≈≈三维通信002115≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司主营业务包括通信业务和互联网广告传媒业务。通信业务主要为运营
商和行业客户提供移动通信网络设备及系统解决方案综合服务。互联网广告传媒业务
主要包括：互联网广告服务业务、自媒体业务、游戏推广与联运业务。通过深入参与
移动通信及互联网数字营销服务产业链的各个环节，公司已成为国内一流的移动通信
设备及互联网信息综合服务商。
报告期内，公司通信业务、互联网广告传媒业务模式无重大变化，具体可
参见2020年年报。
（二）公司所处的行业地位
（1）通信业务
公司自成立以来一直致力于移动通信网络优化覆盖领域的研究与开发，经
过多年深耕，公司目前已经成为国内为各大移动运营商提供网络优化覆盖设备及解决
方案的龙头企业之一，并成为国内三大通信运营商的重要合作伙伴。公司通过过硬的
产品质量以及在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多海外客户的青睐，在国际市
场也不断获得广泛认可。同时公司在海上卫星通信运营、安全通信网络应用等通信行
业细分领域具有优势地位。
（2）互联网广告传媒业务
公司控股子公司巨网科技作为互联网广告行业领航者，深耕互联网数字营
销生态圈，目前已形成专业化的服务和管理团队，并与腾讯、头条、快手、百度、微
博等众多核心媒体保持长期的深入合作，实现了媒体广告资源的多元化布局。
在腾讯广告服务领域，巨网科技依托多年专业领域的运营服务经验以及合
作关系，综合实力现居行业前三。2019年，基于短视频行业流量的快速增长，公司加
大了短视频和直播广告业务的布局，开始与今日头条合作。短短数年，公司在今日头
条媒体平台的发展十分迅速，现综合实力已位列行业前十。而从垂类行业划分来看，
巨网科技广告业务目前在电商、自媒体、游戏、网服等细分领域具有一定的比较优势
。
（三）行业发展情况
（1）通信行业发展概况
2021年上半年，国内5G网络建设稳步推进。根据工信部数据，截至6月末，
移动电话基站总数达948万个，比上年末净增17万个。其中，5G基站总数96.1万个，1
-6月新建19万个。
7月5日，工信部、网信办、发改委等十部门联合印发《5G应用“扬帆”行
动计划（2021—2023年）》，明确提出到2023年，我国5G应用发展水平将显著提升。
一是5G应用关键指标大幅提长，5G用户数超过5.6亿，5G物联网用户数年均增长率超2
00%；二是重点领域5G应用成效凸显；三是5G应用生态环境持续改善；四是关键基础
支撑能力显著增强，5G网络覆盖水平不断提升。
（2）互联网广告行业发展概况
2021年上半年互联网营销活跃，广告投放持续增长，根据AppGrowing联合
发布的《2021上半年移动广告流量观察白皮书》数据，上半年共监测到全网超8900万
条广告在投，整体广告投放数呈上升趋势，相比去年同期游戏、软件应用、生活服务
、综合电商等行业的广告投放数占比有所上升。从媒体收入来看，抖音、今日头条、
微信等平台仍是广告主热门投放阵地。
2021年上半年，广告投放形式依然以图片为主，视频为辅，但去年同期视
频广告数占比仅为18.04%，2021年上半年时占比已升至43.78%，基本是成倍的增长，
由此趋势可以预见未来视频广告将会成为主要投放形式。
（四）报告期经营情况概述
报告期内，公司围绕“通信网络设备业务和互联网广告传媒业务”双引擎
驱动战略，持续推动各业务板块稳健发展，双轨并行，公司营业收入实现连续增长，
净利润与去年同期相比扭亏为盈。2021年上半年，全球疫情有所反复，对业务开展产
生一定影响，公司通信及互联网业务团队努力克服各种不利因素，强化内部管理，积
极外拓，推动公司业务发展持续向前。其中，通信业务板块稳中向好，互联网业务板
块保持增长态势。
报告期内，公司实现营业收入521,587.44万元，同比增长32.85%；实现归
属于母公司所有者的净利润3,526.30万元，同比增长252.31%。公司总资产为440,299
.74万元，同比下降5.37%，公司归属于母公司所有者权益合计为253,459.93万元，同
比增长1.41%。
（1）持续提升国内运营商室内覆盖集采份额，大力发展共建共享业务
在国内运营商集采市场，公司重点保障研发投入，推出移动160M大功率直
放站，5G有源天线，5G光分布等新产品，公司现有主要产品包括：直放站、无源、天
线、皮基站、微放、有源等。公司在运营商集采项目上继续保持较高的市场份额，入
围中国电信无源器件、室内天线（2021年），中国铁塔室分双极化天线及电梯高增益
天线等项目，持续巩固行业领先地位。随着国内5G室内覆盖业务需求的增长，公司继
续加强5G系列重点产品推广工作，入围甘肃移动2021-2022年电梯“覆盖”设备采购
等项目，实现国内5G产品突破。在销售渠道建设方面，公司新增数个销售代理合作伙
伴，有效推动了项目中标与订单落地。
共建共享业务成为新增长点，收入和业务占比持续提升。共建共享指由传
统运营商集采转变为业主/第三方资金建设的业务模式，该业务发展前景向好，是公
司未来的战略方向之一。上半年，公司成立共建共享专项团队，取得业务订单共计27
00多万元，完成特定场景细化工作，相关产品及解决方案贴合客户需求，规模复制成
效明显，并成立专项组针对各市场机会进行深入挖掘。未来，公司将结合市场需求，
聚焦地产覆盖、教育屏蔽、应急通信等细分场景，加强渠道建设，优化商业模式。
（2）积极开拓通信业务国际市场，深耕目标市场
2021年上半年，公司努力克服疫情反复影响、芯片等核心零部件供应紧张
的各种不利因素，强化内部管理与海外市场的客户开发，积极优化经营策略，推动海
外业务稳步前进。在亚太地区，公司充分发挥先发优势，成功中标马来西亚和新加坡
地铁项目，轨道交通覆盖业务稳步上升；深入参与日本地区5G网络建设与共建共享业
务；在东南亚国家农网覆盖完成突破；在南美地区逐渐成为ActiveDAS市场份额前列
的供应商。在欧洲地区，公司在原有运营商业务的基础上，围绕共建共享的新商业模
式展开业务拓展，积极拓展ORAN生态圈，发展战略伙伴，深耕客户深层需求。公司目
前海外客户在手订单充足，下半年将全力保障产品及时、高质量交付。
公司于2021年巴塞罗那世界移动通信展上集中发布了全新5G移动通信与卫
星通信产品及解决方案，携手全球合作伙伴，持续赋能全行业数字化转型。
（3）研发投入助力5G网络覆盖能力和创新业务能力
报告期内，公司持续加大5G产品研发投入，聚焦于核心的5G通信网络覆盖
设备等新型产品进行集中研发，满足各种差异化的场景覆盖需求，同时不断规范研发
体系的建设，提高研发团队的协同性，增强公司综合研发实力。本报告期末，公司共
拥有通信类有效专利221件，其中中、美、日发明专利合计114件，专利申请数同比增
长63%，处于公司所处细分行业领先地位。
公司基于通信网络行业的长年积累，积极开拓无线安全、无线网络等通信
产业链创新业务，力争为公司的发展打开更加广阔的市场空间。上半年，公司保持对
新产品新方案的研发投入，积极推动解决方案导入与认证工作，基站系列产品入围国
内省采招标，安全系列产品海外交付完成，树立优质样板方案，不断夯实增长基础。
（4）运营业务稳步发展，呈现良好发展态势
卫星通信运营服务：2021年上半年，航运价格高位盘桓使得船舶买卖交投
活跃。海卫通抓住行情机遇，集中突破海外市场，半年度新装船数量超出预期，实现
营业收入4,645.52万元，净利润984.87万元，分别同比增长24.80%、135.90%。国际
疫情形势反复带来不确定性，但海外市场依旧取得持续发展，同时船舶AI人工智能、
网络安全产品等增值服务陆续推出，获得客户有效认可，业务发展整体呈现良好态势
。
5G基础设施建设及运营服务：报告期内，公司业务团队协同配合，新增数
个运营商入围区域，购建及收购通信铁塔数量稳步增长，不断巩固在陕西、四川等现
有区域的优势地位。公司持续提升资产运营管理能力，通过提高现有站址的共享率、
复用率提升效益，创造价值。下半年，公司将顺应政策导向与市场趋势，进一步发挥
自身优势，利用社会资源，积极抢占5G高密集组网带来的市场需求。
（5）互联网广告传媒业务保持稳定增长
报告期内，公司互联网广告传媒业务继续保持增长态势，延续了与腾讯、
今日头条等头部媒体深度绑定的发展策略，同时不断挖掘新客户资源。上半年，腾讯
系收入20.58亿元，不断稳固行业地位；头条系收入24.96亿元，同比增长292.45%，
增长趋势持续强劲，不断拓宽广告业务增长空间。上半年，公司紧随市场新环境变化
，持续开拓多元化流量布局，加强与快手、百度等优势媒体的合作关系。另外，公司
专注探索实效营销，加强对代运营、内容策划、短视频制作等团队的深度建设，在巩
固现有优势的情况下，推动业务结构转型升级，全面提升全案营销服务能力。
此外，公司也已加大对现有自媒体业务（微信公众号等）存量资源的整合
力度，积极盘活现有流量资产，探索变现渠道，加强营销推广。
二、核心竞争力分析
（一）公司在通信业务的核心竞争力
（1）较强的自主研发能力和创新能力
目前公司已掌握软件无线电技术、高效射频功放技术、信号数字化处理技术、
高速光纤传输技术、基于“云计算”的软件技术等关键核心技术、射频放大技术、数
字化技术、超线性功放技术、回波抵消技术等关键技术，支持5G的超大带宽全制式传
输和射频收发技术等关键技术，在LTE、多网融合接入系统、发射机等领域拥有全面
的技术储备，可为运营商提供基于多网融合的光纤分布系统解决方案，实现为运营商
打造精品网络的目标。
公司为国家高新技术企业、国家级创新型试点企业；建有国家级企业技术中心
、省级企业研究院和国家级博士后科研工作站。被国家科技部认定为“国家创新型试
点企业”；被国家工信部列入“国家软件收入前百家企业”；企业技术中心被评为国
家认定企业技术中心；浙江省三维通信无线网络大数据重点企业研究院被认定为浙江
省企业研究院，并设立了博士后科研工作站。
（2）丰富的移动通信产品线及市场布局
目前公司及其下属子公司的产品线涵盖网优覆盖设备、安全通信设备、行业专
网通信产品等，形成了较为丰富的移动通信产品线，降低了因产品单一而受移动通信
行业波动的风险。
公司坚定推行海外战略，组建了独立的海外营销团队，为海外客户提供多运营
商、多网络融合、多制式的室内覆盖产品及服务，实现国际上行业应用领先。目前，
已应用于英国伦敦谷歌总部、英国伦敦高盛集团、新加坡地铁、日本东京JR地铁、澳
大利亚Barangaroo中心等不同应用场景，公司海外市场拓展策略，将继续拓展服务欧
美国家的金融、互联网、国际航运、基础设施建设领域的中高端客户。
公司安全通信网络解决方案可实现无线信号智能管控通信、非法侦测、指挥调
度功能，已在全国20多个城市和地区和海外的司法系统投入运行。
卫星通信运营领域，海卫通充分发挥行业优势，打造智慧海洋商业新模式，船
员用户超过一万五千余名，合作商船数量不断增长，服务覆盖全球五大洲四大洋，国
内处于行业领先地位。
（二）公司在互联网广告传媒业务的核心竞争力
（1）资源优势
经过多年的发展，巨网科技已经储备了丰富的互联网合作媒体资源，涵盖了PC
端的网页、软件及移动端的APP市场、WAP站、移动应用程序、腾讯旗下的社交媒体、
巨量引擎广告投放平台、过亿级用户的新媒体内容矩阵等。同时，公司与腾讯、字节
跳动、快手、微博、百度、360等互联网领先企业建立了深度而稳定的合作关系，对
公司业务的快速成长起到了极大的促进作用。
（2）先发优势
巨网科技是国内较早专注于互联网广告投放服务的提供商，经过多年不懈努力
，已经在行业经验与分析方法、上下游资源、技术、人才等诸多方面形成了较为明显
的先发优势，并且随着公司不断发展壮大，近年来在腾讯社交广告和微信互联网广告
服务领域建立起了较为明显的先发优势。
（3）行业地位
巨网科技经过多年的发展，已经确立清晰的行业定位，基于自身媒体合作的优
势并以应用程序产品的广告投放服务为切入点，逐步拓展至全行业覆盖的互联网广告
投放服务。公司充分发挥早期在应用程序产品广告投放的资源及经验优势，不断通过
自主广告投放平台挖掘各类优质媒体流量的价值，扩张业务规模，形成了较强的影响
力。2016年，公司积极进入腾讯社交广告和以微信公众号为主的新媒体业务领域，20
17年，巨网科技获得腾讯颁发的腾讯社交广告区域及行业服务商领域——“2017年度
优秀行业服务商”称号，2018年，巨网科技在中长尾渠道服务商中获得腾讯颁发的“
2018年度卓越服务商”及“2018年度突破服务商”称号。2019年，巨网科技在KA广告
服务领域荣获腾讯广告大客户金牌服务商，并斩获年度最佳新锐奖项，在SMB广告服
务领域被授予腾讯广告直营电商行业核心服务商和自媒体行业核心服务商两大认证证
书。2020年，巨网科技荣获腾讯广告2020上、下半年效果KA服务商官方金牌头衔。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）通信业务的风险因素
（1）应收账款回收风险
公司已按照规定合理估计并充分计提了各项应收款项减值准备，同时客户主要
为移动运营商，信用状况良好，通常情况下三维通信能够按期回款。未来，随着公司
经营规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期收回或无
法收回而发生坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生一定的影响。
（2）存货增加引致的经营风险
由于公司主要业务为提供无线通信网络覆盖解决方案，其业务周期较长，假设2
021年业务规模进一步扩张，存货占用资源不断增加，将对公司正常的生产、经营和
资金周转产生一定压力和影响。为此，公司将继续维持审慎的市场策略，聚焦毛利水
平较高、周转速度较快的业务和项目，积极拓展周转率较高的海外市场，加强项目流
程管理，提升公司存货管控水平。
（3）新产品及技术创新风险
通信技术的不断发展，从而移动通信日新月异，网络技术进步与产品更新速度
加快。公司陆续推出新产品及新的业务创新模式，但网优覆盖行业竞争激烈，公司开
发的新产品如未能满足市场需求或在产品成本、质量方面、技术路线缺乏竞争力，则
存在市场竞争中落后的风险。为此，公司将进一步规范产品开发业务流程，产品研发
方面注重用户体验，提高产品竞争力。
（4）管理风险
随着公司自身业务的成长以及外延式并购的扩张，公司的资产、业务、机构和
人员等将进一步扩张，公司在新业务发展面临新的商业模式、产品理念、客户需求等
情况，公司需要不断更新管理理念，应对管理机遇和风险。为此，公司将在制度建设
、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面加强管控，进一步规范管理体系
，促进企业文化、管理团队、业务拓展、产品研发设计、财务统筹等方面进一步融合
，实现并购重组带来的协同效应，保障公司的健康稳定运行。
（二）互联网广告行业的风险
（1）主营业务多元化的经营风险
公司在原有移动通信网络优化覆盖业务的基础上，新增以移动互联网广告投放
为核心的互联网广告投放业务。由于巨网科技所处行业与公司之前的主营业务领域不
同，公司需要从战略上对业务的发展进行有效规划，并优化资源配置，从而确保既有
业务与新业务并进的发展态势。如果不能实现前述规划及建立有效的管理机制，巨网
科技业务的可持续发展则难以获得保障，可能对公司的经营情况产生不利影响。
（2）行业政策风险
目前，互联网行业是国家重点扶持和发展的高新技术产业，国家在产业政策方
面给予大力支持和鼓励。但是，如果国家对互联网行业的支持政策不再持续，巨网科
技经营环境将发生改变，进而对巨网科技经营业绩产生一定影响。
（3）市场竞争风险
巨网科技是国内较早专注于移动互联网广告行业的公司，在行业经验与分析方
法、上下游资源、技术、人才等方面形成了较为明显的先发优势。随着移动互联网行
业的快速发展，移动广告行业具有良好的市场前景，逐渐吸引了更多的公司进入本行
业。如果巨网科技在未来业务发展中不能把握行业发展趋势，增强自身市场竞争力，
可能对巨网科技未来业绩的增长产生不利影响。
（4）核心人才流失风险
互联网行业属于技术密集型行业，对专业人才的依赖性较强。引进专业人才并
保持核心人员稳定是巨网科技生存和发展的根本，是巨网科技的核心竞争力所在。公
司已与核心人员签署协议，对巨网科技核心人员的从业期限、竞业禁止进行了明确约
定。公司将进一步完善激励和约束机制，留住和吸引人才。若公司的激励和约束机制
未能持续吸引人才，将对公司经营带来不利影响。
（5）商誉减值风险
公司2021年6月30日商誉账面价值为112,873.14万元，其中收购巨网科技形成的
商誉110,463.18万元，占公司净资产比例较高。若未来互联网广告市场出现不利变化
、巨网科技与主要媒体平台合作不利或市场竞争加剧，巨网科技的持续盈利能力将受
损，进而导致巨网科技资产减值，公司将承担较大规模的商誉减值风险。
（6）应收账款风险
公司近年来互联网业务规模大幅提高，业务发展迅速，部分业务回款周期较长
，应收账款存在一定风险。公司已建立客户信用等级制度，使信用风险处于可控范围
，并加强对合作方的了解与沟通，严格执行应收账款回收政策。但以上应收账款若不
能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响。
（7）业绩补偿无法履约的风险
业绩承诺方郑剑波先生已对巨网科技2020年度业绩补偿事项提出反对意见，认
为应当终止《业绩奖励与补偿协议》，因此公司与郑剑波先生就补偿事项尚存在分歧
，后续可能存在2020年度及2021年度业绩补偿无法履约的风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）2020年国内外通信行业概述
2020年国内通信行业保持平稳运行，根据工信部发布的《2020年通信行业
统计公报》，2020年电信业务收入累计完成1.36万亿元，比上年增长3.6%，5G网络建
设稳步推进，全部已开通5G基站超过71.8万个，5G网络已覆盖全国地级以上城市及重
点县市。5G时代，传统产业借力5G、云计算、AI、大数据、物联网等新兴数字技术实
现数字化传型，5G网络开始在智能制造、智慧医疗、工业互联网、教育、媒体等领域
开展应用。新冠疫情期间，移动互联网应用需求激增，短视频、直播等大流量应用场
景拉动移动互联网流量迅猛增长。未来随着5G应用生态的逐步发展，将会有更多的流
量产生于写字楼、商业体、生产车间等典型室内场景，5G室内覆盖建设需求预计将显
著提升。
2020年全球5G研发与商用进展稳步推进，各国政府陆续发布5G商用频谱，
根据GSA（全球移动供应商协会）统计数据，截至2020年12月，全球59个国家和地区
已有140家运营商推出了商用5G服务。全球61家运营商开展5G独立组网测试、试验和
商用，2020年5G手机出货量超过2亿台，同比增长10倍以上。
（二）2020年国内移动互联网广告行业概述
根据《2020中国互联网广告发展报告》统计数据，2020年互联网广告行业
总体收入保持了13.85%的增长趋势，达到4972亿元，其中阿里巴巴、字节跳动、腾讯
保持在前三位的市场份额。此外，小微、新锐品牌广告主在2020年的广告投资费用同
比增长50%，这意味着其已成为2020年互联网广告市场的新生力量。
（三）2020年公司总体经营情况
2020年，公司管理层克服新冠疫情对生产经营的重大不利影响和外部环境
的不确定性因素，继续坚持“通信网络设备业务和互联网广告传媒业务”双引擎驱动
战略，在波动市场环境下保持定力，全体三维人凝聚一心，攻坚克难，公司生产经营
取得长效有序发展。在通信业务方面，公司抓住国内5G网络建设加快部署，行业需求
渐次释放的契机，巩固无线覆盖市场行业地位，加码布局无线网络、无线安全、卫星
通信、5G通信基础设施等5G新基建细分领域，加快5G新产品的研发、测试和商用推广
。同时进一步优化订单结构，加大力度拓展市场容量广阔、高毛利率的海外市场，加
强海外销售渠道，加快全球化业务布局。
互联网广告传媒业务方面，公司抓住互联网广告行业快速发展的机会，深
度绑定腾讯、今日头条等头部媒体平台，长期深耕中长尾广告主市场，并加强与百度
、快手、小红书等新兴广告媒体资源合作，媒体资源储备更加丰富，互联网广告业务
继续保持高速增长。
2020年，公司实现营业收入873,805.42万元，同比增长57.19%；实现归属
于母公司所有者的净利润1,757.46万元，同比下降88.92%。公司总资产为465,298.77
万元，同比增长0.47%，公司归属于母公司所有者权益合计为249,936.83万元，同比
减少0.23%。
报告期，公司总体经营情况如下：
1、移动通信网络设备及系统解决方案综合服务业务
（1）加速拓展海外市场，推进全球化业务布局
2020年，在全球新冠疫情及复杂的国际贸易形势下，公司逆势而上，海外
市场业务加速推进，公司凭借在新加坡、马来西亚地铁1号线等项目上提供的高质量
产品与良好服务，继续承建吉隆坡MRT2号线无线覆盖设备及服务项目。新推出的5G网
络覆盖产品在欧洲、日本等多个区域取得订单突破，与全球多家主流运营商实现合作
商用，出货量稳步增长。公司积极布局海外ORAN市场潜力赛道，目前已经与多家主流
ORAN核心网厂商达成战略合作意向，参与到境外农村宽带接入市场以及5G专网市场等
项目中。报告期内，公司加入到CBRS、TIP、DMR等通信行业国际联盟组织，加强与全
球主要设备供应商、软件服务商之间的合作联系，扩大行业影响力。通信相关产品获
得了美国FCC，英国UKCA，欧洲CE/ROHS，加拿大ISED等各项认证，并获得APAC CIO o
utlook杂志评选的全球十大无线通信企业的荣誉。公司将抓住全球4G向5G升级产业变
迁带来的重大机遇，以客户需求为导向，加速全球化业务布局。
（2）深耕核心主业，培育增长新动能，为5G大规模商用积能蓄势
2020年，公司管理层紧紧围绕公司发展战略，深耕无线覆盖主业，持续推
进通信行业细分市场布局，不断完善产品和解决方案质量，加快培育增长新动能，加
强内部管控，通信业务保持整体平稳，并逐步摆脱疫情影响，经营情况逐季改善。
1）无线覆盖业务
2020全年，公司努力摆脱疫情及经济下行带来的不利影响，积极参与运营
商招投标，加速推进集采、省采项目落地，成功中标中国移动2020-2022年室内分布
天线产品项目、中国移动设计院2019年-2021年满格宝项目、陕西电信2020年无线网p
RRU功率放大一体机项目、湖南电信2020年LTE PON口大功率基站等项目，继续保持较
高的国内市场份额。公司在5G新产品及共建共享业务上持续突破，在国内重点省市运
营商处完成了5G新产品的试点测试乃至销售工作，加速新产品的市场推广与盈利转化
。同时，共建共享业务在沿海经济发达省市取得积极进展，与当地运营商合作成功实
现社会客户买单项目的落地，后续向全国各省市地区复制推广。
2）无线安全业务
公司无线信号管控系统及解决方案技术水平保持行业领先水平，专注于安
全通信、无线管控、人员管控产品与解决方案，覆盖全国20个省份和海外市场，产品
应用项目70余个。受疫情影响，项目在2020年上半年大部分暂停或延后，随着下半年
疫情形势逐渐好转，该业务线子公司经营逐步恢复，并成功发布全系列5G新产品，相
关方案列入行业新标准，为全国规模化建设与推广打下基础。未来将持续优化渠道体
系，做好优质样板方案的示范建设，快速响应国内外市场与客户需求，抢占国际国内
市场。
3）卫星通信运营服务
2020年，海卫通顶住国际疫情严峻形势的压力，在服务、产品上持续提升
客户感受，海外市场实现突破，开启国际化新征程。原渔船业务顺利剥离，并完成交
接工作，进一步提升商船业务市场占有率，实现年度规划装船目标，收入达成率、回
款达成率和利润达成率均超额完成预算目标。实现营业收入7,545.89万元，实现净利
润1,281.34万元，同比增长2,640.36%，盈利能力显著提升。未来，海卫通将继续夯
实国内商船市场的领先地位，持续加码海外市场推广业务，大力推广视频监控、AI海
巡等船舶增值业务，同时积极探索陆地卫星通信运营业务。
4）5G通信基础设施建设及运营服务
公司继续抓住5G新基建加速以及共建共享政策全面铺开的契机，加快投资
面向5G通信基础设施网络建设和5G智慧城市物联网的智慧杆业务。全年，公司通过收
购+自建的模式在长三角、陕西、山东、四川等全国10个省实现业务拓展，营业收入
同比增长668.93%，实现净利润400.21万元。未来，通过多种融资渠道加快项目落地
，并不断提升站点共享率及复用率。同时，积极发展铁塔增值业务，通过IOT技术赋
能通信铁塔智能抄表系统实现降本增效，进一步完善风控体系，持续提升管理水平和
业务规模。
（3）聚焦5G新产品集中研发，持续提升企业核心竞争力
报告期内，公司依托全球数个研发中心，聚焦于5G DAS、5G基站、ORAN产
品等通信网络覆盖设备和产品领域进行集中技术研发，加强知识产权与研发的同步配
合能力，全面推进对应产品的产业化进程，进一步抢占5G网络覆盖设备和服务市场，
提升企业核心竞争力。2020年公司新增研发立项15个，研发投入7,527.75万元，占通
信板块收入的10.72%。报告期内，公司积极参与中国5G商用及演进的技术研究与试验
，携手合作伙伴发布5G前传开放数字室分方案。公司经浙江省软件行业协会评审为“
2020浙江软件核心竞争力企业（创新型）”，公司申报的“支持多频段的低功耗小基
站产品研发与应用”荣获浙江省科学技术进步二等奖，“支持5G的全模全带宽室分系
统”获得杭州高价值知识产权大赛创新组铜奖。至本报告期末，公司共拥有通信类有
效专利192项，其中中美日发明专利95项，全年专利申请数同比增长77.78%，处于公
司所处细分行业领先地位。
2、互联网广告传媒业务
巨网科技作为互联网广告行业领航者，深耕互联网数字营销生态圈，始终
坚持创新营销、持续优化升级服务，以全国一站式、多平台营销联动的解决方案助力
企业价值的实现，与腾讯、头条、快手、百度、微博等众多核心媒体保持长期的深入
合作，实现了媒体广告资源的多元化布局。巨网科技专注于互联网效果营销服务，现
服务于网服、金融、游戏、电商、旅游、教育六大行业，为客户提供包括市场分析、
资源整合、创意策划、精准投入等一站式营销服务。主要合作客户包括科大讯飞、好
未来、报喜鸟、猿辅导、网易有道、唯品会、京东、完美世界、莉莉丝、中手游、触
宝、寺库、七猫等。
2019年，基于短视频行业流量快速增长和商业化进程的加速，公司加大了
短视频和直播广告业务的布局，公司开始与今日头条合作，2019年，今日头条系广告
业务全年实现营业收入2.03亿元，2020年，今日头条系广告业务全年实现营业收入22
.8亿元，同比增长1023.15%。巨网科技与今日头条（巨量引擎）已连续2年成为深度
合作伙伴，业务体量与行业地位快速提升，单日消耗峰值突破1500万，期间荣获“年
度优秀鲁班精神奖引擎奖”。
在腾讯广告服务领域，巨网科技依托多年专业领域的运营服务经验以及合
作关系，综合实力长期稳居行业前三。2020年，腾讯系广告业务收入51.47亿元，继
续保持快速增长。在电商、自媒体细分领域保持领先地位，同时继续发力KA业务，连
续斩获腾讯广告渠道生态合作部2020上半年、下半年效果KA服务商官方金牌头衔。
2020年，由于主流媒体平台的快速变化，导致自媒体（微信公众号等）的
变现能力有所下降，公司因此基本停止了对公众号的新增投入。疫情的出现也使得中
小电商客户投放广告热度降低，进一步加剧了市场竞争，受以上综合因素的影响，公
司本年度自媒体业务收入有所下滑，未来将对该业务加快存量资源的整合，积极探索
变现渠道，加强营销推广。
巨网科技未来将进一步优化业务结构，提升增长质量，巩固互联网数字营
销业务的行业领先地位。通过加强与头部客户深度合作，提升合作粘性和维度；同时
，凭借专业的服务能力和出色的营销创新实力继续开拓和挖掘游戏、在线教育、线上
文娱等潜力细分赛道新客户；大力发展短视频广告内容制作及投放、代运营业务，依
托自身在互联网广告服务领域长期积累的客户资源，着重培育小微、新锐品牌客户，
为其提供一体化的数字营销解决方案。未来根据市场情况将考虑出海广告业务合作，
布局全球化的营销格局，积极获取海外优质媒体资源，满足客户综合化、个性化的出
海需求，带来新的利润增长点。
二、核心竞争力分析
（一）公司在移动通信网络设备及系统业务的核心竞争力
1、较强的自主研发能力和创新能力
目前公司已掌握软件无线电技术、高效射频功放技术、信号数字化处理技
术、高速光纤传输技术、基于“云计算”的软件技术等关键核心技术、射频放大技术
、数字化技术、超线性功放技术、回波抵消技术等关键技术，支持5G的超大带宽全制
式传输和射频收发技术等关键技术，在LTE、多网融合接入系统、发射机等领域拥有
全面的技术储备，可为运营商提供基于多网融合的光纤分布系统解决方案，实现为运
营商打造精品网络的目标。
公司为国家高新技术企业、国家级创新型试点企业；建有国家级企业技术
中心、省级企业研究院和国家级博士后科研工作站。被国家科技部认定为“国家创新
型试点企业”；被国家工信部列入“国家软件收入前百家企业”；企业技术中心被评
为国家认定企业技术中心；浙江省三维通信无线网络大数据重点企业研究院被认定为
浙江省企业研究院，并设立了博士后科研工作站。
2、丰富的移动通信产品线及市场布局
目前公司及其下属子公司的产品线涵盖网优覆盖设备、安全通信设备、行
业专网通信产品等，形成了较为丰富的移动通信产品线，降低了因产品单一而受移动
通信行业波动的风险。
公司坚定推行海外战略，组建了独立的海外营销团队，为海外客户提供多
运营商、多网络融合、多制式的室内覆盖产品及服务，实现国际上行业应用领先。目
前，已应用于英国伦敦谷歌总部、英国伦敦高盛集团、新加坡地铁、日本东京JR地铁
、澳大利亚Barangaroo中心等不同应用场景，公司海外市场拓展策略，将继续拓展服
务欧美国家的金融、互联网、国际航运、基础设施建设领域的中高端客户。
公司安全通信网络解决方案可实现无线信号智能管控通信、非法侦测、指
挥调度功能，已在全国20多个城市和地区和海外的司法系统投入运行。
卫星通信运营领域，海卫通充分发挥行业优势，打造智慧海洋商业新模式
，船员用户超过1万5千余名，合作商船及渔船近三千艘，服务覆盖全球五大洲四大洋
，国内处于行业领先地位。
（二）公司在互联网广告传媒业务的核心竞争力
1、资源优势
经过多年的发展，巨网科技已经储备了丰富的互联网合作媒体资源，涵盖
了PC端的网页、软件及移动端的APP市场、WAP站、移动应用程序、腾讯旗下的社交媒
体、过亿级用户的新媒体内容矩阵等。同时，公司与百度、360、腾讯、字节跳动、
快手、微博等互联网领先企业建立了深度而稳定的合作关系，对公司业务的快速成长
起到了极大的促进作用。
2、先发优势
巨网科技是国内较早专注于互联网广告投放服务的提供商，经过多年不懈
努力，已经在行业经验与分析方法、上下游资源、技术、人才等诸多方面形成了较为
明显的先发优势，并且随着公司不断发展壮大，近两年在腾讯社交广告和微信互联网
广告服务领域同样也建立了较为明显的先发优势。
3、行业地位
巨网科技经过多年的发展，已经确立清晰的行业定位，基于自身媒体合作
的优势并以应用程序产品的广告投放服务为切入点，逐步拓展至全行业覆盖的互联网
广告投放服务。公司充分发挥早期在应用程序产品广告投放的资源及经验优势，不断
通过自主广告投放平台挖掘各类优质媒体流量的价值，扩张业务规模，形成了较强的
影响力。2016年，公司积极进入腾讯社交广告和以微信公众号为主的新媒体业务领域
，2017年，巨网科技获得腾讯颁发的腾讯社交广告区域及行业服务商领域——“2017
年度优秀行业服务商”称号，2018年，巨网科技在中长尾渠道服务商中获得腾讯颁发
的“2018年度卓越服务商”及“2018年度突破服务商”称号。2019年，巨网科技在KA
广告服务领域荣获腾讯广告大客户金牌服务商，并斩获年度最佳新锐奖项，在SMB广
告服务领域被授予腾讯广告直营电商行业核心服务商和自媒体行业核心服务商两大认
证证书。2020年，巨网科技荣获腾讯广告2020上、下半年效果KA服务商官方金牌益头
衔。截止目前，巨网科技的自媒体业务已在文学、轻娱乐、原创动漫、在线教育、金
融、情感、游戏、生活常识、美妆等多个细分领域形成了触达上亿用户的新媒体内容
矩阵。
报告期内公司核心竞争力未发生变化。
三、公司未来发展的展望
（一）公司经营发展战略的展望
1、通信设备制造与技术服务业务方面，公司将抓住国家加快推进5G通信基
础设施建设的契机，加快5G关键核心技术的研发，推进“5G通信基础设施建设及运营
项目”和“支持5G的新一代多网融合覆盖产业化项目”，继续保持国内行业领先地位
，同时积极拓展海外市场，发展行业应用客户、无线小基站和工业物联网市场。
2、互联网广告传媒业务方面：公司将继续大力支持巨网科技做强做大，大
力发展短视频广告投放和代运营业务，激励核心团队聚焦互联网广告业务、自媒体业
务和游戏推广与联运业务，同时加强风控管理，不断完善团队建设，优化人员管理机
制。
（二）各业务板块2021年规划
2021年两会上的政府工作报告指出，在“十四五”时期将进一步加大5G网
络建设力度，丰富应用场景，并加强质量基础设施建设，深入实施质量提升行动。根
据以上指导意见，2021年3月25日，发改委等28部门联合印发《加快培育新型消费实
施方案》，要求加强新一代信息基础设施建设，有序推进5G的网络覆盖和共建共享。
面对疫情带来的严峻的宏观经济形势和更为激烈的市场竞争，在国家重大
战略实施和发展的大环境下，公司坚持规范健康发展，持续加强创新变革，充分利用
资本市场平台优势，保持持久的企业生命力和竞争力。
1、移动通信设备及服务业务
公司将抓住5G大规模商用的发展机遇，公司依托全球五大研发中心，聚焦
于5GDAS、5G基站、ORAN产品等通信网络覆盖设备和产品领域进行集中技术研发，加
强知识产权与研发的同步配合能力，全面推进对应产品的产业化进程，进一步抢占5G
网络覆盖设备和服务市场，提升企业核心竞争力。
2、海外市场积极布局
2021年，公司将进一步拓展海外销售渠道，建设本地化销售团队，逐步建
立全球渠道伙伴生态体系。利用现有技术储备和市场前景，在现有无线覆盖业务和无
线安全业务的基础上，积极布局海外ORAN市场潜力赛道，参与到境外农村宽带接入市
场以及5G专网市场等项目中。在行业内，加强与全球主要设备供应商、软件服务商之
间的合作联系，扩大行业影响力。同时，积极拓展无线小基站和工业物联网市场，推
进相关产品线的部署，以客户需求为导向，加速全球化业务布局。
3、卫星通信运营服务
2021年，公司将继续支持海卫通大力发展商船海洋通信服务，夯实国内商
船市场的领先地位，同时持续加码海外市场推广业
务，大力推广视频监控、AI海巡等船舶增值业务，同时积极探索陆地卫星
通信运营业务，开拓业务新领域，找寻新业务增长点。
4、安全专网融合通信设备及解决方案
公司将调整和优化人员结构，聚焦安全通信、信号管控、人员管控等细分
市场。安全信号产品持续保持竞争力，在高价值客户领域保持稳定增长；人员管控和
信号管控新产品保持稳定，新行业实现突破。同时持续优化渠道体系，做好优质样板
方案的示范建设，快速响应国内外市场与客户需求，抢占国际国内市场。
5、5G通信基础设施业务
未来5年，5G网络建设将来爆发期，5G基础设施领域作为智慧城市建设不可
或缺的一环正迎来历史性的重大发展机遇。公司将依托5G业务领域的深厚积累，把握
5G基础设施领域新的发展契机，快速跟进行业需求，扩大市场份额，以5G智慧杆塔业
务为切入口，发力5G通信基础设施建设及运营业务。
6、互联网广告业务
公司在腾讯社交广告领域已建立了较为明显的先发优势，同时在今日头条
系媒体平台的业务体量与行业地位快速提升，未来将继续保持与腾讯、今日头条等头
部媒体的紧密合作，借助其全平台流量资源，不断探索、持续深耕，打通全链路的服
务模式，为客户提供精细化运营，全面提升营销服务能力，为区域、中长尾市场以及
核心KA客户的发展注入全新活力。基于视频类平台快速增长的趋势，公司进一步加强
与快手、抖音等直播类平台的合作，大力发展短视频广告投放和代运营业务，着重培
育小微、新锐品牌客户。同时积极探索与国内主流MCN机构在媒体内容运营、IP行业
市场渠道深度开发和媒体客户资源等领域开展业务合作，实现互利共赢，并且考虑加
快出海广告业务合作，开拓公司全球化的营销格局，积极获取海外优质媒体资源，满
足客户综合化、个性化的出海需求，带来新的利润增长点。
7、自媒体业务
2021年，公司将对自媒体业务加快存量资源的整合，积极探索变现渠道，
加强营销推广，丰富和深耕自媒体流量价值，寻找新的利润增长点。
（三）风险因素
1、通信业务的风险因素
①应收账款回收风险
公司已按照规定合理估计并充分计提了各项应收款项减值准备，同时客户
主要为三大移动运营商，信用状况良好，通常情况下三维通信能够按期回款。未来，
随着公司经营规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期
收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生一定的影响。
②存货增加引致的经营风险
由于公司主要业务为提供无线通信网络覆盖解决方案，其业务周期较长，
假设2021年业务规模进一步扩张，存货占用资源不断增加，将对公司正常的生产、经
营和资金周转产生一定压力和影响。为此，公司将继续维持审慎的市场策略，聚焦毛
利水平较高、周转速度较快的业务和项目，积极拓展周转率较高的海外市场，加强项
目流程管理，提升公司存货管控水平。
③新产品及技术创新风险
通信技术的不断发展，从而移动通信日新月异，网络技术进步与产品更新
速度加快。公司陆续推出新产品及新的业务创新模式，但网优覆盖行业竞争激烈，公
司开发的新产品如未能满足市场需求或在产品成本、质量方面、技术路线缺乏竞争力
，则存在市场竞争中落后的风险。为此，公司将进一步规范产品开发业务流程，产品
研发方面注重用户体验，提高产品竞争力。
④管理风险
随着公司自身业务的成长以及外延式并购的扩张，公司的资产、业务、机
构和人员等将进一步扩张，公司在新业务发展面临新的商业模式、产品理念、客户需
求等情况，公司需要不断更新管理理念，应对管理机遇和风险。为此，公司将在制度
建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面加强管控，进一步规范管理
体系，促进企业文化、管理团队、业务拓展、产品研发设计、财务统筹等方面进一步
融合，实现并购重组带来的协同效应，保障公司的健康稳定运行。
2、互联网广告行业的风险
①主营业务多元化的经营风险
公司在原有移动通信网络优化覆盖业务的基础上，新增以移动互联网广告
投放为核心的互联网广告投放业务。由于巨网科技所处行业与公司之前的主营业务领
域不同，公司需要从战略上对业务的发展进行有效规划，并优化资源配置，从而确保
既有业务与新业务并进的发展态势。如果不能实现前述规划及建立有效的管理机制，
巨网科技业务的可持续发展则难以获得保障，可能对公司的经营情况产生不利影响。
②行业政策风险
目前，互联网行业是国家重点扶持和发展的高新技术产业，国家在产业政
策方面给予大力支持和鼓励。但是，如果国家对互联网行业的支持政策不再持续，巨
网科技经营环境将发生改变，进而对巨网科技经营业绩产生一定影响。
③市场竞争风险
巨网科技是国内较早专注于移动互联网广告行业的公司，在行业经验与分
析方法、上下游资源、技术、人才等方面形成了较为明显的先发优势。随着移动互联
网行业的快速发展，移动广告行业具有良好的市场前景，逐渐吸引了更多的公司进入
本行业。如果巨网科技在未来业务发展中不能把握行业发展趋势，增强自身市场竞争
力，可能对巨网科技未来业绩的增长产生不利影响。
④核心人才流失风险
互联网行业属于技术密集型行业，对专业人才的依赖性较强。引进专业人
才并保持核心人员稳定是巨网科技生存和发展的根本，是巨网科技的核心竞争力所在
。公司已与核心人员签署协议，对巨网科技核心人员的从业期限、竞业禁止进行了明
确约定。本次交易后本公司将对巨网科技进行充分整合，进一步完善激励和约束机制
，留住和吸引人才。若公司的激励和约束机制未能持续吸引人才，将对公司经营带来
不利影响。
⑤商誉减值风险
并购巨网科技构成非同一控制下企业合并。由于巨网科技评估增值率较高
，截至2020年12月31日，在公司合并资产负债表中巨网科技的商誉为11.04亿元。根
据《企业会计准则》规定，本次并购形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度
终了进行减值测试。虽然公司与业绩承诺人签署的《业绩承诺及补偿与奖励协议》中
已明确当补偿期限届满时对交易标的将进行减值测试并制定了严格的赔偿条款，但互
联网营销服务行业的盈利能力会受到多方面因素的影响进而可能存在较大波动，如果
巨网科技未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，对公司经营业绩产生不利
影响。
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