≈≈步步高002251≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司主要业务为商品零售，以超市、百货等零售业态为广大消费
者提供商品零售服务。公司主要通过直营连锁店开展业务经营。截止报告期末，公司
在湖南、广西、江西、四川等地区共开设各业态门店417家，在湖南、广西两省连锁
零售行业居于领先地位。在经营模式上，超市业务以自营为主，百货业务以联营为主
。
2021年上半年，国内生产总值(GDP)达532,167亿元，按可比价格计算，同
比增长12.7%，全国居民人均可支配收入同比实际增长12%，与经济增长基本同步，国
内消费市场在逐步恢复中。但受消费疲软、竞争压力加剧、刚性成本上升、零售业执
行新租赁准则、社区团购的冲击等，公司经营情况仍然面临较大挑战。报告期内，公
司实现营业收入73.09亿元，实现归属于上市公司股东的净利润2.08亿元。
数字化方面，截至2021年6月底，全司到家门店371家（其中：Better购371
家、京东234家、饿了么325家、美团260家、多点6家）、自助收银门店371家、社群
覆盖门店374家。公司实现数字会员2771万，数字化会员贡献销售占总销售71.5%。20
21年上半年线上GMV为30.37亿元。公司全面实施灵活招工，小步乐业用工平台用户达
13万多人，平均日均新增注册609人/天；男女性别占比56%：44%；年龄层主要集中在
80、90后，占比达65%；2021年1-6月累计记录任务时长325万小时，人均累计任务时
长102H/人/月。
报告期内，公司超市业态，进一步拓宽消费市场，着力新网点布局及新业
务模式拓展，面向更加年轻化的顾客群体，打造更倾向于8090后消费群体的品质业态
；与京东试点合作母婴项目，大幅增加品项并实现线上线下同价，为全面实现超市业
务系统打通，补全线上渠道缺失短板打下坚实基础。同时，加强会员营销，做优自有
流量平台better购，实现非食全品类经营，持续完善供应链中台框架搭建，加速数字
化运营转型。
报告期内，公司百货业态强化数字化运营与营销创新，搭建数字化营销平
台与购物中心协同平台。数字化营销主要围绕价值和体验，开发数字化营销新工具，
探索营销新模式。加速百货转型，以顾客价值为导向，打造全员服务业绩的合伙人体
系用工模式，提升员工工作主动性，责任心、使命感。多家百货门店进行物业升级及
商品结构调整，根据市场需求，不断优化门店场景体验及业态品类组合，提高商业资
产的回报率。战略品牌联合生意计划持续深化，强调品牌公司参与，多渠道联动营销
，充分整合资源，提升毛收入增量。
报告期内，公司新开15家超市门店，同时关闭了15家在2-3年内扭亏无望或
物业无法续租的门店。截至2021年6月底，公司拥有各业态门店417家（超市业态门店
369家、百货业态门店48家）。
报告期内，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为
了维护公司价值及投资者权益，公司以自有资金约1亿元通过集中竞价的方式回购公
司1,257.85万股股份，股份的用途为维护公司价值及股东权益所必需。
1、报告期期末门店的经营情况
截止报告期末，公司已分布湖南、广西、江西、四川地区，共经营百货门
店48家，超市门店369家（含家电门店），面积合计约480万平方米。
（1）报告期末门店的分布情况
注：a、超市门店包含家电；
b、以上建筑面积为自有面积和租赁面积，包含停车场面积
（2）营业收入排名前十的门店情况
注：以上建筑面积为自有面积和租赁面积，包含停车场面积
2、报告期门店变动情况
（1）新开门店情况：
新开门店情况报告期内，公司新开超市15家：
（2）报告期内闭店门店情况：
本报告期关闭15家经营未达预期或物业无法续租的门店，其中湖南7家、广
西2家、江西4家、四川2家，建筑面积共计11万平方米。
3、报告期分业态、分地区经营情况
报告期分业态、分地区销售收入、成本等情况详见具体内容详见＂第三节
公司管理层讨论与分析＂相关章节。
4、报告期内仓库及物流情况
2021年1-6月公司仓库面积共计43.20万平方米，其中自有仓库面积为32.40
万平方米，1-6月实现吞吐量32.64亿。2021年1-6月物流仓储费用支出为4453.81万，
占比34.65%；2021年1-6月物流运输费用支出为8399.58万，占比65.35%，其中自有物
流运输费用支出为687.46万，占比8.18%；外包物流运输费用支出为7712.13万，占比
91.82%。
2021年上半年，公司拓展三方业务，新建长沙共享仓、南宁共享仓、贵阳
共享仓、衡阳共享仓、常德协同仓、衡阳协同仓。根据市场需求合理订货，公司计划
下半年仓库实施拆零作业。
5、商品存货管理政策
订货流程对各种进退货做了规定，以销定进，勤进快销；严格控制人为损
耗，做到全员防损。各种单据及时处理，日清原则；严格执行公司盘点流程，三方参
与盘点，确保盘点真实有效。
滞销、过期商品处理政策：出清、报损严格按流程执行；非标与高库存的
处理，可退部分及时退货，不可退的区域间调拨，或促销处理；已过期、破损的不可
退商品由门店按报损流程作报损处理。
二、核心竞争力分析
报告期内公司的核心竞争力没有发生重大变化，主要体现在立足于中小城市的
发展策略、密集式开店形成的网络布局优势、供应链整合优势、双业态、跨区域经营
的优势，以及在继续发挥上述优势的基础上，积极推进数字化转型，加速线上线下融
合。具体可参见公司2020年度报告。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）消费需求波动的风险
公司收入和利润的主要来源是商品零售业务，而日用及百货零售业的市场需求
受消费者实际可支配收入水平、消费者收入结构、消费者信心指数、消费倾向等多种
因素影响，这些因素则直接受到经济周期波动的影响。虽然近年来，我国经济发展保
持了持续快速增长的态势，国内生产总值、社会消费品零售总额、城镇居民人均可支
配收入等重要经济指标持续向好，但未来的经济走势依然可能受到国内外多种因素的
影响而发生波动，从而可能对日用及百货零售业的消费需求带来一定的不利影响。20
21年消费增长力度相较2020年将进一步提升，但较难达到疫情前的水平。
（2）市场竞争的风险
零售业是我国最早开放、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。伴随着
国内外零售巨头、区域零售集团等积极推进网点扩张，电子商务的快速发展，社区团
购的猛烈冲击，使得国内零售市场的竞争日趋激烈。虽然公司在经营区域内取得了一
定的市场份额、拥有了较高的品牌知名度和美誉度，但一定时期内特定商圈的市场购
买能力有一定的稳定性和局限性，如果区域内竞争进一步加剧，公司的市场占有率和
盈利能力存在下降的风险。
（3）跨地区经营的风险
公司的连锁经营已拓展到湖南省和江西省、广西壮族自治区全省、四川省部分
城市。由于不同地区消费者的消费习惯与喜好存在差异，不同地区消费者对公司品牌
的认知以及公司对该地区市场情况的深入了解都需要一定的时间，导致不同商品在不
同城市的销售情况也存在差异。因此，公司在新进入地区或进入较晚地区开设的门店
可能出现业务发展迟缓、部分商品滞销或者部分当地热销商品无法及时充足供应等情
况，导致门店实现盈利所需时间与成熟区域门店相比较长，从而可能对公司的经营发
展带来一定的不利影响。
针对上述可能面临的风险，公司将深化战略转型，创新商业模式和管理。调整
商品结构和商品品质，优化网点布局。加强成本费用的管控，完善绩效考核体系，提
升门店人效、坪效，降低费用率，合理控制成本，不断提升公司核心竞争力。
四、主营业务分析
概述
报告期公司营业收入730,854.82万元，同比下降14.14%，营业成本511,733
.53万元，同比下降16.87%。主要因家电业务从2020年7月起由自营转联营、联营及租
赁占比提升以及疫情防控常态化和社区团购的冲击等导致按净额法核算的营业收入、
营业成本下降。
报告期归属于母公司所有者的净利润20,806.09万元，较上年同期增加25.1
1%。主要是因报告期公司金星路步步高广场不动产资产证券化项目完成发行取得投资
收益。
报告期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-13,131.77万元
，较上年同期下降196.94%。主要是：报告期执行新租赁准则确认的费用同比增加较
大；新店由于促销费等费用投入较大及筹备期间开办费直接计入当期损益影响了报告
期利润；在疫情影响下，居民消费倾向下降，实体零售行业承压较大，刚性成本上升
，渠道竞争激烈，社区团购冲击对公司业绩的影响。
报告期经营活动产生的现金净流量162,671.58万元，较上年同期增加117.5
5%，主要是因为供应商货款结算的时间差导致经营现金支出减少，另报告期执行新租
赁准则，将支付的使用权资产租金由经营活动现金流出划分为筹资活动的现金流出。
报告期末资产总额2,924,151.12万元，较上年末增加19.10%，主要是由于公司自2021
年1月1日起执行新租赁准则，使用权资产、租赁负债增加；报告期公司将部分自用房
地产转为投资性房地产及采用公允价值模式计量，该部分房产增值带来资产总额增加
；报告期建设中的星城项目、九华项目、怀化项目在建工程余额增加。
报告期末归属于母公司所有者权益总额781,865.10万元，较上年末增加6.9
0%。主要是报告期将部分自用房地产转为投资性房地产及采用公允价值模式计量，该
部分房产增值扣除递延所得税负债后计入其他综合收益。另2021年1月1日起执行新租
赁准则，公司对首次执行新租赁准则的累积影响调减首次执行新租赁准则当年年初留
存收益。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年新冠肺炎疫情改变了各行各业原来的发展轨迹，消费市场的发展走
向、市场格局、业态模式、消费认知、消费习惯等都发生了重大改变。2020年新冠疫
情对中国零售行业发展产生较大冲击，实体门店的线下经营受到较大影响。面对前所
未有的挑战，公司以高度的社会责任感积极参与到疫情防控阻击战中，在安全复产复
工的同时，围绕战略规划狠抓业务落地，在危机中把握新机，谋求公司可持续发展。
报告期内，公司实现营业收入156.38亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿
元。2020年，主要开展了如下工作：
1、出色的完成了抗疫保供任务
面对2020年初爆发的新冠疫情，全体步步高人以高度的社会责任感和使命
感积极投身抗击疫情、确保物资供应的战役中，为保供应、平物价、助扶贫、稳就业
、促发展做出巨大努力。2020年1月27日（正月初三）公司启动一级响应，不惜一切
成本，千方百计保障民生需求，并向社会公开承诺不涨价。为了保障物资供应，公司
组织车辆加班加点进行物资调运配送；同时超市采购团队加大从云南、广西、山东等
省份进行相应物资采购，对猪肉、蔬菜、水果由重点供应商实行日配。米面、肉类、
蔬果等民生需求量大的品类，确保每天1000吨的量分到门店。疫情期间，公司300多
家超市门店全部正常营业，生活必需品保持充分供应和储备，有力地保证了市场供应
、物价稳定。2020年，公司被国家商务部和省级政府指定为重点保供企业。由于公司
在抗疫期间的优秀表现，公司收到了国家商务部和湖南省人民政府的特别感谢信。
2、数字化转型情况
围绕“重构人货场，重塑价值链，融入新生态”战略路径，步步高在2017
年数字化1.0阶段完成了数字化顾客、数字化供应链和数字化运营的蓝图框架，构建
了发展数字化战略所需的基础支撑能力；2018年完成数字化2.0阶段，即数字化业务
拓展阶段，该阶段的显著特征一是具备发展数据战略所需的基础支撑能力；二是数据
服务模式固化，数据业务逐步拓展至整个企业；2019年完成体系化运营3.0阶段，数
据成为独立的数字资产，实现数据为业务运营服务。2020年探索打造数字化转型从方
法论到执行落地全闭环能力。
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情冲击了各行各业。疫情爆发之时，借助
过去三年打造的数字化能力，公司迅速组织员工建群带货、送货上门，承接住了保民
生、保供给的重担，迎来了线上业务爆发式增长，创造了数字化会员数量新高。并通
过率先在行业内推出Better购微信小程序“品牌之夜”直播等多项举措，让疫情期间
加入门店微信群的用户继续沉淀在群内，实现业务可持续发展。2020年，公司进行了
门店数字化运营试点工作，取得试点门店销售与利润的两位数增长。通过成熟的数据
业务运营模式向数据经济转型，公司已实现从0-1的突破，正处于从1-N复制推广，成
为助推公司业务增长的新引擎。2018年初公司引入腾讯集团、京东集团作为战略投资
伙伴，2020年三方在数字化合作等方面再创新高。公司积极拥抱腾讯生态，不断创新
、率先尝试全员带货、直播带货等新玩法，在腾讯对客群、会员渗透率等数据分析的
支持下，公司数字化用户持续增长，试点门店获客、会员复购提升等方面也取得了显
著效果。2020年公司与京东的合作除了到家业务进一步加深以外，双方在试点“京东
母婴”线下体验店等供应链方面尝试了新的合作。
截止至2020年12月底，公司实现数字化会员2470万。2020年纯新客736万，
动销率达78%，其中超市动销数字化会员全年较去年同期增长了19.7%；2020年数字化
会员销售额增长16.7%。公司超市上线小程序门店357家，扫码购门店331家，自助收
银门店354家，到家门店357家；社群覆盖门店357家，社群数量3.8万个，微信社群总
人数294万人。数字化运营项目试点区域超额利润奖金分享高达359.8万，另动态用工
平台用户达4.4万人，交易金额达到2571万，月均任务数最高达3万+，部分门店人员
优化减少50%，动态用工占比高达60%，2020年线上GMV约63亿元。
公司2017-2019年三年时间围绕数字化转型战略所打造的数字化基础，在20
20年开始迎来收获。通过2020年一年的实践，数字化转型成果正在逐渐转化为生产力
，助力公司提升效率、创造更多价值。
3、供应链变革情况
2020年启动了以加工生鲜为核心的生鲜供应链变革。生鲜加工板块通过打
造核心单品、推出大师菜、春节盆菜等应时应季菜、发展线上、拓展大客户业务等举
措，年度销售收入仍然保持和去年持平。非生鲜供应链变革主要围绕丰富品类深度和
宽度、提供更具性价比商品、增强自有品牌开发与建设展开。试点打造酒水、母婴、
美妆、休闲食品、家居生活品类中心。2020年重点突破酒水旗舰店、非食品旗舰店以
及母婴中心。
2020年各大互联网巨头相继进入社区团购赛道，传统实体零售商超市场份
额不断被蚕食。公司聚焦以生鲜加工为核心的生鲜供应链变革，并对商品进行全生命
周期管理、库存优化等一系列举措，不仅是应对日益加剧的外部竞争，更是从内部降
本增效，增强自身核心竞争力。
4、其他重大事项
报告期内，公司继续聚焦主业发展。结合家电行业发展趋势，同时为进一
步提高公司核心竞争力，聚焦公司主营业务超市、百货两大业态的快速发展，推动家
电零售业务再上新台阶。公司与京东五星电器在家电零售领域展开合作经营，京东五
星电器接管并运营公司在湖南、广西两个省份超市和百货门店中的电器零售业务。
报告期内，公司大力发展团购业务。将客户网格化、动态化管理，建立业
务系统数据库；全渠道拓展，食材业务、政企平台、小超市业务相互引流。食材业务
打造自有品牌，提高精准服务，满足客户个性需求；重塑实物团购人货场，建立公司
实物团购的新壁垒，提高履约满意度；着力提升线上购卡、充值和电子券销售及消费
占比。通过一系列的措施，公司2020年的团购业务较2019年增幅高达42.5%。
报告期内，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为
进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司管理层、核心骨干及优秀员工的积极性
，共同促进公司持续健康的发展。公司以自有资金约3亿元通过集中竞价的方式回购
公司2,368.53万股股份，股份的用途为股权激励或员工持股计划。
2020年新开业态门店35家（超市门店33家，百货门店2家），同时关闭了15
家在2-3年内扭亏无望或物业无法续租的门店，并退出了亏损严重的重庆市场。截至2
020年12月底，公司拥有各业态门店420家（超市业态门店369家、百货业态门店51家
）。
二、主营业务分析
1、概述
报告期公司营业收入1,563,757.58万元，同比下降20.47%，营业成本1,092
,400.03万元，同比下降26.79%，综合毛利率30.14%，同比上升6.03%，主要是报告期
按照中国证监会2020年11月13日发布的《监管规则适用指引—会计类第1号》相关规
定，公司将联营收入从总额法改为净额法确认收入，即报告期仅将联营模式下的毛利
金额确认为主营业务收入，但按照新准则规定，对报表可比期间信息不予调整，导致
营业收入、营业成本大幅下降、综合毛利率大幅上升。若上年同期也按净额法，营业
收入同比增长3.66%。
报告期内销售费用、管理费用、财务费用、研发费用合计453,897.70万元
，较上年同期增长8,890.35万元，增幅2.00%，主要原因是：2019年新开门店65家、2
020年新开门店35家，折旧摊销、水电等刚性费用增加；报告期新冠疫情防护物资和
门店消杀等刚性支出增加，导致费用增加；此外，因经营发展需要银行借款增加导致
财务费用增加。报告期费用率29.03%，较上年同期上升6.39个百分点。费用率大幅增
加的主要原因是：报告期将联营收入从总额法改为净额法确认收入，但按照新准则规
定，对报表可比期间信息不予调整，导致营业收入大幅下降、费用率大幅增加。
报告期归属于母公司所有者的净利润11,171.57万元，较上年同期下降35.3
5%。主要是由于：报告期新冠疫情对中国零售行业发展产生较大冲击，实体门店的线
下经营受到较大影响。公司百货、家电业态门店根据所在地政府防控要求和市场情况
于1月下旬相继停业，没有收入但仍需计提折旧摊销、支付人力成本等固定开支；公
司超市业态以保供应、稳物价、惠民生为原则，平价销售居民生活必需品，配送成本
、员工防护物资和门店消杀等刚性支出增加，导致费用增加；此外，疫情期间与供应
商共克时艰，履行社会责任，给予供应商租赁等相关费用减免。以上原因导致公司20
20年度归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降。
报告期EBITDA息税折旧摊销前利润136,595.99万元，较上年同期增长1.60%
。
报告期经营活动产生的现金净流量134,902.70万元，较上年同期下降23.49
%，主要原因是：（1）供应商货款结算的时间差导致报告期经营现金支出增加；（2
）上年同期吸收合并了同一控制下企业赣州丰达置业有限公司合并前的现金净流量约
14,960万元。
报告期投资活动产生的现金流量净额为-173,793.25万元，上年同期为-309
,984.70万元，报告期波动主要是上期支付长沙星城土地款、郴州步步高投资有限公
司及湘潭步步高广场商业管理有限公司投资款等；近年投资活动产生的现金流量均为
负值的主要原因是：每年开设多家门店，并连续购建自有物业及其他长期资产，这些
资产将为公司未来的快速发展打下良好的基础。
报告期筹资活动产生的现金流量净额为-1,689.29万元，较上年同期下降10
1.29%，主要是因为上期投资较多导致上期筹资活动净流量较多；此外，报告期公司
通过集中竞价的方式回购公司部分股份金额29,991.04万元，列为筹资活动支出。
报告期末资产总额2,455,112.40万元，较年初增加17,335.44万元，增幅0.
71%，主要是由于：报告期公司新开超市门店33家、百货门店2家，自建长沙星城购物
中心、怀化购物中心、邵阳购物中心等使公司总资产增加。
报告期末归属于母公司所有者权益总额731,428.85万元，较年初减少24,45
7.39万元，减幅3.24%。主要是因为报告期公司以自有资金29,991.04万元通过集中竞
价的方式回购公司部分股份，股份的用途拟为股权激励或员工持股计划。
二、核心竞争力分析
报告期内公司的核心竞争力没有发生重大变化，主要体现在立足于中小城
市的发展策略、密集式开店形成的网络布局优势、供应链整合优势、双业态、跨区域
经营的优势，以及在继续发挥上述优势的基础上，积极推进数字化转型，加速线上线
下融合。
1、立足于中小城市的发展策略：
我国零售市场对外开放以来，随着国外大型零售企业的进入和扩张，我国
大城市的零售业竞争已非常激烈，而中小城市零售业竞争激烈程度相对较低。公司自
设立以来，通过市场调研分析并结合公司实际情况，确定了以中小城市作为公司零售
业务主要目标市场，采用密集开店的方式，定位中小城市核心商圈，同时辐射周边农
村市场，既避免了过度激烈的市场竞争，又可领先其他大型零售企业在湖南省中小城
市抢占有利商机。随着近年来中小城市及农村市场消费的快速增长，公司营业收入和
盈利水平也取得了稳定增长，公司经营战略及运作模式初见成效。中小城市发展潜力
大，消费需求旺盛，公司将受益于地区经济转型、消费升级以及中西部地区城市化进
程加速带来的发展机遇。在湖南、广西零售市场上，相对同行业其他企业，公司具备
一定竞争优势，为公司进一步业绩增长奠定了良好基础。
2、密集式开店形成的网络布局优势：
公司坚持密集式开店的发展策略，在湖南、广西市场形成了网络规模优势
。公司门店通常选址于所在城市的黄金地段或预计具有良好发展潜力的未来商业中心
。一方面，密集的门店网络有助于公司在商品采购、营销推广、仓储物流、人员调配
、品牌宣传等方面产生良好的协同效应，从而降低公司的经营成本。另一方面，公司
在新开门店时能迅速了解当地消费者的消费习惯、生活方式、需求喜好，从而准确定
位，选择适当商品结构，开展有针对性的营销活动，满足当地消费者的需求并尽快获
得消费者的认同。
3、供应链整合优势：
公司在多年发展中注重商业信誉，重视与供应商保持良好的合作与沟通。
公司规模的扩大带动了供应商的发展壮大，已整合了一批稳定的供应商企业，建立了
完善的供应链体系。公司与众多国际、国内名优品牌供应商建立了良好的合作关系，
为公司连锁经营的发展提供了稳定、充足、高品质的商品供应保证。
4、双业态组合的优势：
公司的主要业态为超市和百货，超市业态又细分为：Hypermart（大卖场）
、Supermart（超市）、Emart（家电专业店）等；百货业态细分为：步步高广场、步
步高百货、步步高城市生活广场等。公司以双业态灵活组合，不断丰富、完善功能，
努力提升消费者的购物体验，积极探索双业态组合的协同发展。近年来公司大力拓展
了步步高广场业态，且2013年开始进军电子商务领域。公司始终以市场为导向，坚持
模式创新，不断提高公司的核心竞争力。
5、跨区域发展战略的优势：
公司坚持以湖南市场为核心，优先选择在湖南区域内扩张，随着市场份额
逐步稳定，分阶段、分步骤向周边省域扩张，通过跨区域发展保持较快的发展速度。
2005年始，公司加快省外扩张，陆续进入江西、四川、广西地区，市场份额不断扩大
。2015年，公司收购了广西地区连锁商品零售龙头企业南城百货。收购完成后，公司
成为湖南、广西两地连锁商品零售龙头企业，逐步形成“立足湖南、跨区发展”的业
务格局。
6、智慧零售与数字化转型先发优势
以数字化驱动的实体零售和网络零售融合发展已经成为行业共识。公司在
智慧零售探索中积累了一定的经验与技术能力，加上腾讯、京东的合作赋能，结合实
体店网络规模优势、物流布局优势，数字化转型有望加速推进，在行业内取得先发优
势。
三、公司未来发展的展望
1、行业发展状况
消费是“三驾马车”中受新冠疫情冲击最大的一项，随着投资的逆周期拉
动作用趋弱，消费将成为经济进一步改善的主要动力。鉴于社会消费品零售总额2020
年基数过低，2021年消费增长力度相较2020年将进一步提升，但较难达到疫情前的水
平。
2、公司发展战略
公司的发展战略为双业态区域领先，以双业态、跨区域、密集式开店并结
合数字化智慧零售实现线上线下的全覆盖。公司愿景是致力于成长为用户最信赖的全
渠道服务商，同时也是美好生活的运营商！
3、公司可能面临的挑战
（1）消费需求波动的风险
公司收入和利润的主要来源是商品零售业务，而日用及百货零售业的市场
需求受消费者实际可支配收入水平、消费者收入结构、消费者信心指数、消费倾向等
多种因素影响，这些因素则直接受到经济周期波动的影响。虽然近年来，我国经济发
展保持了持续快速增长的态势，国内生产总值、社会消费品零售总额、城镇居民人均
可支配收入等重要经济指标持续向好，但未来的经济走势依然可能受到国内外多种因
素的影响而发生波动，从而可能对日用及百货零售业的消费需求带来一定的不利影响
。2021年消费增长力度相较2020年将进一步提升，但较难达到疫情前的水平。
（2）市场竞争的风险
零售业是我国最早开放、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。伴
随着国内外零售巨头、区域零售集团等积极推进网点扩张，电子商务的快速发展，社
区团购的猛烈冲击，使得国内零售市场的竞争日趋激烈。虽然公司在经营区域内取得
了一定的市场份额、拥有了较高的品牌知名度和美誉度，但一定时期内特定商圈的市
场购买能力有一定的稳定性和局限性，如果区域内竞争进一步加剧，公司的市场占有
率和盈利能力存在下降的风险。
（3）跨地区经营的风险
公司的连锁经营已拓展到湖南省和江西省、广西壮族自治区全省、四川省
部分城市。由于不同地区消费者的消费习惯与喜好存在差异，不同地区消费者对公司
品牌的认知以及公司对该地区市场情况的深入了解都需要一定的时间，导致不同商品
在不同城市的销售情况也存在差异。因此，公司在新进入地区或进入较晚地区开设的
门店可能出现业务发展迟缓、部分商品滞销或者部分当地热销商品无法及时充足供应
等情况，导致门店实现盈利所需时间与成熟区域门店相比较长，从而可能对公司的经
营发展带来一定的不利影响。
4、2021年的展望和经营计划
受消费疲软、竞争压力加剧、刚性成本上升、零售业执行新租赁准则、社
区团购的冲击等，公司2021年的经营情况仍然面临较大挑战。
2021年公司将以“前端场景、中台能力、后台策略融合，打造平台化、一
体化协同作战能力”为蓝图展开数字化能力建设。供应链执行体系化，进入供应链在
线运营新起点。以订货为源点，全链条在线化协同执行，用流程任务驱动及异常业务
预警，改善整体供应链效率。新开门店方面，公司将谨慎开店，重点聚焦社区邻里中
心业态。通过“彩虹计划”，用心服务链接顾客，增强顾客黏性。并继续大力发展公
司的团购业务,不断提升公司市场竞争力。
根据公司2021年度公司战略目标、业务经营和市场拓展计划，在考虑经济
环境、市场竞争等多种不确定因素的基础上，经过公司管理层研究讨论，公司2021年
度财务预算方案如下：2021年度收入及营业利润较2020年保持稳定增长。该目标并不
代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现取决于市场、政策等多种因素影响，存在
不确定性。
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