≈≈ST森源002358≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:22.02.21)
[2022-02-21] ST森源(002358):ST森源控股股东收到证监会立案告知书
■上海证券报
ST森源公告，公司于2022年2月21日收到公司控股股东河南森源集团有限公司(以下简称“集团公司”)通知，获悉集团公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因集团公司涉嫌操纵证券市场，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其立案。
[2021-07-28] ST森源(002358):ST森源暴雨未对公司生产经营造成影响
■证券时报
ST森源(002358)在互动平台表示，目前公司生产经营正常，本次暴雨未对公司生产经营造成影响。
[2021-01-28] 森源电气(002358):计提资产减值准备7.93亿元 森源电气业绩大“变脸”
■上海证券报
森源电气业绩大“变脸”。1月27日晚，森源电气披露2020年度业绩预告，公司预计2020年归母净利润由盈转亏，预计亏损8.50亿元至9.70亿元，同比下降9212.74%至10499.25%。2019年全年公司盈利932.76万元。公司去年三季报显示，去年前三季度实现营收11.83亿元，同比下降3.88%;归母净利润2044.68万元，同比下降79.28%。
对于2020年度净利润大幅下降的原因，公司表示，除了报告期内公司研发投入同比有所增加，公司新增固定资产折旧费用同比增加较多，使公司产品毛利率下降外，公司确定2020年需计提的资产减值准备金额合计为7.93亿元，从而导致归母净利润亏损。
资料显示，森源电气主营业务涉及输变电行业、新能源行业、轨道交通行业、环卫服务行业等，主要产品包括高低压电器元器件及成套开关设备、变压器成套系列产品、新能源系列配套电力装备、轨道交通及铁路电气化系列产品、智能型充电桩、核电电力装备、智能制造(机器人)装备等及城乡环卫一体化服务、垃圾分类服务等。
森源电气称，基于谨慎性原则，为真实准确地反映公司的财务、资产和经营状况，公司对截至2020年12月31日的各类资产进行了全面清查，对各项资产减值的可能性进行了充分的评估和分析，判断应收账款、其他应收款、存货资产存在可能发生减值的迹象，确定需计提的资产减值准备金额合计为7.93亿元。其中，信用减值损失计提6.56亿元、资产减值损失计提1.37亿元。
森源电气关于2020年度计提资产减值准备和核销资产的公告进一步显示，公司应收账款单项计提涉及多个客户，且情况复杂状况不佳，包括被列为失信执行人、破产重整、经营活动现金流较差等。如因客户5在2020年9月正式宣告破产，森源电气不得不对该客户单项认定全额计提1.45亿元;因客户7经营活动现金流较差，且担保单位本年度的偿债风险较大，难以履行偿债义务，森源电气不得不单项认定全额计提1.21亿元。资产减值损失即存货跌价准备计提，则多来自由于客户原因合同取消的项目可变现净值低于存货成本，已发生减值。
[2020-12-17] 森源电气(002358):森源电气股份质押触发违约条款 控股股东方面或被动减持
■证券时报
森源电气(002358)12月17日晚公告，公司控股股东森源集团及一致行动人就其股份质押事宜与质权人沟通过程中，未来可能存在被动减持公司股份的情形，其所持部分公司股份十五个交易日后可能因强制平仓导致被动减持。
[2020-08-11] 森源电气(002358):森源电气中标南方电网项目
■证券时报
森源电气(002358)8月11日晚间公告，公司中标南方电网公司2020年配网设备材料第一批框架招标项目，预估金额合计为7261万元，约占公司2019年度经审计营业收入的4.46%。
[2020-07-28] 森源电气(002358):森源电气正在依托充电桩产品进行V2G技术的研发
■证券时报
森源电气(002358)28日在互动平台上表示，V2G技术作为未来输电网络储能的重要环节，公司凭借在输变电领域深耕多年的经验，正在依托充电桩产品进行V2G技术的研发。
[2020-06-19] 森源电气(002358):森源电气发力5G智慧灯杆新蓝海
■上海证券报
在智慧城市的建设中，智慧灯杆扮演着“末梢神经元”的角色。把5G通信基站、路灯杆、充电桩、传感器、摄像头等各种设施和服务集成到同一根杆上，可以实现多行业信息采集、发布、传输的精确化管理。
深耕电气设备制造领域近30年的河南上市公司森源电气，乘着5G建设的东风，发力5G智慧灯杆，欲在新基建浪潮中抢得一席之地。
灯杆+5G=?
在郑州市经开区的第二大街上，道路两侧的路灯杆已“不止是灯杆”，除了照明，它还扛起了5G微基站、智能安防、电动汽车充电桩、道路交通指示等系统等功能。“多杆合一”不仅使整条道路景观更加简约整洁，还成为智慧城市建设的“标杆”，推动城市物联网、无人驾驶等高科技的应用。
这些功能多样、冠以智慧之名的灯杆，全部出自森源电气旗下的森源新能源。
森源电气总经理曹宏介绍，随着物联网技术的发展，路灯也从照明效果的优化转向感知、控制的智慧化。路灯能通过自身感知来完成自动开关、调节亮度、监测环境等任务，从而一改高成本、低灵活度的有线人工控制。
此外，智慧路灯杆不仅能为市民提供5G网络，作为智慧安防之“眼”来维护社会环境的安全，还能搭载LED屏幕向行人展示天气、路况、广告等信息。
除了上述功能，智慧灯杆还能通过对搭载了传感器的井盖、垃圾桶进行实时监测。“井盖倾斜30度灯杆便会自动报警，可远程监控垃圾桶溢满状态。”曹宏说。
智慧灯杆固然惊艳，但行业内从不缺乏探路者，森源电气的优势是什么?
“早在2006年我们就涉足风光互补路灯及景观照明领域了，不管是生产技术，还是客户资源，我们都已经进行了10多年积累。”曹宏介绍说，智慧灯杆可在已有基础上进行升级，免去了重复建设、道路反复开挖影响交通的问题，经济、快捷、高效。
除了灯杆制造优势，搭载在灯杆底部的充电桩，森源电气也可实现“自给自足”。曹宏介绍，电动汽车充电设备一直是公司的主要产品之一，目前已开发出五大系列及智能化管理系统，支持市场上所有符合国标的电动汽车充电。
业绩增长新引擎
今年以来，“新基建”成为热词，全国20多个省份陆续推出了新基建发展计划。作为包含5G基站、充电桩、环保监测等多种模块的智慧灯杆，也因与新基建的高关联度，而站上了发展的风口。
上证报了解到，广州计划到2022年，要构建全球顶尖的智能化“创新型智慧城市”，力争建成智慧灯杆3.4万根。
而已实现5G基站建设数量和多功能智能杆建设数量领跑的深圳，2020年将计划建设4.5万个5G基站，在全国率先实现5G基础设施高质量全覆盖和独立组网。此外，深圳还宣布，将加快出台多功能智能杆及配套设施管理办法及多功能智能杆有偿使用收费标准。
“5G商用、新基建的推进，都给予智慧灯杆产业一次绝佳的机会。”曹宏介绍，一个广泛稳定的5G组网，需要多个5G微基站构成，而灯杆是城市里覆盖密集、供电便捷、方便管理的市政基础设施，正好符合5G基站站址的必要条件。
根据国际市场研究机构NavigantResearch的预测，按照5G通信网络全面建成所需配套的室外小基站数量及单个智慧灯杆装配升级的费用预测，未来5G网络的全面搭建及商用将催生千亿级智慧灯杆市场。
“我们在技术、人才、产能方面都已准备就绪。”曹宏表示，在智慧城市方面，公司已中标了郑州“一环十横十纵”前期多个5G多功能智慧灯杆示范项目;在充电桩方面，几乎包揽了中国铁塔目前在河南省内建设的所有新能源汽车充电桩项目。公司成功通过国家电网充换电设备招标采购2020年第一次资格预审，入选了2020年中国电力电气“充电桩十大品牌”。
一场产业变革正在铺开，深耕行业多年的森源电气也已蓄势待发。“我们将在5G智慧城市、充电桩板块发力，未来这些也会成为公司业绩增长的新引擎。”曹宏说。
[2020-05-07] 森源电气(002358):森源电气中标中核霞浦核电示范快堆LOT433B-电加热系统开关柜采购项目
■证券时报
据森源电气消息，近日，森源电气中标中核霞浦核电有限公司“示范快堆LOT433B-电加热系统开关柜采购项目”。本次中标包含了核电1E级在内的300多台开关设备，中标金额近2000万元。
[2020-01-02] 森源电气(002358):森源电气拟3亿元设立两家全资子公司
■证券时报
森源电气(002358)1月2日晚间公告，公司拟以出资2亿元设立全资子公司河南森源变压器有限公司，出资1亿元设立全资子公司河南森源开关有限公司。公司投资设立上述全资子公司，将充分发挥智慧工厂和智能制造优势，进一步实现新技术、新工艺的开发和融合，有利于丰富产品结构调整，拓展差异化市场。
[2019-12-17] 森源电气(002358):森源电气公开发行可转债方案到期失效
■上海证券报
森源电气公告，由于资本市场环境和融资时机变化等因素，导致申报、发行条件不够成熟，公司本次公开发行可转换公司债券事项在决议有效期内未取得实质性进展。截至公告日，公司本次公开发行可转换公司债券方案到期自动失效，该事项不会对公司正常生产经营活动造成重大影响，公司将根据经营发展需要及资金需求状况，统筹安排公司融资计划。
[2019-11-08] 森源电气(002358):控股股东转让5.67%持股森源电气引入国资战投
■证券时报
森源电气(002358)11月7日晚公告，控股股东森源集团及其一致行动人隆源投资与中原金象投资管理有限公司成立的中原金象2号签署了《股份转让协议》。
森源集团拟将其持有的公司3169万股(占公司总股本的3.41%)转让给中原金象2号，隆源投资拟将其持有的公司2099.94万股(占公司总股本的2.26%)转让给中原金象2号，森源集团及隆源投资本次合计转让公司股份数量为5268.94万股，占公司总股本比例为5.67%。本次标的转让价格为6.57元/股，总转让价款为3.46亿元，其中森源集团获得转让价款2.08亿元，隆源投资获得转让价款1.38亿元。
本次权益变动后，森源集团持有森源电气1.66亿股股票，占公司总股本的17.88%，仍为公司控股股东。隆源投资持有森源电气6400万股，占公司总股本的6.88%，楚金甫通过森源集团和隆源投资合计控制森源电气3.47亿股股份，占公司总股本的37.36%股份，仍为公司的实际控制人。本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。
据悉，中原金象的经营范围是管理或受托管理非证券类股权投资及相关咨询服务，中原资产管理有限公司持有100%股权。天眼查系统显示，中原资产管理有限公司成立于2015年8月，是经河南省人民政府批准设立并经财政部和银监会备案的河南省唯一一家具有金融不良资产批量收购业务资质的地方资产管理公司，注册资金30亿元。
中原金象在《简式权益变动报告书》当中表示，本次权益变动的目的是积极落实河南省委、省政府重大战略实施和发挥自身专业优势作用，抓紧推动民营上市公司纾困和发展支持工作，助力其实现平稳发展和产业转型升级，以其管理的“中原金象河南民营上市公司发展支持2号私募股权投资基金”受让森源电气股票，不以谋求实际控制权为投资目的。没有在未来12个月内继续增持森源电气股份的具体计划。
需要指出的是，除了本次受让森源电气的股份之外，由中原金象担任基金管理人的中原金象1号持有另一上市公司黄河旋风已发行股份的5.86%。
森源电气是河南省政府重点支持的智能制造优秀企业，致力于输配电设备、机器人装备的智能制造及新能源EPC总承包服务、环卫服务等，已成为国内知名的电力装备供应商和新能源电站EPC总包商。
在谈及本次股份转让的影响时，森源电气表示，本次协议转让公司部分股份旨在引入国资背景的战略投资者，进一步优化公司的股权结构和治理结构。所得资金用于森源集团实际资金需求，有利于降低大股东股票质押风险，促进公司长期、持续、健康发展，不会损害上市公司和中小股东的利益。
[2019-11-07] 森源电气(002358):森源电气控股股东及一致行动人拟转让公司5.67%股份,引入国资战投
■上海证券报
森源电气公告，公司控股股东森源集团及其一致行动人隆源投资于2019年11月7日与中原金象投资管理有限公司成立的中原金象河南民营上市公司发展支持2号私募股权投资基金（以下简称“中原金象2号”）签署《股份转让协议》，森源集团拟将其持有的公司股份31,690,000股（占公司总股本3.41%）转让给中原金象2号，隆源投资拟将其持有的公司股份20,999,400股（占公司总股本2.26%）转让给中原金象2号，森源集团及隆源投资本次合计转让公司股份数量为52,689,400股，占公司总股本比例为5.67%。转让价格为6.57元/股，转让总价款为346,169,358元。本次协议转让公司部分股份旨在引入国资背景的战略投资者，进一步优化公司的股权结构和治理结构。
[2019-10-08] 森源电气(002358):森源电气并购森源城市环境获股东大会通过
■证券时报
森源电气(002358)8日晚间公告，公司当日召开的临时股东大会审议通过了《关于收购河南森源城市环境科技服务有限公司100%股权暨关联交易的的议案》。森源电气此前披露，拟5.52亿元收购森源城市环境100%股权。森源城市环境在环卫服务业务的基础上，积极切入固废处理行业，进一步拓展垃圾分类业务，目前已落地运行两个垃圾分类项目。森源电气在现有输配电设备和新能源业务的基础上，将切入环卫服务产业领域。
[2019-10-08] 森源电气(002358):森源电气并购标的在手合同已超25亿元
■证券时报
多年来坚持“大电气”发展战略的森源电气(002358)，近日因公告收购河南森源城市环境科技服务有限公司(下称“森源城市环境”)100%股权，切入环卫服务产业而收到监管层问询。
10月1日，森源电气发布问询回复公告，详解此番并购溢价的原因，并阐述收购标的公司的考量及后续拓展垃圾分类业务产业链条的布局。据悉，截至评估基准日，森源城市环境已中标13个项目，合同金额达25.43亿元。
交易价格具合理性
9月26日晚间，森源电气发布公告称，公司拟作价5.52亿元，购买河南森源集团有限公司、河南森源重工有限公司合计持有的森源城市环境100%股权。
对此，深交所向公司下发问询函，要求说明资产基础法与收益法评估结果差异巨大的原因，并说明本次交易作价采用评估溢价更高的收益法而非资产基础法的原因及合理性。
森源电气在回复公告中表示，收益法是采用预期收益折现的途径来评估企业价值，不仅考虑了企业以会计原则计量的资产，同时也考虑了在资产负债表中无法反映的企业实际拥有或控制的资源，如在执行合同、客户资源、销售网络、潜在项目、企业资质、人力资源、雄厚的产品研发能力等，而该等资源对企业的贡献均体现在企业的净现金流中。
森源城市环境已进入快速发展阶段，在环保服务业市场化背景下，客户资源是公司最大的无形资产，而资产基础法未能体现，故采用收益法评估结果作为最终评估结论。
此前，A股上市公司不乏溢价并购环保服务业公司的案例。
2019年8月，博天环境收购高频美特利环境科技(北京)有限公司，溢价超过20倍。此外，2019年2月，京蓝科技公告拟作价8.76亿元购买中科鼎实环境工程股份有限公司(下称“中科鼎实”)56.72%股权，交易评估增值13.37亿元，评估增值率为728.86%。
森源电气在问询回复中表示，自2017年12月31日起，环保工程及服务(按行业分类)行业上市公司共完成并购案例13个，其中现金收购9个，现金资产收购3个，资产收购1个，总交易金额130.46亿元，平均市净率为6.01(按实际交易价值除以评估基准日净资产账面价值计算)，平均市盈率为25.92(按实际交易价值除以首次公告前一年净利润计算)。截至2019年6月30日，标的公司评估后市净率为3.64。较同行业上市公司收购案例平均市净率6.01(按当年中报计算)低了39.43%。
此外，截至2019年6月30日，标的公司评估后市盈率为18.53(按2018年净利润计算)。较同行业上市公司收购案例平均市盈率25.92(按首次公告前一年净利润计算)低了28.51%，市盈率低于行业平均水平，均显示估值结果的保守及审慎。
标的在手订单超25亿
当前，国内环卫服务行业正处高速发展期。
2016年，国务院成立政府购买服务改革工作领导小组，统筹协调政府购买服务改革，落实推进相关工作。在各级政府购买服务指导性目录中，环卫服务均位列其中，环卫市场化进程得以提速。
作为环卫服务业内的新兴企业，森源城市环境近年来业绩快速增长的同时，仍面临较大的市场空间。根据《河南省环保装备和服务产业发展行动方案》，目前河南省市场化程度只达到30%，尚有巨大的市场空间可以释放。
据公司披露，截至评估基准日，森源城市环境已中标13个项目，合同金额25.43亿元。依据预测审核报告，2019年7-12月至2023年度营业收入的年度增长率将分别为49.4%、55.3%、23.33%、18.86%、15.87%。
“环卫服务业务为政府公共事业项目，项目投资为政府预算资金，因此项目回款有保障，为公司未来业绩提供了有力支撑。”森源城市环境总经理王志军表示，目前在手项目中合同期限为8年的占比达到80%，此外还有期限长达16年的项目。
依据环卫服务业务的运营机制，政府会按月或者按季度给第三方环卫服务企业支付相关费用，且长期项目逐步成为主流。目前森源城市环境已签立的合同均签订有付款周期，其中99%都是月度付费，保障了公司业绩的稳定增长和现金流的丰沛。
发挥协同效应
“实际上，在此番并购森源城市环境之前，森源电气早在国内垃圾分类推行初期，就已瞄准该类市场，积极推进智能垃圾分类装备的研发和生产，并已实现销售。”森源电气总经理曹宏向证券时报·e公司记者表示，森源电气近年来在新能源发电领域、垃圾发电领域与相关行业客户建立了良好的合作关系，建立了较为广泛的客户资源，并熟悉行业运营模式。此番并购的森源城市环境公司，与上市公司在垃圾发电、智能垃圾分类等相关业务领域能够实现业务、技术、客户资源等方面的协同效应，进一步拓展公司垃圾分类业务产业链条，同时带动公司智能垃圾分类装备的研发、生产和销售。在双方的联动发展下，公司将进一步完善涵盖前端垃圾分类、中端垃圾收运转运，末端垃圾处理等环节的全流程一体化服务。
王志军表示，目前已经签约及正在试运行的项目均为高端项目。这些项目需要的启动资金金额相对较大，且对企业综合实力要求偏高，因此很多中小企业基本没有能力承接。森源城市环境被上市公司并购完成后，将充分利用现有资源和上市公司平台优势，拓宽其融资渠道，优势明显。另一方面环卫服务虽然属于劳动相对密集型行业，但目前公司已通过信息化、科技化手段，实现了对项目执行过程的可视化和机械化，大大减少了人力成本。在人员管理优势方面，通过近两年的发展，公司也已搭建起了成熟的管理运营团队，随时可以应对新项目和新需求的转变。
王志军还表示，当前我国环卫服务行业尚处于发展初期，市场仍呈现小而散的局面，参与者中中小企业为绝大多数，有资金实力和技术能力的大型企业优势明显。目前该公司已立足中原，实现了先期的“跑马圈地”。随着公司服务范围不断扩大，管理技术水平逐步提升，企业无形间也形成难以逾越的壁垒。
[2019-09-30] 森源电气(002358):高溢价收购控股股东资产,森源电气、恒顺醋业收关注函
■证券时报
上周(9月22日～9月27日),沪深交易所网站共披露问询函件43封，数量与往周相比，基本持平。其中，森源电气、恒顺醋业日前披露了资产收购公告，交易对象均为上市公司的控股股东，交易所对此高度关注，发出函件追问相关交易定价的公允性，及相关决策是否审慎。
森源电气
切入环卫服务领域
森源电气9月27日公告,公司拟以自有或自筹资金5.52亿元向控股股东森源集团及其控股子公司森源重工购买河南森源城市环境科技服务有限公司(下称"森源城市环境")100%股权。森源电气称，公司将在现有输配电设备和新能源业务的基础上，积极切入环卫服务产业领域，进一步提升公司综合实力，为公司业绩提供新的利润增长点。
深交所注意到，森源城市环境的主营业务主要是环卫市场化服务，而森源电气多年来始终坚持"大电气"的发展战略，并无与森源城市环境相关的产业经验。因此，深交所要求森源电气结合公司主营业务情况、产业经验和未来经营战略等详细说明向控股股东及其关联方购买森源城市环境的原因、合理性及必要性。
截至6月底，森源城市环境净资产1.16亿元。此次交易中，按收益法评估，森源城市环境的评估增值达到375%。深交所追问森源电气，此次交易作价采用评估溢价更高的收益法而非资产基础法的原因及合理性，结合标的公司生产经营状况、行业发展趋势、可比公司估值情况等， 说明收益法评估增值率较高的原因及合理性。
当前，楚金甫直接持有森源电气12.59%的股份，通过森源集团持有21.33%的股份，通过隆源投资持有9.89%的股份，成为上市公司的实际控制人。梳理公告可知，楚金甫直接持股几乎全部质押，森源集团持股质押比例达到93%，隆源投资超过92%。在此次关注函中，深交所要求森源电气结合公司控股股东资金状况、股份质押情况等说明本次高溢价收购是否存在向控股股东及其关联方输送利益的情形，是否存在侵害上市公司及中小股东利益的情形。
深交所还要求森源电气详细说明公司支付交易对价的资金来源，标的公司2017年至今净利润大幅增长的原因及合理性，业绩增长趋势是否具备可持续性以及业绩承诺的可实现性。
恒顺醋业
评估增值较高
恒顺醋业同样因拟向控股股东收购资产而收到了上交所的问询函。
9月26日，恒顺醋业公告，公司拟以4424万元收购控股股东恒顺集团的全资子公司镇江恒顺商场有限公司(下称"恒顺商场")100%股权。恒顺醋业称，此项交易有利于提升公司高质量发展，完善公司治理结构，提升强化专营门店建设，健全完善营销管理体系，减少公司日常关联交易。9月27日，上交所发出问询函，要求恒顺醋业补充说明收购标的资产的必要性。
公告显示，恒顺商场评估增值1732万元，且近三年净利润持续下滑。据此，上交所要求恒顺醋业说明评估增值较高这一问题，分析此次交易作价的公允性，关联交易决策是否审慎。同时，根据2019年半年报，恒顺醋业上半年公司经营活动产生的现金流量净额1.36亿元，同比下降34.41%;货币资金期末余额1.17亿元，同比下降32.29%。上交所要求恒顺醋业结合现有资金状况和日常经营资金需求，说明本次交易对公司现金流的具体影响。
[2019-09-27] 森源电气(002358):森源电气并购森源城市环境,切入环卫服务领域
■证券时报
正处转型发展关键期的森源电气(002358)，启动装入了控股股东旗下优质资产。
并购森源城市环境
9月26日晚间，森源电气发布公告称，公司与河南森源集团有限公司(简称“森源集团”)、河南森源重工有限公司(简称“森源重工”)当日共同签署了《购买资产协议》，公司拟作价5.52亿元，以自有资金购买森源集团和森源重工合计持有的河南森源城市环境科技服务有限公司(下称“森源城市环境”)100%股权。
森源集团和森源重工共同出资成立森源城市环境，分别持有50%股权。收购完成后，森源城市环境将成为上市公司的全资子公司。
资料显示，森源集团为森源电气控股股东，直接持有上市公司21.33%股权，公司实际控制人楚金甫持有森源集团79.55%股权。森源集团是一家涵盖电气制造、车辆制造、新能源发电和投资金融四大产业板块的大型现代企业集团。截至2018年12月31日，森源集团总资产为259.5亿元，净资产为108.38亿元;2018年度森源集团实现营业收入141.02亿元，净利润10.56亿元。
《购买资产协议》中约定，森源城市环境承诺2019年度至2021年各年度末累积净利润为5324.29万元、7968.35万元、1.14亿元。
公告显示，森源城市环境成立于2016年12月7日，专业从事于城市、城乡环卫市场化服务。近年来，依托智能环卫装备优势，大力开展环卫市场服务及垃圾分类等业务，建成了城乡环卫一体化体系。
森源城市环境2017年实现净利润-206.08万元，2018年实现净利润2977.92万元，2019年1-6月实现净利润2377.26万元，经营业绩持续增长，保持了良好的发展态势。
切入环卫服务产业领域
森源电气认为，本次收购森源城市环境100%股权是在国务院大力推进政府向社会力量购买公共服务的政策背景下，公司综合分析全产业链及环卫行业的发展趋势，根据自身实力做出的重要决策，公司在现有输配电设备和新能源业务的基础上，将积极切入环卫服务产业领域。依托森源集团在环卫装备领域已经建立的竞争优势，公司将稳步有序地推进环卫服务产业等新兴业务的发展，进一步提升公司综合实力，为公司业绩提供新的利润增长点。
目前国内环卫服务市场已经逐渐放开，预计随着政府政策和市场环境的持续支持，环卫服务市场将进入高速增长时期，环卫服务市场化已成为必然发展趋势。近年来国家全面实施乡村振兴战略以及农村人居环境整治三年行动方案，统筹城乡环卫一体化体系规划，环卫市场化规模将继续保持高速增长势头，迎来黄金发展期。随着国家宏观政策对环保产业发展的大力支持和环卫市场化规模的持续增长，环卫服务市场发展前景广阔。
本次收购事项符合国家产业政策要求，有利于公司进一步丰富业务类型，延伸环卫服务产业链条，促进公司垃圾发电及智能垃圾分类装备等业务的研发、生产和销售，保持公司持续高质量、稳定发展。
森源城市环境在环卫服务业务的基础上，积极切入固废处理行业，进一步拓展垃圾分类业务，目前已落地运行两个垃圾分类项目。自成立以来，森源城市环境发展势头强劲，截至目前在手订单达26.48亿元，取得了良好的社会效益和经济效益。
公告称，森源电气将以本次收购事项为契机，紧抓环卫产业发展机遇，助力森源城市环境深入拓展固废处理、垃圾分类、垃圾发电等业务，发展成为城市环境综合服务商。本次收购具备合理性和必要性，有利于提升公司盈利能力。
[2019-09-26] 森源电气(002358):森源电气拟与天润新能在新能源领域建立全面合作伙伴关系
■证券时报
森源电气(002358)9月26日晚间公告，公司与金风科技(002202)全资子公司天润新能签署合作协议，双方将在风力发电、光伏发电等新能源领域建立全面合作伙伴关系。双方拟在森源电气建设的森源天润禹州40MW风电项目中进行合作，建设地点位于河南省禹州市花石镇，计划2020年10月完工，项目全投资预计3.28亿元。
[2019-09-19] 森源电气(002358):输配电业务调整期,寻找新业绩增长点-首次覆盖报告
■国泰君安
本报告导读:森源电气传统输配电业务受行业及宏观影响进入调整期,新能源业务受政策变化影响调结构,收缩光伏发力风电。首次覆盖给予"中性"评级。
投资要点:首次覆盖,给予"中性"评级。预计2019-2021年EPS分别为0.18、0.25、0.26元,参考行业可比公司平均2019年1.59倍PB,考虑公司传统主业进入调整期,新业务调结构业绩波动性和不确定性增加,给予略低于行业平均的2019年1.51倍PB,目标价8.28元。输配电业务进入调整期,新能源业务调结构。森源电气的传统主业主要为高压成套设备和低压成套设备,是国家重点高新技术企业。目前电网投资增长放缓,同时森源电气的部分企业客户受资金紧张影响,项目缓建、停建,建设周期延长,导致公司的输配电设备订单和交付出现下滑,输配电业务进入了调整期。公司的另一大块主业新能源业务主要是光伏的EPC项目,自2018年531新政以来,整体政策思路保持去补贴、争取平价上网的大方向,这就导致光伏EPC业务盈利空间大幅收窄,盈利能力可能下滑。公司主动对新能源业务进行调整,放弃了资金回收慢的光伏发电工程项目,收入有所下滑。
开拓新市场,寻找新的业绩增长点。新的市场有望带来新的增长,由于风电补贴政策在2020年和2021年的时间节点约束要求,2019-2021年国内风电将进入抢装期,带来大量的项目建设需求。自2018年起,公司在新能源领域开始布局风电项目建设,已经获得部分订单,有望在风电抢装潮中受益。目前也实现了核电设备销售突破。同时公司积极把握"一带一路"的发展机遇,在电力工程方面寻找海外突破。还与许昌中锋精密机械制造合作,发力机器人产品和工业机器人系统集成。
催化剂。风电项目订单增长、项目盈利能力得到提升、智能制造取得进展。
风险提示。海外EPC工程风险、新能源补贴拖欠导致的回款风险。
[2019-09-17] 森源电气(002358):森源电气中标近亿元中国南方电网项目
■上海证券报
9月17日，森源电气发布公告称，近日，中国南方电网在其电子商务平台（http://www.bidding.csg.cn）上分别公示了“南方电网公司2019年配网设备材料第一批框架招标项目结果”和“广东电网有限责任公司2019-2020年10kVSF6全绝缘断路器柜自动化成套设备、10kV真空断路器柜（移开式）自动化成套设备框架招标结果”，森源电气为上述项目中标人。
根据公司中标项目及报价初步测算，上述项目中标总金额约为9029万元，占公司2018年度经审计营业收入的3.34%。上述中标项目的实施将对公司2019年度及以后经营业绩产生一定的积极影响。
森源电气表示，中国南方电网是我国两家电网企业之一，结构复杂、联系紧密、科技含量高，针对中国南方电网业务需求，近年来，公司不断加大产品研发，并于2017年获得了产品入围通知。同时，公司积极进行业务布局，拓展相关市场业务，并取得了一定的成果。公司本次项目中标既是对公司产品的肯定，也是公司在中国南方电网市场拓展里程碑式的突破，将为公司进一步开拓中国南方电网市场业务奠定良好的基础。
[2019-09-16] 森源电气(002358):森源电气中标两项目,金额合计约9029万元
■证券时报
森源电气(002358)9月16日晚间公告，公司中标南方电网公司2019年配网设备材料第一批框架招标项目和广东电网2019-2020年10kVSF6全绝缘断路器柜自动化成套设备、10kV真空断路器柜（移开式）自动化成套设备框架招标项目，预计中标额合计约9029万元，占公司2018年度营业收入的3.34%。
[2019-08-09] 森源电气(002358):传统业务稳健,新能源业务有望重启增长
■招商证券
中高压设备领域深耕多年。公司专注于中高压电力设备领域20多年,多项产品处于行业领先水平,目前公司已实现了较高水平的自动化生产,经营水平在业内也比较领先。
传统业务稳健发展。在传统设备领域,公司通过持续拓宽下游应用领域,增加、完善产品品类,在电力、化工、通信、轨交、冶金等诸多领域都积累了较多项目经验,通过下游应用领域的开拓,传统业务有望实现稳健发展。
新能源业务有望重启增长。近几年公司对新能源业务结构进行了调整,加大布局风电、核电等行业的投入,目前风电项目储备充足,并积累了丰富的项目建设经验,同时,公司在核电领域持续布局。风电行业开始逐步进入抢装期,核电也有望启动,公司的新能源业务将重启增长。
进军工业智能装备、智能工厂物流领域。公司大力发展智能装备业务,布局工业智能装备、智能工厂物流领域,并投资成立河南森源中锋智能制造有限公司。公司在相关领域的技术、人才、产品储备较多,并有望借助自身经验在智能制造领域取得新发展。
投资建议:预计2019-2021年实现归母净利润2.87/3.30/3.85亿元,对应EPS为0.31/0.36/0.41元,PE为26.5/23/19.8倍,给予“审慎推荐-A”评级,目标价9-9.5元。
风险提示:风电行业抢装不及预期,电力设备行业增长不及预期,上半年业绩同比下降的风险,大股东股权质押的风险。
[2019-06-18] 森源电气(002358):河南省委书记王国生再次莅临森源电气调研
■证券时报
6月17日上午，河南省委书记王国生莅临森源电气进行“不忘初心、牢记使命”主题调研，省政府副省长刘伟、许昌市委书记胡五岳、长葛市委书记尹俊营陪同。森源集团党委书记、董事局主席楚金甫，森源电气总经理曹宏接待。
在森源电气超高压开关及变压器产业基地，集团党委书记楚金甫向王国生书记汇报了森源集团党建情况及基地建设运行情况。森源集团党委自2003年创建以来高度重视企业党建，建设了一支年轻化、知识化、专业化的高学历、高素养党员干部队伍，在科技创新、经营管理等方面的模范带头作用充分彰显，实现以高质量党建促进企业的高质量发展。当了解到森源集团近两年来持续加大研发投入和科技创新，申报专利2247项，其中发明专利686项，获得论文著作权68项、软件著作权28项等情况时，王国生书记深表赞许。
在王国生书记一行乘坐纯电动观光车深入生产车间参观过程中，楚总向王国生书记汇报了森源电气超高压开关及变压器产业基地建设情况。森源电气超高压开关及变压器产业基地占地500亩，投资50亿元，建设了1100kV特高压系列隔离开关生产厂房、550kV超高压系列变压器生产厂房、550kV超高压系列GIS产品装配厂房等九个主体厂房。按照智慧工厂的建设目标，我们引进目前世界最先进的变压器铁心制造系统和机械加工生产系统，建成了具有特高压试验条件的现代化大型综合性输配电设备检测中心，同时搭建了ERP和MES信息化管理系统，通过引进吸收和自主集成创新实现了工业化和信息化的深度融合。超前、宏大的规划设计，先进的生产装备，使森源电气成为国际一流的智能输配电设备研发、制造和检测基地。
在正在检测的超高压变压器前，王国生书记走下观光车，询问目前产品订单的情况。当得知森源电气的产品不仅遍布国内市场，还出口到了非洲、南亚、中亚、蒙古等国家，装备在多个国家的重大工程项目中时，王国生书记给予充分肯定。他鼓励森源集团积极融入“一带一路”建设，发挥品牌和技术优势，大力拓展国际市场，推动企业向高端化、智能化、绿色化、国际化的方向迈进。
王国生书记表示，去年4月份到河南工作不久就来到森源电气，看到了很多先进的智能装备;时隔一年再次到来，又见到了更多新的、更高端的装备，看到了森源电气发展的新动能、新气象。他希望森源电气今后能够持续实施创新驱动发展战略,让创新为企业发展赋能，让森源电气在中原更加出彩的进程中作出更大贡献。
[2019-05-30] 森源电气(002358):森源电气拟合资成立工业机器人公司
■上海证券报
森源电气今日披露，公司29日与中锋精机签订合同，拟共同投资设立河南森源中锋智能制造有限公司（暂定名）。合资公司注册资本拟为6亿元，其中森源电气出资4.8亿元，占注册资本的80%。
根据公告，合资公司经营范围拟定为工业智能装备（工业机器人）及智能工厂物流（AGV）、汽车制造业、纺织制造业、食品机械制造业、军工制造业、环保制造业、家电制造业、医疗制造业等自动化设备的研发、生产、销售、服务；从事货物和技术的进出口业务。
森源电气表示，此次投资设立合资公司的目的，是发挥公司的市场优势、区位优势、智造优势，聚势国内工业机器人的研发、生产、销售、安装、维修、售后服务和工业机器人系统集成业务等领域，实现机器人产品的本地化生产与相关技术的强化提高，巩固和提升公司在工业生产智能化领域的市场竞争力，推进智能制造技术的应用、发展。设立合资公司，能进一步增强公司智能化控制系统和高端装备制造能力，促进公司工业机器人、自主移动导航车、智能仓储等产品及相关系统集成业务的发展。
[2019-05-29] 森源电气(002358):森源电气拟投资设立合资公司,推动公司机器人产业发展
■上海证券报
森源电气公告，公司与许昌中锋精密机械制造有限公司拟共同投资设立河南森源中锋智能制造有限公司。合资公司注册资本拟定为60,000万元，其中公司以现金方式投入48,000万元，占注册资本的80%。合资公司经营范围为工业智能装备（工业机器人）及智能工厂物流（AGV）等。公司表示，依托合资公司的设立，能够快速推动公司机器人产业的发展，实现公司工业机器人产能的大幅提升。
[2019-05-22] 森源电气(002358):森源电气联合中标尼泊尔电网扩容增效工程项目
■上海证券报
森源电气22日早间公告，公司于近日收到尼泊尔电力局The Nepal Electricity Authority (NEA)发来的《中标通知书》，确认公司为电网扩容增效工程Grid Solar and Energy Efficiency Project的中标联合体单位。本次中标总额为5,955,633.70美元和702,653,988.77尼泊尔卢比（含关税和增值税，以2019年5月21日汇率换算折合人民币约8,465.37万元。该项目建设地点为尼泊尔以下地区Bharatpur, Dhading, Hetauda, Kavre, Lagankhel,Nuwakot, Palung, Ramechhap, Dolakha, Sindhupalchok，工程的主要内容为完成33/11kV, 3MVA 变电站1座，6/8MVA 变电站10座，10/13.3/16.6MVA变电站1座，20/24MVA 变电站1座，以及配套总长度约226公里的33kV 输配电线路，工程范围包括设计、供货、运输、安装、测试和试运行。
公司表示，本次项目的中标是公司抓住国家“一带一路”发展机遇，贯彻走出去发展战略和“大电气”发展战略的重要成果，展示了中国企业在国际市场的竞争能力和输变配电工程总包业务方面的国际品牌形象，标志着公司在国际市场开拓方面实现了新的跨越；且本次项目是公司第一个中标的国际输变电EPC工程项目，将对公司拓展国际输变配电工程总包业务产生积极的促进作用，若项目顺利实施，将对未来业绩产生积极影响，也可为公司后续海外EPC总包项目的开拓和实施提供更多的国际市场经验。
[2019-04-24] 森源电气(002358):实控人转让森源电气5.5%股权,华金证券成第四大股东
■证券时报
森源电气(002358)4月24日晚间公告，公司实控人楚金甫拟将公司5.5%的股权转让给华金证券，交易价12.71元/股，交易总额合计6.5亿元。以此计算，华金证券将成为森源电气的第四大股东，但承诺不以谋求实际控制权为投资目的，上市公司股东结构得以优化。
据森源集团相关人士透露，楚金甫所得资金将主要用于森源集团的发展，华金证券将在协议生效时支付3亿元作为首付款。
此前河南省发改委发布《关于印发2019年河南省重点建设项目名单的通知》，控股股东森源集团旗下三大项目入选，分别是森源电气三期、森源重工二期和森源电动汽车产业园项目。今年1月9日，森源集团收到河南省发改委关于年产5万辆纯电动乘用车建设项目核准的批复，标志着森源电动获得了新能源电动乘用车生产牌照。
归还股票质押融资贷款，防控质押风险也是股权转让的目的之一。森源电气此前公告显示，本次出售股份前楚金甫先生直接持有上市公司18.10%的股份，截至4 月 22 日，累计质押占本公司总股本的 12.26%。
本次权益变动不会导致森源电气实控人变更。本次权益变动前，除了直接持有森源电气的股权外，楚金甫通过森源集团间接持有森源电气21.33%股权、通过森源集团之控股子公司隆源投资间接持有森源电气9.89%股权，合计控制森源电气49.32%股权。在转让5.5%股权后，楚金甫直接持股比例降至12.59%，仍直接和间接合计控制公司43.81%的股份，是上市公司的实际控制人。
[2019-04-24] 森源电气(002358):森源电气华金证券受让公司5.5%股权
■证券时报
森源电气(002358)4月24日晚间公告，公司实控人楚金甫拟将公司5.5%的股权，转让给华金证券，交易价12.71元/股，交易总额6.5亿元。楚金甫所得资金用于归还股票质押融资贷款及企业的资金需求。华金证券不以谋求实际控制权为投资目的。此次权益变动不会导致公司实控人变更。
[2019-04-24] 森源电气(002358):森源电气再获纾困资金支持,实控人拟转让5.50%公司股份
■上海证券报
森源电气今日披露，公司接到实控人楚金甫通知，4月24日，楚金甫与华金证券签署股权转让协议，拟将其持有的5114万股无限售流通股（占公司总股本的5.50%）予以转让。
根据公告，作为签署协议的另一当事方，华金证券是作为管理人，代表“证券行业支持民企发展系列之华金证券纾困1号集合资产管理计划”。华金证券表示，对森源电气所在行业的未来发展前景表示认可，同时响应支持具有发展前景的民营企业长期、健康、稳定发展的号召，予以受让该部分股份。
华金证券称，此次交易不以谋求实际控制权为投资目的，也不排除在未来12个月内继续增加或减少其在上市公司中拥有权益的可能性。
楚金甫此次转让股份的目的，主要是为了满足其投资需求，同时降低所持股票质押率，避免因质押率过高给公司及股东带来的风险。此次转让后，楚金甫仍直接和间接控制公司43.81%的股份，实际控制人地位未变。
根据公告，此次交易总价为6.5亿元，折合每股成交价为12.71元。4月24日，森源电气收盘报14.37元，即此次交易价格较市价的折让幅度为12%。
去年8月份，森源电气还收到河南省国资方面的纾困支持。彼时，河南资产管理有限公司受让了森源电气4.12%股份。
[2019-04-01] 森源电气(002358):森源电气两个募投项目建成投产
■上海证券报
森源电气公告，公司募集资金投资项目中，“智能光伏发电系统专用输变电设备产业化项目”和“环保智能型气体绝缘开关设备产业化项目”，已经建设完成并开始投产运行。上述两个项目的建成投产将进一步提高公司智能制造水平。
[2019-03-08] 森源电气(002358):近期情况点评
■财达证券
坏账计提增加，盈利下滑明显。公司预计2018年营收27.0亿，同比下降23.95%；归母净利润2.8亿，同比下降37.29%，每股收益0.30元。盈利下降主要是公司对应收款项计提坏账准备金额增加1.39亿以及银行贷款增加、财务费用大幅增长6691.56万元所致。
拟募资投建核电及智能装备项目。公司拟发行可转债募资16亿投建核电1E级中低压开关柜及元器件产业化项目和工业机器人及AGV产业化项目。核电项目方面，公司核电1E级交流中低压开关柜、高压交流真空断路器产品综合技术性能达到国际先进水平。核电1E级交流中压开关柜配套的高压交流接地开关综合技术性能达到国际领先水平。工业机器人及AGV方面，公司已研制出6/20/50/220kg六轴关节机器人和120kg四轴关节机器人、负载3/5/10/30吨AGV智能物流自动化系统、机器人柔性智造集成系统、大规模自动仓储系统、MES全面集成成套装备智能生产系统以及智能工厂集成系统。
投建核电和工业机器人及AGV项目将打开智能工厂、核电业务空间，为公司带来新增长点，有力提升公司在高端制造领域竞争力。
联手平煤北控，强势打造新能源合作平台。2018年12月公司与平煤北控达成战略协议：平煤北控在其建设的5个风电项目中，同等条件下优先选择公司作为总承包方，优先选购公司设备；公司提供最优产品和施工价格。
双方在风力发电、光伏发电等新能源领域全面合作，将进一步提升双方在风力发电产业中的市场竞争力，有利于充分发挥公司一体化系统集成供应和服务优势，优化公司在战略性新兴产业方面布局发展，有利于公司在新能源业务领域的深入拓展并拉动电气设备产品生产和销售，对公司未来经营业绩产生积极影响。
盈利预测：预计公司2018年营收下降24%，2019和2020年营收分别增长20%和20%，EPS为0.30元、0.53元和0.64元，给予公司"增持"评级。
风险提示：1）募投项目进程不及预期；2）与平煤北控合作效果不及预期；3）原材料价格波动风险。
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