≈≈新华都002264≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前从事的主营业务包括互联网营销业务和零售业务。
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司互联网营销业务
属于“信息传输、软件和信息技术业”中的“互联网和相关服务”（I64），零售业
务属于“批发和零售业”中的“零售业”（F52）。
（一）互联网营销业务
1、主要业务、主要产品及其用途、经营模式
公司是一家以数据研究为基础的效果营销服务提供商，致力于通过一站式
的数字整合营销服务实现客户商业价值最大化，并快速提升客户的互联网品牌影响力
以及电子商务市场竞争力。按业务类型划分，主要包括提供互联网全渠道销售和电商
运营服务。
互联网全渠道销售：公司在获得品牌方授权后，向电商平台（B2B）销售品
牌方的产品，或通过该等平台设立网店向消费者（B2C）销售品牌方的产品。目前互
联网全渠道销售业务以B2B为主，主要客户为京东、天猫、苏宁、唯品会等有影响力
的电商平台。目前合作品牌包括泸州老窖、山西汾酒、云南白药、青岛啤酒等国内知
名品牌。
电商运营服务：公司以效果营销为核心，为客户搭建并代运营互联网销售
平台，提供行业数据研究、互联网品牌定位、平台搭建、营销及活动策划、数字营销
、营销执行与效果监测、运营数据分析、产品优化建议、产品运营、运营管理、供应
链管理等在内的全链条服务，协助客户拓展互联网销售渠道，促进客户产品的线上销
售。同时，将运营过程获取的数据进行整合分析，用于后续优化客户产品、定价、物
流等方面，并实施精准营销。目前电商运营服务的主要客户为全友、伊利等。
2、所属行业发展情况
（1）电商行业快速发展，线上消费规模扩大
近年来中国电子商务行业蓬勃发展，而移动互联网的兴起以及各类APP在移
动终端设备中的广泛应用，加快了电商行业的扩张。同时伴随着消费升级，国内消费
市场整体呈现出快节奏的状态，加之新冠疫情大大加速了消费者教育进程，消费者的
线上消费习惯逐步养成，全国网上零售额占比社会消费品零售总额持续扩大。
（2）多种类型电商平台共存，对电子商务服务商的要求提升
当前主流电商平台包括淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多、考拉海购等，
以及抖音、快手为代表的短视频平台，各平台均集聚了一定的互联网流量和消费者沉
淀。品牌方通常需通过与多种类型电商平台合作，从而更有效地触达最终消费者。随
着各类电商平台规模逐步扩展并逐渐成熟，品牌方对电子商务服务商的需求将进一步
增加，并对电子商务服务商的要求将进一步提高。
（3）信息化程度提升，行业竞争加剧
随着电商行业的逐步成熟，信息技术已成为行业发展力和竞争力的决定性
要素。人工智能、虚拟现实、大数据等新技术的运用，驱动消费体验不断升级。拥有
先进的信息化系统、善于运用最新技术、有能力分析市场数据、能深度挖掘用户需求
的电子商务服务商将具有更强的互联网营销技能，制定出更高效可行的营销方案，从
而更好地满足消费选择多元化、消费内容个性化的需求。
（二）零售业务
1、主要业务、主要产品及其用途、经营模式
公司零售业务包括经营超市百货，为公司的传统业务。主要为消费者提供
丰富、高性价比的商品和便捷、智能化的购物体验，并致力于借助互联网科技和大数
据，重构人、货、场三要素，推进商品、会员、交易、营销等数据的共融互通，打造
方便快捷、追求品质生活的全渠道购物平台。在零售业务方面，公司2004-2020年连
续跻身“中国连锁经营协会”（CCFA）全国商业连锁企业排名前百强，是福建省最大
的商业连锁企业之一。
2、所属行业发展情况
（1）零售行业市场竞争激烈
根据国家统计局数据，2021年1-6月，社会消费品零售总额211,904亿元，
同比增长23.00%，全国网上零售额达61,133亿元，同比增长23.20%。随着电商行业的
不断发展，中国网络零售市场保持较高的增长态势，零售企业受电商冲击明显，客流
和销售均造成一定影响。同时全行业线上业务特别是社区团购等新零售渠道的兴起，
逐渐形成分流力量，蚕食传统商超份额。综合因素导致零售行业市场竞争更加激烈。
（2）零售场景和消费体验升级
市场环境和消费方式持续改变，能为消费者提供良好消费体验的综合性零
售将更加契合消费者的消费方式，零售企业对零售场景和消费体验升级的关注度将进
一步增加。零售企业应顺应趋势，及时调整找到新的增长动力，通过提高供应链、内
部管理与物流效率、优化购物体验与便利性等策略突出电商重围，保障企业持续、健
康发展。
二、核心竞争力分析
1、良好的品牌形象和品牌影响力
经过长期的发展与积淀，“新华都”品牌形象享有较高的知名度和美誉度。公
司先后获得中国改革开放三十周年卓越企业、中国驰名商标、福建省著名商标等称号
，塑造了良好的品牌形象和品牌影响力。
2、扎实的数据研究能力
公司设立独立数据分析中心，专项培养互联网营销实务的数据研究复合型人才
，通过不断的积累及迭代，形成了一套独有的数据分析模式。并以此为基础，积极整
合各类数据信息，提升整体信息化水平及运营能力。以大数据洞察和分析助力智能化
营销，为客户创造价值，持续提升公司经营业绩。
3、丰富的互联网平台资源
公司在经营业务过程中积累了丰富的互联网平台资源，逐渐形成了“电商运营
服务+互联网全渠道销售”的业务组合。以数字手段快速提升传统行业客户在电商市
场的交易规模，加速品牌的互联网化和产品的电商化，并在此过程中积累了终端消费
者需求和行为特点的海量数据。公司与综合电商平台、垂直电商平台、合作电商平台
等均有合作，深度了解各平台的合作模式和运营流程，能根据品牌、产品及平台的特
性，制定有针对性的营销方案，最大化帮助品牌实现规模性销售。
4、较强的产品定制能力
公司拥有较强的产品定制能力，可基于业务积累的消费者需求和行为特点的经
验和数据，与品牌方合作开发符合消费者需求的C2B定制化产品，从而打造以产品为
核心、基于消费者需求与品牌需求的双向互联网营销生态模式。并结合数据研究等手
段解决实体企业由线下转至线上所遇到的与产品、渠道、营销等各个方面相关的问题
，快速提升实体企业互联网销售渠道的品牌影响力和市场占有率。
5、完善的职业经理人制度
公司建立了完善的职业经理人制度，股东大会、董事会和管理层的职责和权力
界定清晰，避免了许多民营企业创始合伙人之间的冲突和震荡，已形成系统的经理人
文化。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场风险
1、市场拓展风险
随着市场环境复杂多变，公司在发展新项目时，可能出现培育期延长、经营亏
损等情况，同时在市场拓展过程中存在因多种不确定因素或发生不利变化而调整、放
弃以及处置项目的风险，从而影响公司业绩，增加经营风险。
2、市场竞争加剧的风险
目前互联网营销行业尚未形成标准化的定价模式，随着行业内企业数量的不断
增加，可能会出现同行公司为抢占市场份额而降低收费标准的行为，导致行业内市场
竞争加剧、行业利润水平压缩。线下零售受网络零售市场快速发展、购买渠道进一步
向线上转移等冲击不断加大，以及竞争对手不断扩张，行业同质化竞争严重，更加缩
减了零售企业的生存空间。
3、消费者偏好变化的风险
随着我国经济发展和城市化进程的不断加深，消费者需求及偏好也在不断变化
。公司是否能够及时准确的预测时尚潮流和消费者偏好的变化，存在不确定性。如公
司不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。
公司将进一步稳健新项目的拓展，优化评估和决策机制，加强风险控制，积极
应对市场变化。
（二）业务经营风险
1、品牌授权管理风险
公司能否获得品牌方的授权对公司互联网营销业务的发展起着至关重要的作用
。如果未来公司没有达到品牌方预期，或品牌方调整线上销售及地区布局策略或更换
电子商务服务商，导致主要品牌方终止与公司的合作和授权，对业务的开展将受到一
定的不利影响。此外，若品牌方在合同续期时调整合同价格等条款，或公司未来未能
拓展新的品牌合作方，公司将面临盈利能力下降的风险。
2、受合作品牌方产品市场表现而波动的风险
由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司互
联网营销业务业绩很大程度依赖于合作品牌方自身的市场声誉和产品本身的质量保障
。若合作品牌方自身出现经营状况恶化、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等情形，
则存在公司的经营业绩随合作品牌方的经营能力和产品市场表现而波动的风险。
3、受下游电商平台经营表现而波动的风险
由于公司互联网营销业务主要销售网络及营销渠道均以下游各电商平台为基础
，若电商平台出现推广不力、消费体验差、声誉受损等情形导致流量获取能力减弱，
可能会对公司业绩产生不利影响。
4、未及时跟进行业技术更新而被取代的风险
互联网营销的发展主要基于互联网技术的进步，对于电子商务服务商在网络数
据安全、软件系统开发、消费者数据收集、数据信息处理以及仓储物流管理方面的专
业能力具有较高的要求；如何更加高效的收集消费者行为数据，为各大品牌商更好的
提供营销渠道也是行业内企业发展的关键所在。受互联网快速发展，消费者购买渠道
进一步向线上转移，零售企业借助科技赋能实体门店，推进线上线下融合。因此，随
着行业竞争的不断加剧、技术迭代周期缩短，若公司未能紧跟市场发展趋势，及时更
新现有技术，强化自身优势，则将会存在被竞争对手所取代的风险。
5、人才流失风险
在我国电商服务业、零售业发展的同时，符合要求的人才较为稀缺，对精通电
商运营、品牌产品和消费者心理的复合型人才，对专注零售市场发展、商超运营的业
务型人才的培养周期较长，若未来公司相关管理及运营人才流失，则可能对公司的经
营业绩产生不利影响。
公司持续加强与品牌方和客户的沟通交流，完善应对机制，密切关注行业动态
，顺应行业发展趋势。
（三）财务风险
1、业绩下滑的风险
2021年上半年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,179.1
4万元，同比下降38.75%。若公司未来业务开展不及预期，公司将面临经营业绩下滑
的风险。
2、经营业绩季节性波动风险
公司经营业务存在较为明显的季节性特征，主要集中春节、“双11”、“双12
”、“618”等购物节。若公司未能在各大消费型节日中抓住市场机会，或营销方案
与品牌运营方案实施不当，以及其他意外性风险的发生，将会导致公司在特定季度失
去市场机会，从而对公司全年盈利水平乃至未来发展都造成一定不利的影响。
3、运营成本持续增长的风险
市场管理越发精细化，新技术、新模式的运用均需要较大的投入。如租赁合同
到期后租金价格上涨，公司将承担较高的租金成本；为应对市场不断变化、巩固和提
升市场规模和市场占有率，广告宣传及流量推广等费用将持续增加；人才是公司持续
发展的核心资源，随着人力成本的增长，公司需承担该等费用从而保持团队和人员的
稳定性。当前租金、人力等支出的持续上涨趋势不可避免，公司面临运营成本持续增
长的风险，该情形对经营业绩形成较大压力。
4、商誉减值风险
截至2021年6月末，公司商誉账面价值为21,645.32万元。由于市场行情的变化
和行业竞争的加剧，商誉所在资产组或资产组组合将会根据宏观环境、行业环境、实
际经营状况及未来经营规划等因素的变化而变化。如出现未来业绩下滑且无法改善的
情况，则公司可能存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
5、应收款项无法收回的风险
公司报告期末存在一定金额的应收款项，若未来预计可收回的账款无法完全收
回，将导致公司发生信用减值损失，从而对公司损益造成不利影响。
公司持续强化对成本费用的管控，加强财务管理，落实精细化运营，提升公司
经营能力。
（四）其他风险
1、宏观经济波动的风险
若全球经济形势变化、疫情反复等，国内经济下行压力增大，消费者未来的收
入存在不确定性从而支出意愿降低，将可能影响企业的经营业绩，因此公司业绩存在
受宏观经济波动影响的风险。
2、突发事件风险
公司经营场所如发生火灾及其他危险事故等威胁到人身安全的突发事件，而公
司未采取有效措施进行应对，则将对公司带来不利影响。
四、主营业务分析
概述
2021年上半年，公司实现营业收入288,867.11万元，同比增长25.69%，实
现归属于上市公司股东的净利润7,356.04万元，同比下降45.98%。零售业务线上平台
和互联网营销业务合计实现营业收入为12亿元，含税销售额为14亿元。公司净利润下
降的主要原因系零售行业市场竞争加剧、报告期内开始执行财政部颁布的
《企业会计准则第21号—租赁》以及上年同期享受疫情优惠政策等综合因素导致公司
零售业务的业绩波动较大，对公司整体盈利能力造成了一定影响。互联网营销业务是
公司最重要的利润来源。报告期内，公司积极扩展业务规模，新增服务品牌和扩大品
类范围，增加和品牌的粘性；持续提升会员运营能力、跨项目整合和沉淀会员运营能
力，通过改造和升级进一步提升数据运营能力；加快构建短视频店铺、店铺直播、短
视频代运营等服务模式，快速进入和扩展抖音等短视频渠道平台；通过精益化运营，
深耕产品和用户，沉淀一站式品牌服务能力，以提升现有业务模式的盈利能力。通过
以上举措，公司互联网营销业务的经营收入和利润均得到增长。
在零售业务方面，公司坚持落实精细化运营，开源节流、提质增效，注重
提高经营效率；聚焦区域标杆店，持续推进门店整合及调整，努力让每家门店得以良
性经营、健康运营；积极拥抱数字化，持续提升线上业务的经营能力；充分利用营销
手段，提升门店客流和销售额。但在电商不断冲击、行业同质化竞争持续加剧等经营
环境未得到实质改善的情况下，公司零售业务依然面临巨大的挑战，仍需不断探索、
自我革新。
公司坚持以互联网营销业务作为大力发展的核心主业，为推进互联网营销
业务的发展，公司拟通过非公开发行股票方式募集资金并实施互联网营销业务相关的
募投项目。公司本次非公开发行股票事项尚需中国证监会的核准，能否获得核准及最
终获得核准的时间存在不确定性。公司将根据中国证监会对该事项的审核进展情况及
时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年初，面对突然爆发的新冠肺炎疫情，公司第一时间启动疫情应急预
案，主动调整工作方式，在严格落实疫情防控要求的同时，科学组织复工复产，积极
有序推进各项工作，最大限度减少疫情对公司经营及发展带来的不利影响，并积极把
握外部环境变化带来的机会。在全体员工的共同努力下，公司经营取得了较好的成绩
。报告期内，公司实现营业收入51.91亿元，同比下降13.56%，主要系去年关闭门店
和处置子公司，及报告期开始执行新收入准则；实现归属于上市公司股东的净利润1.
82亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.57亿元，实现扭
亏为盈，主要原因如下：1、聚焦互联网营销板块，不断积累互联网平台及其终端消
费者需求特点等海量数据以及丰富的网络销售平台运营服务经验，加大营销投入，优
化营销方式；聚焦数据洞察，以数据为导向实现跨业务、跨平台的数据交互，以品效
合一为目标，有效推动产品数据化、推广数据化以及消费者数据化三大核心能力的演
化发育，提高市场规模和盈利能力；通过不断加强自身精细化服务能力和运用技术手
段提升经营管理能力，持续稳固现有产品和现有市场的同时进一步优化产品销售结构
，拓展新市场；充分利用直播、短视频等新的推广渠道做好品牌宣传并提高品牌影响
力，做好产品运营销售；以及受疫情后报复性消费及消费环境和消费需求产生变化等
因素影响，2020年互联网营销板块实现收入和利润同比双增长。
2、疫情爆发后，零售板块的超市业态坚持线上、线下不停业，保障民生供
应；适时调整线上经营结构，加大外送服务人员的投入，给居民顾客及时送货上门，
针对特殊小区增设自取点，进行“无接触点”配送。疫情稳定后线下渠道逐步复苏，
线上渠道积极增长也日益多元化，在促消费政策和购物节的叠加带动下，持续渗透线
上业务，拓展线上下单，到店自提，促进线上线下深度互动。报告期内继续推动供应
链优化改革，深化数字化转型，以数据驱动业务发展，通过精细化经营运作，在营门
店经营业绩得到提升。
3、公司充分利用各项有利因素及政策，结合实际情况开源节流、提质增效
，全面梳理采购、销售和管理等各环节，不断提高公司发展和盈利能力。2020年公司
以夯实内部管理为基础，以人才发展和服务品质为工作重点，在吸引和保留人才方面
推动实施了员工持股计划，充分调动高级管理人员及核心业务员工的积极性和主动性
，将员工利益与公司发展紧密结合，使各方共同关注公司的长期稳定发展。
（一）报告期末门店的经营情况
1、报告期末门店分布情况
截止至本报告期末，公司门店数为84家：超市店78家、百货店6家，其中闽
南区51家、闽东区12家、闽西北区17家、省外区4家。公司所有门店均为直营门店，
报告期内门店营业收入为341,411.55万元。
2、报告期内门店的变动情况
报告期内，无新增门店。因合同到期，关闭位于闽南区的超市店2家、位于
闽东区的百货店1家，合同面积23,289 m2，未对公司经营业绩造成重大影响。
（二）报告期内线上销售情况
报告期内，第三方销售平台的含税销售额为18.67亿元；营业收入为16.62
亿元
（三）报告期内仓储及物流情况
公司仓储及物流运作围绕“以服务门店为核心，提升配送效率，降低配送
费用”的宗旨展开相关工作部署，旨在通过提升仓储、加工、配送能力从而减少门店
人员配置、商品缺货和加快库存周转，最终提高门店运营竞争力。
报告期末，公司共有常温仓储配送中心7个，分别位于福州、泉州、厦门、
三明、龙岩、赣州、南昌地区；生鲜采配中心试运行有4个，分别位于福州、泉州、
厦门、漳州地区。运作模式：租赁自营、3PL。运作目标：仓储标准化、模式多样化
、运作精细化、自动及半自动化。
报告期内公司物流情况为外包物流，仓储配送等物流费用支出为4,028.46
万元，同比下降18.90%。
二、核心竞争力分析
1、长期发展形成的市场品牌优势
经过长期的发展与积淀，“新华都”品牌形象享有较高的知名度和美誉度
。公司先后获得中国改革开放三十周年卓越企业、中国驰名商标、福建省著名商标、
福建省流通龙头企业等称号。自2004年起，公司连续多年跻身“中国连锁经营协会”
（CCFA）全国商业连锁企业排名前百强。
2、专业扎实的数据研究分析能力
公司通过设立专业的数据分析团队，重点培养数据研究人才，不断的积累
运营经验，已形成了一套自有的数据分析思路，并持续引进一批既了解行业专业知识
又精通信息技术的专业人才，提高整体信息化水平。此外，公司积极创新开发数据分
析系统、订单管理系统、数仓系统、供应链系统等核心运营信息化系统，助力实现大
数据的洞察和分析，并持续提升公司经营业绩。
3、丰富的互联网营销业务经验和平台资源
公司逐渐形成了“电商运营服务+互联网全渠道营销”的业务组合，以数字
手段快速提升传统行业客户在电商市场的交易规模，加速品牌的互联网化和产品的电
商化，并在此过程中积累了终端消费者需求和行为特点的海量数据。凭借突出的数字
营销能力为客户提供电商运营服务，积累了丰富的互联网营销业务经验。受益于良好
的运营能力和创新能力，公司通过自身业务积累了相当数量的优质客户资源，多年来
公司与综合电商平台、新兴电商平台、垂直电商平台等有广泛合作，深知各类平台的
合作模式和运营流程，能快速地将线下产品推广上线。
4、多形态商业模式协同发展
公司互联网营销业务范围涵盖为消费者提供数字营销、电商运营、定制化
产品营销。多形态营销模式互相补充，消费数据相互打通，使得业务规模不断发展壮
大。公司充分发挥在数据研究、品牌策划管理、渠道运营等方面的优势，助力提升线
上销售规模和品牌影响力，推进新零售业务转型升级。公司实现与阿里巴巴战略合作
，开展“到家”业务，依托主流线上平台，深挖数据资源，有效提升数字化经营能力
，满足消费者多层次需求。
5、突出的区域优势
公司零售业务以福建市场为核心，门店布局网络下沉至县乡层级，具备一
定的区域规模优势。凭借多年来积累的消费数据，公司对消费者的需求及需求变化有
着较深的了解和把握，提供线上线下多渠道/多平台服务，为消费者提供更加符合其
购物习惯的商品与服务。
6、完善的职业经理人制度
公司建立了完善的职业经理人制度，股东大会、董事会和管理层的职责和
权力界定清晰，避免了许多民营企业创始合伙人之间的冲突和震荡，管理团队长期稳
定，已形成系统的经理人文化。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、零售行业
2020年的全球经济跌宕起伏，国际国内各行各业因为新冠肺炎疫情而各自
的发展计划被打乱。全球经济发展前景呈现出不可预测性。中央首次提出构建国内国
际双循环互相促进的新发展格局，随后又提出加快形成以国内大循环为主体，国内国
际苏杭循环互相促进的新发展格局。新格局有助于夯实国内经济基础，建立开放、联
动、公正和更具包容性的世界经济体系，为国内和全球经济发展注入活力，引领新型
全球化格局的形成。
零售业作为经济发展的支柱产业，为国民经济正常循环的支撑要素，由于
国际环境和肺炎疫情的影响，从行业企业至消费者，都发生了显著变化：各业态内需
都出现一定程度的萎缩；网络零售进一步走强，品牌商强化零售属性；零售新业态活
跃用户大幅增加；电商市场进一步下沉至社区；消费者行为发生显著变化，依赖互联
网和移动终端增强。
2、互联网营销行业
随着信息技术的不断发展，互联网营销技术迭代较快，新兴的营销技术可
能会给行业带来颠覆性的效果。随着4G、5G网络技术的更新以及智能手机投入市场，
网络直播营销及短视频营销应运而生。互联网营销的传播形式不再局限于图文，更多
转变为以受众感受更为直观的视频内容进行传播。得益于短视频和直播用户规模的迅
速扩大及短视频和直播平台的加速商业化，短视频和直播广告生态已趋于成熟。品牌
方越来越热衷于选择以视频为主的内容营销方式来扩大产品知名度，以视频为主的内
容营销与传播已逐渐成为互联网营销的主阵地。
（二）2021年经营策略
公司目前所从事的主要业务包括互联网营销业务及零售业务。互联网营销
业务是现在及未来公司大力发展的核心主业，零售业务是公司未来需持续整合及调整
的业务。
1、互联网营销板块
（1）通过拓展跨品类的电商综合运营能力、垂直品类的深度服务能力，保
持业务的持续和稳健的发展
通过精益化运营进一步提升现有业务模式的盈利能力，深耕产品和用户，
沉淀一站式品牌上线服务能力，形成以“技术+内容”的双轮核心驱动力。保持主要
客户保持高速增长的同时，使其经过公司赋能后具备新的生命力，在品牌、品类中不
断扩张形成新的增长点，同时进一步探索和发展在数据服务、流量运营、广告投放、
短视频电商运营等高附加值的服务类目，打造新的增长曲线。
（2）扩大自有定制产品、合作开发产品和c2b定制产品的销售规模，提高
盈利能力
利用多年来在电子商务服务行业积累的经验以及人才、资源的储备，积极
探索自有品牌的发展机遇，帮助公司打造在酒业、个护用品、化妆品、食品等快消品
领域的自有品牌，增加公司营业收入，形成新的利润增长点。
2、零售板块
（1）稳定保持内生性增长，追求质量效益路线，包括注重内部品类结构、
组织架构、供应链整合、管理深度的调整；
落实精细化运营，驱动效率升级和效能优化，推动新零售的改造。
（2）持续推进线上业务，依托淘鲜达与饿了么平台战略，快速扩充品类，
多场景实现本地生活服务，成为吃-穿-用玩的方案提供者，做大客群基数，提升消费
频率。
（3）实现业态共生、资源共享、商品精准，促进线下业务增值，全面实现
增量、提效的目标；优化业务流程，实现
经营数字化。
3、持续稳步推进员工激励，实施股权激励方案，将员工利益与公司利益相
结合，提升团队凝聚力，树立企业人才的核
心价值观，引人-育人-留人并重，完善内部激励体系，健全公司长效激励
机制。
4、坚持实行资本和能力双轮驱动的战略，依托资本市场平台，重视内生性
增长及并购重组机遇，立足主业，推进公司
业务转型升级及持续健康发展，提升公司市场价值。
(以上内容不代表公司对2021年的盈利预测，并不构成公司对投资者的业绩
承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投
资风险。)
（三）风险提示
1、消费需求下降的风险。受到国内外风险挑战及疫情蔓延等多重因素影响
，客观经营环境呈现一定的不确定性，实体经济走势存在较大波动风险，消费信心和
消费能力明显下降，实体零售业整体面临客流减少和消费需求下降从而导致销售业绩
下降的风险。公司将积极应对，加速构建消费者、供应链、商品、支付等零售要素的
数字化，采购、销售、服务等零售运营的精准化、智能化，推进线上线下的一体化运
营，以更高的效率、更好的体验为消费者提供商品和服务。
2、市场拓展风险。随着市场环境变化，公司在开设新店、拓展新区域、开
设新型商业业态门店、拓宽线上渠道时，都可能出现培育期延长、经营亏损等情况，
影响公司业绩，增加经营风险。同时，在拓展过程中存在因多种不确定因素或发生不
利变化而调整、关闭以及放弃新项目的风险，对公司经营业绩将产生不同程度的影响
。公司将稳健新业务的拓展，不断优化评估和决策机制，加强新项目拓展的风险控制
，坚持稳健拓展的策略。
3、运营成本持续增长风险。实体零售面临租金、人力、流量成本及水电、
促销等费用支出的持续上涨趋势不可避免，零售业作为经济发展的支柱产业，为国民
经济正常循环的支撑要素，由于国际环境和肺炎疫情的影响，从行业企业至消费者，
都发生了显著变化：各业态内需都出现一定程度的萎缩；网络零售进一步走强，品牌
商强化零售属性；零售新业态活跃用户大幅增加；电商市场进一步下沉至社区；消费
者行为发生显著变化，依赖互联网和移动终端增强。
2、互联网营销行业
随着信息技术的不断发展，互联网营销技术迭代较快，新兴的营销技术可
能会给行业带来颠覆性的效果。随着4G、5G网络技术的更新以及智能手机投入市场，
网络直播营销及短视频营销应运而生。互联网营销的传播形式不再局限于图文，更多
转变为以受众感受更为直观的视频内容进行传播。得益于短视频和直播用户规模的迅
速扩大及短视频和直播平台的加速商业化，短视频和直播广告生态已趋于成熟。品牌
方越来越热衷于选择以视频为主的内容营销方式来扩大产品知名度，以视频为主的内
容营销与传播已逐渐成为互联网营销的主阵地。
（二）2021年经营策略
公司目前所从事的主要业务包括互联网营销业务及零售业务。互联网营销
业务是现在及未来公司大力发展的核心主业，零售业务是公司未来需持续整合及调整
的业务。
1、互联网营销板块
（1）通过拓展跨品类的电商综合运营能力、垂直品类的深度服务能力，保
持业务的持续和稳健的发展
通过精益化运营进一步提升现有业务模式的盈利能力，深耕产品和用户，
沉淀一站式品牌上线服务能力，形成以“技术+内容”的双轮核心驱动力。保持主要
客户保持高速增长的同时，使其经过公司赋能后具备新的生命力，在品牌、品类中不
断扩张形成新的增长点，同时进一步探索和发展在数据服务、流量运营、广告投放、
短视频电商运营等高附加值的服务类目，打造新的增长曲线。
（2）扩大自有定制产品、合作开发产品和c2b定制产品的销售规模，提高
盈利能力
利用多年来在电子商务服务行业积累的经验以及人才、资源的储备，积极
探索自有品牌的发展机遇，帮助公司打造在酒业、个护用品、化妆品、食品等快消品
领域的自有品牌，增加公司营业收入，形成新的利润增长点。
2、零售板块
（1）稳定保持内生性增长，追求质量效益路线，包括注重内部品类结构、
组织架构、供应链整合、管理深度的调整；落实精细化运营，驱动效率升级和效能优
化，推动新零售的改造。
（2）持续推进线上业务，依托淘鲜达与饿了么平台战略，快速扩充品类，
多场景实现本地生活服务，成为吃-穿-用玩的方案提供者，做大客群基数，提升消费
频率。
（3）实现业态共生、资源共享、商品精准，促进线下业务增值，全面实现
增量、提效的目标；优化业务流程，实现经营数字化。
3、持续稳步推进员工激励，实施股权激励方案，将员工利益与公司利益相
结合，提升团队凝聚力，树立企业人才的核
心价值观，引人-育人-留人并重，完善内部激励体系，健全公司长效激励
机制。
4、坚持实行资本和能力双轮驱动的战略，依托资本市场平台，重视内生性
增长及并购重组机遇，立足主业，推进公司
业务转型升级及持续健康发展，提升公司市场价值。
(以上内容不代表公司对2021年的盈利预测，并不构成公司对投资者的业绩
承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投
资风险。)
（三）风险提示
1、消费需求下降的风险。受到国内外风险挑战及疫情蔓延等多重因素影响
，客观经营环境呈现一定的不确定性，实体经济走势存在较大波动风险，消费信心和
消费能力明显下降，实体零售业整体面临客流减少和消费需求下降从而导致销售业绩
下降的风险。公司将积极应对，加速构建消费者、供应链、商品、支付等零售要素的
数字化，采购、销售、服务等零售运营的精准化、智能化，推进线上线下的一体化运
营，以更高的效率、更好的体验为消费者提供商品和服务。
2、市场拓展风险。随着市场环境变化，公司在开设新店、拓展新区域、开
设新型商业业态门店、拓宽线上渠道时，都可能出现培育期延长、经营亏损等情况，
影响公司业绩，增加经营风险。同时，在拓展过程中存在因多种不确定因素或发生不
利变化而调整、关闭以及放弃新项目的风险，对公司经营业绩将产生不同程度的影响
。公司将稳健新业务的拓展，不断优化评估和决策机制，加强新项目拓展的风险控制
，坚持稳健拓展的策略。
3、运营成本持续增长风险。实体零售面临租金、人力、流量成本及水电、
促销等费用支出的持续上涨趋势不可避免， 公司面临运营成本持续增长的风险，
对经营业绩形成较大压力。对此，公司将长期加强成本费用的管控，通过精耕细作的
管理，提升员工劳效和卖场坪效，降低费用率，合理控制成本。
4、经营场所租赁期满不能续租的风险。目前公司大部分门店的经营权主要
通过租赁取得，由于经营场所的选取对销售
业务有重要的影响，各个门店尤其是地段较好的门店租赁期满后能够续租
，将对公司正常经营非常重要。如不能续租，公司将不得不寻找相近的位置，从而承
受由于迁移、装修、暂时停业、新业主租金较高等带来的额外成本。如不能续租又不
能选取相近位置，则可能面临闭店的风险，对公司的影响存在一定的不确定性。
5、市场竞争的风险。网上零售额同比增速虽持续放缓，但是增速仍显著高
于线下，网络消费占比进一步提升，电商的
分流效应以及消费者行为与习惯的改变，仍将对实体零售形成挑战，激烈
的市场竞争使公司面临市场份额和盈利能力下降的风险；同时，网络消费在整体消费
市场中占比的不断提高，众多企业进入互联网营销行业，大量大型品牌商通过互联网
进行品牌宣传与产品销售活动，在一定程度上加大了互联网营销行业竞争的风险。
6、商誉减值风险。公司于2016年1月完成了对久爱致和电子商务公司的全
资收购，本次收购完成后，公司合并资产负债
表中形成较大金额的商誉。公司已根据会计准则规定计提了部分商誉减值
准备金额。随着未来经营环境的实际变化和标的公司实际经营状况，商誉价值还可能
会发生进一步变化。公司未来每年年度终了将聘请会计师事务所和资产评估机构对商
誉进行减值测试，如果未来标的公司不能达到预期收益，则商誉还将存在进一步减值
的风险，可能对公司当期业绩造成不同程度的影响。
7、诉讼风险。未决或未执行完毕的案件对公司影响存在不确定性，公司将
密切关注案件后续进展并及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。
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