达期货的资管业务自2013年起始终是公司的金牌业务，多年对大宗商品的深
耕使得资管业务每年都屡获各类奖项，公募基金将承袭期货资管专注投资研究的一贯
传统，打造充实自己的投研交易团队，将期货、权益及固收领域多年的研究成果，回
馈给更多的基金持有人；四是为基金业务模式创新贡献力量，聚焦养老目标基金、FO
F基金、商品指数基金、量化投资公募基金等业务，寻找新业务作为突破口，力争在2
年内研制、开发、发行商品期货ETF，积极谋求资产管理的多种商业模式，不断丰富
公司资产管理业务内涵；五是提高对行业及市场的响应速度，提升与金融机构合作的
效率，打造行动迅速、解决问题务实高效的管理团队；六是抓准国内期货市场高速发
展的宝贵时机，引入一批机构投资者参与国内的期货市场，同时协调期货市场和公司
各项业务与机构投资者的互联互动。
二、核心竞争力分析
1、优秀的管理能力及管理团队
公司奉行集约化、精细化的管理模式。公司经营管理层根据自身业务特点
以及对公司的战略定位，结合对我国期货市场运行规律的理解，在风险可测、可控、
可承受的基础上，能够及时对公司策略进行调整，提高资源配置效率，提高公司盈利
能力，增加股东回报。公司管理层通过强化成本费用控制、提高员工素质、拓展细分
市场，努力提高盈利水平，确保在竞争激烈的期货行业中获得持续发展。
公司的核心管理团队成员包括总经理、副总经理、首席风险官等一批高管
人员，都是从业务一线培养和成长起来的，熟悉市场和行业发展情况，对期货市场的
发展变化有着敏锐的洞察力，对客户需求有着深刻的理解和认识，具有专业的知识和
丰富的经验，团队人员稳定、业务能力强等特点，是公司快速稳定发展的重要因素；
并且与董事长共事超过20年，公司的经营理念、企业愿景都深入每个人的骨髓，制定
了适宜公司的发展战略，在市场化经营、决策和执行上更为精干高效，成功带领公司
实现平稳、快速成长。目前公司员工中，具有25年以上期货从业经历的有12人，20年
以上的有25人，10年以上的有132人，其中大多数人员已成为公司管理的中坚力量。
2、“瑞达资管”的品牌优势
瑞达期货是大宗商品市场财富管理的开荒者和践行者。期货公司的未来发
展将迎来买方业务时代，作为卖方的通道业务可以给公司带来业务规模，市场地位和
影响力，但难以给公司带来经营效益，交易能力将成为期货公司最重要的核心竞争力
，而资管业务就是交易能力的集中体现。瑞达期货作为期货公司资管业务的拓荒者，
树立了一块金字招牌，成为期货行业的一面旗帜。
瑞达资管坚持自主管理发展为主，没有通道业务；专业耕耘期货期权衍生
品市场，专注投资大宗商品期货和期权、金融期货及其衍生品；已发展形成收益稳定
、风险可控的瑞智进取、瑞智无忧、瑞智稳健三大系列主动管理型期货资管产品，具
备七年以上的历史业绩积累；坚持市场中性的投资策略，通过期货市场不同品种的强
弱关系进行分散投资，从不谋求汇集资金优势影响价格以获取额外收益；瑞达资管是
国内唯一一家具备承接10亿元以上银行委外业务受托规模的纯期货资管，且累计管理
商品及衍生品类主动管理型资产管理计划达120亿元以上。
瑞达资管经过实盘的重重考验，拥有了良好的口碑。在期货日报组织的“
全国期货实盘交易大赛”中，连续3届荣获资管组冠军，且多个产品占据前10名；在2
020年证券时报第二届私募实盘大赛第三赛季中，瑞达资管产品在CTA策略组别中勇拔
头筹获得第一。截止2020年末，瑞达资管共荣获38项行业内资管奖项，包括“优秀资
管服务奖”、“最佳资产管理领航奖”、“中国优秀期货资管品牌”、“优秀资管品
牌君鼎奖”、“金牌资产管理奖”等。
3、人才及品牌优势
在人才建设方面，公司通过多年的发展，形成了独具特色的人才选拔、培
养和激励机制，聚集了一批期货行业的专门人才。团队成员从事期货行业多年，对行
业有深刻的认识，拥有丰富的管理经验，长期服务于瑞达期货，高度认同公司的企业
文化和价值观。
公司坚持走“产、学、研”相结合的道路，先后与厦门大学等高等院校建
立了战略合作关系，通过合作研发课题、建立实习基地、共同培育人才等方式展开立
体交互性合作。同时，公司以开放的心态从外部引进高端人才，并成立瑞达期货专家
团，持续保持在人才方面的优势。
在品牌建设方面，“瑞达期货”品牌已经在福建、四川、广西、广东、江
西等区域市场树立了较高的知名度和良好的声誉。公司将深化已有区域的品牌影响力
，积极开拓海外市场，强化品牌战略。同时，公司凭借良好的经营业绩和规范的管理
，获得了监管机构和行业的广泛认可，市场影响力不断提升，多次获得由期货交易所
、有关媒体等机构颁发的荣誉。
4、营业网点优势
公司的营业网点在数量和布局上具有领先优势，形成了“立足福建，面向
全国”的经营布局。
公司营业网点布局合理，基本覆盖了我国东部沿海和中西部具有较强经济
增长实力和潜力的地区，上述地区经济发展迅速、资金充裕，为公司营业网点取得良
好经济效益提供了充足的客户资源保障。
经过数年积累，公司一批优质营业部已经脱颖而出，并将营业网点搭建成
为具有特色的投资者教育及营销平台，提供以投资者教育为中心的增值服务，并有效
满足客户对于附加服务价值的需求，增强客户粘性。公司一直重视投资者教育工作，
目前已形成以培训会、推介会、沟通会为载体，以各类客户的多元化需求为基础的特
色化投资者教育体系。
5、海峡西岸经济区的地缘优势
公司作为福建省规模最大、盈利能力最强的期货公司，拥有海峡西岸经济
区的地缘优势。2009年4月26日，海峡两岸关系协会与海峡交流基金会签署《海峡两
岸金融合作协议》，同意由两岸金融监督管理机构就两岸银行业、证券及期货业、保
险业分别建立监督管理合作机制，确保对互设机构实施有效监管。2009年5月6日，国
务院原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》（国发[2009]
24号），提出采取更加有力的措施，进一步发挥福建省的比较优势，赋予先行先试的
政策，加快建设海西经济区，促进海西经济又好又快发展。2011年3月，中华人民共
和国国家发展和改革委员会制定了《海峡西岸经济区发展规划》，提出支持厦门建立
两岸区域性金融服务中心，扩大金融改革试点。2014年12月12日，国务院决定设立中
国（福建）自由贸易试验区，着重进一步深化两岸经济合作，并计划在厦门开展跨境
人民币业务，促进地方金融领域的快速发展。
公司将在海西经济区发展中获得政策和区位优势，有望能够及时把握海西
经济区发展的契机，并借助海峡两岸的经济和金融交流，获得新的业务增长点。
6、持续强化内部控制及风险管理能力
近年来，公司逐步制定和完善内部管理相关制度，建立合规和风控体系。
在强化预防、监督和控制的基础上，公司通过明确职责权限，将权利与责任落实到各
责任单位，并建立了涵盖开户、交易、结算、风险管理和内部控制、财务管理、信息
技术、合规（含反洗钱）及各业务等领域的一系列内部制度，涉及公司管理规章、部
门管理制度、业务操作环节等多个层次，从制度安排上规范了公司各专业组织、管理
部门和业务部门的职责、权限和操作，形成了较为完善的内控制度体系。公司在行业
内率先设立区域合规总监，全面负责区域内营业部合规经营的监督检查。公司在持续
完善内控制度和内控体系的基础上，注重风险预警能力和风险处置能力的提升，为规
范公司各项业务尤其是创新业务的发展，有效防范和化解金融风险，以及保护公司的
资产安全与完整起到了积极作用。
2017年，公司的分类评价结果为A类AA级；2018年，公司的分类评价结果为
A类A级；2019年，公司的分类评价结果为A类A级；2020年，公司的分类评价结果为A
类A级。公司具有良好的合规经营水平及优秀的风险管理和内部控制能力。
7、信息技术系统优势
信息技术是金融企业赖以生存和发展的基础之一，公司始终注重信息技术
系统的建设，着力打造业务流程管理、客户服务管理、财务管理控制和风险管理控制
相结合的统一信息化支持平台。经过多年的建设，公司的整体信息化水平已居于行业
前列。公司同时拥有金仕达期货交易系统、恒生期货交易系统、易盛期货交易系统、
快期综合交易平台、金融易联平台等多套国内主流的期货交易软件，为客户提供了多
种交易选择。2016年公司上线了恒生资管平台，为资管业务管理与代销等相关业务提
供了支持；2018年4月分别在郑州上线了易盛极速系统、在大连托管中心上线了飞创X
1极速交易平台，提高了客户极速交易性能；2018年10月扩容了张江数据中心，分别
上线了快速交易平台、升级了快期综合交易平台硬件设备，将张江中心建设为极速交
易中心；2018年10月将厦门中心主席交易平台升级为V8T，提高主中心交易性能；201
8年11月启用了数讯灾备中心，提升了灾备中心的交易性能，为客户交易的流畅性提
供有力保障。
先进的信息技术系统为公司的内部管理和风险控制提供了有力保障，支撑
了公司的产品和服务创新，提升了公司的服务质量，对公司的市场开拓和业务发展意
义重大。
三、公司未来发展的展望
（一）公司的发展经营理念和整体发展战略目标.
公司秉承“勤奋、敬业、诚信、专业”的经营理念，努力满足实体经济以
及社会日益增长的综合金融服务需求，未来致力于以涵盖期货等金融业经纪业务为基
础，以期货投资咨询业务为引导，以资产管理业务和风险管理业务为两翼的多元化、
全方位业务发展格局，把公司打造成现代专业金融服务企业，从而实现“专业风险管
理，卓越金融服务”的发展愿景。根据行业发展趋势、市场环境变化和公司自身发展
需要，坚持创新转型的发展战略，不断完善专业金融服务机构的商业模式，努力发挥
通道融资、投资、结算托管、做市商等金融服务功能，提升投融资服务、财富管理服
务、风险对冲服务、做市交易服务等核心业务能力，不断提高服务实体经济投融资需
求、风险管理需求和满足居民财富管理需求的能力。
公司提出以下发展目标：未来三年，立足国内市场、拓展国际市场；实现
营销产品化、服务标准化、信息集中化；形成稳定的盈利模式、持续的竞争优势；努
力成为行业领先的全国性、专业化的金融服务企业。在公司实现首次公开发行股票并
上市的基础上，争取收入、利润、净资产收益率位列行业前三，业务规模、市场占有
率进入行业前十名。未来五到八年，努力成为具有国际竞争力的专业化金融服务企业
集团。
（二）公司发展计划.
1、“外并内联”，加快行业并购步伐，扩大公司的业务规模，提升公司的
市场占有率。
公司将围绕着成为具有国际竞争力的专业金融服务企业集团的发展目标，
重点发挥公司已形成的资产管理业务优势，培育并推广“瑞达资管”的品牌，提高“
瑞达资管”的市场影响力，继续扩大资产管理业务规模；加大与证券、基金、银行、
信托公司等机构的沟通合作，为产业客户提供一体化金融服务，提高经纪业务的市场
占有率；进一步优化“金尝发”的服务体系，丰富服务手段，提升客户的粘度。除此
之外，公司将着力加快行业并购的步伐，选择具有管理规范、优势互补的期货经营机
构作为目标，强强联合，通过股权收购快速提升公司业务规模，提高公司市场占有率
；通过选择具有境外主要交易所交易资质和结算资质的国际金融机构开展股权收购，
扩大公司的国际影响力，推广公司国际业务的发展，以实现公司的发展目标。
2、加大对金融科技领域的研发和投入，推动公司实现金融科技各项工作稳
步提升。
公司将在智慧瑞达大数据中心投入使用的基础上，以大数据智能化为目标
，运用云计算、人工智能、区块链等技术，以自主研发为主，市场应用技术支持为辅
，加大对公司的数据资源整合，以“客户伴侣”的理念，加到智能化技术的运用，建
设以人工智能为核心的客户服务系统，为客户提供简便、快捷、高效、贴身的互联网
金融服务，提升客户的体验；建设金融数字化营销管理平台，运用大数据的分析与统
计，强化对客户的精准营销，提高公司互联网销售能力，提升公司内部管理效率，促
进公司及子公司各项业务协同发展；加大对交易系统、行情系统的研发力度，为客户
提供稳定、合规、快速、丰富的行情及交易系统，满足不同类型客户的需求；运用大
数据统计及可视化技术，为公司的经营决策提供技术支持。
3、发挥瑞达基金和瑞达资管的强大协同效应，推动期货及其衍生品在财富
管理中的更加广泛的应用。
在央行“打破刚兑、盈亏自负”方针指引下，银行存款、理财流入公募基
金将进一步加速，未来公募基金行业超过银行理财规模是可以预见的。因此，伴随着
瑞达公募基金公司的成立，有助于做大公司整体的资产管理规模。从专业程度看，传
统的期货经纪业务并不能和公募基金很好的嫁接，而公司的资产管理是最具特色的，
历年来成绩优异，将瑞达期货特有的资管优势嫁接到公募基金，可以互为补充，发挥
各自优势和协同效应，共同把资产管理规模做大做强。公募的投资范围主要集中于股
票和债券，因此，既可以在投研信息上与瑞达期货共享，形成协同效应，也可以扩大
瑞达期货整体的资产管理规模。
4、以风险管理服务为突破提升期货金融服务业务能力公司将加大对风险管
理服务子公司瑞达新控的投入和支持，加强期（货）现（货）结合，扩大业务覆盖范
围，提升服务产业能力。以仓单服务、合作套保、做市业务等为核心业务，逐步运用
到钢铁产业链、化工产业链、主粮产业链、油脂饲料产业链、有色金属产业链、贵金
属产业链并适时扩大产业链覆盖范围。加强向场外衍生品业务拓展，提高产业客户个
性化服务能力。利用期货公司在风险管理方面的优势，设计、开发远期交易、收益互
换、场外期权等衍生产品，实现场内、场外市场相互补充。通过向产业客户提供场外
期权产品，承接并在场内外对冲产业客户的各类风险，以金融衍生产品自身的特征和
期货公司的专业能力转化成收入，在满足产业客户个性化风险管理需求的同时获取收
益。针对产业客户在开展风险管理服务中推行信用交易及资（金）（仓）单两融业务
，探索财务顾问服务，加大交易结构、衍生融资工具等方面的创新力度。加强对产业
链上客户资源的综合利用，推动公司相关业务发展。推动瑞达新控向专业交易商转变
，成为场内期权或其它衍生品做市商，场外期权的提供商，企业风险的承接及对冲的
专业机构。并积极参与国内外各期货市场、各现货交易场所、机构间市场为场外期权
、收益互换等衍生产品寻求对冲的渠道。
（三）业务支持能力发展规划围绕战略目标和业务发展规划，深化经营管
理机制改革，加强人力资源建设，加强以文化建设、研究能力、风险管控和信息技术
为重点的基础能力建设，强化与公司业务发展相适应的业务支持和运营管理能力。
1、公司文化建设.
“勤奋、敬业、诚信、专业”既是公司的经营理念，同时也是公司的文化
特质，是公司所有员工共同拥有和践行的企业价值理念。公司将从勤奋文化、敬业文
化、诚信文化和专业文化出发，建立适合自身企业的文化体系，使公司成为卓越的现
代综合金融服务企业。
未来三年将加大公司的文化建设和宣传力度，从公司网站及公共媒体、行
业信息平台、产业会议、组织报告会等多渠道、全方位地宣传公司的诚信文化和专业
文化；加强公司内生环境的建设，通过公司内部刊物、组织内部培训、技能竞赛、建
立公开的竞聘机制，为员工创造一个“温馨、和谐、有序”的工作和学习环境，提高
员工对公司的认同度和忠诚度。
2、公司人力资源建设.
坚持“以人为本”的人力资源发展理念，充分发挥公司管理体制上的优势
，致力打造基于人力资源的核心竞争优势，建立与公司发展战略相适应的人才培养、
引进、考核、激励和淘汰机制。
（1）以绩效为导向，持续推进经营管理机制市场化改革，深入贯彻“领军
负责制”，以“市场化聘任，契约化管理”方式，加强公司管理层团队建设，不断完
善责、权、利对等的管理人员考核、任用与激励机制。
（2）继续强化考核结果在职级晋升、薪酬分配等方面的应用。强化目标责
任和绩效过程管理，提高各层级管理人员的执行力。进一步完善绩效与人力成本挂钩
机制，建立以绩效管理为核心的较为完善的人力资源管理制度。
（3）健全不同层级管理人员的选拔和培养机制，构建先进人才培训体系，
加强高素质、创新型、专业化、国际化人才的培养、培训和市场化引入，着力培养一
批具有国际视野的财富管理专业人才。
（4）通过开展“校园精英”计划，与国内多所知名高校建立战略合作计划
，建立学生实习基地，选拔一批优秀的学生充实公司的人才储备库，有序扩大队伍的
规模，不断优化人才结构，提高队伍的整体素质和能力。
3、信息系统建设信息系统既是公司开展业务的支撑和保障，也是业务扩展
和创新的驱动力。根据公司业务发展目标，适应交易规模迅速扩大、新的交易品种不
断推出以及公司各项业务管理与决策日益集中化等要求，进一步加强信息技术建设，
保持公司信息系统在行业领先地位。
（1）随着“智慧瑞达大数据中心”第三机房的投入使用，公司已形成以厦
门和上海的“两地三中心”的信息安全系统，实现并网运行、数据互备，确保客户的
交易通畅、高效、安全。为满足公司的业务发展和管理需要，公司将根据客户数据、
委托处理、结算处理、权限管理及运行管理等方面的集中化要求，建立后台数据处理
中心，强化公司对信息系统的安全管理，提高公司的工作效率。
（2）核心系统由目前主要是对外采购逐步向“自主开发核心系统为主，合
作开发非核心系统为辅，外包操作性事务为补充”转变提升的IT技术支持能力，进一
步增强信息技术研发、创新和管理能力。坚持“技术成熟，业内领先；合理投入，注
重回报；统一规划，分步实施”原则，开展IT项目规划和建设。
（3）逐步构建面向服务的信息技术组织架构，完善数据“两地三中心”运
维管理体系，加强自主研发队伍建设，为公司转型创新提供全面、持续、可靠的信息
技术支持和服务，将公司信息技术优势强化为公司核心竞争力之一。
4、提高研究能力和研究品牌市场影响力.
（1）大力加强公司研究能力建设，努力提高公司研究的品牌影响力和支持
服务能力。
（2）以基本面和产业链研究为基础，努力树立卖方研究标杆，追求本土大
宗商品定价权，努力确立一流的市场影响力。
努力保持传统研究领域领先优势，积极介入证券市场研究，扩大研究覆盖
面，以更高标准推动研究品牌建设。
（3）在合规框架内，加强对全面业务特别是创新业务的研究支持。加强对
重点产业链的全面服务，开展对高净值客户和产业客户的个性化服务，实现研究咨询
与客户需求的有效对接。
（4）加强高素质的分析师、咨询师、投资顾问队伍建设，强化有效的产品
营销和高质量的专业服务。
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